Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

США намерены экспортировать больше нефтяного конденсата

Экспорт все больших объемов сверхлегкой американской нефти без одобрения правительства вскоре станет нормой, считает эксперт в области энергетического законодательства. Джейк Дек в четверг заявил, что "струйка экспорта" так называемого "обработанного конденсата" превратится в "реку", что будет способствовать обсуждению снятия запрета Вашингтоном на поставки сырой нефти, наложенного сорок лет назад.

Либерализация экспорта нефти - приоритет для американских производителей. Некоторые из лидирующих независимых компаний, включая ConocoPhillips, Continental Resources, Chesapeake Energy и Anadarko Petroleum недавно сформировали группу так называемых Производителей-Экспортеров Американской Сырой Нефти (Pace), чтобы лоббировать снятие запрета. При отсутствии политических изменений, нефтяные компании находят способы обойти ограничения.

Другие компании также желают пересмотра ограничений, однако пока что Американское Бюро Промышленности и Безопасности на это не реагировало. Судя по всему, энергетическая и горнодобывающая группа компаний BHP Billiton начала экспорт конденсата без официального одобрения этих действий. Другие нефтяные компании отказываются напрямую заявить, собираются ли они последовать примеру BHP. Некоторые предполагают, что они хотят увидеть реакцию американских властей в ответ на такие шаги, что говорит о возможном росте экспорта в случае успеха BHP.

US set to export more oil condensate, FT, Nov 13

 

[Viktor_Pro]

Распространение дефляции в Восточной Азии грозит новым долговым кризисом

Дефляция "поселилась" во всех экономических оплотах Восточной Азии. Ситуация развивается быстрее и тяжелее, чем кто-либо мог предположить всего несколько месяцев назад, вероятно, текущее положение дел найдет свой путь и в Европу через валютные войны в ближайшем будущем. Отпускные цены на заводах падают в Китае, Корее, Таиланде, на Филиппинах, Тайване и в Сингапуре. Около 82% производимых товаров в ценовой корзине производителей теряют в стоимости в сфере телекоммуникаций, электрооборудования, а также сырьевых товаров.

Четан Ая из Morgan Stanley заявляет, что дефляционные силы закрепились на территории всей Азии. Эти риски "грозят резким ухудшением долговой динамики" для ряда стран, позволивших своим долговым уровня вырасти до рекордных максимумов в эпоху щедрости ФРС. Долговые уровни в регионе в целом (за исключением Японии) подскочили со 147% до 207% от ВВП в течение шести лет.

Страны делают Сизифов Труд. Пытаются работать с долгами, однако снижение номинального ВВП, вызванное снижением инфляции, всегда на один шаг впереди. "Соотношение долга к ВВП выросло, несмотря на все усилия", - заявил он. Если ситуация вам кажется знакомой, то так и есть. Именно это происходит в Италии, Франции, Нидерландах, и в большей части еврозоны в принципе. Данные от Nomura показывают, что индекс цен производителей для всей развивающейся Азии, включая Индию, оказался отрицательным в сентябре. Это произошло до того, как Банк Японии послал новый дефляционный импульс региону, снизив иену, а также еще до того, как начала последний раунд снижения Brent.

Spreading deflation across East Asia threatens fresh debt crisis, Telegraph, Nov 12

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции падают - Япония входит в рецессию; облигации проходят ралли

Японские акции снижались, тогда как фьючерсы на американские индексы и суверенные облигации оказались в состоянии ралли после того, как третья по размеру в мире экономика неожиданно вошла в рецессию. Китайские акции колебались, новозеландский доллар рос.

Японский индекс Topix снизился на 2% по состоянию на 13:01 в Токио на фоне снижения ВВП на 1.6% в прошлом квартале по сравнению с прошлым годом, "промахнувшись" с прогнозами на 2.2% роста. Фьючерс на индекс S&P 500 снизился на 0.4%, сводный фондовый индекс MSCI Asia Pacific потерял 0.7%. Индекс Hang Seng снизился на 0.5%, юань укрепился. Доходность японских десятилеток снизилась на один пункт, доходность американских казначейских ценных бумаг росла. Австралийский доллар вырос на 0.7%.

Второе подряд снижение японского ВВП совпало с увеличением национального налога на продажи с 5% до 8%. Экономика не была готова к таким изменениям, что привело к сокращению в годовом исчислении на 3% в течение трех месяцев по 30 сентября, заявили в Кабмине. Лишь одна из 33 отраслевых групп в индексе Topix росла сегодня. Индекс Nikkei 225 потерял 2.4%. Доходность японских десятилеток упала до 0.47%. Доходность австралийских снизилась на 7 пунктов до 3.27%.

Asian Stocks Drop as Japan Enters Recession; Bonds Rally, Bloomberg, Nov 17

 

[Viktor_Pro]

Япония в рецессии

ВВП страны снизился на 1.6%, что создает основу для откладывания увеличения налога на продажи. Японская экономика снижалась второй квартал подряд после увеличения налога на продажи в стремлении премьер-министра Абэ вернуть рост экономике страны. Господин Абэ, стремящийся возродить третью по размеру экономику мира, после почти двух десятилетий слабого роста, может заявить на этой неделе о том, что он отложит свои планы по увеличению национального налога на продажи в следующем году, а также проведет выборы в декабре.

Премьер-министр надеется на то, что откладывание увеличения налога на продажи вместе с решением ЦБ 31 октября вкачать миллиарды долларов в экономику придадут импульс экономике. Тем не менее, опубликованные в понедельник цифры говорят о масштабах проблем. Реальный ВВП снизился на 1.6% в годовом исчислении за период с июля по сентябрь, следом за 7.3% снижения в прошлом квартале. Это означает, что ситуация в экономике соответствует одному определению рецессии: два квартала подряд снижения.

После публикации данных Юко Эдано, секретарь основной оппозиционной Демократической Партии Японии заявил: "Экономическая политика последних нескольких лет, возможно, и была эффективна в контексте повышения стоимости акций, однако рост не коснулся реальной экономики. Можно с уверенностью сказать, что лимит доверия Абэномике исчерпан". Два отрицательных квартала роста последовали за увеличением налога на продажи до 8% 1 апреля с 5%. Это решение ударило по потребительским расходам и охладило всю экономику в целом. Один пример: частные инвестиции в жилищное строительство упали в годовом исчислении на 24% с июля по сентябрь. Советники Абэ заявили на прошлой неделе о том, что если рост продолжит быть слабым, Абэ придется отложить на 18 месяцев планы по увеличению налога на продажи далее до 10%, а также провести выборы в декабре. Локальные СМИ в понедельник заявили о том, что премьер-министр может объявить о новых решениях во вторник, а также назначить выборы на 14 декабря.

Japan Falls Into Recession, WSJ, Nov 16

 

[Viktor_Pro]

Путин заранее покинул G-20; украинский вопрос на саммите оказался основным

Президент Путин покинул саммит G-20 в Австралии заранее, заявив, что хочет поспать во время долгого перелета домой; лидеры стран-участниц осуждали Россию из-за конфликта в Украине и предупреждали о новых санкциях. Путин, которого европейские лидеры призывали перестать вооружать ополченцев, заявил о том, что ему нужно поспать 4-5 часов перед выходом на работу утром.

Кризис в Украине стал главной темой G-20; как считает Меркель, проговорившая с Путиным почти четыре часа в ходе вечернего заседания, европейские министры финансов встретятся далее в Брюсселе и будут обсуждать дальнейшее расширение списка индивидуальных санкций. Россия, присоединившая Крым в марте, вновь и вновь заявляет о том, что не посылает войска в Украину, а также опровергает помощь ополчению. Президент США Обама, встретившийся с европейскими лидерами в кулуарах саммита, чтобы обсудить кризис, заявил, что у России "была возможность выбрать другой путь" во вопросу Украины, либо столкнуться с изоляцией.

Обама описал свое взаимодействие с Путиным, как "деловое и прямолинейное". Он заявил, что США и союзники заняли "очень прочную позицию в отношении соблюдения международных принципов, и один из этих принципов заключается в том, чтобы не вмешиваться в дела других стран". Обама заявил о том, что не готов обещать новые санкции против страны, так как текущие меры уже достаточно хорошо сработали.

Putin Leaves G-20 Summit Early as Ukraine Dominates Talks, Bloomberg, Nov 16

 

[Viktor_Pro]

Швейцарцы отвергли инициативу "Сохранить наше швейцарское золото"

Швейцарцы проголосовали против инициативы на референдуме, которая при ином исходе вынудила бы ЦБ удерживать часть активов в золоте, что президент Томас Джордан назвал "приглашением для спекулянтов" и потенциальным вредом экономике. Стоимость золотых слитков упала до трехнедельного минимума. Предложение "Сохранить наше швейцарское золото" предлагало обязать ЦБ удерживать не менее 20% баланса размером 520 миллиардов франков (540 миллиардов долларов) в золотое, а также никогда не продавать слитки; баланс голосующих оказался 77% против 23%, заявили вчера в правительстве. Опросы показывали, что инициатива будет отвергнута. Две другие инициативы в отношении налоговых льгот для миллионеров-иностранцев, а также иммиграционные ограничения также были отвергнуты.

Политики ШНБ неоднократно предупреждали о том, что эта инициатива, которая также бы потребовала от ЦБ репатриации 30% золотых активов из Канады и Британии, усложнила бы сохранение стабильности цен, а также защиту потолка ЦБ в 1.20 за евро. Минимальный обменный курс был установлен три года назад, ШНБ пообещал закупать иностранную валюту в неограниченных объемах для того, чтобы защищать этот курс.

"Сейчас ситуацию можно описать как "облегчение", тем не менее, это не причина открывать шампанское, - заявил Жанвиллем Акет, ведущий экономист Julius Baer Group Ltd. в Цюрихе. - В связи с отклонением инициативы, у ЦБ появляется больше возможностей и меньше ограничений в отношении денежно-кредитной политики", - сказал он. В сопроводительном заявлении значилось, что "ЦБ рад такому результату". Золото с немедленной поставкой снижается почти на 2.1% до $1,142.88 за унцию, таким образом, это минимальный уровень с 7 ноября, и торгуется на $1,152.71 по состоянию на 10:13 в Сингапуре. Драгоценный металл потерял 4.1% в этом году на фоне укрепления доллара, а также снижения физических активов инвесторов.

Swiss Voters Reject Measure Forcing SNB to Acquire More Gold,Bloomberg, Dec 1

 

[Viktor_Pro]

QE или не QE - вот в чем вопрос ЕЦБ на фоне снижения инфляции

Ежемесячное заседание ЕЦБ по ставкам будет в центре внимания на этой неделе в связи с обсуждением количественного смягчения в еврозоне, и серия релизов с обеих стороны Атлантики поможет пролить свет на европейские проблемы и американский рост. Окончательные индексы менеджеров по закупкам в Европе и США, отчет по занятости в США, а также обновленный прогноз ЕЦБ помогут составить мнение о состоянии дел в обоих регионах.

Данные сотрудников ЕЦБ по инфляции и оценки роста в валютном блоке очень ждут после того, как данные в пятницу показали, что инфляция в блоке вернулась в пятилетнему минимуму, оказав давление на банк в контексте принятия решений. Особое внимание будет уделено внутренней дискуссии ЕЦБ в отношении количественного смягчения, а также комментариям президента ЕЦБ после пресс-конференции в четверг, когда он пообещал действовать в случае "слишком низкой инфляции".

ЕЦБ, как ожидается, сохранит ключевые ставки без изменений и подождет следующего года, чтобы решить, следует ли начать закупки гособлигаций. Решение в отношении количественного смягчения могут последовать уже в первом квартале, заявил вице-президент Витор Констанцио на прошлой неделе. Однако ястреб Йенс Вайдманн заявил, что существуют "правовые ограничения" на печать денег для покупки гособлигаций. Помимо головной боли со снижением инфляции в Европе, падение цен на нефть также вредит экономикам, валютам и финансовым рынкам многих производителей.

QE or not QE? Spotlight on the ECB as inflation dips, Reuters, Nov 30

 

[Viktor_Pro]

Может ли нефть упасть до $40?

Глобальные цены на нефть снижались после максимума в июне. Со $115 за баррель Brent потеряла примерно треть своей стоимости. Слабый спрос, сильный доллар и бум сланцевой добычи в США стали основными тремя причинами позади снижения цен на нефть, по данным IEA, предупредившей о "новой главе" для рынков нефти, которые могут оказать воздействие на социальную стабильность в некоторых странах.

Действия Саудовской Аравии провоцируют разговоры о нефтяной войне, так как официальные отпускные цены снижались для клиентов в течение четвертого месяца подряд в ноябре. Частично снижение нефти связано с поставками. Возросшее производство нефти усилило давление на глобальные рынки нефти. США сейчас производят около 8.9 миллионов баррелей в день, тогда как Саудовская Аравия, являющаяся крупнейшим производителем нефти, производит около 9.6 миллионов баррелей в день.

Весьма маловероятно, что нефтяные краны в ближайшее время будут перекрываться, на прошлой неделе картель решил сохранить производство на текущих объемах, несмотря на опасения в связи потерей своей рыночной доли производителями, не выходящими в ОПЕК, включая США. Тем не менее, есть и те, кто считают, что цены не будут продолжать падать. В Goldman Sachs, например, сохраняют прогнозы на $70-$75 за баррель WTI в следующем году. "Рынок сбалансируется путем сочетания из сокращения сланцевой добычи в США и сокращением добычи в рамках ОПЕК" по итогам июньского заседания организации. В Goldman считают, что ОПЕК пытается надавить на американских производителей первыми сократить производство. Директор по инвестициям в Ayers Alliance Securities Айерс Барретт предупреждает о том, что не стоит слишком привыкать к низким ценам на нефть. "Насколько быстро цены упали, настолько же быстро они могут и вырасти", - заявил он, ссылаясь на восстановление цен после резкого спада в 2008 году.

"В случае, если ценовая война станет неуправляемой, есть вероятность, что мы увидим снижение примерно до $40", - заявляет Барретт CNBC. Тем не менее, для того, чтобы цена приблизилась к $40 за баррель, нужно столкнуться с массивной нехваткой доверия к экономикам, а также недостаточной способностью влиять на цены.

Can oil fall all the way to $40?, CNBC, Dec 1

 

[Viktor_Pro]

Возвращение валютных войн лишь укрепит американский доллар еще сильнее

Недавнее решение Банка Японии увеличить объем количественного смягчения - это сигнал к новому раунду валютных войн в будущем. Попытки Банка Японии ослабить иену - это подход в стиле "разори соседа", вызывающий соответствующие реакции в Азии и по всему миру. Центральные банки Китая, Южной Кореи, Тайваня, Сингапура и Таиланда, опасаясь потери конкурентоспособности по отношению к Японии, смягчают денежно-кредитную политику своих стран, и намереваются лишь углублять такой подход. ЕЦБ, и центральные банки Швейцарии, Швеции, Норвегии и нескольких центральных европейских стран, вероятно, предпримут количественное смягчение или будут использовать нетрадиционные политические меры для предотвращения роста своих валют.

Все это приведет к укреплению американского доллара, так как рост в США набирает обороты и ФРС дала понять, что начнет повышать процентные ставки в следующем году. Тем не менее, если глобальный рост останется слабым, а доллар станет слишком дорогим, даже ФРС может решить отложить повышение процентных ставок, чтобы избежать чрезмерного дальнейшего укрепления валюты.

Причина недавних валютных проблем очевидна: в среде сокращения задолженности в частном и государственном секторах, денежно-кредитная политика стала единственным доступным инструментом для придания импульса спросу и росту. Фискальная жесткая политика усугубляет влияние снижения заемных средств, оказывая прямое и косвенное противодействие росту. Снижение государственных расходов сокращает совокупный спрос, а повышение налогов сокращает располагаемые доходы, а также частное потребление. Правильная политика в данном случае может быть такой: менее жесткая фискальная политика в краткосрочной перспективе, и больше инвестиционных расходов, а также нужно меньше полагаться на смягчение денежно-кредитной политики, тогда как ведущие экономики делают ровно наоборот. Неудивительно, что глобальный рост продолжает разочаровывать.

The return of currency wars will strengthen the U.S. dollar even more, MarketWatch, Dec 1

 

[Viktor_Pro]

Фондовым инвесторам следует внимательно отнестись сигналам долговых и сырьевых рынков

Начинается сезон оценки событий текущего года и прогнозов на следующий. Большой неожиданностью стала степень расхождений между рекордными ценами на акции и падающими сырьевыми ценами, а также необычайно низкой доходностью по гособлигациям. Это исторически необычное расхождение больше не может объясняться крупными макро факторами, и тем сложнее будет объяснить дальнейшее расхождение, когда мы перешагнем в 2015 год.

Если бы 2014 год закончился на прошедших выходных, инвесторы фондовых рынков США заработали бы 12% (если судить по S&P 500). Тем временем, инвесторы в сырье потеряли бы 9% (если судить по товарному индексу Thomson Reuters) в момент, когда доходность по тридцатилетним американским ценным бумагам упала на 100 пунктов до 2.89%.

Это исторически необычное сочетание стало особенно ярким после последней мини коррекции рынка. С середины октября акции выросли почти на 11%, тогда как сырье просело на 7% (усиленное резким снижением нефти на прошлой неделе), доходность тридцатилетних облигаций снизилась незначительно. Влияние политики на стоимость активов может стать еще более неоднозначным в данный момент, так как теперь центральные банки больше не движутся в одном направлении. ЕЦБ, Банк Японии и Банк Китая усилили стимулы, тогда как ФРС движется в обратном направлении. В какой-то момент 2015 года рыночные корреляции, вероятно, вернутся к модели, основанной на экономических и политических фундаментальных составляющих. Тем не менее, все это пока открытый вопрос, так как подобные решения в значительной степени зависят от происходящего с ростом и эффективностью политики. Если в 2015 году не случится ощутимого усиления глобального роста и комплексных политических мер, инвесторы в акции пожалеют, что не уделяли больше внимания сигналам от своих коллег на долговых и сырьевых рынках.

Equity investors should heed message from commodities and bonds, FT, Dec 1

 

[Viktor_Pro]

Вздрагивающая китайская экономика

Китайские чиновники пытаются уйти от экспортной модели экономики в сторону внутреннего потребления и частных инвестиций, они пытаются сделать это в момент, когда глобальная экономика слаба. Это будет достаточно сложно, особенно учитывая, что производительность китайской экономики снижалась. ЦБ Китая показал масштабы своей обеспокоенности замедлением экономики 21 ноября, когда он сократил эталонную ставку впервые с июля 2012 года на 40 пунктов до 5.6%, в дополнение к сокращению годовой депозитной ставки на 25 пунктов до 2.75%.

Это решение наступает на пятки новостям о росте китайского ВВП на 7.3% в третьем квартале, что стало минимальным уровнем с 2009 года, а также о том, что страна может не достичь целевых 7.5% роста за год. В октябре данные демонстрировали замедление роста. Промышленное производство росло слабее ожиданий на 7.7% в октябре по сравнению с 8% с прошлом месяце, тогда как розничные продажи замедлились до 11.5% с 11.6%. Банковское кредитование выросло на 548 миллиардов юаней в течение месяца.

Прямые иностранные инвестиции впервые за 10 месяцев года снизились на 1.2% по сравнению с уровнем прошлого года, китайские исходящие инвестиции превысят входящие в 2014 году впервые с момента "открытия дверей" в начале 80-х. Прогнозы Credit Suisse говорят о дальнейшем замедлении, оценивая рост ВВП лишь на 6.8% на 2015 год. Аналитики считают, что снижение ставки на прошлой неделе было первым из серии смягчений, ожидается также снижение требований к резервам в течение следующих шести месяцев. В Европе и Японии уже проводится смягчение, Китай присоединился к растущему клубу центральных банков, проводящих более адаптивную денежно-кредитную политику, таким образом, США остаются единственной экономической силой, движущейся в другом направлении.

China Flinches, thefinancialist, Dec 1

 

[Viktor_Pro]

Австралийский рост замедляется в третьем квартале, не соответствуя прогнозам

Австралийская экономика росла медленнее ожиданий в третьем квартале, подчеркивая растущие опасения в отношении перспектив для экономики и толкает банк к проведению мер смягчения. Рост ВВП за период с июля по сентябрь составил 2.7%, показали данные правительства в среду, не дотягивая до прогнозов Reuters на рост в 3.1%. Во втором квартале рост составлял в годовом исчислении 3.1%.

В квартальном исчислении ВВП вырос на 0.3%, не дотянув до прогнозов на 0.7% роста, а также снизившись после роста на 0.5% во втором квартале. Резервный Банк Австралии сохранил процентные ставки неизменными на рекордном минимуме в 2.5% во вторник, подтверждая свой прогноз на стабильность ставок, несмотря на растущие спекуляции, что ЦБ может сократить ставки в следующем году.

По данным Эвана Лукаса из IG, хотя Австралии удалось пережить глобальный финансовый кризис благодаря торговому балансу, сырьевому буму и государственному профициту, теперь эти же факторы тормозят рост. "Экономика сталкивается с запаздывающим воздействием сырьевого спада, резкого снижения инвестиций в горнодобывающий сектор и новыми волнами фискальной консолидации. Одновременно, вероятно, будет происходить ужесточение финансовых условий и снижение инвестиций в жилье, тогда как ранее эти факторы помогали компенсировать снижение. 2015 год станет стресс-тестом для австралийской экономики", - заявил Лукас.

Australia's growth slows in Q3, misses forecast, CNBC, 3 Dec

 

[Viktor_Pro]

Проблемы России становятся серьезнее на фоне приближения к рецессии и паники банков

Российский экономический кризис углубляется на фоне осознания правительством того факта, что оно движется к рецессии, а бывший председатель ЦБ заявил "о панике" в финансовой системе на фоне снижения цен на нефть.

Владимир Путин заявил о сворачивании газопровода в Европу стоимостью 45 миллиардов долларов, правительство прогнозирует сокращение экономики в следующем году, а также отменило долговой аукцион. Оно также было вынуждено пообещать 39.95 миллиардов рублей (740 миллионов долларов) на поддержку ОАО Газпромбанка для обеспечения притока капитала из-за санкций ЕС и США, которые не позволяют банку занимать новые средства.

Экономика подверглась санкциям из-за конфликта на Украине, падение рубля повлияло на рост инфляции, а 30% снижение цен на нефть размыло доход от экспорта. Россия может впервые оказаться в рецессии с 2009 года, по мнению заместителя министра экономики Алексея Ведева. ВВП может сократиться на 0.8% в следующем году против прошлых оценок на рост в 1.2%. Прогнозы пока еще предварительные и не отражают позиции правительства, заявил журналистам министр финансов Антон Силуанов в Москве. Пересмотренный прогноз на рост демонстрирует последствия тяжелейшего конфликта России с США и ее союзниками со времен Холодной Войны. ВВП, вероятно, сократится или покажет нулевой рост в этом квартале, и снижение в течение следующих трех месяцев в годовом исчислении, заявил Ведев.

Russian Woes Worsen as Recession Looms With Banks in ‘Panic’, Bloomberg, Dec 2

 

[Viktor_Pro]

Время покупать акции нефтяных компаний

Я писал ранее, что нефть достигла важной зоны поддержки $75-$79, и некоторые акции энергетических компаний начали выставлять бычьи ценовые ожидания. Я ошибался. Чтобы до конца быть справедливым, я заявлял о том, что акции казались достаточно уверенными, чтобы преодолеть уровни сопротивления для того, чтобы стать привлекательными для покупки. Этого не произошло. Возвращаясь к рынку, чрезвычайно перепроданный индикатор - это индекс относительной силы. Хотя этот рыночный индикатор часто становится перекупленным или перепроданным в короткие промежутки времени, в долгосрочной перспективе, недельный индикатор демонстрировал лишь перепроданность, оказываясь ниже 25 по шкале от 0 до 100 в течение трех раз с момента начала торгов фьючерсами на Нью-Йоркской товарной бирже в 1983 году (график 1).

Хотя большую часть акций энергетических отраслей до сих пор лихорадило в понедельник, некоторые наиболее крупные игроки с высокой капитализацией, например, Exxon Mobil ( XOM ) и Chevron ( CVX ) реагируют на краткосрочный рост нефти. Я хочу подчеркнуть, что 3% рост или около того после 40% снижения в этом году ничего особенно не исправят, однако у нас есть свидетельства того, что крупные акции реагируют на изменение ситуации. Не каждый тип энергетических акций, особенно сланцевых компаний, могут похвастаться тем же. Стоит ли покупать акции Exxon? С технической точки зрения - нет, они ниже двухсотдневной средней скользящей, однако без демонстрации чрезвычайного негатива, как с остальным сырьем (график 2). Однако также не стоит и продавать, так как новых минимумов нет, и акции положительно реагируют на поддержку в течение последних нескольких лет.

Я не могу сказать, что эти акции не поддадутся напору медведей в случае дальнейшего снижения нефти, тем не менее, пока нефть остается основным энергетическим ресурсом, долгосрочным инвесторам эти риски подходят. Акции дают вам 3% дивидендов, пока вы ждете. Мы видели перенасыщенность нефтью и медвежьи рынки в прошлом, и хотя нефть может пойти вниз с текущей точки, избранные акции компаний кажутся достаточно стабильнымии и даже с небольшой доходностью.

Time to Buy Oil Stocks, Barrons, Dec 2

 

[Viktor_Pro]

Доллар приближается к 120 иенам за счет роста экономики, осси падает шестой день подряд

Доллар укрепился на 0.1% до 120 иен, что стало максимальным уровнем закрытия с июля 2007 года, так как аналитики прогнозируют, что американский рост занятости ускорится, тогда как Япония остается в рецессии. Индекс американской валюты устремился к максимальному уровню закрытия более чем за пять лет. Евро находился около вчерашнего минимума за два года,
несмотря на спекуляции о том, что сегодняшнее заседание политиков ЕЦБ будет сигнализировать о дополнительных стимулах. Австралийский доллар падал шестой день подряд после прогноза Goldman Sachs Group Inc. о том, что он может упасть до 79 центов. Индекс валютной волатильности вырос до максимума почти за 15 месяцев.

По данным опроса Bloomberg News перед выходом отчета, американские работодатели создали 230k рабочих мест в прошлом месяце после 214k в предыдущем. В рамках этого же опроса выяснилось, что аналитики ожидают снижения первоначальных заявок на пособия по безработице на прошлой неделе. Иена падает третий день подряд против доллара, в японских газетах, включая Nikkei и Yomiuri, появились данные о том, что партия премьер-министра Синдзо Абэ увеличит свое большинство по результатам выборов 14 декабря, что даст ей мандат на сохранение политики, которая приводит к ослаблению валюты.

Осси упал до минимума за четыре года после того, как главный экономист австралийского Goldman Sachs Тим Тухи заявил о том, что ожидает снижения до 83 центов в течение трех месяцев и до 79 центов в течение года. Средняя оценка аналитиков, опрошенных Bloomberg, заключается в том, что валюта ослабнет до 82 центов к концу 2015 года. Австралийский экономический рост охладился до 0.3% в третьем квартале, тогда как экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост на 0.7%.

Dollar Approaches 120 Yen on U.S. Growth as Aussie Falls 6th Day, Bloomberg, Dec 4

 

[Viktor_Pro]

Президент ФРС Далласа Ричард Фишер: сокращение баланса не причинит вреда

Высокопоставленный чиновник ФРС известен за свою давнюю оппозицию мягкой политике ЦБ, и в среду он вновь призвал ФРС начать сокращать массивный баланс еще до начала повышения ставок. В октябре ФРС окончила программу закупок облигаций, которая была направлена на стимулирование экономики, однако ЦБ все еще удерживает триллионы долларов в виде казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на своих счетах, которые продолжают оказывать понижательное давление на стоимость долгов для США.

Когда срок погашения облигаций истекает, баланс увеличивается за счет новых закупок, чтобы сохранить стоимость низкой. "Как мне кажется, в нынешних обстоятельствах не будет никакого вреда, если мы начнем медленно сокращать баланс, позволяя ему уменьшаться за счет истекающих сроков ценных бумаг", - заявил президент ФРС Далласа Ричард Фишер в ходе выступления перед Деловым Клубом Далласа.

Подобный шаг бы означал разворот позиции ФРС, которая сигнализировала, что будет продолжать реинвестировать средства по ходу истечения срока облигаций, пока не начнет повышать процентные ставки с текущих около нулевых значений. Взгляды Фишера обычно не соответствуют общей позиции ЦБ, вероятно, его мнение не следует воспринимать в качестве сигнала к изменению курса ФРС. На фоне высокой доходности американских ценных бумаг по сравнению с европейскими и японскими, Фишер утверждал в среду, что американский госдолг все еще будет привлекательным, даже если ФРС будет его меньше покупать.

U.S. Fed's Fisher: trimming balance sheet now would 'do no harm', Reuters, Dec 3

 

[Viktor_Pro]

Британия планирует ввести новые налоги на банки и ТНК

Канцлер казначейства Великобритании Джордж Осборн объявил о новых налогах для банков и ТНК (транснациональных корпораций) для того, чтобы залатать дыру в британской государственной финансовой системе, которая остается упорно большой, несмотря на быстрый экономический рост и почти пять лет затягивания поясов. Новые политические меры в отношении налогов и расходов также включают в себя изменения в налогах на недвижимость, что может означать, что покупающие недвижимость высокого класса в Лондоне и в других городах Британии, будут вынуждены оплатить налог в размере 12% от стоимости покупки домов, цена которых превышает 1.5 миллиона фунтов (2.3 миллиона долларов).

Такие меры направлены на удовлетворение избирателей перед всеобщими выборами в мае. Он также отметил для избирателей, уставших от экономии, что до достижения целевого дефицита бюджета осталось несколько лет. Дефицит бюджета Британии, как прогнозируется, составит 91.3 миллиарда фунтов к концу фискального года в марте 2015, тогда как более ранние прогноза говорили о 86.4 миллиардах фунтов.

Чтобы "залатать дыру" и были объявлены новые налоги для ТНК, получающих прибыль в Британии, однако распределяющих эту прибыль за границей, теперь эти доходы будут облагаться 25% налогом. Чиновники казначейства ожидают, что новый налог принесет в казну более 1 миллиарда фунтов в течение следующих пяти лет. Господин Осборн также заявил, что правительство получит около 3.5 миллиардов фунтов за счет дополнительных налогов на банки. Также Осборн заявляет, что дефицит также будет закрываться за счет снижение процентных платежей по британскому долгу и дальнейшего сокращения государственных расходов.

U.K. Plans New Taxes on Banks, Multinationals, WSJ, Dec 3

 

[Viktor_Pro]

Драги открывает дверь для новых стимулов, но не прямо сейчас

ЕЦБ открыл двери для резкого увеличения программы по стимулированию стагнирующей экономики еврозоны, однако отложил какие-либо действия до начала 2015. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил в четверг о том, что чиновники обсудили закупки гособлигаций, известных как количественное смягчение, что знаменует собой начало новой главы борьбы Банка против низкой инфляции. Тем не менее, он добавил, что необходимо больше времени, чтобы оценить последствия уже проводимой политики, а также понять, как снижение цен на нефть может повлиять на уже и так слабые потребительские цены в регионе.

"Мы обсуждали вероятность проведения количественного смягчения, и закупки гособлигаций были одним из вариантов", - заявил Драги после того, как ЕЦБ по результатам ежемесячного заседания решил сохранить ключевые процентные ставки на рекордных минимумах. ЕЦБ проведет оценку политики в начале следующего года и решит, есть ли необходимость дополнительных мер, что усиливает вероятность начала новых политических мер после заседания ЕЦБ 22 января. "В начале года - значит в начале. Это не означает "на следующем заседании"", - заявил Драги.

Финансовые рынки отреагировали негативно, несмотря на предположение Драги о том, что вскоре могут запустить новые меры, так как инвесторы надеялись на более осязаемые обещания начать масштабные закупки облигаций, то есть использовать политические меры, которые широко использовались центральными банками США, Британии и Японии. Европейские и американские акции падали в четверг, евро вырос после комментариев Драги.

ECB’s Draghi Opens Door to New Stimulus, But Not Yet, WSJ, Dec 4

 

[Viktor_Pro]

Brent падает ниже $70 после сокращения цен Саудовской Аравией

Стоимость Brent опустилась ниже $70 за баррель в пятницу, таким образом, это вторая неделя подряд снижения, тогда как ведущий поставщик нефти Саудовская Аравия сокращает цены, что говорит о том, что страна продолжит перенасыщать рынок. Саудовская Аравия сократила стоимость сырой нефти, поставляемой в США и Азию, тогда как Ирак собирается экспортировать больше нефти, что не дает Brent восстановиться после падения почти на 13% за прошлую неделю.

"Мы движемся в сторону $60 за баррель Brent. Ничто не оставит это снижение", - заявил Тони Нунан, риск-менеджер Mitsubishi Corp. в Токио. Январский контракт на поставку Brent снизился на 18 центов до $69.46 за баррель по состоянию на 7:15 GMT. Американская сырая нефть потеряла 17 центов и находится на уровне $66.64, однако она все еще на пути к росту за неделю.

Саудовская Аравия снизила стоимость нефти для азиатских и американских покупателей всего через неделю после того, как королевство отказалось поддержать сокращение добычи в рамках ОПЕК. По данным опроса Reuters, стоимость нефти, как ожидается, стабилизируется в течение двух лет с пятилетних минимумов, установленных на этой неделе. Средняя стоимость Brent за баррель составит $82.50 в 2015 году. Падение стоимости нефти может привести к остановке нефтяных и газовых проектов в следующем году стоимостью более чем на 150 миллиардов долларов по всему миру, что потенциально выльется в снижение поставок к концу десятилетия.

Brent extends losses below $70 after Saudi price cut, Reuters, Dec 5

 

[Viktor_Pro]

Шейхи против шельфа

Официальная роль ОПЕК заключается в стабилизации цен на международных рынках нефти. Картель плохо справляется. В июне баррель стоил почти $115, сейчас уже $70. Главные виновники: Северная Дакота и Техас. Их маниакальное бурение, а это около 20000 новых скважин с 2010, увеличило американскую добычу на треть, примерно до 9 миллионов баррелей в день. Противостояние шейхов и сленцевиков привело к избыткам нефти на планете.

Крупные импортеры (еврозона, Индия, Япония и Турция) наслаждаются появлением непредвиденных доходов. Так как деньги, вероятно, будут потрачены, а не осядут в инвестиционных фондах, глобальный ВВП вырастет. Снижение стоимости нефти усилит снижение инфляции, что вынудит многие ЦБ двигаться в сторону смягчения денежно-кредитной политики. ФРС будет и далее откладывать повышение ставок; ЕЦБ будет смелее бороться с дефляцией путем покупок суверенных облигаций.

Есть и проигравшие. Это нефтедобывающие страны, чьи бюджеты опираются на высокую стоимость нефти. Рубль продолжал снижаться на этой неделе, перспективы для России продолжают ухудшаться. Нигерия была вынуждены поднять процентные ставки и девальвировать найру. Венесуэла приближается к дефолту по долгам.

Несколько членов картеля хотели сокращения добычи в надежде на рост цен. Однако же Саудовская Аравия, похоже, помнит опыт 70-х, когда большой скачок цен вызвал притянул огромные инвестиции на разработку новых месторождений, что вызвало перенасыщение рынка на десятилетие. Вместо этого арабы хотят придерживаться иной тактики: позволить ценам падать, что вытолкнет с рынка многих производителей. Это снизит добычу и повысит цены. Так как сланцевые месторождения быстро вырабатываются (добыча может снизиться на 60-70% в течение первого года), любое снижение инвестиций быстро трансформируется в снижение добычи. Рынок нефти все еще остается предметом политических шоков: война на Ближнем Востоке или события вокруг России могут толкнуть вверх цены.

Sheikhs v shale, Economist, Dec 5