FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Штаты мешают Оззи проявить себя

Австралийский доллар продолжает пользоваться популярностью, восстановившись против гринбек от уровня августовского минимума на 6,6%. Несмотря на правительственный кризис и риск дефолта в США, национальная валюта Зеленого континента, по праву относящаяся к рискованным активам, отыгрывает потери, понесенные в апреле-августе текущего года. Виной всему изменение взглядов Резервного банка Австралии, который ранее проводил политику постепенного сокращения процентных ставок, что способствовало девальвации оззи. На пресс-конференциях по итогам очередных заседаний RBA глава регулятора Глен Стивенс неизменно подчеркивал, что «двери для дальнейшей монетарной экспансии остаются открытыми». В октябре все изменилось. Подобного заявления не последовало, а вместо него было объявлено, что последствия от мягкой денежно-кредитной политики экономика будет ощущать на себе в будущем. В результате в полку «быков» по «австралийцу» прибавилось, хотя некоторые банки и инвестиционные компании по-прежнему предпочитают занимать «медвежьи» позиции. В частности, банк HSBC считает, что оззи будет падать «медленно, но верно». По его прогнозам, курс AUD/USD достигнет отметки 0,9 к концу 2013 года и 0,86 – к концу 2014 года. Основанием для подобных заявлений стало ожидание скорого сворачивания американского QE, которое будет способствовать укреплению доллара США. Честно говоря, эффективность данного прогноза выглядит сомнительной. Судя по протоколу сентябрьского заседания FOMC, члены Комитета не уверены в необходимости уменьшения масштабов программы покупок облигаций в связи с текущими экономическими условиями. Более того, на рынке стали ходить слухи, что QE, наоборот, расширят с целью сглаживания негативных последствий от временной приостановки правительства. Важной представляется реакция рынка на публикацию данных по рынку труда Австралии. В сентябре уровень безработицы снизился до 5,6%, отойдя от уровня многолетних максимумов. Ранее рост показателя воспринимался как сигнал для дальнейшего сокращения Cash rate, нынче же для этого нет необходимости.

Динамика уровня безработицы в Австралии, %.

На мой взгляд, рост котировок валютной пары AUD/USD сдерживается политическим кризисом в США, который способствует процессу бегства капитала от риска. Если в Штатах все разрешится благополучно, то рискованные активы смогут поправить пошатнувшееся положение. Технически пара имеет невыполненные цели вверху, однако вполне способна двинуться на юг в связи с формированием разворотной модели.

Речь идет о паттерне 1-2-3, обозначенном на дневном графике красным цветом. Он позволяет прогнозировать развитие ситуации в рамках одного из двух наиболее вероятных сценариев. Движение ниже коррекционного минимума, сформированного на рубеже сентября и октября, позволит сформироваться паттерну Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), целью которого являются отметки 127,2% (0,914) и 161,8% (0,903). И, наоборот, обновление сентябрьского максимума приведет в действие модель гармоничной торговли AB=CD, ориентирами по которой выступают уровни 127,2% (0,959) и 161,8% (0,968), выделенные зеленым цветом. Первый из них соответствует цели перевернутого материнского паттерна Идеальной бабочки, который и спровоцировал осенний разворот пары.

 

[makshelty]

Луни держит равнение на Штаты

Канадский доллар продемонстрировал неплохой рост, оттолкнувшись от важного сопротивления на 1,04 в паре с гринбек. Причиной тому стали как внутренние, так и внешние факторы. В частности, рынок труда Страны кленового листа обрадовал позитивной динамикой, а вероятность соглашения между Конгрессом и Белым домом увеличилась после того, как Сенат провел внеочередное собрание за закрытыми дверями. Уровень безработицы в Канаде снизился до минимальной отметки с конца 2008 года, что является позитивным фактором для национальной экономики и в условиях умеренной инфляции позволяет рассчитывать на повышение основных процентных ставок.

Динамика уровня безработицы в Канаде, %.

Банк Канады долгое время считался главным претендентом на роль первого центробанка развитого государства, который повысит ключевую процентную ставку. Однако смена руководства, наводнение в Альберте и другие факторы долгое время не могли сдерживать сторонников ужесточения денежно-кредитной политики. Нынче макроэкономические индикаторы сигнализируют о том, что процесс может сдвинуться с мертвой точки. Следует отметить, что сейчас канадский регулятор не одинок. На рынке ходят слухи, что центробанки Новой Зеландии, Австралии и Англии если не в этом, то в следующем году начнут цикл повышения процентных ставок. Поддержку луни оказывают события, происходящие в США. Мало кто верит, что политическая драма, связанная с необходимостью повышения потолка госдолга США и отключением американского правительства, не завершится хэппи-эндом. Именно нежелание демократов и республиканцев находить общие точки соприкосновения стало основанием для девальвации «канадца» против гринбек. Все-таки Штаты являются основным торговым партнером Страны кленового листа, и замедление экономического роста в них чревато сокращением канадского экспорта. Ослаблению валютной пары USD/CAD способствуют и высокие цены на нефть, вывоз которой составляет существенную часть суверенной торговли. В частности, Brent держится вблизи отметки $110 за баррель, что увеличивает спрос на более дешевое канадское черное золото, позволяя зарабатывать на реализации нефтепродуктов в страны Европы или в другие регионы. Технически пара USD/CAD вполне способна сформировать перевернутую разворотную модель 1-2-3.

На дневном графике хорошо видно, что исторически важный уровень 1,04 в очередной раз стал неустранимой преградой на пути «быков». Разворот зарождающегося восходящего тренда произошел в том числе благодаря модели «Три индейца», выделенной красным цветом. Если «медведи» найдут в себе силы для продолжения нисходящего движения, то это приведет к образованию второго минимума модели 1-2-3. Возврат к уровню коррекционного максимума в точке 2 с последующим успешным тестом создаст предпосылки для продолжения роста. Тем не менее на недельном графике все выглядит не столько оптимистично для покупателей.

В частности, по-прежнему актуален паттерн «Голова и плечи». События развиваются в соответствии с классической теорией, когда после отбоя от уровня «линии шеи» следует ожидать продолжения нисходящего движения. Его цели можно определить исходя из паттерна Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%). Они расположены на отметках 1,001 (127,2%) и 0,985 (161,8%). Таким образом, если «быки» не смогут вернуться выше диагонального сопротивления на уровне «линии шеи», то перспективы пары выглядят «медвежьими».

 

[makshelty]

Сенат уронил золото

Очередной обвал на рынке золота был спровоцирован информацией о том, что сделка между республиканцами и демократами в США наконец-то будет достигнута. Лидер сенатского большинства Гарри Рид заявил представителям СМИ, что стороны близки к компромиссу. Остается найти поддержку в Палате представителей Конгресса, и правительство наконец-то сможет вернуться к своей работе. Золото отреагировало на подобную информацию падением котировок. Драгоценный металла традиционно используется в качестве защитного актива, поэтому политический кризис в Штатах являлся благоприятной почвой для роста цен. Тем не менее, «быки» не спешили использовать свои преимущества, так как мало кто сомневался, что в конечном итоге Белый дом и Конгресс придут к соглашению. Фундаментально золото продолжает испытывать слабость. В частности, отток капитала из специализированных биржевых фондов, по которым можно определить состояние инвестиционного спроса на драгоценный металл, продолжается.

Динамика движения капитала из ETF-фондов, ориентированных на золото.

Стабильный спрос в Китае компенсируются слабостью индийского импорта, а продажи монет Американским двором в сентябре-октябре текущего года выглядят очень слабо. К тому же на рынке начали циркулировать слухи, что центробанк Ирландии продаст часть своих золотых резервов, чтобы рассчитаться с долгами, которые имеет страна. Запасы драгоценного металла ирландского регулятора оцениваются в 6 тонн. При этом Дублин отказался от помощи ЕС и МВФ, сообщив, что он рассчитывает исключительно на свои силы. Правда, речь шла о привлечении ресурсов при помощи эмиссии долговых бумаг, однако в прессу просочилась информация о том, что подходы к решению проблемы могут быть иными. В настоящее время соотношение госдолга и ВВП Ирландии составляет 117,6%. Напомню, что одним из факторов роста цен на золото в 2008-2011 гг. стал переход центробанков из лагеря нетто-продавцов в лагерь нетто-покупателей. Если они начнут избавляться от драгоценного металла, то для «быков» это не сулит ничего хорошего. Технически золото устремилось к очередным уровням поддержки.

На недельном графике после обновления котировками уровня августовского минимума сформировался паттерн гармоничной торговли 5-0. В качестве его целевых ориентиров необходимо выделить отметки $1230 (127,2%) и $1170 (161,8%) за унцию. В идеальном сценарии после достижения одного из них должна последовать коррекция в область 50% от последней нисходящей волны, которая, впрочем, ничего хорошего покупателям не обещает, так как в этом случае сформируется второе плечо разворотной модели «Голова и плечи».

На дневном графике вышеуказанная графическая конфигурация уже отрабатывает, при этом волны, относящиеся к «голове» и правому «плечу», образуют паттерн AB=CD, который позволяет определить цель нисходящего движения. Поддержка расположена на отметках $1270 (1,272%), $1245 (161,8%) и $1190 (224%) за унцию. Как мы видим, стоило доллару США «проснуться» от октябрьской спячки, как рынок золота вернулся к своему «медвежьему» состоянию.

 

[makshelty]

Серебро зализывает раны

Обновив осенние минимумы котировки серебра, очень быстро вернулись на исходную позицию, отыгрывая сообщение о понижении прогноза кредитного рейтинга США агентством Fitch и возвратом неопределенности в судьбе потолка госдолга крупнейшей экономики мира. Какова бы ни была позиция американского Сената, он является только частью Конгресса, поэтому говорить о наличии соглашения между республиканцами и демократами преждевременно. В комментариях к понижению прогноза кредитного рейтинга агентство Fitch отметило, что «негативный» прогноз обусловлен постепенной утратой доверия к доллару США в связи с тем, что возникшая нынче неразбериха рискует повториться в будущем. Вистов USD происходящие события явно не добавляют. Допусти Штаты дефолт, отключение крупнейшего в мире долгового рынка приведет к серьезному спаду интереса к американскому доллару. А ведь бесконечно политические игры продолжаться не могут. Рано или поздно мировое инвестиционное сообщество не дождется хэппи-энда в процессе очередного увеличения потолка государственного долга. Данное обстоятельство позитивно сказывается на интересе инвесторов к драгоценным металлам. Что касается серебра, то выдержке штаблеров (так называют сторонников покупки физического металла) остается только позавидовать. Никакие невзгоды в виде обвала котировок на срочном рынке не смогли выбить их из колеи. Об этом свидетельствует стабильный спрос на продукцию Американского монетного двора и динамика движения капитала в ETF-фонды. На фоне перманентного снижения запасов золотых специализированных биржевых фондов, серебряные ETF выглядят очень прилично.

Динамика запасов серебряных ETF и котировок серебра.

Сообщение о понижении прогноза кредитного рейтинга США вызвало ажиотаж среди покупателей монет. Так за 15 октября Монетный двор США реализовал столько же унций серебряных монет, как за предыдущие две недели. Технически возможны два сценария дальнейшего развития событий.

На недельном графике образованная разворотная модель 1-2-3, возникшая после Трех индейцев, выделенных зеленым цветом, создает предпосылки для восстановления цен на драгоценный металл. Однако для этого «быкам» необходимо подняться в область $24-25 за унцию, что пока выглядит проблематичным. Если у них все же найдутся силы, то лежащий в основе 1-2-3 паттерн гармоничной торговли Летучая мышь (коррекция на 50%) создаст предпосылки для роста в направлении $27 (61,8%), $29,5 (78,6%) и $31 (88,6%). С другой стороны, если «медведи» сумеют обновить июньский минимум, то силу вступит модель AB=CD, в качестве целевых ориентиров по которой выступают отметки $16 (127,2%) и $13,5 (161,8%) за унцию.

На дневном графике котировки пытаются вернуться в границы предыдущего торгового диапазона $21,4-22,1. При этом текущая консолидация пока больше напоминает накопление ввиду частоты неудачных тестов нижней границы канала. Важной особенностью является отбой от поддержки, выявленной при помощи паттерна Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенной синим цветом.

 

[makshelty]

Фунт оттолкнулся от фундамента

Сильный фундамент позволил «быкам» по фунту вплотную приблизиться к уровню 9-месячного максимума. Воспользовавшись слабостью американского доллара и позитивными данными по рынку труда, розничным продажам и инфляции Британии, пара GBP/USD проводит подготовку к атаке на годовые пики. Для этого требуется совсем немного: «по-ястребиному» настроенный Марк Карни и сильный ВВП за 3-й квартал. Утрата доверия долларом США была связана с историей с дефолтом. По мнению рейтинговых агентств, она наверняка повторится, что улучшению настроения долларовых «быков» явно не способствует. Однако фунт на неделе к 18 октября рос не только по отношению к USD. Виной всему макроэкономические показатели. Все началось с сентябрьской инфляции, которая оказалась выше прогнозов: +2,7% против +2,6% г/г. Естественно, на рынке утвердились слухи, что Банк Англии не будет расширять пакет стимулирующих мер. Для этого необходима слабая инфляции, а не наоборот. В случае роста CPI требуются совсем другие меры. Вплоть до повышения основных процентных ставок. В середине недели вышли данные по рынку труда, которые убедили в том, что британская экономика чувствует себя вполне уверенно. В частности, уровень заявок на пособие по безработице снизился до 4%, минимальной отметки за несколько лет. Уровень безработицы также находится на дне с июля 2009 года. Ситуация в сфере занятости – явный позитив для фунта, ожидающего выхода в свет ВВП за 3-й квартал. В качестве подтверждающего фактора выступает изменение объема розничных продаж. Сентябрьский показатель оказался выше прогнозов (+2%), достигнув отметки +2,2%. Судя по динамике розничных продаж, инфляции, рынка труда и индексов деловой активности, инвесторы вправе рассчитывать на сильный ВВП, публикация которого намечена на 25 октября. Тревожный звоночек может быть получен от Марка Карни, который, видя текущее укрепления фунта и осознавая его последствия для экономики, вполне способен смягчить собственную риторику. Технически на дневном графике пары GBP/USD вполне способна сформироваться двойная вершина.

Пин-бар, образованный по итогам торгов 18 октября, дает «быкам» надежду на коррекцию при обновлении собственного минимума. Судя по «бычьему» настрою рынка, основанием для этого может стать публикация отчета по американскому рынку труда. Если откат все же произойдет, то разворотная модель 1-2-3 усилит «медвежьи» настроения по фунту. Тем не менее, пока котировки находятся выше скользящей средней (EMA21), восходящая динамика выглядит предпочтительнее. В случае обновления осеннего максимума движение вверх может быть ограничено в связи с наличием сильного уровня сопротивления, расположенного в районе 1,624 (127,2%) и 1,632 (161,8%), выявленного при помощи дочерней модели AB=CD.

На недельном графике по-прежнему актуален паттерн расширяющегося клина. Отбой от поддержки на 23,6% привел к продолжению восходящего тренда. Однако станет ли октябрьская коррекция окончательной или рынку потребуется спуститься к уровням 38,2% и 50%, покажет время.

 

[makshelty]

Евро в ожидании деловой активности

Разочаровывающая статистика по рынку труда США привела «быков» по евро в состояние эйфории: единая европейская валюта стремительно укрепилась, вплотную приблизившись к отметке 1,38. Восходящий тренд имеет все основания продолжиться в случае позитива от деловой активности и сохранения нейтралитета со стороны Европейского центрального банка. Слабая динамика занятости вне сельскохозяйственного сектора США заставила участников рынка говорить о том, что ФРС не начнет сворачивать программу количественного смягчения ранее марта 2014 года. Действительно, надеяться на сильный октябрь нельзя исходя из изменения числа заявок на пособие по безработице. Индикатор резко подскочил в связи с временной приостановкой деятельности правительства США. Вряд ли Федеральный резерв решится на сокращение масштабов QE на базе одного ноября. Следовательно, покупки облигаций в прежних размерах сохранятся, что еще больше раздует баланс ФРС и будет препятствовать укреплению доллара. Позитивным фактором для евро стал выход испанской экономики из рецессии, в которой она находилась на протяжении 9-ти предыдущих кварталов. По итогам июля-сентября текущего года ВВП Испании вырос на 0,1% кв./кв., что стало возможным благодаря снижению напряженности на долговом рынке и укреплению уверенности в светлом будущем единой европейской валюты. Вместе с тем проблемы Мадрида в виде высокого уровня безработицы, превышающего 26%, и существенного госдолга никуда не ушли и будут оказывать давление на увеличение ВВП в будущем. Внимание рынка приковано к публикации данных по деловой активности в еврозоне и в ее ведущих странах. PMI от Markit является опережающим индикатором, тесно коррелирующим с ВВП, поэтому его замедление наведет инвесторов на грустные размышления по поводу перспектив экономики региона. Рассчитывают «медведи» по евро и на ЕЦБ, который долгое время находился в позе стороннего созерцателя, особенно не реагируя на укрепление единой европейской валюты. За исключением вербальных интервенций, конкретных шагов, способных ослабить денежную единицу региона, европейский регулятор не предпринимал. Неужели ждет покорения психологически важной отметки 1,4? О том, что это вполне возможно, говорит технический анализ.

На дневном графике в принципе мало что изменилось: пара EUR/USD устремилась к сопротивлению на 200%, или 1,38, выявленному при помощи паттерна гармоничной торговли AB=CD. При этом настрой остается бычьим до тех пор, пока котировки находятся выше скользящей средней (EMA21), а образование третьей вершины модели «Три индейца» дает «медведям» робкую надежду на коррекцию.

Совсем по-другому выглядит картина на недельном графике. Обновление уровня февральского максимума позволило сформироваться материнскому паттерну AB=CD, который имеет цели в области 127,2% (1,4) и 161,8% (1,435), являясь при этом составной частью перевернутой модели «Голова и плечи». «Линия шеи» данной графической конфигурации проходит в районе 1,35, отбой от которой приведет к возобновлению «бычьего» тренда.

 

[makshelty]

Поднебесная ставит австралийцу палки в колеса

Казалось бы, чего не хватает австралийскому доллару? Американское QE будет продолжаться в прежнем объеме по меньшей мере до марта 2014 года, рост инфляции внутри страны связывает руки Резервному банку в деле дальнейшего понижения Cash Rate, а китайская деловая активность продолжает нарастать. Сплошной позитив, особенно с учетом высоких цен на североморскую нефть и восстановления рынков золота и железной руды - товаров, которые являются главными статьями австралийского экспорта. Ан нет же, «оззи» не спешит карабкаться наверх и обновлять максимумы, уступая эту роль евро и фунту. Для него нынче главный сдерживающий фактор - не словесные словоблудия представителей RBA, а ситуация в Китае. Резкий взлет ставки межбанковского кредитования SHIBOR заставил вспомнить события, случившиеся в Поднебесной на рубеже весны и лета. Тогда было то же самое, правда, ставка взлетела еще выше. Причину следует искать в нежелании Народного банка предоставлять требуемую ликвидность финансовым институтам в рамках операции 7-дневного РЕПО. Это говорит о том, что регулятор готов ужесточить денежно-кредитную политику, опасаясь дальнейшего роста инфляции. Напомню, цены на недвижимость в Китае выросли в сентябре на 9,1%, а индекс потребительских цен - на 3,1% г/г. С одной стороны, до целевого уровня в 3,5% еще есть куда расти, со другой - тенденция уж больно явная. А центробанк для того и поставлен, чтобы сломать хвост инфляционной гидре, не дожидаясь достижения таргета. В прошлый раз это печально отразилось на экономике Поднебесной, которая во втором квартале 2013 года выросла лишь на 7,5%, хотя позитива ожидалось побольше. Пришлось отказаться от рестрикции и вернуться к экспансии. В итоге ВВП в июле-сентябре впечатлил даже самых отъявленных пессимистов, но проблемы-то никуда не ушли. Вполне возможно, что нынче, учитывая предыдущий печальный опыт, Народный банк будет действовать боле осторожно, не допуская чрезмерных скачков SHIBOR. Тем не менее, для дальнейшего роста австралийского доллара появился сдерживающий фактор. Китай-то наверняка своей цели по ВВП по итогам года достигнет, а вот Зеленому континенту его замедление в 4-м квартале совсем не на руку. Технически котировки валютной пары прогнозируемо отбились от важного уровня сопротивления.

На дневном графике события по-прежнему развиваются в рамках паттерна гармоничной торговли AB=CD. Камнем преткновения для пары стала отметка 161,8%. При этом если «медведям» удастся продавить рынок ниже уровня 127,2%, то коррекция может стать более глубокой. Тем не менее, пока котировки находятся выше скользящей средней (EMA21), общий настрой остается «бычьим».

На недельном графике инвесторы отрабатывают модель 80-20, расположенную в области 88,6% паттерна Летучей мыши (коррекция на 38,2%), выделенного красным цветом. Относительно недалеко расположен уровень 161,8% модели Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), ставшей главной виновницей разворота нисходящего тренда в августе. Согласно графической конфигурации 80-20, настроение на рынке может измениться только в случае падения котировок ниже ее минимума, расположенного на отметке 0,943.

 

[makshelty]

Луни испугался желаний Обамы?

В отличие от европейских валют, которые предпочитали укреплять свои позиции по отношению к американскому доллару, его канадский тезка, наоборот, проявлял признаки слабости. Итогом стал рост пары USD/CAD на неделе к 25 октября на 1,6%. Главными факторами девальвации «луни» стало падение цен на нефть, которая является одной из основных статей экспорта Страны кленового листа, а также снижение прогнозов экономического роста со стороны Банка Канады. Замедление спроса на черное золото в США привело к обвалу котировок WTI к минимальным отметкам с июня текущего года. Brent оказалась более стойкой, но все же слабела, опустившись ниже отметки $107 за баррель. При этом канадский центробанк заявил, что прогноз экономического роста на 2013 год снижен с 1,8% до 1,6%. Несмотря на ряд негативных факторов, канадский доллар имеет основания для оптимизма, но по каким-то причинам не спешит их отыгрывать. В частности, укрепление «луни» могло быть обосновано продолжением американского QE. И здесь может быть зарыта собака. Барак Обама желает увеличить приток иностранных инвестиций в страну. Пока иностранные инвесторы не так охотно выбирают США, как раньше. В 2000 году на долю Штатов приходилось 37% общемирового притока иностранных инвестиций, к 2012 году показатель упал до 17%. В 2012 году США привлекли $166 млрд прямых иностранных инвестиций (-28% г/г.). Одним из главных факторов привлечения капитала в страну является сильная национальная валюта. В этом случае при конвертации прибыли инвесторы имеют возможность получить дополнительный доход. Увы, подрыв доверия к доллару США не позволяет рассчитывать на восстановление утраченных Штатами позиций. История с американским дефолтом и продолжение QE не способствуют ревальвации USD. Поэтому возникает вопрос - что именно имел в виду Обама? Вряд ли он обращался к иностранным инвесторам. Несите ко мне деньги, потому что мне они нужны! Нелепо. Другое дело, если заявление рассчитано на ФРС. Не является ли оно первой ласточкой, подтверждающей предположение о том, что Федеральный резерв скоро начнет сворачивать QE? Такой сценарий приведет к ревальвации доллара США и ослабит «луни», который обычно очень быстро реагируют на события, происходящие в стране, - южной соседке. Технически пара USD/CAD вышла за пределы долгосрочного торгового диапазона 1,0270-1,04, и если она сумеет закрепиться в новой области, то имеет шансы для дальнейшего роста.

На дневном графике активен перевернутый паттерн Гартли, целью которого является отметка 88,6% или 1,0485. Отбой от этого уровня создаст предпосылки для возврата в предыдущий ценовой диапазон. О том, что текущая область насыщена важными уровнями поддержки и сопротивления, свидетельствует недельный график.

На нем активна модель AB=CD, выделенная синим цветом. В настоящее время рынок колеблется между уровнями 127,2-161,8%. Только после пробоя верхней границы можно будет говорить о реализации перевернутого паттерна 5-0, обозначенного красным цветом. Его цель на 127,2% (1,067) является пока сомнительной, но в будущем вполне реальной.

 

[makshelty]

Резервный банк не доволен "киви"

Новозеландский доллар стал самой слабой валютой в TOP-8 наиболее ликвидных денежных единиц на FOREX по итогам недели к 25 октября. Недовольство Резервного банка Новой Зеландии укреплением «киви» в августе-сентябре текущего года вылилось в злобную речь Грэма Уилера. Глава регулятора отметил, что высокий курс «новозеландца» угрожает росту всей внешней торговли и экспорта, в частности, и центробанк готов пойти на интервенции, для того чтобы не допустить его дальнейшей ревальвации. «Киви» отреагировал на подобные заявления падением против основных мировых валют, потеряв к основным европейским денежным единицам около 3%. Точно такой же была его реакция весной текущего года, когда Резервный банк также использовал вербальную интервенцию. Тогда пара NZD/USD просела на 11% менее чем за три месяца. Посмотрим, что ее ждет на этот раз. Уилер не только напугал «быков», но и сумел выбить у них почву из-под ног, заявив, что регулятор не будет повышать процентную ставку до тех пор, пока не перестанет видеть угрозу курсу национальной валюты со стороны подобных действий. То есть если «киви» продолжит ревальвацию, то Cash rate останется на прежнем уровне. Дело в том, что бум в сфере недвижимости Новой Зеландии, который проявляется в росте цен и серьезном скачке спроса на жилье, заставил участников рынка предполагать, что Резервный банк в скором времени может повысить процентные ставки, что увеличивало интерес к «киви». Тем более что регулятор повысил прогнозы роста ВВП. Не следует забывать про китайский и австралийский факторы. Кризис ликвидности в Поднебесной, выражающийся в росте процентных ставок на межбанковском рынке, грозит замедлением роста ВВП. Это негативно скажется на экономике Австралии, а, соответственно, и Новой Зеландии. Поддержку курсу ее валюты способен оказать Федеральный резерв, если решит продолжать программу количественного смягчения в прежнем объеме. Технически валютная пара USD/NZD имеет потенциал для дальнейшего снижения.

На дневном графике практически сформировалась модель гармоничной торговли 5-0. При обновлении сентябрьского минимума процесс завершится, в результате чего актуальными станут целевые ориентиры на 127,2% (0,81) и 161,8% (0,798). Дальнейшее падение к 224% может серьезно осложнить жизнь «быкам» по «новозеландцу», так как в этом случае появятся серьезные «медвежьи» сигналы на недельном графике.

В частности, речь идет о модели Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенной синим цветом. В качестве целевых ориентиров паттерна фигурируют отметки 100% (0,745) и 127,2% (0,745). Следует отметить, что пока покупатели не утратили шансов на реванш. Если им удастся обновить уровень апрельского максимума, то актуальной станет модель AB=CD, обозначенная красным цветом. Достижение ее цели на 127,2%, или 0,895, возможно в случае позитивных данных из Китая и Австралии, а также продолжения американского QE в полном объеме.

 

[makshelty]

Нефть требует ликвидности от ФРС

Фьючерсы на нефть наиболее популярных марок демонстрируют разнонаправленную динамику: если Brent растет, получая поддержку со стороны Ближнего Востока и намерения ФРС продолжить программу количественного смягчения в полном объеме, то WTI снижается в связи с сокращением запасов черного золота в США. В результате спред Brent-WTI закрепился выше $10 за баррель, вновь вернувшись к максимальным отметкам с апреля текущего года. Проблемы с поставками со стороны Ливии и Нигерии, а также опасность обострения иранской проблемы – явный позитив для североморской нефти. В настоящий момент экспорт черного золота из Ливии упал до 90 тыс. баррелей в сутки, что составляет менее 10% от экспортного потенциала страны. Текущий спад объемов поставок является наиболее болезненным со времен Гражданской войны 2011 года. Премьер-министр страны обещает в начале ноября возобновление экспорта из порта Харига пропускной способностью 110 тыс. баррелей в сутки. Однако пока порт не работает из-за блокады в связи с забастовками и акциями протеста. Отсрочив вопрос по собственному госдолгу, американские законодатели взялись за решение международных проблем. На рынке ходят слухи, что Сенат обсуждает новые санкции против Ирана, введение которых заставит Тегеран сократить текущий экспорт нефти вдвое. Продолжение программы количественного смягчения в США в прежнем объеме – веский фактор роста для Brent, которая считается более спекулятивным сортом нефти. Инвесторы часто формируют комбинированные стратегии по покупке североморской и продаже техасской нефти, и дешевая ликвидность от ФРС будет этому только способствовать. Что касается WTI, то она находится под давлением роста запасов черного золота в США. Пик автомобильного сезона в Штатах закончился во второй половине сентября, и с тех пор запасы растут, свидетельствуя о спаде спроса. По данным Американского института нефти, на неделе к 25 октября показатель вырос на 5,9 млн баррелей при прогнозе в 2,2 млн баррелей. Цифры от Управления энергетической информации США будут опубликованы позже, однако вряд ли их динамика будет серьезно отличаться от данных API. Технически WTI вплотную приблизилась к целевому ориентиру, выявленному при помощи инструментов гармоничной торговли.

На дневном графике техасской нефти по-прежнему актуален паттерн Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенный красным цветом. Его цель на 127,2%, или $99 за баррель, была выполнена несколько дней назад, и теперь котировки фьючерсов вплотную приблизились к 161,8%, или $95,5 за баррель. На мой взгляд, пока рынок не вернется к предыдущему целевому ориентиру, он сохранит «медвежий» настрой. Brent вошла в стадию консолидации, и инвесторам впору призадуматься, о чем идет речь. Возможно, мы имеем дело с накоплением и в дальнейшем нас ждет рост. Или все же распределение?

На дневном графике четко отработал паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%), обозначенный зеленым цветом. Его цель на 88,6% стала нижней границей текущего торгового диапазона. Верхняя расположена на отметке коррекционного минимума модели. Пока выход за пределы консолидации не состоится, говорить о четком направлении дальнейшего тренда нельзя.

 

[makshelty]

Золото нуждается в коррекции

Сообщение о продолжении программы количественного смягчения в полном объеме не стало откровением для большинства участников рынка. Реакция доллара США, укрепившего свои позиции, на первый взгляд показалась странный, так как фактор увеличения баланса ФРС негативен для USD. Вместе с тем, начиная с момента публикации данных по американскому рынку труда за сентябрь, подобный сценарий развития событий закладывался в котировки долларовых пар, поэтому реакция рынка является вполне логичной. Вместе с укреплением USD несколько ослабло и золото. Его котировки опускались ниже отметки $1330, хотя несколько дней назад штурмовали сопротивление на $1360 за унцию. Пока золотым «быкам» особого беспокойства испытывать не стоит, так как макроэкономический фон по-прежнему остается благоприятным для драгоценного металла. В частности, QE, которое на протяжении последних нескольких лет являлось главным драйвером роста котировок фьючерсов, будет продолжено в прежнем объеме до марта 2014 года. Такой сценарий является наиболее вероятным, по мнению экспертов, опрошенных Bloomberg. В его пользу свидетельствуют последние данные по занятости в частном секторе и динамика инфляции. Количество новых рабочих мест в частном секторе США в октябре составило 130 тыс., хотя прогнозировалось, что показатель достигнет отметки 151 тыс. С учетом тесной корреляции данных от ADP и количества занятых в несельскохозяйственном секторе США, ситуация явно неблагоприятна для рынка труда, состояние которого является объектом пристального мониторинга со стороны ФРС. Если динамика не улучшится, то сокращение масштабов QE может быть отложено на неопределенный срок. Не усиливает оптимизма сторонников сворачивания программы и инфляция. Замедление индекса потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей до 1,7% г/г. при прогнозе 1,8% г/г. дает основания для продолжения QE. Ведь если рост денежной массы не приводит к инфляции, то программу можно продолжать сколь угодно долго. Технически тревожным сигналом для «быков» стала неспособность золота закрепиться выше уровня скользящей средней (EMA21), выполняющей функцию динамической поддержки.

На недельном графике разворотная модель 1-2-3 и лежащий в ее основе паттерн Гартли (коррекция на 61,8%) были способны продвинуть котировки драгоценного металла к отметке $1525 за унцию, или 78,6%. Для этого покупатели должны были закрепиться выше уровня EMA. Пока это им не удалось сделать, но шансы по-прежнему остаются.

На дневном графике первоначальная цель волн Вульфа, выделенных синим цветом, выполнена. Окончательный ориентир расположен выше: в области $1380-1390 за унцию. У ее нижней границы проходит важный уровень сопротивления (161,8%), выявленный при помощи перевернутого паттерна гармоничной торговли 5-0, обозначенного зеленым цветом. Отбой произошел от отметки 127,2% вышеуказанной модели, в результате чего вполне способна развиться коррекция в направлении 50-61,8% от последней восходящей волны. Ее цели на 38,2% ($1320), 50% ($1307) и 61,8% ($1294) являются важными уровнями поддержки, неудачный тест которых будет способствовать восстановлению цен. Впрочем, коррекция может произойти позже, после того как котировки поднимутся к уровню 161,8% паттерна 5-0.

 

[makshelty]

Фунт придавило техникой

Отскочив от двойной вершины, сформированной в сентябре-октябре текущего года на графике GBP/USD, британский фунт ослаб по отношению к гринбек, отыгрывая скорее силу последнего, чем фундаментальные данные по британской экономике. Это обстоятельство позволяет «быкам» рассчитывать на реванш, если только валюте Туманного Альбиона будет благоприятствовать внешний фон. На неделе к 1 ноября ключевыми макроэкономическими индикаторами для Британии стало изменение средневзвешенной стоимости жилья от Hometrack и Nationwid, объем чистых займов в сфере потребительского и ипотечного кредитования, а также PMI в производственной сфере. Тот факт, что в Британии растут цены на недвижимость, уже ни для кого не является секретом. При этом пессимисты уверены в наличие пузыря, а оптимисты полагают, что строительная отрасль в таких условиях будет создавать предпосылки для дальнейшего роста ВВП. В этом смысле интересна позиция главы Банка Англии Марка Карни, который уверен, что у регулятора имеются в наличии инструменты, позволяющие эффективно воздействовать на ситуацию в сфере недвижимости, но пока нет необходимости их применять. А вот активность банков в области кредитования частного бизнеса, по мнению Карни, неплохо бы увеличить. По крайней мере BoE сделает для этого все возможное, включая предоставление ликвидности в нужном объеме и по приемлемым ценам. Глава центробанка уверен, что сила британской экономики основана на рынке жилья и на частном бизнесе, поэтому имеет смысл создать необходимые условия для их дальнейшего развития еще до того момента, когда Банк Англии решит поднять основную процентную ставку. Напомню, это произойдет в случае, если уровень безработицы опустится до 7% при нынешних 7,7%. Ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, существующее в британской экономике ценовое давление и динамика рынка труда оказывают поддержку фунту. Тут бы не провалиться остальным фундаментальным индикаторам в виде индексов деловой активности в строительном секторе и в сфере услуг, публикация которых намечена на неделе к 8 ноября. В этом случае следует задуматься о покупках GBP, если не против гринбек, то по отношению к европейским валютам. Технически пара GBP/USD имеет потенциал для дальнейшего снижения в среднесрочном периоде и повышения в долгосрочном.

На дневном графике двойная вершина и лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на 38,2-50%) позволяют «медведям» надеяться на продолжение нисходящего движения при условии закрепления ниже октябрьского коррекционного минимума в точке 2. В качестве целевого ориентира модели фигурирует уровень 1,5525, или 88,6%. Если он сумеет остановить продавцов, то трансформации в паттерн Краба, имеющего более глубокие цели на 127,2% и 161,8%, не произойдет. Для того чтобы «быки» получили определенные шансы на контригру, им необходимо вернуть котировки пары в область, расположенную выше скользящей средней (EMA21).

На недельном графике еще долгое время будет актуален расширяющийся клин. Ключевым вопросом, который должны себе задавать инвесторы, является: до какого уровня продолжится коррекция к волне 4-5? Любопытно, что откат на 50% приблизительно совпадает с поддержкой, выявленной на дневном тайм-фрейме при помощи инструментария гармоничной торговли.

 

[makshelty]

Евро уступит дорогу фунту

Последние фундаментальные данные по британской экономике не могут не радовать «быков» по фунту. Деловая активность в различных секторах экономики в октябре продолжает расти, не отстают от нее и цены на недвижимость, фактически связывая руки Банку Англии. Даже если бы регулятор хотел ослабить денежно-кредитную политику, оснований для этого у него остается все меньше и меньше. Другое дело – ЕЦБ. Европейский регулятор находится под серьезным давлением извне. Инфляция в сентябре достигла минимальной отметки за последние несколько месяцев, а безработица продолжает увеличиваться. Оба фактора заставляют центробанк задуматься о необходимости продолжения монетарной экспансии. В качестве основных инструментов фигурируют снижение ставки рефинансирования, запуск очередного LTRO и(или) введение отрицательных ставок по депозитам, размещаемым на счетах регулятора. Увы, каждая из этих мер имеет не только лицевую, но и оборотную стороны. В частности, с ликвидностью у банковских институтов Старого света полный порядок. Об этом свидетельствует динамика ставки EONIA. То есть, проведи ЕЦБ очередной аукцион по размещению 3-летних кредитов, заинтересованных лиц может быть не слишком много. Снижение ставки – тоже не вариант, так как рост цен на недвижимость в Германии вынуждает банки ужесточать условия кредитования, а тут придется заниматься обратным. Другое дело – Туманный Альбион. Рост октябрьского PMI для строительного сектора до отметки 59,4, максимальной более чем за 5 лет, а также повышение деловой активности в сфере услуг до 62,5, чего не было еще больше, свидетельствуют о том, что 3-й квартал может впечатлить инвесторов еще больше, чем 2-й. В таких условиях ограничить рост фунта способно только сворачивание программы количественного смягчения в США. Что ФРС пока делать не спешит, хотя некоторые представители регулятора в лице глав ФРБ Сент-Луиса и Бостона полагают, что масштабы программы могут быть уменьшены раньше марта 2014 года. В таких условиях инвесторам имеет смысл обратить внимание не на GBP/USD, а на другие валютные пары, связанные с фунтом. Слабость евро, обусловленная ожиданиями снижения ставки рефинансирования если не в ноябре, то в декабре текущего года на фоне сильных фундаментальных данных по Британии, вызывает интерес к продажам EUR/GBP. Технически пара способна продолжить движение на юг.

Если «медведи» сумеют обновить осенний минимум, то паттерн Летучей мыши вновь вернет себе актуальность. Его цели на 88,6%, или 0,785, выглядят впечатляющими, однако поддержкой на 0,816 (61,8%) и 0,787 (78,6%) пренебрегать не стоит. Вполне возможно, отбой произойдет от данных уровней.

На дневном графике актуальна дочерняя модель гармоничной торговли 5-0, выделенная синим цветом и готовая перерасти в паттерн AB=CD, имеющий более глубокие цели. Целевыми ориентирами дочерней графической конфигурации являются отметки 127,2%, которая практически достигнута, 161,8% (0,834), а также 224% (0,825). Если пара сумеет обновить сентябрьский минимум, то вполне возможно движение в направлении 161,8% (0,818) и 224% (0,802) в соответствии с паттерном AB=CD. В обратном случае "быки" способны перейти в контратаку.

 

[makshelty]

Рублю пора определиться с направлением

Ослабление рубля, обусловленное падением котировок нефти на мировом рынке, укреплением курса американского доллара по отношению к основным мировым валютам и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России приостановилось после того, как Brent нащупала поддержку на уровне $105,5-106 за баррель. Конец недели к 8 ноября обещает быть насыщенным для «деревянного». Заседания ЕЦБ и Банка России, публикация данных по ВВП США и показателей американского рынка труда, а также собственные инфляция и торговый баланс позволят рублевым парам определиться со среднесрочным трендом. На денежном рынке, несмотря на завершение налогового периода, спрос на рублевую ликвидность остается высоким, что подтверждается тем обстоятельством, что ставки межбанковского рынка ниже 6% не опускаются. Поддержку национальной валюте оказывает и Центробанк, который ежедневно продает около $200 млн. Черное золото на мировом рынке пытается уйти от минимальных с начала августа уровней благодаря публикации менее пессимистичной отчетности о запасах нефти в США. По информации Американского института нефти, на неделе к 1 ноября показатель вырос на 870 тыс. баррелей при прогнозах в 2,5 млн баррелей. Возможно, дно для американского спроса на нефть было достигнуто на рубеже октября-ноября. Если инфляция в России продолжит снижаться, то у Центробанка появится веский повод для смягчения денежно-кредитной политики, что способно негативно отразиться на «деревянном». С другой стороны, его способен поддержать сильный торговый баланс, рост положительного сальдо которого может быть обусловлен тем фактом, что в первой половине сентября цены на Brent держались выше $110 за баррель. Технически пара USD/RUB вполне способна оттолкнуться от сопротивления и вернуться к нисходящему тренду.

Паттерн 5-0, оттолкнувшись от уровня 127,2%, вошел в свою последнюю коррекционную стадию. Движение в направлении 50% от самой значимой нисходящей волны полностью вписывается в концепцию гармоничной торговли. Если «медведям» удастся сохранить завоеванные позиции и двинуть рынок вниз, то обновление сентябрьского минимума способно указать котировкам пары путь к отметкам 31,4 (161,8%) и 30,6 (224%). Определенные шансы на реализацию такого сценария у продавцов останутся даже при росте и последующем отбое от уровня 61,8% (32,8). А вот дальнейшее движение вверх сделает актуальной перевернутую разворотную модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши в качестве целевого ориентира выделяет отметку 88,6%, или 33,3. В паре EUR/RUB возможны два основных сценария развития событий.

Рост котировок выше октябрьского максимума вернет актуальность паттерну AB=CD, цели которого на 127,2% (44,4) и 161,8% (44,7) так и остались невыполненными. А вот возврат к октябрьскому минимуму активизирует модель 1-2-3, выделенную красным цветом. Лежащий в ее основе паттерн Идеальной бабочки в качестве среднесрочных целей отмечает уровни 127,2% (42,9) и 161,8% (42,5).

 

[makshelty]

Россия и ЮАР диктуют условия рынку платиноидов

В то время как золото и серебро предпочитают занимать выжидательные позиции в преддверии публикации важных данных по ВВП и рынку труда США, платиноиды чувствуют себя более чем уверенно, отыгрывая обострение ситуации на шахтах ЮАР. На долю Южной Африки приходится три четверти мировой добычи платины, поэтому рынки остро реагируют на снижение объемов поставок из этого региона, которое может быть вызвано забастовками. На этот раз профсоюзы не удовлетворят предложение работодателей о повышении заработной платы шахтерам в среднем на 6%. Отсутствие компромисса приведет к приостановке работы и снижении объемов добычи. Еще одной головной болью южноафриканских производителей является нежелание прежних контрагентов поставлять лом для рециркуляции металла. Они предпочитают дождаться повышения цен и только после этого возобновить прежние отношения. Рециркуляция является важной частью предложения платиноидов, а снижение ее объема усилит дисбаланс, царящий на рынке. Крупнейший поставщик палладия на мировой рынок российская компания Норильский Никель также объявила о сокращении объемов производства платиноидов в 3-м квартале текущего года в среднем на 5-7% кв/кв. При этом вспоминается история полугодовой давности, когда Россия и ЮАР договорились о создании синдиката, который будет контролировать рынок платиноидов. Для стран, на долю которых приходится 87% объема мирового предложения платины и 80% палладия, это не проблема. Главное – начать. А начать можно с постепенного снижения производства. В сфере спроса для платиноидов также все относительно благополучно. Восстановление европейского автопрома в октябре и повышение показателя продаж автомобилей в США – позитивные новости для активов сектора драгоценных металлов. Дело в том, что две третьих части спроса на палладий исходит из сферы производства автокатализаторов. Платина также может похвастаться интересом со стороны данной отрасли промышленности, большая часть которого исходит из Европы. В этом отношении увеличение регистраций новых авто в Германии, Франции и Испании – благоприятный сигнал для более дорогого металла. Технически платина может отыграть как разворотную модель 1-2-3, что чревато возвратом к нисходящему тренду, либо продолжить рост.

Если «быкам» удастся обновить октябрьский максимум, то в качестве целевых ориентиров паттерна гармоничной торговли AB=CD фигурируют уровни 127,2% ($1495), 161,8% ($1507), а, возможно, и 224% ($1530). Тем не менее, укрепление американского доллара, обусловленное сильными данными по ВВП и рынку труда США, способно потянуть вниз лидера сектора – золото, а с ним и остальные металлы. Поэтому при условии обновления коррекционного минимума модели 1-2-3, выделенной красным цветом, лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на 38,2%) будет способствовать движению в направлении $1375 за унцию, к отметке, от которой рынок благополучно отбился в первой половине октября.

На дневном графике палладия четко вырисовывается разворотная модель Три индейца. Однако цели вверху дочернего и материнского паттерна AB=CD пока не выполнены, что позволяет «быкам» рассчитывать на продолжение восходящего движения в направлении $770, $780 и $795 за унцию.

 

[makshelty]

Brent получила поддержку с Ближнего востока

Сильные данные по ВВП и рынку труда США, казалось бы, отправили котировки североморской нефти в далекое южное плавание, однако обострившиеся проблемы с Ираном и снижение объемов добычи Саудовской Аравией вдохнули надежду в уже практически утративших ее «быков». Brent по своей природе является более спекулятивным сортом черного золота, который нередко используется трейдерами для построения стратегий работе на спреде Brent-WTI. В этом отношении программа количественного смягчения ФРС на протяжении долгих лет являлась мощным подспорьем для покупателей североморской нефти. Поэтому нет ничего удивительного в том, что слабость американского доллара, обусловленная ожиданиями сохранения QE в прежнем объеме и замедлением роста ВВП, поддерживала Brent на плаву в сентябре-октябре, в то время как техасское черное золото в этот период безнадежно падало. После позитива от ВВП США за 3-й квартал и сильных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе за октябрь, WTI сохранила свои позиции, а Brent, напротив, начала их терять, обеспокоенная сворачиванием программы покупок облигаций уже в декабре. Однако начало недели к 15 ноября выдалось обнадеживающим для «быков». Первым драйвером роста котировок стал срыв переговоров между западными союзниками и Ираном по поводу ядерной программы последнего, проходивших в Женеве. Стороны, казалось бы, были близки к соглашению, однако в последний момент компромисса достигнуть не удалось. В результате санкции против Тегерана могут быть расширены, что скажется на объеме поставок нефти с Ближнего Востока. Вторым важным драйвером стало сокращение добычи нефти Саудовской Аравией в октябре до 9,75 млн баррелей в сутки, в то время как сентябрьский показатель составлял 10,1 млн баррелей. Если прибавить к вышеуказанным факторам помехи в отправке нефтяного танкера в Италии со стороны участников акции протеста в Ливии, то проблемы с предложением нефти со стороны Ближнего Востока становятся очевидными. При этом спрос на черное золото со стороны второго крупнейшего потребителя в мире, Китая, растет. В частности, по итогам октября в Поднебесной на 0,3% м/м. увеличилось расчетное потребление топлива, достигнувшее отметки 9,79 млн баррелей в сутки. Показатель продемонстрировал снижение в сентябре после 17 подряд месяцев роста. Похоже, все возвращается на круги своя. Технически неудачные попытки Brent вернуться в пределы долгосрочного торгового диапазона $107-111 за баррель приведут к продолжению нисходящего тренда.

На дневном графике события продолжают развиваться в рамках паттерна гармоничной торговли Летучая мышь (коррекция на 50%), целью которого является отметка 88,6%. Она приблизительно совпадает с границей долгосрочного торгового канала, выделенного синим цветом. Отбой от сопротивления, расположенного в этой области, с последующим обновлением ноябрьского минимума позволит Летучей мыши трансформироваться в модель Краба, имеющего более глубокие цели на 127,2% ($101,5) и 161,8% ($97). Тем не менее, если «быкам» удастся вернуть цены на североморскую нефть в пределы долгосрочного торгового канала, то небольшой рост в направлении $108-109 за баррель исключать нельзя.

 

[makshelty]

Серебро подходит к медвежьим капканам

В ноябре серебро чувствует себя не очень уютно. Укрепление доллара США делает драгоценный металл дороже для потребителей из различных стран, что отражается на динамике спроса. Позиции же USD выглядят прочными благодаря слабости евро и возвращению на рынок разговоров о скором сворачивании американского QE. Снижение ставки рефинансирования Европейским центральным банком, более высокие фактические данные по ВВП США за 3-й квартал по сравнению с ожиданиями экспертов, а также всплеск занятости вне сельскохозяйственного сектора стали мощным драйвером роста доллара и негативно повлияли на весь сектор драгоценных металлов. После сильных американских макроэкономических индикаторов на рынке вновь господствуют слухи о возможном сокращении масштабов программы покупок облигаций уже на декабрьском заседании ФРС. Программы, которая долгие годы верой и правдой служила серебру и другим активам сектора. Однако, несмотря на негативный макроэкономический фон, сторонники покупок физического металла по-прежнему уверены в его скором восстановлении и продолжают покупать. Так, объем продаж серебра Американским монетным двором в январе-ноябре 2013 года достиг отметки 39675 тыс. унций, что является новым историческим максимумом за этот период. Показатель вполне способен обновить и годовой пик, зафиксированный в 2011 году. Для этого необходимо всего 194 тыс. унций. Запасы ETF-фондов находятся вблизи исторического максимума, не дотягивая до него менее 1%. В настоящее время их величина оценивается в 19982 тонны. Технически ноябрь вполне способен стать ключевым месяцем с точки зрения дальнейших перспектив серебра. Консолидация имеет свойство рано или поздно заканчиваться, и инвесторам стоит быть во всеоружии, чтобы не пропустить начало нового среднесрочного тренда.

На недельном графике шансов у «быков» маловато. Если продавцам удастся их продавать к октябрьским минимумам, то сформированная модель Идеальной бабочки в качестве цели нисходящего движения выделяет уровень 127,2%, или $16,5 за унцию. То есть фьючерсы вполне способны нащупать новое дно. Однако для этого коррекционный минимум паттерна не должен устоять. О том, что борьба за эту точку обещает быть жаркой, убеждает бар «отсутствие спроса»: закрытие вниз на низких объемах. Он сигнализирует о нежелании рынка продавать дальше. Как правило, обновление максимума такого бара приводит к росту котировок.

На дневном графике отдельные моменты говорят в пользу того, что у «быков» все еще есть шансы. В частности, консолидация в пределах $21-23 за унцию завершается снижением волатильности. Ее начало в виде кульминации продаж с последующими тестами нижней границы торгового диапазона свидетельствуют в пользу того, что на рынке господствуют крупные покупатели, которые за счет ложных «медвежьих» ловушек постепенно формируют длинные позиции. Это подтверждается динамикой нетто-позиций хедж-фондов на срочном рынке. С начала сентября они нарастили чистые лонги на 10%, что в условиях консолидации свидетельствует о развитии процесса накопления. Который вполне способен затянуться, если «быки» не сумеют закрепиться выше уровня 127,2% модели Идеальная бабочка (коррекция на 78,6%). Если продавцы все же сумеют продавить рынок ниже поддержки на $21 за унцию, а затем и ниже 161,8%, то вполне вероятно движение в направлении $19 за унцию (224%).

 

[makshelty]

Австралиец повесил голову

Австралийский доллар продолжает затяжное падение, слабея под влиянием не только внутренних, но и внешних факторов. Твердое желание Резервного банка видеть курс национальной валюты ниже текущих уровней вместе с новостями, приходящими из США и Китая, сделали свое дело, отправив пару AUD/USD в далекое южное плавание. Пока сложно однозначно определить, откуда исходит главный негатив. Риск сокращения масштабов программы количественного смягчения в США на ближайших заседаниях ФРС оказывает давление на фондовый рынок Зеленого континента. Недавнее заявление президента ФРБ Атланты Денниса Локхарда о том, что QE не должно являться обязательным атрибутом денежно-кредитной политики центрального банка, удивило рынки. Локхард, которого ранее относили к числу «голубей», заявил, что программа может быть сокращена ранее, чем ожидают рынки, хотя о полном ее прекращении речи не идет. Недостаток дешевой ликвидности от ФРС, которая являлась одной из главных движущих сил фондового рынка, способен существенно снизить интерес инвесторов к ценным бумагам Зеленого континента. Не радует и Китай. Было много разговоров о том, что Коммунистическая партия на своем последнем съезде предложит реформы, которые ускорят развитие экономики Поднебесной. Однако дальше общих фраз и лозунгов дело не пошло. Реформы в области здравоохранения, образования, военной сферы и сферы государственного управления должны дать свой положительный эффект только к 2020 году. До этого момента китайский ВВП вполне способен замедлиться, что негативно скажется на внешней торговле Австралии. Ужесточение денежно-кредитной политики Народного банка, сильный юань и реализация программ сокращения государственных расходов способны замедлить экономический рост Поднебесной до 7% в следующем году. Не желает укрепления курса национальной валюты и Резервный банк Зеленого континента. Сильный «оззи» видится регулятору как один из факторов ограничения роста ВВП в 2014 году. В роли других негативных факторов фигурируют замедление инвестиций в добывающую промышленность и вялый рынок труда. Все это повлияло на снижение прогнозов по ВВП со стороны RBA и в конечном итоге негативно отразилось на AUD/USD. Технически у «быков» пока маловато шансов для того, чтобы перейти в контратаку.

На дневном графике пара тестирует уровень коррекционного минимума модели гармоничной торговли 5-0. В случае успешных действий «медведи» способны двинуть рынок в направлении 0,915 (127,2%) и даже 0,9 (161,8%). Вместе с тем защитный бастион покупателей пока остается неприступным. Значимость поддержки подтверждается паттерном AB=CD, выделенным красным цветом. Коррекционный минимум 5-0 совпадает с уровнем 224% вышеуказанной графической конфигурации. Для того чтобы у «быков» появились шансы, им необходим рывок выше отметки 0,935, которая соответствует уровню 161,8% паттерна AB=CD.

Ситуация, возникшая на недельном графике, убеждает, что тест текущей поддержки является ключевым событием для валютной пары AUD/USD. Мало того что уровень является историческим, о чем свидетельствуют отбои от него во второй половине 2009 года и летом текущего, отскок способен активировать перевернутую разворотную модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши создает предпосылки для движения в направлении 1,04, или 88,6%. Правда, речь идет о долгосрочных перспективах пары.

 

[makshelty]

Евро в предвкушении триллера

Пока мировое инвестиционное сообщество находится в предвкушении публичного выступления без пяти минут главы ФРС Джанет Йеллен, в Европе продолжают выходить макроэкономические показатели, способные изменить среднесрочные перспективы пары EUR/USD. В том, что немецкий ВВП за 3-й квартал оказался чуть лучше прогнозов, а основной макроэкономический показатель всего региона хуже предварительных оценок экспертов, нет ничего удивительного. Умеренная инфляция, низкая безработица и уверенный рост рынка недвижимости делают немецкую экономику очень привлекательной. И результат по ВВП в +1,1% г/г. против прогноза в +1% г/г. вполне обоснован. На другой стороне баррикад находятся периферийные страны еврозоны. Вслед за Грецией в октябре в дефляцию провалилась Португалия. Общий уровень безработицы близок к историческим максимумам, зафиксированным в период разгара мирового экономического кризиса, а ревальвация евро ухудшает конкурентоспособность региональных товаров. В таких условиях +0,1% кв/кв. и -0,4% г/г. – вполне приемлемый результат, несмотря на более оптимистичные прогнозы. Таким образом, ключевой фундамент текущей недели оказался нейтральным для евро, и рынок ожидает пояснений от Йеллен. При этом «быки» по единой европейской валюте чувствуют себя вполне уверенно. Если уж сокращение ставки рефинансирования ЕЦБ, сильные данные по рынку труда США за октябрь и снижение кредитного рейтинга Франции не смогли опрокинуть EUR, то пара EUR/USD вполне способна и дальше продвигаться на север. Как говорится, если рынок не идет туда, куда все ожидают, то с большей вероятностью он пойдет в обратном направлении. Технически ноябрь способен стать ключевым месяцем в судьбе основной валютной пары.

На дневном графике по-прежнему актуальна модель гармоничной торговли 5-0, выделенная синим цветом. После достижения отметки 127,2% от предыдущей коррекционной волны рынок начал восстанавливаться в направлении 50%, или 1,355. Если он не сможет преодолеть данную отметку, то в соответствии с принципами гармоничной торговли, последует продолжение нисходящего тренда в направлении 161,8% (1,325) и 224% (1,303). Такой сценарий вполне укладывается в рамки процесса формирования второго плеча модели «Голова и плечи», поэтому «быкам» нужно очень сильно постараться, чтобы двинуть рынок в направлении отметки 1,365, после достижения которой шансы «медведей» на разворот будут очень быстро уменьшаться.

На недельном графике ситуация еще больше напоминает триллер. События развиваются в рамках модели расширяющегося клина, обозначенного синим цветом. Паттерн вошел в заключительную коррекционную стадию, после которой, как правило, следует продолжение восходящего тренда. Для этого необходим отбой от уровней 38,2%, 50% или 61,8%. Однако если продавцы сумеют продавить рынок дальше опорного минимума модели 5-0, выделенной красным цветом, то их шансы на продолжение нисходящей тенденции возрастут. В качестве ее целей фигурируют уровни 127,2% (1,29) и 161,8% (1,265). Правда, без серьезных коррекций дело не обойдется.

 

[makshelty]

Франк нашел поддержку у Йеллен

О том, что швейцарский франк уже давно не живет своей жизнью, известно любому трейдеру. Тем не менее валюта Альпийской державы по-прежнему сохраняет статус одной из наиболее ликвидных на FOREX, поэтому пристальное внимание к ней со стороны инвесторов и аналитиков очевидно. «Швейцарец» традиционно используется как спасительная гавань, что в период мирового экономического кризиса привело к колоссальному росту интереса к этой валюте. Ее укрепление не входило в планы Национального банка, так как не только ограничивало экспортный потенциал страны, но и способствовало дефляции. Низкие инфляционные ожидания, обусловленные ревальвацией франка, приводили к увеличению объемов сбережений, а потребление начало падать, способствуя замедлению экономического роста. В результате SNB вынужден был привязать собственную денежную единицу к слабеющему в то время евро. В настоящее время публикация макроэкономических показателей Швейцарии мало отражается на курсе USD/CHF. «Швейцарец» предпочитает реагировать на данные своего основного торгового партнера – еврозоны, ну и, конечно же, на статистику по США. В этом отношении речь Джанет Йеллен, вызвавшая разговоры о нескором сокращении масштабов программы количественного смягчения в США, – явный драйвер слабости американского доллара. Технически пара USD/CHF так и не смогла преодолеть ключевой для нее уровень 0,92, создавая предпосылки для коррекции в рамках одного из паттернов гармоничной торговли.

Вообще, дневной график франка – своеобразное пособие по изучению данного направления технического анализа и графических моделей в целом. Октябрьский разворот был обусловлен отработкой паттерна Три индейца, обозначенного синим цветом. У его основания возникла модель Anti-Turtles, что усилило аналитическое значение вышеуказанной графической конфигурации. Более того, разворот происходил на уровнях 127,2% и 161,8% перевернутого паттерна AB=CD, обозначенного красным цветом. Рынок подавал явные сигналы об интересе к USD/CHF «быков», и они, в конечном счете, отработали. Нынче события развиваются в рамках перевернутой модели 5-0, выделенной зеленым цветом. Котировки практически поднялись к уровню 127,2%, который вместе с ключевой исторической отметкой 0,92 создавал мощную зону сопротивления. Преодолеть ее с первой попытки не удалось и сейчас возможна коррекция в направлении 50% от последней восходящей волны, после чего пара начнет восстанавливаться. Впрочем, перспективы «медведей» на недельном временном интервале не так печальны.

То обстоятельство, что «быки» не смогли преодолеть сопротивление на 0,92, придало им силы и позволило двинуться в направлении октябрьского минимума. В случае его обновления потенциал нисходящего движения находится в области 0,85 (161,8%) – 0,88 (127,2%). Впрочем, возможна ситуация, при которой теста ранее сформированного дна никто не дождется. При таком сценарии образуется второе плечо перевернутой модели «Голова и плечи», что будет свидетельствовать о развороте рынка.