Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Пять пунктов протокола ФРС

1 Момент первого повышения ставки

Некоторые чиновники ФРС, включая председателя Джанет Йеллен, заявляли после заседания о том, что они ожидают начала повышения эталонной краткосрочной процентной ставки в этом году. Протокол заседания может пролить свет на то, насколько общее это мнение.

2 Насколько близко?

Новые экономические прогнозы, опубликованные после заседания, показали, что четверо из 17 чиновников шли на встречу с ожиданиями, что они не будут повышать ставки до следующего года или позже. Протокол может пролить свет на то, насколько близка была вероятность такого решения, а также в отношении новых аргументов против увеличения ставок.

3 Международные отношения

Заявление после заседания касалось и "глобальных экономических и финансовых событий", и в ЦБ заявили, что следят за ситуацией за границей. Протокол может дать новые подробности в отношении опасений политиков по поводу экономического спада в Китае и на других развивающихся рынках.

4 Инфляция

ФРС заявила, что начнет повышать ставки после того, как увидит улучшения на рынке труда и "обоснованно уверенный" рост инфляции обратно в сторону целевых 2% в среднесрочной перспективе. Мера инфляция была ниже целевых показателей сорок месяцев подряд. Протокол заседания может пролить свет на то, как чиновники относятся к сохранению низкой инфляции в США.

5 Условия на рынке труда

Аналитики предупреждают о том, что данные могут быть не столь актуальными, так как встреча проходила перед разочаровывающими данными по занятости за сентябрь, опубликованного в пятницу. Он показал, что наем замедлился за последние три месяца до минимального темпа с февраля 2014 года.

5 Things to Watch in the Fed Minutes, WSJ, 07 Oct

 

[Viktor_Pro]

ФРС ожидает доказательств, что глобальное охлаждение не собьет США с пути

ФРС США считала, что экономика страны была близка к состоянию, при котором было бы возможно повышать процентные ставки уже в сентябре, тем не менее, политики хотят более четких свидетельств того, что глобальный экономический спад не сбивает США с курса. Протокол заседания 16-17 сентября, опубликованный в четверг, указывает на глубокие опасения ФРС даже еще до того, как экономические данные показали резкое замедление найма со стороны американских работодателей.

"Большинство" политиков, по данным протокола заседания, считали, что первое повышение ставок ФРС почти за десятилетие все же должно произойти в этом году, а также, что беды на финансовом рынке "существенно изменили" перспективы для американской экономики. В тоже время, американские центральные банкиры также пытаются выяснить, насколько сильно могло повлиять замедление Китая на США.

"В Комитете решили, что было бы разумно подождать дополнительной информации", - заявила ФРС в протоколе. ЦБ удивил большую часть Уолл-Стрит, решив сохранить ставки неизменными на сентябрьском заседании, и многие аналитики ожидали, что протокол покажет, что решение было "весьма близким". Тем не менее, хотя некоторые центральные банкиры на сентябрьском заседании заявили, что рынок труда США был на полной мощности, и президент ФРС Ричмонда Джеффри Лакер был готов повышать ставки прямо в тот же момент, опасения в отношении глобального экономического охлаждения явно распространились на весь ЦБ.

Fed awaiting evidence global chill not knocking U.S. off track, Reuters, Oct 8

 

[Viktor_Pro]

Снижение доллара продолжается шестой день, тогда как валюты развивающихся рынков/Азии растут до максимума более чем за шесть лет

На фоне снижения шансов на повышение ставок до нуля, стремящиеся к стабильности банкиры развивающихся рынков внезапно столкнулись к ростом своих валют, так как горячие деньги вновь наводнили развивающихся азиатские рынки. Рупия и Ринггит выросли почти на 3% ночью, тогда как и все другие валюты от бата до воны росли против доллара. Азиатский валютный рынок рос 6 дней подряд против американского доллара (и 8 из последних 9 дней), что стало крупнейшим ростом за 9 дней с мая 2009 года.

Снижение доллара в течение последних девяти дней - крупнейшее с мая 2009 года.

Все валютные рынки развивающегося мира растут...

Во главе стал рост индонезийской рупии...

Что же можно сказать о снижении доллара? Особенно в свете того факта, что они указывали на то, что сильный американский доллар сигнализирует о сильной американской экономике... США сейчас оказались в очень сложной ситуации?

Dollar Demolition Extends To 6th Day As EM/Asian FX Soars Most In Over 6 Years, ZaeroHedge, 08 Oct

 

[Viktor_Pro]

Американцы тратят большую часть сэкономленных на заправках денег

В период между июнем 2014 года и февралем 2015 стоимость топлива упала на треть. Экономисты прогнозировали, что эти придаст импульс потребительским расходам за счет высвобождения средств. Вместо этого экономика замедлилась, и первоначальные оценки указывают на то, что рост в годовом исчислении в первом полугодии составит 1.4%. Многие утверждали, что американцы сохранили эти деньги, либо пустили на погашение долгов. Оценки роста на первое полугодие с тех пор резко были пересмотрены в сторону роста до 2.3% в годовом исчислении.

Исследователи института JPMorgan провели исследование данных карт миллионов клиентов банка. Результаты сравнивались с тратами на топливо до снижения цен. Сравнение данных двух групп до и после обвала цен может обозначить, сколько именно удалось сэкономить и на что потратить.

Во-первых, есть некоторые подтверждения в том, что повышение располагаемого расхода потребителей помогает экономике. Отчет авторов отмечает, что среднее домохозяйство получит $700 в 2015 от снижения цен на топливо, что больше, чем налоговые льготы в 2008 году. Во-вторых, они утверждают, что потребители не всегда могут предоставить социологам точную оценку своих бюджетов, особенно когда вопрос достаточно сложный. Граждане с низкими доходами тратили всего около 6% доходов на топливо, таким образом, понять, что именно они делали с сэкономленными средствами - достаточно сложно.

Исследователи пришли к выводу, что с каждого дополнительного доллара с бензоколонки люди потратили 73 цента. Этот показатель увеличился до 89 центов после корректировок. Если эта оценка верна, низкая стоимость нефти существенно увеличивает американское потребление в конечном итоге.

Americans are spending more of the oil-price windfall than they realise, Economist. Oct 8

 

[Viktor_Pro]

Доллар около трехнедельных минимумов; осси на семинедельных максимумах

Доллар колебался около трехнедельного минимума против корзины из основных валют в понедельник на сомнениях в том, что ФРС повысит ставки к концу года. Индекс доллара, измеряющий валюты против корзины из шести основных валют, в последнее время был на уровне 94.780. В пятницу он коснулся минимума на 94.692, что стало минимальным уровнем с 18 сентября.

Евро подрос на 0.1% до $1.1372, установив трехнедельный максимум на уровне $1.13875 в пятницу. Доллар прочно держал позиции против иены на 120.21 иен. Американский доллар широко отступал на прошлой неделе, особенно против сырьевых валют и валют развивающихся рынков. Ралли связанных с ростом валют происходило после выхода слабых данных по американской занятости, опубликованных ранее в октябре и обеспечивших инвесторам снижение ожиданий в отношении первого почти за десять лет повышения ставок.

Вопрос теперь заключается в том, не окажется ли ралли сырьевых валют и валют развивающихся рынков краткосрочным, либо же оно превратится в более прочный восходящий тренд. Некоторые аналитики выражают удивление интенсивностью ралли по этим валютам в течение последней недели. Неожиданная девальвация юаня 11 августа вызвала опасения в отношении состояния китайской экономики и замедления глобального роста, давивших на австралийский доллар, а также валюты азиатских развивающихся рынков.

Dollar languishes near three-week lows; Aussie at seven-week highs, Reuters, Oct 11

 

[Viktor_Pro]

Чиновники ФРС, похоже, готовы к отрицательным ставкам в следующий кризис

Чиновники ФРС теперь, похоже, готовы к отрицательным процентным ставкам в рамках борьбы с следующим серьезным кризисом, хотя они и отвергали такую идею в самые мрачные времени финансового кризиса 2009 и 2010 годов. "Сторонний опыт (европейский) указывает на том, что мы могли бы использовать отрицательные процентные ставки, и издержки будут не столь огромными, как ожидалось", - заявил Уильям Дадли, президент ФРС Нью-Йорка в интервью CNBC в пятницу.

ФРС под руководством Бернанке рассматривала вариант с использованием отрицательных процентных ставок во время финансового кризиса, однако тогда эта идея была отклонена. "Мы решили, что даже в период, когда экономика демонстрировала столь плохие результаты, и мы были настолько далеки от наших целей, не стоило делать ставки отрицательными, так как опасения в отношении издержек могут превысить все преимущества", - заявил Дадли.

В Европе ЕЦБ и НБШ, а также центральные банки Дании и Швеции в некоторой степени задействовали отрицательные процентные ставки. Мы видели в течение последних нескольких лет как это работало в некоторых европейских странах. Таким образом, думаю, что в будущем уже ФРС может рассмотреть этот вариант. Не следует считать это панацеей, однако же это будет дополнительная поддержка. На самом деле, Нараяна Качерлакота, президент ФРС Миннеаполисиса, прогнозировал отрицательные процентные ставки в последнем прогнозе по ставкам, опубликованном в прошлом месяце.

Fed officials seem ready to deploy negative rates in next crisis, MarketWatch, Oct 10

 

[Viktor_Pro]

Эд Морс заявляет, что сырье не достигло дна

Эд Морс из Citigroup Inc. заявил, что худший спад сырьевых цен за поколение на окончен. "Я считаю, что это не дно, так как мы все еще видим устойчивую дефляцию цен", - заявил Морс в субботу на заседании в Институте международных финансов в Лиме, Перу.

Сырьевой индекс Bloomberg 30 сентября обозначил худшее квартальное снижение со времен рецессии 2008 года. Экономика Китая росла в минимальном темпе за два десятилетия, а производителям было весьма сложно уменьшить избытки товаров. Компания Alcoa Inc., - один из символов американской промышленной мощи, планирует разделиться на две части, тогда как Chesapeake Energy Corp. сокращает рабочую силу на 15%.

Взгляды Морса контрастируют с прогнозами Pacific Investment Management Co., в которой заявили в пятницу о том, что снижение, вероятно, окончено. Pimco, под управлением которой находятся $1.52 триллиона, заявили о том, что нефть может расти в следующие 12 месяцев, так как производители сворачивают проекты и снижают добычу. Морс заявляет о том, что цены на нефть достигнут "поворотного момента" в следующем году и начнут расти. Американский сланцевый рынок столкнулся со снижением на 30% в этом году, и ему предстоит сократиться еще на 15-20%.

Citigroup’s Morse Says Commodities Drop Hasn’t Hit Bottom, Bloomberg, Oct 10

 

[Viktor_Pro]

Индекс доллара близок к трехнедельному минимуму на неопределенности в отношении ФРС

Доллар находился около трехнедельного минимума против корзины валют во вторник на фоне снижения вероятности, что ФРС повысит ставки уже в этом месяце. Индекс доллара, отслеживающий валюту против корзины из шести основных валют, несколько подрос в начале азиатских торгов до 94.893, тем не менее, он оставался близок к ночному минимуму на уровне 94.619.

"Все больше инвесторов начинают считать, что ФРС может отложить повышение ставок до 2016 года, и это очень сильно давит на валюту", - заявила Кэти Лин, управляющий директор FX Strategy в BK Asset Management. Хотя Лин остается быком по доллару в долгосрочной перспективе, и считает, что ФРС отложила, но не отказалась от планов по повышению процентных ставок впервые с 2006 года, она все же думает, что эта неделя может быть весьма болезненной для американского доллара.

Сорок шесть из шестидесяти шести валютных стратегов, опрошенных Reuters на прошлой неделе, заявили о том, что дальнейшее откладывание решений грозит существенными рисками для доллара, и двое заявили о том, что риски весьма существенны. Американский ЦБ проведет два заседания в 2015 году: 27-28 октября и позже в декабре. Месячная подразумеваемая волатильность, отслеживающая стоимость хеджирования против резких колебаний иены, оставалась на уровне 8.475% - минимальном уровне с 21 августа, и значительно ниже двухлетних максимумов выше 13%, которых она коснулась в конце августа. Евро был устойчив на уровне $1.1355 после достижения трехнедельного максимума на уровне $1.1397 в понедельник.

Dollar index wallows close to three-week low on Fed uncertainty, Reuters, Oct 12

 

[Viktor_Pro]

Сингапур намерен смягчать политику на повторении азиатского кризиса 97 года

Сингапурский ЦБ готов смягчать денежно-кредитную политику во второй раз в 2015 году в попытке придать импульс росту, прогнозируют экономисты. Валютное управление Сингапура (MAS), которое управляет экономикой через направление валют вместо установления процентных ставок, усилит стимулы во время заседания в среду, по данным 16 из 25 экономистов, опрошенных Bloomberg. MAS смягчал политику в январе, заявив, что будет стремиться к снижению темпов роста локального доллара против валют торговых партнеров. На первых двух заседаниях в этом году ЦБ отказывался от дальнейших действий.

Экономическая производительность Сингапура ухудшалась с апреля. Аналитики прогнозируют, что страна вошла в техническую рецессию уже в третьем квартале, тогда как потребительские цены падали десятый месяц подряд в августе, что было длиннейшей чередой снижения со времен азиатского финансового кризиса. Аналитики прогнозировали, что у валюты будет худший год с 1997.

"MAS придется признать факт, что ситуация складывается хуже, чем ожидалось, как в контексте роста, так и в контексте внешних факторов, а также внутренней инфляции", - заявил Ниям Идрис, глава валютных стратегий в Macquarie Bank Ltd. в Сингапуре. "Текущая политика не позволяет дальнейшее снижение сингапурского доллара". Сингапурский доллар будет снижаться до S$1.44 к американскому доллару к концу года по данным средней оценки исследования Bloomberg. Это превратится в снижение примерно на 8% в год, что станет худшей производительностью после снижения валюты на 17% в ходе азиатского кризиса в 1997 году.

Singapore Set to Ease as Currency Faces Rerun of '97 Asia Crisis, Bloomberg, Oct 13

 

[Viktor_Pro]

Нефтяные фьючерсы прошли крупнейшее дневное снижение с 1 сентября

Нефтяные фьючерсы резко снизились в понедельник после того, как данные показали, что члены ОПЕК продолжали выкачивать нефть с головокружительной скоростью в прошлом месяце, что толкнуло нефть к снижению после ощутимого роста на прошлой неделе. На Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на легкую нефть с поставкой в ноябре упали на $2.53 или 5.1%, окончив сессию на $47.10 за баррель. Стоимость Brent с поставкой в ноябре на лондонской бирже ICE Futures упала на $2.79 или 5.3% до $49.86 за баррель. Оба контракта столкнулись с крупнейшим снижением за день с 1 сентября.

Хотя сырая нефть нащупала первоначальный уровень поддержки после ежемесячного бюллетеня ОПЕК, который прогнозировал, что добыча в США упадет в 2016 году впервые за восемь лет, затем в центр внимания вернулась добыча ОПЕК, которая выросла на 109.000 баррелей за день в сентябре до 31.57 миллиона. Учитывая тусклый тон фондового рынка США и слабые торги в День Колумба, фьючерсы созрели для умеренного снижения, заявил Фил Флинн, ведущий рыночный аналитик Price Futures Group в Чикаго.

Флинн утверждает, что рынок, вероятно, устремился к дну на фоне падения добычи в США и снижения капитальных расходов. Тем не менее, мы предупреждали о том, что минимальные уровни могут быть весьма шаткими. Цены на нефть столкнулись с существенным снижением из-за переизбытка. Более того, основные производители нефти неохотно снижают добычу, чтобы защитить свою рыночную долю. Рыночные участники ожидают встречи Саудовской Аравии и России позже в течение этого месяца, чтобы понять намерения крупнейших не входящих в ОПЕК членов. В воскресение министр энергетики Катара Махаммед Аль Сада заявил, что цены на нефть достигли дна и поставки вне картеля ОПЕК, вероятно, окажутся отрицательными в следующем году, тогда как спрос может достичь 30.5 миллионов баррелей в день с 29.3 миллионов баррелей в 2015 году.

Oil futures slump to largest single-day drop since Sept. 1, MarketWatch, OCt 12

 

[Viktor_Pro]

Европейские акции падают, т.к. китайские данные разжигают пламя опасений в отношении глобального роста

Банки и производители сырья способствовали снижению европейских акций, так как более слабые показатели по китайскому импорту возобновили опасения инвесторов в отношении перспектив роста второй экономики мира. Банки зафиксировали крупнейшее снижение по индексу Stoxx Europe 600, и акции HSBC Holdings Plc внесли наибольший вклад в снижение. Акции UBS Group AG просели на 1.1% после того, как министерство финансов Швейцарии заявило о том, что по плану крупнейшим банкам страны требуется капитал эквивалентный 5% от суммарных активов. Акции Glencore Plc упали на 2.6%, Anglo American Plc потеряли 1.8%. Акции SABMiller Plc подскочили на 9% после соглашения о поглощении Anheuser-Busch InBev NV, акции которой выросли на 1.7%.

Индекс Stoxx 600 снизился на 0.9% до 358.47 на момент закрытия торгов. Этот индекс вчера окончил наиболее длинную серию роста с июля, когда сырьевые производители заявили об окончании роста, подведя черту под наиболее длинным ралли с 2000 года. Опасения в отношении влияния замедления китайской экономики на глобальный рост и неопределенность в отношении момента первого повышения ставок ФРС толкнули Stoxx 600 к худшим показателям за четыре года. Сегодня данные показали снижение китайского импорта в сентябре, продлив длиннейшую череду снижения за шесть лет. Индекс акций сейчас на 13% ниже годового максимума, достигнутого в апреле.

"Люди в принципе сейчас склонны к нервозности, так как везде, куда бы вы не смотрели - риски, - заявил Херберт Перу из Raiffeisen Capital Management в Вене. История с Китаем оказывает эффект на сырьевые акции, демонстрировавшие существенную динамику в последние две недели. По индексам идет коррекция и оринетированные на краткосрочные сделки инвесторы вновь вынуждены продавать. Банковский сектор - один из крупнейших, и когда весь рынок в целом продает, этот сектор страдает сильнее всего".

Europe Stocks Fall as China Data Reignite Global Growth Concern, Bloomberg, Oct 13

 

[Viktor_Pro]

IEA: Пресыщенность нефтяного рынка продлится до 2016 года

Более высокая добыча ОПЕК и замедление глобального экономического роста означает, что пресыщенность сырой нефтью продлится до следующего года, заявил лидирующий мировой прогнозист во вторник. Международное энергетическое агентство заявило, что ожидает, что рыночный спад спроса на нефть ударит по странам, зависимым от сырьевых доходов.

"Нефть по $50 за баррель - это мощный драйвер балансировки глобального рынка нефти", - заявило IEA в ежемесячном отчете. - Прогнозируемое замедление роста в следующем году и ожидаемое увеличение поставок за счет иранской нефти, вероятно, сохранит перенасыщенность на рынке вплоть по 2016 год". Рост добычи Ираном после снятия санкций, как ожидается, перекроет первое снижение добычи в США с 2008 года, добавили в IEA.

Обвал цен на нефть поддержал крупнейший спрос почти за десятилетие, удалось увеличить спрос на 1.8 миллиона баррелей в день до 94.5 миллионов баррелей. Спрос на бензин был особенно сильным, указывая на то, что водители были рады снижению цен. IEA прогнозирует, что эффект будет сходить на нет, и рост спроса замедлится до 1.2 миллиона баррелей в день. Более слабый экономический рост в зависимых от нефти стран вроде Канады, Бразилии, Венесуэлы, России и Саудовской Аравии, также повлияет на общий рост. Глобальные поставки нефти были устойчивы на уровне 96.6 миллионов баррелей в день в сентябре, так как добыча в США и других странах ОПЕК были увеличены за счет собственного увеличения поставок картеля.

Oil market glut will persist through 2016, says IEA, FT, Oct 13

 

[Viktor_Pro]

Глобальные менеджеры фондов мрачно настроены в отношении европейских экономических перспектив

В тот же день, когда дрогнули европейские фондовые рынки, пристально отслеживаемый опрос менеджеров глобальных фондов указал на перспективы снижения экономического роста на континенте. Всего 25% из 209 инвесторов, опрошенных Bank of America Merrill Lynch ранее в этом месяце, заявили о том, что они ожидают, что европейская экономика укрепится в течение следующих 12 месяцев с 62% в сентябре.

В примечаниях BoA винил усталость глобального роста, разочаровывающие данные по инфляции и слабые немецкие макроэкономические данные, которые и вызвали коррекцию настроений роста. Тем не менее, несмотря на изменение ожиданий роста, банк заявил, что спрос на европейские акции по всему миру со стороны менеджеров фондов оставался сильным.

Даже на фоне опасений в отношении замедления Китая и долгового кризиса развивающегося рынка, которые все еще представляют существенные риски для финансового мира, аналогичного с прошлым месяцем, настроения в отношении Китая улучшаются. В сентябре 55% инвесторов рассматривали замедление Китая наиболее существенным риском в сравнении с 40% в этом месяце. Этот месяц также привел ко второму крупнейшему скачку закупок британских акций, и размещение британских акций улучшилось по сравнению с прошлым месяцем. Тем временем, инвесторы выходили из промышленности и продовольствия в этом месяце, и все больше вкладывались в акции энергетический компаний.

Global fund managers turn gloomy on Europe's economic outlook, Telegraph, Oct 13

 

[Viktor_Pro]

Ралли азиатских акций и валют на снижении шансов действий ФРС

Азиатские акции росли вместе с индексом американских фьючерсов и валютами развивающихся рынков на фоне слабых экономических данных со всего мира, снижающих вероятность повышения процентных ставок ФРС в этом году до минимального уровня с марта.

Сводный индекс азиатско-тихоокеанского региона вырос впервые за три дня на фоне роста всех основных азиатских индексов. Фьючерсы на индекс S&P 500 росли после того, как индекс закончил на уровне ниже 2,000. Индонезийская рупия и малазийский ринггит росли после праздников, тогда как новозеландский доллар коснулся трехмесячного максимума. Трежерис компенсировали часть роста среды, золото удерживалось около трехмесячного максимума. Американская нефть на пути к наиболее длинному снижению с июля.

Доходность глобальных облигаций упала до пятимесячного минимума в среду на фоне более слабых, нежели ожидалось, розничных продаж в США, добавившихся к серии данных, демонстрирующих снижение во всех основных экономиках от Японии до Китая и Британии до Германии. Инвесторы игнорируют комментарии со стороны некоторых членов ФРС и не видят предпосылок к росту вероятности повышения ставок до апреля следующего года; на этот месяц шансы на повышение упали до 4% с 10% всего 24 часа назад. Сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI вырос на 1.8% к 12:58 в Токио, японский Topix вырос на 1.5%, индекс китайских акций в Гонконге подскочил на 2.8%. Индекс доллара Bloomberg демонстрировал незначительные изменения в четверг. Индекс, отслеживающий валюту против десяти основных, упал на 0.9% за последнюю сессию до минимального уровня с 30 июня. Иена, которая выросла более чем на 1% за последние три дня, снизилась на 0.2% до 119.05 за доллар после того, как коснулась максимального уровня с 4 сентября.

Asia Stocks Rally With Emerging Currencies on Vanishing Fed Bets, Blooomberg, Oct 15

 

[Viktor_Pro]

Растут сомнения в отношении повышения ставок ФРС в 2015 году

Шансы на повышение ставок ФРС в 2015 году снижаются на фоне новых признаков анемичной экономической активности, разочаровывающих событий для чиновников центральных банков, надеявшихся на какие-либо решения уже в этом году после длительного периода политики легких денег. Тусклые данные по потребительским расходам, инфляции и занятости практически свели на нет шансы на действия в этом месяце. Уже к настоящему моменту два председателя ФРС выразили сомнения на этой неделе в отношении того, что повышение ставок в этом году- правильный момент, и последние данные также не успокоили высокопоставленных чиновников в отношении экономических перспектив.

Министерство торговли в среду сообщило о том, что розничные продажи с учетом сезонных корректировок выросли лишь на 0.1% в сентябре, что указывает на фактическое снижение с августовских уровней, и лишь продажи авто выбиваются из общей картины. Министерство труда также сообщило о ценах производителей, а это индикатор инфляции на уровне оптовых цен, который упал на 0.5% в сентябре и снизился на 1.1% по сравнению с прошлым годом, что стало крупнейшим снижением за 12 месяцев. ФРС проведет две запланированные встречи в этом году: в конце октября и середине декабря. Рынки фьючерсов торгуются в условиях почти нулевой вероятности повышения ставок в этом месяце, и примерно 1:3 с повышением к концу года.

До сих пор слабые розничные продажи и данные по инфляции не вселяют доверия среди чиновников ФРС, особенно через несколько недель после того, как в министерстве труда сообщили о замедлении темпов найма в сентябре и более слабых показателях в июле и августе, нежели первоначально предполагалось. Американский экспорт также на пути снижения в этом году впервые со времен рецессии. ФРС Атланты оценивает экономический рост как анемичный в годовом выражении на уровне 0.9% в третьем квартале. Чиновники ФРС сталкивались со встречными ветрами по статьям экспорта, тем не менее, они надеются на то, что внутренняя экономика перевесит эти силы и сохранит рост в умеренном темпе, что позволит снижать безработицу. Уровень безработицы был на уровне 5.1% в октябре.

Fed Doubts Grow on 2015 Rate Hike, WSJ, Oct 14

 

[Viktor_Pro]

Нефть падает на росте запасов в США и глобальном перенасыщении

Фьючерсы на сырую нефть продолжали расти в четверг на каждодневном снижении в течение этой недели, пострадав от роста запасов в США, а также за счет глобального перенасыщения нефтью. Американская сырая нефть Clc1 упала на 25 центов или 0.54% до $46.39 за баррель по состоянию на 01:30 GMT после снижения во время прошлой сессии на 2 цента до $46.64. Brent LCOc1 с поставкой в ноябре снизилась на 1 цент до $49.14 за баррель, окончив последнюю сессию со снижением на 9 центов до $49.15.

"Американская нефть оказалась под давлением, когда центр внимания сместился в сторону запасов сырой нефти в США. Устойчивый период снижения цен на нефть начал влиять на кредитные возможности компаний", - заявил ANZ в примечаниях для клиентов ANZ в четверг. Данные по сектору от Американского института нефти (АИН) в среду показали, что запасы сырой нефти в США выросли на 9.4 миллиона баррелей за неделю по 9 октября до 465.96 миллионов баррелей в сравнении с прогнозами аналитиков на рост на 2.8 миллиона баррелей.

Запасы сырой нефти в Кушинге выросли на 1.4 миллиона баррелей, - заявили в АИН. Некоторые аналитики были достаточно оптимистичны в отношении долгосрочных перспектив для рынка нефти. Наш ценовой сценарий заключается в том, что стоимость Brent вырастет до $85 за баррель к 2020 году, что примерно на $20 выше, чем текущие фьючерсы на 2020 год около $65 за баррель. Это станет результатом более высоких уровней переработки нефти и наращивания стратегических резервов до 2020 года, что поможет преодолеть макроэкономические встречные ветра для внутреннего спроса. Азиатские акции росли в четверг, доллар оказался около многонедельных минимумов после того, как слабые экономические данные усилили ожидания, что ФРС отложит повышение ставок.

Oil drops on U.S. stockpile build, global glut, Reuters, Oct 14

 

[Viktor_Pro]

Китайские данные по ВВП за третий квартал: 5 важных пунктов

Замедление китайского роста размывает сырьевые цены, охватив глобальные экономики и компании. В понедельник появится новое понимание того, насколько резко будет замедление в момент публикации данных по ВВП за третий квартал. Далее представлены пять важных пунктов релиза:

Основания для увеличения стимулов

Премьер Ли Кэцян задает целевой рост ВВП в этом году "около 7%" следом за фактическим ростом на 7.3% в прошлом году. Рост за первых два квартала точно соответствовали целям правительства, по крайней мере, по их же данным. Тем не менее, экономисты ожидают, что уровень роста снизится до 6.7% в третьем квартале, что может стать наиболее медленным темпом со времен глубин финансового кризиса. Если ВВП падает ниже 6.7%, призывы к более агрессивным стимулам участятся.

Дефлятор ВВП

Дефлятор ВВП конвертирует номинальный ВВП в реальный ВВП исключая инфляцию. Экономисты давно понимали, что китайское бюро статистики манипулирует данными, приукрашивая политически чувствительные данные по росту. Другим негативным моментом может стать релиз данных, когда начнут появляться вопросы, не используется ли дефлятор для сглаживания волатильности.

Услуги

Традиционные китайские драйверы роста: промышленность и строительство замедляются, а услуги стали новым драйвером. Сектор услуг вырос на 12.1% в номинальном выражении во втором квартале, что существенно выше 7.1% номинального роста экономики в целом. На фоне коллапса фондового рынка в третьем квартале, рост сектора финансовых услуг почти точно замедлился. Аналитики будут наблюдать, сможет ли сектор развивающихся услуг, например, или здравоохранение, туризм и СМИ покрыть провалы по другим секторам.

Инфраструктура

Правительство пыталось покрыть провал в показателях в этом году за счет увеличения расходов на инфраструктуру, например, на железные дороги и водное сообщение. Инфраструктурные инвестиции росли в размере 18.4% за год в течение первых восьми месяцев. Данные за сентябрь показывают, насколько агрессивно правительство будет продолжать стимулировать инфраструктуру.

Сомнения в данных

Во время публикации июльских данных по ВВП представитель Национального бюро статистики сделал необычный шаг, публично выразив скептицизм в отношении китайских официальных данных, особенно в отношении использования дефлятора.

China Q3 GDP: 5 things to watch, FT. Oct 16

 

[Viktor_Pro]

Доллар растет на данных по инфляции, ЕЦБ смягчает прогнозы

Доллар восстановился с семинедельного минимума в пятницу благодаря более сильным, нежели ожидалось, данным по американской инфляции, после политик ЕЦБ Эвальд Новотны повысил ожидания в отношении смягчения политики в еврозоне. Индекс доллара оставался на уровне 94.487 после роста с 93.806, которых он коснулся ночью, что стало минимальным уровнем с конца августа.

Индикаторы в четверг показали неожиданный рост в сентябре стержневого индекса потребительских цен в США, придавая импульс росту в годовом выражении до 1.9%, приближая инфляцию ближе к целевым 2% ФРС. Более высокие данные по инфляции обеспечили некую передышку доллару, страдавшему от выхода слабых американских индикаторов и опасений в отношении китайских экономических перспектив и вероятности повышения ставок ФРС в этом году.

Евро просел на 0.1% до $1.1380, снизившись с семинедельного максимума на уровне $1.1495 после заявления Новотны о том, что ЦБ следует стремиться к большему стимулированию экономики еврозоны. Единая валюта находится на пути к окончанию неделю на плоском уровне. Американский доллар вырос на 0.2% до 119.13 иен, оттолкнувшись от семинедельного минимума на уровне 118.065. Американский доллар все еще был на пути снижения на 0.9% на этой неделе. Новозеландский и австралийский доллары потеряли часть роста после фиксации прибыли следом за крупным двухдневным ростом.

Dollar gains on U.S. inflation data, ECB easing expectations, Reuters, Oct 15

 

[Viktor_Pro]

Валютные привязки под вопросом

"Утопающие" - это более хорошее описание, нежели "плавающие", когда речь заходит о многих мировых валютах. Падение сырьевых цен ударило по многим производителям. Снижение цен на нефть, в частности, подорвало позиции многих экспортеров. Аналитический отдел Economist ожидает, что норвежский текущий платежный баланс снизился на 3.3% в период между 2013 и 2015 годами. Многие валюты следовали вниз за ценами на нефть. С июня 2014 года норвежская крона снизилась на 26%, бразильский реал на 40%, российский рубль на 45% против американского доллара (см. график).

На свободном рынке шоки вроде коллапса стоимости экспорта могут придать импульс относительному спросу валюты, что в свою очередь вызывает снижение внутренней валюты. Опасности привязок к другим валютам заключаются в том, что вместо постепенной корректировки курса, растут дисбалансы. Спекулянты усугубляют проблему и бьют по валюте, если страна повышает процентные ставки для защиты валютных привязок, которые бьют по экономике, далее девальвация бьет по компаниям, занимавшим в иностранной валюте.

Венесуэла также имеет валютные привязки. Снижение цен на нефть, как ожидается, превратит профицит страны в дефицит. С достаточным уровнем резерва всего на три месяца импорта, страна ограничивает доступ к иностранной валюте. МВФ ожидает, что это будет худшая по экономической производительности страна. Уровень инфляции, как ожидается, окажется в трехзначных значениях. Для таких стран, как эта, сжигание резервов центрального банка - это краткосрочное решение для защиты валюты и ведет само по себе к провалу. Нигерия и Ангола уже девальваировали валюты более раза, инвесторы чувствуют, что будут и новые попытки. Единственный вопрос заключается в том, что вызовет динамику: спекулянты или же внутреннее экономическое давление.

Pegs under pressure, Economist, Oct 17

 

[Viktor_Pro]

Запасы нефти Саудовской Аравии максимальные на попытках сохранить рыночную долю

Крупнейший мировой экспортер нефти Саудовская Аравия хранит рекордные объемы сырой нефти, чтобы удержать свою рыночную долю на фоне снижения поставок. Коммерческие запасы сырой нефти в августе выросли до 326.6 миллионов баррелей, что стало максимумом с 2002 года по сравнению с 320.2 миллионами баррелей в июле, по данным, опубликованным на сайте Эр-Риядом. Экспорт снизился до 7 миллионов баррелей в день с 7.28 миллионов баррелей.

Запасы сырой нефти находились на максимальном уровне с мая за месяц до того, как добыча Саудовской Аравии превысила исторический максимум на уровне 10.56 миллионов баррелей в день. Страна возглавила ОПЕК по увеличению производства, чтобы защитить свою рыночную долю, отказавшись от стиля действий в прошлом, когда страна снизила добычу, чтобы увеличить цены.

Стоимость сырой нефти марки Brent упала на 12% в этом году на фоне усиления добычи Саудовской Аравией, возглавляющей ОПЕК, чтобы защитить рыночную долю картеля из-за глобального пресыщения. Фьючерсы на марку Brent с поставками в декабре закрылись на $50.46 за баррель в Лондоне, то есть рост составил 73 цента. Саудовская Аравия сократила добычу нефти в августе до 10.27 миллионов баррелей в день с 10.36 в июле. Королевство заявило, что ОПЕК добывала 10.23 миллиона баррелей в день в сентябре. Страна выкачивала рекордные 10.56 миллионов баррелей в день в июне, превысив прошлый максимум с 1980 года.

Saudi Crude Stockpiles at Record High Amid Quest to Keep Share, Bloomberg, Oct 18