Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[MF_News]

Ежедневный обзор за 22.08.2013

Продажи на вторичном рынке жилья США достигли максимума почти за 4 года

Доллар США торговался в среду с повышением против большинства основных валют перед публикацией протоколов последнего заседания ФРС, и вырос после их публикации. Несмотря на то, что мнения руководителей ФРС по срокам первого сокращения покупок облигаций разделились, стала очевидна широкая поддержка плана председателя ФРС Бена Бернанке по сворачиванию стимулов со стороны большинства членов руководства ФРС, хотя явных намеков на сроки начала сокращения QE в протоколах и не содержалось.

Текст протоколов вышел, можно сказать, без сюрпризов. Почти нет изменений и в том, как руководители ФРС оценивают состояние экономики. Почти все члены FOMC согласились, что вносить изменения в программу покупки активов пока нет необходимости. Перспективы завершения программы QE по-прежнему зависят от данных. Покупки активов будут завершены в середине 2014 г, если ситуация в экономике будет развиваться согласно ожиданиям. В целом, протоколы повысили ожидания относительно того, что ФРС начнет сворачивать свою программу по стимулированию экономики в следующие несколько месяцев.

Поддержали доллар в среду и сильные данные с рынка жилья. Продажи домов на вторичном рынке в июле выросли на 6,5% по сравнению с предыдущим месяцем - до 5,39 млн домов в пересчете на годовые темпы, что оказалось самым высоким уровнем почти за четыре года. Прогнозировался рост до 5,15 млн домов. Рост продаж, вероятно, отражает скачок активности покупателей, которые стремятся завершить сделки прежде, чем ипотечные ставки вырастут еще выше. Рост ипотечных ставок в последние недели угрожает замедлить темпы восстановления жилищного рынка, который в этом году является локомотивом экономического роста США.

Объем продаж жилья на вторичном рынке США

Фунт торговался в среду с повышением и снова обновил максимум августа, однако растерял весь рост к концу дня. Поддержку оказал отчет Конфедерации британских промышленников (CBI). Индекс заказов в промышленности, опережающий индикатор производства, достиг в августе нулевой отметки против -12 в июле и ожиданий улучшения до -8 пунктов, что оказалось максимумом за два года. Индекс промышленного производства вырос в августе до 25 - самого высокого уровня с марта 2011 г., против 15 в июле. Такой рост указывает на то, что восстановление экономики, которое началось ранее в этом году, набирает обороты.

Австралийский доллар снизился в среду до 2-недельного минимума против доллара США на фоне падения валют развивающихся стран Азии и утечки на японской АЭС "Фукусима", которая была объявлена аварией 3-его уровня опасности по международной шкале ядерных событий. Канадский доллар упал до шестинедельного минимума по отношению к доллару США на фоне снижения цен на сырьевые активы.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 23.08.2013

Деловая активность в Китае и еврозоне растет

Доллар США вырос по итогам четверга к большинству основных валют после публикации в среду протоколов июльского заседания ФРС, показавших, что почти все руководители ФРС готовы начать сворачивание QE уже в 2013 году, хотя сроки начала сокращения не были прояснены. Больше всего доллар вырос к йене, снизился к австралийскому доллару и почти не изменился к евро на фоне выхода позитивной макроэкономической статистики из Китая и Европы. Выходившая в четверг статистика по США также была в основном позитивной, несмотря на некоторое ухудшение данных с рынка труда.

Число первичных заявок на пособие по безработице выросло на прошлой неделе на 13 тыс. - до 336 тыс., тогда как ожидался их меньший рост, до 330 тыс. Данные за предыдущую неделю были также пересмотрены в сторону ухудшения, на 3 тыс. Тем не менее, среднее количество заявок за последние 4 недели (показатель, который сглаживает волатильность) снизился на 2,25 тыс., до 330,5 тыс. - минимума с ноября 2007 года.

Активность в производственной сфере США в августе выросла до самого высокого уровня за пять месяцев, так как рост занятости и новых заказов ускорился. Предварительный индекс PMI для производственной сферы США в августе вырос до 53,9 против окончательного июльского значения 53,7. Производственная активность в регионе ФРБ Канзас-Сити в августе также повысилась, так как спрос компаний на рабочую силу растет впервые за шесть месяцев.

Составной индекс ФРБ Канзас-Сити для производственной сферы в августе вырос до 8 с 6 в июле - максимума с февраля 2012 года. Индекс опережающих индикаторов США от Conference Board повысился в июле на 0,6%, превысив прогноз после нулевого изменения месяцем ранее. Индекс цен на жилье от FHFA вырос в июне на 0,6%, также превысив прогноз. Выступавший в четверг представитель ФРС Ричард Фишер повторил, что сворачивание покупок облигаций должно начаться в сентябре.

Евро торговался с понижением, но по итогам дня почти не изменился. Поддержку оказали данные по деловой активности в еврозоне, которые не просто выросли, но оказались значительно лучше ожиданий, сигнализируя о том, что восстановление европейской экономики набирает обороты. Предварительный составной индекс PMI еврозоны вырос в августе до 26-месячного максимума 51,7, против 50,5 в июле, превысив ожидания на уровне 50,9. Производственный PMI Германии достиг 25-месячного максимума. Хуже прогнозов вышли лишь показатели Франции.

Предварительный составной индекс PMI еврозоны

Австралийский доллар вырос после выхода позитивной макростатистики из Китая. Предварительный индекс PMI для производственной сферы Китая от HSBC, ключевой индикатор производственной активности, вырос до 50,1 в августе с 47,7 в июле, преодолев планку в 50 пунктов и оказавшись значительно лучше ожиданий. Активность оказалась максимальной за последние четыре месяца после падения в июле до самого низкого уровня за 11 месяцев, что говорит о том, что вторая экономика мира может укрепиться после двух кварталов спада.

Предварительный индекс PMI для производственной сферы Китая от HSBC

Йена значительно снизилась на фоне роста фондовых индексов после выхода позитивной статистики по Китаю и еврозоне. Индекс DJIA вырос впервые после 6-ти дней снижения. Канадский доллар заметно ослаб на фоне слабого отчета по розничным продажам, которые снизились в июне на 0,6% м/м, превысив ожидания. Базовые продажи без учета автомобилей упали на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как изменений не ожидалось.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 27.08.2013

Заказы на товары длительного пользования в США неожиданно упали

Торги в понедельник на валютном рынке проходили спокойно на фоне почти пустого календаря и отсутствия каких-либо значимых событий по большинству основных валют. Доллар немного упал после выхода слабого отчета по заказам на товары длительного пользования, однако затем отыграл снижение. Объем заказов на товары длительного пользования в США в июле неожиданно обвалился на 7,3% по сравнению с предыдущим месяцем - до $226,6 млрд, тогда как ожидалось снижение лишь на 3,6%.

Объем заказов на товары длительного пользования в США

Снижение произошло в основном за счет падения заказов на самолеты. Базовые заказы без учета транспортного оборудования упали на 0,6% против ожиданий их роста на 0,5%. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов, ключевой индикатор капиталовложений бизнеса, сократились в июле относительно предыдущего месяца на 3,3% после роста в предыдущие пять месяцев. В то же время, менее значимый индекс деловой активности от ФРБ Далласа вырос в августе до 5,0 против 4,4 в июле, тогда как ожидалось его снижение.

В минувшие выходные завершился симпозиум в Джексон-Хоуле, на этот раз не привлекший к себе много внимания по причине отсутствия на нем глав основных центробанков. По мнению многих экспертов, присутствовавших на саммите, желание руководителей ФРС, бывших на нем, поскорее покончить с выкупом активов было ощутимым. И Федрезерв, вероятно, по-прежнему намерен перейти к сокращению QE в сентябре. Хотя сентябрьское снижение будет скорее всего меньше, чем это предполагалось ранее - не $20 млрд от текущих $85 млрд в месяц, а $10 млрд.

Евро и фунт торговались в узких корридорах и закрылись почти без изменений. Никакой статистики в Европе не выходило, а в Великобритании был выходной. Член Управляющего совета ЕЦБ и президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявил в понедельник, что ЕЦБ, по его мнению, не будет удерживать процентные ставки на низком уровне в течение нескольких лет.

Вайдман снова выступил против покупок облигаций проблемных стран еврозоны со стороны ЕЦБ, назвав это перераспределением рисков неразумной бюджетной политики на все государства еврозоны. Год назад президент ЕЦБ Марио Драги объявил, что центробанк готов в неограниченном объеме покупать гособлигации таких стран на вторичном рынке, и этого оказалось достаточным, чтобы успокоить финансовые рынки.

Новозеландский доллар почти никак не отреагировал на плохие данные по торговому балансу и закрыл день небольшим повышением после 5-ти дней снижения подряд. Впервые за 6 месяцев сальдо торгового баланса опустилось ниже нулевой отметки, составив 774 млн новозеландских долларов. Экспорт вырос в годовом исчислении на 4,8%, тогда как импорт увеличился на 17% - в основном за счет увеличения импорта самолетов и нефтепродуктов. Рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный рейтинг страны в иностранной валюте "АА", заявив, что прогноз по рейтингу стабильный.

Торговый баланс Новой Зеландии

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 28.08.2013

Обострение ситуации вокруг Сирии привело к росту защитных активов

Обострение ситуации вокруг Сирии во вторник привело к росту защитных активов, таких как йена, франк а также золото, и бегству из рискованных валют, таких как AUD и NZD, а также валют развивающихся стран. Дневное снижение евро против йены во вторник оказалось максимальным за последние восемь недель. Доллар также сдал примерно 1,5% против йены, достигнув самого низкого уровня против японской валюты за семь дней. Швейцарский франк занял второе почетное место в рейтинге лидеров вторника.

Госсекретарь США Джон Керри заявил в понедельник, что есть неопровержимые доказательства применения химического оружия сирийскими властями против повстанцев, что может послужить поводом для военного вмешательства в страну. По некоторым сообщениям, военная операция против Сирии может начаться уже в четверг. Пентагон заявил о готовности к военной операции в Сирии.

Доллар снизился во вторник к большинству основных валют кроме фунта, AUD и NZD, проигнорировав данные по росту потребительского доверия в США, тогда как ожидалось его снижение. Индекс потребительского доверия в США увеличился в августе до 81,5 п. против прогноза в 79 п. Значение показателя за предыдущий месяц было пересмотрено в сторону повышения - с 80,3 п. до 81 п.

Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда также укрепился в августе до значения +14 против июльского показателя -11, что стало лучшим результатом с апреля 2012 г.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board

Евро также проигнорировал вначале хорошую статистику по деловому доверию в Германии и снизился, однако затем отыграл это снижение. Индекс настроений в деловых кругах Германии от Ifo вырос до максимума за 16 месяцев - 107,5 п. при прогнозах роста до 107 п. Индекс растет уже четвертый месяц подряд. Индекс текущих условий увеличился до 112 п. с 110,1 п. в июле. Индекс ожиданий также превысил прогноз, поднявшись до 103,3 п. против 102,4 п. месяцем ранее.

Индекс настроений в деловых кругах Германии от Ifo

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 29.08.2013

Доллар США вырос в среду

Доллар США торговался в среду с повышением против большинства основных валют, несмотря на некоторое снижение данных по рынку жилья. Доллар пользовался спросом как защитный актив на фоне роста геополитической напряженности на Ближнем Востоке и опасений относительно военных действий против Сирии. По некоторым данным, удары по отдельным целям в Сирии с помощью крылатых ракет могут быть нанесены уже в ночь с четверга на пятницу. Министр обороны США ранее заявил, что американские военные уже готовы действовать и ждут приказа президента. Между тем, официальные власти Сирии в среду предоставили инспекторам ООН доказательства неприменения химического оружия.

Число незавершенных сделок по продаже жилья - опережающий индикатор на рынке недвижимости, - сократилось в июле уже второй месяц подряд. Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья упал на 1,3% по сравнению с месяцем ранее - до 109,5 в июле, тогда как ожидался небольшой рост показателя. Продолжающийся рост ставок по ипотечным кредитам негативно отражается на восстановлении рынка жилья. Высокие цены и низкое предложение жилья в некоторых частях страны также оказывают давление.

Индекс незавершенных продаж на рынке жилья США

Евро торговался с понижением на фоне некоторого снижения потребительских настроений в Германии. Согласно данным отчета института GfK, ключевой индекс потребительского доверия в Германии в сентябре снизился до 6,9 п. против 7,0 п. в августе. Это было первым снижением за восемь месяцев после достижения более чем 6-летнего максимума в августе, так как домохозяйства ожидают, что восстановление экономики будет вялым в ближайшие месяцы. Розничные продажи в Италии также вышли немного хуже ожиданий - они снизились в июне на 0,2% м/м против ожиданий роста на +0,1%.

Индекс потребительского доверия в Германии от GfK

Фунт отыграл почти всё снижение дня после выступления управляющего Банка Англии Марка Карни, которое показалось участникам рынка менее склонным к мягкой денежно-кредитной политике, чем это ожидалось. Карни заявил, что существуют признаки оптимизма на фоне широкомасштабного восстановления британской экономики. Он пообещал осуществить дальнейшие меры по стимулированию экономики, если растущие процентные ставки будут угрожать все еще слабому ее восстановлению.

Банк Англии смягчит требования в отношении ликвидности для банков. Кроме того, Карни подчеркнул, что достижение уровня 7%-ной безработицы не гарантирует автоматического повышения процентных ставок - Банк Англии будет учитывать и другие факторы. Поддержали фунт и данные по росту розничных продаж. Индекс объема розничных продаж от CBI в августе достиг максимума с ноября 2012 г. на уровне +27 против +17 в июле, заметно превысив прогноз +20.

Австралийский доллар обновил в среду более чем 3-недельный минимум по отношению к доллару США на фоне снижения других азиатских валют из-за растущих опасений по поводу скорого военного удара по Сирии. Кроме того, объем сданных строительных объектов в Австралии снизился во 2-ом квартале на 0,3% против ожиданий роста на 1%.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 30.08.2013

Рост ВВП США во втором квартале ускорился

Доллар США продемонстрировал в четверг существенный рост, максимальный почти за 4 недели по индексу доллара, после публикации сильных данных по ВВП США за второй квартал и слабых данных по Германии. Число первичных заявок на пособие по безработице в США сократилось на прошлой неделе на 6 тыс. - до 331 тыс., что почти совпало с ожиданиями (332 тыс.) Это сигнализирует об улучшении ситуации на рынке труда США.

Согласно данным Министерства торговли США, вторая оценка роста ВВП за 2-ой квартал была повышена до 2,5% в пересчете на годовые темпы, против первоначальной оценки в 1,7%. Ожидалось повышение показателя всего до 2,2%. Ускорение темпов роста было вызвано, в основном, пересмотром в сторону повышения объемов экспорта и капиталовложений. Потребительские расходы остались без изменений, а государственные расходы сократились больше первоначальных оценок и остались основным источником давления на экономический рост.

Квартальные темпы роста ВВП США и еврозоны

Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер заявил в четверг о том, что ФРС ставит под угрозу свою независимость, используя свой баланс для поддержки отдельных отраслей. Рынок труда существенно улучшился с начала последнего раунда покупок облигаций, и это хороший довод для начала сворачивания их покупок, - добавил он.

Евро достиг в четверг 2-недельного минимума по отношению к доллару на фоне слабого отчета по рынку труда Германии, что нивелировало отчеты, показавшие улучшение настроений среди деловых кругов Франции и доверия потребителей в Италии. Число безработных в Германии в августе выросло на 7 тыс. против ожиданий снижения на 5 тыс. Годовая инфляция в Германии снизилась впервые за четыре месяца, составив 1,5% в августе против 1,9% в июле, что оказалось ниже прогноза в 1,7%.

Фунт также умеренно ослаб, но торговался несколько лучше евро. Глава Банка Англии Марк Карни заявил в четверг, что обесценивание валюты - это не путь к процветанию. Он добавил, что робкое еще восстановление экономики Великобритании, похоже, жизнеспособно.

Иена упала на фоне выхода слабого отчета по розничным продажам. Розничные продажи в Японии снизились в июле на 1,8% по сравнению с июнем, что превысило ожидания снижения на 1,3%. Также на снижение йены повлияло и некоторое ослабление напряженности по поводу событий в Сирии после того, как президент США Барак Обама сказал, что еще не принял решения по военному удару по Сирии и не желает ввязывать страну в долгосрочный конфликт. Вероятность начала операции против Сирии в ближайшее время несколько снизилась, поскольку Великобритания и Франция выразили желание дождаться итогов экспертизы ООН. Заключение экспертов по поводу использования химического оружия в Сирии, как ожидается, станет известно в пятницу.

Новозеландский доллар торговался в четверг с понижением, несмотря на данные по доверию в деловых кругах. Индекс доверия в деловых кругах Новой Зеландии от ANZ в августе немного снизился с июльского 14-летнего максимума, но остался довольно высоким, так как новозеландская экономика продолжает демонстрировать признаки укрепления. Австралийский доллар также упал. Продажи новостроек в Австралии сократились впервые за пять месяцев, согласно данным HIA. Канадский доллар снизился на фоне роста дефицита текущего счета платежного баланса Канады, который расширился во 2-ом квартале до 14,6 млрд канадских долларов против 13,4 млрд в 1-ом квартале.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 03.09.2013

Производственная активность в Великобритании выросла

Фунт вырос в понедельник после выхода данных по производственной активности. Индекс PMI для производственной сферы Великобритании вырос в августе до 57,2 п. с 54,8 п. в июле - до максимального значения за почти 2,5 года. Ожидался рост всего до 55 п. Производственная активность в Великобритании растет уже седьмой месяц подряд. Рост индекса PMI может свидетельствовать об ускорении темпов роста ВВП страны в третьем квартале.

Индекс PMI для производственной сферы Великобритании

В понедельник в США и Канаде был выходной. Доллар торговался смешанно - он ослаб против фунта, AUD и NZD, и ограниченно вырос против остальных основных валют, наибольший рост показав против йены. Йена значительно ослабла на фоне снижения рисков, связанных с Сирией, и роста фондовых индексов. Военная акция США против Сирии, судя по всему, несколько откладывается. В выходные президент Барак Обама сказал, что будет просить согласия Конгресса на военные действия против Дамаска. Неопределенность с ударом по Сирии снижает спрос на защитные активы, такие как йена и франк.

Швейцарский франк также последовал за йеной. Давление оказало и снижение производственной активности. Индекс деловой активности в производственном секторе Швейцарии упал в августе больше, чем ожидалось - до уровня 54,6 п. по сравнению с 57,4 п. в июле и против прогноза в 55,2 п. Кроме того, глава Национального банка Швейцарии (SNB) Томас Джордан заявил в понедельник в интервью Berner Zeitung, что швейцарский франк по-прежнему переоценен, и SNB будет держать свой лимит для пары EURCHF так долго, как это будет необходимо.

Евро почти не отреагировал на рост активности в производственном секторе еврозоны, который превысил ожидания, и торговался с небольшим понижением. Индекс PMI в промышленном секторе еврозоны в августе был пересмотрен до 51,4 п. с предварительного значения 51,3 п, тогда как изменений не ожидалось. В июле индекс составлял 50,3 п. Индекс фиксирует увеличение уже четвертый месяц подряд и достиг самого высокого уровня с июня 2011 года. Национальные индексы PMI выросли во всех странах еврозоны, кроме Франции и Греции.

Австралийский доллар вырос на фоне увеличения производственной активности в Китае. Вышедший в воскресенье официальный индекс PMI для производственной сферы Китая вырос до 51 п. против 50,3 п. в июле, превысив прогнозы. Это может говорить о том, что темпы роста экономики КНР в третьем квартале могут быть несколько выше, чем ожидалось. Другой аналогичный индекс, публикуемый HSBC, подскочил в августе до 50,1 пункта - максимума за последние 4 месяца. Кроме того, разрешения на строительство в Австралии в июле выросли на 10,8%, превысив ожидания в 2,5 раза.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 04.09.2013

Австралийский доллар вырос после решения по ставке

Австралийский доллар вырос после решения Резервного Банка Австралии оставить ставку неизменной на уровне 2,50%, несмотря на слабые данные по розничным продажам и платежному балансу. Сопроводительное заявление РБА было менее мягким, чем ожидалось, что понизило ожидания того, что центробанк продолжит дальнейшее снижение процентной ставки. Центробанк занял выжидательную позицию после восьми сокращений ставки с 2011 года. РБА продолжит оценивать перспективы и корректировать политику, необходимую для обеспечения устойчивого роста спроса и инфляции, - сказал глава РБА Гленн Стивенс.

Розничные продажи в Австралии увеличились в июле всего на 0,1%, тогда как ожидался их рост на 0,4%. Дефицит платежного баланса страны вырос во 2-ом квартале на 7% - до 9,4 млрд долларов, что превысило прогноз роста до 8,5 млрд. Кроме того, данные за предыдущий квартал были пересмотрены в сторону ухудшения.

Доллар США торговался с небольшим повышением во вторник на фоне позитивного отчета по росту производственной активности в США до максимальных с июня 2011 г. значений. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM вырос в августе до 55,7 п. с 55,4 п. месяцем ранее, тогда как ожидалось его снижение до 54,0 п. Выросли подындексы новых заказов, запасов и цен, в то время как подындексы производства и занятости снизились. Другой отчет министерства торговли США показал рост расходов на строительство - в июле они повысились на 0,6% за месяц, превысив ожидания роста на 0,4%.

Индекс деловой активности в производственной сфере США от ISM, и индекс делового климата еврозоны

Евро торговался с небольшим понижением во вторник, продолжив снижение предыдущих дней. Вышедшие данные по производственной инфляции в еврозоне показали ее умеренное ускорение уже второй месяц подряд. Индекс цен производителей еврозоны в июле вырос на 0,3% к июню против прогноза роста на 0,1%. В то же время, данные по рынку труда Испании оказались несколько хуже ожиданий - число безработных в прошлом месяце не изменилось, тогда как ожидалось их снижение на 5,2 тыс.

Фунт вырос после выхода отчета по активности в строительном секторе Великобритании, показавшем ее рост до максимальных значений почти за шесть лет, однако затем растерял весь рост. Индекс деловой активности в строительном секторе вырос в августе до уровня 59,1 п. с 57 п. в июле, в то время как изменений не ожидалось. Рост активности в строительном секторе является еще один признаком того, что восстановление экономики Великобритании ускорилось в 3-ем квартале.

Йена упала до месячного минимума против доллара на фоне сильных данных по США и роста японского фондового рынка, который вырос во вторник по индексу Nikkei 225 на 3%. Однако йена краткосрочно росла во вторник после инцидента, напомнившего о том, что военная операция против Сирии лишь отсрочена. Ряд СМИ сообщил об испытаниях Израилем баллистических ракет в Средиземном море. Между тем, лидеры обеих партий в Конгрессе США поддержали во вторник военный удар по Сирии. Ранее президента поддержал и спикер Палаты представителей республиканец Джон Бейнер.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 05.09.2013

Деловая активность в сфере услуг Великобритании достигла почти 7-летнего максимума

Доллар США торговался в среду с понижением против большинства основных валют (кроме йены) после пяти дней роста подряд по индексу доллара на фоне слабой статистики по торговому балансу и производственной активности в регионе Нью-Йорка. Больше всего к доллару выросли сырьевые валюты. Согласно данным Министерства торговли, дефицит торгового баланса США в июле вырос на 13,3% - до $39,1 млрд, превысив ожидания. Июльский рост дефицита был самым значительным с января 2011 года.

Торговый баланс США и Канады

Экспорт снизился в июле на 0,6%, импорт при этом вырос на 1,6%, в основном - за счет повышения импорта нефтепродуктов и автомобилей. Индекс производственной активности от ISM Нью-Йорк упал в августе до 60,5 против 67,8 месяцем ранее. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP в сентябре вырос до 46 с 45,1 в августе, что совпало с прогнозами. Выступавший в среду представитель ФРС Джон Уильямс заявил, что несмотря на сворачивание покупок облигаций, политика будет оставаться всё еще очень мягкой.

Австралийский доллар продемонстрировал в среду наибольший рост к доллару среди всех валют после данных по ВВП страны за 2-ой квартал, оказавшихся чуть лучше ожиданий. ВВП Австралии во 2-ом квартале вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, что превысило ожидания роста на 0,5%. В годовом исчислении экономика выросла на 2,6% против прогноза в 2,5%. Потребительские расходы в стране выросли в прошедшем квартале на 0,4%, норма сбережения увеличилась до 10,8% с 10,5%. Поддержал AUD и рост активности в сфере услуг Китая - индекс PMI от HSBC в августе достиг 5-месячного максимума и вырос до 52,8 против 51,3 в июле.

Квартальный рост ВВП Австралии и США

Канадский доллар вырос на фоне завершившегося в среду заседания Банка Канады, который оставил ключевую процентную ставку без изменений и повторил, что текущая денежная политики остается подходящей, так как ожидаемые изменения спроса со стороны экспорта и инвестиций пока не происходят. Рост ВВП соответствует прогнозу Банка Канады, инфляция остается сдержанной, экспорт и инвестиции должны вырасти. CAD проигнорировал данные по росту дефицита торгового баланса Канады в июле, который вырос до 0,93 млрд канадских долларов против 0,46 млрд месяцем ранее.

Фунт достиг почти 2-недельного максимума к доллару после выхода данных по деловой активности в сфере услуг, показавших ее рост до максимальных значений с декабря 2006 года. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос в августе до 60,5 с 60,2, тогда как ожидалось его снижение. Сектор услуг составляет более 75% всей экономики Великобритании. Индекс растет уже восьмой месяц подряд. Рост в августе был в основном связан с увеличением количества новых заказов. Данные подтверждают прогнозы об усилении темпов восстановления британской экономики в 3-ем квартале.

Евро вырос после публикации пересмотренных данных по ВВП за 2-ой квартал, несмотря на данные по активности в сфере услуг и розничным продажам, не оправдавшим ожидания. Рост ВВП во втором чтении совпал с предварительной оценкой +0,3%, но в годовом исчислении ВВП снизился несколько меньше первоначальных оценок: 0,5%, а не 0,7%. Розничные продажи выросли в июле всего на 0,1% м/м против прогноза +0,4%. Окончательный индекс PMI в сфере услуг еврозоны был понижен до 50,7 против предварительных оценок в 51, тем не менее, индекс всё равно остается на 2-летних максимумах.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 06.09.2013

Доллар укрепился в преддверии Non-Farm Payrolls

Доллар вырос в четверг после выхода сильных данных по рынку труда и деловой активности в непроизводственной сфере, и достиг почти 7-недельного максимума по индексу доллара. Число новосозданных рабочих мест в частном секторе от ADP вышло почти в соответствии с прогнозами, но количество первичных заявок на пособие по безработице оказалось значительно лучше ожиданий. Они упали на 9 тыс. - до 323 тыс., тогда как ожидалось снижение всего на 2 тыс.

Но среднее число заявок за последние 4 недели, - показатель, который сглаживает краткосрочные колебания и лучше отражает тенденцию - упал до самого низкого уровня с октября 2007 г. - 328,5 тыс., что было за несколько месяцев до начала последней рецессии. Месяц назад, перед выходом прошлого отчета по рынку труда, этот показатель составлял 341,5 тыс. За месяц он снизился на 13 тыс. Это говорит о том, что Non-Farm Payrolls, выходящие в пятницу, могут быть сильными. Ожидается 180 тыс. новых рабочих мест против 162 тыс. месяцем ранее, и уровень безработицы на неизменном уровне 7,4%.

4-недельная средняя первичных обращений за пособием по безработице

Деловая активность в сфере услуг США достигла исторического максимума с момента начала ведения данной статистики с января 2008 г. Индекс PMI для непроизводственной сферы США от Института управления поставками (ISM) вырос в августе до 58,6 по сравнению с 56 в июле, тогда как ожидалось его снижение. Почти все подындексы, кроме ценового, выросли. Наибольший рост показали подындексы новых заказов, занятости и импорта.

Индекс деловой активности в сфере услуг США от ISM

Евро упал к 7-недельным минимумам по отношению к доллару на фоне пресс-конференции президента ЕЦБ Марио Драги по итогам завершившегося заседания центробанка, на котором политика и процентные ставки были оставлены без изменений. Однако Драги заявил, что обсуждалась возможность понижения базовой процентной ставки, а также сослался на понижательные риски для экономики. Кроме того, производственные заказы Германии снизились в июле существенно больше ожиданий - на 2,7%, против прогноза снижения на 1%.

Фунт торговался несколько лучше евро. Банк Англии также оставил ключевую процентную ставку и программу покупки облигаций без изменений, и не сделал дополнительного заявления по итогам заседания. Австралийский доллар торговался с понижением, после достижения почти 3-недельного максимума по отношению к доллару на фоне слабого отчета по торговому балансу. Дефицит торгового баланса страны в июле достиг 0,77 миллиардов австралийских долларов, тогда как ожидался профицит баланса 0,10 млрд. Данные за прошлый месяц были существенно понижены.

Йена заметно ослабла на фоне завершившегося в четверг 2-дневного заседания Банка Японии. Доллар закрылся выше отметки 100 йен впервые с 24 июля. Банк Японии по итогам заседания 4-5 сентября, как и ожидалось, не стал вносить изменений в денежно-кредитную политику, воздержавшись от расширения и так уже значительных стимулирующих программ. При этом центробанк немного улучшил текущую оценку состояния японской экономики. В своем заявлении по итогам заседания Банк Японии отметил, что экономика восстанавливается умеренными темпами, тогда как в августе отмечалось лишь начало восстановления.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 10.09.2013

Большинство экспертов уверено в начале сокращения QE3 на ближайшем заседании ФРС

Доллар США торговался в понедельник с понижением против большинства основных валют (кроме йены) на фоне отсутствия какой-либо значимой макростатистики, и продолжая отыгрывать слабые данные по рынку труда пятницы, которые понижают вероятность начала сокращения покупки активов на ближайшем заседании ФРС.

Между тем, глава фонда PIMCO Билл Гросс уверен, что ФРС начнет сокращать QE, несмотря на разочаровывающий отчет по рынку труда. Большинство экспертов, опрошенных Bloomberg на прошлой неделе, также ожидают на заседании ФРС 17-18 сентября сокращения ежемесячного выкупа активов на $10 млрд.

Фунт достиг 12-недельного максимума против доллара, а евро - максимума сентября на фоне также почти пустого календаря. Министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил, что британская экономика миновала переломный момент, что позволяет правительству продолжить реализацию мер экономии. Вышедший индекс уверенности инвесторов еврозоны от Sentix достиг более чем 2-летнего максимума на отметке +6,5 и превысил нулевую отметку, отделяющую оптимизм от пессимизма, впервые с июля 2011 г.

Индекс уверенности инвесторов еврозоны от Sentix

Банк Франции в понедельник повысил оценку роста французской экономики в 3-ем квартале до 0,2% кв/кв против 0,1% ранее. Индикатор деловых настроений в промышленности от Банка Франции достиг в августе почти 2-летнего максимума на уровне 97 против 95 в июле.

Японская йена ослабла в понедельник на фоне новостей об объявлении Токио в субботу столицей летней Олимпиады 2020 г., что может благотворно повлиять на экономический рост Японии. Проведение Олимпийских игр может способствовать росту объемов строительства и притока туристов в страну, а также облегчить проведение в жизнь планов премьер-министра Синдзо Абэ. Позитивно повлияли и данные из Китая и Японии. Японский фондовый индекс Nikkei 225, тесно коррелирующий в последнее время с USDJPY, вырос на 2,5% и достиг месячного максимума.

Вышедшие в понедельник окончательные данные по росту ВВП Японии за 2-ой квартал были повышены в квартальном исчислении с 0,6% до 0,9%, и в годовом - с 2,6% до 3,8%. В результате японская экономика показала самый сильный полугодовой рост за три года, что подтверждает правильность политики Синдзо Абэ, направленной на стимулирование экономического роста.

Австралийский доллар достиг 6-недельного максимума против доллара после того, как вышедшие в воскресенье данные по торговому балансу Китая показали рост профицита баланса в августе на 60% до $28,5 млрд по сравнению с $17,8 млрд в июле текущего года. Экспорт в августе увеличился на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что оказалось лучше консенсус-прогноза в 5,5%. Импорт вырос на 7% в годовом исчислении. Данные говорят о стабильно высокой деловой активности в китайской экономике. Кроме того, лучше ожиданий вышли данные по росту ипотечного кредитования в Австралии в июле.

Канадский доллар продолжил рост пятницы и вырос в понедельник почти до 3-недельного максимума по отношению к доллару на фоне позитивных данных по рынку жилья, которые последовали после сильного пятничного отчета по занятости. Объем выданных разрешений на строительство вырос в июле на 20,7% м/м до рекордных 7,99 млрд канадских долларов, что почти в 5 раз превысило ожидания. Темпы роста оказались максимальными более чем за два года.

Объем выданных разрешений на строительство в Канаде

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 11.09.2013

Рост промпроизводства в Китае превзошел ожидания

Доллар США торговался во вторник смешанно: он упал против сырьевых валют и фунта, вырос по отношению к йене и швейцарскому франку и почти не изменился по индексу доллара. Некоторое давление оказали данные по числу открытых вакансий от Бюро статистики труда, которые упали в июле на 180 тыс. - до 3,69 млн против 3,87 млн месяцем ранее. Показатель снижается уже второй месяц подряд. Индекс оптимизма малого бизнеса от NFIB также снизился в августе до 94,0 против 94,1 в июле, хотя ожидался рост индекса.

Количество открытых вакансий в США от Бюро статистики труда

Защитные валюты, такие как йена и швейцарский франк, а также золото, снизились во вторник после того, как президент США Обама согласился рассмотреть российский план о передаче Сирией ее химического оружия под международный контроль, что может значительно сократить возможность нанесения удара по Сирии в ближайшее время. Обама заявил, что попросил Конгресс отложить голосование по вопросу военных действий в Сирии.

Йена снизилась до более чем 7-недельного минимума к доллару, чему способствовали и опубликованные протоколы августовского заседания Банка Японии, которые показали твердое намерение центробанка продолжать ослабление денежно-кредитной политики.

Вышедшие во вторник позитивные данные по Китаю, превысившие ожидания и указавшие на улучшение перспектив для экономики КНР, способствовали росту сырьевых валют. Темпы роста промышленного производства в КНР ускорились в августе до 10,4% в годовом выражении с 9,7% в июле, превысив прогноз роста на 9,9%. Розничные продажи выросли на 13,4% г/г против ожиданий роста на 13,3%. Объем инвестиций в основные фонды вырос в августе на 20,3% г/г (прогноз 20,2%).

Изменение объема промышленного производства в Китае (г/г)

Австралийский доллар вырос во вторник до максимума за более чем два месяца на фоне роста доверия в деловых кругах до самого высокого уровня с мая 2011 г. Индекс доверия в деловых кругах Австралии от National Australia Bank вырос в августе до +6 против -3 в июле, превысив нулевую отметку, отделяющую улучшение условий бизнеса от их ухудшения впервые за 4 месяца. Канадский доллар достиг во вторник 3-недельного максимума несмотря на снижение закладок новых домов в августе на 6,6%.

Фунт обновил максимум сентября на фоне позитивной статистики с рынка жилья. Баланс цен на жилье от RICS вырос в августе до максимального уровня с ноября 2006 г. и достиг значения 40% по сравнению с 36% в июле. Евро торговался несколько хуже. Давление оказало снижение промпроизводства во Франции, которое падает уже третий месяц подряд - в июле оно снизилось на 0,6%, тогда как ожидался рост на 0,5%. Окончательные данные по ВВП Италии за 2-ой квартал также вышли хуже ожиданий. ВВП сократился на 0,3% против предварительной оценки снижения на 0,2%.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 12.09.2013

GBPUSD достиг 7-месячного максимума

Фунт достиг в среду 7-месячного максимума по отношению к доллару после выхода сильных данных по рынку труда, превзошедших ожидания. Фунт вырос до самого высокого уровня с января текущего года и против европейской валюты. В августе снизился как уровень безработицы, так и число безработных, получающих пособие. Данные сигнализируют о том, что восстановление британской экономики продолжает набирать обороты.

Согласно данным Национального бюро статистики, число заявок на пособие по безработице снизилось в августе на 32,6 тыс., превысив ожидания снижения на 21 тыс. Показатель за прошлый месяц был также пересмотрен в сторону улучшения. Снижение числа заявок на пособие продолжается уже 10-й месяц подряд. Уровень безработицы уменьшился в августе на 0,1% до 4,2% - самого низкого уровня с февраля 2009 года. Уровень безработицы по методологии МОТ упал в июле до 7,7% по сравнению с 7,8% месяцем ранее.

Уровень безработицы в Великобритании и США

Уровень безработицы стал ключевым индикатором дальнейшего курса монетарной политики Великобритании в прошлом месяце, когда Банк Англии заявил, что начнет рассматривать возможность повышения процентной ставки при снижении уровня безработицы до 7%. Между тем, представитель Банка Англии Дэвид Майлз заявил в среду о том, что он сомневается, что уровень безработицы в Великобритании снизится быстро, несмотря на признаки усиления экономики.

Доллар в среду продолжил снижение уже четвертый день подряд после выхода слабого отчета по рынку труда в минувшую пятницу и в ожидании заседания ФРС, которое состоится на следующей неделе, 17-18 сентября. Ассоциация ипотечных банков США (MBA) сообщила, что количество заявок на ипотеку за последнюю неделю упало на 14% по сравнению с предыдущей на фоне повышения ставок. Запасы в оптовой торговле выросли в июле на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось ниже ожидавшегося роста на 0,3%. Оптовые продажи выросли на 0,1% м/м против ожиданий роста на 0,4%.

Швейцарский франк укрепился в среду на фоне повышения банком UBS прогноза по росту ВВП Швейцарии на 2013 год до 1,8% с 0,9%, и на 2014 год - до 2% с 1,3% после позитивных экономических показателей во втором квартале. Евро вырос выше уровня 1,33 по отношению к доллару впервые с конца августа на фоне ослабления опасений в отношении Сирии после того, как президент США Барак Обама заявил, что открыт для дипломатического решения конфликта, что принесло облегчение на рынки рискованных активов и усилило давление на доллар.

Австралийский доллар торговался с повышением на фоне роста настроений среди австралийских потребителей до самого высокого уровня почти за три года. Индекс потребительских настроений в Австралии от Westpac вырос в сентябре на 4,7% до 110,6 п. против 105,7 п. в августе. Канадский доллар также достиг в среду самого высокого уровня с середины августа.

Индекс потребительских настроений в Австралии от Westpac

Новозеландский доллар резко вырос после заседания Резервного Банка Новой Зеландии, на котором ключевая процентная ставка была оставлена без изменений. Но заявление РБНЗ было довольно жестким – в нем говорилось о том, что повышение ставок, вероятно, потребуется в следующем году из-за инфляции цен на жилье. Сроки повышения ставок будут зависеть от динамики жилищного и строительного секторов. Прогноз для процентной ставки примерно на 0,50% выше, чем в июньских прогнозах.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 13.09.2013

Промпроизводство в еврозоне резко упало

Доллар США слабо вырос в четверг против евро и фунта и снизился против йены, почти не изменившись по индексу доллара на фоне слабых данных по еврозоне и Австралии и снижения заявок на пособие по безработице к минимумам 2006 года. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе сократилось до 292 тыс. при прогнозах роста до 330 тыс. Однако слишком оптимистические данные могли оказаться искаженными. Как сообщило Министерство труда, снижение заявок могло быть вызвано тем, что два штата не сообщили обо всех заявках из-за обновления компьютерных программ.

Евро торговался с небольшим понижением на фоне снижения промпроизводства в еврозоне и Италии. Промышленное производство в еврозоне в июле резко упало, породив сомнения в устойчивости восстановления экономики региона. Согласно данным Eurostat, промпроизводство в еврозоне в июле снизилось на 1,5% по сравнению с июнем против ожиданий снижения всего на 0,3%, показав наибольшее падение с сентября прошлого года. В годовом исчислении промпроизводство упало на 2,1%, значительно превысив прогноз снижения на 0,2%.

Изменение объема промышленного производства в еврозоне (м/м)

Промпроизводство в Италии снизилось в июле на 1,1% за месяц против ожиданий роста на 0,3%. Как сообщил национальный институт статистики Istat, сокращение было отмечено во всех основных секторах, кроме топливного. В годовом исчислении показатель упал на 4,3% - это 23-е снижение подряд. Глава ЕЦБ Марио Драги заявил на пресс-конференции в Риге, что без энтузиазма оценивает динамику восстановления экономики еврозоны. Восстановление по-прежнему является очень и очень незрелым, сказал он. Между тем, Европарламент одобрил в четверг законопроект, согласно которому ЕЦБ получит роль главного надзорного органа над деятельностью большинства европейских банков.

Фунт также немного снизился с 7-месячных максимумов по отношению к доллару на фоне выступления управляющего Банка Англии Марка Карни перед казначейским комитетом парламента. Политика коммуникаций, начатая Банком Англии, способствует восстановлению экономики Великобритании, заявил Карни, однако Банк Англии не удовлетворен темпами ее роста. Центробанк остается верным своему обещанию не повышать ключевую ставку, пока уровень безработицы не опустится ниже 7% при условии, что инфляция будет оставаться сдержанной. По словам Карни, гарантии Банка Англии относительной сохранения процентной ставки повысили эффективность денежно-кредитной политики.

Австралийский доллар коснулся в среду почти 3-месячного максимума против доллара, но затем упал после 4-х дней роста после выхода слабого отчета по рынку труда. Согласно данным Бюро статистики Австралии, число рабочих мест в августе сократилось на 10,8 тыс. против ожидавшегося роста на 10 тыс. Уровень безработицы вырос на 0,1% - до 5,8% с 5,7% в июле. Доля экономически активного населения в августе сократилась сильнее, чем ожидалось - до 65%. Кроме того, согласно данным Мельбурнского Института, инфляционные ожидания в Австралии упали в сентябре до 1,5% против 2,3% в августе.

Уровень безработицы в Австралии и США

Новозеландский доллар торговался с повышением в четверг после жесткого заявления Резервного банка Новой Зеландии по итогам заседания центробанка, которое ставит повышение ставок на повестку дня. Банк заявил, что повышение ставок возможно в обозримом будущем, когда экономика улучшится. Новая Зеландия может стать одной из первых развитых стран, которая начнет повышение ставок с 2014 года.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 17.09.2013

Ларри Саммерс не станет новым главой ФРС

Доллар США упал в понедельник после того, как бывший министр финансов США Ларри Саммерс отозвал свою кандидатуру на пост председателя ФРС, но затем доллар частично вернул утраченные позиции. В прошедшее воскресенье Ларри Саммерс, названный на прошлой неделе президентом Обамой потенциальным приемником Бена Бернанке на посту главы ФРС, снял свою кандидатуру, мотивируя свое решение возможными трудностями внутри ФРС в случае его избрания, что может плохо отразиться на всем банке и на всей американской экономике в целом.

Как считалось, Ларри Саммерс был "ястребом" - сторонником более жесткой денежно-кредитной политики, и в случае его избрания росла вероятность полного сворачивания стимулирующих программ в самое короткое время. Данное решение повышает шансы вице-председателя ФРС Джанет Йеллен, которая является сторонником более мягкой политики, стать наиболее вероятным кандидатом на пост председателя ФРС, хотя президент Обама может выдвинуть и других кандидатов на данный пост. Другими возможными кандидатами являются бывший заместитель председателя ФРС Дональд Кон и бывший министр финансов Тим Гайтнер.

Эксперты Morgan Stanley считают, что исключение Саммерса из борьбы за пост главы ФРС добавляет давления на доллар в преддверии заседания FOMC. В Commerzbank также полагают, что Йеллен в качестве главы ФРС может способствовать ослаблению доллара в долгосрочной перспективе. Отказ Саммерса может снизить опасения относительно начала процесса сворачивания программы QE.

Остальные вышедшие в понедельник данные по США оказали незначительное влияние на ход торгов. Индекс производственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing в сентябре снизился до 6,29 п. с 8,24 п. в августе при прогнозах роста до 9,1 п. Снижение было обусловлено ухудшением ситуации с занятостью. Объем промпроизводства в США в августе вырос на 0,4%, что оказалось несколько меньше ожидавшегося роста на 0,5%, а коэффициент загрузки производственных мощностей немного увеличился до 77,8%, как и ожидалось.

Изменение объема промышленного производства в США

Выступавший в понедельник президент ЕЦБ Драги заявил о прогрессе в усилиях по стабилизации еврозоны. Между тем, вышедшие данные Eurostat показали, что темпы роста средней заработной платы в еврозоне сократились во 2-ом квартале почти до 3-летнего минимума и отставали от темпов инфляции. Это оказывает давление на финансы домохозяйств и негативно влияет на перспективы устойчивого восстановления экономики региона. Согласно данным Istat, торговый баланс Италии вырос в июле на 64,6% - до 5,95 млрд евро против 3,62 млрд в июне.

Новозеландский доллар достиг в понедельник 4-месячного максимума по отношению к доллару США. Поддержку продолжают оказывать данные с рынка жилья. Индекс цен на жильe от REINZ вырос в августе на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Объем продаж жилья увеличился в августе на 8,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Росту склонности к риску способствовало и достижение Россией и США в минувшие выходные соглашения по химическому оружию в Сирии.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 18.09.2013

Индекс экономических ожиданий еврозоны достиг 4-летнего максимума

Доллар США торговался во вторник с небольшим понижением против большинства основных валют в преддверии объявления решения Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США по итогам двухдневного заседания в среду, на фоне слабой статистики по инфляции в США и сильных статданных по росту экономических ожиданий в еврозоне. Внимание участников рынка в среду будет приковано к итогам заседания ФРС, на котором, как ожидается, ФРС примет решение о сокращении объема программы количественного стимулирования.

Согласно опросу Bloomberg, большинство экспертов ожидает, что ФРС сократит выкуп активов на $10 млрд - до $75 млрд в месяц. В июле ожидания были более завышены - $20 млрд. Предполагается, что ФРС полностью завершит эти программы в июне 2014 года. Руководителям Федрезерва на сентябрьском заседании придется учитывать сразу три негативных фактора, которые могут ослабить экономику США в ближайшие месяцы: рост реальных процентных ставок в стране, сложную политическую обстановку за рубежом и новый эпизод нескончаемой бюджетной войны в Вашингтоне.

Между тем, Бюджетное управление американского Конгресса (CBO) предупредило во вторник о продолжающемся росте госдолга США и связанных с этим рисках. По оценкам CBO, госдолг США в настоящее время составляет 73% ВВП - это самый высокий уровень в истории страны, за исключением периода Второй мировой войны. Нынешний уровень госдолга вдвое выше, чем он был в конце 2007 года, - говорится в отчете Управления.

Рост потребительских цен в США в августе замедлился до 3-месячного минимума. Индекс потребительских цен (СPI) в августе вырос на 0,1% м/м при прогнозах роста на 0,2%. Замедлилась инфляция в годовом выражении (рост на 1,5% при прогнозах повышения на 1,6%). Базовый индекс потребительских цен, за исключением цен на продукты питания и энергоносители, также вырос на 0,1% м/м против ожиданий роста на 0,2%.

Фунт торговался во вторник значительно хуже евро также по причине слабого инфляционного отчета. Индекс потребительских цен вырос в августе на 0,4% против ожиданий роста на 0,5%. В годовом выражении инфляция снизилась в августе до 2,7% по сравнению с 2,8% в июле. Базовый CPI остался в августе без изменений – на уровне +2% г/г, не оправдав ожидания на умеренный рост до 2,1% г/г. Данные по производственной инфляции также оказались хуже прогнозов.

Темпы роста годовой инфляции в США и Великобритании

Евро торговался с повышением. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев, рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, вырос в сентябре до максимального с апреля 2010 г. уровня - 49,6 п., с 42 п. в августе, значительно превысив прогнозное значение 45 п.

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW

Аналогичный индекс ожиданий по всей еврозоне подскочил с 44 п. до 58,6 п. - максимального значения за 4 года. Индекс отношения к текущей ситуации в германской экономике в сентябре вырос с 18,3 п. до 30,6 п. - самой высокой отметки за 15 месяцев.

Индекс экономических ожиданий в еврозоне от ZEW

Австралийский доллар вырос во вторник после публикации протоколов заседания Резервного банка Австралии. Банк не исключил возможность дальнейшего снижения ключевой процентной ставки, но не планирует делать это в ближайшее время и ждет дальнейшего прояснения экономической ситуации. Более низкие ставки кредитования и курс AUD стимулируют экономический рост. Но другие индикаторы выглядят менее позитивно, и банк предпочитает дождаться дополнительных свидетельств экономического роста, прежде чем принимать решение о своих следующих действиях. Канадский доллар также торговался с повышением, на фоне роста продаж производителей в июле на 1,7%, превысивших ожидания роста на 0,5%.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 19.09.2013

Решение о сокращении QE не принято, доллар резко упал

Доллар США резко снизился сразу после оглашения итогов 2-дневного заседания Федрезерва, на котором было принято решение не сокращать программу покупки облигаций. Многие ожидали небольшого сокращения покупок активов на $5-10 млрд в месяц, и решение ФРС было неожиданным. Доллар упал до более чем 7-месячного минимума по индексу доллара и показал наибольшее снижение с 10 июля.

ФРС сохранила процентную ставку на уровне 0,0%-0,25%. Девять из десяти участников заседания проголосовали за сохранение денежно-кредитной политики неизменной. Глава Федерального резервного банка Канзаса Эстер Джордж снова высказалась против, уже в шестой раз в этом году. Она опасается, что сохранение высокого уровня стимулирования усиливает риски экономического и финансового дисбаланса в будущем, а также может неблагоприятно сказаться на инфляции в долгосрочной перспективе.

Экономика пока недостаточно сильна для того, чтобы прекращать поддержку в виде количественного смягчения, считает ФРС. Решение о сокращении программы QE отложено на последующие заседания ФРС в этом году. Необходимо дождаться новых свидетельств устойчивости прогресса в экономике, прежде чем корректировать темпы покупки активов. ФРС оставила без изменений пороговые уровни для безработицы, инфляции и вновь подтвердила, что будет увеличивать или снижать покупки облигаций, исходя из перспектив экономики.

В опубликованных также по итогам заседания экономических прогнозах члены FOMC пересмотрели в сторону понижения свои прогнозы по росту экономики на текущий и 2014 годы. Прогноз по уровню безработицы и инфляции почти не изменился. Большинство руководителей ФРС ожидают, что первое повышение процентных ставок произойдет в 2015 году или позже. Трое считают, что это возможно уже в 2014 году.

Экономические прогнозы от FOMC

Выступая на пресс-конференции, глава ФРС Бен Бернанке попытался объяснить принятые решения неудовлетворительными условиями на рынке труда, ужесточением финансовых условий и налогово-бюджетными проблемами. Бернанке сказал, что уровень безработицы не является точным индикатором состояния рынка труда, поскольку из-за сокращения доли трудоспособного населения снижение безработицы не было полностью обусловлено созданием новых рабочих мест. Для сокращения покупок активов нет никакого фиксированного календаря, и оно может начаться позднее в этом году.

Вышедшая в среду статистика с рынка жилья США еще раз подтвердила не совсем уверенное состояние экономики, которое и послужило основанием для принятия решений на заседании ФРС. Разрешения на строительство упали в августе на 3,8% в годовом исчислении: до 918 тыс. против 954 тыс. в июле. Закладки новых домов в августе также оказались хуже ожиданий - они выросли всего на 0,9% (до 891 тыс.) против прогноза роста на 2,3% до 917 тыс. Повышение ставок по ипотечным кредитам отрицательно сказывается на восстановлении рынке жилья в последние полгода.

Разрешения на строительство и закладки новых домов в США

Евро и фунт достигли в среду максимального значения против доллара за 7 и 8 месяцев соответственно, а австралийский доллар - 3-месячного максимума. Вышедшие протоколы последнего заседания Банка Англии поддержали фунт и дали оптимистичную оценку британской экономике. Прогноз по росту ВВП в 3-ем квартале был повышен. Дальнейшее стимулирование может потребоваться только в случае замедления восстановления экономики. Согласно протоколам, члены комитета по денежно-кредитной политике не считали, что повышение рыночных процентных ставок не соответствует фундаментальным экономическим показателям.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 20.09.2013

Розничные продажи в Великобритании неожиданно упали

Доллар США торговался смешанно в четверг и предпринимал попытки коррекции после сильного снижения предыдущего дня и на фоне выхода неплохой статистики по США. Доллар вырос против йены, фунта, австралийского и канадского долларов, и немного ослаб против евро, франка и новозеландского доллара. ФРС не стала сокращать объем программы покупки активов, что привело в среду к резкому падению доллара по всему спектру рынка.

Продажи домов на вторичном рынке США выросли в августе на 1,7% м/м - до 5,48 млн в годовом исчислении, максимума с мая 2010 года, тогда как ожидалось снижение продаж до 5,25 млн. Потенциальные покупатели спешили завершить сделки до того, как ставки по ипотечным кредитам вырастут еще больше. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии вырос с 9,3 п. в августе до 22,3 п. в сентябре, максимального значения с марта 2011 года. Ожидался рост всего до 10 п. Индекс находится выше нулевой отметки, позывающей улучшение условий, уже 4-ый месяц подряд.

Индекс опережающих индикаторов от Conference Board вырос в августе на 0,7% м/м, превысив ожидания роста на 0,6%, что может сигнализировать о повышении темпов экономической активности в ближайшее время. Дефицит платежного баланса США во 2-ом квартале снизился на 5,7% - до $98,9 млрд, достигнув при этом самого низкого уровня почти за четыре года, чему способствовало увеличение объема экспорта и больший профицит счета доходов.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло значительно меньше ожиданий - до 309 тыс. при прогнозах роста до 330 тыс. 4-недельная средняя еженедельных заявок продолжает снижаться, упав по итогам прошлой недели на 7 тыс. - до уровня 314,75 тыс., самого низкого уровня с октября 2007 года. Между тем данные, вышедшие неделю назад, всё еще не были пересмотрены должным образом, из-за проблем с оборудованием.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США и 4-недельная средняя заявок

Фунт упал в четверг после выхода слабого отчета по розничным продажам, которые неожиданно снизились в августе на 0,9% м/м после трех месяцев роста. Ожидался рост показателя на 0,4%. В годовом выражении рост розничных продаж замедлился до 2,1% с 3% месяцем ранее, против ожиданий роста на 3,3%. Между тем, баланс промышленных заказов от CBI существенно вырос в сентябре, достигнув уровня 9 - на таком значении показатель находился только в августе 2007 года, еще до кризиса. Показатель превысил нулевую отметку впервые за 2,5 года, что может сигнализировать о том, что экономика продолжает восстанавливаться.

Швейцарский франк вырос на фоне заседания Национального Банка Швейцарии, на котором монетарная политика, а также нижний предел для пары EURCHF были оставлены без изменений. Центробанк повысил прогнозы по росту ВВП на текущий и 2014 годы. Правительство Швейцарии также повысило прогноз по росту ВВП и понизило прогноз по безработице на 2013-2014 годы. Йена ослабла в четверг на фоне роста японского фондового индекса Nikkei к почти 2-месячным максимумам, а также слабых данных по торговому балансу Японии.

Годовой рост ВВП Новой Зеландии и США

Новозеландский доллар поддержали данные по ВВП, которые оказались лучше ожиданий. Экономика страны выросла во 2-ом квартале на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом, несмотря на снижение сельхозпроизводства, что совпало с ожиданиями. В годовом выражении ВВП вырос на 2,5% против ожиданий роста на 2,3%. Кроме того, с повышением были пересмотрены данные за 1-ый квартал.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 24.09.2013

Президент ЕЦБ Марио Драги готов провести еще один раунд LTRO

Доллар США торговался в понедельник с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне отсутствия важной макростатистики по США, снижения фондовых рынков и неоднозначной статистики по еврозоне. Йена выросла на фоне снижения фондовых рынков, а на евро негативно сказалось снижение активности в промышленном секторе еврозоны, а также выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Лучше смотрелся австралийский доллар, чему способствовал рост активности в промышленном секторе Китая.

Предварительный индекс PMI в производственной сфере США от Markit в сентябре снизился до 52,8 п. с 53,1 п. в августе, против ожиданий роста до 54 п. Снижение произошло в основном из-за сокращения новых заказов и ухудшения ситуации с занятостью. Доллар не смог поддержать индекс экономической активности от ФРБ Чикаго, который в августе превысил ожидания и вырос до +0,14 по сравнению с -0,43 в июле и после 5 месяцев пребывания на негативной территории. Трехмесячная средняя индекса выросла до -0,18 с -0,24.

Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго

Представитель ФРС Уильям Дадли заявил в понедельник, что экономика еще не достаточно сильна для того, чтобы ФРС могла начать сворачивать стимулирование. Другой выступавший в понедельник представитель ФРС - Деннис Локхарт, также сказал, что ФРС будет трудно найти повод для сокращения QE на ближайшем заседании в октябре, поскольку публикуемые экономические данные являются неоднозначными. Давление на доллар оказывают в последние дни и политические дебаты вокруг госрасходов, что может плохо сказаться на экономическом росте США. В минувшую пятницу президент США Обама заявил, что если Конгресс не проголосует за повышение верхнего предела госдолга, то в стране может наступить новый финансовый кризис.

Евро торговался с понижением, несмотря на первоначальную реакцию на убедительную победу в воскресенье на парламентских выборах в Германии правящей партии во главе с Меркель, у которой, правда, могут возникнуть сложности с формированием правящей коалиции. Предварительные индексы PMI в производственной сфере Франции, Германии и всей еврозоны снизились в сентябре, хотя ожидался их рост. Производственный индекс PMI еврозоны снизился впервые после 5 месяцев роста - до 51,1 п. в сентябре с 51,4 п. в августе.

В то же время, аналогичные индексы активности в сфере услуг выросли и оказались лучше ожиданий. Составной индекс PMI еврозоны вырос до 52,1 п. - максимума с июля 2011 года, по сравнению с 51,5 п. месяцем ранее. Некоторое давление на евро оказало выступление президента ЕЦБ Марио Драги в европарламенте, на котором он заявил, что центробанк готов использовать любой инструмент, включая LTRO, если в этом возникнет необходимость. Еще один раунд программы выдачи нелимитированных кредитов может ослабить евро.

Предварительный индекс PMI в производственной сфере Китая от HSBC

Австралийский доллар торговался с повышением после выхода предварительного индекса PMI в производственной сфере Китая от HSBC, который вырос в сентябре до 6-месячного максимума в 51,2 п. против августовского значения 50,1 п., превысив ожидания и продолжив рост 2-ой месяц подряд. Китай является крупнейшим торговым партнером Австралии. Экономика КНР будет ускорять темпы роста до конца 2013 года, - считает крупнейшая в мире инвестиционная компания BlackRock. Ранее Bank of America, UBS и ING также повысили оценку роста экономики КНР на 2013 год после того, как статданные по промпроизводству Китая в августе показали наиболее значительный рост за последние 17 месяцев.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 25.09.2013

Рост делового климата в Германии замедлился

Доллар США торговался во вторник с небольшим повышением к большинству основных валют на фоне роста делового климата Германии, не оправдавшего ожидания, и снижения потребительского доверия в США с более чем 5-летнего максимума.

Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller для 20 мегаполисов США почти совпал с ожиданиями и вырос в июле на 12,4% в годовом выражении. Индекс цен на жилье от FHFA оказался чуть лучше и вырос в июле на 1%, прогнозировался рост индекса на 0,8%.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board снизился с максимального значения с начала 2008 г. на уровне 81,8 п. в августе до 79,7 п. в сентябре, против ожиданий снижения до 79,9 п. Подындекс текущих условий немного вырос, но подындекс ожиданий существенно упал по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда также упал в сентябре до уровня 0 по сравнению с +14 в августе, тогда как ожидалось незначительное снижение индекса.

Представитель ФРС Уильям Дадли заявил во вторник, что Федрезерв может до конца текущего года начать сворачивание программы покупки активов, но это будет зависеть от ситуации в экономике. Между тем, в Goldman Sachs считают, что на следующей неделе Джанет Йеллен может быть выдвинута в качестве нового председателя ФРС.

Евро торговался с понижением после выхода отчета немецкого исследовательского института IFO, показавшего, что индекс делового климата Германии вырос в сентябре до 107,7 п. с 107,6 п. в августе, тогда как ожидался рост до 108,4 п. Индекс ожиданий вырос немного лучше прогнозов, в то время как индекс текущих условий заметно снизился, вопреки ожиданиям роста. Представитель ЕЦБ Эвальд Новотны во вторник подтвердил слова Драги, сказанные им днем ранее, что LTRO обсуждается в Управляющем совете и важно, чтобы ЕЦБ показал все имеющиеся у него инструменты.

Индекс делового климата Германии от IFO

Фунт также торговался с понижением на фоне выхода данных по ипотечным кредитам от Ассоциации британских банкиров (BBA), которые увеличились в августе слабее прогнозов - до 38,2 тыс. против ожиданий роста до 38,6 тыс. В то же время, это самый высокий уровень почти за три года с декабря 2009 г.

Выступавший во вторник представитель Банка Англии Дэвид Майлс заявил, что недавние позитивные сигналы в британской экономике не указывают на возможное раннее повышение базовых процентных ставок. Кроме того, инвесторы слишком оптимистичны во взглядах на то, насколько быстрыми темпами будет падать уровень безработицы.

Канадский доллар почти не отреагировал на данные по розничным продажам и по итогам дня немного снизился. Розничные продажи выросли в июле на 0,6 % по сравнению с предыдущим месяцем, что совпало с ожиданиями. Базовые продажи без учета продаж автомобилей выросли на 1%, превысив ожидания (+0,6%), но данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону понижения.