Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Пекин стабилизирует юань на фоне рыночных колебаний

Спойлер

Китайский юань на пути наиболее длинной череды стабильных торгов за десятилетие даже на фоне таких глубоких проблем, что говорит о том, насколько слабо связан курс валюты с испытаниями, выпавшими на долю страны. Десять лет назад Народный Банк Китая отвязал юань от американского доллара. Тем не менее, до сих пор валюта остается под жестким контролем: ЦБ регулярно покупает и продает ее на внутреннем валютном рынке, чтобы поддерживать желаемый курс.

Все эти меры стабилизируют юань, несмотря на весьма тревожные новости из Китая от распродажи, вымывшей триллионы долларов стоимости акций страны, до роста во втором квартале на 7%, что указывает на наиболее медленный темп роста экономики за десятилетия. С мая китайская валюта едва демонстрировала динамику против американского доллара, снижаясь на 0.01%.

Китай осуществил ряд ограничительных мер от ограничения публичного предложения до предотвращения продажи акций некоторых компаний, что может вновь сделать китайские рынки более закрытыми. Снижение валютных резервов НБК указывает на то, что ЦБ покупал юань для того, чтобы сохранять его позиции устойчивыми против доллара. Ранее в этом месяце данные от ЦБ показали, что активы в валюте во втором квартале упали на 40 миллиардов долларов до 3.69 триллиона долларов по сравнению с прошлым кварталом.

As Markets Swing, Beijing Steadies Yuan, WSJ, Jul 20

 

[Viktor_Pro]

ЕЦБ получил деньги и извлек уроки

В понедельник Греция перечислила 4.2 миллиарда евро ЕЦБ на погашение облигаций в рамках Программы закупок облигаций (SMP) + проценты. Тем не менее, весь этот эпизод подчеркивает глубокую природу сложностей в реализации программы SMP, действовавшей с 2010 по 2012 годы, и позволившей ЕЦБ аккумулировать более 200 миллиардов евро для Греции, Ирландии, Португалии, Испании и Италии.

Целью программы было поддержание доходности проблемных членов еврозоны от чрезмерного роста и поддержка денежно-кредитной политики ЕЦБ. Тем не менее, программа не пришла к своей цели и не смогла предотвратить сомнения в отношении жизнеспособности евро. SMP была ограничена с самого начала утверждениями высокопоставленных чиновников о том, что она "ограниченна" и "временна", что говорило о нежелании чиновников развернуть ее в полную силу в отличие от решительных программ закупок, проводимых центральными банками США, Британии и Японии.

Программа провалилась и для Греции, когда страна реструктурировала свои долговые обязательства в 2012 году. ЕЦБ отказался проводить стрижку в отличие от частных инвесторов, увеличив долг Греции. ЦБ выучил свои уроки после SMP и в сентябре 2012 запустил Программу прямых денежных операций OMT, даже несмотря на возражения Bundesbank. Сама перспектива потока денег от ЦБ была достаточным основанием для того, чтобы смягчить опасения в отношении будущего евро, но эта возможность не была использована. ЕЦБ получил несколько уроков. Во-первых, вовлеченность ЦБ в вопросы фискального характера всегда несет в себе риски, особенно в еврозоне. Во-вторых, и что более важно, даже не очень удачная программа может закончиться успехом, если ЦБ скрывает свои опасения и играет ва-банк.

Grand Central: ECB Gets Cash, and Lessons, from Defunct Bond Plan, WSJ, Jul 21

 

[Viktor_Pro]

Китайские 4 триллиона долларов, помогавшие евро, теперь ему вредят

Спойлер

Спойлер

Длившиеся почти десять лет усилия Китая по диверсификации крупнейших мировых валютных резервов поддерживали евро. Теперь же эта мощь в размере 4 триллионов долларов может работать против единой валюты. Китайский центральный банк опустошил валютные резервы за год по июнь на 299 миллиардов долларов, чтобы удержать юань от падения, компенсируя продажи валюты частным сектором на фоне разгрома на рынке акций и шатающейся экономики. Снижение объема резервов наиболее протяженное с 1993 года. Такая динамика может указывать на окончание эры аккумулирования банком резервов, что означало покупку евро в рамках сокращения зависимости от доллара.

Спойлер

По мнению аналитиков Credit Suisse Group AG, после продажи долларов для поддержки юаня, ЦБ может прийти к осознаю разбалансировки, что толкнет ЦБ к покупке долларов и "скидыванию евро". После доллара, евро - это наиболее часто используемая резервная валюта, подтверждают данные МВФ.

Китай ограничил колебания юаня в последние месяцы, чтобы поощрить глобальное использование, так как страна стремится к резервному статусу своей валюты. Евро снизился примерно на 1.9% против доллара в этом месяце до $1.0940, достигнув минимального уровня с апреля. Снижение заставило инвесторов присматриваться к мартовскому минимуму на $1.0458, который был минимальным с января 2003 года.

A $4 Trillion Force From China That Helped the Euro Now Hurts It, Bloomberg, Jul 22

 

[Viktor_Pro]

Забудьте о золоте, обвал цен на сахар еще более крупный

На рынке сахара ситуацию сладкой не назовешь. Цены обвалились и достигли шестилетнего минимума в понедельник на новостях о небывалом урожае сахарного тростника в Бразилии. Пока золото было на первых полосах, обвал цен на сахар просмотрели, несмотря на снижение на 4.4% в сравнении с 2.3% снижения слитков.

Только за прошедший год цена сахара упала на четверть. Так почему же все так получилось? В понедельник появились новости о том, что крупнейший в мире производитель сахарного тростника собрал значительно более крупный урожай, нежели ожидалось. Эта южноамериканская страна, на которую приходятся около 25% от общемировых 180 миллионов тонн сахара каждый год, находится только в середине сбора урожая, который проходит с апреля по сентябрь. Сухая погода в июне помогла повысить урожайность и объем будет выше ожиданий, что лишь усилит предложение на и так перенасыщенном глобальном рынке.

Стоимость бразильского реала упала на 17% против американского доллара в этом году. На фоне снижения стоимости бразильского реала производители и экспортеры получают преимущества на глобальных рынках. Бразильская валюта уменьшилась более чем в половину против американского доллара с 2011 года, так как экономика сталкивается с растущей инфляцией и политической борьбой против мер жесткой экономии.

Forget gold, the sugar price collapse is far more dramatic - and here's why, Telegraph, Jul 21

 

[Viktor_Pro]

Нефть устойчива; американская нефть держится ниже $50 на росте запасов

Цены на нефть устойчивы в начале торгов в Азии в четверг, американская сырая нефть торгуется ниже $50 за баррель около минимума более чем за три месяца на фоне роста запасов нефти в США и сильного доллара, оказывающего давление на сырьевые товары. Запасы сырой нефти в США выросли на 2.5 миллиона баррелей на прошлой неделе выше пятилетнего среднего уровня, как показали данные Управления энергетической информации (EIA), контрастируя с ожиданиями на снижение в размере 2.3 миллиона баррелей.

Запасы сырой нефти в Кушинге, штат Оклахома, который является пунктом доставки сырой нефти, также выросли. Сырая нефть с поставкой в сентябре выросла на 11 центов до $49.30 к 03:00 GMT после снижения на $1.67 в среду, когда цена и установилась ниже $50 впервые с апреля.

Нефть марки Brent торговалась на 2 цента ниже на уровне $56.11 за баррель. Brent потеряла около 12% в этом месяце на опасениях в отношении спроса и возможного роста поставок из Ирана после отмены санкций в связи с заключением сделки по ядерной программе. Тем не менее, делегаты ОПЕК и других стран заявляют, что снижение цен на нефть, вероятно, носит краткосрочный характер и не повлияет на решение картеля сохранять поставки на высоком уровне, чтобы защитить свою рыночную долю.

Oil steady; U.S. crude holds below $50 as stockpiles rise, Reuters, Jul 22

 

[Viktor_Pro]

Отток капитала из Китая достигает $800 млрд. на фоне углубления кризиса

Фундаментальная картина в Китае идет от плохого к худшему. Робин Брукс из Goldman Sachs оценивает размер оттока капитала до 224 миллиарда долларов во втором квартале, что выходит за пределы всего, что мы можем отследить в исторической перспективе. Китайский ЦБ (НБК) был вынужден тратить валютные резервы страны, чтобы защитить курс юаня. Интервенция становится хронической. Ее объемы растут. Брукс подсчитал, что власти продали облигаций на 48 миллиардов долларов в период между мартом и июнем.

Чарльз Дюма из Lombard Street Research и вовсе спрашивает, когда придет тот момент, когда "отток капитала" начнут называть "бегством капитала", так как этот процесс уже достиг 800 миллиардов долларов за прошедший год. Это пугающе огромные объемы денег. Продажи китайских облигаций автоматически повлекут за собой ужесточение денежно-кредитной политики. Что мы видим, так это зеркальное отражение годов бума в экономике, когда НБК аккумулировал 4 триллиона долларов резервов, внедряя дополнительные стимулы в уже и так перегретую экономику.

Датский индекс CPB показывает, что объемы поставок сократились на 1.2% в мае, и показатели были негативными четыре из пяти последних месяцев. Это чрезвычайно редкое явление. По определению Всемирного Банка это означает глобальную рецессию. Эпицентром обвала стал Китай и с эффектом домино пострадает Россия, Бразилия и сырьевые цепочки. Китайская промышленность уже застопорилась в начале года. Использование электроэнергии упало. Железнодорожные перевозки снижались почти двухзначными темпами, объемы кредитования выходят из-под контроля. Власти пока могут компенсировать новые шоки, но с каждым разом будет все сложнее.

Capital exodus from China reaches $800bn as crisis deepens, Telegraph, Jul 22

 

[Viktor_Pro]

Вот что действительно толкает вниз сырьевой индекс

По правде говоря, это явно крайнее неудачная неделя, месяц или даже год для сырья. Но если фокусироваться на самых худших показателях - это не даст вам полной картины. Товарный индекс Bloomberg упал на 7.2% в этом месяце, коснувшись 13-ти летнего минимума 20 июня. Крупнейшее снижение коснулось кофе и сахара, и оба товара потеряли 27%. Стоимость снижалась из-за слабого курса валюты наиболее крупного производителя - Бразилии и обильных запасов после многих лет излишек сбора урожая.

Тем не менее, фактически - это не главные причины для снижения индекса. Наиболее масштабной причиной снижения индекса стали промышленные металлы, например, медь и никель, потерявшие 12% и 23% в этом году соответственно. Они падают из-за опасений, заключающихся в том, что снижение китайских акций подрывает спрос со стороны крупнейшего потребителя в мире.

Наиболее уязвимые сырьевые товары, такие как нефть и золото (-12% и -6.8%) имеют существенное влияние на индекс (а так же на большинство биржевых продуктов и других портфелей). Когда это происходит, давлению без разбора подвергаются как небольшие участники индекса, так и крупнейшие.

Here's What's Really Driving the Commodity Index Lower, Bloomberg, Jul 23

 

[Viktor_Pro]

Уолл-Стрит падает третий день подряд на снижении корпоративной прибыли

Американские акции падали третий день подряд в четверг на разочаровывающих данных и прогнозов по корпоративной прибыли, усиливших опасения в отношении перспектив этого сектора. Промышленный индекс Доу-Джонса оказался в красной территории, акции 3M, American Express и Caterpillar внесли наибольший вклад в снижение.

Транспортный индекс Доу-Джонса снизился на 2.1%, только лишь один из 20 компонентов закончил сессию в плюсе. Акции Union Pacific снизились на 5.7% до $92.12 после публикации более низкой квартальной прибыли, что привело к снижению акций транспортной компании и внесло наибольший вклад в снижение в S&P 500. Акции Caterpillar снизились на 3.6% до $76.88, коснувшись четырехлетнего минимума. Крупнейший мировой производитель строительного и горнодобывающего оборудования сообщил о снижении продаж на ключевых рынках из-за слабой глобальной экономики.

Акции American Express снизились на 2.5% до $77.01 после того, как доходы не дотянули до прогнозов, тогда как акции производителя 3M снизились на 3.8% до $149.50 после снижения прогноза на год. Промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 119.09 пунктов или 0.67% до 17,731.95, S&P 500 потерял 12 пунктов или 0.57% до 2,102.15, индекс Nasdaq Composite просел на 25.36 пунктов или 0.49% до 5,146.41. По данным Thomson Reuters, доходы S&P 500 во втором квартале носили смешанный характер, и 52% акций опередили прогнозы по доходам.

Wall Street falls for third day as earnings fall short, Reuters, Jul 23

 

[Viktor_Pro]

Крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater изменил отношению к Китаю

Инвестиционная фирма предупреждает, что недавние колебания акций будут иметь масштабные негативные последствия.

Крупнейший в мире хедж-фонд отвернулся от наиболее динамично растущей экономики в мире.

Один из наиболее явных быков Уолл-Стрит в отношении Китая - Bridgewater Associates LP заявил инвесторам на этой неделе о том, что недавний разгром на рынке акций страны, вероятно, будет иметь широкие далеко идущие последствия.

Исполнительные директора фонда однажды защищали потенциал китайской экономики. Однако же это было до паники на рынке акций страны, вымывшей треть стоимости основного шанхайского индекса, что ударило эффектом домино по массе инвесторов перед частичным восстановлением на рынке.

"Наше отношение к Китаю изменилось, - писал миллиардер-основатель Bridgewater Реймонд Далио для своих клиентов и коллег на этой неделе. - В данный момент не осталось безопасных мест для инвестирования".

World’s largest hedge fund Bridgewater has turned bearish on China, MarketWatch, Jul 23

 

[Viktor_Pro]

Этот график доллара сулит неприятности развивающимся рынкам

Спойлер

Если история чему-то учит, то у развивающихся рынков начинаются проблемы, когда растет доллар. Растущий американский доллар в сочетании с ростом процентных ставок и снижением цен на сырье вызвал дефолты в Латинской Америке в 1980-х. Десятилетием позже рост доллара вынудил азиатские страны от Таиланда до Малайзии отвязать свои валюты от него, и в итоге этот регион оказался в пучине кризиса.

Спойлер

Как и в прошлом, сильный доллар и перспективы роста ставок в США снижают стоимость сырья, сокращают размеры экспорта из стран вроде Бразилии, Южной Африки и России. Такое развитие ситуации также "выманивает" капитал из развивающихся стран, замедляет рост кредитования и тянет вниз экономический рост в целом.

"Симптомы кризиса развивающегося рынка весьма многочисленны, однако причиной неизменно является доллар, - заявил Бриджен в отчете 22 июля. - В Азии, особенно в Китае, проблемы с долларом сулят кредитный кризис и замедление роста. Что касается производителей сырья, снижающийся спрос и цены говорят о том, что проблемы только начались". Насколько сильно может вырасти доллар? Индекс доллара ФРС с поправкой на инфляцию против основных торговых партнеров США показывает, что доллар вырос на 17% с исторического минимума в июле 2011 года. В течение двух предыдущих циклов роста доллара валюта выросла на 53% с 1978 до 1985, и затем на 34% в течение семи лет по 2002 год.

This Dollar Chart Is Bad News for Emerging Markets, Bloomberg, Jul 23

 

[Viktor_Pro]

Сотрудники ФРС несколько пессимистичны в отношении экономического курса страны

Сотрудники ФРС в июне были достаточно пессимистично настроены в сравнении с чиновниками ЦБ в отношении экономических перспектив страны, если судить по опросам перед июньским заседанием ЦБ. Прогнозы сотрудников ФРС по небрежности были размещены в сети в прошлом месяце, заявили в ФРС в пятницу. Эти мнения можно рассматривать с точки зрения некой информационной основы для политиков во время решения по процентным ставкам. По этой причине эти данные должны сохраняться, и обычно они публикуются с пятидневным лагом.

В июне сотрудники ЦБ ожидали снижения экономического роста с 2.41% в 2016 году до 1.73% в 2020 году, что можно считать более мрачной оценкой, нежели официальные прогнозы, колеблющиеся между 2.0% и 2.3% после 2017 года. Они также ожидают роста инфляции до 1.97% к 2020 году, что ниже целевых 2% ЦБ. Чиновники ФРС с другой стороны ожидают более долгосрочной инфляции на 2%.

ФРС удерживала эталонную краткосрочную процентную ставку на 0-0.25% с декабря 2008 года. Большая часть чиновников давала понять, что они ожидают начала повышения ставки в этом году, однако они не решили, когда именно начинать и насколько именно повышать ставку. Политики проведут заседание на следующей неделе, и как ожидается, сохранят ставку неизменной.

Fed Staffers Slightly Pessimistic About Economy’s Course, WSJ, Jul 24

 

[Viktor_Pro]

Нефтяные быки закрывают позиции в максимальном темпе за три года на фоне роста поставок

Спойлер

Спекулянты были убеждены в том, что ралли нефти будет ослабляться в наиболее быстром темпе за три года еще до того, как перспективы рынка переключились в медвежью фазу. Длинные позиции по WTI снизились на 28% за семь дней вплоть по 21 июля, показали данные Комиссии по срочной биржевой торговле. Длинные позиции упали до двухлетнего минимума, тогда как количество коротких позиций выросло на 25%.

Количество торгуемой нефти в Нью-Йорке снизилось более чем на 20% с июньского максимума, что соответствует определению медвежьего рынка. Добыча нефти в США сохранялась около максимума за четыре десятилетия, тогда как крупнейшие члены ОПЕК качали нефть в рекордных объемах, что сохраняет перенасыщенность рынка. Снижение было частью общего снижения на рынке сырья до 13-ти летнего минимума, питаемая опасениями в том, что замедление экономического роста в Китае и растущий доллар ударят по спросу.

"Поставки все еще избыточны, что влияет на баланс на рынке, - заявила Катерина Спектор, сырьевой стратег CIBC World Markets Inc. в Нью-Йорке по телефону 24 июля. - Мы ожидаем выравнивания глобального баланса во втором полугодии и в 2016 году, тем не менее, пока что такой сценарий не разыгрывается". Нефть марки WTI снизилась на $2.68 или 5.1% до $50.36 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже за период, охватываемый в докладе CFTC. Цены оказались в медвежьей территории двумя днями позже. Контракт на поставку в следующем месяце снизился на 26 центов до $47.88 по состоянию на 13:04 в Сингапуре в понедельник.

Oil Bulls Flee at Fastest Pace in Three Years as Glut Expands, Bloomberg, 26 Jul

 

[Viktor_Pro]

Валюты развивающихся рынков падают на опасениях в связи с ФРС и Китаем

Валюты Бразилии, Мексики, Южной Африки и Турции упали до многолетних минимумов на фоне бегства инвесторов с развивающихся рынков и снижения цен на сырье. Столь драматичное снижение происходило на фоне опасений в связи с неминуемым ужесточением денежно-кредитной политики ФРС США в сочетании с шокирующими слабыми данными из Китая, вызвавшими опасения в том, что страна "скатывается" в нисходящую спираль, посылая подземные толчки в сторону Восточной Азии, Латинской Америки и Африки.

Опрос в секторе китайской промышленности Caixin/Markit показал снижение до 15-ти летнего минимума на уровне 48.2 в июле, резкое падение также коснулось новых экспортных заказов. В Danske Bank заявили, что снижение "вылило ведро холодной воды" на надежды на быстрое восстановление после спада в этом году. Бразильский реал снизился до 12-ти летнего минимума на отметке 3.34 за доллар, отражая сильную зависимость страны от экспорта железной руды и другого сырья для Китая. Девальвация "затягивает в петлю" бразильские компании, обремененные 188 миллиардами долларов долга, занятых в славные дни сырьевого бума. Одна нефтяная группа Petrobas заняла 52 миллиарда долларов на американских долговых рынках.

Мексиканский песо пробил рекордный минимум на 16.24 за доллар. Валютная комиссия страны обдумывает чрезвычайные меры по защите своей валюты, несмотря на нежелание мексиканских властей вмешиваться на рынок. Колумбийский песо упал на 5.2% до исторического минимума в пятницу. Похожая картина наблюдалась в Чили и ряде стран, уязвимых к событиям в Китае и США. Сводный индекс акций развивающихся рынков MSCI упал на 1.8% до 36.92 и вскоре может протестировать четырехлетний минимум.

Emerging market currencies crash on Fed fears and China slump, Telegraph, Jul 24

 

[Viktor_Pro]

Фунт падает против евро на перспективе более раннего референдума по выходу из ЕС

Фунт упал до минимума за две недели против евро на спекуляциях о том, что в результате референдума Британия может выйти из ЕС раньше ожиданий трейдеров. Премьер-министр Дэвид Кемерон проведет голосование в июне следующего года, сообщило издание Independent 25 июля, ссылаясь на чиновников с Даунинг-Стрит. Правительство ранее заявляло лишь о том, что референдум пройдет до конца 2017 года. Фунт пошатнулся после крупнейшего роста с 2009 года до худшей производительности с мая за прошедшие две недели из-за ослабления оптимизма в отношении повышения процентных ставок на признаках замедления экономики.

"Новости о референдуме несколько убавили лоск фунта, - говорит Кит Джукс, лондонский стратег Societe Generale SA. - Фунт прилично рос ранее. Разговоры о более раннем референдуме могут снизить привлекательность фунта на некоторое время". Британская валюта потеряла 0.8% и стоит 71.36 за евро по состоянию на 5:34 по Лондону, коснувшись 71.61, минимального уровня с 13 июля.

На прошлой неделе фунт потерял 1.9% против евро после выхода данных о том, что британские розничные продажи неожиданно снизились в июне. Валюта выросла на 3.6% неделей раньше, то есть максимально с января 2009 года, когда председатель Банка Англии Марк Карни сигнализировал о повышении ставки. Основания для повышения стоимости кредитов могут усилиться вновь во вторник, когда отчет покажет, что британская экономика росла на 0.7% во втором квартале в сравнении с 0.4% в течение предыдущих трех месяцев, по данным среднем оценки аналитиков Bloomberg.

Pound Falls Versus Euro as Cameron Said to Fast-Track Vote on EU, Bloomberg, Jul 27

 

[Viktor_Pro]

Доллар растет против иены на возвращении ФРС в центр внимания

Доллар рос с двухнедельного минимума против иены во вторник, когда инвесторы начали игнорировать разгром китайского рынка акций и сконцентрировались вместо этого на вероятности повышения процентных ставок в США в 2015 году перед началом заседания ФРС. Иена росла в понедельник после обвала акций на шанхайской бирже на 8.5%, что стало крупнейшим снижением за восемь лет, сырьевые цены также снижались, потянув за собой европейские и американские акции, снижая также спрос на доллар из-за опасений инвесторов в отношении глобального роста.

Хотя китайские акции вновь падали во вторник, снижение было умеренным, тогда как рыночная доля в более широком смысле росла, так как инвесторы стали идти на более существенные риски. Доллар вырос на треть процента до 123.66 иен с минимума 123.01 в понедельник. ФРС начинает двухдневное заседание во вторник, и в среду ожидается сопроводительное заявление. Некоторые инвесторы ожидают сигнала на повышение ставки уже в сентябре, тогда как другие заявляют, что замедление роста в Китае и устойчиво слабые цены на сырье заставят ЦБ подождать до следующего года.

Индекс доллара, отслеживающий стоимость американской валюты к корзине из шести других основных валют, вырос на 0.3% до 96.774 после снижения до двухнедельного минимума на 96.288 в понедельник. Против евро он вырос на 0.3% до $1.1059. "Мы думаем, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США удивит своей ястребиной позицией", - заявил ведущий валютный стратег CitiFX Стивен Инглендер.

Dollar rises against safe-haven yen as focus turns to Fed, Reuters, Jul 28

 

[Viktor_Pro]

Шаткое восстановление китайского рынка акций

Китайский рынок акций спасли ненадолго. Спешно построенная плотина, чтобы сдержать распродажи, дала течь. Индекс Shanghai Composite обвалился на 8.5% в понедельник, что стало крупнейшим снижением с 2007 года. Это происходило после 2.4% снижения в пятницу. Весьма быстро государственные усилия сошли на нет.

Продолжение обвала рынка акций особенно болезненно ощущается в Пекине, где чиновники, вероятно, начали чувствовать, что они, наконец, получили власть над тем, что считается неподконтрольным. Индекс Shanghai Composite вырос почти на 18% с минимума в начале этого месяца, волатильность значительно ослабла. Теперь же индекс всего на 6% выше дна.

Один положительный момент заключается в уменьшении пузыря маржинального кредитования. Официальный объем маржинального кредитования снизился до 1.44 триллиона юаней (232 миллиарда долларов) с 2.27 триллионов юаней. Это приветствуемое снижение, тем не менее, падение рынка в понедельник указывает на то, что придется еще многое сделать. Государство пыталось заполнить пустоту. Существует программа закупок, финансируемая центральным банком. Государственный пенсионный фонд впервые обратился в сторону акций. Пекин принял решение о том, что кто-либо, владеющий 5% акций компании, не может продавать их в течение шести месяцев.

Если Пекин останется верным идее поддержки рынка, программы ЦБ будут очень необходимы. Главная проблема программ помощи заключается в их неустойчивости. Пекин надеялся на то, что сможет поддерживать рынок достаточно долго, генерируя экономический рост и подгоняя к нему рынки акций, тогда как экономика растет медленнее прошлого года, и сейчас компаниям будет весьма сложно обеспечить себе рост.

China Stock-Market Recovery Goes All Wobbly, WSJ, Jul 27

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается против иены перед заявлением ФРС; киви растет

Доллар снижался против иены в среду, однако удерживался выше двухнедельного минимума, так как инвесторы ожидают намеков от ФРС США в отношении момента и темпов будущего роста ставок. Перед заявлением ФРС в 18:00 GMT торги также могут "раскачиваться" в связи с окончанием месяца.

Доллар снизился на 0.1% до 123.49 иен, тем не менее, валюта держится выше двухнедельного минимума на 123.01, установленного в понедельник. Против корзины из основных валют доллар торговался на 96.648. Американская валюта установила двухнедельный минимум на уровне 96.288 в понедельник, однако с того момента смогла оттолкнуться от этого уровня.

Опасения в отношении окончания дешевых денег давили на сырье и активы развивающихся рынков, выигрывавших в последние годы за счет печатного станка ФРС. Новозеландский доллар, демонстрировавший худшую производительность среди основных валют в этом году, подрос на комментариях РБНЗ, не содержавших никаких неожиданностей. Председатель ЦБ заявил о том, что экономика нуждается в дальнейшем снижении ставок и более низком курсе национальной валюты. Киви вырос до $0.6739, что стало двухнедельным максимумом следом за комментариями Уилера. В последнее время валюта торговалась на $0.6704, то есть рост составил 0.2% по сравнению с уровнем закрытия торгов в США во вторник.

Dollar eases vs yen ahead of Fed statement; kiwi edges up, Reuters, Jul 29

 

[Viktor_Pro]

Критики ФРС соберутся в Джексон Хоул

Председатель ФРС Джанет Йеллен может и пропустить конференцию в Канзас-Сити в Джексон Хоул в этом году, однако это не значит, что ЦБ не будут критиковать. На встрече будут по крайней мере две группы, выступающие за то, чтобы нажать на ФРС в контексте смены политики.

Конференция, которая пройдет 27-29 августа, соберет чиновников ФРС, сотрудников иностранных ЦБ, ученых-экономистов, журналистов и других, где они обсудят инфляцию и денежно-кредитную политику.

Сразу после конференции консервативная организация American Principles Project запланировала еще одну конференцию, на которой они обсудят отношение участников к тому, что ФРС не смогла защитить доллар и способствовать росту экономики. Эта встреча называется: "Центральные банки: проблема или решение?". Либеральные активисты из коалиции профсоюзов ФРС, общественные и политические активисты также, как ожидается, примут участие на конференции в Джексон Хоул, как это было и в прошлом году, когда они призывали ФРС к структурным изменениям, чтобы ЦБ стал более открытым и демократичным. Группа выступает против повышения краткосрочных процентных ставок с уровней около нуля в данный момент. Члены группы хотят, чтобы ФРС сохранила ультрамягкую денежно-кредитную политику для поддержки роста экономики, а также вывода рабочих из весьма затруднительной экономической ситуации. Они ранее встречались с чиновниками ФРС, чтобы выразить свои опасения. Конференция в Джексон Хоул дает возможность чиновникам ЦБ социализироваться, обсуждать основные проблемы, с которыми сталкивается глобальная экономика, и порой делать важные политические заявления. Участие в конференции строго по приглашениям.

Critics of Fed on Left and Right Prepare to Head to Jackson Hole, WSJ, Jul 28

 

[Viktor_Pro]

Один простой график, показывающий проблемы, с которыми сталкивается Большая Нефть

Прибыль нефтяного гиганта BP Plc (отчет опубликован этим утром) не дотянула до прогнозов аналитиков. Инвесторы увидели вызовы для прибыли компании, график же подчеркивает сложности, с которыми сталкивается BP Plc на фоне иссякающего потока средств.

Распродажа активов и доходы не покрывают капиталовложения и выплаты дивидендов в первом полугодии 2015. Неудивительно, что исполнительный директор BP Боб Дадли уделил столько времени обсуждению того, как именно BP намеревается сокращать издержки и продавать активы. В BP заявили о том, что будут инвестировать "менее" 20 миллиардов долларов в этом году на проекты, вместо "более чем" 20 миллиардов долларов, о которых заявлялось три месяца назад.

BP не одинока в этой ситуации. Statoil, которая также отчиталась во вторник, далее снижала запланированные расходы на 2015 год до 17.5 миллиардов долларов в сравнении с 20 миллиардами долларов в прошлом году. Акцент на расходах, скорее всего, станет все более направленным, так как Total SA, Royal Dutch Shell Plc, Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp обновляют свои планы на этой неделе, тогда как аналитики также ожидают, что крупнейшие нефтяные группы будут и далее сокращать расходы.

One Simple Chart That Shows the Problem Facing Big Oil, Bloomberg, Jul 28

 

[Viktor_Pro]

ФРС весьма осторожна с темой повышения ставок

Чиновники ФРС оказываются в подвешенном состоянии из-за планов по началу повышения процентных ставок позже в этом году. Экономика США показала значительный прогресс по целям с ростом занятости, тогда как по росту потребительских цен результаты достаточно скромные. ЦБ в среду сохранил эталонную процентную ставку около нуля (уже 2,417 дней), тогда как также несколько раз намекнул после двухдневного заседания о том, что показатели на рынке труда уже достаточно близки к тому уровню, чтобы провести повышение ставок уже в сентябре.

В тоже время ФРС выразила опасения в связи с тем, что инфляция остается слишком низкой, что вызывает замешательство и наводит на мысль о том, что после первого повышения дальнейший процесс должен быть весьма постепенным. Председатель ФРС Джанет Йеллен заявила о том, что чиновники ожидают роста ставок в этом году. Прогноз ФРС показал, что 15 из 17 политиков придерживались этих взглядов в июне. ЦБ запланировал еще три заседания в этом году: в сентябре, октябре и декабре.

В сопроводительном заявлении ФРС не заявила открыто о моменте первого повышения ставок. Это даст чиновникам возможность действовать на заседании 16-17 сентября без предварительных обещаний. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 121.12 пунктов или 0.7% до 17,751.39. Доходность десятилетних трежерис умеренно росла, добавив 0.027% до 2,279%; она оставалась ниже недавнего максимума на уровне 2.48% в июне.

Fed Preps Careful Path for Rate Hike, WSJ, Jul 29