Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Нефть падает на намерениях саудитов тратить, спрос на дизель в Китае падает

Нефть падает на заявлениях крупнейшего в мире экспортера сырой нефти - Саудовской Аравии о том, что низкие цены не повлияют на снижение расходов на энергетические проекты, тогда как китайский спрос на дизель падал четвертый месяц подряд.

Фьючерсы упали на 5.8% в Нью-Йорке. В Saudi Aramco будут придерживаться прошлых инвестиционных планов, несмотря на разгром на рынке сырой нефти, заявил председатель Халид Аль-Фалих в понедельник. Использование дизеля в Китае упало на 5.6% в декабре по сравнению с прошлым годом, потребление бензина росло в минимальном темпе более чем за два года.

Нефть продолжила падать после крупнейшего более чем за семь лет двухдневного ралли на опасениях в отношении запасов в США, устойчивого производства в Саудовской Аравии и России, а также перспективах возвращения иранской нефти после снятия санкций. Ценам может понадобиться до трех лет на нормализацию, - считает Уильям Доун из Bank of Montreal. Марка WTI с поставкой в марте потеряла $1.85, приблизившись к $30.34 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже. Суммарный объем торгов был на 28% выше стодневной скользящей средней по состоянию на 14:57. Цены на следующий месяц выросли на 21% в течение последних двух сессий на закрытии в пятницу после истечения февральского контракта в среду в $26.55 за баррель, что было минимальным уровнем с 2003 года. Brent с поставкой в марте упала на $1.68 или 5.2%, закончив сессию на $30.50 за баррель на ICE. Контракт вырос на 10% до $32.18 в пятницу. Европейская эталонная марка закрылась с 16 центовой премией к WTI.

Oil Drops as Saudis to Maintain Spending, China Diesel Use Falls, Bloomberg, Jan 25

 

[Viktor_Pro]

Марио Драги защищает денежно-кредитную политику ЕЦБ

Марио Драги убежденно защищает агрессивную денежно-кредитную политику ЕЦБ, противостоя шквалу критики. Президент ЕЦБ на прошлой неделе дал понять, что ЦБ был готов к снижению ставок и расширению программы количественного смягчения. Он заявил о том, что политики "возможно, пересмотрят" свою политическую позицию на следующем заседании в марте на фоне снижения цен на нефть и движимого Китаем замедления на развивающихся рынках.

В попытке представить преимущества подхода ЕЦБ, Драги заявил во Франкфурте в понедельник о том, что стоимость займов в еврозоне упала на 80 пунктов с момента запуска ЕЦБ пакета стимулов в 2014 году, и по его мнению, потребуется снижение ставок на 100 базисных пунктов для достижения целей. Глобальные экономические условия ухудшились с декабря, когда ЕЦБ в последний раз сокращал одну из эталонных процентных ставок - депозитную ставку, до нового минимума и продлял программу количественного смягчения еще на 6 месяцев до марта 2017 года.

ЕЦБ надеется, что стимулы повысят инфляцию в еврозоне с текущих 0.2% в сторону целевых ниже 2%. Инфляция была ниже 1% более двух лет к данному моменту, однако немецкие экономические и политические элиты противостоят дальнейшим действиям регионального ЦБ, особенно закупкам облигаций других правительств еврозоны. В контексте балансирования между двумя позициями, Драги все же будет защищать решение по снижению ставок до рекордных минимумов и по покупке финансовых активов. Он считает, что еще большим риском может быть "ничего не делание".

Mario Draghi defends ECB’s monetary easing policy, FT, Jan 25

 

[Viktor_Pro]

Девальвированный юань может быть не самой большой проблемой Китая

Когда Джордж Сорос атаковал британский фунт в 1992 году, он торговал на убеждениях, что валюта не откалибрована. Британия девальвировала фунт после тщетных попыток удержать валюту за счет расходования резервов. Сорос вышел более чем с 1 миллиардом долларов. Удивив многих, британская экономика пошла в рост после возвращения фунтом нужного уровня.

Китайские войны со спекулянтами вряд ли закончатся хорошо для страны. Все потому, что беды валютных рынков отражают значительно более сложные дисбалансы, нежели просто переоцененный юань: Китай в настоящее время зависит от все больших кредитов на поддержание роста. Страна уже завалена "зомби" заводами, пустыми многоквартирными домами, законсервированными электростанциями и другими инфраструктурными проектами, которые никому не нужны. Но еще более расточительные проекты находятся на стадии реализации.

Если долги продолжат расти в текущих объемах, Китай может столкнуться с финансовым кризисом, который, возможно, приведет к многим годам слабого роста, что будет похоже на ситуацию в Японии в начале 90-х. Глобальные рынки не имеют должной подготовки к рискам. Миру придется учиться жить без спроса из Китая, и это станет шоком. Финансовые власти не намерены позволять рынкам проводить свои корректировки. Они давали обещание сохранять базовую стабильность валюты, тем не менее, это весьма сложная задача: юань потерял 4.5% против доллара в прошлом году, и многие трейдеры считают, что единственное направление у валюты - вниз.

Devalued yuan may be the least of China's problems, MaeketWatch, Jan 25

 

[Viktor_Pro]

Китай не может догнать крупнейшую экономику мира

Впервые почти за десятилетие Китай потерял почву под ногами в попытке догнать экономику США. По данным, опубликованным в пятницу, американский ВВП вырос на 590 миллиардов долларов в 2015 году по сравнению с прошлым годом. По данным, собранным Bloomberg, китайская экономика, хотя и сообщает о росте на 6.9% за год, выросла на 439 миллиардов долларов, так как слабеющий юань ограничил рост производства в долларовом выражении.

"США вышли из финансового кризиса с надежными технологическими решениями, обеспечивающими им лидерство в восстановлении экономики, тогда как китайская экономика продолжает буксовать, - заявил Ниу Юн, профессор международных отношений в Peking University. - Цифры сами по себе не повод для чрезмерного оптимизма или пессимизма, однако если Китай не может успешно реформировать свою экономику, реальный разрыв между этими двумя экономиками будет только расти, в итоге Китаю потребуется значительно больше времени, чтобы догнать США".

В прошлом году впервые с 2006 Китай не показал прогресса по сближению крупнейших двух экономик. В то время как экономика США выросла на 2.4% за прошлый год, экономический рост Китая замедлился до минимального за четверть века, так как старые драйверы роста вроде тяжелой промышленности и экспорта не могут обеспечить необходимых показателей роста. Что касается 2016 года, китайская экономика, как прогнозируется, вырастет на 6.5% в реальном выражении, тогда как юань, как прогнозируется, снизится до 6.79 за доллар, то есть снижение составит более 7% от среднего уровня 2015 года.

China Stumbles in Race to Pass U.S. as World's Biggest Economy, Bloomberg, Jan 29

 

[Viktor_Pro]

Министр нефти Венесуэлы посетит Россию, чтобы обсудить совместные действия в отношении цен

Министр нефти Венесуэлы планирует посетить Россию, Иран, Катар и Саудовскую Аравию. Его поездка начнется в понедельник, и направлена она будет на попытку стабилизации общемировых цен на нефть. "Я встречусь с четырьмя ключевыми странами в рамках официального предложения Венесуэлы для входящих и не входящих в ОПЕК стран", - заявил Еулоджио Дель Пино в своем заявлении, опубликованном в пятницу.

Венесуэла громче всех призывает созвать чрезвычайное заседание стран входящих и не входящих в ОПЕК с целью координации ответа на падение стоимости цен на нефть. В четверг министр энергетики России Александр Новак заявил о том, что Россия, не являющаяся членом ОПЕК, может обсуждать снижение добычи на 5% на февральском заседании с другими производителями.

Дель Пино запланировал встречу с Новаком в понедельник, с крупными производителями нефти страны - во вторник. В среду он планирует посетить Мохаммеда Аль-Саду, президента ОПЕК и министра энергетики Катара, а затем поехать в Иран и Саудовскую Аравию.

Venezuela's oil minister to visit Russia to push for coordinated action, MarketWatch, Jan 30

 

[Viktor_Pro]

Гонконг теряет привлекательность для глобальных инвесторов?

Будучи ведущим финансовым центром, окруженным наиболее быстрорастущими экономиками мира, Гонконг долгое время жил в "зачарованной пелене". Правовая и регуляторская система в западном стиле бывшей британской колонии склоняла многих глобальных инвесторов к покупке китайских акций на гонконгской бирже. Банки, страховые компании, порты и грузовые компании хорошо зарабатывали за счет могущественного соседа. С 2008 года низкие глобальные процентные ставки питали рынок недвижимости, обеспечивавший бесперебойную работу 300 миллиардной экономики.

Китайская экономика замедляет скорость, демонстрируя наиболее слабые показатели роста за полный год с 1990. Глобальные инвесторы больше не тянутся к Гонконгу, скорее они направляются к выходу. Индекс Hang Seng потерял 13% с начала года. Цены на жилье упали на 8% с сентябрьского максимума, и могут обвалиться на 30% в этом году, - считает аналитик Bocom International Holdings Co. Альфред Лау. Привязка гонконгского доллара оказалась под вопросом, а краткосрочные ставки взлетели. Экспорт падает, а китайские туристы остаются дома.

Ритейлеры Гонконга также заплатили высокую цену за привязку валюты. Город теряет свою привлекательность для покупателей с материка, которые теперь вкладывают в Японию и Южную Корею в попытке получить более удачные условия для покупки недвижимости и премиальных брендов за счет низкой стоимости валют этих стран. Розничные продажи упали на 3.1% за первые 11 месяцев 2015 года: ювелирные изделия и часы особенно сильно пострадали. Даже если Гонконг сможет пройти через текущую рыночную турбулентность, впереди он сталкивается с еще более существенными проблемами.

Is Hong Kong Losing Its Luster for Global Investors?, Bloomberg, Jan 25

 

[Viktor_Pro]

Нефть может подскочить на 50% к концу 2016 года

Быки по нефти огорчены тем, что ралли прошлой недели не смогло удержать тягу и находят некоторое утешение в более комфортных прогнозах на восстановление к концу этого года.

Аналитики прогнозируют, что цены вырастут более чем на $15 к концу 2016 года. На торгах в Нью-Йорке баррель может достичь $46 в течение четвертого квартала, тогда как Brent в Лондоне будет торговаться по $48 в течение того же периода, показывает средняя оценка 17 экономистов, опрошенных Bloomberg. Глобальное перенасыщение, питавшее падение нефти до 12-ти летнего минимума, сместит фокус в сторону дефицита нефти по мере падения сланцевой добычи в США, считают в Goldman Sachs Inc.

Добыча в США упадет на 620k баррелей в день - или примерно на 7% с первого квартала по четвертый, по данным Управления энергетической информацией. Тем временем, Международное энергетическое агентство прогнозирует падение добычи в странах, не входящих в ОПЕК, на 600k баррелей в этом году. Это создает основу для восстановления цен на нефть за счет роста глобального спроса. Нефть - это актив года, считают в Citigroup Inc., который находится среди банков от UBS Group AG до Societe Generale SA, прогнозирующих рост во втором полугодии. WTI и Brent закрылись на минимальных уровнях с 2003 года 20 января. Фьючерсы в Нью-Йорке на поставки нефти в марте закрылись на уровне $29.88 за баррель во вторник и понадобится еще 54%, чтобы достичь средней оценки в $46 за баррель. Контракт на поставку нефти в апреле торгуется в Лондоне на $37.72 и нужно еще 47%, чтобы достичь $48.

Oil Could Prices Jump 50% by the End of 2016, Bloomberg, Feb 3

 

[Viktor_Pro]

Руководители американских компаний опасаются рецессии

Американские компании все больше опасаются перспектив рецессии впервые со времен окончания финансового кризиса. С начала этого года количество компаний, чьи директора выразили опасения в отношении рецессии, выросло на 33% в сравнении с показателями за тот же период год назад; первый подобный рост с 2009 года. Примерно 92 компании обсуждали рецессию в США, по данным, собранным Thomson Reuters.

Эти мрачные обсуждения демонстрируют опасения в том, что рост в крупнейшей экономике США может подойти к концу. ВВП вырос на 0.7% в последнем квартале 2015 года с 2% в третьем квартале, тогда как количество компаний, урезавших расходы до плоского уровня, удвоилось. Эталонный индекс S&P 500, лидирующий индикатор экономического роста, оказался на худшем уровне с 2009 года, когда нефть упала ниже $30 за баррель и оставалась около 12-ти летних минимумов.

Хотя практически все компании, обсуждавшие рецессию, заявляют, что американские потребители продолжают казаться вполне оптимистичными, многие все больше обеспокоены резким снижением цен на энергию и сокращением рабочих мест в этом секторе, что начнет распространяться далее по экономике эффектом домино. По данным опроса Reuters, проведенного 30 декабря, в целом, экономисты ожидают роста американской экономики на 2.4% в 2016 году.

U.S. CEOs unleash recession fears in earnings calls, Reuters, Feb 2

 

[Viktor_Pro]

У Китая $23 млрд. потенциального токсичного долга

Инвесторам следует пристально наблюдать за Китаем, так как замедление экономики толкает рейтинговые агентства к снижению инвестиционных рейтингов эмитентов до мусорного.

Агентство Standard & Poor’s понизило рейтинги 15 китайских компаний в этом году и обновило рейтинг одной, что стало худшими показателями для Bloomberg с 2006 года. Некоторые и оффшорных облигаций стоимостью $22.6 млрд. сейчас имеют рейтинг всего в одном шаге от мусорного со стороны крупнейших трех рейтинговых агентств. Гонконгский сырьевой трейдер Noble Group Ltd's, выпустивший бумаги с погашением в 2018 году под 3.265%, потерял 18 центов с каждого доллара после решения Moody’s Investors Service 29 декабря о снижении кредитного рейтинга до мусорного.

Китайские корпорации, крупнейшие международные эмитенты долга в Азии с бумагами на 373 миллиарда долларов, сталкиваются со все большими проблемами в обслуживании долга на фоне наиболее слабого экономического роста за 25 лет. Премия за риски по бумагам с погашением в 2024 году Wanda Commercial Properties Co.,, которую контролирует второй богатейший человек из Китая - Ванг Жанлин, подскочила на 47 базисных пунктов после снижения S&P рейтинга долга до мусорного. Фирма прогнозирует падение продаж на 32% в этом году. Кредитное агентство изменило перспективы для Sino-Ocean Land Holdings Ltd. на негативные со стабильных на прошлой неделе. Около трех четвертей BBB- китайских ценных бумаг принадлежат застройщикам страны.

China Has $23 Billion in Debt That Could Be Cut to Junk, Bloomberg, Feb 2

 

[Viktor_Pro]

Citi: "Всем следует опасаться Нефтегеддона"

Рынки в данный момент проходят нефтяную "мертвую петлю", считают аналитики Citigroup Inc. во главе с Джонатаном Стаббсом. "Похоже, что четыре связанных друг с другом феномена создают негативный фон для глобальной экономики и финансовых рынков", - писали аналитики, ссылаясь на рост американского доллара, снижение цен на сырье, снижение объемов торговли и оттоки капитала, а также падение роста развивающихся экономик.

"Похоже, что можно ожидать еще одного года экстремальных колебаний американского доллара (в сторону роста), тогда как снижение цен на нефть и другое сырье продолжит создавать негативный фон, а также усложнять работу политиков развивающихся и развитых рынков в борьбе с дефляционными силами и внутренними рисками. Корпоративная прибыль и рынки акций также, вероятно, пострадают из-за рисков в связи со снижением в рамках сценария Нефтегеддона".

Аналитики прогнозируют рост доллара на 4%, цену барреля нефти на уровне около $50 к концу года. В Citi надеются, что из мертвой петли удастся выйти, однако окончательно развернуть тренд все же не удастся. В случае если базовый сценарий стабилизации валюты и сырьевых рынков сбывается, финансовые активы должны в полной мере на это отреагировать и пойти в рост.

Citi: 'We Should All Fear Oilmageddon', Bloomberg, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Китайские валютные резервы рекордно снижаются из-за поддержки юаня

Китайские валютные резервы, находящиеся на минимальном уровне за три года, могут показать второй месяц подряд рекордного снижения, так как политики проводят интервенции для защиты юаня. ЦБ заявил в воскресение о том, что валютные резервы просели на 118 миллиардов долларов до 3.2 триллионов долларов в январе. Это снижение превышает 108 миллиардов долларов в декабре, которое привело общее истощение резервов более чем на 500 миллиардов долларов, а также это первое снижение резервов за год с 1992 года.

Политики сжигают миллиарды долларов для поддержки падающей валюты на фоне замедляющегося роста и оттока капитала на 1 триллион долларов в прошлом году. Юань упал до минимального уровня за пять лет в прошлом месяце, когда НБК неожиданно снизил ставку, сигнализируя о дальнейших мерах для поддержки роста.

Истощение резервов ускорилось после неожиданной девальвации юаня в августе. Резервы упали на 94 миллиарда долларов в этом месяце, что стало рекордным уровнем снижения. Еще одно снижение справочного курса в прошлом месяце вызвало распродажу акций, толкнувшего индекс Shanghai Composite вниз на 21% в этом месяце.

China’s Foreign Reserves Poised for Record Drop on Yuan Defense, Bloomberg, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции снижаются перед выходом американского отчета по занятости

Азиатские рынки снижались перед ожидаемыми данными по американской занятости, которые укажут на перспективы политики ФРС. Слабые данные и предупреждения со стороны американских политиков в отношении ужесточения финансовых условий ослабили прогнозы на повышение ставок ФРС в марте. Это привело к снижению доллара, росту иены, евро и юаня, оказавших давление на экспортеров.

Японский Nikkei просел на 1.5% этим утром, тогда как Topix потерял 1.8%, показав четвертый день подряд снижения. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.9% в обед во время торговой сессии в Сиднее. Сырьевой сектор вновь помог, компенсировав снижение других секторов рынка.

В Гонконге, рынки которого будут закрыты в течение трех дней, индекс Hang Seng скорректировал более ранний рост на 0.4%, тогда как в Китае, который будет праздновать целую неделю, индекс Shanghai Composite снизился на 0.4%, технологический Shenzhen Composite снизился на 0.6%. Нефть демонстрировала плоскую динамику. Brent осталась на уровне $34.47 за баррель утром в ходе азиатских торгов, тогда как WTI осталась на $31.70. Две недели назад нефть пробила минимальные уровни с конца 2003 года.

Asian equities dip ahead of US payrolls, FT, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Рекордное количество инвесторов вкладывают в нефть

Менеджеры средств могут быть не согласны с направлением движения цен на нефть, тем не менее, они склоняются к нефти в своих ставках. Общее количество вкладывающих в нефть выросло до максимального уровня со времен начала сбора информации Комиссией по торговле товарными фьючерсами США в 2006 году. Суммарное количество коротких и длинных позиций по эталонной американской марке нефти WTI выросло до 497.280 контрактов и опционов за неделю по 2 февраля.

Динамика WTI составляла более 1% каждый день в течение последних трех недель. Запасы нефти в США выросли до максимального уровня более чем за 85 лет, Венесуэла призывает к сотрудничеству между ОПЕК и другими экспортерами нефти, чтобы остановить снижение цен. Падение цен срезало прибыль компаний от Royal Dutch Shell Plc до Chevron Corp., тогда как Exxon Mobil Corp. сократила бюджет на добычу нефти до 10-ти летнего минимума.

"Все это отражает направление убеждений обеих сторон на рынке, - заявил Джон Килдаф, партнер в Again Capital LLC, хедж-фонде в Нью-Йорке, фокусирующемся на энергетическом секторе. - Мы видим борьбу между теми, кто считает, что дно уже достигнуто, и теми, кто считает, что впереди еще будет снижение". Марка WTI упала на 5% до $29.88 за баррель на новостях от Нью-Йоркской товарной биржи, цены закрылись на $30.89 за баррель 5 февраля.

A Record Number of Investors Are Piling Into Oil, Bloomberg, Feb 8

 

[Viktor_Pro]

Американские розничные продажи и заявления Йеллен в центре внимания

Глобальные рынки были в состоянии шока с начала года: акции и цены на сырье оказались в зоне турбулентности, размывая перспективы в отношении инфляции и все более смягчая позицию центральных банков, и этот тренд может продолжиться в случае слабых экономических данных. Китай, который выступал источником недавних рыночных опасений, опубликовал данные по валютным резервам в воскресение, и они показали, что ЦБ скидывал доллары для защиты юаня, а также остановки роста оттока капитала.

Валютные резервы страны сократились на $99.5 миллиардов до $3.23 триллионов в январе. Этот минимум с мая 2012 года. Данные по американским розничным продажам дадут представление о потребительских настроениях во второй экономике мира, как и выступление председателя ФРС США Джанет Йеллен перед Комитетом по финансовым услугам в среду.

Цены на нефть обвалились на 70% с середины 2014 года, толкая вниз инфляцию и усиливая ожидания того, что центральные банки будут вынуждены сохранять или даже наращивать уже и так ультрамягкую денежно-кредитную политику. В конце прошлого месяца Банк Японии неожиданно взялся за процентные ставки следом за ЕЦБ, который весьма вероятно срежет депозитную ставку еще на 10 базисных пунктов в марте. Экономический рост в еврозоне, вероятно, составит ничтожные 0.3% в последнем квартале 2015 года, что должны показать данные 12 февраля, тогда как инфляция даже не приблизится к целевым 2%, что наращивает прогнозы на дальнейшее смягчение политики.

U.S. retail sales and Yellen testimony in focus, Reuters, Feb 7

 

[Viktor_Pro]

Министры нефти Саудовской Аравии и Венесуэлы "провели успешные переговоры"

Министр нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими заявил, что переговоры по поводу стабилизации рынка нефти с Венесуэлой прошли "успешно", не уточнив, какие именно шаги будут предприняты производителями по стабилизации или росту цен. Аль-Наими заявил о дружественной атмосфере переговоров с венесуэльским коллегой.

Два министра, встретившиеся в Эр-Рияде, обсудили итоги всех переговоров министра нефти Венесуэлы с другими производителями, на которых он пытался найти точки соприкосновения с другими поставщиками, чтобы вернуть стабильность на рынки, заявил министр нефти Саудовской Аравии в электронном сообщении. Венесуэла и Саудовская Аравия - крупнейшие экспортеры нефти на рынке, и обе страны - члены ОПЕК, на поставки которой приходятся около 40% всей мировой нефти.

Министр нефти Венесуэлы встретился с Аль-Наими после посещения России, Ирана, Катара и Омана, пытаясь получить поддержку усилий страны в повышении цен на нефть. Саудовская Аравия - крупнейший производитель ОПЕК, и она же инициатор стратегии группы по защите рыночной доли от поставщиков с высокой стоимостью добычи, включая американских поставщиков вместо защиты самой цены на нефть. Эталонная марка Brent упала на 35% в 2015 году, и еще на 8.6% в этом году. Контракт снизился на 40 центов в пятницу до $34.06 за баррель в Лондоне.

Saudi, Venezuela Oil Ministers Hold ‘Successful’ Talks on Market, Bloomberg, Feb 7

 

[Viktor_Pro]

Отток капитала из Китая превысил $110 млрд. в январе.

По данным новых исследований, китайские компании и резиденты вывели более $110 млрд. из страны только лишь в январе, так как деньги пытаются избежать ужесточения контроля за капиталом и нового раунда рыночных потрясений. Рост оттока капитала из Китая стал отдельным источником растущих опасений в мире, что заставило Пекин заняться поддержкой своей валюты. Недавно опубликованные данные показали, что валютные резервы страны упали до минимального уровня почти за четыре года в январе.

Институт международных финансов (IIF) сделал первую попытку охватить и подсчитать отток капитала из страны, получив результат в размере $113 млрд. за месяц. Этот показатель был выше любого другого месяца в 2015 году, тогда как за весь год было выведено около $676 млрд. Таким образом, это 22 месяц подряд оттока капитала из страны.

IIF - это базирующаяся в Вашингтоне группа, представляющая банковский и страховой бизнес по всему миру. Оценки группы построены на сопоставлении собственных данных с официальными китайскими. Данные IIF проливают свет на размеры оттока капитала, так как их оценки включают неофициальные каналы, например, завышение объемов экспорта и другие методы, чтобы обойти официальный контроль за движением капитала. Экономисты IIF заявляют, что на основе недавно опубликованных данных по резервам они подсчитали, что китайское правительство потратило $90 млрд. на поддержку валюты в январе. Эти интервенции со стороны НБК представляют более четверти от расходов на $342 млрд., потраченных в прошлом году в ответ на отток капитала.

Outflows from China top $110bn in January, FT, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Выступление Джанет Йеллен

Джанет Йеллен будет выступать перед Конгрессом в течение двух дней, сперва перед Комитетом по финансовым услугам Белого Дома, затем перед банковским комитетом Сената в четверг. Стоит отметить, что заявление второго дня во многом является повторением первого, тогда как Йеллен также проведет конференции с вопросами и ответами по итогам обоих дней.

В целом, аналитики считают, что Йеллен, вероятно, будет придерживаться более осторожного тона в отношении перспектив для экономики, нежели это было в течение недавних заседаний. Тем не менее, степень важности выступления нельзя недооценивать, учитывая существенное снижение вероятности повышения ставок ФРС на фоне повышенной волатильности на глобальных рынках и опасений в отношении рецессии США. Председатель ФРС Йеллен может воспользоваться этой возможностью, чтобы направить дивергенцию между взглядами ФРС и текущими рыночными прогнозами количества повышений ставок в этом году, так как некоторые предполагают, что ожидание четырех повышение ставок в этом году может быть слишком оптимистичным.

Существует также потенциал ястребиных взглядов Йеллен в отношении влияния на экономику США глобальных событий. Кроме того, американский доллар существенно снижался против основных пар с начала года, пока же рынки оставались волатильными, тогда как фьючерсы на мартовские поставки WTI упали ниже $28 за баррель во вторник. Общее направление финансовых рынков, вероятно, будет зависеть от отношения и комментариев председателя ФРС к текущей ситуации. Как ранее упоминалось, рынки все меньше прогнозируют снижение ставок. Таким образом, любые комментарии в отношении прогнозов могут вылиться в восстановление доллара вместе с ростом доходности. Более мягкий тон в отношении экономики может иметь обратный потенциал реакции рынка.

Fed chair Yellen is due to deliver her semi-annual testimony to Congress, Dow Jones, 10 Feb

 

[Viktor_Pro]

Может ли добыча нефти стать дороже самой нефти?

Распространенное мнение в отношении текущего спада цен на нефть заключается в том, что мы видим повторение коллапса 1985-1986, когда Саудовская Аравия наращивала добычу на фоне конфликта с другими членами ОПЕК. В этот раз саудиты делают это в ответ на рост сланцевой добычи в США.

Есть и другие параллели, и тут важно понимать, что существуют более существенные последствия для долгосрочных цен на нефть. Недавний обвал цен приводит к аналогичному снижению цен на уголь с краткого максимума на уровне $140 за тонну в 2008 году примерно до $40 за тонну сегодня, что толкнуло некоторые месторождения на "финансовую мель", что означает, что стоимость разработки месторождений превышает потенциальную прибыль.

Схожий механизм может отыграть на рынке нефти. По мере роста давления на правительства с принятием решений по борьбе с изменением климата, спрос на топливо может продолжить падать, что выльется в снижение цен на нефть, возможно, они останутся такими и вовсе навсегда. Обвал цены со $120 за баррель в 2014 году до менее чем $35 сегодня стал результатом изменения баланса спроса/предложения на 2%. Хотя цены на нефть могут иметь циклический характер, структурные изменения на энергетических рынках могут фундаментально изменить цены. Альтернативные виды транспортных технологий, включая электрокары, батареи и гибридные решения уже снижают необходимость в нефти. Хотя многие инвесторы смотрят на рынок в краткосрочной перспективе, влияние на рынки ресурсов может продлиться больше чем на десять лет. Тот факт, что многие нефтяные компании - государственные, не делает инвестиции более безопасными. Правительства могут иметь стратегические причины для удержания неприбыльных активов, тогда как инвесторы должны работать на прибыль.

Will oil be so cheap that it won’t pay to pump it out of the ground?, MarketWatch, Feb 9

 

[Viktor_Pro]

Худшее начало года с 1994 для акций в Гонконге

Акции в Гонконге проходят худшее начало нового года с 1994 на фоне опасений в отношении состояния глобальной экономики. Индекс Hang Seng потерял 3.9% по состоянию на 13:13 в Гонконге после открытия рынков следом за трехдневным празднованием, в течение которого Всемирный индекс MSCI упал на 2.1%. В последний раз, когда индекс падал так сильно в первые день нового года, инвесторы были обеспокоены здоровьем бывшего китайского лидера Дэна Сяопиня. Акции Lenovo Group Ltd. и производителей энергии возглавили снижение после того, как сырая нефть упала на 11% в течение праздников, тогда как акции ювелирной компании Chow Sang Sang Holdings International Ltd. упали после беспорядков в районе Mong Kok.

Эталонный индекс Гонконга обвалился на 12% в этом году вплоть по пятницу на фоне опасений в связи с оттоком капитала, падения рынка недвижимости и китайского экономического спада, которые бьют по доходам. Насилие во вторник в районе Mong Kok грозит прекратить поток посетителей с материка, а также может ударить по розничным продажам, по данным UOB Kay Hian Ltd.

"Вы не можете избежать падения, так как все вокруг падает в настоящий момент, и есть некоторые виды опасений, которые в принципе не уходят: цены на нефть, глобальная рецессия, - заявил Стивен Лян, исполнительный директор по продажам в UOB Kay Hian. - Имидж Гонконга в качестве столичного города серьезно пострадал".

Hong Kong Stocks Fall in Worst Start to Lunar New Year Since '94, Bloomberg, Feb 11

 

[Viktor_Pro]

Доллар падает до 15-ти месячного минимума против иены на заявлениях Йеллен

Доллар развернул первоначальный рост в среду и торговался со снижением против евро и иены после заявления председателя ФРС Джанет Йеллен в отношении состояния экономики и денежно-кредитной политики перед Комитетом по финансовым услугам палаты представителей.

Доллар в паре USD/JPY торговался на уровне ¥113.60 вечером в среду в Нью-Йорке после касания 15-ти месячного минимума на уровне ¥113.35. Для сравнения, доллар торговался на уровне ¥114.79 вечером во вторник. Евро в паре EUR/USD торговался на уровне $1.1269 в сравнении с $1.1289 вечером во вторник. Фунт в паре GBP/USD торговался на уровне $1.4530 в сравнении с $1.4461 во вторник.

Аналитики выдвигают несколько теорий триггеров изменения динамики доллара. Некоторые связывают падение с реакцией на отсутствие какой-либо новой информации. По сути, заявления Йеллен - это отголоски заявления по денежно-кредитной политике в январе. "Трейдеры постоянно пытаются быть на шаг вперед ФРС и вперед других трейдеров", - заявляет Мэтт Уилер, технический аналитик Forex.com. Йеллен осторожно делала какие-либо заявления, и также осторожно отвечала на вопросы членов комитета. Председатель ФРС заявила о том, что она все еще ожидает постепенного повышения ставок, а также продолжения отслеживания экономических условий.

Dollar drops to 15-month low vs. yen as Yellen speaks, MarketWatch, Feb 10