Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Почему стоит надеяться на ощутимое падение сырьевых цен

На прошлой неделе произошло резкое падение цены на нефть и сырье, включая рекордное дневное падение цены на нефть на $12 за баррель. Падение происходило по всем категориям сырьевых товаров от драгоценных металлов до промышленного металла и продуктов питания. Может ли это быть началом некоего большого пути? Если цены на сырьевые товары будут и дальше падать, в этом не будет ничего удивительного. На самом деле, я ждал этого долгое время. Фундаментальная причина ослабления заключается в более вялом росте мировой экономики в сочетании с мини-возрождением доллара.

На прошлой неделе нефть упала на 10%. Должны ли мы предположить, что мировой спрос упал достаточно за одну неделю, чтобы стать причиной падения такого масштаба? Конечно, это ерунда. Изменилось отношение трейдеров к тому, что происходило, и может происходить с мировым спросом. Но если изменения взглядов (спекуляция) может повлиять на цены в краткосрочной перспективе, то почему тоже не может произойти в перспективе более долгосрочной? Каковы последствия? Если вся недавняя слабость сырьевых цен отражает зарождающуюся слабость мировой экономики, то это вряд ли причина для радости. В конечном счете, хотя будет выгода от усиления роста реальных доходов, если мировая экономики замедлится – тогда это будет плохой новостью, особенно для экспортеров.

Будущее полно неожиданностей. Если бы мне пришлось выбрать, какой сценарий превзошел бы большинство положительных прогнозов аналитиков (включая меня), я бы поставил на существенное падение сырьевых цен пропорционально любой слабости мировой экономики. Если это случится, тогда мы столкнемся с существенным падением уровня инфляции и резким восстановлением реальных потребительских доходов. Это помогло бы людям поглотить последствия бюджетного давления. Несомненно, это то, на что нужно надеяться. И это может случиться.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Why we should hope for a large fall in commodity prices, Telegraph, May 8

 

[Viktor_Pro]

Спасение для спасения

Год назад ЕС пустили в ход тяжелую артиллерию, чтобы унять долговой кризис еврозоны: был создан фонд размером 750 миллиардов евро для защиты единой валюты, через несколько дней стало известно о пакете спасения Греции размером 110 миллиардов евро. Не сработало. Пришлось спасти и Ирландию; спасение Португалии на подходе. Греция ближе к дефолту, чем когда-либо, или, по крайней мере, стране придется реструктурировать свой долг.

После года «трепыханий» ЕС более запутан, чем когда-либо. Смятение было очевидным на выходных. Новости о тайной встрече некоторых министров финансов ЕС (включая греческого Георга Папаконстантину) в Люксембурге 6 мая быстро стали достоянием общественности. Der Spiegel сообщили о том, что Греция рассматривала вариант выхода из еврозоны; в комментариях немецкого министра финансов Вольганга Шойбле ясно говорилось о том, что это стало бы «экономическим самоубийством». Действительно, сейчас мысль о выходе Греции из еврозоны, в целом, рассматривается, как вздор, но все это до новых потрясений на рынках (S&P еще раз понизили суверенный рейтинг Греции в понедельник).

Вполне вероятно, что та встреча вызвала такое замешательство, что министры были вынуждены исключить этот вариант и вывести обсуждение на более открытый уровень, и стали обсуждать реструктуризацию греческого долга, так как страна не способна платить по своим кредитам, и даже сбалансировать счета из-за жестких мер экономии, усугубивших рецессию страны.

Также предлагается дать стране больше времени на достижение целей по сокращению дефицита (дефицит в прошлом году составил 10.5% от ВВП, а целевой – 8.1%), смягчить условия текущего пакета спасения (сократить процентную ставку или же растянуть срок погашения), дать новые кредиты или же ЕС купит новые долги страны в будущем. Очевидно, что кризис требует свежих решений, однако ЕС до сих пор идет по прошлогоднему пути.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Bailing out the bail-out, The Economist, May 9

 

[Viktor_Pro]

Китайские данные грозят спадом

Китайские экономические данные, опубликованные в среду, показали умеренное замедление потребительской инфляции в апреле, хотя она остается на повышенных уровнях, в то время как промышленное производство сократилось более резко, чем ранее ожидалось, что формирует собой смешанную картину и активизирует опасения относительно углубления спада. Китайский индекс потребительских цен вырос на 5.3% в апреле по сравнению с прошлым годом, в то время как оптовая инфляция выросла до 6.8%.

Индекс потребительских цен показал умеренное падение после касания 32 месячного максимума в 5.4% в марте. По другим данным, опубликованным в среду, промышленное производство выросло на 13.4% по сравнению с прошлым годом, в сравнении с ожидаемым ростом в 14.5%, и замедлением мартовского темпа в 14.8%.

Аналитики заявляют, что данные говорят об усилившихся опасениях в отношении темпа экономической активности в Китае, хотя складывающаяся картина скорее говорит об умеренной, нежели «жесткой посадке». «Замедляющаяся активность, которая не связана с ослаблением инфляционного роста, повышает вероятность продолжения ужесточения китайской монетарной политики», - сказал ведущий аналитик TD Securities Роланд Рэндалл в Сингапуре. Вскоре, китайские чиновники могут вновь переключиться с инфляционных опасений обратно к проблемам с «глохнущим» ростом.

Сильное землетрясение и цунами в Японии в марте рассматривались Банком Америки в качестве потенциальных причин для промышленного замедления в Китае. Дефицит электроэнергии мог заставить китайские заводы сокращать продукцию, заявили в Merrill, добавив, что не видят каких-либо принципиальных изменений после данных, вышедших в среду.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Chinese data raise concerns of slowdown, Market Watch, May 11

 

[Viktor_Pro]

Аппетит к риску инвесторов дал импульс Goldman

В Goldman Sachs заявили о том, что их трейдеры теряли деньги лишь один день в последнем квартале, подчеркивая то, как волатильность рынков и аппетит инвесторов к риску помогли возродить крупнейший источник доходов на Уолл-Стрит. Goldman, Morgan Stanley и другие банки сообщили о резком росте результатов торговли в начале 2011 года, так как инвесторы искали более высокую доходность и поставили больше на валюты и сырьевые товары. Банковские трейдеры приносили более 100 миллионов долларов дохода в день 32 различных дня, заявили в Goldman при подаче данных в комиссию США по ценным бумагам и биржам. Для сравнения за весь 2010 году было лишь 68 торговых дней, когда удавалось сделать прибыль более 100 миллионов долларов.

«Сочетание политических, естественных и монетарных событий представляют собой сдвиг в торговле в марте», - сказал Дик Бав, аналитик Rochdale Securities. Он сказал, что восстания на Ближнем Востоке и проблемы в Японии повлияли на рост сырья и валютные торги. JPMorgan Chase и Bank of America закончили первый квартал без единого дня убытков, в то время как Morgan Stanley терял деньги три дня. В Goldman заявили о том, что могут потерять до 2.7 миллиардов долларов из-за правовых и регуляторских разбирательств, ранее же прогнозировались потери размером 3.4 миллиарда долларов. Акции Goldman выросли на $1.28 до $150.40 во вторник.

Из 62 торговых дней в первом квартале, Goldman потеряли в районе 25-50 миллионов долларов лишь однажды. Доходы Goldman от активов с фиксированной доходностью, валют и сырья составил 4.33 миллиарда долларов в первом квартале, что более чем в два раза больше 1.64 миллиардов долларов за последние три месяца 2010. Прибыль от акций выросла на 27% до $979 миллионов.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Investor appetite for risk boosts Goldman, Financial Times, May 10

 

[Viktor_Pro]

Доллар около трехнедельного максимума из-за сырья; осси падает

Доллар снизился, но удерживается около трехнедельного максимума против корзины валют в четверг на фоне падения сырьевых товаров и беспокойства в отношении греческих долговых проблем, снижающих аппетит к риску и склоняющих трейдеров к ожиданию роста ставок по рисковым активам в долларах. Евро весь в синяках из-за опасений, что греческие проблемы могут выйти из-под контроля, несмотря на попытки политиков поддержать страну; единая валюта зависла около трехнедельного минимума против доллара после того, как упала ниже 55-дневных средних значений, коснувшись 1-1.5 месячного минимума против фунта.

Австралийский доллар усилил импульс распродаж сырьевых валют, упав более чем на 1% до недельного минимума после неожиданно слабых данных по занятости в Австралии, что сократило ожидания рынка по поводу роста ставок. Снижение евро и осси также отражает в более широкой перспективе восстановление доллара, а его индекс против корзины валют подскочил до трехнедельного максимума в среду, и, что более важно, был переломлен тренд неустанного падения с начала этого года.

Цены на нефть упали более чем на 4% в среду после неожиданного роста запасов бензина на фоне замедления спроса, который отправил цены в штопор, стимулируя вторую большую распродажу на сырьевом рынке за неделю. Восстановление доллара также способствовало достижению недельного максимума против иены. Доллар вырос выше 81.35 иен. Осси упал почти до $1.0585, или на 4% с 29-ти летнего максимума на прошлой неделе.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Dollar near 3-week high on commodities, Aussie tumbles, Reuters, May 12

 

[Viktor_Pro]

Греция: Неправдоподобность отказа

Прошу извинить, если вы устали от нашей настойчивости в отношении неизбежности греческого дефолта, и если мы повторяемся, частично это из-за пропасти между реальностью и посылом от «зевающих» европейских лидеров. Греция не может продолжать в том же духе. Как отметил Мартин Вольф сегодня:

«Если отказаться в принципе от мысли о любой реструктуризации долгов, тогда Грецию придется финансировать бесконечно. Более того, они должны быть готовы сделать это на значительно более мягких условиях, чтобы сделать долгосрочное сокращение долгового бремени возможным. Все это кажется вполне вероятным. Однако это политический кошмар: моральный риск будет огромным. Греция почти полностью потеряет суверенитет на неопределенный срок и уровень недовольства достигнет точки кипения с обеих сторон. Не европейские страны также будут предостерегать МВФ от такой щедрости. Бремя будут нести все европейцы».

Сдержанностью высказывание не отличается. Альтернатива – реструктуризация, однако чиновники ЕЦБ и других структур протестуют против такого варианта. Вопрос в том, если все сейчас так очевидно, почему Европа откладывает действия. Подобная благотворительность объясняется тем, что лидеры отчаянно работают за кулисами, чтобы выяснить много ли у них союзников перед тем, как объявлять что-либо официально. Менее обнадеживающее объяснение заключается в том, что европейские лидеры осознают необходимость реструктуризации, но не могут достичь политического соглашения о том, как совладать с вытекающими расходами. И самое тревожное объяснение дал господин Вульф: Европа просто хочет отбросить решение подальше с надеждой на то, что произойдет что-то хорошее. Много плохого может случить во время ожидания.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The implausibility of denial, Economist, May 11

 

[Viktor_Pro]

На краю земли все ставят на китайский бум

Это суть сообщения министра финансов Вейна Свона в отношении неприкрытой ставки Австралии на китайский рост. Последний бюджет обещает быстрое улучшение дел в области финансов без подробностей о том, как это произойдет. Отсутствие деталей сводится к одному: еще большим надеждам на 10% рост Китая и ненасытному аппетиту к ресурсам страны. Слишком рискованные надежды на рост у 23 миллионной нации, связанные лишь с одной страной, которая все еще развивается.

Мы имеем дело с фактической колонизацией страны, или, что более важно, Западной Австралии. Китайский ненасытный аппетит к ресурсам находится на рекордно высоком уровне, и будет продолжать расти. Это приведет к пузырям в 13ой по размеру экономике. В мире, охваченном кризисом и неопределенностью, Стивенс был оплотом устойчивости. Австралия оказалась редкой развитой экономикой, которой удалось избежать рецессии в 2008 году на фоне глобального кризиса. Банки не были разрушены токсичными долгами, которые привели к краху многих больших имен на Уолл-Стрит.

Китай усиливает разрыв между богатой ресурсами западной Австралией и Квинслендом, а также остальной частью страны. Так ли позитивен китайский спрос для страны? Что если он внезапно ослабнет? В условиях китайской инфляции свыше 5% в апреле и кредитования, оказавшегося выше прогнозов аналитиков, риски перегрева растут. Последний бюджет Австралии показывает, что премьер-министр Джулия Гиллард отворачивается от США и Европы в сторону своего региона. В этом есть смысл с учетом экономического потенциала. Зачем принимать тяжелые решения, если можно удвоить ставку на Китай? Мы связываем себя с растущей ролью Китая, в худшей или лучшей перспективе, как страны в Африке, Азии и Латинской Америке. Немного пока что сказано о последствиях привязки высокоразвитой экономики к развивающейся, по которой может ударить все, начиная от пузырей активов до социальной нестабильности.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Down-Under Hypocrites Bet All on China’s Boom: William Pesek, Bloomberg, May 11

 

[Viktor_Pro]

Новый технологический пузырь

Через некоторое время после бума доткомов, за которым последовал крах 2000, наклейки на бамперах в Силиконовой долине молили: «Господи, дай нам еще один бум». Что сейчас мы и получили. В сравнении с остальной Америкой, Силиконовая долина живет, как «бумгород». Вновь появился спрос на корпоративных шеф-поваров, аренда растет, а научные таланты зарабатывают на уровне голливудских звезд, что неудивительно, учитывая капиталы, в которые сейчас оцениваются компании.

Facebook и Twitter не размещены на бирже, однако трейдеры на вторичном рынке оценивают их в 76 миллиардов долларов (больше, чем Боинг и Форд) и в 7.7 миллиардов соответственно. На этой неделе социальная сеть для профессионалов LinkedIn заявила о своих надеждах быть оцененной в 3.3 миллиарда долларов в ходе первичного размещения акций (IPO). На следующий день Microsoft объявила о покупке Skype, сервиса, предоставляющего ip-телефонию за 8.5 миллиардов долларов, что в 10 раз превышает объем продаж в прошлом году и в 400 раз объем операционных доходов.

Все это компании с известными брендами и клиентами по всему миру. Технологический пузырь в его нынешнем виде формируется далеко за пределами частных рынков и имеет глобальные масштабы, чего так не хватало предшественникам.

Этот бум имеет более широкие горизонты, чем предыдущий. Возможно, из-за русских инвесторов. Скайп родился в Эстонии. Rovio из Финляндии, сделавшая игру Angry Birds для смартфонов, недавно заработала 42 миллиона долларов. Затем идет и Китай. Последний техно пузырь принесет меньше ущерба, чем предыдущий. В 90-е интернет-эйфория привела к резкому росту стоимости телекоммуникационных фирм, которые создавали сетевую инфраструктуру.

Когда цены на акции интернет компаний упали, инвесторы телекома также пострадали. Пока что признаков подобного эффекта не наблюдается. Однако глобализация интернет-индустрии означает, что у гораздо больше количества людей может возникнуть соблазн попробовать заработать на нынешнем буме, что лишь усилит негативные последствия в момент, когда пузырь лопнет.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The new tech bubble, The Economist, May 12

 

[Viktor_Pro]

5 инвестиционных советов от де Ву

Инфляция все больше бьет по бюджету домохозяйств. Как инвестор, который должен рассматривать худший сценарий, управляющий инвестиционным фондом Чарльз де Ву обеспокоен такой тенденцией. «У нашей системы такая большая задолженность, нужно быть не в своем уме, чтобы не обращать на это внимание», - сказал де Ву. «В условиях кредитного бума никогда не знаешь, когда все кончится. Одно точно: чем дольше он длится, тем тяжелее падать». Де Ву обозначил пять правильных инвестиционных шагов, которые следует предпринимать в нынешних условиях.

1. Покупайте защищенные от инфляции акции. Поставщики базовых услуг, продуктовые компании, и посреднические фирмы в данном случае особенно привлекательны. Есть три основных: Mastercard Inc. MA +1.43%, ритейлер Wal-Mart Stores Inc. WMT +1.00% и Sodexo FR:SW +0.32%, французская компания, занимающаяся общественным питанием и предоставлением услуг.

2. Владейте золотом в слитках. Каждый фонд де Ву имеет около 5%-6% активов в золотых слитках по состоянию на конец марта. Это давно сформировавшаяся позиция управляющего фондом.

3. Ставьте на падение доллара. Де Ву считает, что доллар будет в затяжном падении, 8% активов фонда де Воль были переведены в валюты, которые, как он считает, будут сильнее, чем доллар.

4. Ставьте против казначейских ценных бумаг. «Инфляция – вполне вероятный сценарий развития событий, и особенно в США», - сказал он. «Долгосрочным ставкам уже некуда идти, кроме как вверх. Через два или три года десятилетние казначейские ценные бумаги могут достичь доходности свыше 5%. Доходность казначейских ценных бумаг достигла 3.2% в четверг. У нас больше нет каких-либо долгосрочных бондов», - сказал де Ву.

5. Остерегайтесь рынков БРИК. Бразилия, Россия, Индия и Китай – так называемые рынки БРИК, самые заметные представители развивающегося мира, сейчас хоть и меньше, но вызывают опасения в отношении экономического роста и инфляции. «Инфляция может стать проблемой во многих развивающихся странах, в особенности, продовольственная инфляция может ударить по этим странам сильнее, чем по Западу», - считает де Ву.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

5 money moves one gold bug is making now, Market Watch, May 13

 

[Viktor_Pro]

Греческие проблемы ведут к жестким решениям

Высокопоставленный чиновник МВФ заявил в четверг о том, что реструктуризация долга не станет панацеей для греческого долгового кризиса. В данный момент делегация МВФ и ЕС продолжает корпеть над греческими финансами в Афинах. Делегация прибыла в греческую столицу, чтобы на месте оценить программу экономии и устойчивость финансового плана. Согласие делегации необходимо для того, чтобы страна могла получить следующую часть от 110 миллиардов евро в следующем месяце.

Какие варианты есть у Греции? Правительство сократило расходы. Обсуждает рост налогов. Собирается продавать государственные активы, что вызовет огромную политическую оппозицию и приводит чиновников ЕС к согласию о том, что стране понадобятся дополнительные деньги. Так что же делать? Есть, по крайней мере, четыре варианта, которые можно сочетать.

Первый – незначительно изменить условия существующего пакета спасения и надеяться на то, что Греция сможет получить быстрые деньги за приватизацию государственных активов. Одно из распространенных предложений – снизить Греции процентную ставку по деньгам из пакета спасения.

Второй, ЕС может дать Греции больше денег. Фонд европейской финансовой стабильности создан для этой цели, и он может быстро выписать чек, опираясь на налогоплательщиков из более успешных стран. Вряд ли такая мера будет популярной.

Третий, Греция может предложить «добровольный обмен» для частных кредиторов, по которому они обменяют бонды с истекающим сроком на новые, которые будут погашены позже. Ни один из этих способов не повлияет на размер греческого долга, который составляет 350 миллиардов евро и растет. Многие экономисты уверены, что Греция никогда не сможет погасить такой долг.

Остается последний вариант: «стрижки» для держателей облигаций. Если Греция не сможет погасить задолженность, многие экономисты придерживаются мнения, что лучше столкнуться с этой проблемой раньше, нежели выбрасывать деньги на ветер, оказывая давление на греческую экономику и кредиторов.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Greek Woes Spur Tough Options, The Wall Street Journal, May 13

 

[Viktor_Pro]

Арестованный глава МВФ обвиняется в сексуальном насилии

Глава МВФ Доминик Стросс-Кан в наручниках и в сопровождении полиции Нью-Йорка в воскресение ночью впервые публично выступил после обвинений в попытке изнасилования горничной отеля. В данный момент он обвиняется в незаконном лишении свободы, попытке изнасилования, и может столкнуться с унизительным окончанием карьеры и попрощаться с президентскими амбициями.

Евро упал до шестинедельного минимума против доллара и двухмесячного минимума против японской иены, когда в понедельник открылись рынки в Азии после новостей о том, что арест Стросс-Кана добавил неопределенности в план спасения Греции и других периферийных стран еврозоны. Полиция не объявляет, когда и где будут проводиться следственные действия в отношении Стросс-Кана после обвинения 32-х летней горничной престижного отеля Sofitel рядом с Таймс Сквер, по словам которой, глава МВФ в голом виде выскочил из ванной в гостиничном номере, преследовал ее, потащил в спальню и попытался изнасиловать.

Жена Стросса-Кана, французская телеведущая Анне Синклейр выступает в защиту мужа, заявляя, что не верит ничему из обвинения, другие сторонники главы МВФ во Франции также призывают не торопиться с выводами. МВФ попытался заполнить вакуум руководства, назначив Джона Липски в качестве исполняющего обязанности управляющего директора. Кризис руководства МВФ теперь будет особенно сильно беспокоить европейские страны, учитывая ключевую роль Стросс-Кана в качестве посредника в спасениях Исландии, Венгрии, Греции, Ирландии и Португалии.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Handcuffed IMF chief charged in sex assault case, Reuters, May 16

 

[Viktor_Pro]

Акции, фьючерсы США упали до разговоров о спасении Греции; свисси укрепляется

Акции падали четвертый день, что стало самым длинным падением с февраля, фьючерсы на американский индекс падали, так как европейские министры приготовятся расширять помощь Греции. Нефть упала, а свисси укрепился. Глобальный индекс MSCI потерял 0.5% по состоянию на 10 утра в Лондоне на фоне падения греческого индекса ASE до 13-ти летнего минимума. Доходность греческих десятилеток выросла на 14 пунктов и достигла 15.58%, в то время как свисси вырос против 16 наиболее торгуемых валютных пар. Фьючерсы на индекс Standard & Poor’s 500 упали на 0.3%. Нефть упала на 1.5%, пшеница выросла на 1.6%.

Греческий ASE упал на 1.8% до минимального уровня с 1997 года, а акции Национального Банка Греции упали на 2.3%. Дополнительная доходность, которую требуют инвесторы за владение греческими десятилетками вместо аналогичных по срокам погашения немецких бундов, вырос на 13 пунктов. Разговоры о спасении могут быть омрачены арестом главы МВФ Доминика Стросса-Кана.

Снижение фьючерсов S&P 500 сигнализирует о том, что американские акции будут падать второй день подряд. Сегодняшний отчет может показать, что рост производства в штате Нью-Йорке мог ослабеть в мае. По данным опроса экономистов Блумберг, основной экономический индекс ФРС Нью-Йорка Empire Manufacturing упал до 19.7 с 21.7 в апреле. Данные больше нуля говорят об экспансии. Фьючерсы на нефть в Нью-Йорке упали на $1.51 до $98.14 за баррель, что сокращает на 1.5% рост за предыдущие две сессии. Пшеница выросла на 11 центов до $7.3875 за бушель после падения на 8.9% за предыдущие три сессии. Индекс S&P GSCI 24 видов сырья упал на 0.6%, что стало первым падением на 3 дня.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Stocks, U.S. Futures Drop Before Greece Aid Talks; Swiss Franc Strengthens, Bloomberg, May 16

 

[Viktor_Pro]

Трейдеры ждут протоколов заседания по ставке в Британии

В Британии выйдет ряд данных, которые простимулируют рыночные ожидания в отношении перспективы процентных ставок Банка Англии на неделе, когда комитет по монетарной политике опубликует протокол прошлого совещания. За голосованием Комитета в среду будут тщательно наблюдать. Так как динамика Комитета, вероятно, изменится с уходом из комитета Эндрю Сэнтанса, трейдеры будут уделять пристальное внимание нюансам обсуждения.

«Учитывая растущие инфляционные прогнозы Банка Англии и недавние разочаровывающие экономические новости, будет интересно узнать, займет ли Комитет более ястребиную позицию во время майского заседания», - сказал Говард Арчер, главный британский и европейский экономист IHS Global Insight. «Мы думаем, что голосование осталось неизменным с Эндрю Сэнтансом, окончательно проголосовавшим за рост процентных ставок на 50 пунктов с 0.5% до 1%, а Мартин Вейл и Спенсер Дейл продолжают выступать за рост на 25 пунктов с 0.5% до 0.75%».

Потребительская инфляция в Британии за апрель обеспечит «разогрев» для протокола. Индекс потребительских цен, как ожидается, вернется к ежегодному росту с 4.2% после неожиданного падения к 4% в марте с февральского 28-ми месячного максимума в 4.4%. Стержневая инфляция потребительских цен, как ожидается, выросла обратно к 3.3% в апреле. Как ожидается, в среду станет известно о медленном росте средних доходов в Британии, что, возможно, поможет ослабить инфляционные опасения Банка. Ежегодный недельный рост доходов, как ожидается, составит 2.3% за 3 месяца в марте, что существенно ниже уровня 4.5%, который сравнивается с целевыми 2% Банка по потребительским ценам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Outlook: Traders await rate-setting details, Financial Times, May 16

 

[Viktor_Pro]

Разговоры о европейских долгах продолжаются

Европейские министры финансов в понедельник продвинулись вперед в вопросе контроля долгового кризиса, одобрив пакет спасения для Португалии, а также потребовали от Греции начать программу приватизации до того, как страна начнет получать новую помощь. Тем не менее, отсутствие Доминика Стросса-Кана бросило длинную тень на заседание, лишив министров совета влиятельного и опытного европейца, играющего важную роль на глобальной финансовой сцене.

Бывший министр экономики Франции Стросс-Кан участвовал в создании евро. Его уважало большинство высокопоставленных политиков и чиновников еврозоны. На встрече в понедельник в Брюсселе министры обозначили Марио Драги в качестве следующего президента ЕЦБ, что делает одобрение лидеров ЕС лишь формальностью.

Как предполагается, министры единодушно согласились на предоставление помощи суммарно размером в 78 миллиардов евро (110 миллиардов долларов) Португалии в рамках трехлетней программы помощи, исходящей от ЕС и МВФ. По условиям этой сделки португальские власти будут способствовать ситуации, при которой частные инвесторы «будут сохранять общее участие на добровольных началах».

Хотя непонятно, на каком уровне будет реализована эта поддержка, есть вариант, что будут предоставлены специальные гарантии для тех, кто согласится сохранить португальские бонды. Тем не менее, особенно сложно решения давались в отношении Греции, которая должна ускорить программу приватизации размером 50 миллиардов евро перед тем, как начнется вторая фаза спасения. Министры обсудили передачу контроля за программой Греции в руки внешних агентств. Арест Стросс-Кана официально не обсуждался, но в кулуарах эта тема была на первом месте.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Debt Talks Continue, Minus a Key Figure, The New York Times, May 17

 

[Viktor_Pro]

Когда лучше предотвратить, чем потом помогать

Во время землетрясения и цунами, ударивших по Японии в марте, Брайн Такер был в Паданге, Индонезия. Такер является основателем и президентом GeoHazards International, некоммерческой организации, миссией которой является сокращение смертности и ущерба от землетрясений для наиболее уязвимого населения. Паданг как раз в этом числе. На северо-западе в Банда Ацехе цунами 2004 года унесло 160.000 жизней. Сейчас, как заявляют геологи, следующее цунами может ударить по южной части и таким городам, как Паданг, где проживают 900.000, в перспективе 30 лет.

Организация GeoHazards International работает над реализацией практической идеи, названной TEREP (Убежище от цунами). Идея заключается в создании небольших холмов в низинах города, вершины которых могут быть использованы для парков или спортивных площадок. После предупреждения и начавшегося землетрясения, люди могли бы укрыться на самых высоких точках, где цунами их бы не настигло.

Тем не менее, GeoHazards International не хватает ресурсов, чтобы построить нечто вроде TEREP. Люди готовы жертвовать сотни миллионов долларов на помощь людям после катастрофы, даже таким развитым странам, как Японии, однако ни при каких условиях не хотят вкладывать такие суммы в предупреждение таких катастроф. Мы должны руководствоваться тем, что заблаговременное вмешательство спасет жизни. Данные говорят о том, что проект строительства сооружений в местах вроде Паданга, на самом деле, очень хорошее сочетание цены и необходимости.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

When Prevention is Better than Relief, Project-Syndicate, May 12

 

[Viktor_Pro]

Нет, на самом деле, Билл Гросс продает трежериз

Одной из замечательнейших новостей в понедельник, стало интервью Билла Гросса из PIMCO, где он вынужден был защищаться, что динамика его фонда была хуже рынка.

И в этом интервью он весьма неожиданно сказал, что не продает в короткую американские казначейские долговые бумаги. Но при этом была раскрыта информация по рыночному объему и средневзвешенному сроку дюрации. И угадайте, что? PIMCO продает в короткую казначейские ценные бумаги, что видно из этой информации. Хотя Гросс и скрывает это, семантика его речи говорит о том, что он безусловно оказывает давление продавая за наличность трежериз, что является его наиболее крупной синтетической короткой позицией.

Занимающиеся анализом апрельского портфеля увидят по различным секторам, что он продает некоторые длинные свопы/свопционы, чтобы добиться отрицательной отдачи от динамики правительственных ценных бумаг, учитывая, что объем таких бумаг был -9,628 MM, долларовая дюрация была -189,340, что в результате дает среднюю дюрацию в 19.7 лет.

Возможно, тот, кто в следующий раз будет брать интервью у Гросса, потребует ответа от бондового титана, сколько сотен миллиардов казначейских облигаций США, эквивалентных евродоллару он хранит на своих счетах? Мы считаем, что в конце 2010 года TRF хранил $608.3 миллиардов в Net Futures и $588 миллиардов в евродолларовых позициях, именно в тех позициях, сохраняется предельная синтетическая ставка. Да, это эквивалент короткой позиции.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

No, Actually Bill Gross IS Short Treasurys, Zerohedge, May 16

 

[Viktor_Pro]

Греция и евро: продавать, продавать, продавать

«Продавайте свои острова, вы, Греки-банкроты, и Акрополь тоже продавайте!» - такой яркий заголовок опубликовал ведущий германский таблоид Bild, когда впервые было опубликовано ужасное положение дел в греческих финансах. Тогда это звучало как популизм, но спустя год стало основным посылом европейских министров финансов.

В конце ночного заседания в Брюсселе, министры из еврозоны пришли к тому, что Греции нужно проводить больше реформ перед тем, как страна сможет надеяться на благосклонность своих партнеров, будь то программа спасения или пересмотр условий (или «перепрофилирование») долгового бремени. Французский министр финансов Кристин Лагард заявила о том, что Греция до сих пор не в состоянии сдержать обещание выручить 17 миллиардов евро от продажи государственных активов. В начале года страна пообещала выручить уже 50 миллиардов евро. Лагард также заявила, что для Греции было бы полезно взять пример с Португалии (чье спасение было одобрено), где правительственные и оппозиционные партии объединились для поддержки программы реформ ЕС, ЕЦБ и МВФ.

В Нидерландах заявили о поддержке более радикальной меры: создания внешнего агентства под управлением ЕС, которое будет заниматься продажей активов. Это ущемление суверенитета, которое, скорее всего, столкнется с ожесточенным сопротивлением, и не только со стороны Греции. Все больше экономистов считают, что греческий долг, который уже достиг 150% от ВВП, не может быть погашен. Некоторые выступают за «жесткую реструктуризацию», другими словами, убытки понесут кредиторы. Германия выступает за более мягкие условия и отсрочку платежей, или «перепрофилирование».

Юнкер заявил: «Вопрос не стоит таким образом: репрофилирование – или ничего. Нам нужны реформы, реформы и реформы, а затем, возможно, перепрофилирование». Вкратце, министры, похоже, соглашаются лишь в одном: греки должны начать продавать, продавать, продавать.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Sell, sell, sell, The Economist, May 16

 

[Viktor_Pro]

Сорос избавлялся от золота в 1Q, Полсон остался не прежних позициях

Финансист-миллиардер Джордж Сорос, который назвал золото «последним пузырем», продал почти все свои 800 миллионов долларов в золотых слитках в первом квартале до того, как сырьевые товары упали частично из-за информации о ликвидации его запасов. Знаменитый золотой бык Джон Полсон остался на месте, однако Сорос получил поддержку ряда других громких имен, включая Эрика Миндича и Пола Туарджи по данным комиссии США по ценным бумагам и биржам, которая предоставляет самую точную информацию о том, на что делают свои ставки хедж-фонды.

Сорос, который был быком по золоту в течение последних шести лет, сократил свои активы в SPDR Gold Trust (GLD.P) всего до 6.9 миллионов долларов в к концу первого квартала по сравнению с 655 миллионами в декабре, став самым заметным инвестором, развернувшимся спиной к наиболее производительным рыночным активам. Золото росло десятый квартал подряд, превысив рекордный максимум в 1.400 долларов за унцию, опираясь на политические потрясения в Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также на долговые проблемы европейских стран.

Рост ускорился в апреле, и был на пике в начале месяца, достигнув максимума в 1.575 долларов за унцию 2 мая. Цены с тех пор упали более чем на 5% на фоне крупнейшего спада сырьевых цен с конца 2008 года, что произошло частично из-за отчета WSJ о том, что фонд Сороса размером 28 миллиардов долларов продает драгоценные металлы. Продажи имеют смысл, учитывая, что Сорос сказал о том, что купил золото из-за того, что был обеспокоен дефляцией, сказал Марк Лючини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott в Питтсбурге. Сорос также сократил свое участие в добывающих золото и серебро компаниях в первом квартале.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Soros dumped most gold in Q1, Paulson stays put, Reuters, May 16

 

[Viktor_Pro]

Форекс ждут серьезные изменения

Индустрия форекса сталкивается с беспрецедентными изменениями, хотя новое законодательство США в отношении этой отрасли выглядит не такими драконовским, чем когда-то боялись, сказал Фил Вайсберг, глава валютной дилинговой системы FXall. Те, кто надеялся, что отрасль сумеет избежать радикальных изменений, будут разочарованы.

Предложение министра финансов в прошлом месяце исключить валютные свопы и форварды из новых правил – это шаг в правильном направлении, сказал Вайсберг, чья система обеспечивает сделки более 1000 компаний и инвесторов по всему миру, опираясь на цены почти из 80 банков.

Власти Европы и США в процессе ужесточения правил, которые охватывают торговлю финансовыми деривативами с тем, чтобы помочь повысить прозрачность рынка и избежать повторного финансового кризиса. Наиболее ярким показателем того, как будут рассматриваться валютные продукты после пересмотра регуляции в США, стало заявление министерства финансов США в прошлом месяце о том, что валютные свопы и форварды не должны подчиняться тем же правилам, что и другие виды финансовых деривативов, так как это подвергает рынки рискам и нестабильности. Это является ключевым аргументом для различных групп индустрии форекс, добивающихся разделения правил.

Валютные опционы, свопы и беспоставочные форварды не попадают ни под какие привилегии. Эти продукты, которые до сих пор в основном торговались вне организованных рынков и не попадали под регуляцию, могут теперь получить новую площадку для торговли, так называемые правила исполнения свопов (Swap Execution Facility, SEF) с обязательным расчетом через клиринг. Клиринговые палаты, как правило, находятся между двумя сторонами сделки, гарантируя торговлю, обычно это на рынке фьючерсов, обращающихся на бирже, а также на рынке опционов.

Новое регулирование будет иметь огромное влияние на структуру наиболее ликвидного мирового рынка, и методы ведения бизнеса, и FXall готово к этим изменениям, сказал Вайсберг. «Мы ждем информации от Комиссии по торговле товарными фьючерсами, мы готовы вносить изменения в нашу систему», - сказал он. По данным недавнего исследования Банка международныхъ расчетов, валютный рынок – крупнейший рынок в мире, с оборотом примерно в 4 триллиона долларов в день.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Industry faces massive change despite possible regulatory exemptions, Dow Jones, May 17

 

[Viktor_Pro]

Большинство в ФРС хотят повышать ставки до продажи активов

По данным протокола апрельского заседания, большинство чиновников ФРС предпочитают поднять процентные ставки перед началом продажи активов, когда придет время ужесточать политику, восстанавливая основной инструмент для управления экономикой. В протоколе, опубликованном в среду, также чувствуется усиление опасений среди чиновников ФРС в отношении роста инфляции еще до того, как всплеск цен на нефть пошел на убыль. Во время обсуждения способа выхода ЦБ из политики поддержки крупнейшей мировой экономики, чиновники обозначили, что огромные ипотечные долги ФРС, накопленные во время финансового кризиса, могут стать приоритетной целью во время сокращения 2.7 триллионов долларов ФРС.

Как показывает протокол заседания, политики считают, что временный отказ от продаж активов даст им возможность быстрее достигнуть целей по ставкам овернайт с текущего уровня около нуля. Чиновники ФРС давно чувствовали некий дискомфорт, так как исчерпали ресурс своего главного политического инструмента. Сейчас глаза устремлены в сторону отказа от беспрецедентных стимулов, и в протоколе подчеркивается, что новый раунд закупок активов будет возможен лишь при большой угрозе восстановлению. В тоже время в протоколе подчеркивается, что во время апрельского заседания не принималось решение о начале ужесточения политики в ближайшее время.

Инфляция США превысила двух с половиной годичный максимум в апреле, в чем в значительной степени были виноваты выросшие цены на энергоносители. Политики заявили, что в условиях стержневой инфляции, близкой к историческим минимумам, есть пространство для ускорения масштабного роста цен. Чиновники заявляют, что внимательно следят за ситуацией, чтобы убедиться, что растущие цены на бензин и продовольствие не привели к тревожному росту инфляционных ожиданий.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Most at Fed want rate hikes before asset sales, Reuters, May 18