Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Признаки компромисса с Грецией толкают рынки вверх

Спойлер

Новые лидеры Греции, находящиеся сейчас в турне по столицам Европы, убедили во вторник рынки в том, что они стремятся заключить сделку с кредиторами, тем не менее, их предложения не имеют четких очертаний, и впереди главное испытание для Афин: немецкое правительство. Инвесторы вызвали массивное ралли греческих акций и облигаций во вторник, толкнув главный индекс Афин на 11% вверх. Акции греческих банков подскочили на 20%, доходность греческих десятилеток упала на 1.5%. Действия нового правительства помогли росту европейских рынков в более широком смысле, особенно в Испании и Италии, в каждой из которых рост составил более чем на 2.5%.

"После первой недели, когда были озвучены весьма провокационные предложения, похоже, что греческое правительство отступило и готово у обсуждению", - заявил Филипп Гудин и Француа Кабу, экономисты и Barclays. План поездок премьер-министра и министра финансов Греции говорит о том, что Греция умоляет дать ей время, чтобы представить план, который позволит смягчить пропасть между радикальными обещаниями Syriza на выборах и жесткими требованиями Германии по соблюдению условий предоставленного Греции спасения размером 240 миллиардов евро (272 миллиарда долларов).

Встречи на прошлой неделе в Афинах, в частности, между главой группы министров финансов еврозоны Йеруном Диссельблумом и греческими лидерами были весьма прохладными. Это толкнуло греческие рынки вниз. Чиновники в Афинах заявляют, что у правительства есть лишь две недели, чтобы прийти к некому пониманию с Европой и обеспечить бесперебойную ликвидность для банков страны. Неопределенность в отношении курса нового правительства давит на экономику и бизнес. Дальнейшая неопределенность может вызвать фатальный отток депозитов и инвестиций из страны.

Greek Signals of Compromise Send Markets Soaring, WSJ, Feb 3

 

[Viktor_Pro]

Объем производственных заказов в США резко снизился

Объем новых производственных заказов в США падал пятый месяц подряд в декабре, тогда как менее существенное плановое снижение затрат бизнеса на товары производственного назначения поддерживает точку зрения о возможном восстановлении в ближайшие месяцы. Другие данные во вторник демонстрируют вполне живой уровень продаж ведущих автомобильных производителей страны, что обеспечило сектору поддержку на фоне слабого глобального спроса и падения цен на нефть.

"Все это говорит о том, что активность вырастет в ближайшие месяцы", - заявила Дженнифер Ли, ведущий экономист BMO Capital Markets в Торонто. Министерство торговли заявляет о снижении объема производственных заказов на 3.4% на фоне падения спроса в ряде секторов. Это произошло следом за снижением в ноябре на 1.7%, а также превысило ожидания экономистов на снижение на 2.2%.

В министерстве также заявили о том, что производственные необоронные заказы, исключая авиационную промышленность, считающиеся индикатором доверия бизнеса и программы плановых расходов, снизились на 0.1% вместо 0.6%, о которых говорили в прошлом месяце. Производство пострадало из-за снижения спроса из Европы и Азии, а также сильного доллара и снижения цен на нефть, что вынудило некоторые энергетические компании отложить или сократить инвестиции в проекты. Расходы бизнеса на оборудование в четвертом квартале оказались на минимальном уровне с середины 2009 года.

U.S. factory orders fall sharply, order books shrinking, Reuters, Feb 3

 

[Viktor_Pro]

Почему усугубилась валютная волатильность

Валютные рынки сотрясает. Швейцарский франк подскочил на 30% в течение нескольких минут в прошлом месяце. За прошедший год российский рубль потерял 40% против доллара, тогда как канадский и австралийский доллары недавно снизились до шестилетних минимумов против американского доллара. Подобные колебания дорого обошлись многим участникам рынка. Alpari обанкротились, Everest Capital были вынуждены закрыть главный хедж-фонд из-за огромных убытков. Так почему же усугубляется валютная волатильность?

Первая причина заключается в различиях между курсом ФРС и Банком Японии с ЕЦБ. Во-вторых, это происходит из-за снижения цен на сырьевые товары, толкающего вниз инфляцию и вызывающего экономический спад в странах-производителях (например, в России). Это вынуждает многие центральные банки снижать процентные ставки; одиннадцать банков уже сделали это (включая канадский и австралийский ЦБ) с начала ноября. Снижение ставок отталкивает инвесторов в поисках доходности. Тем не менее, правительства рады видеть снижение своих валют в текущей ситуации, когда глобальный экономический рост слаб, а снижение обменных курсов может придать импульс экспорту.

Проблемы усугубляются, когда одна страна решает привязать свою валюту к другой, например, к доллару или евро. Дания, привязывающая свою валюту к евро, снижала процентные ставки трижды за последние недели, чтобы препятствовать притокам капитала, которые могли бы увеличить курс ее валюты. Швейцария наоборот отказалась от политики привязки к евро, требовавшей закупок все большего количества номинированных в евро активов. Привязки традиционно выступают в качестве способа для стран сократить уровни волатильности. Тем не менее, когда они "отвязываются" - последствия часто бывают весьма драматичными.

Why currency volatility has got worse, Economist, Feb 3

 

[БЫК]

Всегда трясет, когда рядом дно, не замечали?
Обанкротилась не Alpari, а Alpari UK.

 

[Viktor_Pro]

Евро вновь снижается из-за Греции, осси ждет данных

Евро пошел вниз утром в четверг после заявления ЕЦБ о том, что он больше не будет принимать греческие облигации в качестве залога для операций с ликвидностью, что нанесло удар по Афинам, пытающимся договориться с кредиторами еврозоны о долговом смягчении. Единая валюта торговалась за $1.1331. Это полностью развернуло ралли короткого покрытия, поднявшего валюту до $1.1534 во вторник.

Неожиданное решение ЕЦБ вечером в среду вымыло целый цент из евро, когда ЦБ заявил о том, что вновь вводит требования к минимальному кредитному рейтингу по греческим облигациям, что фактически перекладывает бремя обеспечения своих долгов на греческий ЦБ. Решение пришло после того, как новый министр финансов Греции Янис Варуфакис провел встречу с президентом ЕЦБ Марио Драги, утверждавшего, что ЦБ сделает "все возможное", чтобы поддержать государства в блоке, в частности, Грецию.

"Это шаг предосторожности со стороны ЕЦБ, но это очень важно", - заявил стратег CitiFX Ричард Кочинос. Кочинос заявил о том, что изменения в программе ЕЦБ будут рассматриваться рынками, как признак того, что встреча между Варуфакисом и Драги прошла плохо. Против иены евро снизился до 132.55, упав с двухнедельного максимума на 135.35. Валюта также снижалась против австралийского и новозеландского долларов. Опасения в отношении Греции и возобновившееся снижение цен на нефть затмили новости о новых попытках Китая активизировать экономику.

Австралийский доллар снизился до 90.92 иен с 92.35, а также вернулся обратно ниже 78 американских центов. Данные по розничным продажам выйдут в 00:30 GMT, и станут следующим тестом для осси, и любое вероятное разочарование будет давить на валюту.

Euro shaken by renewed Greece worries, Aussie eyes data, Reuters, Feb 4

 

[Viktor_Pro]

Цены на нефть падают на фоне роста запасов до максимальных значений за 80 лет

Цены на нефть упали на 8.7% в среду, оборвав четырехдневное ралли после того, как данные показали, что запасы сырой нефти в США выросли до максимального уровня почти за 80 лет. Сырая американская нефть с поставками в марте упала на $4.60 или 8.7% до $48.45 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже, что стало крупнейшим снижением за день с 28 ноября 2014 года.

Эталонная марка нефти Brent снизилась на $3.75 или 6.5% до $54.16 за баррель на бирже ICE Futures Europe. Американские цены в течение четырех дней были в состоянии ралли на 19%, которое закончилось во вторник падением добычи в США и сокращением расходов крупными нефтяными компаниями, что вызвало спекуляции на рынке о том, что цены на нефть, падавшие последние несколько месяцев, достигли дна. Тем не менее, аналитики предупреждают, что рынок остается перенасыщенным, и могут потребоваться месяцы перед тем, как сокращение расходов и снижение добычи приведут к ощутимому снижению общемировой добычи.

Поставки американской сырой нефти выросли на 6.3 миллионов баррелей к 30 января до 413.1 миллионов баррелей, сообщило Управление по энергетической информации США в среду. Аналитики, опрошенные WSJ, ожидали роста на 3.7 миллиона баррелей. Запасы сейчас на высочайшем уровне в истории. Стоимость нефти упала более чем на 50% с июня, тогда как американская добыча по-прежнему находится на максимумах за многие десятилетия.

Oil Prices Slump as Inventories Rise Near 80-Year Highs, WSJ, Feb 4

 

[Viktor_Pro]

Индекс Балтик-Драй на минимуме с 1986 года

Индекс Baltic Dry считается главным глобальным индикатором экономического роста, так как он отслеживает спрос на перевозимые через океаны сырьевые материалы, такие как уголь, железо, сталь и медь. Индекс оценивает спрос на перемещение этих материалов к возможностям поставить корабли для доставки. Перемещение сырьевых материалов - это полезный индикатор будущего экономического роста, так как из них и создаются блоки глобальной экономики: уголь используется для получения энергии, железная руда для строительства конструкций, медь необходима для электропроводки.

Что показывает этот индекс сейчас?

Этот ключевой индикатор международной экономической активности мигает красным, упав до минимума за 29 лет. В среду индекс просел на 2% до 577 пунктов, падая в наиболее быстром темпе с начала финансового кризиса, или более чем на 60% в течение последних трех месяцев. Сейчас индекс находится на минимальном уровне с 1986 года.

Когда спрос на сырьевые товары растет, а наличие кораблей было ограничено 20 мая 2008 года, индекс достиг максимального уровня в 11,793 пункта.

Индекс Балтик-Драй (Baltic Dry) рассчитывается в Baltic Exchange в Лондоне, этот институт имеет историю длиной в два с половиной века, уходящую корнями в лондонские кофейни. Каждый день группа международных судовых брокеров выставляет свои цены на 23 судовых направления по всему миру. Цены рознятся от малых судов класса Handysize с 20.000 тонн грузоподъемности, до Capesize с более чем 100.000 тонн грузоподъемности. Baltic Exchange обновляют фрахтовые ставки по основным направлениям глобальной торговли, а затем производят расчет, чтобы сформировать окончательный индекс Baltic Dry.

This is the most important financial market in the world right now, Telegraph, Feb 4

 

[Viktor_Pro]

США, как ожидается, создали 230k рабочих мест в январе

Экономисты вновь прогнозируют увеличение рабочих мест на 200k + в январе, что может стать двенадцатым месяцем подряд роста. Безработица, как ожидается, снизится до 5.5% с 5.6%. Даже если создание рабочих мест вновь превысит 200k, Уолл-Стрит не сможет избавиться от чувства беспокойства. Инвесторы сейчас хотят узнать, не сделало ли ослабление глобальной экономики американские компании более осторожными в найме. Им также все еще требуются доказательства готовности зарплат к росту после многих лет слабого роста.

На эти четыре пункта стоит обратить внимание в январском отчете по занятости, который выйдет в пятницу утром.

Сохраняется ли рост

По мнению экономистов, опрошенных MarketWatch, США, вероятно, добавили 230k новых рабочих мест в январе после предварительных 252k в декабре. Рынок труда сейчас считается наиболее сильным за последние годы.

Эффект января

Первый месяц года - это один из двух наиболее сложных месяцев для подсчета (август - второй). Многие компании увольняют рабочих, нанятых на праздники, что может сказаться на сезонных корректировках. Тоже самое касается погоды, особенно, если она плохая или не по сезону мягкая.

Зарплаты

Большой тайной текущего восстановления является запаздывающий рост зарплат. Средняя почасовая оплата фактически падала в декабре, за прошлый год рост составил 1.7%.

Текущие особенности

В энергетическом секторе США, например, начались увольнения рабочих из-за существенного падения цен на нефть, и это может ударить по найму в секторе промышленности или связанных с ней областей экономики. Будет ли этого достаточно, чтобы негативно повлиять на отчет по занятости? Возможно, нет, тем не менее, стоит пристально наблюдать за ситуацией.

U.S. seen adding 230,000 jobs in January, MarketWatch, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

РБА снижает прогнозы в отношении ВВП и инфляции, подчеркивая необходимость решения по ставкам

Спойлер

Австралийский центральный банк снизил свой прогноз на рост в 2015 году, а также в отношении инфляции, прогнозируя также рост безработицы, что вполне может служить объяснением решения о сокращении процентной ставки на этой неделе. "Общий рост сейчас, как прогнозируется, останется ниже уровня тренда в более долгосрочной перспективе", - заявили в ЦБ Австралии в пятницу на ежеквартальном заседании по денежно-кредитной политике в Сиднее. "Экономика, как ожидается, будет функционировать на резервных мощностях еще в течение некоторого времени, внутреннее давление на цены сохранится".

РБА снизил прогноз на рост в этом году до 1.75%-2.75%, с 2%-3% в ноябре. ЦБ снизил прогнозируемый рост потребительской инфляции до 1.25% за год к июню с 1.5%-2.5% тремя месяцами ранее.

Решение председателя Гленна Стивенса о сокращении процентных ставок три дня назад последовало за коллапсом цен на железную руду, которая дает Австралии A$1 на каждые A$5 экспортного дохода, а также на фоне стремления к смягчению политики со стороны многих глобальных политических сил, что угрожало ростом австралийской валюты. РБА отметил сегодня, что австралийский доллар лишь на 5% ниже уровней начала 2014 года на торгово-взвешенной основе или против корзины валют, "хотя цены на сырье существенно снизились с тех пор". В ЦБ отметили, что валюта остается выше оценок ее фундаментальной стоимости, и дальнейшее снижение необходимо для того, чтобы проводить балансировку экономики в сторону от зависимости от горнодобывающего сектора.

RBA Cuts GDP and Inflation Forecasts, Underscoring Rate Move, Bloomberg, Feb 6

 

[Viktor_Pro]

Компьютерные автоматические торговые стратегии принесли наибольший доход

Спойлер

Roy Niederhoffer

Недавняя волатильность рынка застала многих инвесторов врасплох. Среди малочисленных выигравших оказались трейдеры, опирающиеся на компьютерный трейдинг. Менеджеры хедж-фондов, использующие сложные автоматические стратегии, сделали миллионы на диких колебаниях валют и сырьевых рынков в последние недели.

Многие из так называемых квантов, включая BlueTrend Леды Браги, Cantab Capital Partners LLP и R.G. Niederhoffer Capital Management Inc.— получили прибыль, так как принимали верные решения до начала рыночной динамики в том или ином направлении, что весьма сильно озадачило многих традиционных инвесторов. Во многих случаях они увеличивали ставки против евро, собрав огромную прибыль после отвязки НБШ от евро, что толкнуло евро вниз. Они также неплохо заработали на падении цен на нефть, не особенно беспокоясь о том, когда они достигнут дна.

Волатильность - редкая удача для алготрейдеров, зарабатывающих на скачках рынка, и загнанных в угол спокойными рынками после кризиса на фоне роста американских акций и других активов. "Сейчас наилучшие условия с 2008 года, - заявил Рой Найдерхоффер, одноименный хедж-фонд которого размером 700 миллионов долларов взлетел примерно на 14% в январе. - Волатильность вернулась с удвоенной силой в каждом секторе". Индекс Newedge CTA, широко известный среди трейдеров, использующих фьючерсы, опционы и другие финансовые инструменты для того, чтобы делать быстрые ставки на движение рынка, вырос на 4.4% в прошлом месяце.

Computer-Driven, Automatic Trading Strategies Score Big, WSJ, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Греция: Гринспен прогнозирует неизбежность выхода Греции

Бывший глава центрального банка США Алан Гринспен считает, что Греция будет вынуждена покинуть еврозону. Он заявил BBC, что не видит желающих оплачивать их кредиты, чтобы удержать на плаву греческую экономику. Греция хочет вновь обсудить ее спасение, однако Гринспен считает, что проблему не решить без выхода страны из блока.

Ранее Канцлер казначейства Великобритании Джордж Осборн заявил о том, что выход Греции вызовет крупные волнения в британской экономике. Гринспен заявил: "Я считаю, что Греции, в конечном счете, придется покинуть еврозону. Не думаю, что это поможет им или остальной части еврозоны, это лишь вопрос времени, но все понимают, что отделение - это лучшая стратегия. Проблема заключается в том, что не вижу будущего евро, пока все члены еврозоны не станут политически интегрированными, так как фактически даже фискальная интеграция не даст нужного результата".

Следом за выборами в Греции выступающей против жесткой экономии партии Syriza, греческие министры начали посещать европейские столицы, пытаясь заручиться поддержкой по вопросу возобновления переговоров о программе спасения. Тем не менее, у Берлина и ЕЦБ нет никакого желания пересматривать условия программы спасения страны. "Условия и так были бесконечно щедры", - заявил министр финансов Германии Фольфганг Шойбле на прошлой неделе. Он не видит никаких оснований для облегчения условий. Гринспен заявил: "Все карты теперь у членов еврозоны. Попытка сохранить валютный блок неделимым ударит по всем. Хотя и выход Греции представляет собой реальный риск дальнейшего развала еврозоны из-за возможного выхода других южных стран".

Greece: Greenspan predicts exit from euro inevitable, BBC, Feb 8

 

[Viktor_Pro]

Доллар слабеет после ралли в пятницу, сейчас взгляды прикованы к Греции

Доллар частично сдал позиции в понедельник после пятничного ралли, вызванного позитивными данными от рынка труда, тогда как Греция подтвердила отказ от международной программы спасения. Индекс доллара, выступающий индикатором производительности валюты против корзины основных валют, потерял 0.3% до 94.459, набрав более 1% в пятницу после релиза отчета по занятости.

Тем временем Греция вернулась в поле зрения инвесторов, когда премьер-министр Алексис Ципрас заявил, что изменение условий спасения было единственным способом решить проблемы обремененной долгами страны. Несмотря на инвесторские опасения в отношении ситуации с Грецией и ее влияния на будущее еврозоны, евро вырос на 0.4% до $1.1353, потеряв более 1.5% против доллара в пятницу.

На доллар также давит снижение доходности эталонных десятилетних ценных бумаг, тогда как в пятницу они показали крупнейший рост за полтора года, когда данные по американской занятости усилили ожидания повышения ФРС процентных ставок уже в июне. Доллар снизился на 0.5% до 118.61 иен с максимума за месяц на уровне 119.23 после выхода данных. В среду министры финансов еврозоны проведут заседание, на котором греческий министр финансов обещал представить коллегам комплексное предложение. Заседание Европейского совета состоится на следующий день. Евро испытал существенные колебания в этом месяце из-за чередования ожиданий, связанных с тем, что Греция может получить послабления от кредиторов, граничащих с опасениями, что сделка не может быть достигнута, что увеличивает вероятность выхода Греции из евро.

Dollar eases after jobs-inspired rally, eyes on Greece, Reuters, Feb 9

 

[Viktor_Pro]

Центральные банки толкают валют вниз, вызывая эффект домино

Спойлер

Ажиотаж центральных банков вокруг политики стимулирования в 2015 году имеет очертания глобальной валютной войны. Целый ряд стран, на которые приходится треть мирового ВВП, одна за другой от еврозоны до Китая, Австралии и Канады, предприняли шаги для снижения своих валют. Тем не менее, если это и война, то пока что мягкая.

Половина центральных банков из G20 развитых и развивающихся стран, высокопоставленные чиновники которых соберутся в Стамбуле на этой неделе, чтобы обсудить ситуацию в глобальной экономике, с начала этого года предприняли шаги по смягчению политики. Эти решения, главным образом связанные с сокращением процентных ставок, а также закупками активов, ударили по валютным рынкам, толкнув валюты некоторых стран вниз, а других (в основном, американскую) - вверх. Это облегчает жизнь для стран, смягчающих политику, и усложняет для тех, которые собираются ее ужесточать (ФРС), а также создает настоящие проблемы для экспортеров от США до Швейцарии и Дании.

"Негласно рынок уверен в том, что валютная война уже идет", - заявил Дэвид Ву и Вадим Яралов из Bank of America Merrill Lynch, отмечая, что магнитуда колебаний валютного рынка в этом году превысила максимальный не кризисный уровень за 20 лет. Упоминания о валютных войнах вызывают всегда одну картину: страны умышленно пытаются снизить курсы своих валют, чтобы придать импульс экспорту и сдерживать импорт за счет своих соседей. По определению, это игра с нулевой суммой. Центральные банки не стремятся именно снизить курс валют, например, закупая иностранные валюты на открытом рынке, как это было в ходе валютных войн прошлого. Сейчас они принимают решения во благо своих экономик, и если их валюты при этом падают, что ж, так даже лучше.

Central Banks Move to Drive Down Currencies, Yielding Domino Effect, WSJ, Feb 8

 

[Viktor_Pro]

Китайская потребительская инфляция снизилась до минимума за пять лет

Как показали данные во вторник, китайская потребительская инфляция росла в минимальном темпе более чем за пять лет в январе, что усиливает опасения в отношении снижения внутреннего спроса и роста необходимости в новых стимулах со стороны политиков. Индекс потребительской инфляции вырос на 0.8% по сравнению с прошлым годом, что ниже консенсус-прогноза Reuters на 1% роста и снижение с 1.5% роста в декабре. Это говорит о наиболее слабых показателях с ноября 2009 года со времен глобального финансового кризиса, когда потребительские цены выросли в годовом исчислении на 0.6%.

Оптовые цены, тем временем, снижались 35-й месяц подряд. Индекс цен производителей снижался в годовом исчислении на 4.3%, что хуже прогнозируемых 3.8%, в декабре же снижение составляло 3.3%. Индекс Shanghai Composite снизился на 0.2%, тогда как гонконгский индекс Hang Seng открылся со снижением на 0.3%. Китайская экономика сталкивается с растущими рисками дефляции на фоне замедления рынка недвижимости, снижения в заводском секторе и коллапса цен на нефть.

Эти данные выступают последним признаком того, что экономика теряет импульс. На выходных новые данные показали снижение экспорта и импорта в январе, тогда как официальный индекс покупательской способности, опубликованный на прошлой неделе, указывал на сокращение производственной активности в течение месяца. Китайская экономика росла на 7.4% в 2014, что было минимальным темпом за 24 года, и большинство рыночных наблюдателей прогнозировали замедление роста примерно до 7% в этом году.

China's consumer inflation eases to 5-year low, CNBC, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Citi: Нефть может упасть более чем на $30 за баррель с текущих уровней

Citi снижают оценки на 2015 год и видят потенциал для снижения цен на нефть до $20 за баррель. Фьючерсы на поставки сырой нефти в последнее время восстанавливались, тем не менее, не все считают, что это ралли станет стабильным ростом с минимумов.

В комментариях в понедельник аналитики Citigroup повысили вероятность снижения цен на сырую нефть марки WTI до уровней около $20. Цены на Нью-Йоркской товарной бирже уже продемонстрировали снижение на 46% в прошлом году. До настоящего момента стоимость сырой нефти снизилась менее чем на 1% после роста почти на 9% в течение трех прошедших сессий.

"Недавнее ралли кажется скорее фальшивым разворотом, нежели устойчивым поворотным моментом", - заявили аналитики Citi во главе с Эдвардом Морсом. Рынок нефти должен достигнуть дна в какой-то момент в период между концом первого квартала и началом второго квартала, и ключевым фактором здесь является пресыщенность рынка нефтью, заявляют аналитики Citi. Стоимость сырой нефти в понедельник с поставкой в марте выросла на 2.3% в понедельник, приблизившись к $52.86. Находясь на этом уровне, нефти нужно упасть примерно на $32, чтобы соответствовать самым мрачным прогнозам Citi. Аналитики также сократили свои прогнозы на 2015 год на стоимость WTI до $46 за баррель с прошлых прогнозов на уровне $55, а также сократили свои оценки на стоимость Brent в 2015 году до $54 за баррель с $63.

Oil may drop by more than $30 a barrel from current levels, says Citi, MarketWatch, Feb 9

 

[Viktor_Pro]

Греция - первая страна в эффекте домино?

Отношение к Греции зависит от оценки произошедшего. Либо вы относитесь к стране, как к наркоману, занимавшего у богатого друга на покупку наркотиков; сейчас друг требует деньги обратно, понимая, что Греция сломлена, безработна и пытается отказаться от пагубного пристрастия. Либо же вы думаете, что Греция - это транжирка, обманом получившая членство в валютном блоке, выкачивая из соседей годами деньги, несколько раз обещав изменить свое поведение, теперь же хочет отказаться от накопленных долгов.

Инвесторы явно в панике. Доходность греческих трехлеток преодолела 20% этим утром на пути к преодолению 21.5%. Всего четыре месяца назад доходность составляла около 4%. Весьма беспокоит отсутствие желания идти на компромисс с обеих сторон. Хотя Алексис Ципрас отказался от требований о прощении долга, он не предпринимает нужных шагов для того, чтобы привлечь симпатии кредиторов. Во время выступления в воскресение он пообещал поднять минимальную зарплату и вернуть прошлые налоговые пороги, требование же от Германии репараций за Вторую Мировую Войну просто непростительно для человека такого ранга, сколько бы он не находился у власти.

Греции нужно дать пространство для маневров, а также стоит рассмотреть предложение страны по смене текущего долга на кредиты, привязанные к экономической производительности. В среду министр финансов Греции Янис Варуфакис встретится с коллегами на внеочередном заседании в Брюсселе. Им нужно понять, что невозможно предсказать, сможет ли выход страны из блока быть управляемым взрывом, или же это будет ядерный взрыв, которые уничтожит всех. ЕС нужно взять инициативу в свои руки. Нужно игнорировать греческую риторику, она нацелена на внутренний электорат, вместо этого стоит сконцентрироваться на реальном кризисе, с которым сталкивается Греция. У страны могут закончиться деньги уже в этом месяце без некой формы помощи. В противном случае, первая страна, выходящая из евро, может оказаться не последней.

Is Greece Europe's First Domino?, BloombergView, Feb 9

 

[Viktor_Pro]

Германия сводит на нет надежды на быстрое решение греческих проблем

С самого начала все надежды сводились больше к выдаче желаемого за действительное, немецкий министр финансов Вольфганг Шойбле заявил уже официально во вторник: быстрого решения нового раунда долгового греческого кризиса нет будет. Европейские акции и американский индекс фьючерсов получили дополнительный импульс во вторник утром на фоне новостей в СМИ и слухов о перспективе продления программы спасения Греции, что позволило бы новому, выступающему против жесткой экономии правительству, обсудить новый план с кредиторами, а также избежать на это время дефолта.

После в игру вступил Шойбле, заявив журналистам на встрече G20 в Стамбуле о том, что подобные спекуляции - вымысел. Поспешных договоренностей в ходе встречи министров финансов еврозоны в Брюсселе не будет. Разговоры о неком виде "бридж-кредита" - ложны, заявил он Dow Jones Newswires.

Кроме того, он дал понять, что Берлин не сдвинется с места, когда речь заходит о том, чтобы Греция придерживалась текущих условий программы спасения, что ставит крест на призывах нового правительства к отклонению программы жесткой экономии, которая оказала тяжелое давление на экономику, привела к годам депрессии следом за финансовым крахом страны в 2010 году. Время идет, и текущая программа спасения Греции истекает 28 февраля, некоторые аналитики опасаются, что страна может исчерпать средства еще до этого момента. Лидеры ЕС проведут саммит в четверг, что даст возможности для переговоров на более высоком уровне. Следующее заседание Еврогруппы запланировано на 16 февраля. Эти события оказали незначительное влияние на акции, индекс Stoxx 600 заканчивает день с ростом на 0.6%, американские акции также удерживают рост, евро незначительно изменился против доллара.

Nein! Germany quashes hope of quick Greek debt accord, MarketWatch, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Валютные воины G20 будут придерживаться текущего курса

Спойлер

Мировые финансовые лидеры во вторник открыто поддержали обесценивание валюты в качестве инструмента придания импульса росту, сигнализируя об агрессивной политике легких денег для того, чтобы придать толчок проблемной глобальной экономике. Поддержка министров финансов и центральных банкиров стран Большой Двадцатки политики смягчения, которая привела к ослаблению курсов валют от Европы до Японии, по сути, противоречит традиционным взглядам о том, что обесценивание валюты может нанести удар по экономике.

Эти идеи также отражают опасения в том, что большая часть мировых экономик могла застрять в условиях низкого роста без инъекций средств со стороны центральных банков. Это подчеркивает явное понимание провала структурных реформ в экономиках по всему миру, так как после многих лет попыток они все еще опираются на краткосрочное увеличение расходов и другие временные программы стимулов. "Министры финансов, похоже, пытаются снизить напряженность в отношении давления на конкурентоспособность, заявляя о том, что это хорошо для всех", - заявил Саймон Джонсон, профессор Массачусетского технологического института.

Международная поддержка "адаптивной денежно-кредитной политики" чувствовалась во время выпуска сопроводительного заявления G-20, тогда как в тот же самый день Китай заявил о том, что потребительские цены в прошлом месяце выросли всего на 0.8% по сравнению с прошлым годом, что стало наименьшим ростом за пять лет. Объявление вызвало опасения в том, что Китай может направляться в сторону дефляции, а также усилить давление на китайский ЦБ в контексте сокращения ставок и расширения кредитования. На фоне замедления экономики и многих секторов, связанных с перепроизводством, Китай занимает особенное место в этой проблеме с его огромным экспортом. "Цены на товары из Китая снижаются, что вносит свой вклад во влияние на глобальную инфляцию", - заявил экономист Вей Яо из Société Générale CIB.

Currency Warriors Get Boost at G-20 Meeting, WSJ, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Хедж-фонды играют с огнем, увеличивая объем коротких позиций по Nikkei

По мнению одного аналитика, хедж-фонды играют с огнем, впервые за два года увеличивая объемы коротких позиций по фьючерсам на Nikkei, отмечая, что японский государственный пенсионный фонд готов покупать на снижении. "Короткие позиции по Nikkei могут быть рисковыми, так как государственный пенсионный фонд и Банк Японии фактически обеспечивают дно для цен, - заявил ведущий фондовый стратег BNP Paribas Шун Маруяма. - Это очень опасная стратегия для хедж-фондов".

Хедж-фонды делали длинные позиции по фьючерсам Nikkei в течение последних двух лет, что способствовало ралли на 60%, однако в январе ситуация изменилась. "Опасения в отношении инъекций средств Банком Японии привели к тому, что хедж-фонды начали открывать короткие позиции", - заявил фондовый стратег Societe Generale Артур Ван Слутен на прошлой неделе. Nikkei прошел ралли в 13% в ноябре, чему помогли два события в конце октября: дополнительное смягчение Банка Японии и заявление Государственного Инвестиционного Пенсионного Фонда Японии (GPIF), который является крупнейшим пенсионным фондом в мире, о том, что он может удвоить активы локальных акций.

Ралли остановилось, Nikkei в данный момент снижается на 1.6% с пикового значения 8 декабря. Как показали данные министра финансов, только лишь в январе иностранные инвесторы продали акции на 897 миллиардов иен (7.6 миллиарда долларов). Государственный пенсионный фонд, активы которого составляют 126.6 триллионов иен (1.07 триллиона долларов) по состоянию на конец фискального 2013 года, заявил 31 октября о том, что будет увеличивать активы акций с 12% до 25%. "Хедж-фонды также пытаются высвободить средства для собственной защиты от зарубежных рисков, в частности, от ожидаемого увеличения ставок в США, а также греческого кризиса", - заявил Маруяма. Другие считают, что разворот позиций - это признак пессимизма фондовых инвесторов в отношении способности премьер-министра Синдзо Абэ вернуть экономический рост.

Hedge funds playing with fire shorting the Nikkei, CNBC, Feb 11

 

[Viktor_Pro]

Греция и еврозона не смогли договориться, новая попытка будет предпринята в понедельник

Новое правительство Греции и международные кредиторы не смогли договориться о возможных вариантах действий в отношении непопулярной программы спасения и попробуют вновь в понедельник, тогда как времени для сторон остается все меньше. В течение семи часов переговоров в Брюсселе, которые закончились за полночь, министры финансов еврозоны так и не смогли договориться о совместном заявлении в отношении будущих шагов. Обе стороны преуменьшали значение провала переговоров.

Стоимость греческих акций, подросшая через несколько часов после начала переговоров, затем пошла вниз из-за разочарования, когда стало ясно, что лаконичный греческий министр финансов Янис Варуфакис не собирается идти на выработку проекта сделки по текущим кредитным условиям после совещания с греческими коллегами. Греция больше не будет контактировать с экспертами из Европейской Комиссии, МВФ и ЕЦБ до понедельника.

Варуфакис выглядел достаточно уверенно на первых подобных переговорах на своем посту: "Сейчас мы готовимся к следующей встрече в понедельник. Мы надеемся, что к ее окончанию мы сможем выработать оптимальное соглашение для Греции и наших европейских партнеров". Финансовые рынки были на грани из-за греческого кризиса, так как опасаются, что провал в достижении сделки может спровоцировать дефолт в стране, а также беспорядочный выход из еврозоны, а также, возможно, более широкую рыночную турбулентность. Экономисты, опрошенные Reuters на этой неделе, оценивают вероятность выхода Греции из еврозоны 1:4 в этом году, что можно считать максимальной оценкой с начала долгового греческого кризиса в конце 2009 года.

Greece, euro zone fail to agree on debt, to try again on Monday, Reuters, Feb 12