Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Тридцатое сентября - исторически плохой день для инвесторов фондового рынка

Сентябрь был достаточно жестким для фондовых инвесторов. Тем не менее, если история чему-то учит, последний день сентября может нанести еще один удар по уже и так "побитым" рынкам, по версии финансового блога Bespoke. Если посмотреть эти даты с 1945 года, S&P 500 был со знаком + в этот день лишь в 38% случаев, что делает его одним их худших торговых дней в году.

Ранее в этом месяце финансовый блоггер Райан Детрик писал, что 38-ая, 39-ая и 40-ая недели календаря, которые выпадают на сентябрь - худшие недели года с 1950. Сентябрь был особенно тяжелым для S&P 500, единственная неделя, окончившаяся 11 сентября, принесла рост на фоне спада в Китае, глобальной экономической неопределенности и непонимания в отношении момента первого повышения процентных ставок ФРС.

По данным FactSet, недельная производительность в 2015 году для S&P 500 была среди худших в сентябре. Что касается этой недели, эталонный фондовый индекс потерял 2.3%, что указывает на вторую худшую неделю года после 21 августа, когда эталонный индекс снизился на 5.8%. Если торговая активность 30 сентября последует историческому тренду, то перед тем, как станет лучше - будет хуже.

Sept. 30 is historically the worst day of the year for stock-market investors, MarketWatch, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Акции восстанавливались после убытков на $11 трлн., толкая трежерис вниз

Акции росли по всему миру, восстанавливаясь после целого квартала волатильных торгов, вымывших почти 11 триллионов долларов стоимости акций по всему миру, тогда как трежерис, золото и иена теряли позиции за счет снижения спроса на безопасность. Малазийский ринггит столкнулся с крупнейшим снижением за три месяца с 1997 года. Индекс Stoxx Europe 600 вырос впервые за неделю, тогда как фьючерсы на американские индексы также росли. Сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона столкнулся с пятым месяцем подряд снижения, что стало длиннейшей чередой снижения после глобального финансового кризиса 2008 года.

Последний эпизод распродажи акций вызвал опасения в отношении того, что горнодобывающие и торговые компании столкнулись с проблемами из-за роста стоимости кредитов на фоне длительного периода медвежьего рынка сырья. Все это происходило на фоне лопания китайского фондового пузыря, распродаж акций американских технологических и биотехнологических компаний, а также массового снижения активов развивающегося рынка, так как все готовились к первому повышению процентных ставок с 2006 года. Китайские рынки закрыты на пятидневные каникулы с четверга, тогда как в конце недели выйдут данные по американской занятости.

Всемирный индекс MSCI вырос на 0.8% к 8:20 утра в Лондоне, с 30 июня потеряв 11%, что стало крупнейшим снижением с 2011 года. Индекс Stoxx 600 подскочил на 1.6%. Фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 1% вместе с контрактами на промышленный индекс Доу-Джонса. Американский эталонный индекс развернул падение почти на 0.5%, закончив вторник ростом на 0.1% в течение последних 30 торговых минут. Индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI был в состоянии ралли на 2.1%, сократив свое снижение с конца июня до менее чем 16%, тем не менее, эти потери до сих пор - крупнейшие с третьего квартала 2011 года. Индекс Shanghai Composite вырос на 0.5% в среду. Снижение на 29% стало худшим по производительности среди всех основных глобальных индексов в этом квартале.

Stocks Rebound From $11 Trillion Loss, Sending Treasuries Lower, Bloomberg, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

МВФ предупреждает о приближающемся росте банкротств компаний развивающегося рынка

МВФ предупредил о том, что развивающиеся экономики и долговые рынки должны подготовиться к росту банкротств, если и когда ФРС и другие центральные банки развитых экономик начнут повышать ставки.

МВФ, как и многие другие, призывал ФРС подождать с первым почти за десять лет повышением ставок до следующего года, выражая опасения в отношении роста номинированного в долларах долга развивающихся экономик, а также потенциального влияния, которое может оказать внезапное повышение ставок. Этот вопрос, вероятно, будет одним из самых обсуждаемых на встрече центральных банкиров и министров финансов со всего мира на следующей неделе в Лиме, Перу.

В докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности, подготовленного для этих встреч и опубликованного во вторник, экономисты МВФ предупредили о том, что рост корпоративного долгового бремени предшествовал многим финансовым кризисам на развивающихся рынках. Среди опасений МВФ также активы банков развивающихся рынков, связанных с корпоративным долгом. Это означает, что любые шоки для корпоративного сектора могут быстро распространиться на банки и вызвать остановку кредитования, что станет еще одним ударом по и без того проблемным экономикам развивающегося мира.

Все большая пропорция корпоративного долга развивающихся экономик также торгуется на долговом рынке. В 2004 году всего 9% от суммарного корпоративного долга развивающихся экономик были в облигациях. Эти показатели почти удвоились до 17% в 2014 году. МВФ также предупредил о том, что так как главной причиной роста корпоративного долга были "внешние факторы", меньше внимания уделялось рискам для конкретных стран или компаний в последние годы. В результате, "рынки могут столкнуться с недооценкой рисков".

IMF warns of coming spike in emerging market company failures, FT, Sep 29

 

[Viktor_Pro]

Девальвация не работает

Страны смягчали монетарную политику, снижали процентные ставки или проводили адаптивное количественное смягчение, и ожидалось, что это придаст импульс глобальному спросу. Сейчас проводятся параллели с 30-ми годами, когда развитые страны отказались от золотого стандарта, и первые прошедшие девальвацию, восстановились быстрее других.

Новые данные (частные расчеты) ведущего экономического советника HSBC Стивена Кинга указывают на ошибочность параллелей с 30-ми годами, и что текущие попытки центральных банков придать импульс росту и инфляции через девальвацию валют обречены на провал.

Кинг рассматривал девять стран, отказавшихся от золотого стандарта в 1930-х; средний уровень инфляции за пять лет до девальвации составлял -5.4% (т.е. дефляция). Средний уровень инфляции в последующие пять лет составил +5.7%. Австралия и Канада - две сырьевых экономики, которые оказались единственными пойманными в ловушку дефляции. Современные девальвации в Британии, еврозоне и Японии не смогли добиться подобных эффектов; страны до сих пор пытаются получить нечто напоминающее инфляцию. И, конечно, без инфляции высокие номинальные уровни долгового бремени останутся в силе. Девальвация также не стимулирует экономический рост. Кинг ссылается на то, что через три года после вступления в должность Синдзо Абэ японский рост составил в среднем 0.8%. Это не лучше, чем до начала его работы. Вместо девальваций Кинг предлагает странам попробовать улучшить свою производительность. Однако же для этого придется заниматься экономическими реформами вместо популизма. Девальвация гораздо привлекательнее и проще.


Devaluations didn't work, Economist, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

Глобальные акции закончили худший квартал за четыре года на оптимистичной ноте

Рынки акций по всему миру закончили худший квартал со времен кризиса в еврозоне 2011 года на оптимистичной ноте в среду на надеждах, что Уолл-Стрит уже достигла дна, а снижение сырья окончено, тогда как доллар демонстрировал рост. Основные фондовые индексы по всему миру снизились на 10% или более с июля по сентябрь на фоне роста опасений в отношении глобального спада в Китае. Замедление китайского роста также ударило по ценам на сырье и странам, зависящим от экспорта.

Европейские акции прошли худший квартал со времен пика долгового кризиса в еврозоне, когда региональные индексы, например, когда голубые фишки индекса Euro STOXX 50 обвалились на 23.5% в третьем квартале 2011 года. Индекс вырос на 2.3% в среду, однако квартал закрыл со снижением на 9.5%. Тем не менее, аналитики с сомнением относятся к силе ралли на фондовом рынке.

Ведущие европейские индексы выросли более чем на 2%, акции на Уолл-Стрит подскочили примерно также. Индекс FTSEuroFirst 300 в Европе закрылся с ростом на 2.6%, тогда как всемирный индекс MSCI вырос на 2.1%. За квартал индекс MSIC упал на 9.9%. Квартальное снижение американских фондовых индексов оказалось менее существенным в сравнении с Европой и Азией. Промышленный индекс Доу-Джонса закрылся с ростом на 235.57 пунктов или 1.47% на 16,284.7. Индекс S&P 500 вырос на 35.94 пункта или 1.91% до 1,920.03, индекс Nasdaq Composite вырос на 102.84 пункта или 2.28% до 4,620.17. Нефть марки Brent остановилась с ростом на 14 центов на уровне $48.37 за баррель, тогда как американская сырая нефть упала на 14 центов, остановившись на $45.09 за баррель.

Global stocks end worst quarter in four years on upbeat note, Reuters, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

США упрекает Россию за авиаудары по Сирии

США и союзники недовольны русскими по многим вопросам: они поддерживают Ассада; не координируют свои действия с анти-ИГ коалицией; сделали краткое уведомление о начале операции лишь за час до начала; потребовали коалицию освободить воздушное пространство; сосредоточили свою активность на территориях, где располагаются оппозиционные Ассаду войска.

Сочетание из непредсказуемости и односторонних действий схожи с украинским сценарием, когда Путин принял решение вернуть Крым в состав России, а позже бросил вызов международным требованиям по прекращению помощи сепаратистам. Решения Путина по Сирии похожи по стилистике с украинскими, считает Эндрю Вейс, вице-президент Carnegie Endowment for International Peace.

Россия также стала играть большую политическую роль в Ираке, целостности которого также грозит ИГ. Ирак согласился открыть координационный центр вместе с Россией, Сирией и Ираном, чтобы бороться с ИГ. Премьер-министр Ирака заявил, что приветствует авиаудары России по ИГ в Ираке, если они будут координироваться с возглавляемой США коалицией. Министр иностранных дел Франции Лоран Фабье поспешил заявить сразу после русских ударов, что они были нацелены не против Исламского Государства. Во время саммита ООН в Нью-Йорке министр иностранных дел Великобритании Филип Хаммонд заявил, что цели все еще не ясны. Чиновники заявляют, что не изменят планы в отношении Сирии из-за России. Тем не менее, недостаточный уровень координации усложняет процесс, так как приходится избегать потенциальных столкновений с русскими самолетами.

U.S. Rebukes Russia Over Syria Strikes, WSJ, Sep 30

 

[Viktor_Pro]

Пять важных пунктов сентябрьского отчета по занятости

1 Общая картина

Рост занятости в августе на 173k стал вторым наиболее слабым месяцем в контексте создания рабочих мест в этом году. Было ли это краткой вспышкой, или же это начало затяжного снижения? Пятничный отчет по занятости поможет ответить на этот вопрос.

2 Где потерявшиеся рабочие?

Уровень безработицы оказался уже в диапазоне 4.9%-5.2%. Тем не менее, основной причиной для снижения безработицы стало сокращение рабочей силы. Доля американцев в возрасте 25-54, которые работали, либо искали работу, фактически снизилась с января 2014 года до 80.7% с 81%, несмотря на активное создание рабочих мест.

3 Зарплаты

Зарплаты рабочих продолжают расти в приглушенном темпе, несмотря на падение безработицы. Почасовая оплата рабочих в частном секторе выросла в среднем на 2.2% за год вплоть по август примерно в соответствии с трендом на фоне восстановления экономики после рецессии.

4 Частичная занятость

Неполные часы работы остаются главным опасением среди чиновников ФРС. Количество частично занятых, желающих работать полный день, снизилось на 19% с начала 2009 года. Тем не менее, на уровне 6.5 миллионов в августе, этот показатель остается примерно на 40% выше предрецессионного уровня.

5 Данные по секторам

Данные по занятости в различных секторах дадут представление о том, какие именно экономические проблемы из-за границы повлияли на США. Во многом благодаря снижению цен на нефть, занятость в газовом и нефтяном секторах снизилась почти на 3% за год вплоть по август. Тем временем, снижение спроса на экспорт и сильный доллар давили на наём в заводском секторе в этом году.

5 Things to Watch in the September Jobs Report, WSJ

 

[Viktor_Pro]

Готовьтесь к убыткам, т.к. акции движутся в сторону медвежьего рынка

Новый индикатор состояния индекса S&P 500 крупнейших акций США показывает растущую вероятность широкомасштабного и долгосрочного снижения. Эталонный индекс потерял 6.8% в этом году, пройдя коррекцию на 11% с 17 по 25 августа. Ранее в этом году S&P 500 устанавливал новые максимумы.

Инвесторы сейчас готовятся к дальнейшему снижению, так как масса индикаторов в проблемной зоне. Влияет также приближение повышения ставок ФРС. Джанет Йеллен заявила на прошлой неделе о том, что ожидает роста краткосрочных процентных ставок "позже в этом году, следом же политика будет постепенно ужесточаться". Ставка по федеральным фондам была заблокирована около 0 - 0.25% с конца 2008 года. В сочетании с массивным расширением баланса ЦБ, акции стали более привлекательными для инвесторов, тогда как в ином случае они бы предпочли другие классы активов.

В течение последних 15 дней индикатор Guardian был в красной зоне. СЕО Reality Shares Эрик Эрвин во время интервью в среду объяснил свою точку зрения: "Guardian охватывает 10 секторов индекса S&P 500. Если три сектора оказываются в красной зоне, это говорит о высокой вероятности перехода рынка в медвежью территорию. Последние 15 лет индекс указывал на технологические и финансовые кризисы".

Что касается среды, четыре сектора S&P 500 были в отрицательной территории: энергетика, услуги, потребительские товары и здравоохранение. Эрвин заявил, что трехдневный период, в течение которого обвалились акции технологических компаний 15 лет назад, за ним потянулись и другие сектора. Сейчас же Эрвин ожидает значительно более широкомасштабного снижения.

Get ready for a ‘destruction of wealth’ as stocks head toward a bear market, MarketWatch, Oct 1

 

[Viktor_Pro]

Доминирующий и опасный доллар

Если смотреть на доллар в качестве средства для платежей, меры стоимости и резервного актива - у валюты нет конкурентов. Что еще хуже: у альтернативных резервных валют много недостатков. Расширение пропасти между американской финансовой и экономической мощью создает проблемы для других стран - в долларовой зоне и за ее пределами. Все это из-за того, издержки, связанные с долларом, начинают превышать выгоду.

Во-первых, экономика должна справляться с резкими колебаниями. В последние месяцы сама перспектива легкого повышения ставок в США вымыла капитал с развивающихся рынков, ударив по их валютам и стоимости акций. Решения ФРС влияют на номинированные в долларах долги и депозиты размером около 9 триллионов долларов.

Вторая проблема заключается в недостаточной поддержке оффшорной долларовой системы в случае, если она столкнется с кризисом. В 2008-09 ФРС неохотно пошла на помощь, выступая в качестве кредитора последней инстанции, предложив ликвидность на 1 триллион долларов для иностранных центральных банков. Суммы, которые придется выложить во время будущих кризисов, значительно выше. Тут возникает вопрос, как долго страны будут связывать свои финансовые системы с капризной и неблагополучной политической системой США?

Этот вопрос выводит нас на третью причину для беспокойства: США все больше используют свое финансовое влияние в качестве политического инструмента. Политики используют доллар не только в целях усмирения различных банкиров и футбольных чиновников, но также и против неудобных режимов вроде России или Ирана.

Эстафета финансовой державы была передана ранее, когда США опередила Британию в 1920-45. Тем не менее, Британия и США были союзниками, что сделало переход достаточно упорядоченным. США оказались полностью готовы: динамичная экономика, политическая сплоченность и верховенство закона. Сравните с текущей ситуацией. Евро также не может быть резервной валютой, так как само существование валюты в недавнем прошлом было под вопросом. Что касается юаня, китайское правительство создало денежный эквивалент восьмиполосной дороги с обширной сетью валютных свопов с иностранными центральными банками. Пока Китай постепенно открывает свою экономику, юань будет привлекать весьма небольшое количество игроков. Все это говорит о том, что глобальная монетарная и финансовая системы не смогут легко и быстро отказаться от американского доллара. У американской валюты попросту нет соперников.

Dominant and dangerous, The Economist, Oct 2

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается на слабых данных по занятости

Доллар снижался в понедельник, проскользнув мимо двухнедельного минимума против корзины валют, отмеченного во время прошлой сессии после выхода слабых данных по американской занятости, что толкнуло инвесторов к снижению вероятности повышения ставок ФРС в этом месяце. Ключевые данные по несельскохозяйственной занятости показали, что работодатели добавили лишь 142k рабочих мест в прошлом месяце, что весьма сильно не дотягивает до консенсус-прогноза экономистов на рост в размере 203k. Более того, данные за август были пересмотрены резко вниз.

Все это вызывает сомнения в отношении того, что американская экономика достаточно сильна для того, чтобы ФРС повысила ставки впервые с 2006 года. Индекс доллара, отслеживающий американский доллар против корзины из шести основных валют, снизился до 95.218 в пятницу, что было минимальным уровнем с 21 сентября. В последнее время валюта была на уровне 95.755, что выше того минимума, но все еще на 0.1% ниже пятничного уровня закрытия.

Хотя ФРС по-прежнему должна быть первым ведущим ЦБ в мире, который повысит ставки в ближайшем будущем, неопределенность в отношении момента первого повышения удерживала доллар в замкнутых диапазонах. Подразумеваемая месячная волатильность в паре доллар/иена, отслеживающая стоимость хеджирования против резких колебаний иены, находилась около 10.5% в понедельник, не получив импульс после пятничных разочаровывающих данных по занятости, а также существенно ниже двухлетних максимумов выше 13% в августе. Доллар покупался за 120.01 иену, рост составлял примерно 0.1%, оттолкнувшись от пятничного минимума на уровне 118.68 иен, что было минимумом с 7 сентября. Евро торговался на 134.80 иен с ростом примерно на 0.3%.

Dollar nurses losses after downbeat jobs report, Reuters, Oct 4

 

[Viktor_Pro]

США все еще нужны 2.7 миллиона рабочих мест

Если ФРС США ищет причины для увеличения ставок в ближайшем времени, вряд ли она увидит их в последних данных по занятости. Экономике по-прежнему не хватает миллионов рабочих мест. Отчет по занятости Министерства Труда за сентябрь указывает на то, что проблемы на глобальных финансовых рынках могли ударить по американскому восстановлению. Данные по несельскохозяйственной занятости показали создание 142k рабочих мест, что снизило средний показатель за три месяца до 167k, и это минимальный темп роста с 2012 года. Отдельный опрос 100.000 домохозяйств говорит о том, что уровень безработицы был неизменным на 5.1% лишь по причине снижения рабочей силы.

Количество людей с частичной занятостью или не активно ищущих работу (а значит - не считающихся безработными), оставалось необычно большим по историческим меркам. Если уровень безработицы включал бы этих людей, мы бы получили его на процент выше.

Процент или два - это огромное количество рабочих мест. Если посчитать все людей, которые хотят работать полный рабочий день, либо вернуться к трудовой ресурс, нам бы понадобились около 2.7 миллионов рабочих мест, чтобы сократить уровень безработицы до 4.9%, и это официальная оценка чиновников ФРС полной занятости, или тот пункт, за пределами которого инфляция имеет склонность к росту. Этот показатель снизился с 4.6 миллионов год назад, тем не менее, он все еще весьма высок.

В целом, средняя почасовая оплата для работников в частном секторе оставалась на $25.09 в сентябре, рост составил всего 2.2% по сравнению с прошлым годом. В течение десяти лет до рецессии 2008 года рост оплаты труда обычно превышал 3%.

The U.S. Still Needs 2.7 Million Jobs, Oct 2, Bloomberg

 

[Viktor_Pro]

Волна денег ударила по развивающимся рынкам

Когда западные экономики пострадали от финансового кризиса 2009 года, они надеялись, что развивающиеся экономики в Азии и Латинской Америке поддержат глобальный рост. Вместо этого развивающиеся страны теперь зависят от того, что происходит на Западе. Когда центральные банки в Европе и Америке снизили процентные ставки и начали количественное смягчение, инвесторы и банки создали гигантскую волну денег по всему миру.

Пока принимающий рынок финансово открыт и достаточно глубок, а сейчас это можно сказать о многих развивающихся рынках, эти деньги достаточно безразличны к тому, где именно они припаркованы. Бразилия, Индонезия, Таиланд и Турция столкнулись с волновым эффектом на рынках акций, облигаций и притоков средств в банки. Индия, по большей части, ощутила это на фондовых рынках.

По данным Отчета по финансовой стабильности МВФ, опубликованного на этой неделе, компании использовали эти средства для создания новых долгов на более выгодных условиях. Корпоративный долг развивающихся рынков вырос в пять раз за десятилетие до 2014 года, и сейчас он на уровне 18 триллионов долларов или свыше 70% ВВП. К сожалению, за последние пять лет эти компании стали менее прибыльными, и теперь у них меньше возможностей для выплаты долга. Инвесторы стали очень беспокойными в последние месяцы. Инвесторы в ценные бумаги продали активы развивающихся рынков уже примерно на 40 миллиардов долларов в третьем квартале 2015 года.

The money wave hitting emerging markets, Economist, Oct 3

 

[Viktor_Pro]

Доллар укрепляется против евро, тогда как все взгляды прикованы к заседанию Банка Японии

Доллар был плоским против иены в ходе азиатских торгов во вторник, так как инвесторы по-прежнему неохотно принимают какую-либо однозначную позицию до завершения двухдневного заседания Банка Японии в среду. Тем временем, австралийский доллар укреплялся следом за решением ЦБ сохранить ставки неизменными. За один американский доллар давали ¥120.48, таким образом, курс почти не изменился с ¥120.46 вечером в понедельник в Нью-Йорке.

Американская валюта незначительно укрепилась против евро, который снизился до $1.1179 в середине дня с $1.1190 вечером в понедельник. Единая валюта стоила ¥134.71. Индекс доллара WSJ, оценивающий американский доллар против корзины из основных валют, снизился на 0.09% до 88.45.

Многие токийские рыночные участники не ожидают, что ЦБ предпримет шаги по увеличению количественного смягчения на этой неделе в плюс к программе закупок активов на 80 триллионов иен в год. Тем не менее, последние мрачные экономические данные указывают на то, что экономика вернулась к рецессии в течение лета, тогда как несколько индикаторов инфляции демонстрируют признаки слабости, повышая уровень неопределенности в отношении действий Банка Японии в ближайшем будущем. "Независимо от того, будут ли они действовать завтра или позже, дополнительное смягчение кажется неизбежным, учитывая низкую инфляцию", - заявил Марито Уеда, директор FX Prime.


Dollar firms up against euro, with all eyes on BOJ meeting, MarketWatch, Oct 6

 

[Viktor_Pro]

Крупные американские фирмы хранят $2.1 трлн. за рубежом, чтобы избежать налогов

Пятьсот крупнейших американских компаний хранят более 2.1 триллиона долларов прибыли в оффшорах, чтобы избежать американских налогов, которые составят около 620 миллиардов долларов, если бы они решили репатриировать средства, по данным исследования, опубликованного во вторник. Исследование, проведенное двумя некоммерческими группами, привело их к выводу, что примерно три четверти фирм из списка Fortune 500 крупнейших американских компаний по выручке работают через дочерние компании в таких странах как Бермуды, Ирландия, Люксембург и Нидерланды.

Center for Tax Justice и U.S. Public Interest Research Group Education Fund использовали свои собственные данные, а также Комиссии по ценным бумагам и биржам, чтобы прийти к этим выводам. Технологический гигант Apple удерживает около 181.1 миллиарда долларов в оффшорах, что больше, чем любая другая американская компания, и ей пришлось бы заплатить около 59.2 миллиардов долларов налогов в США, если бы компания попыталась вернуть эти средства в СЩА из трех тихих налоговых гаваней.

"По крайней мере 358 компаний, или около 72% списка Fortune 500, имели свои филиалы в налоговых гаванях на конец 2014 года, - говорится в исследовании. - Все говорит о том, что 358 компаний управляют, по крайней мере, 7,622 филиалами в налоговых гаванях". Компании из списка Fortune 500 хранят более 2.1 триллионов долларов прибыли в оффшорах, чтобы избежать налогов, где всего на 30 из этих фирм приходятся 1.4 триллиона долларов или 65% этого объема средств. Пятьдесят семь компаний заявили, что им пришлось бы выплатить около 184.4 миллиарда долларов дополнительных налогов в США, если бы прибыль не хранилась в оффшорах. Сейчас они платят около 6% за границей, тогда как в США это были бы 35%.

Big U.S. firms hold $2.1 trillion overseas to avoid taxes: study, Reuters, Oct 6

 

[Viktor_Pro]

Транс-Тихоокеанское партнерство: кто выиграет и кто проиграет

Транс-Тихоокеанское партнерство - это крупнейшее торговое соглашение в истории, снижающее тарифы и другие формы протекционизма в десятках странах, представляющих около 40% глобальной экономики и производство почти на 30 триллионов долларов. По оценкам Белого Дома, это избавит американские промышленные товары от 18000 тарифов, тогда страны от Вьетнама до Новой Зеландии получат более дешевый доступ к рынкам на протяжении всего Тихого Океана. Критики договора, в частности из США, заявляют, что это вымоет американские рабочие места в промышленности, снизит экологические стандарты и повысит цены на лекарства.

Сделка в понедельник в Атланте последовала после более чем пяти лет переговоров между странами TPP - США, Канадой, Японией, Австралией, Брунеем, Чили, Малайзией, Мексикой, Новой Зеландией, Перу, Сингапуром и Вьетнамом. Соглашение все еще должно быть ратифицировано законодателями TPP перед вступлением в силу, и президент США Барак Обама, вероятно, столкнется с ожесточенным противостоянием в Конгрессе.

Японские производители автомобилей и запасных частей для них могут оказаться среди главных победителей, так как они получают более дешевый доступ к крупнейшему экспортному рынку США. Соглашение снизит импортные пошлины для Австралии на A$9 миллиардов. Тарифы для Новой Зеландии будут снижены в 93% торговых направлений, что в денежном эквиваленте будет равно экономии на 168 миллионов долларов. Вьетнам также окажется среди главных победителей, ведь ВВП страны должен будет вырасти к 2025 году на 11%, рост экспорта составит 28% за этот период, так как компании будут перемещать производство в эту страну с низким уровнем зарплат. Малазийские госкомпании могут пострадать, так как в рамках соглашения будет требоваться одинаковый уровень доступа к госзакупкам. Вторая в мире экономика также может пострадать, так как не смогла присоединиться к TPP, позволив США укрепить свои связи в этом регионе, что вывело ось администрации Обамы в Азию. После первоначального отказа от TPP, китайские чиновники теперь выражают некоторый интерес для возможного присоединения в будущем.

TPP Trade Deal: Who Stands to Gain, Suffer in Asia-Pacific, Bloomberg, Oct 6

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается против иены после решения Банка Японии сохранить монетарную политику неизменной

Доллар снижался против иены в ходе изменчивой торговой сессии в Азии в среду; некоторые спекулятивные игроки была разочарованы решением Банка Японии сохранить неизменной монетарную политику. Американский доллар в паре USD/JPY стоил ¥120.11 после краткого снижения до ¥119.75 вскоре после решения ЦБ. Доллар был ниже ¥120.24 вечером во вторник в Нью-Йорке.

Снижение доллара подчеркивает растущие ожидания среди краткосрочных игроков, делавших ставки в ожидании смягчения со стороны центрального банка в среду, учитывая ухудшение экономических перспектив Японии и низкую инфляцию. Тем не менее, бездействие ЦБ вынудило некоторых игроков снижать спекулятивные ставки, оказывая понижательное давление на американскую валюту. ЦБ сохранил политику неизменной после голосования 8-1 о том, чтобы оставить закупки активов, а это главный инструмент борьбы с дефляцией, на уровне 80 триллионов иен в год (665 миллиардов долларов).

Банк также снизил прогнозы в отношении деловых настроений, заявив, что "они, в целом, остаются на достаточном уровне, хотя и происходят некоторые тревожные события в некоторых областях". "Инвесторы сейчас покупают иену следом за решением о сохранении политики неизменной", - заявил Минори Учида, токийский глава по исследованиям глобальных рынков в Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. Тем не менее, понижательный импульс для доллара оказался умеренным, так как многие по-прежнему ожидают, что Банк Японии повысит ставки на следующем заседании.

Dollar weakens against yen after BOJ keeps monetary policy unchanged, MarketWatch, Oct 7

 

[Viktor_Pro]

Нефть демонстрирует наиболее длительное ралли с апреля на снижении запасов в США

Нефть находится на пути длиннейшего ралли почти за шесть месяцев после того, как американские данные показали снижение запасов сырой нефти у крупнейшего потребителя в мире. Фьючерсы выросли почти на 2.4% в Нью-Йорке, рост продолжается четвертый день подряд. Запасы в США снизились на 1.23 миллиона баррелей на прошлой неделе, заявили в Американском институте нефти перед выходом данных от правительства в среду. По данным отчета во вторник, Государственное управление энергетической информации повысило свои прогнозы на глобальный спрос на нефть в 2015 году.

Нефть продолжает расти после максимального уровня закрытия более чем за месяц, нарастив показатели до 9.9% в октябре. Цены колебались ниже $50 за баррель после снижения до шестилетнего минимума в августе на фоне спекуляций в отношении более длительных сроков глобального спада спроса. Американские запасы сырой нефти оставались на уровне около 100 миллионов баррелей выше пятилетнего среднего значения, тогда как ОПЕК продолжает качать выше квоты.

"На рынке растет оптимизм, - заявил Джонатан Барретт, ведущий инвестиционный стратег в Ayers Alliance Securities, Сидней. - Цены нащупали почву, $45 - был очень твердым уровнем, и движение ниже этого уровня было достаточно сложно представить". WTI с поставкой в ноябре выросла почти на $1.14 до $49.67 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже, и баррель находился на $49.59 по состоянию на 7:48 по Лондону. Контракт вырос на $2.27 до $48.53 во вторник, что стало максимальным уровнем закрытия с 31 августа.

Oil Set for Longest Rally Since April as U.S. Stockpiles Decline, Bloomberg, Oct 7

 

[Viktor_Pro]

Американский торговый дефицит

Американский торговый дефицит резко расширился в августе на слабых сырьевых ценах, сильном долларе и слабом зарубежном спросе, давившем на экспорт товаров. Последние данные указывают на то, что чистый экспорт потянет вниз ВВП в третьем квартале этого года.

Скачок с июля

15.6%

Дефицит вырос до $48.3 миллиардов в августе, таким образом, это 15.6% рост по сравнению с предыдущим месяцем. За исключением данных на 52.2 миллиарда долларов этой весной, размытых забастовками на Западном побережье, это стало крупнейшим дефицитом с марта 2012 года.

Общий экспорт

$185.1 миллиард

Американский экспорт товаров и услуг снизился до $185.1 миллиарда, и это минимальный уровень с октября 2012 года. Однако же общие данные раскрывают лишь часть истории. Зарубежные поставки товаров были на минимальном уровне более чем за четыре года, тогда как результаты по услугам были на максимальном уровне за историю наблюдений.

Экспорт промышленных товаров

$35.2 миллиарда

Почему экспорт был таким слабым? Падение промышленных поставок, основной статьей которого стало крупное снижение поставок нефтяного топлива, пластика и сырой нефти, демонстрировало худшие показатели с октября 2010 года. Таким образом, данные, по крайней мере, частично отражают снижение сырьевых цен. Тем не менее, экспорт автомобилей и потребительских товаров также снизился, что можно связать с ростом доллара и снижением зарубежного спроса, ударивших по американским компаниям.

Экспорт услуг

$60.6 миллиардов

Экспорт услуг рос в максимальном темпе в истории на фоне роста продаж финансовых услуг и импульса в секторе туризма (расходы туристов в США влияют на экспорт, тогда как расходы американских туристов за границей влияют на импорт).

Импорт нефтепродуктов

$15.1 миллиард

Дефицит мог бы оказаться еще хуже, если бы не снижение спроса на зарубежные поставки нефти. На уровне $15.1 миллиарда они на минимальном уровне с сентября 2004 года, что отражает снижение объема и цены. Баррель импортируемой нефти стоил $49.33 в августе в сравнении с $96.34 годом ранее.

Импорт мобильных телефонов

$2.1 миллиард

Импорт вырос в августе, так как более сильный доллар фактически удешевил зарубежные товары для американских потребителей. На что мы тратим деньги? По данным Министерства торговли: на смартфоны. Импорт мобильных телефонов и других товаров для дома составил $2.1 миллиарда в августе, представляя собой более половины из 4 миллиардного роста импорта потребительских товаров. Также вырос: импорт игрушек, игр и спортивных товаров; одежды и текстиля; мебели и ТВ-шоу.

U.S. Trade Deficit, WSJ, Oct 6

 

[Viktor_Pro]

Доллар получил импульс за счет роста американской доходности

Доллар хорошо держался против корзины валют в начале азиатской сессии в четверг, хотя валюта удерживалась в недавних диапазонах на фоне ожидания инвесторов протокола последнего заседания ФРС, который будет изучаться на предмет намеков в отношении монетарной политики. Индекс доллара, отслеживающий американский доллар против корзины из шести основных валют, вырос на 0.1% до 95.595, и это середина диапазона 93.718-96.700, в котором валюта торговалась с конца августа.

В конце торговой сессии ФРС опубликует протокол сентябрьского заседания. Инвесторы будут изучать текст на намеки в отношении первого с 2006 года повышения процентных ставок позже в этом году или начале 2016 года. Более высокая доходность трежерис поддержала доллар, тогда как акции были в состоянии ралли на ожиданиях, что ФРС откажется от повышения, и доходность десятилеток на уровне 2.065% во время азиатской сессии выросла после закрытия сессии в США на уровне 2.060%. Доходность десятилеток превысила ночью недельный максимум на уровне 2.086%.

Иена несколько подросла, однако рост был ограничен ожиданиями того, что Банк Японии обозначит дальнейшие шаги в отношении новых стимулов уже в этом месяце. Банк Японии сохранил политику неизменной в среду, однако снижение экспорта и снижение цен на нефть продолжили оказывать давление на ЦБ в отношении дополнительных стимулов, о которых может быть объявлено уже на следующем заседании 30 октября, где также ожидается снижение долгосрочных экономических и ценовых прогнозов.

Dollar gets lift from higher U.S. yields, Reuters, Oct 8

 

[Viktor_Pro]

Человек, прогнозировавший бумы и крахи в Китае, призывает использовать это ралли для продажи

Волатильность на наиболее "диком" фондовом рынке мира, наконец, отступает. Если это можно считать одной из причин для покупки китайских акций, Хао Хонг из Bocom International Holdings Co. может представить целый список причин для того, чтобы это не делать. Одна из них: оценка индекса Shanghai Composite выше долгосрочного среднего значения даже после падения на 41% эталонного индекса с середины июня. Усилия правительства по приданию импульса юаню вымоют рыночную ликвидность, считает Хонг, что ударит по стоимости акций и по вере инвесторов в возможность восстановления рынка. Он отвергает идею того, что нацеленные экономические стимулы будут достаточными для восстановления бычьего рынка.

Хонг считает, что индексу Shanghai Composite нужно упасть еще на 18% до 2,500, чтобы он стал достаточно дешевым для покупки, тогда как средние оценки от других восьми стратегов, собранные Bloomberg, указывают на 12% ралли к концу года. "Я все еще думаю, что было бы лучше продавать на максимумах, чем покупать на снижении, - заявил Хонг. - Правительству удалось обуздать рыночную волатильность, однако объемы лишь снижаются".

Хонг имел положительное отношение к китайским акциям в сентябре 2014 года, заявив, что правительственная поддержка рынка означает, что это "был самый момент, чтобы перестать чувствовать, игнорировать слабые экономические данные и покупать на снижении". Индекс Shanghai Composite более чем удвоился с момента его рекомендации 12 июня. В интервью Bloomberg Television 16 июня Хонг заявил, что китайские акции движутся к краху. Эталонный индекс обвалился на 40% с того момента до минимального значения 26 августа.

Man Who Called China's Boom and Bust Says Use This Rally to Sell, Bloomberg, Oct 7