Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Отчет по занятости и курс августа

Спойлер

Последний отчет по занятости перед сентябрьским заседанием ФРС обладает потенциалом для "встряхивания" рынков. Экономисты переоценивали данные по занятости за август в среднем на 50k все последние четыре года. Так какие же пункты будут самыми важными для экономистов и аналитиков действий ФРС после публикации данных в 8:30 в пятницу в Вашингтоне.

Рабочие места. Основной показатель, получаемый на основе опроса работодателей, демонстрировал достаточно хорошие уровни в 2015 году, даже в условиях противоречивых экономических данных первого полугодия. Рост занятости в среднем составлял 211k вплоть по июль после 260k в месяц в 2014 году, что стало лучшим годом для американского рынка труда с 1999 года.

Спойлер

Уровень безработицы. На 5.3% он близок к понимаю ФРС полной занятости с показателем безработицы на 5 - 5.2%. Позитивные признаки со стороны рынка труда после выхода последнего отчета указывают на то, что есть более чем достаточный уровень импульса, чтобы снизить июльский показатель 5.261%. Опрос Bloomberg указывает на 5.2%.

Рост зарплат. Устойчивый импульс по-прежнему не фиксируется. Средняя почасовая оплата выросла на 2.1% за 12 месяцев по конец июля, что соответствовало средним показателям с начала роста шесть лет назад.

Влияние на рынок. Турбулентность на финансовых рынках, по меньшей мере, не оказала существенного влияния на принятие решений по найму в августе. Опросы домохозяйств и бизнеса будут охватывать ответы за период с 9 по 15 августа. Рынки начали свое погружение 18 августа на спаде китайского роста и неожиданной девальвации юаня.

The Jobs Report and the August Curse: Jobs Day Guide, Bloomberg, Sep 3

 

[Viktor_Pro]

Группа бывших чиновников ФРС: ЦБ не будет повышать ставки в сентябре

Перспективы для глобальной экономики ухудшились со времен последнего заседания ФРС в июле, что толкает ФРС к отказу от повышения процентных ставок в сентябре, пришли к выводу бывшие чиновники ФРС в четверг. "Ситуация в глобальной экономике ухудшилась, и далеко не в маленьких масштабах", - заявил Джозеф Гэгнон, бывший сотрудник ФРС и в данный момент старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона.

Глобальные рынки акций упали на 5%-10% с прошлого заседания ФРС, и доллар вырос на 2% на широкой торгово-взвешенной основе. "ФРС все последние семь лет с такой тщательностью культивировала этот рост, и вы действительно думаете, что она возьмет на себя риски в такой жесткой международной среде и на фоне столь турбулентных финансовых рынков и примет решение об ужесточении политики?", - спрашивает Джулия Коронадо, ведущий экономист Graham Capital Management. Бывшие чиновники ФРС обсудили этот вопрос в рамках встречи, организованной Brookings Institution. Джон Фауст, профессор экономики в Johns Hopkins University и бывший советник председателя Джанет Йеллен, считает, что ФРС будет ждать новых сигналов на фоне рыночной турбулентности.

Чиновники ФРС утверждают, что момент первого повышения ставок не настолько важен, насколько важен сам будущий путь. Они заявляют, что темпы роста будут постепенными. Тем не менее, Коронадо считает, что рынки иначе интерпретируют действия ФРС в отношении политики. Сентябрьское повышение может стать огромным сюрпризом и будет считаться политической ошибкой. Коронадо заявляет, что существует менее 20% вероятности повышения ставки в сентябре. Гангнон, Кох и Фауст считают, что вероятность выше, но все же ниже 50%.

Panel of ex-Fed officials say no rate hike will come at September meeting, MarketWatch, Sep 3

 

[Viktor_Pro]

Страны G20 пообещали воздерживаться от девальвации валют

Спойлер

Группа крупнейших двадцати стран в субботу вновь дала обещание избегать девальвации своих валют для достижения конкурентных преимуществ на фоне тяжелых последствий для международных рынков из-за замедления китайской экономики и угрозы спада глобальной экономики.

Попытка предотвратить так называемые валютные войны касается конкретно Китая после девальвации юаня в прошлом месяце, тогда как МВФ планирует понизить перспективы глобального роста, предупреждая о том, что риски снижения грозят повлиять на окончательные данные по производству.

Китайские чиновники старались успокоить министров финансов других стран, обеспокоенных стилем управления Пекина, считающего, что он вправе действовать на свое усмотрение для обеспечения своих долгосрочных целей по росту. Несмотря на угрозу анемичного глобального восстановления, министры финансов G20 заявляли о том, что уверены в том, что глобальное экономическое восстановление набирает обороты. Более существенное, нежели ожидалось, замедление Китая питало снижение сырья и рецессии нескольких развивающихся рынков. Опасения в отношении Китая спровоцировали обвал валют, акций и распродажу облигаций в ряде развивающихся экономик. Страны G20 пришли к совместному решению о "внимательном и открытом взаимодействии друг с другом при формировании валютной политики, особенно это касается решений по денежно-кредитной политике для минимизации негативных эффектов".

G-20 Countries Vow to Refrain From Currency Depreciation, WSJ, Sep 5

 

[Viktor_Pro]

Противоречивость восприятия данных по занятости

Экономисты долгового рынка удовлетворены данными по занятости за август, что подтверждает их текущие прогнозы на момент первого повышения ставок ФРС. Снижение уровня безработицы до семилетнего минимума позволило экономисту Bank of Tokyo-Mitsubishi Крису Рупки заявить в отчете 4 сентября о том, что данные подтверждают повышение ставки ЦБ по итогам заседания 16-17 сентября.

Не говорите это главному экономисту Jefferies Group LLC в Нью-Йорке Варду МакКарти. Он считает, что данные в пятницу подтверждают, чтобы зарплаты не растут достаточно быстро для того, чтобы ожидать повышения ставки. "Рынок труда находился в неплохом состоянии в течение некоторого времени. Тем не менее, инфляция не позволяет расслабиться", - заявил он.

Противоречивость рынков чувствовалась повсюду в пятницу в качестве первоначальной реакции на данные. Эталонные 10-летние трежерис сначала росли, затем падали, затем снова росли, и опять падали, и росли вновь в ходе торгов после релиза. На рынке фьючерсов трейдеры снизили вероятность повышения ставки в сентябре до 26%, затем повысили до 36%, остановились же на 30%. Работодатели создали 173k рабочих мест в августе. Уровень безработицы упал до 5.1% - минимума с апреля 2008 года. Средняя почасовая оплата выросла на 0.3% и на 2.2% за прошлый год, тогда как выросла и средняя продолжительность рабочей недели.

Something-for-Everyone Jobs Data Solidify Wall Street Fed Biases, Bloomberg, Sep 7

 

[Viktor_Pro]

Как китайские инъекции средств усиливают количественное сжатие

Спойлер

ЦБ вкачал сотни миллиардов юаней в финансовую систему посредством примеси краткосрочных операций на открытом рынке, среднесрочных кредитных инструментов и прямых кредитов для государственных банков. Многие описывают эти процессы как количественное смягчение в китайском стиле. Баланс НБК рос под устойчивым углом в течение прошедшего десятилетия, тем не менее, он выровнялся за прошедший год.

В китайском случае, как показывает коричневая линия на графике, баланс ЦБ снижался в процентном соотношении к ВВП с 2010 года. Это было связано с опасениями ЦБ в отношении глобального финансового кризиса в 2008 году. Для других стран на графике коричневые линии пересекаются с голубыми значительно ближе, так как их ВВП рос значительно медленнее китайского.

Было бы ошибочно описывать монетарную позицию Китая как ужесточение. ЦБ по многим показателям смягчает политику. Он сократил эталонные процентные ставки пять раз за прошедший год. Через многочисленные инъекции средств ЦБ снизил стоимость кредитования на межбанковском рынке. Он также сократил требования к резервам для банков, высвободив средства для кредитования без фактического увеличения денежной массы. На самом деле, широкая мера денежной массы М2, включающая депозиты в банках и фонды денежного рынка, росла существенно быстрее денежной базы (11.8% в годовом исчислении в июне по М2 против 3.2% по денежной базе). Покупка и продажа внутренних активов - это стандартная процедура для центральных банков у правлении денежной массой. Китайское QE может когда-то начаться, но пока этого не случилось.

How China’s cash injections add up to quantitative squeezing, Economist, Sep 7

 

[Viktor_Pro]

Китайский экспорт снижается на фоне прохладного спроса

Спойлер

Объемы китайского экспорта снижались в августе, усугубляя проблемы второй экономики мира с достижением устойчивых уровней роста. По данным таможни, зарубежные поставки упали на 6.1% по сравнению с прошлым годом в юанях. В июле снижение составило 8.9%. Импорт упал на 14.3%, тогда как ранее он снижался на 8.6%, что привело к торговому профициту в размере 368 миллиардов юаней ($57.8 млрд.).

Данные подчеркивают охлаждение спроса по всему миру, а также снижение цен на сырье для китайских заводов и поставок товаров страны за границу. Последние попытки придать импульс росту включали сокращение ставок в течение пяти раз с ноября, а также неожиданное решение НБК по девальвации юаня в прошлом месяце.

Учитывая слабую ситуацию на рынке экспорта, правительству придется делать больше для стабилизации роста. Правительство и так принимает достаточно серьезные меры по приданию импульса расходам на инфраструктуру, и эта статья внесет наиболее весомый вклад в общий рост. По мнению опрошенных Bloomberg экономистов, экспорт просядет на 6.6% в долларовом выражении. Импорт, по мнению экономистов, упадет на 7.9% в долларовом выражении. Оффшорный юань колебался после недавнего снижения, укрепившись на 0.09% до 6.4762 против американского доллара по состоянию на 10:52 в Гонконге.

China Exports Slide as Tepid Demand Adds to Growth Challenge, Bloomberg, Sep 8

 

[Viktor_Pro]

Президент Роснефти Игорь Сечин опровергает возможность сделки между Россией и Саудовской Аравией

Президент компании Роснефть Игорь Сечин заявил в понедельник о том, что Россия не будет взаимодействовать с ОПЕК в отношении сокращения глобального переизбытка нефти даже после того, как цены пробили минимальный уровень с начала финансового кризиса, отвечая на спекуляции о переговорах между Москвой и Саудовской Аравией в отношении такой сделки.

Сечин заявил, что ОПЕК предложил России стать членом картеля. Тогда как президент Роснефти считает, что "лучшие времена" для картеля уже прошли. "Российская нефтяная индустрия самостоятельна, тогда как обладает большим количеством зарубежных акционеров", - заявил Сечин в интервью FT Commodities Retreat в Сингапуре. Компании BP принадлежит 20% Роснефти, тогда как основной долей владеет государство.

"Российское правительство не может управлять нефтяной промышленностью так, как это делается в странах ОПЕК", - заявил он, добавив, что Россия столкнется с серьезными техническими сложностями, если бы попробовала закрыть добычу в Сибири, где суровые зимы и остановка добычи могут привести к разрушению скважин. Сечин критиковал Саудовскую Аравию и других членов ОПЕК за их роль в нефтяном кризисе после решения картеля сохранять прежние объемы добычи в прошлом ноябре, несмотря на рост поставок черного золота по всему миру. Роснефть и сама пострадала из-за обвала цен на нефть и была вынуждена закрыть амбициозную инвестиционную программу, так как стала испытывать трудности с обслуживанием огромного долга. Президент Роснефти считает, что цены на нефть должны восстановиться в течение 12-18 месяцев, так как текущая цена слишком низка для многих производителей. Снижение сланцевой добычи в США может ускориться, если производители не смогут рефинансировать кредиты, Сечин также добавил, что цены могут восстановиться до $70 за баррель, что и стабилизирует рынок.

Rosneft chief Sechin damps talk of Russia-Saudi oil supply deal. FT, Sep 7

 

[Viktor_Pro]

Приготовьтесь к тяжелому сентябрю на снижении инвесторских настроений

Настроения инвесторов снижались из-за недавней коррекции, и вряд ли они улучшатся в краткосрочной перспективе, что задает тон для волатильности акций в сентябре, тогда как международные опасения перекрывают внутренние. Акции приняли существенный удар на прошлой неделе, когда промышленный индекс Доу-Джонса просел на 3.3%, S&P 500 потерял 3.4%, Nasdaq Composite упал на 3%.

По данным Брэда МакМиллана, ведущего инвестиционного специалиста Commonwealth Financial, международные факторы питают рыночную волатильность больше, чем какие-либо другие внутренние факторы. МакМиллан заявил, что слабые данные по промышленным заказам из Германии, вероятно, внесли больший вклад в распродажу в пятницу, чем отчет по занятости повлиял на сентябрьское увеличение ставок ФРС.

Что может повлиять на решение ФРС, так это продолжение распродажи на рынке акций. МакМиллан считает, что если инвесторы вернутся с Дня Труда и решат уходить от рисков, S&P 500 может пробить уровень 1,870 до 1,790. Если это случится, тогда вероятность сентябрьского повышения ставок падает ниже 50%. Другие инвесторы считают, что коррекция продолжится, тогда как один из индикаторов показал, что настроения инвесторов упали до "панических уровней".

Аналитик Citi Тобиас Левкович заявил, что его модель Паника/Эйфория, соединяющая вместе такие индикаторы как краткосрочные ставки, долг, бычьи индикаторы, отношения пут/кол, оказались в "панической" территории впервые с конца 2012 года. Хотя краткосрочная перспектива может быть не столь радужна, Левкович заявил, что в исторической перспективе акции вырастали на 96% в течение следующих 12 месяцев после того, как индикатор достигал этого уровня.

Get ready for a lousy September as investor sentiment slips, MarketWatch, Sep 6

 

[Viktor_Pro]

Японские акции растут на глобальном азиатском ралли

Азиатские акции продолжили глобальное ралли в среду, рынки в Китае стабилизируются, японские акции фиксируют крупнейшее ралли за день со времен разгара глобального финансового кризиса в 2008 году. Хорошие настроения задали тон для роста и в Европе, финансовые аналитики ожидают роста на открытии британского FTSE 100 почти на 2.2%, немецкого DAX на 3.6%, французского CAC 40 на 2.2%.

Японский Nikkei вырос на 7.7%, что стало крупнейшим ралли за день с октября 2008 года, по-видимому, здесь свою роль сыграли ожидания сенижения корпоративных налогов. Премьер-министр Синдзо Абэ заявил, что правительство собирается снизить корпоративный налог в сумме на 3.3% в течение двух лет, начиная со следующего фискального года в апреле 2016.

Сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за исключением Японии также оказался в состоянии ралли, набрав 3% к 5:34 GMT. Основные индексы Уолл-Стрит фиксировали рост на 2% ночью. Европейские акции также росли на новостях о том, что немецкий импорт и экспорт превысили максимумы в стоимостном выражении июле. Индекс Shanghai Composite вырос на 2.3%, гонконгский Hang Seng добавил 3.5%. Китайские акции росли вечером во вторник после обсуждения некоторых мрачных новостей в виде более существенного, нежели ожидалось, снижения объемов импорта. Торговые данные усиливают опасения в том, что китайское замедление может оказаться более резким, нежели многие ожидали, что в свою очередь усиливает надежды на то, что Пекин сделает новые шаги в направлении смягчения политики, чтобы предотвратить жесткую посадку.

Japanese stocks soar as Asia rides global rally, Reuters, Sep 9

 

[Viktor_Pro]

Всемирный Банк: повышение ставки ФРС может спровоцировать панику

ФРС посеет панику и вызовет потрясения в случае повышения ставки в течение следующих двух недель, предупредил главный экономист Всемирного Банка. Кошик Басу заявил, что развивающиеся экономики пострадают сильнее всего в случае, если ЦБ США решит повысить ставки с рекордного минимума в диапазоне 0-0.25% впервые за девять лет. "Не думаю, что повышение ставки ФРС само по себе создаст крупный кризис, тем не менее, это может вызвать ощутимую турбулентность", - заявил Басу в интервью FT.

"Стоит вспомнить также эффект плохих новостей в течение последних двух недель после неожиданной девальвации юаня. После всего этого решение о повышении ставки ФРС может вызвать панику. Глобальная экономика сейчас кажется настолько проблемной, что подобное решение США может спровоцировать удар по многим странам", - заявил он.

Более низкие, нежели ожидалось, показатели роста занятости в прошлом месяце указывают на то, что решение ФРС по ставкам в этом месяце является преждевременным, заявили аналитики на прошлой неделе. Рынки теперь считают, что существует 34% вероятность того, что ФРС повысит ставки в этом месяце по сравнению с 30% перед публикацией данных. Преждевременное повышение ставок может угрожать развивающимся экономикам, многие из которых обслуживают огромные объемы номинированного в долларах долга. Когда бывший председатель ФРС Бен Бернанке принял решение о прекращении QE в 2013 году угроза роста доллара вызвала переполох на валютных и долговых рынках.


Federal Reserve rate rise would cause panic and turmoil, warns World Bank, Telegraph, Sep 9

 

[Viktor_Pro]

Резина демонстрирует наибольшее падение стоимости среди сырьевых товаров

Спойлер

Резина оказалась худшей среди глобальных сырьевых товаров в последние недели благодаря сохраняющемуся переизбытку этого материала, используемого в производстве продуктов от шин до презервативов. Медь потеряла в цене 15% за последние три месяца, нефть марки WTI -23%, тогда как фьючерсы на резину, торгуемые в Токио, потеряли 27% до ¥167.80 за килограмм, таким образом, этот сырьевой товар оказался около минимума за шесть лет.

Цены на резину подчеркивают замедление роста спроса на ключевых рынках, и больше всего пострадали те производители, которые не смогли сдержать объемы производства в последние годы. "Низкие цены на резину отражают колебания глобального спроса и предложения, - заявил Крис Парди, глава компании RCMA Group, торгующей сырьевыми материалами и обеспечивающей логистическую поддержку индустрии в Сингапуре. - В течение трех лет имел место переизбыток производства и накопление запасов".

По данным, собранным Rubber Study Group, запасы резины на конец первого квартала составляли свыше 3 миллионов тонн, чего достаточно для покрытия рыночных нужд более чем на три месяца. Рынки фьючерсов резины обычно используются производителями, а также для хеджирования физических транзакций. Теперь же все большее количество трейдеров и фондов входят на рынок, что делает его более склонным к реагированию на опасения в отношении макроэкономических перспектив, нежели на соотношение спрос/предложение. Хотя достаточно сложно оценить влияние так называемых спекулянтов, есть и растущий интерес профессиональных инвесторов. На специализированных трейдеров и фонды пришлось около 37% от суммарного торгового объема фьючерсов на резину на сингапурской бирже в прошлом месяце по сравнению с 26% год назад.

As Commodities Slump, Rubber Falls More, WSJ, Sep 8

 

[Viktor_Pro]

Киви и осси падают после снижения ставок в Новой Зеландии

Новозеландский доллар упал в четверг, прихватив с собой австралийский доллар после того, как новозеландский ЦБ сократил эталонную процентную ставку и сигнализировал, что может и далее смягчать политику на фоне ослабления экономики. Киви упал на 2% до минимума на уровне $0.6274, что всего на 30 пипсов выше шестилетнего минимума на уровне $0.6244.

РБНЗ ожидаемо сократил основную ставку на 25 базисных пункта до 2.75% на фоне резкого падения стоимости экспорта и замедления реконструкции после землетрясения. Председатель РБНЗ Грэм Уилер заявил о том, что крупное замедление китайской экономики может вызвать негативные последствия для Новой Зеландии, подчеркивая растущие глобальные опасения в связи с рисками жесткой посадки Китая.

Австралийский доллар, обычно считающийся неким индикатором зависимости страны от ресурсного экспорта в Китай, упал на 0.5% до $0.6977, что достаточно близко к шестилетнему минимуму на уровне $0.6892. В ходе азиатских торгов инвесторы вновь оценят состояние китайской экономики в четверг, когда Китай опубликует данные по инфляции. Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии (MPC) будет заседать в четверг, и ожидается, что лишь один член Комитета проголосует в пользу немедленного повышения ставки. Последующий протокол заседания будет изучаться на наличие новых намеков в отношении будущего повышения ставок, так как смешанные британские экономические данные и опасения в отношении волатильности на глобальных рынках снизили ожидания на раннее повышение ставки. Фунт торговался на $1.5354, оттолкнувшись от максимума за неделю на $1.5413.

FOREX-Kiwi, Aussie slumps after New Zealand cut rates, Reuters, Sep 9

 

[Viktor_Pro]

Китайская потребительская инфляция растет, индекс цен производителей падает

Спойлер

Китайские потребительские цены росли в максимальном темпе за год на фоне недостаточных поставок свинины, толкающих вверх стоимость этого продукта, тогда как дефляция заводских цен оказалась худшей почти за шесть лет, что создает огромные сложности для политиков. Индекс потребительских цен вырос на 2% в августе по сравнению с прошлым годом, в сравнении с средней оценкой Bloomberg на 1.8%. Индекс цен производителей упал на 5.9%, продолжая снижение в течение 42 месяцев.

Такая разница указывает на политические перспективы для Народного Банка Китая. Инфляция CPI сейчас выше однолетней ставки по депозитам, что снижает реальные процентные ставки для вкладчиков. Тем временем, заводская дефляция повышает издержки для промышленного сектора. "Это реальная проблема, - заявил Чжу Сябинь, пекинский аналитик China Minzu Securities Co. - Потребительская инфляция растет, издержки для производства также растут. Теперь прибыль предприятий будет еще сильнее размыта".

Рост потребительской инфляции был связан с ростом цен на свинину, овощи и яйца. Стоимость продовольствия выросла на 3.7% в августе по сравнению с прошлым годом. Цена свинины выросла на 19.6%, овощей - на 15.9%. Китайский индикатор заводских цен упал до минимального уровня за три года в прошлом месяце на фоне спада экспорта, подчеркивая слабые места во второй экономике мира. Премьер Ли Кецян в среду старался снизить градус опасения в отношении замедления, заявив, что экономика работает в рамках складывающихся условий, даже если сталкивается с понижательным давлением.


China's Rising CPI, Deepening PPI Deflation Challenges PBOC, Bloomberg, Sep 10

 

[Viktor_Pro]

Медвежий "симметричный треугольник" Dow остается в силе

Спойлер

Попытка промышленного индекса Доу-Джонса выйти из "симметричного медвежьего треугольника" провалилась, что может указывать на новые минимумы не за горами. Симметричные треугольники обычно возникают после резких колебаний в какую-либо сторону. Аналитики графиков обычно рассматривают их как продолжение трендов, либо паузы для обновления, так как прорывы обычно происходят в сторону предыдущих трендов. В случае с Dow это может означать движение вниз.

Эти модели иногда демонстрируют ложные прорывы трендов или же краткие внутридневные прорывы в обратном направлении, как это было с Dow во время утренних торгов в среду. Тем не менее, тот факт, что рост был быстро вымыт, и Dow закрывался ближе к дну треугольника, указывает на медвежьи сигналы тренда в полную силу. Dow вырос почти на 172 пункта в ходе утренних торгов в среду перед резким U-образным разворотом на 239 пунктов.

Спойлер

Многие аналитики графиков считают, что симметричные треугольники или другие модели, как правило, появляются около или в середине резкой распродажи или ралли. В случае с индексом Dow, высота тренда немногим больше 2,000 пунктов, начиная с закрытия 18 августа на 17,511 до минимума 24 августа на 15,370. Если Dow закроется ниже минимального барьера треугольника, который распространится примерно до 16,200 в четверг, цель окажется в диапазоне 14,000-14,200.

Dow’s bearish ‘symmetrical triangle’ remains in force, MarketWatch, Sep 9

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается в преддверии китайских и американских данных

Доллар откатился от максимума за месяц против корзины валют в понедельник на фоне ожидания инвесторами ключевых китайских промышленных данных, а также данных по занятости в США, которые могут намекнуть на момент первого повышения ставок ФРС. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственного сектора Китая Caixin и в данные по несельскохозяйственной занятости в пятницу могут придать доллару импульс, так как результаты выше прогнозов могут увеличить вероятность повышения ставок в этом году.

Продолжающиеся улучшения условий в сфере занятости в США, а также признаки стабилизации замедляющейся в последнее время китайской экономики могут придать ФРС уверенность в повышении ставок. До этого момента основные валютные пары, вероятно, будут оставаться в недавних диапазонах, считают аналитики и участники рынка. Индекс доллара в последнее время находится на 96.243, незначительно снижаясь и уходя в сторону от пятничного максимума 96.700.

Против иены доллар был на уровне 120.38, снижаясь на 0.2%, а также ниже пятничного максимума с 10 сентября на уровне 121.24. Евро снизился на 0.1% до $1.1186 после снижения до $1.1116 в пятницу. Спекулянты и далее снижали количество бычьих ставок на американский доллар в течение недели по 22 сентября до минимального уровня с конца июля прошлого года, по данным расчетов Reuters и последних данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами в пятницу.

Dollar edges lower ahead of this week's payrolls, China survey, Reuters, Sep 28

 

[Viktor_Pro]

Сепаратисты получили большинство мест в каталонском парламенте

Сепаратисты в богатой Каталонии получили парламентское большинство в итогам выборов, которые многими воспринимались в качестве нового референдума по независимости, хотя пока непонятно, достаточно ли существенен будет их мандат для выхода из Испании.

Суммарно сепаратисты получили менее 48% по итогам прямых выборов в воскресение, по данным почти полностью подсчитанных голосов. Тем не менее, особенности избирательного закона, которые дают больше веса бюллетеням из малонаселенных сельских районов, позволили сепаратистам получить в сумме 72 из 135 мест, и это большинство в каталонском парламенте.

Такие результаты выборов создают основу для продолжения многолетнего противостояния между каталонскими сепаратистами и национальным правительством в Мадриде, стремящегося всеми силами блокировать стремление региона к независимости. Политический тупик уже сказывается на финансовых рынках и угрожает замедлить восстановление экономики. Каталония пытается выйти из Испании уже в течение пяти лет. Были и демонстрации, и резолюция каталонского парламента о праве на самоопределение и символический референдум с 2.3 миллионами участников в прошлом ноябре. С июля после объединения сил двух ведущих партий, выступающих за независимость, скорость происходящих событий начала расти.

Каталония, на которую приходится четверть испанского экспорта, жизненно важна для испанской экономики. Многие каталонцы недовольны тем, чтобы испанское правительство распоряжается их налогами без должного уважения к самобытности их культуры. Центральное правительство Мадрида же заявляет, что каталонцам выгодно быть в составе Испании, тогда как лидер сепаратистов Мас вводит их в заблуждение, разжигая анти-испанские настроения, чтобы скрыть недостатки собственного правительства.

Separatists Win Majority of Seats in Catalan Vote, but Mandate Is Uncertain, WSJ, Sep 27

 

[Viktor_Pro]

Чем больше Йеллен говорит об инфляции, тем меньше трейдеры ей верят

Долговой рынок не покупается на слова Йеллен об инфляции. Хотя она заявила на прошлой неделе о том, что ФРС ожидает постепенного возвращения инфляции обратно к 2%, долгосрочные и краткосрочные рыночные прогнозы по ценовому росту снизились до минимальных уровней с 2009 года. Это даже на фоне подскочивших на 20% цен на нефть с конца прошлого месяца.

"У нас столько лет была адаптивная политика, что я думаю, что рынок теряет веру в ФРС, - заявил Прия Мисра, ведущий специалист по глобальным стратегиям по процентным ставкам в TD Securities, который является одним из 22 первичных дилеров, торгующих с ЦБ. - Влияния политики на инфляцию попросту не видно". Снижение цен на энергоносители продолжало удерживать инфляцию низкой, и этот тренд, вероятно, будет носить временный характер, по мнению Йеллен. Тем не менее, она сослалась на еще одну силу позади снижающейся инфляции : укрепление доллара, которое снижается стоимость импорта.

Монетарные стимулы со стороны центральных банков по всему миру толкают доллар вверх, усложняя политикам ФРС придание импульса инфляции. На пресс-конференции следом за решением ФРС 17 сентября сохранить ставки около нуля, Йеллен говорила много о глобальных внешних силах в качестве причины для отсрочки каких-либо действий.

Позиции трейдеров следом за решением ФРС указывают на то, что они ожидают повышения процентных ставок до 0.71% лишь к концу 2016, примерно в половину выше средних прогнозов политиков ФРС. Разрыв сейчас наиболее широк с момента, когда Йеллен вступила на пост председателя ФРС в начале 2014 года.

The More Yellen Talks Up Inflation, the Less Traders Believe Her, Bloomberg, Sep 28

 

[Viktor_Pro]

Пять пунктов экономического календаря

1 Занятость

Данные выйдут лишь в конце недели, тем не менее, все взгляды будут прикованы к пятничному отчету по занятости. Темпы найма резко замедлились в августе: работодатели с учетом сезонных корректировок создали 173k рабочих мест, что стало худшим месяцем с марта. Тем не менее, общий уровень безработицы снизился до 5.1%, зарплаты, похоже, растут. Даже умеренное улучшение в сентябре может убедить чиновников ФРС в том, что экономика достаточно сильна, чтобы перенести первое повышение ставок почти за десятилетие.

2 ФРС говорит

Важной персоной этой недели станет Джанет Йеллен, которая выступает в среду после обеда перед банковским сообществом на конференции, которую проводит президент ФРС Сент-Луиса. Президент ФРС Нью-Йорка Уильям Дадли выступил утром в понедельник, следом президент ФРС ЧИкаго Чарльз Эванс, президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс выступает в четверг. Лаэль Брейнард выступает в среду, в пятницу выступают вице-председатель Стенли Фишер, а также президенты резервных банков Бостона, Миннеаполиса, Кливленда и Сент-Луиса.

3 Сэкономил пенни - значит заработал пенни

В понедельник министерство торговли публикует данные по потребительским расходам и персональным доходам за август. Потребительские расходы - жизненно важны для американской экономики, представляя собой более двух третей экономической активности США.

4. Дом, милый дом

В понедельник Национальная ассоциация риэлтеров публикует индекс незавершенных продаж жилья, который основан на заявках на покупку домов на вторичном рынке жилья.

5 Наращивая импульс

В четверг министерство торговли публикует отчет по строительным расходам. Данные обычно волатильны, однако могут стать некой инсайт информацией об инвестициях за пределами строительного сектора.

5 Things to Watch on the Economic Calendar, WSJ, Sep 25

 

[Viktor_Pro]

Крупные нефтяные компании сталкиваются с перспективами снижения

По данным статистики BP, за прошедшее десятилетие глобальные резервы нефти выросли на 24%, несмотря на 10 лет роста добычи; газовые резервы выросли на 20%. Тем не менее, крупные компании попросту не имеют к ним доступа. Саудовская Аравия и Венесуэла закрыты для международного сотрудничества. Большая часть Ирака охвачена войной, а политики ограничивают доступ в такие области как Курдистан даже для самых смелых компаний. Ливия в состоянии гражданской войны. Иран огорожен санкциями, которые лишь частично будут сняты за счет ядерной сделки. Россия также столкнулась с санкциями. Есть существенные объемы запасов нефти и газа, которые можно извлечь из сланцевых пород в США, однако никто не будет этим заниматься при цене в $50 за баррель.

По понятным причинам компании не любят слышать о спадах и потерях. Так что слияния станут мощным инструментом поддержки жизнедеятельности. Компании, сидящие на наличности и обладающие возможностью наращивать капитал, выйдут в режим "хищника". Сейчас многие компании можно будет достаточно дешево купить.

По многим причинам многие считают уход Shell из Арктики преждевременным. Разведка- рискованный бизнес, первые впечатления могут быть ошибочными. Нефть и газ могли не найти даже в Иране и Аляске, или в Северном Море, если бы первые месторождения оказались "пустышками". Успех же итальянской группы Eni в Баренцевом Море указывает на то, что Арктика действительно обладает ресурсами. Тем не менее, фиаско компании Shell в Арктике говорит о том, что старая бизнес-модель изжила себя. Компаниям придется идти на новые виды сотрудничества с государственными компаниям, контролирующими мировые ресурсы. Одно понятно точно: крупные нефтяные компании должны будут измениться или смириться с убытками.

Big oil faces shrinking prospects, FT, Sep 28

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается, тогда как иена в состоянии ралли на распродаже акций

Доллар снижался в понедельник, тогда как иена в состоянии ралли на фоне глобального спада стоимости акций и нервозности в отношении потенциальных экономических последствий после выхода китайских и американских данных. Ведущие европейские биржи падали после 25% обвала акций Glencore и падения акций VW, лишь еще более омрачивших настроения рынков.

Акции Уолл-Стрит снизились более чем на 1%, сводный индекс MSCI потерял 5.33 пункта или 1.39% до 378.97. Доллар, который достаточно широко рос на прошлой неделе, когда председатель ФРС США Джанет Йеллен усилила надежды на повышение процентных ставок США, снизился на 0.6% до 119.88 иен. Евро также снижался до 134.08 иен. Индекс доллара в последнее время потерял 0.07% после того, как американские данные показали неожиданное снижение контрактов на покупку вторичного жилья в США. Данные указывают на то, что рынок жилья может потерять импульс.

Иена и швейцарский франк традиционно выступили в роли тихой гавани валютного рынка, курс этих валют традиционно растет во времена экономической неопределенности или стресса на финансовых рынках. Доллар потерял 0.30% против франка. Иена набрала около 4% против доллара с момента шоковой девальвации юаня в начале августа. Китайский индекс менеджеров по снабжению в сфере промышленности Caixin будет под более пристальным вниманием трейдеров, которые считают, что более резкое замедление китайской экономики может отложить повышение ставок ФРС. Как бы ни было, внимание также будет к данным по занятости из США, и здесь участники рынка будут ждать намеков на момент первого повышения процентных ставок ФРС. Хорошие данные укрепят ожидания на повышение ставок в этом году.

FOREX-Dollar drifts lower as yen rallies on stocks sell-off, Reuters, Sep 28