Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Африканские рынки заразились медвежьей лихорадкой

Надежды на африканские долговые и фондовые рынки все слабее. Токсичный коктейль из падения цен на сырье, безответственной политики и коррупции говорят о бессмысленности чрезмерного оптимизма. В 2012 году, когда инвестор Марк Мобиус заявил о том, что Африка может стать "развивающимся рынком следующего десятилетия", его Templeton Emerging Markets Group последовала за Neptune Investment Management Ltd. и JPMorgan Chase & Co. в создании фонда для континента.

Сочетание из падения валют и стоимости активов бьет по фондовым рынкам. Крупнейшая экономики континента - Нигерия столкнулась с обвалом рыночной капитализации бирж в два раза в долларовом выражении в конце 2013 года до $41.9 млрд. - десятая часть от сингапурского уровня, половина от колумбийского. Основной индекс Южной Африки обвалился почти на 30% в долларовом выражении, тогда как Ганы и Кении на 48% и 15% соответственно.

Стоимость активов падает из-за того, что правительства не способны сдержать расширение дефицитов. В то время как африканские страны к югу от Сахары были самыми жизнеспособными в регионе в 2015 году, после же их рост снизился до 3.5% - что стало минимальным темпом с 2009 года по данным МВФ. Сейчас Африка очень сильно страдает из-за падения цен на сырье, перенасыщения рынка и падения спроса со стороны Китая.

African Markets Catch Bear Fever, Bloomberg, Feb 23

 

[Viktor_Pro]

Глобальное ралли акций остановилось в Азии на фоне возобновления снижения нефти

Глобальное ралли акций выдохлось в течение азиатской торговой сессии во вторник, и большинство рынков акций финишировали в красной зоне следом за возобновлением падения цен на нефть. Индекс Shanghai Composite закончил со снижением на 0.8% до 2,903.33, хотя он и удерживался выше ключевого уровня 2,900, потеряв почти 1.8% в течение дня.

Гонконгский индекс Hang Seng потерял 0.3%, приблизившись к 19,414.78, японский Nikkei потерял 0.4%. Австралийский S&P/ASX 200 снизился на 0.4% до 4,979.60. В понедельник этот эталонный индекс закрылся выше психологически важной отметки на 5,000 впервые за три недели.

Акции австралийского горнодобывающего гиганта BHP Billiton Ltd. выросли на 2.6% за счет сделки по покупке компании, что привело к росту наиболее проблемных акций в регионе на фоне глобального обвала на рынке. Акции BHP, потерявшие около 42% за прошедшие 12 месяцев на фоне сохраняющегося спада цен на сырье, росли даже после снижения дивидендов, что является явным признаком неоднозначной ситуации в горнодобывающем секторе. Фьючерсы на американскую нефть выросли на 6.2% до $31.48 за баррель ночью после заявления Международного Энергетического Агентства о том, что они ожидают падения сланцевой добычи в США на 600,000 баррелей в день в 2016 году. Тем не менее, цены на нефть падали в ходе азиатской торговой сессии, Brent упала на 1.9% до $34.04 за баррель. Акции энергетических компаний снизились на 0.5% в Австралии, однако выросли на 1.1% в Гонконге. Акции Oil Search Ltd. снизились на 3%, тогда как Woodside Petroleum Ltd. WPL потеряли 0.1%.

Global stock rally stalls in Asia as oil slips again, MarketWatch, Feb 23

 

[Viktor_Pro]

Почему комментарии Аль-Наими бьют по нефтяным фьючерсам

Министр нефти Саудовской Аравии убил последнюю надежду на снижение добычи во время выступления не конференции по энергетическим вопросам во вторник, тем не менее, это не единственная причина падения нефтяных фьючерсов.

Апрельские фьючерсы на WTI потеряли $1.52 или 4.6%, остановившись на $31.87 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже. Они торговались около $32.60 в момент выступления Аль-Наими на конференции IHS CERAWeek в Хьюстоне. Апрельские поставки Brent закончили на $33.27 за баррель на бирже ICE Futures, таким образом, снижение составило $1.42 или 4.1%.

Многие участники рынка ожидали не только подтверждения Аль-Наими "заморозки" уровня добычи, но также и того, что это первый шаг в сторону массового сокращения добычи среди ведущих производителей - членов ОПЕК и не входящих в картель стран. Подобное снижение добычи - единственный способ продолжить недавнее ралли нефти. Темпы спада добычи в США в данный момент попросту недостаточны для того, чтобы абсорбировать глобальный избыток предложения, который очень вероятно лишь усугубится с выходом Ирана на рынок после снятия санкций. Фьючерсы на нефть были в состоянии ралли в понедельник после того, как последние данные показали девятую неделю подряд снижения количества активных буровых вышек в США, а также вышел отчет Международного Энергетического Агентства, подтвердившего, что рынок пройдет перебалансировку предложения и спроса к следующему году.

Во время выступления Аль-Наими заявил о том, что не испытывает опасений по поводу спроса на нефть. "Именно поэтому я приветствую новые поставки, включая сланцевую нефть", - заявил он. Министр нефти Саудовской Аравии также заявил, что вопреки общему мнению о том, что его страна развязала нефтяную войну, на самом деле этого не было. "Наша цель - не доля рынка. Наша цель - удовлетворение потребительского спроса", - добавил он. Тем не менее, по-прежнему считается, что страна ведет борьбу против сланцевой нефти и производителей с высокой стоимостью добычи, а в декабре 2014 года Аль-Наими и вовсе заявил о том, что ОПЕК не будет снижать добычу даже если нефть упадет до $20 за баррель.

Why comments by Saudi Arabia’s al-Naimi slammed oil futures, MarketWatch, Feb 23

 

[Viktor_Pro]

В течение 12-18 месяцев Россия может столкнуться с существенными экономическими проблемами

В течение десятилетия Дмитрий Баринов следил за экономикой своей Родины с безопасного расстояния, работая в Union Investment во Франкфурте. В прошлом году он убедил начальство купить российский госдолг. В течение десяти месяцев 2015 года из-за действий ЦБ номинированные в рублях государственные облигации принесли инвесторам вроде Баринова 25% прибыли в долларовом выражении.

В этом году даже Баринов не сможет "выудить" выгодные активы из-под обломков экономики, застрявшей в самой длительной рецессии за два десятилетия. Санкции, падение нефти до 13-ти летнего минимума стали катастрофой для России, которая почти 50% государственного дохода получает от нефти и природного газа. Кудрин также пессимистично оценивает перспективы России. "В течение 12-18 месяцев Россия столкнется с существенными экономическими проблемами".

Когда Путин пришел к власти в 2000 году нефть торговалась в среднем на $28.44 за баррель. В течение следующих восьми лет нефтяные доходы росли, рост ВВП в среднем составлял 7%. В ходе ежегодных пресс-конференций Путин обычно чувствует себя весьма комфортно, отвечая на безобидные вопросы в течение некоторого времени. На конференции 17 декабря журналисты даже государственных СМИ задавали неудобные вопросы по ситуации в экономике. Следующие выборы президента, которые, как ожидается, Путин снова выиграет, оказывают давление на госрасходы, которые нужно сокращать, так как они могут окончательно истощить резервные фонды России в течение года-двух, в настоящий момент они составляют около $120 млрд. Российский ВВП сократился на 3.7% в прошлом году и может потерять еще 3% в 2016, если цена на нефть будет составлять в среднем $35. В январе рубль достиг нового дна - на 60% ниже уровня середины 2014 года. В то время как некоторые российские и корпоративные облигации "привлекательны", большинство же инвесторов сейчас продают все, что связано с нефтью, а Россия тут имеет самое прямое отношение.

Can Things Get Any Worse for Russia? , Bloomberg, Feb 24

 

[Viktor_Pro]

Чем обернется Brexit для Сити Лондона?

Глава банка JPMorgan Джейми Даймон ясно дает понять, что лондонский Сити пострадает без ЕС. В интервью FT господин Даймон предупреждает о "массивном перемещении" в финансовом хабе, который развернет десятилетия роста международных банков в Лондоне, раскидав их по всей Европе и миру.

Он опасается, что базирующиеся в Британии банки не смогут продавать свои услуги в блоке, если Великобритания выйдет из состава ЕС. Его собственный банк свернет операции в Лондоне и начнет работать по другим направлениям. "Если мы не сможем действовать из Лондона, нам придется оперировать из других стран Европы". Это далеко не первое такое пророчество для Сити. Для ветеранов вроде Андре Виленюв, бывшего председателя London International Financial Futures and Options Exchange это обсуждение возвращает его к концу 90-х, когда подобные опасения не оправдались в принципе. "Они заявляли, что Сити погибнет из-за того, что Британия не вступила в евро. Они боялись, что Франкфурт станет королем. Однако ничего такого не случилось. Вместо этого, Сити процветал не только без евро, но и во времена глобального финансового кризиса".

Сторонники Brexit утверждают, что Сити продолжит процветать вне брюссельской бюрократии. "Вне Европы мы перестанем страдать от европейской регуляции, - заявил Говард Шор, исполнительный директор Shore Capital Group. - Мы сможем либерализовать нашу экономику, создать набор правил, подходящих именно нам". Сити стал международным финансовым центром с все большим влиянием со стороны международных банков и иностранных сотрудников, и его фокус сместился с внутренней экономики на Европу и остальной мир. Сегодня 11% сотрудников Сити, а это более 38,000 человек, из стран ЕС. Американские банки обладают в этой стране активами на £999.6 млрд.

What would Brexit mean for the City of London?, FT, Feb 23

 

[Viktor_Pro]

Советник Pimco видит "торговую возможность десятилетия" для развивающихся рынков

Согласно исследованию Research Affiliates LLC, советника Pacific Investment Management Co., активы развивающихся рынков настолько дешевы, что могут быть "торговой идеей десятилетия". Они присоединились к растущему числу инвесторов, включая BlackRock Inc., Franklin Templeton и Goldman Sachs Asset Management, перешедших в бычий режим в отношении развивающихся рынков после трех лет опасливого отношения. Стоимость кредитов на максимальных уровнях со времен глобального финансового кризиса, и трейдеры ищут новые возможности на фоне всевозможных проблем от падения цен на сырье до китайского экономического замедления, - заявили в BlackRock во вторник.

"Массовое бегство с развивающихся рынков является прекрасной возможностью для долгосрочного инвестора, - заявил Кристофер Брайтман, ведущий инвестиционный стратег в Research Affiliates. - Мы все больше уверены в своих позициях по акциям и облигациям на развивающихся рынках".

На ценные бумаги развивающегося рынка приходится около 35% активов Pimco All Asset Fund и 39% Pimco All Asset All Authority по состоянию на 31 декабря по данным Брайтмана. Два фонда под управлением Роба Арнотта, соучредителя Research Affiliates, в сумме обладают активами на $29 млрд. в конце января в этом направлении, по данным, собранным Bloomberg.

Брайтман заявляет, что акции развивающегося рынка стали "чрезвычайно дешевы" после падения MSCI на 30% за прошедшие три года. Недооцененные акции отставали от других сфокусированных на росте акций более чем на 5% ежегодно в течение последних трех лет вплоть по 2015 год, что является достаточно редким явлением с 1997 года. Когда же все происходило по такому сценарию, сравнительно дешевые акции компаний приносили прибыль на 6.7% выше других в течение следующих трех лет.

Pimco Adviser Sees ‘The Trade of a Decade’ in Emerging Markets, Bloomberg, Feb 25

 

[Viktor_Pro]

Китайские акции падают в преддверии саммита G20

Китайские акции резко падали в четверг на фоне неугасающих опасений в отношении состояния экономики страны, тогда как глобальные лидеры готовятся к началу саммиту G20 в Шанхае. Индекс Shanghai Composite падает в четверг утром на 3.6% до 2823.06. Акции оборонного сектора, строительного и ИТ падают на фиксации прибыли, заявляют аналитики.

Индекс Shenzhen Composite теряет 4.76%, китайский Nasdaq - ChiNext снижается на 5%. В других странах региона картина смешанная. Индекс Hang Seng теряет 1.2%, австралийский S&P/ASX 200 был плоским, японский Nikkei прибавляет 0.6%. Тем временем, южнокорейский Kospi демонстрирует практически плоские показатели.

"Китайские инвесторы так и не восстановились после разгрома на рынке акций в начале этого года, тогда как институты заинтересованы в фиксации прибыли, как только рынок немного восстановится", - заявила аналитик Guotai Junan Securities Чжан Синь. Транзакции в Шанхае и Шеньчжене упали ниже 600 миллиардов юаней в среду до 579.6 миллиардов юаней, указывая на низкий спрос на риски. Резкое падение в Шанхае последовало после роста индекса в конце сессии в среду. Инвесторы наблюдали за разворачиванием Пекином пилотных программ, направленных на улучшение ситуации в государственных компаниях. Тем временем, китайский юань лишь незначительно снизился против американского доллара в рамках более слабой регуляции ЦБ в течение последних трех сессий. В четверг ЦБ установил справочный курс юаня на уровне 6.5318 за доллар в сравнении с курсом среды на 6.5302. Материковый курс юаня может торговаться в пределах 2% диапазона в обе стороны в течение дня.

China stocks dive in run-up to G20 meeting, MarketWatch, Feb 24

 

[Viktor_Pro]

США грозит крупнейшая волна дефолтов в нефтяном секторе

Менее чем через месяц в США могут появиться две новые крупнейшие жертвы нефтяного спада. Компании Energy XXI Ltd. и SandRidge Energy Inc. в сумме задолжали $7.6 млрд., не заплатив проценты на прошлой неделе. У них есть срок на оплату процентов до середины следующего месяца, либо нужно выработать сделку с кредиторами или же впереди банкротство.

Если эти компании не смогут найти решение в марте, это станет крупнейшим банкротством в нефтегазовой сфере с момента обвала цен в начале 2015 года. "Мы только лишь начинаем понимать, насколько плох может быть 2016 год", - заявила управляющий директор в AlixPartners Беки Руф.

Сланцевый бум в США питал бум токсичного кредитования. Компании тратили больше на добычу, чем зарабатывали на продаже нефти и газа. По данным опроса Bloomberg 61 компании, бурильщики заняли ошеломляющие $237 млрд. по состоянию на конец сентября. Добыча в США выросла до максимума за тридцать лет. Цены на нефть сейчас обвалились более чем на 70% с максимума 2014 года. Высокодоходные долги энергетического сектора США потеряли 24% в прошлом году. По данным исследования Moody's, количество компаний с высочайшим риском дефолта по долгам близко к максимуму. Большая часть из них - энергетический сектор. Большая часть "сланцевого долга" в виде облигаций. Из ценных бумаг на $197 млрд. $101 млрд. имеет мусорный рейтинг.

Biggest Wave Yet of U.S. Oil Defaults Looms as Bust Intensifies, Bloomberg, Feb 25

 

[Viktor_Pro]

Экономисты дают 30% вероятность новых политических протестов в России

Россия второй год сталкивается с экономическими проблемами, тем не менее, большинство экономистов считает, что парламентские выборы в сентябре не будут отмечены протестами в стиле 2011 года. По данным опроса Bloomberg 27 экономистов, существует 30% вероятность того, что экономические проблемы вызовут политические протесты. Всего шесть опрошенных человек оценивают эту вероятность в 50%.

Россия стала одной из пяти развивающихся стран мира, где пройдут всеобщие выборы в этом году, тогда как сами протесты в страны имеют весьма разрозненных характер в отличие от Индии и Бразилии, которых сотрясают демонстрации и беспорядки. Даже на фоне наиболее жестких экономических условий за последние 16 лет, наиболее существенного падения доходов со времен вступления в должность, президент Путин имеет рекордно высокую поддержку электората на фоне авиаударов по Сирии и противостояния вокруг Украины.

Последние опросы показывают, что соратники Путина по партии Единая Россия опережают ближайших оппонентов на 29%, если бы выборы прошли в следующее воскресение. В 2011 и 2012 году десятки тысяч человек вышли на улицы против фальсификации выборов и возвращения Путина к власти. Сейчас из-за наиболее длинной рецессии за два десятилетия миллионы русских оказались за чертой бедности, правительство переложило всю тяжесть экономического спада на домохозяйства, снизило расходы и отправило в свободное плавание рубль. По мнению опрошенных аналитиков, ВВП страны сократится на 1.5% в 2016 году перед ростом на 1.2% в следующем году. В прошлом месяце аналитики прогнозировали меньшее снижение на 0.7% в 2016 году.

Russia Seen Dodging Political Storm as Putin Rides Out Recession, Bloomberg, Feb 26

 

[Viktor_Pro]

Германия противостоит любым фискальным стимулам G-20; фокус на реформах

Министр финансов Германии противостоит планированию любых фискальных стимулов в странах G-20, высокопоставленные чиновники которых встретились в пятницу; вместо этого, немецкий чиновник предлагает сфокусироваться на структурных реформах для укрепления роста стран.

Вольфганг Шойбле, выступивший за несколько часов до встречи с коллегами из G-20 крупнейших развитых и развивающихся рынков, заявил, что пространство для внедрения денежно-кредитной политики исчерпано. Он предупредил, что использование долгов для финансирования роста приведет к "зомбификации" экономик.

"Разговоры о дальнейших стимулах лишь отвлекают от реальных проблем", - заявил Шойбле на конференции Шанхае. Немецкие политики не соглашаются на выработку пакета фискальных стимулов G-20, так как считают, что могут материализоваться кризисные риски. Позиция Шойбле потенциально толкает его к конфликту с другими членами G-20.

Секретарь казначейства Джейкоб Лью заявил в интервью перед вылетом в Шанхай о том, что США хотят получить более серьезные заверения от других стран G-20 по использованию денежно-кредитной политики, фискальных мер и структурных реформ для стимулирования спроса. Министр финансов Китая заявил, что его страна пойдет на расширение дефицита бюджета.

Министр финансов Германии заявил, что падение цен на нефть уже обеспечило "огромные" стимулы для спроса. Он также заявил, что экспансия фискальной политики может заложить основу для будущего кризиса.

Germany Opposes Any G-20 Fiscal Stimulus; Focuses on Reform, Bloomberg, Feb 26

 

[Viktor_Pro]

Курода: Банк Японии не планирует опускать ставки далее в отрицательную территорию

Председатель Банка Японии Харухико Курода заявил в пятницу о том, что не планирует снижать процентные ставки глубже в отрицательную территорию на предварительной встрече, развеяв тем самым рыночные спекуляции о том, что ЦБ может расширить стимулы уже в следующем месяце. Постоянная рыночная турбулентность привела к росту иены и падению японских акций несмотря на решение Банка Японии в прошлом месяце о введении отрицательных процентных ставок, что поддержало спекуляции о том, что Банк будет смягчать политику в ближайшие месяцы.

Тем не менее, некоторые аналитики сомневаются в том, что Курода может и далее увеличивать стимулы в ближайшее время, так как политики, банки и даже некоторые члены совета правления Банка Японии критиковали январское решение из-за возможных связанных с ним рисков. Курода заявил парламенту о том, что техническая возможность для дальнейшего снижения ставок в отрицательной территории еще есть, ссылаясь на пример ЕЦБ, который уже ввел отрицательные ставки около 1%.

Тем не менее, он заявил о том, что было бы трудно сказать, насколько именно Банк Японии может их далее сокращать, так как это зависит от степени влияния этих действий на доходы банковского сектора и стоимость удерживания средств. "В данный момент мы бы хотели тщательно изучить влияние политики отрицательных процентных ставок, - заявил Курода.- У нас совершенно точно нет планов по дальнейшему снижению ставок в отрицательной территории". Курода также опровергнул критику о том, что решение ЦБ было направлено на ослабление иены, чтобы дать экспортному сектору дополнительные преимущества. Совет правления ЦБ также глубоко разделен в отношении отрицательных ставок. Январское решение было принято с расстановкой голосов 5 против 4, и противники публично подвергают сомнению такое решение.

Kuroda says BOJ won't deepen negative rates at pre-set timing, Reuters, Feb 26

 

[Viktor_Pro]

HSBC: Арабские страны сталкиваются с кризисом задолженности на $94 млрд. на падении барреля

По данным HSBC Holdings Plc., страны Совета нефтяных корпораций Персидского залива (GCC) могут столкнуться со сложностями в рефинансировании долга на 94 миллиарда долларов в течение следующих двух лет по мере прохождения регионом замедления роста, повышения ставок и понижения рейтингов.

Богатые нефтью GCC будут вынуждены рефинансировать облигации на 52 миллиарда долларов, а также синдицированные кредиты на 42 миллиарда долларов, в основном эти суммы касаются ОАЭ и Катара, заявляется в отчете HSBC. Страны также столкнутся с дефицитом бюджета в размере 395 миллиардов долларов за период, говорится в отчете.

"Прогнозы на то, что эти дыры будут частично финансироваться за счет продажи суверенного американского долга будут усложнять попытки рефинансирования текущего долга, истекающего в 2016 и 2017 годах, - заявляет ведущий экономист по Ближнему Востоку в HSBC Саймон Уильямс. - Так как Персидский залив действует как единый кредитный рынок, проблемы с рефинансированием, вероятно, будут чувствоваться в более широком масштабе и будут усугубляться с ужесточением региональной ликвидности, ростом ставок и понижением рейтингов". Страны GCC, которые в сумме добывают около четверти всей нефти в мире, предпринимают беспрецедентные шаги по укреплению состояния государственных финансов, так как нефть не может восстановиться с минимальных уровней за 12 лет. Страны, включая Саудовскую Аравию и Оман, столкнулись с серией понижений рейтингов, тогда как миллиарды долларов были попросту вымыты из банковской системы региона.

Arab States Face $94 Billion Debt Crunch on Oil Slump, HSBC Says, Bloomberg, Feb 28

 

[Viktor_Pro]

Наиболее популярные спекулятивные акции в мире снижаются

Успешная стратегия, чтобы избежать наиболее сильно падающих акций в этом году: послушайте своего аналитика - и сделайте наоборот. Наиболее любимые акции стратегами по всему миру: от производителя игр Activision Blizzard Inc. до китайского производителя электроприборов Midea Group Co., падали в среднем на 11% в 2016 году. По данным, собранным Bloomberg, компании с наиболее низким рейтингом у аналитиков упали на 3.4%.

В BNP Paribas Investment Partners считают, что популярные компании стали жертвами своего же успеха, так как инвесторы продавали акции победителей, чтобы получить прибыль. По данным Goldman Sachs Group Inc., в США в ходе импульсной торговли индекс S&P 500 остался позади на 4.6% в 2016 году после опережения в среднем на 10% в течение каждого из последних четырех лет. Углубление падения акций, которые ранее лидировали, лишь усугубило пессимизм инвесторов в отношении первого медвежьего рынка глобальных акций за последние четыре года.

Всемирный индекс MSCI подросна 0.9% на прошлой неделе в попытке компенсировать падение на 6.5% в 2016 году. Индекс оказался в медвежьей территории в этом месяце впервые с 2011 года на фоне опасений в отношении перспектив для китайской экономики и спада цен на нефть, толкавших в сторону от рисковых активов. Индекс вырос на 0.1% по состоянию на 9:49 по токийскому времени в понедельник. По данным, собранным Bloomberg, энергетические организации демонстрируют худшие показатели среди оценок аналитиков.

The World's Most Popular Stock Picks Are Sinking, Bloomberg, Feb 28

 

[Viktor_Pro]

Китайские акции резко падают из-за юаня на трехнедельном минимуме

Китайские акции резко падали в понедельник, так как Китай установил минимальный за три недели справочный курс юаня, тогда как китайские чиновники на саммите в Шанхае пытались развеять опасения в отношении китайской экономической стратегии. Индекс Shanghai Composite в последний раз снизился на 3.3% до 2674.72, потеряв более 4% в начале торгов сегодня. Эталонный индекс снизился примерно на 48% с июньского максимума.

Тем временем, индекс Shenzhen Composite снизился на 4.7%. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 1%. Большая часть азиатских эталонных индексов незначительно выросла. Японский Nikkei подрос на 0.3%, австралийский S&P/ASX 200 вырос на 0.5%, южнокорейский Kospi оставался плоским. Снижение китайских акций последовало за снижением справочного курса юаня четвертую сессию подряд до 6.5452 за доллар в понедельник в сравнении с 6.5338 в пятницу. Юань достиг 6.5490 за один американский доллар, что привело его к минимальному уровню с 5 февраля. Валюта может торговаться в диапазоне 2% в обоих направлениях от лимита, установленного центральным банком.

Снижение юаня происходило даже на фоне попыток премьера и председателя ЦБ развеять опасения в том, что экономическая стратегия страны зависит от ослабления курса юаня. На саммите G-20 в Шанхае председатель ЦБ Китая заявил об отсутствии необходимости в постоянном снижении валюты. На фоне резкого падения в понедельник индекс Shanghai Composite приближается к 2.4% снижения за месяц в дополнение к -23% в январе. Большая часть рынков региона падала в феврале на фоне глобальных проблем на рынке. Индекс Nikkei находится на пути снижения третий месяц подряд, за февраль это -7%, так как инвесторы способствовали росту иены. Укрепление валюты бьет по перспективам для японских экспортеров, несущих издержки в локальной валюте внутри страны.

China stocks drop sharply as yuan dips to 3-week low, MarketWatch, Feb 28

 

[Viktor_Pro]

Валютным трейдерам все сложнее зарабатывать

"Валютный рынок размером $5.3 трлн. все больше усложняет трейдерам заработок, так как если раньше на разворачивание подобной динамики уходили месяцы или недели, сейчас все происходит значительно быстрее", - заявляет глава отдела валютных операций Westpac Banking Corp.’s Хью Киллен.

"Ликвидность иссякает, так как инвесторы и банки уклоняются от рисков, что приводит к более резким и быстрым валютным колебаниям", - говорит Киллен, чья карьера на финансовых рынках насчитывает 27 лет работы в Сиднее, Лондоне и Нью-Йорке. Хотя волатильность, обычно помогающая трейдерам зарабатывать от ценовых колебаний, росла с 2014 года, обороты в Британии в октябре упали до минимального уровня за три года, тогда как этот город представляет собой центр валютной торговли. Снижение объемов последовало за серией политических сюрпризов от снятия валютной привязки Национальным Банком Швейцарии до девальвации юаня и неожиданного смягчения политики Банком Японии.

"Раньше требовались месяцы или недели для корректировки цен, сейчас это происходит очень быстро, - заявил Киллен, начавший работать у крупнейшего австралийского кредитора в 2001 году. - Такая динамика создает стресс на рынке, и независимо от рисков, динамика может очень быстро развернуться". Можно взять иену. Валюта прошла наиболее существенное снижение за год 29 января после того, как председатель Банка Японии Харухико Курода неожиданно ввел отрицательные процентные ставки. С того момента валюта выросла более чем на 6%, что стало наиболее резким ростом с 2008 года. Евро проходил еженедельный рост в размере 3% и более в течение трех раз с начала 2015 года, падала валюта пять раз. В течение предыдущих трех лет сопоставимых колебаний не было.

It's Getting Harder for Currency Traders to Make Money, Market Veteran Says, Bloomberg, Feb 29

 

[Viktor_Pro]

S&P 500 падает ниже психологического порога

Уолл-Стрит закончила сессию снижением в понедельник, разрывая тесную корреляцию с ценами на нефть, так как акции энергетического сектора и здравоохранения теряли позиции. Американские индексы сдали первоначальный рост, несмотря на 3% ралли цен на нефть в США. Акции и нефть сильно были сильно взаимосвязаны в последние месяцы по мере снижения барреля до минимумов за десятилетия, потому разнонаправленная динамка в течение сессии была весьма примечательна для инвесторов.

Следом за ростом на прошлой неделе технический трейдинг доминировал в динамике, тогда как S&P 500 упал ниже 50-ти дневной скользящей средней, что считается плохим признаком для настроений. Индекс пробил средний уровень в четверг впервые в этом году. "Если ралли сменяется падением ниже 50-ти дневной скользящей средней, люди начинают продавать, - говорит Майкл Матуск, ведущий трейдер U.S. Global Investors Inc в Сан-Антонио. - С психологической точки зрения, это и есть тот самый уровень сопротивления".

Девять из десяти основных секторов S&P 500 падали, возглавил снижение на 1.58% сектор здравоохранения. Акции Amgen Inc. снизились на 3.60%. Энергетический сектор падал на 1.16%, несмотря на 3% рост цены американской нефти на фоне признаков достижения дна 20-ти месячной распродажи. Сектор услуг в S&P 500 единственный показал рост на 0.2%, чему способствовал рост акций Edison International на 1.34%. Промышленный индекс Доу Джонса потерял 0.74% до 16,516.5 пунктов, S&P 500 потерял 0.81% до 1,932.22. Индекс Nasdaq Composite потерял 0.71% до 4,557.95.

S&P 500 slides below closely watched threshold, Reuters, Feb 29

 

[Viktor_Pro]

Цены на нефть растут, китайская промышленность разочаровывает

Цены на нефть росли во вторник даже на фоне разочаровывающих промышленных данных из Китая, показавших седьмое подряд снижение в феврале. Инвесторы по-прежнему опасаются, что спрос на нефть во второй экономике мира будет замедляться и потянет за собой баррель.

На Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на легкую нефть с поставкой в апреле торговались на $34.23 за баррель с ростом на $0.48 или 1.4%. Майские поставки Brent торговались на ICE в Лондоне с ростом на $0.41 или 1.1% до $36.98 за баррель. По официальным данным национального статистического ведомства, китайский промышленный индекс PMI показал снижение до 49.0 в феврале с 49.4 месяцем ранее,. Индекс выше 50 указывает на рост промышленной активности, тогда как значения ниже 50 указывают на снижение.

Некоторые экономисты считают, что сейчас в игру вступили сезонные факторы, так как большая часть заводов была закрыта не неделю на праздники. "Замедление промышленной активности в Китае определенно окажет давление на настроения", - заявил Стюарт Ив, менеджер клиентского отдела OM Financial. Агрессивное потребление нефти в Китае было ярким пятном для общей мрачной картины на нефтяном рынке. Тем не менее, Китай постепенно уходит в сторону от экономики на основе тяжелой промышленности в сторону сервисно-ориентированной модели, считают аналитики, когда делают прогнозы на снижение спроса на нефть в стране. Тем не менее, другие аналитики все же не забывают о том, что Китай - все еще промышленная экономика. Они ожидают, что перерабатывающие заводы в стране и владельцы других предприятий воспользуются преимуществами в связи с низкой ценой нефти, что поспособствует росту спроса на нефть в стране.

Crude prices rebound after disappointing China data, MarketWatch, Mar 1

 

[Viktor_Pro]

Сланец - не единственный враг Саудовской Аравии

Даже если Саудовская Аравия победит сланцевых производителей США, страна столкнется с другим противником. Это не Иран, не восстанавливающийся Ирак или не давний конкурент - Россия. Ответ проще: даже после окончания перепроизводства, избыток запасов нефти более чем в 1 миллиард баррелей, накапливавшийся с 2014 года, останется на месте, продолжая оказывать давление на цены. Запасы нефти продолжат накапливаться до конца 2017 года, прогнозирует МЭА, а на зачистку излишек уйдут годы.

В конце 2014 года Саудовская Аравия решила придерживаться новой стратегии, направленной на балансировку нефтяных рынков за счет давления низкими ценами на конкурентов. План оказался весьма изнурительным и привел баррель к цене менее $30, установленной в прошлом месяце. В то время как постепенное снижение сланцевой добычи в США сигнализирует о прекращении роста поставок, второе действие этого процесса может оказаться еще более длительным, так как запасы нефти расходуются очень медленно.

В качестве исторического прецедента Goldman Sachs Group Inc. вспоминает переизбыток нефти в 1998-1999 годах, когда спрос упал на фоне азиатского финансового кризиса. Цены на нефть продолжали падать даже после решения ОПЕК сократить добычу в марте и после в июне 1998 года; баррель в декабре того года упал ниже $10. Цены не восстанавливались, пока запасы в развитых экономиках в начале 1999 года не начали снижаться.

В период между 2014 годом, когда запасы в развитых странах были на среднем уровне и концом этого года глобальные запасы выросли на 1.1 миллиард баррелей, показали данные МЭА. Еще 37 миллионов баррелей добавятся в 2017 году. МЭА прогнозирует, что Китаю для стратегических резервов понадобятся около 290 миллионов баррелей, полностью же излишки израсходуются до 2021 года.

Shale Oil Isn't Saudi Arabia's Only Nemesis, Bloomberg, Mar 2

 

[Viktor_Pro]

Бывший глава ФРС пессимистично оценивает перспективы американской экономики

Бывший председатель ФРС Алан Гринспен выступил против отрицательных процентных ставок в качестве инструмента политики ЦБ, заявив о "непродуктивности" и возможной деформации инвестиций. В интервью Bloomberg Television Гринспен также заявил, что введение отрицательных процентных ставок ФРС приведет к "неправильному использованию капитала". На вопрос о том, есть ли серьезные проблемы у американской экономики, Гриспен ответил: "Да. Мы в беде хотя бы потому что производительность труда в декабре оказалась "мертвой"".

Гринспена пугают огромное количество неизвестных для глобальных экономических перспектив в данный момент. Он ссылается на перспективы для доллара и китайской экономики, однако подробностей журналисты от него не услышали. Бывший председатель ФРС заявил о своих пессимистичных взглядах в отношении экономики уже в течение некоторого времени, и он считает, что пока правительство не разберется с социальными программами и субсидированием, ситуация не изменится. "Никто не хочет трогать социальную сферу. Но именно субсидии и льготы давят на инвестиции, "вымывают" производительность труда и снижают уровень жизни", - заявил Гринспен.

Отрицательные ставки или плата для банков за парковку средств в ЦБ была просто идеей во времена председательства Гринспена. Тем не менее, несколько центральных банков, включая ЕЦБ и Банк Японии, уже ввели отрицательные процентные ставки в прошлом году - как еще одну меру стимулирования экономической активности. ФРС пошла в другом направлении. В декабре ЦБ повысил ставки с уровней около нуля, на котором они находились со времен начала финансового кризиса.

Former Fed chief says he isn't optimistic about economic outlook, MarketWatch, Mar 1

 

[Viktor_Pro]

Moody's дают негативный прогноз по китайскому суверенному рейтингу

Рейтинговое агентство Moody's предупреждает о возможном понижении суверенного рейтинга Китая, что служит признаком инвесторских опасений в отношении роста задолженности страны и истощения валютных резервов. Американское рейтинговое агентство пересмотрело свой прогноз в отношении Китая со стабильного до негативного, что является первым серьезным решением агентства в отношении страны с того момента, когда Fitch понизило рейтинг три года назад, что было первым снижением с 1999 года.

Рейтинг Moody's Аа3 - четвертый с начала. Он сопоставим с АА- от Standard & Poor’s, хотя у S&P прогноз стабильный. Fitch дает рейтинг А+, на одно деление ниже двух коллег и также со стабильным прогнозом. В дополнение к росту долга и снижению резервов, Moody's считает риском "неопределенность в отношении действий властей" в проведении реформ, учитывая масштабы необходимых изменений для балансировки экономики.

Китайские лидеры пытаются придать импульс росту, реализуя модель ухода от тяжелой промышленности и питаемых долгами инвестиций в сторону потребления и услуг. Последние данные указывают на умеренный прогресс в отношении балансировки экономики, тем не менее, аналитики предупреждают о том, что политикам нужно ускорять структурные реформы, чтобы предотвратить экономический спад. Недавние политические решения, включая рекордный уровень банковского кредитования в январе и снижение требований к банковским резервам в понедельник, указывают на то, что политики ставят в приоритет краткосрочные стимулы в ущерб структурным реформам, включая усилия по обузданию долга. Экономика росла в размере 6.9% в прошлом году, что было минимальным уровнем роста с 1990 года. Политики установили цель роста на уровне 6.5% на 2016 год. Ежегодное заседание парламента на этих выходных обозначит политические приоритеты на этот год.

Moody’s shifts to negative outlook on China sovereign rating, FT, Mar 2