Валютное позиционирование и технический прогноз: с тонким рынком шутки плохи
Евро: После масштабного разворота 18 декабря, в ответ на решение ФРС начать сокращение стимулов, евро устремился вниз. В течение последующих двух сессий (19-20 декабря) единая валюта потеряла еще полцента и протестировала 1.3615 - это первый целевой уровень коррекции роста с начала ноября (от области 1.2755). Данные по ВВП за 3 квартал в США были пересмотрены в сторону повышения (4.1% против 3.6% за пред. период и первоначальной оценки 2.6%), однако евро так и не смог пробиться ниже. Если ему это удастся, нас ждет падение к области 1.3525-50. В рамках восходящего движения, рост выше 1.3720 обусловит возврат к недавним максимумам в зоне 1.3800. Индикаторы MACDs развернулись вниз, но RSI указывает в противоположном направлении.
Индекс доллара: В корзине валют, относительно которой рассчитывается индекс, преобладает евро в частности и европейские валюты в целом, однако он растет быстрее единой валюты на фоне слабости иены и канадского доллара. Бычий импульс, возникший после заседания FOMC, начал угасать, когда индекс столкнулся с уровнем 61.8% коррекции (82.82) падения от максимумов 8 ноября на уровне 81.50, который совпадает с линией нисходящего тренда от ноябрьских высот. Индикаторы RSI и MACDs подают более конструктивные сигналы, чем на графике с евро, а 5-дневная скользящая средняя готовится пересечь 20-дневную МА в ближайшие дни. Однако ценовая динамика перед выходными, а также слабое закрытие недели говорят о том, что от длинных позиций пока лучше воздержаться.
Иена: Японская валюта потеряла чуть менее 1% в паре с долларом на прошлой неделе, упав к новым пятилетним инимумам на фоне решения ФРС о сокращении стимулов. Индикаторы RSI и MACDs, однако, не подтверждают ценовую динамику новыми максимумами. Перед выходными техническая картина выглядела довольно смазанно. Ключевая поддержка проходит возле 20-дневной скользящей средней - доллар не опускался ниже нее с 8 ноября. Она проходит в области 102.80 (и растет примерно на 15 пунктов в день).
Фунт: Технические сигналы не сулят фунту ничего хорошего. Валюта несколько раз за этот месяц пыталась закончить день в области выше 1.6400, но удалось ей это лишь однажды (10 декабря). Поддержка проходит в зоне 1.6220-40. Мы склоняемся к бычьему прогнозу, но с точки зрения соотношения риска и прибыли, текущие уровни не слишком привлекательны для открытия длинных позиций.
Швейцарский франк: Доллар скорректировался от минимумов, сформировавшихся в течение последних десяти дней в области 0.8850. Однако быки растеряли свой запал на подходе к 0.9000. Индикатор RSI развернулся вниз, но с точки зрения риска и прибыли не все так гладко. Более того, франк не отличается высокой ликвидностью даже в хорошие времена, а уж о праздничных днях и говорить нечего.
Канадский доллар: Американский доллар не раз пытался зафиксироваться выше уровня 1.07, но все напрасно. Несмотря на то, что ему удалось установить трехлетние максимумы в паре с канадцем, индикаторы RSI и MACDs не подтверждают ценовую динамику, что свидетельствует о возможной коррекции в краткосрочной перспективе. Ближайшая поддержка проходит в области 1.0625-50. Прорыв уровня 1.0560 станет предвестником более глубокой коррекции.
Австралийский доллар: В конце недели австралийская валюта продемонстрировала самый стремительный рост за последние два месяца на фоне закрытия позиций. Индикатор RSI развернут вверх, но MACDs пока не подтверждает бычий сигнал. Движение выше 0.8970-0.9000 оживит техническую картину. Однако следите за 20-дневной скользящей средней в области 0.9040 - она сдерживает движения против тренда с начала ноября.
Мексиканский песо: Краткосрочный техничекий прогноз по песо остается неясным. Ни RSI, ни MACDs не подают четких сигналов, а цены консолидируются в узком диапазоне. Доллар не поднимался выше отметки 13.10 и не опускался ниже 12.80 вот уже почти три недели.
В 2013 году мы покупали песо против австралийского доллара. Эта стратегия работала благодаря снижению австралийца (-14%) на фоне относительной стабильности песо (-0.6%). В новом году мы планируем и дальше покупать мексиканскую валюту, но уже не против австралийца, а против канадского доллара. Сейчас кросс торгуется выше 12.12. Ближайшая поддержка проходит на уровне 12.00, за ней следует 11.85. Если наш технический и фундаментальный анализ верен, в 2014 году пару ждет падение к 11.20.
Комментарии по спекулятивному валютному позиционированию:
1. За отчетный период ни валовое, ни чистое позиционирование среди спекулятивных инвесторов практически не изменилось - все напряженно ждали исхода заседания FOMC/
2. В целом, отмечалась четкая тенденция к наращиванию короткой валовой позиции в большинстве пар за исключением евро и фунта, где короткие позиции сокращались.
3. Валовая короткая позиция по канадскому доллару продолжила расти, хотя увеличение чистой короткой позиции было обусловлено скорее сокращением длинных, а не открытием новых коротких позиций. Чистая короткая позиция в размере 65.5 тыс. контрактов - крупнейшая за последние семь лет. В любом случае, валовая короткая позиция в размере 90.6 тыс. контрактов уступает только иене, где она насчитывает 152.4 тыс. контрактов.
Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman
