Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Акции слабы на фоне снижения спроса на риски

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, новые опасения в отношении экономики еврозоны, а также изменения налоговой регуляции в США создали среду неприятия рисков для рынков. Новости о том, что США и союзники нанесли воздушные удары по исламистам в Сирии поспособствовали росту спроса на золото, и толкнули доходность американских десятилеток к минимуму почти за две недели.

Европейские акции резко падали на фоне выхода новых слабых данных по промышленности в еврозоне. Индекс FTSE Eurofirst 300 упал на 1.3%, тогда как FTSE 100 потерял 1.4%, фармацевтические акции также резко падают, так как участники рынка опасаются, что по ним ударят новые налоговые правила в США.

Уолл-Стрит также оказалась под давлением на фоне снижения индекса S&P 500 почти на 0.6%, что оставляет индекс примерно в 1.4% от рекордного максимума 2,011, зафиксированного в прошлый четверг. Индекс волатильности CBOE, рассматриваемый в качестве широкого индикатора неприятия рисков инвесторами, вырос на 4.8% в конце торгов, после того как ранее коснулся максимума с середины августа. Предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам в сфере промышленности выросли до 50.5 в сентябре с 50.2. Несколько экономистов ожидали, что индекс окажется ниже 50, что обычно считается границей между снижением и ростом.

Stocks weak as risk appetite crumbles, FT, Sep 23

 

[Viktor_Pro]

Влияние сланцевой революции США на графике

В последние годы технологическое развитие гидравлического разрыва пластов позволило бурильщикам добывать газ из американских сланцевых месторождений. Этот бум позволил обеспечить высокий уровень поставок и низких цен в США, создав преимущества для внутренней энергетической промышленности.

К сожалению, другие развитые рынки не получаю таких же выгод. Япония, сталкивающаяся с трудностями в выходе из экономической стагнации, получает природный газ по чрезвычайно высоким ценам. Стоимость энергии стала еще более обременительной для экономики, так как страна сократила добычу дешевой атомной энергии после катастрофы в марте 2011 года.

Еврозона, вновь замедляющаяся после нескольких лет экономического кризиса, также получает природный газ по более высоким ценам в сравнении с США. Основная часть поставок в регион приходит от поставщиков из России, с которой сейчас отношения весьма напряженные. За последние недели мы видели усиление американского экономического роста, тогда как Япония и еврозона "спотыкаются". Разница в стоимости энергии несомненно влияет на подобные экономические тренды.

The Impact Of The US Shale Revolution Is Summed Up Nicely In This Simple Chart, businessinsider.com, Sep 23

 

[Viktor_Pro]

Евро присматривается к минимуму 2013 года, доллар продолжает расти

Евро оказался около 14-ти месячного минимума в начале торгов в Азии в четверг после ночного падения ниже $1.2800. Единая валюта падала до $1.2774, оказавшись в после зрения минимума 2013 года на $1.2740. Текущая ценовая активность может вернуть валюту назад к уровням, которые не фиксировались с конца 2012 года.

Такое положение дел помогло индексу доллара преодолеть уровень выше 85.000 впервые с июля 2010 года. Валюта достигла 85.091 перед остановкой на уровне 85.084. Американский доллар также подрос против иены, достигнув 109.22, и может вновь протестировать максимум за шесть недель на уровне 109.46.

Евро медведи остаются на охоте, так как президент ЕЦБ Марио Драги заявил в среду, что банк продолжит придерживаться мягкой монетарной политики так долго, как потребуется, чтобы поспособствовать росту инфляции до 2% уровня. Немецкие деловые настроения вновь демонстрировали снижение в сентябре до минимального уровня почти за полтора года, тогда как продажи новых домов в США выросли в августе до максимума более чем за шесть лет. Последние данные подчеркивают разнонаправленность экономических перспектив, а также политических подходов между Европой и США.

Euro eyes 2013 trough, dollar extends winning ways, Reuters, Sep 24

 

[Viktor_Pro]

Рост фунта был ограничен предложениями деволюции

Фунт может и далее снижаться против доллара на фоне политической неопределенности в Британии, считают аналитики Nomura International Plc и Citigroup Inc.

Фунт добавил 0.5% с того момента, когда Шотландия решила остаться в составе королевства на прошлой неделе. В первые дни после референдума стали появляться предложения по конституционным изменениям в Англии. Технические аналитики Bank of America Merrill Lynch заявляют, что сейчас момент для продажи британской валюты в пользу американского доллара. Хотя Банк Англии может поднять процентные ставки в феврале, политика будет основным драйвером для фунта и британских гособлигаций, по мнению BlackRock Inc.

"Шотландский референдум прошел и несмотря на решение остаться в составе страны, начали появляться вопросы в отношении возможных будущих подобных голосований и деволюции, - заявил Ли МакДарби из Nomura в Лондоне. - Несмотря на снижение валютной волатильности после референдума, мы сталкиваемся с неопределенностью в отношении фунта в связи с приближающимися всеобщими выборами в 2015 году. В краткосрочной перспективе похоже, что фунт уйдет от всеобщего внимания". Британская валюта потеряла 0.2% и стоит $1.6351 по состоянию на 16:17 по Лондону. Фунт вырос до $1.7192 15 июля, что было максимальным уровнем с октября 2008 года. Британская валюта изменилась незначительно против евро сегодня, оказавшись на уровне 78.23. Фунт укрепился на 8% за прошедший год, став лучшей по производительности валютой среди отслеживаемых индексами взвешенной корреляции агентства Блумберг. Евро потерял 0.5%, доллар вырос на 5.4%.

Pound Advance Seen Limited by Political Proposals on Devolution, Bloomberg, Sep 24

 

[Viktor_Pro]

Золото может пойти вверх после экстремального медвежьего засилья

Что говорит анализ о золоте сейчас? Две недели назад я писал о том, что анализ настроений на стороне быков. Тем не менее, сейчас ситуация далека от ралли, слитки на сегодняшний день потеряли $18 с того момента (девятимесячный минимум). Означает ли это, что анализ ошибочен? Нет.

Рассмотрим средний рекомендованный уровень участия от Hulbert Financial Digest (индекс HGNSI). Средние значения сейчас на уровне 46.9%, что означает, что клиентам рекомендуют делать краткосрочные позиции по золоту. Это весьма агрессивная медвежья позиция, и она маловероятно окажется доходной. Две недели назад, когда я писал о настроениях в отношении золота, индекс HGNSI был на -40.6%. Таким образом, от обратного, сейчас ситуация значительно более бычья, чем тогда.

Как долго это продлится, и как далеко сможет вырасти золото? Ответ зависит от того, как быстро медведи сменят свои позиции на бычьи. Летом 2013 года, например, индекс HGNSI оставался на -40% примерно месяц после начала ралли, за это время золото выросло более чем на $100.

Все это подтверждает тот факт, что экстремальные медвежьи позиции являются предзнаменованием бычьего ралли. Если медведи продолжат придерживаться своих позиций в ближайшие недели, обратный анализ может означать, что следующее ралли золота может оказаться значительно сильнее. И наоборот, если медведи быстро станут быками, ралли, весьма вероятно, окажется значительно слабее.

Gold may rebound as extreme bearishness sets in, MarketWatch, Sep 24

 

[Viktor_Pro]

Что Уолл-Стрит думает о распродаже

Конец месяца: это последний день, когда производительные или непроизводительные хедж-фонды избавляются от акций, не показывая этого в квартальном отчете, что эквивалентно давлению распродаж.

Закрытие позиций: по слухам, мы все еще в стадии массивной распродажи акций и покупки бондов для перебалансировки портфелей, так как акции сделали их несколько растянутыми, что опять-таки приводит к распродажам.

Праздники: очень мало ликвидности из-за еврейского праздника, что усиливает любые распродажи, тем не менее, по состоянию на полдень S&P 500 добавляет +20% к среднему дневному объему.

Высокая доходность: многие трейдеры пытались продать высокодоходные облигации и облигации инвестиционного уровня. Учитывая нехватку ликвидности и рыночных участников сегодня, у продавцов высокодоходных облигаций не было заявок, так что они начали продавать акции для хеджирования своих позиций или снижения рисков.

SKEW: SPX Skew на одном из максимальных уровней за многие годы, что говорит о том, что трейдеры избавляются от убыточных опционов, что обычно толкает вверх skew.

Волатильность: VIX вырос на 18%, крупнейший рост за день с 31 июля.

TRIN: максимальный внутридневной индекс трейдеров с 3 февраля 2014 года, что говорит о фактическом давлении распродажи.

Настроения: количество медведей в опросе AAII подскочило до максимума за семь недель, основная масса новых медведей скорее перешла из нейтрального лагеря, чем из лагеря быков.

Уровни поддержки S&P 500: 1954.50 ( 100 dma), 1946-44, 1936

График ниже показывает, что высокодоходные облигации давят на акции мелких компаний, что оказывает давление на S&P 500.

What Wall Street Thinks About Today's Selloff, ZeroHedge, Sep 25

 

[Viktor_Pro]

Иена снижается из-за реформы пенсионного фонда; осси падает до минимума за 7 месяцев

Иена падает, приближаясь минимальному уровню за шесть лет против доллара на фоне спекуляций о том, что правительство Японии будет проталкивать реформы, которые смогут позволить национальному пенсионному фонду страны размером 1.2 триллиона долларов покупать больше зарубежных активов. Японская валюта падала против всех 16 основных после того, как министр здравоохранения Ясухиса Шиозаки заявил, что фонд проведет реформы в рамках существующего закона. Индекс американского доллара рос в течение шести последних дней, усилив спекуляции в отношении окончания ФРС программы закупок бондов. Австралийский доллар упал до минимума за семь месяцев.

Иена потеряла 0.3% до 109.07 за доллар по состоянию на 10:17 в Лондоне после того, как коснулась 109.46 19 сентября, что стало минимальным уровнем с августа 2008 года. Японская иена потеряла 0.2% против евро и стоит 138.99. Доллар изменился незначительно и торгуется за $1.2744 против евро после роста до $1.2697 вчера, что было максимумом с ноября 2012 года.

Австралийский и новозеландский доллары падали вместе с азиатскими акциями на фоне снижения спроса на высокодоходные активы. Сводный индекс MSCI Asia Pacific снизился на 1%. Осси потерял 0.1% до 87.75 после снижения до 87.48, что было минимальным уровнем с 4 февраля. Киви просел на 0.2% до 79.08 после снижения до 78.87, что было минимумом с 6 сентября 2013 года.

Yen Weakens on Pension Fund Reform; Aussie Drops to 7-Month Low, Bloomberg, Sep 26

 

[Viktor_Pro]

Литва и евро

Сегодня президент ЕЦБ Марио Драги посетил Вильнюс. Литва официально вступает в евро в 2015 году, она станет 19 страной в валютном блоке.

Сегодня утром прошла довольно помпезная церемония, в ходе которой Литву "официально поприветствовали" в блоке евро. Под звуки "Оды к радости" Бетховена Драги торжественно вручил Василяускасу большую золотую звезду, в которой находились образцы новых банкнот. Среди журналистов чувствовалось некое разочарование, что все произошло "сучка и задоринки" (Василяускас не уронил звезду или что-то вроде этого), таким образом, они не получили причин для легких метафор.

Многие не понимают, чего именно хочет Литва. Страна могла перейти на евро, присоединившись к ЕС в 2004 году. Они продержались дольше двух других прибалтийских стран - Эстонии и Латвии, которые присоединились в 2011 и 2014 году соответственно.

Тем не менее, многие литовцы весьма увлечены этой идеей. Господин Василяускас ссылается на сокращение издержек в международной торговле. Министр финансов считает, что евро позволит стране выйти на мировую арену, и надеется, что это будет стимулировать литовских эмигрантов возвращаться домой. Другие же, придерживающиеся более ястребиных взглядов, считают, что Россия с меньшей вероятностью будет угрожать члену еврозоны.

No slip-ups, The Economist, Sep 25

 

[Viktor_Pro]

График дня: евро упадет до $1.20 к середине 2015

График дня демонстрирует, что хедж-фонды и другие крупные спекулянты ставили на крупнейшее падение евро в этом месяце более чем за два года, на основе еженедельных данных комиссии по торговле товарными фьючерсами. Комиссия также отслеживает стоимость опционов, которая значительно менее медвежья, тогда как вероятность разворота спроса на риски изменилась незначительно в этом квартале, сигнализируя об ожиданиях постепенного снижения.

В Nomura прогнозируют, что евро упадет до $1.20 к середине 2015 года, так как ЕЦБ сигнализирует о новых монетарных стимулах, которые должны ослабить валюту, тогда как ФРС остается на пути окончания закупок активов в следующем месяце. Евро потерял более 7% в этом квартале и стоил $1.2684 26 сентября в Нью-Йорке. "Люди ожидают снижения евро, но не стремительного падения, - заявляет Юносуке Икеда, глава валютных стратегий в токийском Nomura. - В этот раз дело в расширяющихся дифференциалах процентных ставок между США и Европой, а не в кризисе". Хедж-фонды и другие крупные спекулянты показали на 141,965 новых ставок на снижение евро больше, чем на рост 23 сентября после того, как суммарные короткие позиции достигли 161,423 2 сентября по данным CFTC.

Euro Drop to $1.20 Seen by Nomura on No Crisis: Chart of the Day, Bloomberg, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Киви "в обмороке" после продажи ЦБ NZ$521млн

Борьба новозеландского ЦБ против (как там считают) слишком дорогой валюты вышла на новый уровень. Киви упал на 1.1% и торгуется за 77.8 центов после того, как стало известно, что Резервный Банк Новой Зеландии продал NZ$521млн в августе.

Аналитики Citi заявили, что это было крупнейшая продажа валюты с 2007 года, тогда как Аннет Бешар из TD Securities и вовсе назвала случившееся "интервенцией". Глава РБНЗ Грэм Уилер на прошлой неделе заявил, что киви переоценен, и не отражает снижения цен на национальный экспорт, включая молоко.

Действия ЦБ без сомнений ударят по тем керри трейдерам, занявшими в более дешевых валютах вроде иены для покупки более доходных вроде киви. Валютные инвесторы ставили на киви, так как в отличие от США и еврозоны, где стоимость кредитов ультранизкая, РБНЗ повышал процентные ставки четыре раза в этом году, добравшись до 3.5%. Господин Уилер напомнил им в заявлении на прошлой неделе о том, что прошлый опыт подтверждает: когда новозеландский доллар начинает падать с необоснованных и неустойчивых уровней, конечные корректировки могут быть весьма большими. Таблица демонстрирует все продажи и покупки валюты РБНЗ.

Kiwi swoons after central bank sells NZ$521m, FT, 29 Sep

 

[Viktor_Pro]

Инвесторы сконцентрируются на отчете по занятости

Инвесторы будут ожидать нескольких экономических отчетов на этой неделе, тем не менее, внимание, вероятно, сконцентрируется на данных по занятости, которые должны выйти в пятницу. Акции закончили сессию со снижением на прошлой неделе в рамках большой распродажи в четверг. За неделю промышленный индекс Доу Джонса потерял 1%, S&P 500 -1.4%, Nasdaq потерял 1.5%.

Смены месяца самой по себе может быть достаточно для того, чтобы усилить волатильность акций. Индекс волатильности CBOE VIX вырос на 22% до 14.80 только лишь на прошлой неделе. В пятницу рост ВВП был пересмотрен в сторону роста до 4.6% на основе деловых инвестиций. До сих пор инвесторы нуждаются в уверенности в будущем, чтобы превратить ее в рабочие места.

"Все видят медленный темп экономического восстановления, они хотят видеть другой уровень, - заявляет Роберт Павлик, ведущий валютный стратег из Banyan Partners. - Тем не менее, никто не видит существенного роста занятости". Аналитики , опрошенные MarketWatch, ожидают роста занятости на 220К в сентябре с августовских 142К. Павлик заявил, что он считает, что многие ожидают, что данные за август будут пересмотрены в сторону роста, возможно, выше 200К, данные за сентябрь окажутся выше прогнозов.

Investors likely to focus on jobs data, MarketWatch, Sep 28

 

[Viktor_Pro]

ЕЦБ купит ABS и ипотечные облигации на 200 млрд. евро за год

Как показал опрос Reuters трейдеров в понедельник, ЕЦБ будет закупать ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) и ипотечные облигации в сумме на 200 миллиардов евро за год. Это резкое снижение с 300 миллиардов евро, прогнозируемых в аналогичном опросе 8 сентября и опроса Reuters экономистов на прошлой неделе.

После неожиданного для рынков снижения процентной ставки в прошлом месяце и предложения банкам новых дешевых кредитов для увеличения объемов кредитования, ЕЦБ собирается рассказать больше о своем плане по закупкам реструктуризованных кредитов следом за ежемесячным заседанием политического комитета в четверг. Трейдеры считают, что низкий спрос со стороны банков в начале этого месяца на долгосрочные кредиты ЕЦБ под низкие ставки (TLTRO), а также дефляционные риски и слабый экономический рост в регионе будут толкать центральный банк к покупке гособлигаций.

Банки активизировали в этом месяце возвращение средств, взятых у ЕЦБ в конце 2011 и начале 2012 на пике долгового кризиса в еврозоне после начала ЕЦБ предоставления новых долгосрочных кредитов. Они ожидают возвращения еще 4.5 миллиардов евро в рамках этой программы кредитования ЕЦБ на следующей неделе, что несколько меньше 4.9 миллиардов евро, которые банки погасят на этой неделе. Регулярный опрос 21 трейдера также показал, что ЕЦБ, как ожидается, выделит 90 миллиардов евро в рамках еженедельного тендера рефинансирования, что станет наименьшим объемом с марта и будет аналогичным текущим 90.3 миллиарда евро с истекающим сроком погашения на этой неделе.

ECB will buy 200 billion euros of ABS and covered bonds in a year: Reuters poll, Reuters, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Потребительские расходы росли к концу лета

Потребительские расходы подскочили к концу лета: американцы покупали больше машин, электроники и мебели. Потребительские расходы росли с учетом сезонных корректировок на 0.5% в августе, заявили в министерстве торговли в понедельник.

Рост расходов говорит об умеренном темпе роста экономики в третьем квартале, о дальнейшем росте доходов, в также снижении инфляции, что обеспечивает для американцев подушку на расходы в ближайшие месяцы. Потребление формирует собой более двух третей американской экономической активности. Продажи новых машин и грузовиков питали рост в августе, так как расходы на товары длительного потребления подскочили на 1.8%. Ежегодные показатели продаж авто в прошлом месяце выросли до пострецессионного максимума в 17.5 миллионов штук, что говорит о наиболее сильных показателях с января 2006 года, по данным исследовательской фирмы Autodata.

Американцы также тратили больше на услуги, например, здравоохранение и салоны красоты. Пока же расходы на товары кратковременного пользования, например, топливо, упали на 0.3% в августе. Более низкая стоимость энергии и прекращение резкого роста цен на продовольствие обеспечили потребителям передышку. Индекс PCE вырос на 1.5% с 1.6% в прошлом месяце и двухлетнего максимума в 1.7% в мае. Инфляция несколько охлаждается, и ФРС может ждать дольше перед началом повышения краткосрочных процентных ставок впервые с 2008 года.

Consumer spending bounces back as summer ends, MarketWatch, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Угроза массовых банкротств на фоне роста глобального долгового бремени

Глобальный долг резко растет, ограничивая экономический рост и угрожая дефолтами по всему миру. Казалось бы: достаточно и геополитической ситуации, но нет - примешивается еще и масса опасений в отношении роста долга. Британская и американская экономики могут наконец идти на поправку, однако подобный сценарий не распространяется на другие страны. На глобальном уровне рост оказался задавлен растущим долговым бременем, что грозит возобновлением финансового кризиса, а также снижением уровня жизни, и в конечном счете, массовыми дефолтами.

Фактическое глобальное соотношение долга к ВВП все еще растет, превышая новые максимумы от месяца к месяцу. Мы наблюдали короткую передышку на пике кризиса, однако после рост глобального долга к ВВП продолжился, достигнув почти 220% от глобального ВВП за прошедший год. Основная масса недавнего роста была движима Китаем, который в ответ на кризис запустил массивное расширение кредитования.

Британия остается на четвертом месте по уровню задолженности среди ведущих экономик в мире после Японии, Швеции и Канады с суммарным долгом в 276% от ВВП. США не отстают с долгом в 264% от ВВП. Тем не менее, главным "прорывом" тут стал Китай, который активно закрутил долговую спираль с легко управляемых 140% от ВВП до 220% и рост продолжается. Этот показатель ниже многих развитых экономик, однако скорость наращивается в сочетании с тем фактом, что в основной своей массе это частный долг, делает жесткую посадку практически неизбежной.

Mass default looms as world sinks beneath a sea of debt, Telegraph, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Евро оказался под давлением из-за низкой инфляции

Евро около нового двухлетнего минимума утром в среду, оказавшись под огнем из-за дальнейшего снижения инфляции в еврозоне, что усиливает давление в контексте новых стимулов со стороны ЕЦБ. Единая валюта падала до $1.2571 перед восстановлением до $1.2629. Это ознаменовало собой конец негативного для евро месяца, в ходе которого валюта потеряла 3.82%, что стало крупнейшим снижением более чем за два года.

Данные во вторник показали, что годовая инфляция охладилась до 0.3% в сентябре с 0.4% ранее, что существенно ниже целевых 2% ЦБ. Неизменно слабый рост цен подчеркивает сложности, с которыми сталкивается ЦБ в достижении целевых показателей, тогда как экономика еврозоны в целом продолжает находиться в состоянии стагнации.

"Пара EUR/USD снизилась на одну большую фигуру до 1.2570 перед тем, как нашла поддержку и частично восстановилась до 1.2630 этим утром, - заявил Дэвид де Гарис, ведущий экономист National Australia Bank. - Акции еврозоны закрылись с ростом на 1.2% при содействии перспектив сохранения стимулов со стороны ЕЦБ". Евро кратко опустился ниже 138.00 в паре EUR/JPY впервые почти за три недели, однако затем сумел дойти до 138.45.

Euro pressured as low inflation puts heat on ECB, Reuters, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

Нефть падает до минимума за 23 месяца, теряя 13% за квартал

Фьючерсы на поставки сырой нефти закрылись во вторник на минимуме с ноября 2012 года, а также это стало крупнейшим падением почти на 23 месяца. Фьючерсы на легкую малосернистую нефть с поставками в ноябре снизились на $3.41 или 3.6%, остановившись на $91.16 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже.

Контракт на поставку в следующем месяце снизился на 5% в сентябре, что стало худшей производительностью за месяц с июля. Слабый спрос на нефть, негативные макроэкономические данные из Китая и еврозоны, рост доллара, а также большие запасы нефти, включая рост поставок из Ливии, толкали цены вниз в этом квартале. Контракты с поставкой через месяц потеряли более 13% за три месяца, что стало крупнейшим снижением со второго квартала 2012 года.

Ноябрьский контракт на Brent на лондонской бирже ICE Futures снизился на $2.53 или 2.6%, остановившись на $94.67 за баррель, что стало минимальной ценой поставки с июня 2012 года. За квартал марка Brent потеряла 16%, что также стало максимальным снижением за квартал со второго квартала 2012 года. Brent потеряла 8.3% в сентябре, что стало наиболее резким снижением с мая 2012 года. Напряженность между странами-поставщиками и слабый спрос, а также максимальная квота добычи ОПЕК почти за два года стали причинами текущей ценовой динамики нефти.

Oil falls to lowest level in 23 months, skids 13% in the quarter, MarketWatch, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

Экономическая боль, вызванная Украиной

Сегодня правительство внесло бюджет в Думу. Бюджет демонстрирует, насколько проблематична российская экономика, и как сильно правительство страны не хочет принимать реальность. Всемирный Банк сократил прогноз в отношении российского экономического роста до 0.3% в 2015 году и 0.4% в 2016, что ниже на 1% по сравнению с предыдущими прогнозами. Рубль потерял более 20% против доллара с октября 2013. Ходят слухи, что ЦБ готовится взять под контроль оттоки капитала из страны, составившие в первом квартале около 50 миллиардов долларов.

Расходы на оборону вырастут на 85% в период 2012-17. Затем становится вопрос о нефти. В 2015 году России понадобится цена на нефть около $105 за баррель, чтобы перебалансировать бюджет (график). Тем не менее, сырая нефть в данный момент торгуется в середине диапазона $90-$100 с мая. Слабый спрос со стороны Китая и поставки из США объясняют текущую ценовую динамику.

Россия ожидает небольшого дефицита бюджета (около 0.6% от ВВП) в этом году. Прогноз весьма оптимистичен, так как Кремль закладывает стоимость нефти на уровне $100. Последние прогнозы говорят о том, что стоимость Brent не пересечет порог $100 в течение девяти месяцев. Кремль считает, что уровень инфляции составит 5% в следующем году, хотя европейские и американские санкции помогли подтолкнуть текущий уровень до 7.6%. Высокая инфляция в долгосрочной перспективе снизит конкурентоспособность России. Это также может вынудить ЦБ и далее поднимать процентные ставки, что скажется на росте. С марта ЦБ повысил основную ставку на 2.5% до 8%. Бюджет кажется отчаянной попыткой Кремля прогнозировать рост и сохранить поддержку общественности, тогда как на деле ситуация существенно хуже.

Economic pain, caused by Ukraine, Economist, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

Ралли греческих бондов на фоне решений по закупкам ЕЦБ

Стоимость кредитов для правительства Греции снизилась следом за данными FT о том, что Марио Драги собирается настоять на включении греческих и киприотских долгов в план закупки банковских кредитов ЕЦБ. Подобное решение призвано сократить банковские балансы и придать импульс кредитным мощностям; как ожидается, это окажет положительное влияние на греческую экономику, остающуюся наиболее слабой в еврозоне.

Цены на эталонные греческие десятилетние ценные бумаги выросли в среду утром, толкнув вниз доходность более чем на 30 пунктов, остановив распродажу. После обеда доходность незначительно выросла до 6.51%. Перед выходом новостей стоимость кредитов для страны достигла двухмесячного максимума, так как инвесторы выражали сомнения в обоснованности надежд правительства Греции на ранний выход страны из программы спасения.

Успешное возвращение Греции на рынки капитала в апреле стало доказательством впечатляющего разворота из долгового дефолта и скорого банкротства два года назад. Высокие уровни безработицы и долга к ВВП (как ожидается, он достигнет 177% в этом году), тем не менее, остается весомой причиной для беспокойства. Политическая неопределенность также растет после опросов, показавших, что левые радикалы из партии Syriza обошли правящую коалицию премьера Антониса Самараса.

Greek bonds rally on ECB buying moves, FT, Oct 1

 

[Viktor_Pro]

Доллар падает на фоне спекуляций о слишком быстром росте; киви растет

Индекс доллара падал в наибольшем темпе с июня на фоне спекуляций о том, что валюта укреплялась слишком быстро в прошлом месяце, а также перед выходом отчета в США сегодня, который, как ожидается, подчеркнет неравномерность экономического восстановления.

Новозеландский и австралийский доллары росли на фоне смягчения политиками ограничений в отношении недвижимости в Китае, который является крупнейшим торговым партнером в южной части Тихого Океана. Евро вырос почти с двухлетнего минимума перед сегодняшним заседанием ЕЦБ. Американский доллар снижается второй день после роста свыше 110 иен вчера впервые с 2008 года. Малазийский ринггит вырос до максимума за семь недель после увеличения правительством цен на топливо, чтобы сократить фискальный дефицит.

Индекс доллара Bloomberg снизился на 0.4% до 1,067.21 по состоянию на 7:02 в Лондоне, находясь на пороге крупнейшего снижения с 18 июня. Американский доллар потерял 0.2% и стоит $1.2646 за евро, коснувшись $1.2571 30 сентября, что было максимальным уровнем с сентября 2012 года. Американец снизился на 0.2% до 108.70 иен, тогда как вчера достиг уровня 110.09, что было максимумом с 25 августа 2008. Киви вырос на 1.2% до 78.81. Индекс относительной силы за 14 дней для индекса доллара Bloomberg был на уровне 76.1 сегодня, находясь выше порога 70, что сигнализирует для некоторых трейдеров о том, что рост был чрезмерным и может развернуться.

Dollar Drops Amid Speculation Gains Too Fast; Kiwi Jumps, Bloomberg, Oct 2

 

[Viktor_Pro]

Опрос Reuters: канадец не получит передышки

Будущий год вряд ли станет передышкой для падающего канадского доллара, так как нейтральная позиция Банка Канады склоняет аналитиков в опросе Reuters вновь говорить о пессимистичных прогнозах в отношении валюты. Ряд факторов играет против луни, и не в последнюю очередь мнение многих, что ЦБ комфортно себя чувствует на обочине, тогда как ФРС начнет повышать ставки в следующем году. Энтузиазм инвесторов в отношении американского доллара вредит луни в последние месяцы, и это может оказаться главным драйвером для валютной пары, так как американское экономическое восстановление набирает силу.

"На фоне позитивных событий в экономике и монетарной политике, работающих на пользу американского доллара, у канадского доллара просто нет шансов побороть столь сильный встречный ветер со стороны США, у страны нет "мускулов" для этого", - считает Брэд Шредер из BMO Capital Markets в Торонто. После восстановления валюты весной и в начале лета, с июля она потеряла более 4% за последние три месяца, что стало худшим кварталом по показателям с третьего квартала 2011 года. Хотя в краткосрочной перспективе ожидается, что канадский доллар получит некую отсрочку. Опрос 47 валютных стратегов показал, что американский доллар будет торговаться за C$1.11 через месяц, что толкнет стоимость одного луни к 90.09.

No relief ahead for the battered Canadian dollar: Reuters poll, Reuters, Oct 1