Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Dow растет на 190 пунктов, S&P 500 превысил рекордный максимум на фоне низкой инфляции, данных по заявкам на пособия по безработице и устойчивости акций

Акции подросли сегодня после новой недели сильных данных по заявкам на пособия по безработице и уверенным показателям инфляции. S&P 500 вырос на 1.1% до 2,121.10 - нового исторического максимума, тогда как промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 191.75 пунктов или 1.1% до 18,252.24. Индекс Nasdaq Composite подскочил на 1.4% до 5,050.79. Инвесторы, похоже, воодушевлены продолжающимся ростом экономики, заявки на пособия по безработице порадовали, однако инфляция по-прежнему является проблемой. Стефан Стенли из Amherst Pierpont Securities же считает, что ситуация на рынке труда не столь хороша:

Первоначальные заявки на пособия по безработице оказались на 15-ти летнем минимуме третью неделю подряд, снизившись на 1000 до 264k за неделю по 9 мая. Данные по занятости, не дотянувшие до прогнозов в марте и апреле, похоже, создали некую степень опасений в отношении силы спроса на рынке труда. Появляются признаки ужесточения ситуации на рынке руда, тогда как данные по первоначальным заявкам на пособия по безработице в диапазоне 265k служат свидетельством того, что фирмы не увольняют работников. На самом деле, четырехнедельная скользящая средняя снизилась на 8k до 272k - 15-ти летнего минимума, и если данные на следующей неделе останутся на уровне около 265k, четырехнедельная скользящая средняя упадет до минимального уровня с 1973 года в момент, когда трудовой ресурс был на 60% меньше текущего размера. В сумме, несмотря на то, что голуби ФРС хотели бы заставить вас верить в обратное, ситуация на рынке труда сложная.

Dow Gains 190 Points, S&P 500 Hits Record High as Low Inflation, Jobless Claims Buoy Stocks, WSJ, May 14

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается против евро пятую неделю подряд

Доллар снижался против евро пятую неделю подряд, так как слабые американские экономические данные повлияли на снижение ожиданий трейдеров в отношении первого повышения процентных ставок.

Предварительные данные по индексу потребительских настроений в мае от Мичиганского университета оказались на уровне 88.6, тогда как в апреле это были 95.9 в апреле, то есть это минимальный уровень за семь лет. Это в сочетании с разочаровывающими данными индекса Empire State за май, и данными ФРС за апрель по производственной активности, что и толкнуло доллар на 0.3% ниже против евро в пятницу. Данные показали, что восстановление, на которое так надеялись многие экономисты, включая политиков ФРС, не материализовались.

Евро торговался на трехмесячном максимуме $1.1446 в сравнении с $1.1400 в четверг; фунт в паре GBP/USD торговался на $1.5725 против $1.5774 в четверг; доллар в паре USD/JPY торговался на ¥119.38 против ¥119.21 ранее. Индекс доллара ICE, выступающий мерой оценки курса доллара против корзины из шести валют, снизился на 0.2% до 93.2710. Доллар снизился примерно на 9% против евро с момента достижения более чем 12-ти летнего максимума в середине марта.

Dollar weakens against the euro for the 5th straight week, MarketWatch, May 15

 

[Viktor_Pro]

Алексис Ципрас: у Греции нет денег для выплат МВФ

Балансирование на грани войны после 11-ти часов переговоров о предотвращении дефолта привели к тому, что Алексис Ципрас попросту заявил кредиторам о том, что у страны может не быть средств, чтобы исполнять обязательства перед МВФ. Греция едва избежала просрочки платежа МВФ после вскрытия чрезвычайного фонда для выплаты в размере 750 миллионов евро на прошлой неделе.

Складывается ощущение, что премьер-министр вовсе не знал о существовании резервов всего за несколько дней до платежа. По данным греческой газеты Kathimerini, Ципрас писал главе МВФ Кристин Лагард, президенту ЕЦБ Марио Драги и Жан Клоду-Юнкеру о том, что его правительство объявит дефолт без предоставления чрезвычайных средств за несколько дней до платежа, который назначался на 12 мая.

Афины должны будут найти еще 1.5 миллиарда евро в течение первых трех недель следующего месяца, чтобы избежать ситуации, при которой они бы стали первой развитой страной в мире, просрочившей платеж такому крупному кредитору. Несмотря на истощение государственной казны, Ципрас заявляет, что будет придерживаться предвыборных обещаний, которые уже кажутся невыполнимыми, и которые стали камнем преткновения для кредиторов страны. По внутренним каналам МВФ стало известно, что был виден небольшой прогресс в переговорах по высвобождению 7.2 миллиардов евро чрезвычайных средств для страны. Немецкий вице-канцлер Зигмар Габриэль предупредил о том, что мир будет выглядеть иначе, если Греции позволят выйти из евро. "Никто не поверит Европе, если при первом большом кризисе из блока выходит страна".

Greece has no money to pay the IMF, Alexis Tsipras warned creditors, Telegraph, 17 May

 

[Viktor_Pro]

Европейские облигации росли на заявлениях от BNP до SocGen об ожиданиях окончания снижения

Спойлер

Облигации правительств еврозоны от Италии до Испании росли второй день подряд на фоне заявлений некоторых крупнейших банков региона о том, что глобальная распродажа на рынках долговых инструментов может сходить на нет. Доходность эталонных для региона немецких десятилеток показала четвертую неделю подряд снижения, что может стать крупнейшей чередой с июня 2012 года. В BNP Paribas SA заявили о том, что снижение приближается к концу, тогда как в Societe Generale SA заявили о том, что более высокодоходные долги еврозоны восстановят большую часть снижения.

"Распродажа должна приближаться к концу, - заявили аналитики BNP Paribas во главе с Лоуренсом Муткиным. - Мы ожидаем сохранения текущей ситуации в краткосрочной перспективе и более позитивного тона к концу мая или началу июня". Доходность немецких десятилеток снизилась на шесть базисных пунктов, или 0.06% до 0.64% по состоянию на 16:30 по Лондону. Доходность выросла с рекордного минимума на уровне 0.049% 17 апреля.

Спойлер

Возрастут закупки более долгосрочных облигаций еврозоны, прогнозирует Societe Generale. По данным индекса Bank of America Merrill Lynch, ценные бумаги со сроком погашения 10 лет и более потеряли 9.4% с конца марта по четверг на прошлой неделе. "Мы сомневаемся в том, что ЕЦБ найдет столько же продавцов на более высоком уровне доходности, сколько есть на текущих уровнях, - заявил глава глобальных стратегий по ставкам и валютным стратегиям Винсент Шануа в отчете для клиентов. - Распродажа ослабнет, и тренд, вероятно, развернется".

European Bonds Rise as BNP to SocGen See Slump Ending, Bloomberg, May 15

 

[Viktor_Pro]

Евро крушит керри-трейд на практически неожиданном ралли

Казалось, что все будет так легко. Занимаешь в евро у ЕЦБ под нулевые ставки и используешь средства для инвестирования в экономики, где ставки выше, зарабатывая огромные деньги. В течение некоторого времени это работало. Примерно до момента месяц назад, когда на глобальных рынках все начало идти наперекосяк, и евро, вместо того, чтобы снижаться, как прогнозировалось почти каждым стратегом, опрошенным Bloomberg, начал расти. Инвесторы, придерживающиеся керри-трейда, столкнулись с убытками в размере 3.5% с конца марта, по данным индекса UBS Group AG.

"Это не работает, - заявил Нейл Джонс, руководитель продаж хедж-фонда в Mizuho Bank Ltd. в Лондоне. - Эта стратегия вновь станет прибыльной, но не сейчас. В данный момент, мы находимся на тонком льду". По многим показателям неожиданный исход пересекается с более широкой ситуацией в экономике в целом. Появляются признаки того, что еврозона может быть не в столь плохой форме, как ранее ожидалось, и дефляция не кажется сейчас вероятным исходом. В тоже время, доллар снижался на фоне более плохих американских показателей и снижения вероятности повышения процентных ставок ЦБ.

Что действительно ударило по стратегии - так это рост евро. В обычном керри-трейде спекулянты занимают в валюте, которая, как они ожидают, будет снижаться или останется неизменной, чтобы обеспечить себе минимальную стоимость займов. Единая валюта укрепилась на 2.9% в прошлом месяце, по данным взвешенных с учетом корреляции индексов Bloomberg, вынудив спекулянтов избавляться от неприбыльных инвестиций. На $1.1386 евро оказался выше всех ожиданий опрошенных Bloomberg 98 респондентов. Средняя оценка указывала на курс евро $1.08.

Euro Wreaks Havoc on Carry Trades in Rally Almost No One Foresaw, Bloomberg, May 18

 

[Viktor_Pro]

Bank of America прогнозирует "страшное лето" для фондового рынка

Инвесторы, возможно, захотят добавить наличности и золота в летний портфель. Так заявляют аналитики Bank of America Merrill Lynch, прогнозирующие мрачное лето для акций в этом году. Другими словами, было бы мудро застраховать себя дополнительно этим летом помимо солнцезащитного крема. Хотя банк не указывает на прямой медвежий рынок, для которого было бы характерно повышение ставок и снижение доходов на акцию, Bank of America все же обозначает достаточно мрачную картину для инвесторов в течение следующих нескольких месяцев.

Аналитики банка предупреждают о том, что рынок столкнется с достаточно мрачным летом, так как инвесторы пойманы в ловушку "Сумеречной зоны" - некого пограничного периода между окончанием количественного смягчения и первым повышением процентных ставок ФРС, которая пытается нормализовать фискальную политику. Тем временем, инвесторы могут ожидать посредственных доходов, волатильных торгов и обвалов, заявляет стратег по инвестициям Майкл Хартнетт.

Как подготовиться к лету? Помимо вышеупомянутой наличности и золота, аналитики также рекомендуют покупку так называемых пут спредов, привязанных к S&P 500. Трейд пут спредами - обычно комплекс деривативной торговли, позволяющей инвесторам ставить на снижение (или рост) первичных ценных бумаг, при этом используя другую ставку для покрытия стоимости исходной ставки. Аналитики Bank of America Merrill Lynch рекомендуют ставить на пут спред роста ставок для хеджирования риска повышения процентных ставок ФРС без фактических признаков возвращения роста американской экономики.

Bank of America is forecasting a ‘scary summer’ for the stock market, MarketWatch, May 18

 

[Viktor_Pro]

Рост евро "попирает" прогнозы на паритет

Инвесторы сворачивают ставки против евро всего через несколько недель после того, как единая валюта двигалась в сторону паритета с долларом.

Евро подскочил вверх за последние два месяца, коснувшись 10-ти недельного максимума во время внутридневных торгов в пятницу. Евро снизился на 1.2% против доллара в понедельник, торгуясь на $1.1317, однако валюта остается выше 12-ти летнего максимума, превышенного 16 марта $1.0457. Некоторые стратеги объясняли динамику понедельника покупкой на снижении американского доллара. Позади восстановления евро стоит смена экономических перспектив. Американская экономика замедлилась, отодвинув назад прогнозы на момент повышения процентных ставок ФРС. Тем временем, еврозона ускорилась после недавнего снижения, чему помогла программа закупок ЕЦБ.

С середины марта признаки замедления в американской экономике отодвинули ожидания повышения ставок, повлияв на снижение доллара. "Слишком много хороших новостей было учтено в долларе", - заявил Аксель Мерк, управляющий $400 миллионным фондом Merk Funds, ставив на снижение доллара. До сих пор снижение коротких позиций остается на высоком уровне на $15.14 миллиардах. Директор по инвестициям в J.P. Morgan Роджер Халлам заявляет, что евро может и далее расти в краткосрочной перспективе, если все большее количество инвесторов будут отказываться от своих позиций против единой валюты. Для некоторых инвесторов потенциальная разнонаправленность денежно-кредитной политики уже учтена в стоимости евро, и любая дальнейшая динамика может происходить на новостях их других источников.

Euro’s Surge Tramples Parity Predictions, WSJ, May 18

 

[Viktor_Pro]

Как защитить свои сбережения от шок-сценариев

И мало кто сомневался, что наш новый дальнейший курс – это минимум 75 рублей за доллар.

За последний год российская валюта прошла невероятный путь падения от 33.50 до почти 80, а затем укрепления до 50. Сегодняшний курс ниже шоковой отметки в 75, но все же в полтора раза выше, чем уровни годичной давности. Россияне затянули пояса потуже, и ярким подтверждением этому стали провальные цифры продаж автомобилей, снижение на 41.5% по сравнению с годом ранее стало худшим за последнее десятилетие. К значительно подрожавшим бананам, молоку и семге мы тоже постепенно привыкли. Но не стоит забывать, что геополитическая напряженность на Украине никуда не делась. Цена за баррель нефти сегодня находится на уровне в 60 долларов, но надолго ли?

Между 30 и 100 рублями за доллар

Мы обратились к финансовому аналитику европейского форекс-брокера FxPro Александру Купцикевичу, чтобы узнать, какие альтернативные сценарии возможны.

«Позитивный» сценарий предполагает возвращение нефти в область ближе к 100 долларам за баррель, где она была в среднем в период между 2011-м и первой половиной 2014-го. В таких условиях российская валюта сможет вернуться в область 30 рублей за доллар», - отмечает эксперт.

По словам Купцикевича, в этих условиях, инфляция резко упадет, покупательная способность, а с ней и спрос восстановятся, оживут потребительские кредиты на покупку машин и бытовой техники. Но потребительский рай на самом деле - это мираж в пустыне, экономика будет страдать на фоне высоких зарплат. Как следствие, станет неизбежным падение конкурентоспособности товаров на мировом рынке. Зависимость от импорта будет продолжать расти.

«Негативный» сценарий предполагает возобновление обвала нефти с дном на 20 долларах за баррель и последующей стабилизацией у 40 долларов. Нельзя исключать также, что в самом плохом случае для рубля, будет усиливаться геополитическое давление, препятствующее доступу к внешним валютным рынкам. В таких условиях российский рубль способен провалиться до 100 рублей за доллар», - считает аналитик FxPro.

Экономика получит импульс, и российские товары станут дешевле на мировом рынке, а значит, и привлекательнее. В долгосрочной перспективе это благо для экономики. Но снижение уровня жизни россиян при таком сценарии неизбежно.

«Вполне вероятный сценарий с нефтью стоимостью по 20 долларов за баррель. В то, что нефть вернется к отметке 100, а рубль - к 30, я не верю», - добавляет он.

Как сохранить сбережения

Что касается личных сбережений, то имея, например, 200 тысяч рублей, вы можете сохранить их от обесценения. На половину средств можно купить доллары и евро в равных частях в пунктах обмена валют. Таким образом, вы сумеете заработать валюте в случае ее роста.

На вторую половину сумму можно будет купить рубли через форекс-брокера, то есть продать пару USDRUB или EURRUB. В настоящий момент покупка рубля выгодна за счет высоких процентных ставок. Вы будете зарабатывать либо на разнице процентных ставок, либо на росте рубля. Более того, закрыть позицию вы сможете в любой момент.

Таким образом, вы сумеете застраховать свои сбережения на любой случай развития ситуации с рублем. Кроме того, рынок форекс предлагает прекрасные возможности для инвестирования, благодаря платформе FxPro SuperTrader, в которой собраны тщательно отобранные по всему миру торговые стратегии. Вы можете выбирать стратегии на основе их доходности, с помощью широких настроек корректировать мультипликатор и параметры риска, а также выйти из стратегии в любой момент. Платформа работает с 2014 года, и ряд стратегий показали себя весьма успешными.

Выбирая форекс-брокера, обращайте внимание на лицензии и регуляцию. Так, FxPro имеет лицензии CySec (Кипр) и FCA (Великобритания). Регулятор тщательно контролирует деятельность форекс-брокера, и в случае возникновения вопросов или жалоб, клиент всегда может обратиться к нему через онлайн форму на сайте. Более того, регулятор обязывает компании страховать депозиты клиентов от неторговых рисков на сумму до 20,000 евро.

Благодаря своей качественной работе, FxPro получила широкое признание в Европе, получив более 20 престижных наград, в том числе от популярных журналов Shares, Investores Chronicle и Financial Times.

Правильный выбор инструментов для инвестирования, а также компании, помогут вам в сохранении и приумножении ваших личных финансов.

FxPro UK Limited авторизована и регулируется Financial Conduct Authority (previously FSA), регистрационный номер 509956. FxPro Financial Services Ltd авторизована и регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам Кипра (лицензия номер 078/07).

MK.ru

 

[Viktor_Pro]

Пяти крупным банкам предъявлены обвинения и грозят штрафы в размере $5 млрд. за валютное мошенничество

Пять крупнейших мировых банков должны будут выплатить в сумме более 5 миллиардов евро штрафов; в среду будут вынесены приговоры по итогам расследования, проводимого британскими и американскими властями по факту мошенничества на валютных рынках. Это будет еще один мрачный день для индустрии в целом, пытающейся оставить позади старые грехи. Банкам придется выплатить штрафы за своих трейдеров, манипулировавших 5-ти триллионным валютным рынком.

Американские банки JPMorgan, Citigroup и британские Barclays и Royal Bank of Scotland, как ожидается, признают себя виновными в обвинениях Министерства юстиций США по факту валютных манипуляций, заявили люди, знакомые с ходом дела. Это станет беспрецедентным событием для таких крупных банков, которые впервые могут признаться в коллективном преступлении. JPMorgan и Citigroup могут стать первыми крупными американскими банками, признавшимися в уголовных преступлениях за многие десятилетия.

Швейцарский банк UBS, как ожидается, избежит уголовного обвинения после получения иммунитета за информирование властей о возможной проблеме. Тем не менее, структура обвиняется в манипулировании межбанковской ставкой Либор, заявили два человека, знакомые с ходом дела. Банк заплатит штраф в размере 200 миллионов долларов. Barclays, как ожидается, достигнет соглашения с британским и американским регуляторами, что означает, что штрафы могут оказаться значительно выше и превысят 2 миллиарда долларов.

Five big banks face criminal charges and $5 billion bill over FX rigging, Reuters, May 19

 

[Viktor_Pro]

Валютные трейдеры ждут четкого сигнала к снижению иены

В среду после обеда в Токио ведущий валютный аналитик крупнейшего инвестиционного банка страны представил свое видение перспектив иены. На фоне продолжения смягчения политики Банка Японии и стремления хедж-фондов перестроить свои спекулятивные позиции, он концентрируется на "поворотной точке", когда японская валюта сможет выйти из узкого диапазона Y118-Y120 против доллара, который преобладал в течение последних трех месяцев.

Перед тем, как он закончил говорить, на экранах начали мелькать новые цифры, звучали прогнозы, в дилинговом отделе на нижем этаже кипела жизнь. Иена опустилась ниже Y121 против доллара впервые с середины марта. "Обычно я не делаю прогнозов со сроком исполнения в 5 минут", - говорит он. Последнее снижение может и не говорить об изменении защитной динамики, однако большинство аналитиков уверены в том, что иена будет снижаться к концу этого года, проталкиваясь в сторону Y125 против доллара.

Стабильность валюты в последнее время была благом для зарубежных инвесторов, покупающих японские акции, и индекс Nikkei 225 вырос примерно на 15% с начала года в долларом выражении и в иенах. Сильный зарубежный покупательский интерес на японские акции также помог иене, однако сейчас трейдеры чувствуют, что после длительного периода стерильности возвращается валютная волатильность. Взгляды среди аналитиков в Токио заключается в том, что фундаментальные основы выльются в снижение иены к концу этого года, и эти взгляды не изменили данные по ВВП в среду, подчеркнувшие сохранение встречного ветра для японской экономики.

Currency traders seek clear signal for a weaker yen, FT, May 20

 

[Viktor_Pro]

ФРС пропустит июньское повышение ставок

Чиновники ФРС в ходе апрельского заседания достаточно прямо заявили о том, что они маловероятно начнут повышать процентные ставки в июне, хотя это предполагалось в начале 2015 года. Чиновники заявили о том, что они не будут повышать эталонную ставку по федеральным фондам почти с нуля, пока не увидят улучшений на рынке труда и не будут уверены в том, что инфляция будет расти в сторону целевых 2%. Несколько из них начали год с мыслей о том, что они могут прийти к этой точке к середине года.

Однако в прошлом месяце после низких зимних показателей, многие на заседании 28-29 апреля начали сомневаться в том, что есть необходимые для повышения ставок условия, по данным протокола заседания, опубликованного в среду. Хотя протокол заседания указывает на то, что рост ставок не полностью снят с повестки дня, лишь несколько чиновников ФРС думают, что есть достаточная уверенность в экономике, чтобы начать повышать ставки после заседания 16-17 июня.

Рыночные участники все больше склоняются к сентябрю или даже позже. Некоторые чиновники ФРС выразили опасения во время апрельского заседания в отношении возможного повторения ситуации, известной на рынке в 2013 году как “taper tantrum" (отказ от количественного смягчения). Хотя ФРС без турбулентности закончила закупку облигаций, чиновники опасаются, что повышение ставок может вызвать волатильность на долговом рынке, которая ударит по росту, который, как они надеялись, сохранит свой импульс.

Fed Looks Past June for First Rate Rise, WSJ, May 20

 

[Viktor_Pro]

Нефть растет выше $65 на снижении американских запасов и ситуации в Ираке

Нефть преодолела $65 за баррель в среду, демонстрируя рост второй день подряд, поддержанная ожиданиями в отношении проблем с глобальными поставками в связи с ситуацией в Ираке. Отчет американского правительства в среду показал снижение запасов нефти в течение третьей недели подряд. Запасы находились на рекордных уровнях в связи с чрезмерными поставками, что усиливало опасения в том, что попросту могут закончиться свободные емкости для хранения.

"Brent получила импульс за счет опасности Исламского государства для Ирака, - заявил Кристофер Белью, ведущий брокер в Jefferies Bache. - Я ожидаю, что из-за геополитической ситуации нефть будет расти в сторону $70".

Ирак потерял город Рамади в противостоянии с Исламским государством, что стало наиболее тяжелым поражением для иракских войск почти за год. В четверг иракские войска заявили, что они сорвали третью попытку боевиков прорваться через оборонительные линии на востоке города. Подобные атаки вызывают опасения в отношении стабильности поставок нефти из Ирака, который является вторым по размеру производителем в ОПЕК. Частное исследование китайской промышленной активности ограничило ралли нефти, так как оно показало снижение третий месяц подряд в мае, а также падение производства в наиболее быстром темпе более чем за год. ОПЕК проведет заседание 5 июня, на котором, как ожидается, будут обсуждаться меры по защите рыночной доли картеля.

Oil edges further above $65 on U.S. inventory drop, Iraq, Reuters, May 21

 

[Viktor_Pro]

Рост доллара охлаждается, все взгляды прикованы к Йеллен и инфляции

Доллар снижается в пятницу, однако валюта остается на пути первой недели роста против евро и корзины основных валют с начала апреля; позже в течение дня выйдут новые данные по инфляции. Рост на 4 цента в течение первых двух дней недели восстановил веру в длительное ралли американской валюты после месяца снижения. Однако краткосрочная перспектива зависит от данных крупнейшей мировой экономики после разочаровывающих нескольких месяцев.

Исследование настроений ФРС Филадельфии в четверг привело к фиксации прибыли инвесторами, покупавшими доллар в начале недели. Дилеры заявили, что перед британским и американским праздником в понедельник может иметь место крупная динамика. Иена выросла примерно на четверть процента за день, когда председатель Банка Японии Харухико Курода выступал следом за заседанием ЦБ, заявив о несколько более светлом видении ситуации в экономике.

Доллар торговался на полпроцента ниже против евро на уровне 1.1163. Против корзины валют он был лишь в 0.2% от 95.040. Индекс доллара вырос на 2% за неделю, что стало первой неделей роста из шести прошедших. Аналитики заявляют, что неспособность индекса преодолеть стодневную скользящую среднюю, находящуюся в настоящий момент на 95.620, ограничивало рост доллара. Американская валюта снизилась на 0.2% до 120.82 иен в сравнении с примерно 120.90/95 прямо перед заявлением ЦБ. За неделю она выросла более чем на 1% против иены.

Dollar surge cools, eyes on Yellen, inflation, Reuters, May 22

 

[Viktor_Pro]

Япония опережает Китай как крупнейший мировой кредитор

Японские зарубежные инвестиции и активы выросли до рекордных значений в 2014 году; по этим показателям страна опережает Китай и Германию в роли крупнейшего мирового кредитора. Данные поставили Японию на первое место среди стран-кредиторов за 24 года с показателями на 71% выше, чем в Китае, даже на фоне опережения азиатским соседом, ставшим второй крупнейшей экономикой в мире в 2010 году.

По данным министерства финансов в Токио, опубликованным в пятницу, чистые зарубежные активы Японии выросли на 13% до 366.9 триллионов иен (3 триллиона долларов) в 2014 году, а обменный курс помог увеличить суммарные активы на 19% до 945.3 триллионов иен. Обязательства, которые носят преимущественно внутренний характер, выросли на 23% до 578.4 триллионов иен. "Это сочетание роста инвестиций за границей и валютных эффектов", - заявил Изуми Девальер, японский экономист HSBC в Гонконге.

Японская валюта снижалась в течение последних двух лет, когда центральный банк запустил беспрецедентные закупки облигаций в попытке придать импульс экономике, более десятилетия борющейся с дефляцией и эффектами роста валюты. Иена потеряла примерно 28% против американского доллара с начала 2013 года. Валюта торговалась на 120.75 по состоянию на 16:41 в Токио.

Japan Still Beating China on One Score: World’s Top Creditor, Bloomberg. May 22

 

[Viktor_Pro]

Саудовской Аравии нужны реформы

Правители Саудовской Аравии долгое время скрывали свое влияние. Они использовали нефтедоллары, чтобы покупать стабильность внутри страны, правительства за границей и распространяли пуританский бренд ислама. Тем не менее, в данный момент, на фоне насилия, захлестнувшего Ближний Восток и растущей конкуренции с Ираном, саудиты действуют с нехарактерной смелостью, формируя новую внутреннюю, внешнюю и экономическую политику. Планировалось это или нет, они выступают главной силой в арабском мире.

Саудовская Аравия берется с тремя основными факторами. По всему миру рушатся арабские государства. Ирак, бывший когда-то оплотом против Ирана, опустошен, как и Сирия. Египет, наиболее густонаселенная страна в арабском мире, занята контрреволюционными мероприятиями. Это оставляет Саудовскую Аравию наедине с проблемами.

Второй фактор - это геополитическая переориентация. Результаты переговоров по иранской ядерной программе усугубили страхи саудовский монархов. Они думают, что им самим придется себя защищать. Третий фактор заключается в новой политике сланца: США сместили Саудовскую Аравию с первого места в качестве ведущего производителя нефти. Когда цены падали, Саудовская Аравия пыталась сохранить свою долю рынка и вытеснить с рынка игроков с высокой стоимостью добычи. Проблема в том, что этот план не работает. Война в Йемене также плохо сказывается на ситуации. После недель бомбежек, хуситы все еще двигаются вперед. Блокада привела к гуманитарной катастрофе, что лишь усилило кризис и всеобщее порицание. Саудовской Аравии нужно диверсифицировать экономику, полностью зависимую от нефти. Граждане страны должны облагаться налогами, а не субсидироваться. Так или иначе, изменения просто необходимы. Власть должна начать реформы. Стране нужны новые молодые и смелые лидеры.

The new Saudis, Economist, May 22

 

[Viktor_Pro]

Фишер заявляет, что повышение ставок зависит от данных, а не от даты

Заместитель председателя ФРС Стенли Фишер заявил, что ЦБ оценивает риски преждевременного повышения ставок против слишком большого промедления. "Что лучше: раннее и постепенное или позднее повышение, но более резкое? Если мы поднимаем ставки с нуля, будет сложнее вернуться обратно, если возникнут проблемы", - заявил Фишер в понедельник во время выступления в IDC Herzliya, Израиль.

Американская экономика восстанавливается после тяжелого первого квартала. Занятость выросла на 223k в апреле после снижения роста в марте, оказавшегося значительно хуже первоначальных оценок, тогда как уровень безработицы упал до 5.4%, что стало минимальным уровнем за семь лет. Рост в третьем квартале составил всего 0.2% в годовом исчислении после роста на 2.2% в последние три месяца 2014 года.

Чиновники ФРС во главе с Джанет Йеллен рассматривают момент первого повышения эталонной процентной ставки, что должно будет случиться, как считает большинство политиков, в этом году. "Наши решения зависят не от даты, а от данных, - заявил Фишер. - Столько внимания уделяется первому повышению ставок, и это в корни неправильно". Первое повышение ставок ФРС будет "движением в сторону от ультрамягкой политики к чрезвычайно мягкой".


Fed’s Fischer Says Rate Hike Debate Driven by Data, Not Date, Bloomberg, May 25

 

[Viktor_Pro]

Процессуальные ошибки ЕЦБ вызывают вопросы в отношении конфиденциальности информации

Суматоха, которую устроил один сотрудник ЕЦБ на прошлой неделе, когда выдал повлиявшую на рынки информацию о частной беседе, в которой участвовали ведущие хедж-фонды, выводят на поверхность более широкие опасения в безопасности закрытых заседаний с европейскими политиками. ЦБ заявил о "процессуальной ошибке", которая и стала причиной инцидента в прошлый понедельник, когда член правления Курье выдал новые подробности программы закупки облигаций ЦБ, которые не публиковались еще до следующего утра.

Инвесторы и правительственные эксперты считают, что распространенная практика использования информации на частных встречах может быть использована инвесторами для своей выгоды. Высокопоставленные чиновники ЕЦБ регулярно выступают на конференциях и других событиях с участием хедж-фондов и других инвесторов. Иногда они записываются, а комментарии чиновников могут быть растиражированы. Во многих случаях их выступления подпадают под правила конфиденциальности Чатем-Хаус, которые предполагают, что участники дискуссии могут использовать услышанную информацию, однако не могут раскрывать личность комментатора.

ЕЦБ отказался комментировать правила Чатем-Хаус. Пресс-секретарь указал на кодекс поведения членов совета правления, который запрещает раскрытие конфиденциальной информации во время выступлений или интервью СМИ. Хедж-фонды заявляют, что разница в появлении информации в течение нескольких секунд может оказать существенное влияние на рынки, сказавшись на прибыли и убытках. Комментарии политиков ЕЦБ регулярно влияют на евро или доходность суверенных облигаций.

ECB error spurs questions about policy disclosures, WSJ, May 25

 

[Viktor_Pro]

Семь версий самообмана инвесторов

После шести лет роста американских акций инвесторы не стали богаче. Возможно, стали мыслить менее прямо. Далее представлены семь комментариев, которые вы, возможно, слышали от своих друзей, а может и сами говорили.

1. "Я победил рынок"

Если S&P 500 не дает нужного результата, инвесторы обычно меняют индекс или игнорируют результаты за год, фокусируясь вместо этого на трех и пятилетних результатах. Либо же они могут не использовать индекс вовсе, вместо этого сравнивают результаты с посредственными активами, купленными знакомыми.

2. "Мои акции сделали столько денег..."

Уверенные в себе инвесторы - обычно счастливее других. Проблема заключается в том, что они торгуют слишком много, не диверсифицируя ставки. Портфель инвесторов становится не только все больше, но и они чувствуют, будто опережают рынок. Все это похоже на ситуацию, когда игроки в казино больше выигрывают вечером, ощущая нечто вроде "я возьму сегодня джек-пот". Вы принимаете на себя больше рисков, так как думаете, что получите прибыль.

3. "Это вина ФРС"

Что происходит, когда инвестиции не оправдывают себя? Вместо поиска своих ошибок, мы виним других.

4. "Мой портфель так сильно вырос"

Если нам не нравится производительность инвестиций, мы можем начать оценивать не прибыль от инвестиций, а уровень инвестирования. Если моя прибыль отрицательная, я могу сконцентрироваться на уровне инвестиций".

5. "Убытки только на бумаге"

Если мы покупаем акции по $10, они падают до $8 - мы понесли убытки. Однако многие инвесторы видят это под другим углом. Причина: есть все еще шанс, что акции вырастут.

6. "Я купил их для диверсификации"

Когда инвестиции не дают ожидаемой прибыли, обычно их по-другому классифицируют. Возьмите золото, которое стало очень популярно после скачка цен более чем в семь раз за десятилетие по 2011 год. Вместо роста далее золото потеряло более трети стоимости, став вместо актива, который "сделает меня богатым", активом, который "может вырасти, если наступит следующий кризис".

7. "В этот раз я выйду до обвала"

Если смотреть на рынок в исторической перспективе, максимумы и минимумы очевидны, и мы думаем, что узнаем о следующем нужном моменте. Тем не менее, максимум текущего бычьего рынка, вероятно, будет настолько же туманным, как и нижняя точка последнего медвежьего рынка в марте 2009 года.

7 lies investors tell themselves, MarketWatch, May 25

 

[Viktor_Pro]

Спрос на доллар растет на прогнозах по ставкам; новый максимум USD/JPY

Доллар демонстрировал рост утром в среду, достигнув максимума за восемь лет против иены после ряда оптимистичных релизов экономических данных, усиливших вероятность повышения процентных ставок в этом году. Американский доллар вырос почти до 123.33 иен во вторник, достигнув максимума, не фиксировавшегося с середины 2007 года. В последний раз валюта торговалась на 123.14 в пределах досягаемости максимума с июня 2007 года на уровне 124.14. Прорыв выше приведет пару к уровням, фиксировавшимся в последний раз в конце 2002 года.

Трейдеры заявили о том, что стоп-лосс приказы запустились, когда доллар преодолел ключевой уровень сопротивления около 122.04, установленный в марте. Валюта также росла против евро, который снизился до минимального уровня с 28 апреля $1.0864. Единая валюта в последнее время торговалась на $1.0870. Все это способствовало ралли доллара во вторник на 1.3%, что стало крупнейшим дневным ростом за последние два года. Индекс рос далее до 97.380 в Азии, превысив максимум за месяц.

Сырьевые валюты также проигрывали доллару: австралийский доллар снизился до минимума за месяц на уровне $0.7727. Новозеландский доллар достиг минимального уровня более чем за два месяца на $0.7222. Во время выступления в прошлую пятницу председатель ФРС Джанет Йеллен заявила о том, что процентные ставки, вероятно, вырастут в этом году, однако темпы ужесточения будут зависеть от силы экономических данных. Таким образом, ралли доллара не должно удивлять после новостей в среду о том, что базовый индикатор деловых инвестиций США существенно вырос в апреле.

Dollar gets mojo back on rate view, hits fresh high vs. yen, Reuters, May 26

 

[Viktor_Pro]

Ирак наводнит рынок нефтью, став новым фронтом ценовой войны ОПЕК

Ирак принимает на вооружение стратегию ОПЕК по защите своей рыночной доли на глобальном рынке нефти на качественно новом уровне. По данным программы поставок, страна планирует увеличить добычу нефти примерно на 26% до рекордных 3.75 миллионов баррелей в день в следующем месяце, что будет сигнализировать об усилении давления ОПЕК на американских бурильщиков. Дополнительные объемы иракской нефти будут равны примерно 800.000 баррелей в день, и это больше, чем добывает Катар. Остальные страны ОПЕК, как ожидается, просто подчинятся требованиям в рамках общей политики картеля после заседания 5 июня.

Хотя планы по поставкам - еще не обещание по добыче, они указывают на возможный исход ситуации. Далее представлен график запланированной загрузки танкеров. Как и в прошлые месяцы, Ирак может не дотянуть до своих целей по добыче, в настоящий момент экспорт ограничен 3.1 миллионами баррелей в день, заявил заместитель министра нефти Файяд Аль-Нима 18 мая. Так или иначе, дополнительная добыча Ирака будет означать превышение общих целей по добыче свыше целевых 30 миллионов баррелей в день, заявляют в Morgan Stanley. Следующий график показывает увеличение добычи ОПЕК в последние месяцы против текущих целей.

Отбиваясь от боевиков ИГ, Ирак повышал объем экспорта как с шиитского юга, где работают такие компании как BP Plc и Royal Dutch Shell Plc, так и с курдского севера, который в прошлом году пришел к временному компромиссу с федеральным правительством, получив право независимо продавать нефть.

Iraq About to Flood Oil Market in New Front of OPEC Price War, Bloomberg, May 26