Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Снижение евро приглушено иммунитетом к греческим проблемам

Похоже, что евро нарастил своеобразную "броню" к греческим потрясениям, даже с учетом того, что валюта открывается со снижением третий понедельник подряд на фоне последнего долгового тупика. Сегодняшнее снижение в начале азиатской сессии было меньше, чем в прошлые разы, так как Греции продлили дедлайн на три дня, чтобы окончательно проработать условия спасения. Единая валюта упала на 0.7% в течение первых нескольких часов торговли в сравнении со снижением на более чем 1%, когда рынки начинали сессии 6 июля и 29 июня, когда отсутствие какого-либо согласия в отношении Греции вызывало неприятие рисков. Иена росла третий понедельник подряд за счет спроса на безопасность.

Евро снизился на 0.1% до $1.1146 по состоянию на 6:52 по Лондону после снижения до $1.1089. Валюта потеряла 0.2% к иене и стоит 136.68. Японская валюта выросла на 0.1% до 122.63 за доллар после более раннего роста на 0.7%. Европейские министры финансов встречаются в Брюсселе, чтобы превратить свои основные требования к Греции в законопроект для утверждения третей программы спасения. ЕС ранее устанавливал воскресение в качестве дедлайна для заключения сделки по пакету спасения почти на 86 миллиардов евро (96 миллиардов долларов).

Хедж-фонды и другие крупные спекулянты оставляли ставки на снижение евро практически неизменными в течение второй недели подряд, по последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Суммарное количество коротких позиций остановилось на 99,266 контрактах в течение недели вплоть по 7 июля. Короткие позиции в размере 89,357 за неделю по 16 июля было минимальным с июля прошлого года.

Euro’s Drop Muted as Currency Builds Resistance to Greek Turmoil, Bloomberg, Jul 13

 

[Viktor_Pro]

Инвесторам нужно остерегаться: процентные ставки все же могут вызвать шок

Довольно сложный момент для рассуждения о перспективах процентных ставок. Мир захлестнула неопределенность, и не только в отношении того, что может случиться в Греции. Тем временем, нервозность также возникает в отношении обвала китайского рынка акций и фундаментальных основ американской экономики. Если еврозона будет демонстрировать уверенное восстановление, тогда это придаст импульс британскому экспорту, а также другим аналогичным статьям экономики, влияющим на темпы восстановления Британии. Это приведет к тому, что британские ставки вырастут рано или поздно.

Другой важный международный сигнал - это происходящее в США. Данные из этой страны имеют неустойчивый характер. Произойдет ли повышение ставок в сентябре или позже - в какой-то момент в ближайшем будущем это в любом случае случится. На самом деле, британские ставки не имеют прямой взаимосвязи с американским аналогом. В будущем нас могут ждать периоды, когда британские ставки не будут меняться в соответствии с изменениями американских ставок, или даже будут двигаться в обратном направлении. Тем не менее, откровенно говоря, эти расхождения имеют временный характер. В более долгосрочной перспективе британские и американские процентные ставки все же достаточно близки друг к другу.

Ставки около нуля - это не норма. Чем более устойчивой становится экономика, тем меньше нам нужны ультрамягкая политика. Испанский опыт указывает на то, что когда рынок жилья находится в бычьем режиме, контроля за движением капитала и кредитных ограничений попросту недостаточно. Политики повышают ставки только лишь в ответ на достоверные признаки фундаментальных улучшений в экономике, и только в этом случае это не становится шоком. Тем не менее, инвесторам следует быть осторожными: мы пережили период, когда из-за экономической и финансовой политики рынки активов не демонстрировали столь уж плохой динамики, как предполагалось в тех экономических условиях. Теперь нужно быть готовыми к тому, что после улучшения экономический условий производительность активов начнет разочаровывать.

Investors beware: Raising interest rates could still come as a shock, Telegraph, Jul 12

 

[Viktor_Pro]

Как обвал китайского рынка акций может ударить по другим секторам экономики

Несмотря на достижение дна китайским рынком акций на прошлой неделе, не следует ожидать быстрого возвращения к норме. Драматичный разгром рынка акций и последовавшее грубое вмешательство властей в ситуацию будет забыть весьма сложно, так как это в принципе ударило по политическому авторитету президента Си Цзиньпиня.

Для целого легиона китайских частных инвесторов тяжелые потери также осложняются тем, что торговля акциями многих компаний до сих пор заморожена. Вероятно, это будет питать беспокойство, так как инвесторы оказались в ловушке этих позиций без ликвидности. Вероятно, это также приведет к изменению инвесторских настроений по сравнению с прошлыми неделями, когда некоторые даже крышу над головой продавали, чтобы вложиться в акции. Для многих инвесторов может сложиться крайне неприятная ситуация, когда акции разблокируют и допустят к торгам.

Альберт Эдвардс из Société Générale вспоминает историю 2008 года, когда Пакистан приостановил торги на бирже в Карачи, пытаясь "зафиксировать дно" акций после обвала. Этот эпизод в пух и прах уничтожил всю репутацию властей, и когда рынок открылся, он быстро обвалился еще на 25%. Для зарубежных инвесторов столь грубое вмешательство китайских властей вызовет вопросы в принципе о компетентности китайских властей и реальной ситуации в экономике.

How China’s stock-market muddle may spread to wider economy, MarketWatch, Jul 12

 

[Viktor_Pro]

Доллар растет на фоне окончания греческой драмы; иена снижается

Доллар укреплялся против иены и евро во вторник после того, как Греция, наконец, согласилась на долговую сделку с кредиторами, что сделало возможным смещение рыночного внимания обратно в сторону дифференциалов американской и европейской доходности. Американский доллар демонстрировал неплохую динамику против японской валюты, потерявшей часть спроса за счет несбывшихся прогнозов на худший сценарий выхода Греции из евро.

Доллар удерживал позиции на 123.46 иен после того, как коснулся 12-ти дневного максимума на 123.74 иен, оттолкнувшись от почти двухмесячного минимума на 120.41 на прошлой неделе. Американская валюта также неплохо держалась против евро. Греческая долговая драма перестала быть главным событием, и в центр внимания вернулось определение момента, когда ФРС начнет повышать ставки. На контрасте ЕЦБ и Банк Японии, как ожидается, будут лишь наращивать темпы ультрамягкой денежно-кредитной политики в обозримом будущем.

Курс евро изменился незначительно, и сейчас валюта стоит $1.1007 после снижения примерно на 1.5% ночью, частично за счет снижения доходности немецких бундов. Долларовые быки получили импульс после того, как председатель ФРС Джанет Йеллен заявила в пятницу о том, что она ожидает роста ставок в какой-то момент в этом году. Внимание также будет уделяться данным по американским розничным продажам, которые могут дать инвесторам возможность понять, соответствуют ли фундаментальные основы взглядам Йеллен.

Dollar up with Greece off centre stage, safe-haven yen sags, Reuters, Jul 13

 

[Viktor_Pro]

Иран и "шестерка" международных посредников готовятся к подписанию окончательного текста соглашения

Спойлер

Дипломаты из Ирана, США, а также других международных посредников планируют подписать соглашение во вторник, заявили официальные лица с обеих сторон после возникших ранее сложностей в отношении того, как и когда будут сняты санкции США на поставки вооружений. Министры иностранных дел из Ирана и других стран встретятся в 10:30 в Вене.

В своем Твиттере пресс-секретарь ЕС по внешней политике Федерика Могерини заявила о том, что после заседания будет пресс-конференция. Встреча состоится после нескольких дней тяжелых переговоров, направленных на успешное завершение почти двухлетних усилий дипломатов, и каждый раз, когда они заявляли о том, что соглашение близко, им приходилось возвращаться обратно за стол переговоров и начинать сначала. Соглашение должно заблокировать иранскую ядерную программу в обмен на снятие экономических санкций с Тегерана.

Сделка была давней политической целью администрации Обамы, тем не менее, и внутри Белого Дома есть разногласия по этому вопросу. Соглашение состоит из основного текста и пяти подробных приложений в общей сумме на 100 страниц. Американские и иранские дипломаты заявляют, что пришли к соглашению по ограничению запасов ядерного топлива в Иране, договорились о существенном сокращении центрифуг по обогащению урана, а также о снижении количества плутония, вырабатываемого иранским реактором.

Iran, World Powers Prepare to Sign Off on Nuclear Accord, WSJ, Jul 14

 

[Viktor_Pro]

Двенадцать лучших по производительности акций в стратегии с двухвековой историей

Люди любят победителей. Это же вполне может быть хорошей инвестиционной стратегией. Я говорю о так называемых импульсных стратегиях, в рамках которых инвесторы вкладывают деньги в наиболее перспективные стратегии и отказываются от убыточных. Последователей таких стратегий обычно сравнивают с серферами, так как они ловят уже сформировавшуюся большую волну.

Недавно проведенное исследование привело к выводу о том, что импульсные стратегии в целом работают с 1801 года, да, этой стратегии 214 лет. Тут важно отметить, что ситуация уникальна, так как большая часть стратегий с тех пор перестала работать, даже с хорошей фундаментальной основой. Это особенность эффективного рынка, так как успех привлекает все больше и больше инвесторов, пока гусь несет золотые яйца. Трудно переоценить значимость стратегии, работавшей более двух столетий.

Каковы риски импульсных стратегий в момент, когда рынок достигает максимумов? Этот вопрос может быть особенно актуальным в данный момент, так как инвесторы опасаются, что бычий рынок, начавшийся в 2009 году, пришел к максимуму, либо же скоро к нему придет. Посмотрим на график, отображающий как импульсные стратегии показывали себя в течение трех месяцев до достижения рыночных максимумов, а также в течение первых трех месяцев медвежьего рынка. График основан на данных CRSP с 1927 года и календаре бычьих и медвежьих рынков Ned Davis Research. Список акций ниже демонстрирует наилучшие показатели по прибыли в S&P 1500 за 12 месяцев.

—Skyworks Solutions SWKS, +0.29%

—Qorvo QRVO, +0.59%

—AMN Healthcare Services AHS, +1.24%

—ABIOMED ABMD, -0.19%

—Cambrex CBM, +1.69%

—Centene CNC, +0.12%

—Electronic Arts EA, +2.04%

—JetBlue Airways JBLU, +1.24%

—Monster Beverage MNST, +2.41%

—Skechers USA SKX, +0.92%

—Universal Insurance Holdings UVE, +1.53%

—VASCO Data Security VDSI, +2.12%

12 market-beating stocks from a 214-year-old strategy, MarketWatch, Jul 10

 

[Viktor_Pro]

Китай удивил 7% ростом во втором квартале

Спойлер

Китайский рост остался на уровне 7% во втором квартале, тогда как экономисты считали, что сохранить такой показатель будет весьма сложно на фоне массы признаков того, что пекинская политика по приданию импульса экономике пока не сработала. Экономисты ожидали, что существенный рост брокерской комиссии в связи с обвалом фондового рынка в последние недели июня ударит по росту, и большинство ожидало, что рост будет ниже 7%.

Эталонный индекс Shanghai Composite открылся со снижением перед релизом; индекс падал и после публикации данных, закончив день с 3% снижением. Средняя оценка 14 экономистов, опрошенных WSJ, указывала на 6.8% роста за квартал. После публикации релиза экономист Conference Board Эндрю Полк заявил о том, что 7% рост во втором квартале поднимает вопрос в отношении официальных данных в момент, когда экономика страны сталкивается с множеством встречных ветров. "Очевидно, что фундаментальные основы, предоставленные официальные данные и реальность весьма сильно рознятся", - заявил Полк.

Обвал китайского рынка акций на 30% за три недели, как ожидается, не станет причиной существенного ущерба экономике в целом, учитывая относительно небольшое количество китайских фондовых инвесторов. Аналогично рост акций с конца прошлого года оказал незначительный эффект на придание импульса финансовому сектору, считают экономисты. Несмотря на более широкое замедление, потребление сохраняло относительно неплохую планку в этом году. Все может измениться с ростом безработицы на фоне закрытия заводов. Для некоторых потребителей колебания рынка акций уже подвели черту под будущими расходами.

China Surprises With 7% Growth in Second Quarter, WSJ, Jul 15

 

[Viktor_Pro]

МВФ поразил Европу, призвав к массивному долговому смягчению для Греции

МВФ вызвал политическое землетрясение в Европе, предупредив о том, что Греции может понадобиться полный мораторий на долговые платежи на ближайшие 30 лет, а может и еще более долгосрочные субсидии, чтобы проложить себе путь выхода из депрессии. "Катастрофические снижение устойчивости долга указывает на необходимость смягчения долгового бремени значительно глубже тех масштабов, которые рассматриваются сегодня", - заявили в МВФ в конфиденциальном докладе.

Госдолг Греции в течение следующих нескольких лет достигнет 200% от ВВП в сравнении со 177% в предыдущем отчете по устойчивости долга, выпущенного всего две недели назад. Итоги отчета и вовсе взрывоопасны. В документе содержится предупреждение о том, что МВФ не будет принимать какого-либо участия в пакете спасения для Греции, пока Германия и другие страны валютного блока не согласятся с масштабным смягчением долгового бремени. Этот документ значительно усложняет сделку по спасению с лидерами еврозоны, так как на выходных Германия настаивала на том, что спасения страны не будет, пока не подтвердит свое участие МВФ.

Кредиторы знали о докладе МВФ уже в воскресение, решив "смести его под ковер". Некоторые подробности просочились в Reuters уже во вторник, что вывело эту информацию на поверхность. Германия исключает "стрижку" долга в принципе, утверждая, что это нарушает 125 статью Лиссабонского договора. МВФ же заявляет о том, что европейцы должны предложить "глубокую стрижку долга", либо сокращение долговой нагрузки путем пролонгации сроков выплат и снижения процентов. Итоги документа подтверждают заявления греческого правительства. Их долги не могут быть погашены. Любой другой подход к сложившейся ситуации лишь усугубит кризис.

IMF stuns Europe with call for massive Greek debt relief, Telegraph, Jul 14

 

[Viktor_Pro]

На что американцы тратили сэкономленные на бензине деньги

Данные по расходам во вторник показали, что не все потребители бросились в магазины за покупками - розничные продажи неожиданно упали на 0.3% в июне по сравнению с прошлым месяцем. За прошедший год, тем не менее, потребители столкнулись с множеством факторов в свою пользу. Рост занятости был устойчив, инфляция была в рамках, долговые уровни, если рассматривать их в контексте доходов, были на минимальном уровне за десятилетие.

Не помешало и снижение на 23% стоимости топлива. Домохозяйства получили дополнительные средства, которые можно было потратить на другие категории товаров, и здесь наибольшую выгоду получил сектор продовольствия и развлечений. В рамках общих расходов спортивные и книжные магазины получили наибольший рост по сравнению с прошлым годом, и тут мы видим рост расходов на 1.67% в прошлом месяце против 0.65% в июне 2014 года.

Рост расходов также коснулся автомобилей и продавцов запчастей, где продажи выросли на 1% за год до 20.8% от общего количества розничных продаж. Расходы на еду и напитки выросли на 0.68% до 11.7%. При всей силе попутного ветра в пользу домохозяйств все еще остаются опасения, сдерживающие темпы роста потребительских расходов. ВВП снизился на 0.2% в годовом исчислении в первом квартале. Экономисты, опрошенные Bloomberg перед выходом отчета, ожидали 2.7% роста во втором квартале.

Here's Where Americans Have Spent Their Gas Savings Over the Past Year, Bloomberg, Jul 14

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции растут вместе с американскими фьючерсами на фоне снижения киви; евро также снижается

Азиатские акции росли вместе с фьючерсами американских фондовых индексов, тогда как новозеландский доллар снижался на фоне низких цен на молочные продукты. Евро снижался вместе с доходностью трежерис, когда Греция проголосовала в пользу требований кредиторов, что опять-таки устраняет препятствия для повышения ставок ФРС США. Сводный индекс азиатско-тихоокеанского региона MSCI вырос на 0.3% к 14:15 в Токио на фоне роста австралийских и японских акций вместе с материковыми китайскими акциями. Фьючерсы на индекс S&P 500 прибавили 0.3%. Индекс доллара Bloomberg на пути к максимальному росту за три месяца, тогда как киви потерял 1.1%, золото просело на 0.2%. Доходность десятилетних трежерис выросла на 2 базисных пункта, тогда как евро снизился на 0.2%.

Греческий парламент утвердил пакет новых мер жесткой экономии в тот момент, когда полиция разгоняла протестующих. Теперь все внимание к тому, как именно ЕЦБ будет улучшать национальную финансовую систему. Экономисты прогнозируют, что Новая Зеландия присоединится к Канаде и сократит ставку на следующей неделе, и связанные с сырьем валюты возглавят список по потерям в этом году. Тем временем ФРС продолжает прогнозировать постепенное ужесточение политики в 2015 году.

"Повышение ставок ФРС США до конца этого года весьма вероятно в данный момент, так как Йеллен не устает говорить об этом шаге, что становится бычьим сигналом для доллара, - заявил Кеникс Лай, валютный аналитик Bank of East Asia Ltd. в Гонконге. - Греческая ситуация требует некоторого времени для разрешения, тогда как китайское экономическое восстановление остается слабым. Меры китайского правительства все еще не вернули доверие рынков. Все это весьма позитивно для доллара".

Asia Stocks Climb With U.S. Futures as Kiwi Slides; Euro Weakens, Bloomberg, Jul 16

 

[Viktor_Pro]

Рост доллара возвращается

Спойлер

Четыре месяца назад ралли доллара сошло на нет. Теперь оно вновь набирает обороты. Американский доллар близок к восстановлению своих позиций, потерянных с марта, когда он превысил 12-ти летний максимум. Рост против других основных валют питаем растущей уверенностью в том, что американская экономика набрала достаточную скорость после спада в первом квартале, чтобы гарантировать первое повышение ставки за десятилетие. Повышение ставки сделает валюту более привлекательной для инвесторов.

Доллар получил еще один импульс в среду, когда председатель ФРС Йеллен во время выступления перед Конгрессом подтвердила, что американский ЦБ находится на пути повышения краткосрочной ставки в этом году. Индекс доллара WSJ, отслеживающий производительность доллара против корзины из 16 валют, подскочил на 0.5% в среду до трехмесячного максимума. Индекс находится всего в 1.4% от мартовского максимума.

Однако в этот раз дальнейший рост доллара далеко не столь уж определен, считают некоторые инвесторы и трейдеры. Они отмечают, что небольшое повышение ставки уже заложено в курс валюты, тогда как недавние американские данные по-прежнему указывают на неравномерность роста, даже на фоне продолжающегося укрепления на рынке труда. Это может препятствовать ужесточению политики ФРС. Сомнения в отношении греческого долгового кризиса вскоре должны будут быть разрешены. Политическая турбулентность в еврозоне вынудила многих валютных трейдеров отступить, что вылилось в бычьи ставки по доллару. Некоторые инвесторы считают, что доллар останется "на коне" на фоне низких ставок ЦБ Европы и Японии в попытке вернуть рост своим экономикам. Разнонаправленность по ставкам работает в пользу доллара, вызывая отток средств в сторону американской валюты.

Resurgent Dollar Shakes Off Slump, WSJ, Jul 15

 

[Viktor_Pro]

Тень Греции нависла над заседанием ЕЦБ

Пришло время Супер Марио. Президент ЕЦБ Драги будет в центре внимания в четверг, когда будет решаться будущее Греции и еврозоны. Президент ЕЦБ проведет очередное заседание ЕЦБ, после чего пройдет пресс-конференция, ЕЦБ, вероятно, анонсирует решение о сохранении ставок неизменными.

Тем не менее, тень Греции здесь закрывает все остальное. Драги может говорить о том, что видит экономические "зеленые всходы" на фоне программы закупок облигаций ЕЦБ в объеме 65 миллиардов евро в месяц, и тем не менее, Греция, которая согласилась на условия спасения утром в четверг по афинскому времени, будет главной темой. Вполне вероятно, что Драги ответит на вопросы о состоянии греческих банков, которые выживают только благодаря программе экстренной кредитной помощи ЕЦБ.

Греческая банковская система, по сути, банкрот. Финансовые институты страны были на системе жизнеобеспечения в течение многих недель. Снятия средств из банкоматов были ограничены 60 евро в день во время банковских каникул, начавшихся 29 июня. Большинство экспертов не ожидают, что Драги обозначит свои планы в отношении греческих банков, пока другие члены еврозоны не согласятся на все условия, тогда как греческий парламент принял новые меры жесткой экономии, требуемые кредиторами.

Greece’s shadow looms as ECB’s Draghi gears up for policy meeting, MarketWatch, Jul 15

 

[Viktor_Pro]

Насколько китайский спад тяжелее, чем вы думаете

Спойлер

На фоне последних событий китайская экономика росла на почтительные 7% во втором квартале, превысив ожидания и находясь на пути целевого показателя правительства. "Бинго1" - так охарактеризовало новостное агентство Синьхуа данные вскоре после их выхода.

Но если открыть "капот" и присмотреться, китайская экономика может демонстрировать более медленные темпы роста. Когда ВВП не скорректирован на изменение ценовой динамики, известный как номинальный ВВП, рост становится на 2% ниже, в сравнении с прошлым годом, по данным, собранным Bloomberg.

Китай не учитывает так называемый дефлятор ВВП, широкую меру оценки ценовой динамики в экономике. Capital Economics Ltd. утверждают, что китайский дефлятор ВВП недооценен в периоды, когда стоимость импорта снижается меньше, чем цены производителей, а следовательно и импульс реального ВВП. Другими словами, Китай не вычитает изменение стоимости импорта, когда оценивает общие ценовые изменения в экономике. Скептицизм в отношении ситуации в китайской экономике - не новое явление, и экономисты часто задавались вопросом, правильно ли данные по квартальному ВВП отражают ситуацию. Со своей стороны, чиновники из Национального бюро статистики КНР защищают свои данные. Тем не менее, Capital Economics продолжают настаивать на правильности своего анализа. Они утверждают, что китайская экономика могла стабилизироваться или даже ускориться после слабого периода, однако же показатели более низкие. "Мы считаем, что реальный ВВП был переоценен на 1-2%", - заявил Марк Уильямс, главный экономист Capital Economics по азиатскому направлению.

How China's Slowdown Is Worse Than You Think, Bloomberg, Jul 17

 

[Viktor_Pro]

Пузырь лопнул

Когда рынок китайских акций обвалился, правительство попыталось ограничить ущерб. Оно перестаралось, но едва ли это первая страна, которая попыталась сохранить стоимость акций, чтобы сдержать экономический ущерб. Фундаментальная основа для таких интервенций заключается в идее, что крах рынка акций весьма тяжело перенесется экономикой. Очевидна связь с 1929 годом, после чего началась Депрессия. Но также можно вспомнить и другие примеры. Крах доткомов в США в 2000, вымывший 5 триллионов долларов с рынка, был эквивалентен половине ВВП. Тем не менее, далее была мелкая рецессия.

В работе Оскар Джорда, Морис Шулариск и Алан Тейлор из Национального бюро экономических исследований исследовали пузыри на рынке жилья и фондовом рынке за последние 140 лет. Они пришли к выводу, что наиболее опасным является пузырь на рынке недвижимости, питаемый кредитными бумами. Менее проблемными являются фондовые пузыри без роста долговой нагрузки. Авторы пришли к выводу, что через пять лет после краха жилищного пузыря, валовой продукт на душу населения был почти на 8% ниже, чем после "обычной" рецессии (то есть такой, после которой не следует финансовый кризис). На контрасте, через пять лет после краха рынка акций, ВВП на душу населения всего на 1% ниже. Если пузырь на рынке акций сопряжен с большим ростом долга, ущерб для ВВП на душу населения составит 4%.

Изъятие акций из торгов, как это недавно случилось с половиной размещенных китайских компаний, не решает проблему, а просто ее маскирует. Это как если бы Америка ввела мораторий на продажу домой после разразившегося ипотечного кризиса.

Sorry to burst your bubble, Economist, Jul 18

 

[Viktor_Pro]

Золото снижается до "технического переломного уровня"

Фьючерсы на золото в четверг установились на самом низком уровне за восемь месяцев, достигнув точки, которую экономисты называют "техническим переломным моментом", так как положительные американские данные и комментарии ФРС указывают на повышение процентной ставки в этом году. Золото с поставкой в августе потеряло $3.50 или 0.3%, остановившись на $1,143.90 за унцию на Comex, что стало шестой сессий снижения подряд. На основе наиболее активных контрактов можно сделать вывод, что это была самая низкая точка с 6 ноября. Фьючерсы на поставки серебра на сентябрь снизились на 6.4 цента или 0.4% до $14.984 за унцию.

"Стоимость золота пришла к "техническому переломному моменту, - заявил Тайлер Ричи, составитель доклада The 7:00. - Уровень $1,140 за унцию сейчас - это критически важный уровень поддержки. Для тех, кто хочет сделать длинные позиции по золоту, была неплохая возможность по соотношению риски/прибыль, однако же если золото пробьет $1,140 на несколько часов, это станет очень негативным техническим сигналом и причиной для продажи".

Председатель ФРС Джанет Йеллен в среду заявила о том, что она ожидает, что американская экономика будет укрепляться оставшуюся часть 2015 года, что толкнет банк к повышению процентной ставки в этом году. Рост процентных ставок будет негативным для золота, которому была благоприятна среда смягчения денежно-кредитной политики. Золото не дает процентов. Тем временем, доллар выигрывает в среде возможного роста процентных ставок, оказывая давление на стоимость золота, номинированную в долларах.

Gold settles lower, at a ‘technical tipping point’, MarketWatch, Jul 16

 

[Viktor_Pro]

Доллар растет, золото "тает" до пятилетнего минимума

Американский доллар держал позиции в Азии в понедельник, так как инвесторы ожидают повышения процентных ставок от ФРС, тогда как золото снизилось до пятилетнего минимума, так как отсутствие глобальной инфляции не оставляет особых вариантов для хеджирования. Драгоценный металл столкнулся с волной распродажи в Азии, толкнувшей его почти на 4% вниз на одном этапе до $1,088.05 за унцию. В последнее время золото торговалось на $1,107.70.

"Похоже, что кто-то воспользовался возможностью в среде низкой ликвидности. Продажа имеет спекулятивный характер", - заявил Виктор Тянпирия, аналитик ANZ Bank в Сингапуре. Около 900,000 лотов были проданы по ключевому контракту на Шанхайской бирже золота в сравнении с менее чем 27,000 лотами в пятницу, показали данные Reuters. До понедельника объемы в июле в среднем составляли менее 30,000 лотов.

Активность была достаточно слабой, так как в Японии праздник, и отсутствие каких-либо крупных релизов привело к настороженной сессии в Азии. Финансовые букмекеры ожидают, что европейские биржи откроются с ростом на 0.1% - 0.2%. Главный австралийский индекс открылся с ростом на 0.2%, однако сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за исключением Японии снизился на 0.5%. Китайские акции, похоже, восстанавливаются на фоне масштабных мер со стороны регуляторов, а также закупок со стороны брокерских и инвестиционных фондов. Индекс Shanghai Composite был почти плоским в течение дня, тогда как индекс CSI300 крупнейших компаний Шанхая и Шеньчженя снизился на 0.6%.

Dollar on the rise, gold melts to five-year low, Reuters, Jul 20

 

[Viktor_Pro]

Пять вещей, на которые стоит обратить внимание в экономическом календаре

Спойлер

1. Покупатели домов

Экономисты, опрошенные WSJ, ожидают, роста продаж новых домов и вторичной недвижимости в июне. Недавний рост ипотечных ставок толкнул многих к заключению сделок.

2. Ожидается снижение заявок на пособия по безработице

После устойчивого снижения в 2014 году заявки на пособия по безработице колебались между 275-300k большую часть этого года. Исторически низкий уровень заявок на пособия - это еще один признак улучшений на рынке труда.

3. Оценка июльской производственной активности

Провайдер данных Markit опубликует первые оценки производственной активности в пятницу. Менеджеры по закупкам, а это около 85% от всех респондентов, представят свое видение ситуации в производственном секторе в начале третьего квартала. Отчет также "зондирует" настроения производителей в отношении доллара, падения цен на нефть и занятости.

4. Падение цен на энергию оказывает региональное воздействие

Падение цен на нефть помогло некоторым регионам США, однако оно же ударило по штатам, в которых добывается нефть. Во вторник Министерство труда опубликует данные по занятости в штате в июне. Данные покажут состояние дел в таких штатах как Северная Дакота, Техас, Оклахома.

5. Социальные выплаты, в частности, медицинское страхование

В пятницу Министерство труда опубликует ежегодный отчет по выплатам госслужащим. Отчет охватывает множество выплат, например, взносы в пенсионный фонд и медицинскую страховку. Тем не менее, в эпоху Закона о доступном медицинском обслуживании важным фактом станет доля рабочих с полной и частичной занятостью, имеющих доступ к медицинскому обеспечению от работодателей.

Five Things to Watch on on the Economic Calendar, WSJ, Jul 17

 

[Viktor_Pro]

Что дало Греции членство в евро

1. ВВП

Членство в валютном блоке первоначально было исключительно положительным для греков. Размер их экономики вырос на 25%, приблизившись к средним значениям по ЕС. К 2012 году ВВП на душу населения в Греции был таким же, как в 2001 году.

2. Рынок акций

Хотя в стране был длительный период восстановления на рынке в период 2003-2007, основной индекс никогда не возвращался к уровням до евро (6,355), и с тех пор он упал ниже 800.

3. Торговля

Экспорт Греции в страны еврозоны в 2000 году составлял 4.5 миллиардов долларов перед присоединением, этот показатель вырос до 11.2 миллиардов долларов в 2014 году. За тот же период Греция увеличила свой экспорт в страны, не входящие в евро, с около 6.5 миллиардов долларов почти до 24.8 миллиардов долларов, что подчеркивает основной аргумент в пользу нахождения в евро.

4. Безработица среди молодежи

Возвращаясь к рынку труда, стоит отметить, что уровень безработицы в Греции уже и так падал к моменту присоединения к евро. В течение первых нескольких лет в евро безработных в Греции становилось все меньше и меньше. На фоне глобальной рецессии и долговых проблем безработица среди молодежи превысила в Греции уровень 50%, что является вторым показателем в мире по данным Всемирного Банка.

5. Сбережения

И наконец, греки располагали сбережениями около 16% от ВВП в конце 90-х, доступ же к дешевым кредитам толкнул их к расходам. Уровень сбережений упал до минимальных 4%. К 2013 году греки вернулись примерно к 11% от ВВП. Этого недостаточно, чтобы платить по долгам, но первый шаг сделан.

Here's What Membership in the Euro Did for Greece, Bloomberg, Jul 17

 

[Viktor_Pro]

Разгром на сырьевом рынке усугубляется на фоне снижения цен до минимума с 2002 года

Спойлер

Разгром на рынка сырья углубился, так как цены касаются минимального уровня с 2002 года на фоне перспектив повышения процентных ставок в США, что также толкает вниз стоимость золота.

Сырье теряет свою привлекательность для инвесторов на фоне роста доллара и сигналов от председателя ФРС Джанет Йеллен о том, что ЦБ может повысить ставки в этом году на фоне улучшений в американской экономике. Рост стоимости кредитов снижает привлекательность сырьевых товаров, например, золота, которое не дает процентов или прибыли, в отличие от таких активов как облигации или акции. "Любой рост процентных ставок должен влиять на укрепление доллара, вызывая оттоки средств из сырьевых товаров, металлов и активов развивающихся рынков", - заявил Ваттана Вонгсинин, главный исполнительный директор Phillip Asset Management Co. в Бангкоке.

Товарный индекс Bloomberg снизился почти на 1.4%, падая пятый день подряд, что стало длиннейшей чередой снижения с марта. Фьючерсы на стоимость золота снизились до минимального уровня более чем за пять лет, тогда как металлы, используемые в промышленности, зерно, нефть марки Brent и американский природный газ также снижались на фоне роста доллара до максимума с 13 апреля. Сырьевой индекс Bloomberg снизился на 1.3% до 96.2949 к 10:10 по Нью-Йорку после касания 96.1913, что было минимальным уровнем с июня 2002 года. На фоне снижения стоимости сырья падают и акции его производителей. Индекс Bloomberg Intelligence Global Senior Gold Valuation Peers, включающий акции AngloGold Ashanti Ltd. и Newcrest Mining Ltd., обвалился почти на 8.4%.

Commodity Rout Worsens as Prices Tumble to Lowest Since 2002, Bloomberg, Jul 20

 

[Viktor_Pro]

Доллар около пятинедельного максимума против иены на ястребиных комментариях ФРС

Доллар колебался около пятинедельного максимума против иены во вторник после того, как высокопоставленные чиновники ФРС укрепили ожидания о том, что американские процентные ставки могут быть подняты уже в сентябре. Индекс доллара изменился незначительно, находясь на 98.036 и около трехмесячного максимума 98.147 ночью.

Американский доллар получил импульс после того, как президент Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил Fox Business в понедельник о том, что ЦБ, вероятно, поднимет ставки в сентябре на фоне роста инфляции в сторону целевых показателей, и стремления безработицы к уровню ниже 5%. Доходность трежерис, особенно более краткосрочных, например, двухлетних ценных бумаг, росла в ответ на комментарии Булларада и рост доллара.

Доллар остался на уровне 124.35 иен, находясь недалеко от пятинедельного максимума на 124.39, достигнутого ночью. Американский доллар приближается к 13-ти летнему максимуму на уровне 125.86, достигнутому в начале июня. Американская валюта постепенно росла с минимума около 120 иен, пробитого в начале месяца на фоне греческого долгового кризиса и обвала китайских акций, спровоцировавшего раш в сторону безопасной японской валюты. Евро торговался на $1.0827. Единая валюта пробила трехмесячный минимум $1.0808 ночью, стабильно снижаясь после долговой сделки, которая сохранит Грецию в еврозоне, и сейчас внимание инвесторов вновь обращается к разнонаправленности в денежно-кредитной политики США и Европы.

Dollar near five-week peak vs yen on Fed official's hawkish comments, Reuters, Jul 20