Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Хедж-фонды увеличивают ставки на падение доллара

Хедж-фонды увеличили ставки против доллара до внушительных 28.6 миллиардов долларов (17.1 миллиардов фунтов) еще до исторической первой пресс-конференции Бена Бернанке на прошлой неделе. Сумма коротких позиций против мировой резервной валюты по состоянию на 26 апреля является самой высокой более чем за месяц и на 3 миллиарда больше, чем в предыдущем месяце. Данные, опубликованные на выходных CFTC говорят о том, что хедж-фонды заработали сотни миллионов долларов на последнем падении стоимости американского доллара. Доллар пробил трехлетний минимум против корзины валюты в пятницу и падал последние пять месяцев подряд. Он упал на 3.8% против корзины в апреле и на 7.5% с начала этого года.

Данные показывают, что инвесторы отказываются от доллара в пользу почти любой другой валюты за исключением японской иены. Хедж-фонды, которые используют компьютерные программы для того, чтобы отслеживать тренды, стали главными победителями падения доллара. Данные CFTC показывают, что трейдеры и спекулянты накапливают евро и фунт. Более 12 миллиардов долларов было поставлено на укрепление евро, что на 12% больше, чем на прошлой неделе. Длинные позиции размером в 3.5 миллиарда долларов были сделаны на фунт, что на 13% больше, чем на прошлой неделе.

Новые данные показали, что ВВП США вырос на 1.8% в годовом исчислении в первом квартале 2011 года, опустившись с 3.1%, зафиксированных в последнем квартале 2010 года. Аналитики ожидали, что рост удержится на уровне 2%. На настроения в американской экономике также сильно повлияло снижение прогноза кредитного рейтинга от S&P к «негативному» со «стабильного» на фоне опасений в отношении «огромного дефицита бюджета США».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Hedge funds increase bets dollar will decline, Telegraph, May 1

 

[Viktor_Pro]

Должно ли продовольствие быть защитным сырьем?

Они уже занимались высокими зарплатами, уклонением от уплаты налогов и комплексными деривативами, которые способствовали финансовому кризису. Теперь банки вплотную занимаются торговлей сельскохозяйственным сырьем. Они уже этим занимались раньше, но давление растет вновь, и наблюдатели все больше опасаются роста цен на продовольствие, а также его нехватки. Ситуация накаляется с обеих сторон. Есть те, кто утверждают, что свободная продажа сырьевых товаров снижает цены. Другие утверждают, что рынок недостаточно прозрачен, чтобы быть уверенными в его правильной работе и в том, что избыток финансовых спекулянтов порождает падение спроса, другими словами, пузырь.

Банки утверждают, что они просто предоставляют ликвидность, заявляя, что цены на продовольствие в своей основе движимы ростом мирового населения и неурожаями, вызванными чрезвычайными погодными условиями. В этой связи, исследование OECD пришло к выводу, что рыночные финансовые спекуляции не были причиной ценового пузыря на сельскохозяйственных рынках в 2007-08. Тем не менее, люди внутри финансовой индустрии также заявляют о своих опасениях. Цены на продовольствие выросли на 25% в 2010 году, и есть причины помимо роста спроса (который вырос на 1.6% за год).

Объем спекулятивного интереса вызывает наибольшие опасения, так как становится все проще и проще для людей инвестировать в сельское хозяйство на фоне роста биржевой торговли продуктами. По оценкам, спекулятивный интерес к сырьевым товарам вырос на 1.900% в период между 2003 и серединой 2008 года с 13 миллиардов долларов до 317 миллиардов долларов благодаря этому виду инвестиций.

Данные CFTC говорят о том, что за последние пять лет финансовые институты, торгующие товарными инструментами, вместе купили фьючерсы на миллиарды долларов на Чикагской товарной бирже. Дополнительный спрос на пшеничные фьючерсы появился в результате того, что трейдеры не связаны с поставками и спросом на пшеницу на наличном рынке. Тем не менее, это не убедительный аргумент для вмешательства банков в товарные спекуляции только потому, что они ближе к рынкам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Should food be a protected commodity? Telegraph, May 1

 

[Viktor_Pro]

Смерть террориста

Его разыскивали более десяти лет. Было предпринято более 6 попыток уничтожить его ракетными ударами еще до 11 сентября. В 2001 он бежал из Афганистана перед нападением США на Тора Бора, ранее укрываясь в этих же местах от советских ракет. Бин Ладен вырос в Саудовской Аравии и был сыном влиятельного человека Мухаммеда бин Ладена. Осама вырос в Рияде и исповедовал консервативный вид ислама – Ваххабизм. Он покинул Саудовскую Аравию и перебрался в Пакистан примерно в 1979 году, чтобы присоединиться к глобальному джихаду для борьбы с советскими войсками в Афганистане.

В пакистанском городе Пешавар бин Ладен был наставником палестинского священнослужителя Абдуллы Аззама, который вербовал бойцов из всех мусульманских стран от Египта до Индонезии. Эти двое создали тогда организацию под названием «База», или Аль-Каеда по-арабски, которая координировала иностранных бойцов в Пакистане в борьбе против СССР. После вывода войск из Афганистана в 1989 году большая часть арабских бойцов в Пакистане, включая бин Ладена, вернулась домой. Однако он быстро разочаровался в родной стране и королевской семье.

С 2001 года американские лидеры упорно преследовали бин Ладена. В прошлом году директор ЦРУ Леон Панетта рассказал о том, что в последний раз США обладали точными данными о местонахождении бин Ладена в начале 2000-х. «Очевидно, он очень глубоко скрывается», - сказал Панетта ABC на этой неделе. «Он на племенных территориях Пакистана, которые очень сложны…это все, что мы знаем».

The Death of a Terrorist, The Wall Street Journal, May 2

 

[Viktor_Pro]

Экономика в кризис

Масштабы кризиса потрясают меня. Что поражает меня еще больше, так это неспособность экономистов-теоретиков предпринимать необходимые решения, чтобы подготовить себя к будущему. «Нам нужно сменить основу приема на работу», - я ожидал услышать от экономических отделов по всему миру в ответ на кризис.

Дело в том, что нам нужно меньше рыночных теоретиков и больше людей, работающих со структурой рынка, лимитами на скупку ценных бумаг для перепродажи, когнитивными искажениями. Нам нужно меньше теоретиков по уравновешиванию бизнес-циклов и больше старых добрых кейнисанцев и монетаристов. Нам нужно больше денежных и экономических историков, но меньше тех, кто занимается созданием моделей.

Однако экономические институты о таком не говорят. Возможно, я не осознаю того, что происходит. Возможно, экономические факультеты занимаются переориентацией себя после Великой Рецессии аналогичным способом в направлении монетаризма, как это произошло после инфляции в 70-х. Если я упускаю из виду нечто больше, я бы хотел, чтобы кто-то сказал мне об этом.

Возможно, научные экономисты утратят свою осведомленность и влияние на других: от бизнес-школ до общественно-политических программ и политической науки, психологии, социологии. Университетские ректоры и студенты стремятся к актуальной и необходимой информации, возможно, эти колледжи начнут обучать тому, как работает экономика, и оставят экономических теоретиков в отдельной дисциплине, которая будет обучать теории логичного выбора.

Возможно, экономика останется дисциплиной, которая забывает большую часть того, что когда-то было известно, будет сбивать с толку, приводить в замешательство и все отрицать. Если это случится, мы все окажемся в очень затруднительном положении.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Economics in Crisis, Project-Syndicate, Apr 29

 

[Viktor_Pro]

Цены на сырьевые товары падают?

Wall Street Journal сообщает о том, что дорогостоящие сырьевые товары в последние недели стали падать: «Хлопок упал на 17% c исторического максимума в марте, сахар на 34% с максимума за десятилетие, достигнутого в феврале. Свинец и цинк упали в последние недели после взлета во второй половине 2010 года. Медь потеряла 6% в этом году. Снижение пришло после «горячего» апреля, в котором многие другие виды сырья продолжали расти. Цены на нефть в США выросли на 7% в этом месяце, в то время как золото поставило свежие рекорды в номинальном выражении 13 раз, а серебро приблизилось к историческому максимуму».

Что с этим делать? Пол Кругман отмечает, что реальные цены на сырьевые товары находятся вблизи исторических максимумов и пишет: «Некоторая часть из этого, возможно, представляет долгосрочный тренд в сторону повышения, так как развивающиеся экономики оказывают давление на ограниченные ресурсы, но даже если так, вы не можете ожидать продолжения резкого роста и, на самом деле, следует ожидать некого регресса до нормального уровня, так как поставки реагируют на спрос. Единственная причина считать, что цены сырьевые товары продолжат расти, это если вы думаете, что они являются предвестником запредельной инфляции. Но они им не являются».

Что ж, если мы говорим о реальных ценах, тогда более высокая инфляция не обязательно должна привести к продолжению роста, если предположить, что товары растут в реальном выражении в качестве хеджирования. В таком случае, следует также ожидать других признаков зашкаливающей инфляции, что-то вроде неудержимого роста инфляционных ожиданий. Очевидно, что они еще не появились.

Если мы смотрим на умеренный рост в качестве признака реакции со стороны поставок, мы можем увидеть большие различия среди категорий. Поставки более эластичны по некоторым видам товаров. На пресс-конференции ФРС на прошлой неделе Бен Бернанке утверждал, что большая часть недавнего роста потребительской инфляции была связана с ростом цен на энергоносители, и, в основном, это произошло из-за резкого роста развивающихся рынков.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Are commodity prices heading down? Economist, May 2

 

[Viktor_Pro]

Пауза в распродаже доллара; короткие позиции растягиваются

Доллар ковылял рядом с трехлетним минимумом против корзины валют во вторник, подорванный мягкой монетарной политикой США, однако аналитики заявили, что такое падение выглядит чрезмерным в связи с экстремальным коротким покрытием.

Индекс доллара, который отслеживает динамику против корзины ведущих валют, вырос на 0.3% до 73.171, что все также недалеко от трехлетнего минимума в 72.722, достигнутого на прошлой неделе. Такое падение за последние несколько недель приблизило нас к рекордному минимуму в 70.698, достигнутого в марте 2008 года. «В краткосрочной перспективе падение доллара может продолжаться и дальше, однако уровни сейчас становятся более сдержанными в контексте объема и покрытия. Индикаторы моментума также показывают, что доллар перепродан», - сказал Ли Хардман, валютный аналитик в BTM-UFJ.

Тот факт, что спекулянты уже увеличили ставки против доллара, говорит о том, что валюта может начать расти в случае остановки роста короткого покрытия. Евро упал на 0.2% до $1.4802, а после упал к $1.4751 в начале европейских торгов. Дилеры сообщили об уверенном спросе на покупку в зоне $1.4750. Настроения в отношении американского доллара в подавляющем большинстве были медвежьими, так как ультрамягкая монетарная политика США сделала эту валюту очень популярной для керри-трейда, что помогло осси вырасти до 29-летнего максимума в $1.1012 в понедельник.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Dollar sell-off pauses; short positions stretched, Reuters, May 3

 

[Viktor_Pro]

Спрос на банковские кредиты в развивающемся мире растет

Банки на развивающихся рынках сообщают о сильном и растущем спросе на кредиты для потребителей и бизнеса, что резко контрастирует со слабым спросом в развитых странах. Отчет представляет собой еще одно напоминание о том, что экономики развивающегося рынка переживают бум, в то время как США, Европа и Япония вяло восстанавливаются после серьезной рецессии. Опрос ведущих специалистов по кредитованию в 45 развивающихся странах также показал, что азиатские банки, особенно в Китае, ужесточили стандарты кредитования в первом квартале этого года, особенно это коснулось ипотечных кредитов, так как правительство обеспокоено потенциальной угрозой жилищных пузырей.

Хотя США, Европа и другие развитые экономики по-прежнему представляют собой основную часть банковского кредитования, доля развивающихся рынков резко растет с точки зрения их экономической перспективы. В некоторых государствах, включая Китай и Бразилию, власти пытаются охладить бум кредитования, чтобы избежать пузырей активов и перегрева экономики. Индекс спроса на потребительские кредиты на развивающихся рынках, где значения выше 50 означают рост, а значения ниже 50 – спад, сейчас находится на уровне 64.1 в Азии, Африке, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. В отличие от этих показателей, похожий индекс в США находится на уровне 50.1, в Европе на 49.8, в Японии на 48.5 согласно последним обзорам центральных банков.

В целом, 25% банков в развивающихся странах в прошлом квартале еще больше облегчили стандарты корпоративного кредитования, в то время как 16% ужесточили их; остальные оставили кредитование без изменений. В сравнении с этим, в исследовании ФРС, опубликованном на этой неделе, говорится о том, что банки в США не ужесточали стандарты кредитования в прошлом квартале, а 16% и вовсе облегчили их. Последнее исследование ЕЦБ показало, что европейские банки ужесточили стандарты кредитования для бизнеса.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Demand for Bank Loans Mounts in Emerging World, Survey Says, The Wall Street Journal, May 4

 

[Viktor_Pro]

Португалия достигла соглашения по спасению

Временный премьер-министр Португалии Хосе Сократеш заявил о том, что вечером во вторник он достиг соглашения о предоставлении 78 миллиардов евро (69 миллиардов фунтов) со стороны ЕС и МВФ на спасение экономики страны. Соглашение делает Португалию третьим спасаемым членом еврозоны после Греции и Ирландии. Сократеш заявил в телевизионном интервью о том, что сделка стала «хорошим соглашением». Португалии дадут больше времени для достижения целей по сокращению дефицита бюджета, чем ранее ожидалось. Цели в этом году выросли до 5.9% от ВВП с 4.6%. Дефицит должен быть сокращен до 4.5% от ВВП в 2012 году и до 3% в 2013.

Процентные ставки по спасительному для Португалии кредиту, как ожидается, будут установлены на встрече министров финансов еврозоны в середине мая. Португальское соглашение по условиям кредита должно быть утверждено к 15 июня, когда Лиссабон будет вынужден выкупить бонды на сумму 4.9 миллиарда евро. Когда был сделан первый запрос на финансовую помощь, президент европейской комиссии Хосе Мануэль Барросо сказал, что запрос Португалии на помощь будет обработан так быстро, насколько это возможно. Когда запрос был сделан, в министерстве финансов Британии заявили о том, что они были готовы к участию в его обсуждениях с 27 членами еврозоны.

Барросо заверил Сократеша в том, что запрос Португалии о помощи «будет обрабатываться максимально возможно в соответствии с правилами». Он также заявил о том, что «верит в способность Португалии преодолеть нынешние трудности».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Portugal reaches bail-out agreement, Telegraph, May 4

 

[Viktor_Pro]

Свежий спад доллара разжигает докризисную тревогу

Активизировался долговой кризис евро, на Ближнем Востоке бушевали беспорядки, нефть выросла, ударило японское землетрясение – инвесторы подвергли сомнению статус безопасной гавани доллара и позволили ему упасть до минимального уровня со времен прекращения действия «золотого стандарта» Бреттон-Вудсом в 1973 году. Измеряемый с поправкой на инфляцию торгово-взвешенный индекс от ФРС показал снижение американского доллара более чем на 15% с пика на последней глобальной рецессии. По всему миру ситуация достаточно тяжела, а недавнее попадание доллара на неизведанную территорию поднимает вопрос о том, что опасения в отношении докризисного доллара могут быть вполне обоснованными.

Предупреждение S&P в прошлом месяце о том, что затягивание с сокращением бюджета угрожает высшему кредитному рейтингу США, по крайней мере, поднимет вопрос о возобновлении статуса безопасной гавани. Угроза рейтингу или нет, решение ФРС окончить закупку бондов, или количественное ослабление в июне станет испытанием для рынка казначейских бумаг. Возможно, одна из причин, почему предупреждения S&P прошли относительно гладко, заключается в том, что у долгового рынка, как показал кредитный шок, есть несколько простых альтернатив доллару в качестве глубокого и ликвидного валютного резерва во время кризиса.

«Хотя S&P ясно выразились, совершенно понятно, что фактическим влиянием на доходность американского казначейства обладают центральные банки, в частности, крупнейший хранитель иностранных валютных резервов - Китай», - сказал ведущий экономист Kaith Wade Шродерс. Китай вряд ли паникер, но в последнюю очередь потому что «сидит», по крайней мере, на 2 триллионах долларовых резервов. «Китаю не нужно беспокоиться о воздействии слабой валюты на наши иностранные резервы, так как идем в сторону диверсификации наших инвестиций валютных резервов», - сказал бывший валютный регулятор Вэй Бэньхуа в Ханое во вторник. Скорее будет медленное горение, нежели беспорядочное крушение, но нам еще предстоит понервничать.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Fresh dollar slide rekindles pre-crisis angst, Reuters, May 4

 

[Viktor_Pro]

Падение доллара: Сорок лет страданий

Доллар уже упал до исторического минимума.

Недавнее снижение доллара привело валюту к новым минимумам. График показывает номинальный обменный курс к торгово-взвешенной корзине (то есть, по отношению к торговым партнерам страны). Сейчас индекс на 30% ниже уровня, когда было принято решение отказаться от системы Берттон Вудс в начале 70-х, а с 1985 года доллар упал в два раза, когда лидирующие страны запада подписали соглашение в Plaza Accord, чтобы и дальше снижать курс доллара. В 2008 году на рынке было ралли, когда доллар стал привлекать потоки средств в качестве «безопасной гавани» во время финансовых кризисов, однако сейчас все выглядит как эпизод сорокалетнего спада. Слабая валюта должна быть хорошей новостью для экспортеров страны, однако это не убережет страну от стойкого торгового дефицита. Кредиторы США вынуждены мириться с непривлекательным сочетанием хранения низкодоходных казначейских бондов и снижающейся стоимости валюты.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Forty years of hurt, Economist, May 4

 

[Viktor_Pro]

Сделка Сократеша

Португальские избиратели слушали и.о. премьер-министра Хосе Сократеша, объявившего о состоявшейся прошлой ночью сделке по выделению стране 78 миллиардов евро (116 миллиардов долларов). Сократеш вполне может использовать эту сделку для всеобщих выборов, которые пройдут 5 июня. Он хвастался, что трехлетняя программа экономии для Португалии более мягкая, чем для Греции или Ирландии, затем он перечислил то, что программа в себя не включает: не будет увеличиваться возраст выхода на пенсию, не будет изменена минимальная зарплата, не будет сокращений в государственном секторе или пенсий, не будут увольнять государственных служащих. Цели по сокращению дефицита были смягчены из-за замедления роста.

Избиратели должны подождать, пока ЕС и МВФ объявят все детали сделки, чтобы понять, с какими именно мерами экономии придется столкнуться в ближайшие три года, затем пройдет заседание 16-17 мая министров финансов ЕС (на котором финны могут «ставить палки в колеса»), на котором будут утверждены процентные ставки по кредиту для страны. Избиратели уже сейчас знают о том, что ожидаемое сокращение экономики составит 2% в 2011 году, что станет второй рецессией за три года. Ожидаемый уровень безработицы вырастет близко к 13%, что станет максимальным историческим уровнем для страны.

Тот факт, считает Сократеш, что ЕС и МВФ дали стране больше времени на сокращение дефицита, говорит о том, что португальский долговой кризис не столь плох. Педро Пассос Коэльо, глава правоцентристской оппозиционной партии, назвал сделку по спасению «жизненно важным, но крайне удручающим шагом». Также он написал, что «это лишь кратковременная мера, чтобы выиграть немного времени». Пассос Коэльо, чья партия предварительно набирает большее количество голосов на выборах в июне, и может сделать его следующим премьер-министром Португалии, считает, что лишь долгосрочные решения долгового кризиса могут поднять экономический рост. Легко говорить, находясь в оппозиции, нежели решать проблемы непосредственно во власти.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Sócrates’s poison, Economist, May 4

 

[Viktor_Pro]

Реальная проблема серебра

Почти удвоившись в цене за шесть месяцев, серебро упало на 12% на этой неделе, после того как Comex поднял торговую маржу на контракты по серебру в третий раз за три недели. У Comex были все аргументы для действий. Цена на серебро росла вертикально, и волатильность также возросла. В любом случае, в процентном соотношении от номинальной стоимости серебра, требования к марже для членов Comex выросли с 3.8% до 4.9%; вряд ли это будет обременять, пока кто-то не начнет делать ставки с высоким кредитным плечом.

Часто цитируемое соотношение золото/серебро явно уходит от своего исторического среднего уровня. Даже нынешнее соотношение в 35 раз после падения далеко от среднего в 62 за десятилетие, окончившееся в 2010 году. Ралли серебра также началось позже, что говорит о том, что инвесторы были сосредоточены лишь на росте золота, а затем перешли на менее крупный и знакомый рынок серебра. Тем не менее, здесь может иметь место и более существенная сила. Драгоценные металлы сигнализируют о развороте корреляции реальных процентных ставок, как и приблизительная доходность защищенных от инфляции казначейских ценных бумаг, или TIPS. Когда реальные процентные ставки падают, тоже происходит и с хранением ценных металлов, у которых пропадает доходность, и они должны содержаться за счет владельца.

Золото, и особенно серебро, пошли верх прошлым летом на фоне ожиданий нового раунда количественного ослабления. Реальная ставка по пятилетним TIPS упала примерно с 1.3% в августе до негативной территории в январе. После она колебалась около нуля. Еще одно падение процентных ставок поможет устойчивости доллара. Однако после окончания количественного ослабления в следующем месяце, вариант с ростом ставок становится более вероятным. Это больше чем любое повышение маржи будет колоть пузырь серебра, также ударит и по золоту.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Silver's Real Problem, The Wall Street Journal, May

 

[Viktor_Pro]

Цены на акции: Dow 38,820?

Если вы хотите, чтобы мир заметил ваши прогнозы, цельтесь высоко или низко – это мантра Джефри Хирша, автора книги «Супер-бум: почему Dow достигнет 38,820 и как вы можете на этом заработать», он явно близко воспринял это к сердцу. В его книге говорится о том, что Dow достигнет этой цели к 2025 году, всего лишь через 14 лет.

Мистер Хирш пишет, что существуют три элемента супер-бума: период мира после крупномасштабной мировой войны, существенная инфляция и множество перспективных технологий (например, производство автомобилей в 1920 и ПК в 80-х). Так можно ли считать его слова прогнозом? Есть место в книге, где он пишет о своем согласии с общей концепцией ограниченного экономического роста и цен на акции в ближайшие несколько лет, что мы будем близки к нижней части рыночного диапазона в это время, и о том, что рыночные минимумы Dow 6,500-7,500 в 2012-2014 неминуемы.

Супер-бум, по-видимому, не начнется раньше 2017 года, судя по анализу. Однако Хирш, похоже, находит оправдания тому, будет падать или расти рынок в течение нескольких следующих лет. Во-первых, могут ли быть сопоставимы с влиянием на экономику Ирак/Афганистан и мировые войны? Расходы на оборону составляли около 40% от ВВП во время мировых войн и около 14% в последних. Сейчас это 6%. Во-вторых, стоит присмотреться к аргументам Хирша о том, что акции догоняли инфляцию военного времени и приносили прибыль после Первой Мировой Войны, Второй и Вьетнама. Инфляция была очень низкой, не только в США, но и во всем развитом мире; неужели все «причесывали» данные?

Даже если было так, зарплаты не росли слишком быстро, так что высокая инфляция серьезно снижает наш уровень жизни, что едва ли можно считать бычьим знаком. В-третьих, я бы хотел видеть больше доказательств роста новых отраслей промышленности; фармацевтические компании испытывают трудности с производством новых лекарств, например, пока новые энергетические ресурсы зависимы от субсидий. Конечно, в условиях гиперинфляции Dow легко может достигнуть 38,820 и даже 388,200, однако это не то, чего бы хотели инвесторы.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Dow 38,820? Economist, May 5

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции снижаются после спада сырьевых товаров; иена ослабляется

Азиатско-тихоокеанский индекс MSCI упал на 1% по состоянию на 15:10 в Токио. Индекс Nikkei 225 потерял 1.5%. Фьючерсы по индексу Standard & Poor’s 500 и Euro Stoxx 50 изменились незначительно. Фьючерсы на серебро потеряли 3.8%, углубляясь в крупнейший спад с 1983 года. Иена упала до 80.52 за доллар на фоне опасений, что японское правительство произведет интервенцию, чтобы ограничить рост курса валюты.

Индекс S&P GSCI, представляющий 24 вида сырья вырос на 0.1% после падения на 6.5% вчера, которое было наибольшим с января 2009 года. Серебро, нефть, бензин, кофе и хлопок выросли более чем на 23% в 2011 году к 29 апреля, стимулируя ЦБ от Китая до Индии на принятие мер по охлаждению инфляции. В отчете департамента труда планируют заявить о новых 185.000 рабочих мест в апреле после роста на 216.000 в марте.

Стоимость поставок серебра на июль упала на 3.8% до $34.86 за унцию. Фьючерсы на золото выросли на 0.3% до $1,485.90 за унцию. Нефть с поставками на июнь торгуется на уровне $99.91 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже после вчерашнего спада до $98.25, что стало минимальным уровнем почти за два месяца. Иена ослабла против 16 других наиболее торгуемых валют. Японская валюта укрепилась ниже 80 за доллар вчера. Австралийский доллар вырос на 1.1% до $1.0697 после того как в ЦБ заявили о том, что «в некоторой точке» понадобится повышать процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию, которая, по прогнозам, ускорится в этом году больше, чем ранее предполагалось. Южнокорейская вона ослабла на 0.2% до 1,083.34 за доллар.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Asian Stocks Decline After Slump in Commodities; Yen Weakens, Bloomberg, May 6

 

[Viktor_Pro]

Кругман: Страхи и провалы

ВВП, зарплаты в частном секторе, бизнес-опросы и новые заявки на пособия по безработице – все эти ключевые экономические индикаторы говорят о том, что восстановление может дать трещину. Тяжелое положение безработных продолжает ухудшаться: более шести миллионов американцев остаются без работы шесть месяцев или больше, а более четырех миллионов без работы более года. Наши экономические рассуждения завязаны на страхе: долговой кризис, растущая инфляция, падение доллара. Страшные истории серьезно занимают умы политиков. Тем не менее, ни одна из этих историй до сих пор не отразила того, что на самом деле происходит, или может произойти.

Чего сейчас боится Вашингтон? Больше всего боится того, что дефицит бюджета станет причиной бюджетного кризиса в ближайшее время. На самом деле, есть люди, вроде Эрскина Боулеса и Алана Симпсона, со-председателя Обамы по долговой комиссии, которые обозначили конкретные сроки: плохие вещи будут происходить в течение нескольких лет пока мы резко сокращаем расходы. Понятия не имею, откуда считается этот двухлетний срок? В конечном счете, то, что мы будет делать в ближайшие два года, сильно зависит от платежеспособности США, которая, по большому счету, зависит от долгосрочных решений по здравоохранению и налогам. Не только дефицит вызывает необоснованный страх, ранее я писал еще и об ошибочных инфляционных страхах. Мы еще столкнемся с разрушительным эффектом от концентрации внимания на невидимых монстрах. Ведь реальная угроза экономике уже в силе.

Безработица не только разрушает миллионы жизней, она подрывает американское будущее. Чем дольше это происходит, тем больше людей никогда не вернутся на работу, тем больше молодых людей поставят крест на будущем из-за того, что не могут удачно начать. Возможно, о безработице не болтают по ТВ, но кризис занятости реален, и он разъедает наш социум.

Fears and Failure, The New York Times, May 6

 

[Viktor_Pro]

Что действительно вызвало нефтяной спад

Что действительно вызвало нефтяной спад​

Когда цены на нефть упали ниже $120 за баррель в начале торгов в Нью-Йорке в прошлый четверг, несколько больших компаний-потребителей нефти начали закупки примерно по $117. Это выглядело как взаимная сделка. Нефть марки Brent торговалась свыше $120 в течение месяца. Покупки показали свою несвоевременность. Сырая нефть продолжает падать. Никогда прежде сырая нефть не падала так резко за день. В некоторой точке цены упали примерно на $13 за баррель, опустившись впервые ниже $110 за баррель с марта.
Компьютеры
Удивительно большая тряска из-за так называемых стоп-лоссов поразила рыночных трейдеров. Автоматические ордера на продажу появились после того, как нефть упала ниже точки, которую запрограммировали трейдеры. Во многих случаях компьютерные алгоритмы продавали по техническим причинам, так как нефть упала ниже уровней, которые могут спровоцировать еще большие продажи.

Громкие имена повернулись в сторону медведей
Частично, семена падения были посеяны раньше. В апреле. Бычья команда сырьевых аналитиков Goldman Sachs, возглавляемая Джеффом Карри в Лондоне, выпустила несколько примечаний для клиентов, где рекомендовалось сокращать позиции. В одном из примечаний, банк призвал почти к $20 коррекции сырой нефти марки Brent при сохранении бычьего тренда в долгосрочной перспективе. Очередной доклад США по количеству заявок на пособие по безработице напугал инвесторов, показав, что рынок труда в более тяжелом положении, чем предполагалось. Политические премии за риск, встроенные в цену нефти, также попали в поле зрения на прошлой неделе. Волнения в арабском мире, где находится половина всех нефтяных резервов, увеличивали спрос на нефть в этом году. На данный момент нарушения поставок до сих пор имеют место в Ливии, откуда до сих пор не доходят около 1 миллиона баррелей в день.

Многие факторы вместе привели к продаже нефти. В течение всего лишь часа падение цены на сырую нефть привело к падению стоимости ежедневно потребляемой нефти на 1 миллиард долларов. Это может стать хорошей новостью для потребителей бензина. Эрик Холдер, генеральный прокурор США, который недавно сформировал правительственную рабочую группу для расследования манипуляций на нефтяном рынке, имеет в арсенале для нефтяных трейдеров лишь однобокие предупреждения. Он хочет доказательств, что снижение стоимости положительно скажется на конечных потребителях.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Special report: What really triggered oil's greatest rout, Reuters, May 9

 

[Viktor_Pro]

Бюджет США: Нужно довести дело до конца

Идеи грандиозных сделок, больших контрактов и обращения к Богу приходят нашим лидерам в голову в тот момент, когда нужно серьезно заниматься дефицитом, однако идеи эти нереалистичны, а порой и не умны. Большие идеи нужны для историй, которые вы будете рассказывать своим внукам, однако история этих идей, чаще всего, неприглядна и ее замалчивание - это верный путь к краху.

Эзра Клейн описывает фактическую концовку

Ключевой момент отчета заключается в сокращении дефицита, и обычно разбивается на несколько этапов. «Ни одна из основных сделок по дефициту за прошедшие десятилетия не вычитала 500 миллиардов долларов из накопленного дефицита за пятилетний период», - писали авторы. Когда Рональд Рейган был вынужден сокращать дефицит, он поднимал налоги много раз на протяжении нескольких лет и отдельно занялся реформой социального обеспечения. В 90-х существовало три отдельных законопроекта по сокращению дефицита: Джордж Буш в 1990, Билл Клинтон в 1993, 1995 и 1997 годах.

Для заключения соглашения по сокращению дефицита нужно лишь одно: желание. Более же вероятна некая инертность в сокращении дефицита в следующем десятилетии или около того. Еще более справедливо это для расходов на здравоохранение, которые связаны с наиболее тяжелой бюджетной проблемой, где требуется многолетний опыт проб и ошибок, где мы пробуем новые способы оказания помощи, платы за уход, где нужен переход на более современную структуру.

Шаг за шагом мы идем по этому пути. Именно так строится будущее.

In Defense of Muddling Through, Modeled Behavior, May 7

 

[Viktor_Pro]

Вьетнам: Борьба с инфляцией

Потребительские цены во Вьетнаме выросли на 17% за год по апрель, отставая по темпам лишь от Эфиопии и Венесуэлы. Вьетнамское правительство, кажется, вновь готово погасить инфляционный пожар. ЦБ страны 4 мая поднял одну из ключевых процентных ставок до 14%; начался же этот рост в феврале. Эта кампания ЦБ сопровождалась пакетом обязательств по ужесточению монетарной и кредитной политики, сокращением дефицита бюджета и обузданием государственных предприятий в стране.

Пакет мер, известный как резолюция 11, призван показать, что правительство больше не разрывается между борьбой с инфляцией и восстановлением. На ежегодном заседании Азиатского Банка Развития (ADB) на этой неделе в Ханое Во Хонг Пхук, министр планирования и инвестиций, признал, что Вьетнам не способен соответствовать официальным показателем целевого роста в диапазоне 7-7.5%. Резолюция 11 обязывает сократить частную кредитную задолженность, которая превысила 120% от ВВП, поднявшись с 40% в 2001 году. В апреле правительство ограничило процентные ставки по долларовым депозитам до 3%, по сравнению с 14% по национальной валюте. Также должна быть ограничена деятельность на сером рынке со слитками. Даже банк DongA перестал говорить о «золотых» банкоматах.

Помимо восстановления веры в донг, правительство должно восстановить здравомыслие в секторе государственных финансов. В резолюции 11 было обещано сократить государственные инвестиции, которые составили 17% от ВВП в 2009 году. Есть серьезные сомнения в эффективности этих расходов.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Doing battle against inflation, Economist, May 5

 

[Viktor_Pro]

PIMCO увеличивает ставки против американского долга

По данным вебсайта компании, управляющий крупнейшим в мире облигационным фондом Билл Гросс повысил ставки против американского государственного долга в апреле с 3% до 4%.

Увеличение, хоть и небольшое, последовало за усилившейся медвежьей склонностью Гросса в марте по отношению к его первоначальным коротким позициям по американским государственным долгам, которые включают в себя казначейские ценные бумаги, TIPS, ценные бумаги федеральных агентств, свопы процентных ставок, казначейские фьючерсы и опционы, корпоративные ценные бумаги, застрахованные FDIC (федеральная корпорация страхования депозитов). Фонд PIMCO Total Return размером в 240 миллиардов долларов также поднял уровень наличности в апреле до 37% с 31% в марте, заявили в PIMCO, под управлением которого находятся активы на сумму 1.2 триллиона долларов.

Фонд Total Return снизил ипотечное участие до 24% в апреле с 28% в предыдущем месяце. Фонд также сократил размещения в инвестиционных кредитах до 17% в апреле с 18% в марте и «мусорных» бондах до 5% в апреле с 6% в предыдущем месяце. Со своей стороны, участие развивающихся рынков выросло до 11% от портфеля Total Return с 10% в марте, муниципальные бонды остались без изменений на уровне 4% месяц за месяцем.

В прошлую пятницу Гросс сказал Reuters, что он стал бы вновь покупать казначейские ценные бумаги, только если США погрузятся в новую рецессию. С того момента как отношение Гросса стало более медвежьим в отношении государственного долга, это отражает растущие опасения в отношении бюджетного дефицита страны и долгового бремени, цены на казначейские ценные бумаги пошли в рост. Гросс сказал Reuters в пятницу: «Доходность казначейских ценных бумаг в настоящий момент значительно меньше в сравнении с историческими средними показателями, если сравнивать с инфляцией. Возможно, единственным оправданием для дальнейшего ралли может стать слабый экономический рост или будущая рецессия, которая существенно снизит инфляцию и инфляционные ожидания».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

PIMCO raises bet against U.S. government debt, Reuters, May 9

 

[Viktor_Pro]

Рейтинговые агентства бьют по Греции

Кредитные рейтинговые агентства ударили по Греции в понедельник после того, как ведущие политики еврозоны признали, что Афинам вскоре понадобится второй пакет спасения, чтобы предотвратить беспорядочную реконструкцию своих долговых обязательств. Чиновники заявили, что ЕС также стремится к снижению процентных ставок по кредитам на спасение для Ирландии и рассматривает упрощение условий спасения для Греции, так как это вызывает углубление кризиса единой валюты.

Тем не менее, рейтинговое агентство S&P предположило, что потребуются гораздо более радикальные меры, чтобы сделать греческий долг размером в 327 миллиардов евро устойчивым, заявив, что Афины могут быть вынуждены сократить номинальную стоимость своих бондов до 70%, что принесет большие убытки инвесторам.

S&P понизило кредитный рейтинг Греции дальше в «мусорную» область до B, что всего на одно деление выше Пакистана, ударив по греческим банковским акциям, так как инвесторы стремились к безопасности немецких бондов. Евро упал до минимального уровня за три недели против доллара. Moody's Investor Service грозило понизить рейтинг греческого долга на несколько делений, поставив под сомнение афинский суверенный рейтинг B1 из-за выросших опасений, что убытки могут понести держатели облигаций. В Fitch заявили, что все еще видят греческий рейтинг как BB+ с негативным прогнозом и не стали комментировать отчет немецкой газеты Sueddeutsche Zeitung, где говорилось о планах понизить греческий рейтинг до B с B- на этой неделе.

«В данный момент наиболее вероятный исход в том, что политики согласятся предоставить Греции дополнительные средства и, возможно, расширят сроки погашения текущих кредитов, фактически, отодвинув греческую реструктуризацию», - написал Бен Мэй, европейский экономист из Capital Economics в примечании для клиентов. Рыночные аналитики убеждены, что Афины должны сократить долг путем сочетания пересмотра сроков погашения, снижения процентных ставок и убеждения частных инвесторов в добровольном принятии убытков, чтобы избежать неконтролируемый дефолт.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Ratings agencies hammer Greece in EU chaos, Reuters, May 09