FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Валюты выявляют аутсайдера

Не знаю, как вам, а лично для меня из всех кросс-курсов наиболее интересна пара AUD/JPY. И не только потому, что она часто используется для операций carry trade, но и в силу того, что данный инструмент валютного рынка выступает своеобразным барометром склонности инвесторов к риску. Обострение процесса бегства в спасительные гавани способствует росту интереса к иене, если же аппетиты инвесторов к риску, напротив, растут, то это позитивно сказывается на «оззи». Что касается carry trade, то низкая стоимость заимствований в Японии (0,68%) и высокая доходность долговых ценных бумаг в Австралии (4,29%) вызывают особую заинтересованность в том, чтобы взять кредит в иенах, конвертировать их в австралийские доллары и разместить в суверенные бонды Зеленого континента. Для того чтобы повысить прибыльность операции, необходим рост AUD/JPY. 2013 год любопытен тем обстоятельством, что и «японка» и «австралиец» стали самыми слабыми валютами из G10. Пара AUD/USD в январе-декабре просела на 14,1%, USD/JPY выросла на 20,2%. При этом практически всю осень и первый месяц зимы иена и «оззи» выясняли, кто из них самый слабый. Говоря языком любителей футбола, определяли последнюю команду элитной лиги, которой на будущий год предстоит играть в более слабом дивизионе. Конечно же, для валютного рынка это не актуально, так как его сложно представить без какой-либо из этих валют, однако то ожесточение, с которым шла борьба, позволяет проводить подобные аналогии. Технически начало следующего года может стать ключевым для валютной пары AUD/JPY.

На недельном графике актуальны модели 5-0 и 1-2-3. Первая обозначена синим цветом и реализуется только в случае падения котировок ниже сентябрьского минимума. Целевыми ориентирами паттерна являются отметки 127,2% (89,4) и 161,8% (87,6). Возможность снижения к данным уровням исключать не стоит, но для этого сначала рынок должен выйти из «полки», сформированной на базе модели 1-2-3. Консолидация в районе 2-й и 3-й волн позволила образоваться паттерну «Всплеск и полка», выход из которого будет способствовать зарождению нового тренда. Лежащая в основе 1-2-3 графическая конфигурация Гартли (коррекция на 61,8%) достигла таргета на 78,6%, после чего пара вновь вернулась в состояние консолидации, предпочитая спокойно завершить старый год и перейти к выяснению отношений уже в новом.

На дневном графике события развиваются в рамках расширяющегося клина. Рост волатильности свидетельствует о том, что иена и австралийский доллар активно выявляют сильнейшего. Судя по формированию декабрьского минимума, на эту роль больше подходит «японка». Тем не менее движение вверх и тест отметки 61,8% не позволяет определить явного лидера. При этом реализация перевернутого паттерна гармоничной торговли 5-0, обозначенного красным цветом, будет способствовать дальнейшему росту в направлении 95 (127,2%) и 96 (161,8%). Правда, для этого «быкам» необходимо обновить декабрьский максимум, что представляется делом непростым.

 

[makshelty]

У фунта возникли трудности

Британская экономика в последнее время растет слишком быстро, однако и у нее есть уязвимые места. Сильная макростатистика по деловой активности, ВВП, рынку труда Туманного Альбиона свидетельствует о том, что дела внутри страны идут на лад. Тем не менее внешний фактор отнюдь не радует. В частности, речь идет о внешней торговле. Отрицательное сальдо платежного баланса Британии в 3-м квартале достигло отметки 20,7 млрд фунтов, максимальной за последние два десятка лет, а соотношение дефицита платежного баланса к ВВП – отметки 5,1%, максимальной с 1989 года. Виной тому высокий курс фунта, который способствует наращиванию импорта и ограничивает потенциал экспортеров. В среднесрочной перспективе это способно привести к замедлению экономического роста и уменьшает вероятность повышения основной процентной ставки Банком Англии, на что так рассчитывает рынок. Сдерживающим фактором является инфляция, которая замедляется быстрее прогнозов Центробанка. Ситуация может усугубиться в связи с тем, что существенная часть импорта Британии (15% от ВВП) приходится на ЕС и США, где потребительские цены растут очень медленно. Конкуренция с иностранными производителями заставит отечественных снижать стоимость товаров, что будет способствовать падению инфляции. Технически у пары EUR/GBP возникли предпосылки для разворота, однако для реализации подобной «бычьей» идеи необходимо выполнение ряда условий.

На дневном графике сразу несколько моделей указывают на возможность восстановления котировок единой европейской валюты в направлении 0,86. Во-первых, обозначенные красным цветом волны Вульфа свидетельствуют если не о смене тенденции, то о развитии сильного коррекционного движения. Прорыв линии сопротивления 2-4 с последующим возвратом и отскоком от нее говорит о серьезных намерениях «быков». Во-вторых, в случае обновления декабрьского максимума на 0,8465 будет активирован перевернутый паттерн гармоничной торговли 5-0, выделенный синим цветом. Его целевые ориентиры находятся на отметках 0,8520 (127,2%), 0,8590 (161,8%) и 0,8720 (224%). Наконец, в-третьих, реализация разворотной модели 1-2-3, имеющей зеленый цвет, вознесет котировки в направлении 0,8520 (78,6%), если речь пойдет о паттерне Гартли, лежащем в ее основе. Если же мы имеем дело с Крабом, то таргет расположен значительно выше – на 0,8680 (127,2%) и на 0,88 (161,8%). Опять же развитие графической конфигурации возможно только при условии обновления декабрьского максимума.

На часовом временном интервале хорошо видна область наибольших распродаж евро против фунта: 0,8415-0,8440. Стопы вероятнее всего расположены выше ранее достигнутого максимума на 0,8465. Их срабатывание приведет к развитию импульсного движения в направлении тех целевых ориентиров, которые были выявлены на дневном графике. Преодолеть сопротивление будет нелегко. Об этом свидетельствует перевернутая разворотная модель 1-2-3 и лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на 38,2%). Его таргет на 88,6% в целом совпадает с зоной предыдущих распродаж, которую более чем активно будут оберегать «медведи». А вот поддержка в связи со слабостью предыдущих покупателей выглядит уязвимо, а ее преодоление позволит продавцам укрепить позиции.

 

[makshelty]

Банк Японии смутил иену

На фоне абсолютного штиля на рынке самой живой валютой оказалась японская иена, которая открыла торги 26 января с гэпом против ключевых мировых валют. Снижение прогнозов экономического роста Банком Японии и раскол в его рядах, основанием для которого стали разные взгляды на дальнейшую динамику ВВП, усиливают вероятность расширения пакета стимулирующих мер на исходе 1-го квартала 2014 года. Центробанк Страны восходящего солнца понизил прогноз роста реального ВВП в следующем году с 1,5% до 1,4%. Планируется, что по итогам текущего года основной макроэкономический показатель достигнет отметки 2,6% г/г., а его замедление в 2014-м будет обусловлено повышением налога с продаж. При этом ожидания ужесточения налоговой политики будут стимулировать рост потребления в 1-м квартале, что положительно отразится на ВВП. Прогноз по индексу потребительских цен составляет 3,2% с учетом повышения косвенного налога и 1,2% без его учета. В 2013 году CPI должен достигнуть отметки 0,7%. В целом прогнозы вполне адекватные, однако публикация протокола последнего заседания Банка Японии внесла сумятицу в ряды участников валютного рынка. Один из представителей регулятора заявил, что замедление ВВП в 3-м квартале – не временное явление, а новая тенденция. Инвестиции и экспорт падают, а потребление замедляется. Нужно что-то делать. И рынок воспринял данный спич как сигнал к возможному расширению пакета стимулирующих мер в марте-апреле, то есть в то время, когда планируется повышение налога с продаж. Разнонаправленность денежно-кредитной политики ФРС и Банка Японии создает благоприятные возможности для продолжения восходящего тренда по USD/JPY. Последние индикаторы, характеризующие экономику США, оказались лучше ожиданий. В частности, количество продаж новых домов в октябре было пересмотрено в сторону повышения и достигло отметки 474 тыс., максимальной с лета 2008 года, а заказы на товары длительного использования в ноябре продолжили восходящую динамику, которая стартовала в июле. Технически пара USD/JPY уверенно двигается к отметке 105 иен за доллар.

На дневном графике актуален паттерн Глубоководного краба, который после достижения целевого ориентира на 161,8% (102,7) уверенно двинулся дальше в направлении 224% (105,2). Предыдущий уровень нынче выступает в роли значимой поддержки, тем более что приблизительно в этой области проходит скользящая средняя (EMA21).

На часовом графике котировки изменяются в рамках паттерна гармоничной торговли AB=CD, обозначенного синим цветом. Его таргет на 161,8% (105,2-105,3) соответствует целевому ориентиру, поставленному моделью Краба на дневном временном интервале. Не следует также забывать об уровне 127,2%, к которому пара подошла вплотную. Области предыдущих покупок расположены на 102,8-103,3 (1) и 103,85-104,1 (2). Здесь находится поддержка, что касается сопротивления, обозначенного коричневым цветом (3), то оно было с легкостью пройдено «быками», в результате чего образовался гэп.

 

[makshelty]

Рубль не дружит с январем

Российский рубль в январе 2014 года способен почувствовать слабость против основных мировых валют в связи с тем, что факторы поддержки уйдут в прошлое. Главными драйверами, позволяющими «деревянному» оставаться на плаву в декабре, являются позитивная динамика внешней торговли, высокий спрос на национальную денежную единицу на внутреннем рынке в связи с необходимости выполнять бюджетные показатели, а также сильная нефть. Так, российский экспорт за январь-октябрь вырос до $174,5 млрд. (+2% г/г.), в то время как в первом полугодии сократился на 2,5% г/г. В январе-октябре 2013 года был зафиксирован профицит бюджета в 609 млрд, в то время как по плану предусмотрен дефицит в 521 млрд руб. В итоге в ноябре-декабре государство платит по счетам, увеличивая спрос на национальную валюту. В январе ситуация коренным образом изменится. Котировки нефти марки Brent держатся на отметках $112-113 за баррель, что, как правило, позитивно сказывается на внешней торговле. Однако в начале года традиционно растут запасы черного золота в США, что негативно отражается на котировках WTI, а сворачивание QE приведет к падению цен на более спекулятивную Brent. Что касается единой европейской валюты, то высокая деловая активность, приток капитала и его репатриация банковскими институтами еврозоны в преддверии стресс-тестов от ЕЦБ поддерживают региональную валюту на плаву. К тому же, как следует из последнего выступления Марио Драги, инфляция находится под контролем, во внешней торговле сплошной позитив, а бюджетные дефициты стран-участниц продолжают сокращаться. Технически у валютной пары EUR/RUB имеются невыполненные цели вверху, а «медведям» так и не удалось перейти в контратаку.

На дневном графике события развиваются в рамках паттерна AB=CD, обозначенном синим цветом. После достижения сопротивления, расположенного вблизи отметки 161,8%, рынок вошел в стадию консолидации. Образованная в ее ходе модель 5-0, выделенная красным цветом, могла дать шансы «медведям», однако они, похоже, ею так и не смогут воспользоваться. В частности, в соответствии с принципами гармоничной торговли, после 50%-й коррекции к последней нисходящей волне котировки способны продолжить падать при условии обновления декабрьского минимума. Однако коррекция превысила 61,8%, «быки» не собираются сдаваться, что ставит под сомнение возможность реализации такого сценария.

На часовом графике чутко видны области предыдущих распродаж (2) и покупок (1). Первая выполняет функцию сопротивления, вторая – поддержки, истинность которой подтверждается отбоем от верхней границы, который случился 27 и 30 декабря. Таким образом, прорыв ниже отметки 44,55, где, вероятнее всего, расположены стоп-приказы, будет способствовать падению в силу образования модели «Обман-выброс». И, наоборот, прорыв сопротивления и активация защитных остановок на 45,45 унесет пару на север в направлении 45,65 и выше. Целевой ориентир определен исходя из актуальной модели Краба, которая возникла после трансформации паттерна Гартли. Любопытно, что таргет на 127,2% по Крабу соответствует нижней границе предыдущих распродаж, что усиливает аналитическое значение модели.

 

[makshelty]

Евро смотрит на ЕЦБ

Публикация неплохих цифр по деловой активности в непроизводственном секторе еврозоны и композитного PMI за декабрь несколько охладила пыл «медведей» по евро, однако попытки «быков» вернуть утраченные позиции пока выглядят разрозненными. Ключевыми событиями текущей недели для единой европейской валюты станут публикация оценки индекса потребительских цен (CPI) за декабрь и заседание ЕЦБ. Слухи о запуске программы покупок облигаций (OMT) стали основным драйвером падения валютной пары EUR/USD в первые дни 2014 года. После того как в ноябре европейский регулятор снизил ставку рефинансирования до 0,25%, от него ожидали дальнейших шагов по ослаблению денежно-кредитной политики. И виной тому не столько высокий курс региональной валюты, сколько низкое инфляционное давление в еврозоне. Отдельные страны сообщества уже столкнулись с дефляцией, и ЕЦБ не должен сидеть сложа руки, так как эта болезнь способна перейти на остальных. В этом отношении если прогноз по декабрьскому CPI окажется ниже 0,9% г/г., то у «голубей» Управляющего совета центробанка на руках окажется важный козырь. При правильном розыгрыше европейский регулятор уже в январе способен удивить мировое инвестиционное сообщество запуском одной из программ количественного смягчения. Сомнительно, чтобы это было LTRO в чистом виде. Убогость данной программы была подтверждена историей. В конце 2011 – начале 2012 года деньги, размещенные среди банков еврозоны, в итоге осели на счетах ЕЦБ, так как финансовые институты не спешили кредитовать реальный сектор и предпочли надежный заработок рискованному. Поэтому если уж и запускать LTRO, то требуется либо придавать программе целевую направленность при помощи FLS, либо вводить отрицательные ставки по депозитам, размещаемым на счетах центробанка. Технически валютная пара EUR/USD столкнулась с важными уровнями поддержки.

На дневном графике после реализации паттерна AB=CD, обозначенного красным цветом, с целями на 224% и 261,8%, была сформирована модель гармоничной торговли 5-0, выделенная синим цветом. Прорыв коррекционного минимума на 1,3625 потенциально готов открыть дорогу в направлении 127,2% (1,355), 161,8% (1,345), а быть может, и 1,33 (224%). Последнее действие возможно только в случае удачного теста предыдущей поддержки, в области которой расположены стоп-приказы покупателей. В соответствии с правилами гармоничной торговли, после образования самой серьезной нисходящей волны может последовать откат в направлении 38,2-50% или 1,369-1,373. В результате будет сформировано второе плечо разворотной модели «Голова и плечи», однако об этом пока говорить рано. Нужно дождаться окончания «медвежьей» волны.

На часовом графике актуальна модель Краба (коррекция на 61,8%), имеющая таргеты на 127,2% (1,359) и 161,8% (1,3505). От первого из них рынок удачно отскочил. Сопротивление находится в области предыдущих распродаж (1,3705-1,374), которая соответствует отметкам 61,8-78,6% вышеуказанного паттерна. Также не следует пренебрегать уровнем 1,365 (100%), который совпадает с нижней границей диапазона предыдущих покупок, обозначенного зеленым цветом.

 

[makshelty]

Золото отчаянно сопротивляется

Начало 2014 года выдалось для золота вполне благополучным: котировки фьючерсов подскочили до максимальной отметки с 17 декабря, однако удержать завоеванные позиции надолго не смогли, откатившись на $20 за унцию. Веских оснований для роста драгоценного металла пока не наблюдается. Слухи о снижении импортных пошлин Индией, добившейся существенных улучшений в сфере внешней торговли, остаются слухами. Судя по динамике объемов торгов и премий в Шанхае, ажиотажного спроса на драгоценный металл в преддверии китайского Нового года не наблюдается. Изменение структуры индексов Standard & Poor’s GSCI и Dow Jones-UBS Commodity Index в пользу золота и серебра – крайне сомнительный фактор роста. Более того, прямая корреляция золота с индексом доллара США вызывает недоумение. Котировки драгметалла растут вместе с USD и падают вместе с EUR, что само по себе является нелогичным, так как удешевление американской валюты делает золото доступнее для потребителей из других стран, что создает благоприятные предпосылки для роста спроса. Среднесрочные перспективы драгоценного металла отличаются противоречивостью. С одной стороны, сворачивание американского QE избавит финансовые рынки от чрезмерной ликвидности, которая долгое время рассматривалась в качестве главного драйвера роста котировок фьючерсов. С другой стороны, восстановление мировой экономики создает благоприятную почву для использования золота в промышленности и в сфере ювелирного дела. Технически золото входит в состояние консолидации, пробудить от которого способен релиз данных по американскому рынку труда за декабрь.

На дневном графике по-прежнему актуален паттерн Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенный синим цветом. Достижение его целевого ориентира на 127,2% ($1115 за унцию) возможно в случае преодоления минимумов, зафиксированных в 2013 году. Вместе с тем «быки» предпринимают отчаянные попытки разворота, мотивированные поддержкой, выявленной при помощи красной модели AB=CD (таргет на 161,8%). В этой области был образован перевернутый паттерн 5-0, обозначенный зеленым цветом. Он сумел верно определить сопротивление на $1243, или 161,8%. Только его преодоление способно двинуть котировки выше в направлении $1265 за унцию (224%).

На часовом графике зоны предыдущих покупок расположены в области $1216-1223 и $1188-1195 за унцию. Они выступают в качестве поддержки. Активация стопов на $1208-1213 и $1175-1180 увлечет золото к новому дну. В настоящее время актуален паттерн AB=CD, обозначенный синим цветом. Его таргеты на 161,8% и 224% практически совпадают с зоной предыдущих покупок, что усиливает аналитическое значение модели. Разворотная графическая конфигурация красного цвета «Голова и плечи» также указывает на скатывание в консолидацию, так как цели, поставленные исходя из уровня линии шеи, неглубоки.

 

[makshelty]

Канадец: был ли фальстарт?

Умиротворенный сон большинства мировых валют, вполне логичный в преддверии заседаний Банков Англии и ЕЦБ, а также релиза данных по рынку труда США за декабрь, нарушил канадский доллар. Прорвав верхнюю границу торгового диапазона 1,0560-1,0730, в котором пара USD/CAD пребывала с конца ноября, котировки взлетели к новому пику с мая 2010 года. «Луни» не стал дожидаться важных решений европейских регуляторов и американской статистики по занятости, предпочтя отыграть позицию собственного Центробанка и публикацию данных, характеризующих внешнюю торговлю в Канаде и в США. Сокращение импорта в стране-соседке, являющейся еще и главным торговым партнером Оттавы, до $229 млрд вместе со снижением суверенного экспорта на 0,7% в натуральном выражении в ноябре было истолковано инвесторами как ухудшение внешнеэкономических связей между североамериканскими государствами. Если добавить к этому падение котировок нефти, вывоз которой является одной из важнейших статей канадского торгового баланса, то положение «луни» выглядит совсем незавидным. Тем более, когда Центробанк настроен на девальвацию. А как иначе объяснить заявления Стивена Полоза о том, что ставки повышаться не будут до тех пор, пока экономическая ситуация в стране существенно не улучшиться? Увы, но надежды «быков» по канадскому доллару, основанные на скором ужесточении монетарной политики, рухнули. Технически выход из консолидации и возврат к восходящему тренду создает благоприятные возможности для его продолжения. Вместе с тем вверху у пары USD/CAD находится важная область сопротивления, преодолеть которую «быкам» будет непросто.

На дневном графике котировки продолжают изменяться в рамках паттернов глубоководного Краба, обозначенного синим цветом, и красного AB=CD. После быстрого прорыва сопротивления на 161,8% (1,08) очередным препятствием на пути покупателей могут стать уровни 224%(1,09) по второй модели и 200% (1,095). Полагаю, без удачного теста данной области дальнейшее движение на север является проблематичным. Поддержка находится в районе верхней границы предыдущего диапазона консолидации, а именно на 1,0710-1,0730. Возврат к этой области, отбой от нее с последующим продолжением восходящего движения создаст благоприятную возможность для лонгов. Однако для того чтобы это произошло, «медведям» нужно очень сильно постараться.

На часовом графике можно выделить материнскую модель AB=CD, обозначенную синим цветом, и дочернюю перевернутую 1-2-3, выделенную красным. Прорыв фиолетовой зоны предыдущих распродаж, где располагалось сопротивление, с последующим срывом стопов привел к серьезному взлету котировок. Нынче на рынке господствуют «быки», а продавцам остается лишь уповать на расположенные выше зоны сопротивления. Уровень 161,8%, являющийся таргетом по паттерну AB=CD, выступает в качестве первого оплота «медведей». Если он не устоит, то ближайшая область сопротивления расположена на 1,09-1,093 (224% по обеим моделям). Она совпадает с целевыми ориентирами восходящего движения, выявленными на дневном графике, что усиливает аналитическое значение данных уровней.

 

[makshelty]

Быки по оззи поверили в свои силы

Австралийский доллар смог получить неплохую выгоду от публикации слабых данных по декабрьской занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Несмотря на снижение уровня безработицы до 6,7%, обусловленного в основном сокращением количества экономически активного населения Штатов, non-farm payrolls приросли всего на 74 тыс., что стало неприятным сюрпризом для экспертов, закладывающих более оптимистичные оценки после релиза данных по занятости в частном секторе. «Оззи» воспользовался слабостью гринбек, отыграв часть потерь благодаря слухам о том, что ФРС не будет сворачивать программу количественного смягчения на январском заседании. Напомню, австралийская валюта на неделе к 10 января практически полностью проигнорировала собственные неплохие индикаторы, а также позитив из Китая, который традиционно оказывает влияние на экономику Зеленого континента в силу тесных внешнеэкономических связей между странами, предпочитая падать на сильном фундаменте США. Ни сокращение отрицательного сальдо торгового баланса в ноябре до 118 млн австралийских долларов, что является лучшим результатом с марта 2013 года, ни резкий скачок объемов розничной торговли (+4,6% г/г.), ни замедление инфляции в Поднебесной в декабре до 2,5% при прогнозах в 2,7%, ни рост китайского импорта (+8,3% при прогнозе в +5%) - не впечатлили инвесторов. А стоило бы. Ведь показатели отчетливо свидетельствуют о том, что экономика Зеленого континента на верном пути, а азиатский фактор оказывает ей немалую поддержку. Все внимание инвесторов было сконцентрировано на сворачивании QE, которое угрожало Австралии оттоком капитала. Сейчас у «голубей» FOMC появились определенные козыри в пользу сохранения масштабов программы, и «медведи» по «оззи» несколько успокоились, ожидая релиза данных по рынку труда Зеленого континента за декабрь, намеченного на 16 января. Технически пара AUD/USD вплотную подошла к важному сопротивлению, от теста которого зависят ее среднесрочные перспективы.

На дневном графике отчетливо видно, что публикация декабрьских цифр по занятости вне сельскохозяйственного сектора США привела к прорыву диапазона консолидации, в котором пара находилась с середины прошлого месяца. Границы торгового диапазона полностью совпадали с важными целевыми уровнями, выявленными при помощи паттернов 5-0 (выделен синим цветом) и AB=CD (выделен красным цветом). Учитывая наличие и актуальность первой модели, можно предположить, что «быки» способны развить наступательное движение, если индикаторы, характеризующие экономику США, окажутся хуже ожиданий. В первую очередь речь идет о розничных продажах, показателях рынка недвижимости и инфляции. При таком сценарии и с учетом прорыва сопротивления, расположенного в зоне предыдущих распродаж (0,9050-0,9120), пара AUD/USD вполне способна на коррекцию в район 50% от последней нисходящей волны (0,927). Если же силы «быков» окажутся не столь велики, и сопротивление устоит, то нас ждет возврат к нисходящему тренду.

На часовом графике хорошо видна зона предыдущих покупок, обозначенная зеленым цветом (0,89-0,894). Здесь расположена поддержка с вероятными стоп-приказами в области 0,883-0,886. Их активация способна привести к образованию нового многолетнего дна. Однако реализация подобного сценария возможна лишь в случае падения ниже зоны предыдущих распродаж (2), удачный тест которой привел к развитию коррекционного движения. Нынче здесь находится первый уровень обороны «быков». Сопротивление можно выявить при помощи паттерна гармоничной торговли AB=CD. Его таргеты расположены на отметках 0,904 (127,2%) и 161,8% (0,9090).

 

[makshelty]

Нервозность фунта и спокойствие евро

Релиз данных по декабрьской инфляции в Британии серьезно напугал «быков» по фунту. Валюта Соединенного королевства получала поддержку благодаря ожиданиям повышения процентных ставок в 2014 году. После того как индекс потребительских цен снизился до 2%, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики Банком Англии уменьшается. В соответствии с прогнозами Центробанка, озвученными осенью 2013 года, CPI должен был достигнуть отметки 2% к концу 2014 года. Однако снижение цен в ноябре-декабре привело к тому, что таргет выполнен ранее. Падение индекса потребительских цен до его уровня и ниже произошло впервые с ноября 2009 года, когда показатель опустился до 1,9%. В таких условиях Банк Англии должен либо пересмотреть параметры монетарной политики, либо ослабить ее. В обоих случаях фунт может столкнуться с серьезной коррекцией. Это пессимистичный сценарий, оптимистичный предполагает, что цены в скором времени начнут расти, а британский регулятор не будет ничего предпринимать, утверждая, что спад CPI - временное явление, и в дальнейшем ситуация выровняется. Примерно также ведет себя ЕЦБ, глава которого Марио Драги уверен, что цены в еврозоне еще несколько месяцев продержатся на отметке 0,7-0,9%, что по-прежнему далеко от таргета. Однако курс евро не рос на ожиданиях повышения ставки рефинансирования, как в ситуации с фунтом. То есть британская валюта выглядит несколько переоцененной по сравнению с европейской. Дополнительным фактором слабости «кабеля» против евро является рост отрицательного сальдо внешней торговли Британии, достигшего в октябре 2013 года более чем 20-летнего максимума по отношению к ВВП. В ноябре ситуация несколько выровнялась, однако по-прежнему остается проблемной для Соединенного королевства. Технически пара EUR/GBP пытается развернуться на базе известной графической конфигурации.

На дневном временном интервале три последовательно снижающихся минимума и серьезная коррекция дали основания для формирования волн Вульфа, обозначенных зеленым цветом. Их целевой ориентир расположен в области 0,855-0,86, где проходит линия 1-4. Он подтверждается перевернутым паттерном 5-0, имеющим таргеты на 127,2% (0,854) и 161,8% (0,862). Следует отметить, что обновление январского минимума вернет актуальность модели AB=CD, благодаря которой нисходящий тренд рискует продолжиться. А вот образование разворотной модели 1-2-3, напротив, станет дополнительным фактором в пользу роста евро.

На часовом графике изменение тренда стало возможным благодаря отбою от поддержки на 224%, выявленной при помощи синего AB=CD. В настоящее время актуален красный 5-0, целевые ориентиры которого на 224% и 261,8% совпадают с зоной предыдущих распродаж на 0,8335-0,8355. Здесь расположен первый уровень сопротивления. Второй можно заметить выше, в районе распродаж середины декабря (0,8415-0,8440). Поддержку следует искать в области предыдущих покупок 0,8240-0,8270.

 

[makshelty]

Иене все уровни покорны

Слабые данные по внешней торговле Японии и «ястребиная» позиция представителей ФРС позволила валютной паре USD/JPY в очередной раз приблизиться к психологически важной отметке 105 иен за доллар США. По итогам ноября Страна восходящего солнца столкнулась с громадным дефицитом внешней торговли. Отрицательное сальдо счета текущих операций достигло максимальной отметки за все время ведения учета (592,8 млрд иен). Девальвация национальной валюты, завершившей 2013 год в статусе абсолютного аутсайдера среди наиболее ликвидных денежных единиц на FOREX, в гораздо большей степени сказалась на стоимостной оценке импорта, чем на конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей. Теперь перед Банком Японии очень остро стоит вопрос: стоит ли увеличивать масштаб программы количественного смягчения, если она настолько негативно отражается на внешней торговле? Однако более важным событием для пары USD/JPY стали выступления представителей ФРС. Глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер уверен, что Федеральному резерву не стоит ожидать конца 2014 года, чтобы покончить с QE. Это можно сделать раньше. Слабые данные по декабрьской занятости в несельскохозяйственном секторе коренным образом на рынке труда ничего не меняют. Временный спад обусловлен климатическими факторами, поэтому не стоит обращать на него внимания. Не менее решительно настроен и глава ФРБ Далласа Ричард Фишер, сообщивший, что готов и далее агрессивно голосовать за сворачивание программы покупки облигаций. В декабре он предлагал сократить ее объем на $20 млрд, однако не нашел поддержки у других членов FOMC, предпочитающих перестраховаться. Сворачивание QE – позитивный фактор для американского доллара. Рост доходности казначейских бондов и стабилизация баланса ФРС способны оказать поддержку гринбек, что обеспечит его укрепление против основных мировых валют, в том числе против японской иены. Технически пара USD/JPY предпринимает попытки вернуться к восходящему тренду.

На дневном графике поддержка из зоны предыдущих покупок, выделенной зеленым цветом, полностью себя оправдала. «Быки» сумели защитить свои позиции, а гармоничная торговля в очередной раз доказала свою состоятельность. Красный паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%) достиг целевого ориентира на 88,6%, после чего последовал разворот. В настоящее время рынок готов к очередной попытке теста сопротивления на 224%, выявленного при помощи материнской модели глубоководного Краба, обозначенной синим цветом. Если тест окажется удачным, то можно ожидать движения в направлении 106,5 иен за доллар, или 261,8%. Немного смущает паттерн 80-20, дающий «медведям» надежду на контратаку.

На часовом графике сопротивление расположено в зоне предыдущих распродаж (1), обозначенной зеленым цветом. Ее прорыв откроет «быкам» дорогу в направлении, указанном волнами Вульфа, выделенным синим цветом, и красным паттерном 5-0. В первом случае таргет расположен вблизи линии 1-4. Более точные цели позволяет выявить гармоничная торговля. В соответствии с ее принципами, они находятся на отметках 127,2% (106) и 161,8% (106,8). Отбой от сопротивления, напротив, придаст оптимизма «медведям». Если продавцы сумеют найти силы, для того чтобы перейти в контратаку, то поддержка в виде зоны предыдущих покупок (2) не выглядит устойчивой.

 

[makshelty]

Серебро хранит тайну

Серебро продолжает консолидироваться в диапазоне $19,2-20,4 за унцию в ожидании важного драйвера, способного задать новый импульс котировкам. Вполне возможно, им станет январское заседание FOMC, намеченное на конец месяца, хотя прорыв может быть реализован и раньше. Драгоценный металл неплохо стартовал в 2014 году, однако отток капитала из ETF-фондов и ожидания дальнейшего сворачивания американского QE не позволяют «быкам» перейти в контрнаступление. Напуганные оттоком дешевой ликвидности с рынка инвесторы используют рост котировок серебра с целью избавления от бумаг специализированных биржевых фондов. Только за 14 января серебряные ETF потеряли 60 тонн, а за три недели к 10 января – 313,6 тонн, несмотря на повышение цен в этот период. Драгметалл не может рассчитывать на поддержку со стороны спроса на монеты. Несмотря на активность покупателей, характерную для этого периода года, запасы Американского монетного двора истощены, и ему нужно время для того, чтобы их пополнить. Довольно любопытной представляется картина, возникшая на срочном рынке. За 6 недель, к 7 января, хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы активно сокращали короткие позиции, размер которых упал на 36,6%. В результате нетто-лонги достигли максимальной величины с 12 ноября. Как правило, динамика чистых позиций соответствует динамике котировок драгоценного металла. Однако на рынке царит консолидация, которая позволяет предположить, что хедж-фонды тщательно маскируют свои действия. Неужели готовят прорыв вверх? Технически серебро продолжает торговаться в узком диапазоне, выход из которого способен привести к взрывному движению.

На дневном графике события развиваются в рамках паттерна Гартли (коррекция на 61,8%). Достигнув целевого ориентира на 78,6%, рынок начал консолидироваться, перейдя к одной из фаз. Отчеты СОТ позволяют предположить, что речь идет о стадии накопления, однако так ли это на самом деле? Сворачивание американского QE и отток капитала из ETF – явно негативные факторы для драгоценного металла, а серьезный драйверов роста пока не наблюдается.

На часовом графике серебро столкнулось с первым уровнем поддержки, расположенным в области предыдущих покупок (1) на $19,75-19,95 за унцию. На эту же область указывает паттерн 5-0. Его целевые ориентиры на 161,8-224% практически полностью соответствуют вышеуказанному торговому диапазону. Если «медведям» удастся его преодолеть, что следующий уровень обороны расположен в области более ранних покупок (2) на $18,85-19,10 за унцию. Только его удачный тест способен привести к возобновлению нисходящего тренда. Вместе с тем сопротивление на $20,4-20,55 не выглядит устойчивым, и если «быки» в лице, прежде всего, хедж-фондов действительно готовили наступательную акцию, скрывая ее от лишних глаз, то у них найдется достаточно сил для того, чтобы двинуть рынок вверх.

 

[makshelty]

Евро нужен драйвер

В условиях, когда экономический календарь по евро не сильно насыщен релизами важных индикаторов, а гринбек вполне способен и дальше укрепляться на ожиданиях скорого сокращения американской программы количественного смягчения, на изменение котировок ключевой валютной пары могут оказывать влияние технические факторы. Действительно, по сравнению с тем же фунтом, которому предстоит пережить публикации данных по рынку труда и протокола последнего заседания Банка Англии, скромные PMI и ZEW выглядят каплей в море и вряд ли способны переломить зарождающуюся тенденцию девальвации единой европейской валюты против доллара США. Однако, это только на первый взгляд. После падения EUR/USD на неделе к 17 января многие начали рисовать пессимистичную картину экономики еврозоны. Дескать, высокая безработица и риск дефляции не сулят ей ничего хорошего. На мой взгляд, слабость пары обусловлена не столько потерей позиций евро, сколько укреплением американского доллара, на которое, прежде всего, оказали влияние выступления «ястребов» FOMC. Выйди сильный индикатор по еврозоне или, наоборот, слабый по США, у «быков» появятся новые силы. И рост деловой активности вполне способен внести сумятицу в ряды их оппонентов. Технически «медведи» по EUR/USD соорудили мощную многоуровневую оборону, преодолеть которую будет непросто.

На дневном графике события по-прежнему развиваются в рамках паттерна 5-0, выделенного синим цветом. После формирования самой длинной нисходящей волны и достижения уровня 127,2%, последовала коррекция в район 38,2%, что является оптимальным значением с точки зрения гармоничной торговли (традиционно откат идет на 38,2-61,8%). Возобновление нисходящего тренда ознаменовал тест нижней границы модели «Сокращение диапазона», которая была образована 16 января и свидетельствовала о неопределенности рыночных предпочтений. Следует отметить, что текущий отскок вверх произошел от уровня 127,2% дочернего паттерна AB=CD, обозначенного синим цветом. Настроение остается «медвежьим» до тех пор, пока котировки не вернутся выше верхней границы краткосрочной консолидации, выявленной при помощи «Сокращения диапазона». В качестве поддержки фигурируют отметка 1,345 (161,8% по 5-0 и AB=CD) и область 1,3290-1,3310, соответствующая уровням 261,8% по дочерней и 224% по материнской моделям.

На часовом графике зоны предыдущих распродаж позволяют выявить многоуровневое сопротивление, установленное «медведями». Изначально их оппонентам необходимо справиться с районом 1,359-1,3615 (3), затем 1,366-1,3685 (2) и на закуску – с наиболее сложной областью 1,3735-1,3780 (1). Вряд ли какой-либо драйвер поможет сделать это сразу, поэтому движение на север рискует оказаться сверхтрудным. Поддержка, выявленная при помощи синего паттерна 1-2-3 и красного 5-0, подтверждает важность уровня 1,345. Также нетрудно заметить, что предыдущая зона распродаж (3) практически полностью совпадает с отметками 127,2-161,8% по модели 5-0, что усиливает ее аналитическое значение.

 

[makshelty]

Котировки платины взлетели на 11% от уровня декабрьских минимумов, зафиксированных на исходе второй декады последнего месяца 2013 года. Резвый старт в год Лошади позволил драгоценному металлу не только захватить лидерство в своем секторе, но и претендовать на ведущую позицию на всем товарном рынке. Фундаментально платина и в конце прошлого года выглядела неплохо, однако слабость золота не позволяла «быкам» поднять голову. Риск перебоев с поставками на мировой рынок усилился после того, как Союз горняков и строителей ЮАР сообщил о забастовке на шахтах сразу трех крупнейших производителей. Ее начало запланировано на 23 января, а причина заключается в недовольстве уровнем оплаты труда. Если члены второго южноафриканского профсоюза согласны получать на 6-8% больше и подписали соответствующее соглашение, то более многочисленный профессиональный союз настаивает на двукратном повышении размера заработной платы. На долю ЮАР приходится более 70% объема добычи платины, поэтому всему миру приходится считаться с тем, что происходит на ее шахтах. Если бы драгоценный металл не зависел от золота, то его котировки были бы значительно выше. Однако лидер сектора в силу масштабов рынков играет первую скрипку. Отток инвестиционного спроса в связи со скорым избавлением от QE, программы, долгое время верой и правдой служившей золоту, держит под давлением все драгметаллы. Если Комитет открытого рынка на своем январском заседании решит уменьшить масштаб программы количественного смягчения и «быки» по платине перенесут этот удар, то у них появится надежда на продолжение ралли. Технически платина вполне способна продолжить восходящее движение, хотя небольшая передышка «быкам» явно не помешала бы.

Не дневном графике декабрьский разворот произошел благодаря волнам Вульфа и лежащей в их основе модели Три индейца. Не последнюю роль сыграла гармоничная торговля, позволившая верно выявить поддержку на 127,2% при помощи паттерна AB=CD, выделенного красным цветом. В настоящее время актуальна перевернутая модель 5-0, таргеты по которой находятся на отметках 161,8% ($1460) и 224% ($1515). Оба являются важными уровнями поддержки-сопротивления. Если «медведи» смогут перейти в контратаку и двинуть рынок ниже $1460 за унцию, то в соответствии с принципами гармоничной торговли может произойти откат на 38,2-61,8% к последней восходящей волне. Речь идет об области $1375-1410. Вместе с тем обновление октябрьского максимума на $1481 активизирует материнский паттерн 5-0, сформированный на базе красной AB=CD, цели которого расположены существенно выше, чем $1515 за унцию.

На часом графике «быки» столкнулись с сопротивлением на 161,8%, выявленном при помощи модели AB=CD. В случае успешного теста можно ожидать продолжения восходящего движения в направлении 224% ($1487). Поддержка расположена в области предыдущих покупок 1-2. Причем первый уровень обороны «быков» выглядит более серьезным за счет резкого роста объемов торгов, на котором он был создан.

 

[makshelty]

Фунт в плену у клиньев

В условиях практически голого экономического календаря для евро и доллара США - все внимание инвесторов приковано к британскому фунту. Публикация протокола январского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии и релиз данных по рынку труда способны внести серьезные коррективы в среднесрочные перспективы национальной валюты Туманного Альбиона. Пара GBP/USD вплотную подошла к 65-й фигуре благодаря сильным розничным продажам (годовой прирост которых в 5,3% оказался максимальным за десятилетие) и повышению прогнозов МВФ. Фонд увеличил оценки ВВП Британии в 2014 году до 2,4% против 1,9%, анонсированных ранее. Среди экономик развитых стран это наибольшее повышение прогноза. Например, ВВП США, по мнению МФВ, вырастет на 2,8%, хотя предыдущая оценка составляла 2,6%. Главный драйвер роста фунта по-прежнему находится в плоскости возможного ужесточения денежно-кредитной политики Банка Англии. Инфляция уже соответствует его целевому ориентиру. Дело за безработицей. И здесь все вполне презентабельно. По итогам трех месяцев, включая октябрь, ее уровень составлял 7,4% при таргете в 7%. При этом в августе в помесячном разрезе он был наиболее высок (8%). То есть исключение летнего месяца позволит еще больше снизить уровень безработицы. Вероятнее всего речь пойдет о 7,2-7,3%. Надежды «быков» по фунту могут похоронить члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии. Если в протоколе будет зафиксировано их беспокойство по поводу высокого курса национальной валюты или снижен таргет по безработице, то нас, вероятнее всего, ждет коррекция. Технически по валютной паре GBP/USD сложилась уникальная ситуация, и если «медведям» удастся реализовать отдельные модели, то фунт ожидает нисходящее движение.

На дневном графике формируются сразу два клина: материнский синего цвета на базе Трех индейцев и дочерний красного цвета на базе 1-2-3. Оба предполагают снижение котировок в случае падения ниже поддержки в области точек 3. Материнская модель более серьезная. Согласно ее принципам снижение котировок к отметке 1,62, образование точки 5 и последующий откат будут сигнализировать о том, что инициативу окончательно прибрали к рукам «медведи» и рынок продолжит нисходящий тренд в направлении, указанной паттерном Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%). Речь идет о целевых ориентирах на 127,2% (1,612) и 161,8% (1,599). Однако для начала должен реализоваться дочерний паттерн расширяющегося клина. Котировки должны сходить к отметке январского максимума, в идеале (но не обязательно) обновить его, а затем упасть ниже поддержки на 1,63 (точка 3 красной модели). Последующий откат в направлении 23,6-61,8% от последней волны следует использовать для формирования шортов. Оптимистичный сценарий развития событий предполагает постепенную реализацию обоих клиньев. Обращаю внимание, что без образования точки 4, которая может располагаться как угодно высоко, паттерн не будет считаться сформировавшимся.

На часовом графике котировки зажаты в узком ценовом канале, вверху которого расположено сопротивления в виде зоны предыдущих распродаж (1), внизу две поддержки. Первая (2) образована покупателями, отыгрывающими информацию о повышении прогнозов МВФ, вторая более серьезная. Здесь потрудились «быки», активизировавшие свою деятельность после релиза розничных продаж. События развиваются в рамках паттерна AB=CD. При этом тест максимума модели приведет к ее трансформации в 5-0, возможными таргетами по которой будут являться уровни 1,6575 (127,2%) и 1,6645 (161,8%). Движение в этом направлении приведет к формированию точки 4, входящей в состав дочернего клина на дневном графике.

 

[makshelty]

Канадец в поисках дна

После ухудшения состояния внешней торговли и слабого рынка труда инвесторы с опаской ожидали заседания Банка Канады. И риторика регулятора убедила в том, что опасения были не беспочвенными. И в сопроводительном заявлении, и в ходе последующей пресс-конференции Центробанк обратил внимание на то, что текущий курс национальной валюты завышен и создает проблемы для экспортеров. Подобное заявление стало своеобразной красной тряпкой для «быков» по USD/CAD, активизация деятельности которых привела к взлету пары в направлении 1,12. Стивен Полоз и в ходе своих предыдущий выступлений не скрывал обеспокоенности по поводу сильного «луни», мотивированного ожиданиями повышения процентных ставок. Сначала нужно было эти ожидания в корне пресечь, а затем сделать все возможное для дальнейшей девальвации национальной денежной единицы Страны кленового листа. Что в итоге и произошло. Заявления о том, что изменение параметров денежно-кредитной политики будет зависеть от будущей динамики индикаторов, характеризующих экономику страны, и обеспокоенность высоким курсом «канадца» сделали свое дело. В своем квартальном отчете Центробанк указал, что, несмотря на девальвацию, курс национальной валюты остается завышенным и несет угрозу несырьевому экспорту. Рынок расценил эту информацию как сигнал для распродаж. В настоящее время в центре внимания находятся предстоящие релизы розничных продаж и инфляции, которые позволят еще больше прояснить позицию регулятора. Если CPI продолжит снижаться, то вероятность монетарной экспансии возрастет. Этому способствует и стабилизация ситуации в сфере недвижимости, где объем продаж жилья на вторичном рынке продолжает падать, сократившись в декабре на 1,8% м/м. С другой стороны, Центробанк может занять выжидательную позицию, предполагая, что гринбек укрепится сам по себе благодаря сворачиванию QE, что будет способствовать оттоку капитала с фондового рынка и дальнейшему ослаблению «луни». Технически достижение многолетних максимумов парой USD/CAD затрудняет поиск сопротивления.

На дневном графике по-прежнему актуальны модели глубоководного Краба и AB=CD. Целевой ориентир на 261,8% по первому паттерну совпадает с таргетом на 423,6% по второму, что позволяет предположить, что на отметке 1,12 находится важный уровень сопротивления. Вместе с тем, пока котировки держатся выше области 1,095-1,105 (200-224% по Крабу), настрой остается «бычьим», что создает предпосылки для появления на рынке новых покупателей и открытия длинных позиций.

На часовом графике выход из сужающегося клина, обозначенного синим цветом, ознаменовался формированием материнского и дочернего паттернов AB=CD. В настоящее время рынок вошел в область поддержки, выявленной при помощи уровня 261,8% по обеим моделям. Если она не станет основанием для некоторой коррекции, то нас ждет продолжение восходящего движения в направлении 1,124, что приблизительно совпадает с целями, выявленными на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Гоните франки, господа!

Швейцарский франк разделил с японской иеной пальму первенства среди основных мировых валют: по итогам недели к 24 января именно эти денежные единицы пользовались особой популярностью. При анализе причин высокого спроса следует выделить как внутренние, так и внешние факторы. К внутренним относится политика Национального банка Швейцарии, повысившего требования к банковским институтам страны в области ипотечного кредитования. Норматив отраслевого антициклического буфера капитала был увеличен с 1% до 2%, что, по мнению рынка, должно спровоцировать возврат капитала на родину и повысить интерес к франку. Швейцарский центробанк легко понять: при существующем росте цен на недвижимость нужно всячески ограничивать выдачу ипотечных кредитов, а повышать ставки нельзя, так как это не позволяют сделать балансировка страны на грани дефляции и скромный экономический рост. Вот и приходится включать дополнительные рычаги, изменяя нормативы. Однако более весомым стал внешний фактор. Высокий спрос на надежные активы в лице иены, франка, золота и казначейских облигаций США был спровоцирован падением деловой активности в Китае ниже психологически важной отметки 50. Показатель достиг минимального уровня за последние 6 месяцев, и инвесторы опасаются замедления роста ВВП в крупнейшей экономике мира, способной потянуть за собой остальные. В таких условиях лучше всего пересидеть бурю в спасительной гавани. Не последнюю роль в обвале доллара США против иены и франка сыграли существенные шорты по двум последним денежным единицам, которые активно использовались в качестве валют фондирования по операциям carry trade. Технически пара USD/CHF имеет шанс для продолжения нисходящего движения, если ФРС не будет спешить с дальнейшим сворачиванием программы количественного смягчения.

На дневном графике актуален паттерн гармоничной торговли 5-0, таргетами по которому выступают отметки 0,8935 (127,2%) и 0,8875 (161,8%). Предполагаемый откат в район 50% от последней восходящей волны возможет уже сейчас, либо после падения к уровню 161,8%.

На часовом временном интервале комбинация графических конфигураций привела к обвалу. Он стал возможен благодаря взаимодействию моделей Трех индейцев (обозначена красным цветом) и 1-2-3. В основе материнского паттерна 1-2-3 лежит модель Краба, целевым ориентиром по которой является отметка 161,8%, где рынок и притормозил. Наиболее серьезное сопротивление находится в области предыдущих распродаж на 0,9060-0,9090, выделенной зеленым цветом. До ее успешного теста можно считать, что рынок сохраняет «медвежий настрой», а продолжение нисходящего тренда возможно в случае прорыва нижней границы диапазона консолидации, сформированного в рамках модели «Всплеск и полка». Паттерн разворотный, однако в случае если «быки» не найдут в себе силы его отыграть, то будет активизирована модель «Обман-выброс», способная привести к падению котировок к поддержке на 161,8%, выявленной на дневном графике.

 

[makshelty]

Рубль в глубокой обороне

Пристальное внимание к рублю накануне заседания Комитета открытого рынка ФРС понятно. После тех неудач, которые поджидали российскую валюту в конце недели к 24 января, решение о сокращении масштабов программы количественного смягчения может усугубить ситуацию и привести к дальнейшей девальвации «деревянного». Отток дешевой ликвидности с развивающихся рынков является главным драйвером падения курсов валют этих государств. Рубль – далеко не исключение, а, скорее, правило, ведь истории с аргентинским песо и турецкой лирой широко известны. Девальвация денежной единицы южноамериканской страны составляет около 17% и обусловлена не только ожиданиями решения ФРС, но и действиями суверенного Центробанка, решившего отказаться от пагубной привычки распродавать золотовалютные резервы с целью поддержания курса песо и либерализовать режим функционирования валютного рынка. Не правда ли, очень похоже на ситуацию в России, где Центральный банк также ослаблял хватку, все меньше и меньше участвуя в процессе курсообразования рубля. Однако столь серьезное ослабление «деревянного», по-видимому, не входило в планы отечественного регулятора, который приступил к активным действиям после того, как спекулянты стали тестировать верхнюю границу бивалютного коридора. По приблизительным оценкам Банк России трижды в течение 27 января вступал в бой, израсходовав для поддержания курса рубля около $1 млрд. Наблюдая за столь серьезным сопротивлением со стороны Центробанка, к покупкам подключились экспортеры, желающие реализовать выручку по выгодному курсу, в результате чего пары USD/RUB и EUR/RUB вошли в небольшую коррекцию. И здесь Банк России не одинок: например, турецкий регулятор также активно препятствует ослаблению лиры, которое может спровоцировать увеличение инфляционных ожиданий и рост цен. Технически котировки USD/RUB подошли к важному уровню сопротивления, без преодоления которого продолжение восходящего тренда невозможно.

На дневном графике синхронно взаимодействуют дочерняя, выделенная синим цветом, и материнская, обозначенная красным, модели. Значимость текущего уровня сопротивления подтверждается наличием целевых ориентиров по обоим паттернам. Так в качестве таргета по первому выступает отметка 34,75 (261,8%), по второму – 34,78 (161,8%). В случае прорыва, инициированного, вероятнее всего, решением ФРС о сворачивании американского QE, покупатели вполне способны двинуться выше в направлении 36,1. В любом случае, пока котировки пары находятся выше отметки 33,9 (161,8% по дочернему AB=CD), настрой остается «бычьим», что создает возможности для лонгов на откатах.

На часовом графике зоны предыдущих покупок выступают в качестве краткосрочного сопротивления. Интерес инвесторов к продажам «деревянного» велик в областях 34,35-34,42 (1) и 34,15-34,25 (1). Первая приблизительно соответствует уровням 78,6-100% по паттерну Идеальной бабочки, нижняя граница второй лежит вблизи первоначального ориентира модели гармоничной торговли на 127,2%. В случае ее успешного преодоления рынок может направиться к 33,95 (161,8%), однако здесь ожидается повышенный спрос на американский доллар. Сопротивление расположено в зоне предыдущих распродаж (3) 34,74-34,84, прорыв которой активизирует паттерн AB=CD, таргетом по которому выступают отметки 34,97 (127,2%) и 35,12 (161,8%).

 

[makshelty]

Золото дружит с риском

В преддверии оглашения результатов заседания FOMC золото не спешит проявлять повышенную активность. Резкое усиление антирисковых настроений в конце недели к 24 января способствовало взлету котировок драгоценного металла к отметке $1280 за унцию, максимальной за последние 10 недель, однако последующая стабилизация ситуации заставила фьючерсы упасть к поддержке на $1250 за унцию. Золото традиционно используется как надежный актив, своеобразная гавань, в которой можно переждать бурю. В этом смысле резкая девальвация валют развивающихся стран и опасения по поводу дальнейших перспектив китайской экономики отправили драгоценный металл в северное плавание. На текущей неделе ситуация выровнялась благодаря активным действиям центральных банков. Индийский и турецкий регуляторы повысили процентные ставки, российский способствовал укреплению курса рубля посредством валютных интервенций. Слабость китайского PMI за январь вовсе не означает серьезных трагедий в экономике Поднебесной. Все постепенно становится на свои места, и надобность в спасительных гаванях отпадает, поэтому падение котировок золота выглядит вполне логичным. Драгметалл находится под давлением ожиданий дальнейших решительных действий со стороны Федерального резерва, намеренного избавиться от программы количественного смягчения. По оценкам экспертов, опрошенных Bloomberg, объем QE будет планомерно снижаться на $10 млрд в ходе последующих заседаний FOMC. Не оказывает поддержки золоту и сокращение китайского спроса, возросшего накануне Лунного нового года. Разговоры же о снижении импортных пошлин Индией так и остаются разговорами. Поддержка может придти со стороны Штатов, где 7 февраля истекает срок безлимитного госдолга. Законодатели должны принять решение о повышении потолка задолженности, однако пока этот вопрос даже не поднимался. События осени прошлого года показывают, что возникновение проблем в этой сфере чревато ростом антирисковых настроений и будет способствовать взлету котировок драгоценного металла. Технически золото находится в рамках торгового диапазона $1250-1280, выход из которого способен прояснить его среднесрочные перспективы.

На дневном графике перевернутый паттерн 5-0, обозначенный зеленым цветом, выполнил целевые ориентиры на 224-261,8%, после чего произошел разворот. В соответствии с принципами гармоничной торговли, в настоящее время высока вероятность отката в район 38,2-61,8% от последней восходящей волны ($1220-1240). Однако не факт, что «медведи» на этом остановятся. Если же у «быков» найдутся силы, то обновление январского максимума способно привести к продолжению восходящего тренда в направлении $1335 за унцию (423,6%).

На часовом графике разворот произошел благодаря взаимодействую моделей Трех индейцев и 1-2-3. Лежащий в основе последней паттерн Краба позволил котировкам упасть к своему таргету на 161,8%. Здесь же расположена зона предыдущих покупок (1). Еще одна поддержка расположена на $1238-1241 (2), соответствующая уровню 224% активного паттерна. Движение ниже данных областей позволит рассчитывать на продолжение «медвежьего» тренда. Зона предыдущих распродаж на $1267-1272 выступает в качестве сопротивления. Ее тест будет способствовать активации модели «Обман-выброс» и толкнет котировки в направлении таргетов, выявленных на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Австралиец избавляется от чужого влияния

Сокращение ФРС масштабов программы количественного смягчения до $65 млрд не произвело особого эффекта на австралийский доллар, в котировки которого, вероятнее всего, уже было заложено такое развитие событий. Не спешил особенно ослабляться «оззи» и после того, как компания HSBC снизила свою первоначальную оценку китайской деловой активности в производственной сфере до 49,5. Неужели наиболее важные до этого момента китайский и американский драйверы перестали оказывать давление на валюту Зеленого континента? Фактор оттока капитала с австралийского рынка после известий о том, что ФРС собирается избавляться от QE, отбросил котировки AUD/USD к уровню 22-месячного минимума. Глядя на бурную реакцию денежных единиц развивающихся стран на ускорение процесса репатриации капитала в США, можно было предположить, что «оззи» испытает нечто подобное. Как оказалось, напрасно. Что касается уходящего на каникулы, в связи с празднованием Лунного нового года, Китая, то ситуация на денежном рынке этой страны стабилизировалась, чему способствовали действия Народного банка, своевременно предоставившего нужный объем ликвидности в рамках операции РЕПО. На неделе с 24 января его величина составила 375 млрд юаней, в ходе текущей пятидневки в систему было добавлено еще 75 млрд. Если «австралиец» столь же стойко переживет релиз данных о росте ВВП США в 4-м квартале, то в дело вступят внутренние факторы, которые в настоящее время умеренно позитивны для валюты Зеленого континента. В частности, речь идет о заседании Резервного банка Австралии, намеченном на 4 февраля. Рост инфляции в октябре-декабре 2013 года до 2,7% ставит перед центробанком задачу если не ужесточения монетарной политики, то смены агрессивной риторики в отношении собственной валюты. Технически возможность краткосрочной коррекции не исключена.

На дневном графике события по-прежнему развиваются в рамках материнского паттерна 5-0 и дочернего AB=CD, которые достигли целевых ориентиров на 224% и 127,2%, соответственно. Если поддержка устоит, то формирующаяся разворотная модель 1-2-3 позволит «быкам» перейти в контратаку. Если нет, то падение в направлении 0,845 (224% по AB=CD) рискует продолжиться.

На часовом графике контуры разворотного паттерна, о котором выше шла речь, выделены более четко. В его основе лежит модель Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) с первоначальным таргетом на 0,895 (127,2%). Для его реализации необходим уверенный тест сопротивления, расположенного в зоне предыдущих распродаж (0,878-0,8805). При этом обновление максимума в точке 2 позволит активизировать паттерн 1-2-3. Поддержка расположена в области 0,868-0,8705, где ранее отмечалась активность покупателей. Ее прорыв приведет к формированию модели AB=CD, реализация которой будет способствовать выполнению целевых ориентиров, обозначенных на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Евро голыми руками не возьмешь

После серьезных распродаж 29-30 января, обусловленных сворачиванием американского QE, замедлением инфляции в еврозоне и стабильно высоким уровнем безработицы, февраль единая европейская валюта начала небольшим ростом, пытаясь закрепиться выше отметки 1,35. Примечательно, что сам факт сокращения масштабов американской программы покупки облигаций резкого всплеска волатильности не вызвал. Однако сопутствующий антураж в виде девальвации валют развивающихся стран подтолкнул к мысли о том, что приток капитала будет способствовать укреплению доллара США. На мой взгляд, не факт. Если инвесторы уходят с развивающихся рынков, то не обязательно капитал потечет в Штаты. Европейские бумаги выглядят не менее привлекательно, а с учетом более низкой инфляции реальная доходность многих долговых инструментов даст фору казначейским бондам. Снижение оценки индекса потребительских цен в январе до 0,7%, минимальной отметки за последние несколько десятков месяцев, последний раз зафиксированной в октябре 2013 года, вернуло на рынок разговоры о том, что ЕЦБ молчать не своем февральском заседании не будет. Фигурально, конечно, ведь не проведешь же без слов пресс-конференцию. Если еврозоне грозит дефляция, то почему бы не забросать денежный рынок ликвидностью? По нескольким причинам. Во-первых, динамика процентных ставок показывает, что она банкам особенно и не нужна. Во-вторых, инфляция увеличивается вместе с ВВП. А кто сказал, что ВВП в еврозоне расти не будет? В общем, сомневаюсь, что ЕЦБ сделает то же, или приблизительно то же, что он сделал в ноябре, поэтому евро рискует стабилизироваться, а при наличии слабостей у доллара, например в виде разочаровывающих цифр по рынку труда, и вовсе устремится вверх. Технически у пары EUR/USD все еще имеется некоторый потенциал для снижения.

На дневном графике следует отметить хрестоматийную реализацию паттерна 5-0, обозначенного синим цветом. После коррекции к 4-й самой продолжительной нисходящей волне котировки стали падать, подтверждая эффективность принципов гармоничной торговли. В качестве таргета фигурируют отметки 1,346 (161,8%) и 1,33 (224%). По моему мнению, последний целевой ориентир может быть достигнут в случае, если ЕЦБ подложит свинью собственной валюте. А вот стабилизация в области 1,34-1,36 до релиза данных по январской занятости в США выглядит вполне логичной.

На часовом графике падение котировок пары было обусловлено реализацией разворотной модели расширяющегося клина, выделенной синим цветом. После 38,2%-й коррекции рынок вошел в устойчивый краткосрочный «медвежий» тренд. В настоящее время формируется модель «Всплеск и полка» на базе 1-2-3. Прорыв верхней границы диапазона консолидации может привести к движению вверх в направлении ближайших областей сопротивления. Первая из них расположена на 1,353-1,3545, вторая, более серьезная, - на 1,3625-1,3645. Обе сформированы на основании зон предыдущих распродаж (1-2).