FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Фунту грозит опасность

Пожалуй, сложно найти валюту с более насыщенным экономическим календарем, чем британский фунт. Релизы индексов деловой активности в различных сферах, показателей, характеризующих внешнюю торговлю и промышленное производство, вместе с заседанием Банка Англии обещают для национальной валюты Соединенного королевства повышенную волатильность. Обвал GBP/USD после публикации январского PMI в производственной сфере Британии, достигшего минимальной отметки с октября, на первый взгляд, выглядит нелогично. Текущее значение индикатора в 56,7 по-прежнему выше исторического среднего (51,3), а экспортные заказы растут даже на фоне сильного фунта, снижающего конкурентоспособность суверенных товаров и услуг. При этом деловая активность в Штатах снижается даже более быстрыми темпами, о чем свидетельствуют данные от ISM. Показатель упал до 51,3, минимума с мая 2013 года. Паника на рынках развивающихся стран обеспечивает поддержку британской валюте с точки зрения притока капитала. Снижение доходности долговых обязательств Туманного Альбиона свидетельствует о росте спроса. Деньги не обязательно возвращаются в Штаты, часть из них оседает на рынках развитых стран, и «кабель» в этот отношении должен испытывать интерес со стороны иностранных инвесторов. Вероятно, в котировки GBP/USD закладывается риск гневной риторики Банка Англии в отношении собственной валюты, а также опасность ухудшения ситуации в сфере внешней торговли и промышленного производства. Не следует сбрасывать со счетов позитивные оценки состояния рынка труда США в январе, способствующие укреплению американского доллара. Технически мы являемся свидетелями реализации модели расширяющегося клина.

На дневном графике дочерний паттерн, выделенный красным цветом, перешел к коррекционной стадии, после которой следует продолжение нисходящего движения. Откат в направлении 23,6-61,8% (1,637-1,652) – неплохая возможность для формирования шортов, если, конечно, «быки» не двинут котировки выше 78,6%. Продолжение среднесрочного «медвежьего» тренда чревато активацией материнской модели расширяющего клина, обозначенной синим цветом. Для ее реализации пара должна упасть ниже поддержки на 1,62. Что касается целевых ориентиров, то их можно определить при помощи паттерна 5-0. Таргет на 127,2% соответствует поддержке на 1,62, а таргет на 161,8% расположен на отметке 1,61.

На часовом графике видно, что разворот произошел благодаря модели 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Краба в качестве целей нисходящего движения выделяет уровни 127,2% (1,621) и 161,8% ( 1,609).

 

[makshelty]

Луни нужна передышка

Пока все внимание инвесторов сконцентрировано на предстоящих заседаниях ЕЦБ и Банка Англии, а также на релизе данных по американскому рынку труда, канадский доллар потихоньку отыгрывает часть потерь, понесенных в январе. Слабая деловая активность в производственной сфере США и паника на рынках развивающихся стран позволяют «луни» по-иному взглянуть на ситуацию, сложившуюся на мировых финансовых рынках. Одним из главных драйверов падения курса национальной валюты Страны кленового листа являлся риск оттока капитала с суверенного фондового рынка, обусловленный постепенным сворачиванием американского QE. Репатриация капитала в Штаты была способна больно ударить по ценным бумагам канадских эмитентов. Однако обвал рынков развивающихся стран подсказал, что Оттава может чувствовать себя относительно спокойно. Действительно, капитал вовсе не обязан возвращаться в Штаты, он вполне способен осесть в других развитых странах. Были бы благоприятные условия. В настоящее время дифференциал доходности 2-летних суверенных облигаций северной страны и казначейских бондов США приблизительно соответствует положению дел в валютной паре USD/CAD, что говорит о справедливой оценке «канадца» с точки зрения долгового рынка. С другой стороны, риск ухудшения состояния внешней торговли и положения дел на суверенном рынке труда держит «луни» под давлением. Эти факторы стали серьезным драйвером для развития восходящего тренда по USD/CAD, и история вполне способна повториться. Пока рынок закладывает позитивные ожидания по сальдо торгового баланса за декабрь, полагая, что оно выйдет в положительную область после минуса в ноябре, а также по уровню безработицы за январь (7,1% после 7,2% в декабре). Если оценки не оправдаются, то «луни» рискует попасть под очередные распродажи. Технически пара USD/CAD в очередной раз подтверждает аксиому о том, что любой тренд, сколь бы сильным он ни был, нуждается в передышке.

На дневном графике видно, что разворот произошел после достижения ключевых уровней по паттернам глубоководного Краба, выделенном синим цветом, и красного AB=CD. В настоящее время пара находится в области серьезной поддержки, соответствующей уровню 224% первой модели. В случае успешного теста вполне вероятна более глубокая коррекция. Что касается движения на север, то пока отметка 1,12 выглядит серьезным препятствием для «быков», что способствует формированию консолидации. Рынку нужен серьезный драйвер, и он может его получить после публикации данных о внешней торговле и рынку труда Канады.

На часовом графике актуален паттерн 5-0, целевым ориентиром по которому являются отметки 127,2% (1,097) и 161,8% (1,091). Приблизительно на этих уровнях расположены зоны предыдущих покупок (1-2), обозначенные зеленым цветом. Их местонахождение усиливает аналитическое значение выявленных поддержек. Сопротивление, выявленное благодаря области предыдущих распродаж 1,116-1,12, подтверждает выводы, сделанные исходя из анализа дневного временного интервала.

 

[makshelty]

Рубль расплачивается за ошибки

Согласованные действия центральных банков развивающихся стран позволили стабилизировать ситуацию на рынке. Повышение процентных ставок в Турции, Бразилии, Индии, ЮАР вместе с масштабными валютными интервенциями позволило национальным валютам EM взять передышку. Банк России с 24 января по 5 февраля продал иностранной валюты на $7 млрд с целью поддержания курса «деревянного». Такие растраты отечественного регулятора – своеобразная плата за ошибки. Обвал российского рубля оказался более существенным, чем средний показатель по валютам EM. Причина заключается в неудачно подобранном времени для объявления о либерализации валютного рынка. По мнению Центробанка, начало года – оптимальная пора для того, чтобы ослабить тиски и начать процесс перехода к инфляционному таргетированию. Традиционно в начале года рубль растет, мотивированный увеличением положительного сальдо счета текущих операций. К тому же на руку отечественной валюте должен был сыграть фактор Олимпийских игр и стабильная нефть. В итоге все произошло не так, как планировалось. Паника на развивающихся рынках, обусловленная действиями ФРС, способствовала обвалу «деревянного». Усугубили ситуацию действия населения, ринувшегося в обменники за иностранной валютой. В итоге Банк России был вынужден занять агрессивную позицию, вернув прежний объем интервенций, необходимый для поддержания границ коридора изменений бивалютной корзины. Девальвация – не такое уж и благо для отечественной экономики. Ее последствия аукнутся если не ростом инфляции, то снижением потребительского спроса, основной движущей силы российского ВВП в 2013 году. В условиях сокращения реальных доходов населения и увеличения сбережений в инвалюте рост объемов потребления рискует серьезно замедлиться. Технически пара USD/RUB вернулась к важному уровню поддержки, от теста которого будут зависеть ее среднесрочные перспективы.

На дневном графике по-прежнему актуальны дочерний и материнский паттерны AB=CD. Текущие отметки 34,7-34,8 рублей за доллар соответствуют уровням 161,8% и 261,8% двух вышеуказанных моделей. Прорыв поддержки откроет дорогу к 34,4, 34,1 и, наконец, к 33,9. С другой стороны, очередная масштабная атака на «деревянного», способная привести к обновлению январских максимумов, держит под прицелом область 36-36,1.

На часовом графике актуальны паттерны 5-0. Таргеты по материнскому, обозначенному синим цветом, совпадают с зонами предыдущих покупок на 34,55-34,75 (1) и 34,10-34,25 (2). Здесь расположена поддержка, уверенный тест которой будет способствовать развитию нисходящего движения к 33,8 (224%). Данный целевой ориентир соответствует уровням, выявленным на дневном графике. Не следует также забывать про откаты в район 50% от последней нисходящей волны по дочерней и материнской моделям. Поддержка со стороны Банка России обеспечила рублю некоторое преимущество, создав «медвежью» краткосрочную картину по паре USD/RUB, однако продавцы «деревянного» могут скоро вернуться, активизировав свою деятельность при условии обновления январского максимума.

 

[makshelty]

Иена предпочитает кризис

После впечатляющей слабости в прошлом году, январь иена встретила в приподнятом настроении. В течение месяца «японка» укрепилась более чем на 3% по отношению к американскому доллару и при определенных обстоятельствах способна еще больше упрочить отвоеванные позиции. Главный драйвер роста национальной валюты Страны восходящего солнца лежит за пределами Японии. Слухи о кризисе, инициированные политикой ФРС и замедлением деловой активности в Китае, обострили спрос на спасительные активы в лице золота, долговых обязательств и иены. Девальвация денежных единиц развивающихся стран подлила масла в огонь и ускорила процесс репатриации капитала японскими инвесторами. Сторонники carry trade закрывали свои позиции и возвращали ликвидность на родину, а падение фондовых индексов по всему миру способствовало коррекции USD/JPY. В первую очередь это касается Nikkei 225, имеющего с парой тесную корреляцию. В настоящий момент основная угроза исходит со стороны Китая, который планирует опубликовать данные по внешней торговле и инфляции. Если импорт замедлится, это негативно отразится на товарном рынке, если уменьшится положительное сальдо торгового баланса, пойдут разговоры о замедлении ВВП. Чем это может обернуться, свидетельствуют события начала третьей декады января. Нельзя сказать, что коррекция иены обошлась без внутренних факторов. В стране растет инфляция, приближаясь к целевому ориентиру, установленному Банком Японии. В таких условиях дополнительных мер стимулирования не требуется, что создает препятствия на пути «быков» по USD/JPY. При этом дефицит торгового баланса в 2013 году продолжал расти. Экспорт увеличился на 9,5%, а импорт подскочил сразу на 15%. То есть девальвация национальной валюты не оказала того эффекта, на который рассчитывало правительство. А могло ли быть иначе, если Страна восходящего солнца является зависимой от импорта сырья? Технически пара отскочила от важного уровня сопротивления, выявленного при помощи зоны предыдущих распродаж.

На дневном графике целевой ориентир на 161,8%, обозначенный паттерном Краба, оказался невыполненным, что создает возможность для продолжения нисходящего движения в направлении 100,5. Возврат к восходящему тренду возможен при условии успешного теста сопротивления, расположенного в области 102,7-103,3. Его нижняя граница соответствует отметке 88,6% модели Краба.

На часовом графике актуален перевернутый паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%), таргетом по которому выступает отметка 88,6% или 102,65. Приблизительно здесь же расположена зона предыдущих распродаж, выделенная красным цветом (1). Она позволяет определить первый уровень сопротивления. Второй находится в области 103,2-103,4. Преодоление поддержки на 101,5-101,75 позволит сформироваться модели «Обман-выброс» и продолжить нисходящее движение в направлении 98,7 (224% по дневному паттерну Краба).

 

[makshelty]

Австралиец идет на рекорд

Австралийский доллар достиг 4-месячного максимума благодаря релизу данных по деловому доверию от Национального австралийского банка и росту цен на недвижимость. В настоящее время пара AUD/USD пытается закрепиться выше психологически важной отметки 0,9, однако насыщенность экономического календаря предполагает рост волатильности. Январский показатель делового доверия достиг максимальной отметки с сентября, а индекс цен на жилье в последнем квартале 2013 года продемонстрировал наибольший пророст (+3,4% кв/кв.) с января-марта 2010 года. Эти новости вместе с недавним повышением прогнозов Резервного банка по ВВП и инфляции практически полностью убили надежду на снижение процентных ставок, что благоприятно отразилось на «австралийце». В феврале доходность суверенных бондов Зеленого континента растет опережающими темпами по сравнению с казначейскими облигациями США, что делает курс AUD/USD недооцененным с точки зрения долгового рынка. Резервный банк занимает нейтральную позицию в отношении национальной валюты, и смена его настроения стала главным драйвером роста «оззи», по итогам двух последних недель оккупировавшим первую строчку в рейтинге самых быстрорастущих валют G10. Редко какой денежной единице удается быть лидером на протяжении трех недель подряд, тем более что австралийскому доллару придется пройти испытание релизами данных по китайскому торговому балансу и инфляции, а также по собственной безработице. Негатив вернет на рынок «медведей», позитив, напротив, позволит AUD/USD протестировать текущее сопротивление и продолжить движение на север. Другое дело, что нейтральная позиция Резервного банка, пристально наблюдающего за событиями на валютном рынке, может очень скоро измениться, а вербальные интервенции являлись одним из главных факторов девальвации «оззи» в 2013 году. Технически пара AUD/USD вошла в область сопротивления.

На дневном графике актуальна перевернутая модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) в качестве целевого ориентира выделяет уровни 127,2% (0,895), 161,8% (0,903) и 224% (0,917). Консолидация на первом из них была прервана восходящим движением в направлении второго. Данный уровень расположен на верхней границе диапазона предыдущих распродаж. Удачный тест области 0,9-0,9030 будет способствовать срыву стоп-приказов и вполне способен увести пару к отметке 0,917. Неудачный, напротив, приведет к восстановлению «медвежьего» тренда.

На часовом графике актуален паттерн AB=CD, выделенный синим цветом. Отметки 161,8% и 224% являются значимыми уровнями поддержки и сопротивления. В настоящее время формируется разворотная модель расширяющегося клина, образованного на базе Трех индейцев. Реализация паттерна возможна при условии падения котировок ниже точки 3 (0,8910), расположенной на уровне 161,8%. Не следует также забывать, что точка 4 по правилам модели может быть расположена сколь угодно высоко.

 

[makshelty]

Золото на распутье

Вряд ли для кого-то стала неожиданной восходящая динамика котировок золота. Статус надежного актива позволил драгоценному металлу протестировать отметку $1290 за унцию на фоне слабых данных по американской занятости вне сельскохозяйственного сектора, в свете паники на развивающихся рынках, проблем с потолком госдолга и высоким спросом со стороны Китая. Поднебесная по итогам 2013 года увеличила объем потребления золота до 1176 тонн, или на 41% по сравнению с 2012 годом, обойдя по этому показателю многолетнего лидера – Индию. Рост объемов внутренней добычи до 428 тонн (+6%) и чистого импорта до 1158 тонн (+108%) позволяет утверждать, что часть физического металла оседает в золотовалютных резервах Народного банка, который перестал афишировать покупки с 2009 года. Кроме того, на Шанхайской бирже золота отмечается резкий скачок объемов операций, достигших 7 и 10 февраля отметок в 23,2 и 25,7 тонн соответственно. Последняя цифра является максимальной с начала мая 2013 года, когда падение котировок драгоценного металла на срочном рынке вызвало ажиотажный спрос в Поднебесной. На этот раз рост интереса инвесторов может быть объяснен отложенным спросом, реализованным после завершения каникул, связанных с празднованием Лунного нового года. Поддержку драгоценному металлу оказывает и стабилизация запасов ETF-фондов. В прошлом году золото из них перетекало на Восток, сейчас же этот источник поступлений иссяк в связи с нежеланием инвесторов избавляться от данных активов. Что же делать Пекину? Увы, другие факторы, оказывающие поддержку котировкам фьючерсов, постепенно уходят на второй план. В частности, решен вопрос с потолком госдолга США, данные по китайской внешней торговле ослабили напряженность на рынках развивающихся стран, а Джанет Йеллен выразила свою готовность продолжать политику сворачивания американского QE. Технически для золота наступил ключевой момент с точки зрения определения его среднесрочных перспектив.

На дневном графике по-прежнему актуален паттерн AB=CD, выделенный синим цветом. Котировки подошли к первому уровню сопротивления на 127,2%. В случае успешного теста драгоценный металл имеет возможность продолжить восходящее движение в направлении $1305 (161,8%) и $1330 (224%) за унцию. В обратном случае возможно формирование разворотной модели гармоничной торговли 5-0, подтверждением чего послужит тест коррекционного минимума на $1235. Целевыми ориентирами паттерна являются отметки $1220 (127,2%), $1200 (161,8%) и $1165 (224%).

На часовом графике события развиваются в рамках перевернутой модели 5-0. В настоящее время рынок выполнил цель на 161,8%, поэтому не следует исключать возможности коррекционного движения в направлении областей поддержки, выявленных при помощи зон предыдущих распродаж. Их успешный февральский тест позволил сопротивлению трансформироваться в поддержку, что необходимо учитывать при анализе. С другой стороны, обновление текущих максимумов может привести к продолжению восходящего движения в направлении $1310 за унцию (224%).

 

[makshelty]

Фунт покоряет новые вершины

Взлет британской валюты к максимальным отметкам с ноября 2009 года по отношению к доллару США стал возможным благодаря не только силе экономики Туманного Альбиона, но из-за разочарования инвесторов последними индикаторами, характеризующими экономику США. Отправной точкой для ралли фунта стала публикация прогнозов Банка Англии по инфляции. Повышение оценки роста ВВП с 2,9% до 3,4% и снижение прогнозов по потребительским ценам рынок воспринял как намек на скорое повышение процентных ставок. Действительно, если экономика не собирается замедляться, а инфляция продолжает оставаться под контролем, самое время для того, чтобы сбить рост цен на недвижимость при помощи ужесточения условий кредитования, привлечь дополнительные инвестиции и увеличить потребительскую активность, в том числе за счет роста реальных доходов населения. Календарь третьей недели февраля для британской валюты достаточно насыщен на релизы важных экономических индикаторов. Рынок труда, инфляция и розничные продажи способны подтолкнуть пару GBP/USD вверх к 1,7, либо, напротив, привести к коррекции, которая потенциально может вылиться в разворот восходящего тренда. И если достижение таргета по уровню безработицы (7%) вряд ли сильно отразится на паре, ведь Банк Англии неоднократно подчеркивал, что такое развитие событий не означает автоматического повышения процентной ставки, то как инвесторы отреагируют на дальнейшее снижение CPI – большой вопрос. Опасность для британской валюты может таиться в протоколе последнего заседаний Центробанка. Если в нем будет присутствовать ссылка на «тревожно высокий курс фунта», то «быкам» не позавидуешь. С другой стороны, ее отсутствие способно позитивно отразиться на дальнейшем росте GBP/USD. Следует отметить, что февральское ралли не могло бы реализоваться в полной мере, если бы не слабость американского доллара, завершившего последнюю пятидневку в статусе самой слабой валюты G10. После разочаровывающей деловой активности очередные гвозди в крышку гроба USD вбили розничные продажи и количество заявлений на пособие по безработице. И здесь в центре внимания будет находиться протокол FOMC. Если рынок увидит в нем возможность временной приостановки процесса сворачивания QE, то американская валюта рискует продолжить пике. Технически после неудачной реализации предыдущего клина образуется новая расширяющаяся модель.

На графике она обозначена зеленым цветом, и до ее окончательной активации еще очень далеко (котировки должны упасть ниже точки 3 или отметки 1,625), поэтому следует обратить внимание на другие паттерны. В частности, актуальна модель AB=CD, таргетом по которой выступают отметки 127,2% (1,677) и 161,8% (1,693). Отбой от первого уровня сопротивления выглядит вполне логичным с точки зрения технической перепроданности фунта. К тому же окончательно сформировался разворотный паттерн Три индейца. Падение ниже минимума бара теста может образовать «медведей».

На часовом графике стремительный восходящий тренд не позволяет выделить модели гармоничной торговли. Инвесторам следует ориентироваться на зоны предыдущих покупок (1-3), обозначенные зеленым цветом, и область недавних распродаж, выделенную красным цветом. Они используется в качестве уровней поддержки-сопротивления.

 

[makshelty]

Евро опасается PMI

Публикация сильных данных по ВВП за 4-й квартал 2013 года позволила единой европейской валюте вплотную подойти к важному уровню сопротивления, удачный тест которого откроет дальнейшую дорогу на север. Вместе с тем ситуация в еврозоне не столь оптимистична, как это может показаться на первый взгляд. Рост ВВП в октябре-декабре превзошел ожидания экспертов и достиг отметки 0,3% кв/кв. При этом за весь предыдущий год основной макроэкономический показатель сократился на 0,4%. В ЕС цифры выглядели лучше: +0,4% кв/кв. и +0,1%г/г. При анализе ВВП следует иметь в виду, что в отдельных странах еврозоны с 1 января 2014 года были повышены ставки косвенных налогов, и рост активности потребителей можно связать именно с этим обстоятельством. Пользуясь ростом реальных доходов и ожидая повышения цен, население увеличило спрос на товары и услуги, что в конечном итоге отразилось на ВВП. Полагаю, что этот процесс лег в основу позитивных оценок деловой активности от Markit в январе. В феврале же ситуация может коренным образом измениться. Вспоминая, как отреагировали фунт и доллар США на резкий спад PMI, не удивлюсь, если история повторится, и мы станем свидетелями отката по EUR/USD в случае разочаровывающей статистики по деловой активности. Кроме того, нельзя исключать возможности снижения ставки рефинансирования ЕЦБ на ближайшем заседании регулятора. Центробанк подчеркивал возможность ослабления денежно-кредитной политики в случае поступления новых негативных данных. И они не заставили себя долго ждать. В частности, в еврозоне наблюдается резкий спад объемов банковского кредитования. Относительно неплохо в этом отношении выглядит лишь Германия, банки же остальных стран региона кредитовать население и реальный сектор не спешат. Технически пара EUR/USD вплотную подошла к важному уровню сопротивления.

На дневном графике он выявлен при помощи зоны предыдущих распродаж (1). Ее нижняя граница расположена на отметке 100%, верхняя – на отметке 127,2% перевернутого паттерна 5-0. Если «быкам» удастся преодолеть сопротивление на 1,374-1,38, то в соответствии с принципами гармоничной торговли, можно ожидать продолжения восходящего движения, по меньшей мере, к отметке 1,391 или 161,8%, а затем и выше. С другой стороны, отбой от сопротивления способен восстановить зарождавшийся ранее «медвежий» тренд. Таргеты по паттерну 5-0, обозначенному синим цветом, никто не отменял, поэтому при поступлении негативных данных по деловой активности еврозоны и удачном тесте поддержки (2) евро способен спикировать к 1,345.

На часовом графике хорошо видно, насколько трудным может стать поход EUR/USD на север. Зоны предыдущих распродаж, обозначенные красным цветом, нарисовали области тройного сопротивления, преодолеть которое будет непросто. Следует отметить их совпадение с таргетами по модели AB=CD. Поддержка расположена в зонах предыдущих покупок (1-2), выделенных зеленым цветом. Их удачный тест трансформирует актуальную нынче модель гармоничной торговли в паттерн 5-0, целевые ориентиры по которому в целом имеют много общего с таргетами, выявленными на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Канадец выбирает путь

К укреплению канадского доллара можно относиться по-разному. С технической точки зрения речь идет либо о коррекции к восходящему тренду по USD/CAD, либо о перекупленности «луни», с фундаментальной - у отката есть основания, как, впрочем, и для продолжения девальвации. Сильные данные по рынку труда за январь, включающие рост занятости в Стране кленового листа на 29,4 тыс. человек при прогнозах в 19,7 тыс., и падение уровня безработицы до 7%, отличные цифры по бюджету и рост цен на сырьевых рынках заложили неплохой фундамент для некоторого восстановления «канадца». По оценкам ряда экспертов, январская девальвация «луни» вполне удовлетворила Банк Канады, который вполне способен умерить собственную риторику относительно необходимости дальнейшего ослабления национальной валюты. С другой стороны, нужно понимать, что экономика Канады тесно зависит от США, и если из Штатов поступают разочаровывающие цифры, то это напрямую угрожает суверенному экспорту Страны кленового листа. Выровнять ситуацию способна дальнейшая девальвация канадского доллара. Поддержку «луни» оказывает и стабилизация обстановки на финансовых рынках. Доходность казначейских облигаций США в последнее время снижалась, реагируя на рост напряженности в развивающихся странах, однако восстановление американских фондовых индексов свидетельствует о том, что процесс бегства от риска в прошлом. Рискованные активы вновь начинают пользоваться популярностью, что в скором времени отразится на доходности бондов и вернет процесс оттока капитала из Канады в Штаты на круги своя. Полагаю, что главным фактором риска для «луни» является предстоящий релиз данных по суверенной инфляции за январь. Дальнейшее падение показателя чревато возобновлением агрессивной риторики Банка Канады в отношении собственной денежной единицы и приведет к восстановлению восходящего тренда по USD/CAD. Технически пара испытывает все большие и большие трудности при движении вниз.

На дневном графике котировки опустились ниже уровня 224%, выявленного при помощи перевернутого паттерна глубоководного Краба, и пытаются протестировать отметку 200%, совпадающую с уровнем 261,8% по модели AB=CD, выделенной красным цветом. Вместе с тем формирование 14 февраля пин-бара позволяет «быкам» рассчитывать на реванш в случае успешного теста его максимума. Зоны предыдущих распродаж, обозначенные зеленым цветом (1-2), представляют собой области ближайшего сопротивления. Первая из них расположена вблизи отметки 224%.

На часовом графике актуален паттерн 5-0 с таргетами на 127,2% (1,0975), 161,8% (1,0905) и 224% (1,0785). Отбой от этих уровней способен привести к восстановлению «бычьего» тренда. Сопротивление соответствует зонам предыдущих распродаж, выявленным на дневном графике. Часовой тайм-фрейм их только конкретизирует. В частности, первый уровень обороны «медведей» расположен на 1,1030-1,1070, второй - на 1,1150-1,12.

 

[makshelty]

Рубль: пике продолжается

История повторяется. За Банком России, заложившим почву для ослабления курса рубля в январе своими заявлениями о либерализации валютного рынка, последовал Минфин, давший отмашку началу программы покупок иностранной валюты для пополнения Резервного фонда. Ее начало датировано 20 февраля, окончание придется на 31 мая. В ходе программы Центробанк будет производить для Министерства финансов закупки на внутреннем рынке на сумму 3,5 млрд руб. ежедневно. Валютные пары USD/RUB и EUR/RUB отреагировали стремительным ростом, а евро и вовсе достиг исторического максимума против рубля, несмотря на относительно благоприятную обстановку на мировых финансовых рынках. Валюты EM стабильны, некоторые из них, например, польский злотый, и вовсе стремительно восстанавливают утраченные в январе позиции против доллара США, да и сама американская валюта находится под давлением из-за релизов слабой макростатистики по Штатам, а нефть, напротив, удерживает недавно завоеванные позиции. К тому же рынок закладывает ожидания роста китайского PMI в производственной сфере от HSBC, индикатора, спад которого в январе пагубно сказался на денежных единицах развивающихся стран. Полагаю, что масла в огонь подлил и Банк России, неожиданно снизивший прогноз роста ВВП в 2014 году с 2% до 1,5-1,8%, а также выставивший стрессовый сценарий для рубля, предполагающий его ослабление в течение 1-2 кварталов. Замедление экономического роста ограничивает возможности Центробанка по сдерживанию инфляции при помощи повышения процентных ставок и лишает «деревянного» важного фактора поддержки. Технически прорыв очередного уровня сопротивления был использован «быками» по USD/RUB для продолжения движения на север.

На дневном графике отбой от поддержки на 161,8% по материнскому и на 261,8% по дочернему паттерну AB=CD, ранее выполнявшей функции сопротивления, стал основанием для дальнейшего роста котировок пары. «Быки» серьезно настроены на тест следующих целевых ориентиров, выявленных при помощи моделей гармоничной торговли. Они расположены вблизи отметки 36 рублей за доллар.

На часовом графике дочерний и материнский паттерны 5-0 выполнили таргеты на 200% (красным цветом) и 127,2% (синим цветом), после чего была образована небольшая консолидация, выход их которой заложил основание для последующего ралли. Нельзя не отметить тот факт, что целевые ориентиры по вышеуказанным моделям совпадали с зоной предыдущих покупок, обозначенной зеленым цветом (1). В настоящее время актуален паттерн AB=CD, таргетами по которому являются отметки 35,65 (161,8%), 35,82 (200%), 35,92 (224%) и 36,07 (261,8%). Первый уже пройден, а два последних соответствуют целям, выявленным на дневном временном интервале. Движение на север стало возможным после удачного теста зоны предыдущих распродаж, обозначенной красным цветом (1).

 

[makshelty]

Хедж-фонды голосуют за серебро

Первые две декады февраля самым лучшим образом сложились для серебра, продемонстрировавшего наилучшую динамику среди всех активов сектора драгоценных металлов. В то время как платиноиды не могли определиться с направлением дальнейшего движения, а золото выросло на 5,9%, серебро может похвастаться лучшим результатом +13,2%. Главным фактором, способствующим росту цен на драгметалл, является благоприятный внешний фон. Разочаровывающие данные по индикаторам, характеризующим экономику США, снижают вероятность продолжения процесса сокращения масштабов QE, а отток капитала с развивающихся рынков (EM) приводит к девальвации национальных валют, что увеличивает спрос на серебро. Свою лепту в данный процесс вносит Китай, замедление деловой активности в котором инвесторы расценивают как повод для снижения темпов роста ВВП и потенциальный риск глобального финансового кризиса. А в таких водах драгоценные металлы традиционно чувствуют себя более чем уверенно. Увы, похвастаться физическим спросом серебро не может. Запасы специализированных биржевых фондов демонстрируют смешанную динамику, с начала года сократившись на 24,3 тонны, а в феврале увеличившись на 69,4 тонны, что не позволяет говорить о стабилизации. Американский монетный двор не может похвастаться результатами продаж серебряных монет. По итогам января их было реализовано 4,8 млн унций, в то время как за аналогичный период 2013 года – 7,5 млн, 2012 – 6,1 млн, 2011 – 6,4 млн унций. Следует отметить, что в последнее время повышенную активность на срочном рынке проявляют крупные институциональные инвесторы, за две последние недели к 11 февраля нарастившие лонги на 11,8%. Предположение о том, что именно их действия позволили сформировать устойчивый тренд по драгоценному металлу, подтверждается при помощи технического анализа.

На дневном графике отчетливо виден процесс перехода рынка от стадии накопления, выраженной при помощи консолидации в декабре-феврале, к стадии роста. Актуальна модель Дракона, таргетами по которой являются отметки $21,5 (61,8%), $22,2 (78,6%) и $22,6 (88,6%) за унцию. Ближайшая поддержка расположена в области завитка хвоста Дракона на уровне $21.

На часовом графике можно легко определить зоны предыдущих покупок, расположенные на $21,1-21,3 (1) и $20,5-20,7(2). Их образование подтверждается резким ростом объемов торгов с последующей краткосрочной коррекцией, протекающей на низких объемах. Хедж-фонды, ведущие рынок, пытались выявить основных противников, а как только убеждались в том, что их нет, продолжали двигать цену выше. Наверняка крупные институциональные инвесторы попытаются защитить ранее открытые позиции, поэтому вышеуказанные области следует рассматривать как важную поддержку. Надежды «медведям» придает формирование разворотной модели расширяющегося клина, реализация которой будет способствовать нисходящему движению. Для этого котировки серебра должны упасть ниже точки 3 паттерна, обозначенного синим цветом. Модель 1-2-3 и лежащая в ее основе Летучая мышь (коррекция на 50%) отработала, и в случае обновления февральских максимумов способен активизироваться паттерн AB=CD, таргеты по которому соответствуют целевым ориентирам, выявленным на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Австралиец под китайским прессом

Товарные валюты оказались в числе аутсайдеров по итогам недели к 21 февраля. Канадский доллар просел после публикации протокола январского заседания FOMC, реагируя на возможность продолжения процесса сворачивания американской программы количественного смягчения, его австралийский и новозеландские тезки оказались под прессом китайской макроэкономической статистики. В феврале индекс деловой активности в производственной сфере Поднебесной от HSBC продолжил падение и достиг отметки 48,3, минимальной с июня 2013 года. Нисходящая динамика PMI и его высокая корреляция с ВВП повышают опасность замедления темпов роста в одной из ведущих экономик мира. В этом отношении тесные связи Китая, на долю которого приходится более 35% австралийского экспорта, с Зеленым континентом заставили понервничать «быков» по «оззи». Поднебесная же продолжила выбрасывать на рынок негатив. На этот раз в виде сообщения о росте запасов железной руды в китайских портах на 100,9 млн тонн за неделю к 21 февраля, что является самым значимым недельным приростом с марта 2010 года. Переизбыток сырья повышает риск снижения спроса на австралийский экспорт, что продолжает держать национальную валюту этой страны под давлением. Еще одним негативом для «оззи» является то обстоятельство, что рынок опасается выхода на авансцену Резервного банка, который явно не удовлетворен текущим положением дел. Не спасает даже слабость американского доллара, возникшая из-за разочаровывающих индикаторов, характеризующих экономику США. Технически пара AUD/USD столкнулась с серьезным уровнем сопротивления.

На дневном графике он совпадает с областью предыдущих распродаж, обозначенной зеленым цветом. Хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы, сформировавшие короткие позиции в середине января текущего года, наверняка пожелали их защитить, что и стало причиной отката от текущего среднесрочного восходящего тренда. Возврат к долгосрочной нисходящей тенденции возможен в случае реализация паттерна 5-0, выделенного красным цветом. Его целевыми ориентирами являются уровни 0,889 (127,2%), 0,884 (161,8%) и 0,874 (224%).

На часовом графике в очередной раз была подтверждена эффективность гармоничной торговли. Перевернутый паттерн Краба, обозначенный синим цветом, достиг таргета на 161,8%, после чего рынок начал разворачиваться. Сопротивление совпало с зоной предыдущих распродаж, выделенной зеленым цветом. В настоящее время актуальна дочерняя модель 5-0 с целевыми ориентирами на 161,8% (0,897), 224% (0,8930), 261,8% (0,89) и 423,6% (0,88). Для ее реализации «медведям» необходимо подтвердить свои намерения и удачно протестировать поддержку в виде зоны предыдущих покупок. На графике она отмечена розовым цветом. Дважды попытки не увенчались успехом. Возможно, получится на третий раз? Следует отметить, что нижняя граница выявленного торгового диапазона соответствует отметке 224% вышеуказанного паттерна гармоничной торговли, что усиливает аналитическое значение поддержки.

 

[makshelty]

Иена пойдет своим путем

По итогам недели к 21 февраля лидером роста среди валют G10 стал швейцарский франк, иена же завершила пятидневку практически на исходных позициях. Довольно странное расхождение для активов, носящих название надежных и проявляющих довольно неплохую синхронность в текущем году. Если франку не особенно мешают расти внутренние факторы, и он пользуется усилением процесса бегства от риска по полной программе, то с «японкой» не все так просто. Последний релиз данных по ВВП за 4-й квартал 2013 года подбросил серьезные аргументы для размышлений о роли центрального банка в достижении таргетов, поставленных политикой «Трех стрел». Основной макроэкономический показатель увеличился всего на 1% г/г., в то время как эксперты предрекали ему рост более чем на 2%. В таких условиях продление срока истекающих на днях программ кредитования и расширение их объема практически в два раза до 7 трлн иен выглядит вполне закономерным шагом со стороны Банка Японии. Экономику необходимо стимулировать, а курс национальной валюты, напротив, ослаблять. Только так можно достигнуть поставленных целей. Вполне возможно, что релиз данных по январской инфляции, намеченный на 28 февраля, добавит оптимизма «медведям» по иене. Замедление индекса потребительских цен – повод рассчитывать на расширение масштабов местного QE. К тому же настроения на финансовых рынках меняются. Американские акции растут, индексы обновляют максимумы и способствуют восстановлению Nikkei 225, тесная корреляция которого с USD/JPY создает предпосылки для возврата к восходящему тренду. Технически пара в очередной раз готова протестировать сопротивление, однако для этого ей нужен серьезный драйвер.

На дневном графике непреодолимым препятствием для покупателей является область декабрьских покупок, обозначенная зеленым цветом. Изначально она выполняла функцию поддержки, затем – сопротивления. Формирование разворотной модели 1-2-3 и последующая консолидация позволяют говорить о трансформации в паттерн «Всплеск и полка». Верхняя граница «полки» соответствует сопротивлению, выявленному при помощи зоны предыдущих покупок, что усиливает его аналитическое значение. Уверенный прорыв вверх уведет пару в направлении 104,3 . Уровень определен исходя из целевого ориентира паттерна Летучей мыши, лежащего в основе перевернутой модели 1-2-3. С другой стороны, падение ниже точки 3 будет способствовать продолжению движения на юг.

На часовом графике может быть сформирован паттерн расширяющегося клина. Для этого «медведям» необходимо обновить минимум на 101,6 (точка 3). Такое вполне возможно в случае успешной реализации паттерна гармоничной торговли, выделенного красным цветом. Вероятно, речь идет о Летучей мыши (коррекция на 50%) или Гартли (61,8%). В любом случае, область 78,6-88,6%, являющаяся таргетом по данным моделям, представляет собой поддержку. Тем более что она совпадает с зоной предыдущих покупок, обозначенной зеленым цветом. Сопротивление расположено в зоне предыдущих распродаж. Его уверенный тест будет способствовать трансформации разворотного паттерна в модель продолжения тенденции AB=CD с целями, выявленными на дневном временном интервале.

 

[makshelty]

Евро: поспешишь, людей насмешишь.

Несмотря на ряд позитивных новостей, относящихся к экономике еврозоны, и слабость индикаторов, характеризующих экономику США, евро не спешит тестировать важнейшее сопротивление, предпочитая занимать выжидающую позицию. Штаты продолжают выдавать негативную макростатистику. Вслед за снижением деловой активности в производственном секторе инвесторов разочаровал декабрьский PMI в сфере услуг. Показатель достиг отметки 52,7, минимальной с октября прошлого года, хотя эксперты прогнозировали более сильные цифры. Вслед за ним последовало замедление индикатора потребительской уверенности, только начавшего восстанавливаться в декабре-январе. В феврале последовал спад до 78,1. Еврозона, напротив, ответила впечатляющим IFO, обновившим более чем 2,5-летний максимум, повышением рейтинга Испании с Baa3 до Baa2 агентством Moody's с перспективой дальнейшего роста, улучшением Еврокомиссией прогнозов по ВВП на 2014 год с 1,1% до 1,2% и сообщением о том, что Португалия будет выкупать собственные обязательства для того, чтобы побыстрее выйти из программы помощи со стороны МВФ и ЕС, начало которой датировано 2011 годом. Когда одна экономика полна мрачных предчувствий, а вторая - радужных надежд, курс валюты должен изменяться в пользу последней. Увы, этого не происходит. Несмотря на то что евро продолжает выкупаться на спадах против гринбек, а откаты становятся все менее глубокими, «быки» не спешат тестировать сопротивление. Вероятно, на них давит риск скатывания еврозоны в дефляцию. 28 февраля будет опубликована оценка индекса потребительских цен за последний зимний месяц. Пока прогнозы негативны +0,7%. Если все так и останется, то регион будет пребывать в состоянии низкой инфляции, не дотягивающей до таргета ЕЦБ в 2%, целый год. К тому же 5 последних месяцев CPI находится ниже отметки 1%. Чем не повод для активных действий со стороны центробанка, заседание которого состоится в начале марта? Технически пара EUR/USD уже который день стучится в двери сопротивления.

На дневном графике его область соответствует отметкам 100-127,2% перевернутого паттерна 5-0, обозначенного красным цветом. Она же совпадает с зоной предыдущих распродаж, имевших место на рубеже 2013 и 2014 годов. Успешный тест сопротивления уведет пару в направлении 161,8% (1,3905) и выше. Первая линия обороны «быков» расположена на отметках 1,363-1,366. Изначально диапазон выполнял функцию сопротивления, чуть позже трансформировался в поддержку. Именно здесь присутствует большой интерес к покупкам единой европейской валюты. Вторая линия поддержки находится ниже (1,35-1,354) и соответствует зоне предыдущих покупок.

На часовом графике видно, как серьезно сопротивляются «медведи». Их противодействие привело к формированию «полки» на базе модели 1-2-3, выход из которой чреват импульсным движением. По-прежнему актуален паттерн AB=CD, на уровне 161,8% которого нынче находятся котировки пары. Успешный тест сопротивления чреват продолжением восходящего движения в направлении 224% - уровня, расположенного в зоне предыдущих распродаж. Поддержка, выявленная на дневном временном интервале, конкретизируется при помощи 60-минутного чарта.

 

[makshelty]

Золото использует свой шанс

С начала года котировки золота выросли на 10,7%, обновив уровень 4-месячного максимума. Драгоценный металл пользуется слабыми индикаторами, характеризующими американскую экономику и оказывающими давление на доллар США, и уверенно двигается на север. Главными факторами поддержки выступает сильный спрос на физический актив со стороны Китая и увеличение запасов специализированных биржевых фондов. После относительно затишья в конце третьей недели февраля объемы торгов на Шанхайской бирже золота резко взлетели вверх 24-26 числа, достигнув максимальной отметки с начала мая прошлого года, что свидетельствует о наличии сильного спроса. Кроме того, по итогам января Поднебесная импортировала 96 тонн золота через Гонконг (84 тонны) и Швейцарию (12 тонн). Несмотря на снижение по сравнению с декабрем, показатель продемонстрировал рост почти на 33 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по итогам которого был достигнут исторический максимум, что позволило Китаю обойти Индию в списке крупнейших потребителей металла. Важное значение имеет неожиданная девальвация юаня, который просел по отношению к гринбек более чем на 1% за последние две недели. Слабость национальной валюты способствует росту интереса к золоту. Следует отметить, что в последнее время именно Поднебесная находится в центре внимания инвесторов, события же, происходящие в США, ушли на второй план, в результате чего была нарушена сильная корреляция драгметалла с американскими фондовыми индексами и доходностью казначейских облигаций. Фактор оттока капитала из ETF-фондов, сыгравший ключевую роль в развитии «медвежьего» рынка золота в 2013 году, перестал давить на инвесторов. Крупнейший в мире биржевой фонд SPDR Gold Shares сообщил о притоке 8,09 тонн в течение трех дней подряд. По итогам года запасы данного ETF увеличились на 5,48 тонн и достигли отметки 803,7 тонны. Технически драгоценный металл имеет потенциал для роста, однако «медведи» готовы в любую минуту перейти в контратаку.

На дневном графике актуальны дочерний и материнский паттерны AB=CD. Пока рынок так и не смог протестировать уровень 161,8% первой модели и 261,8% второй. Удачный прорыв уведет котировки вверх в направлении $1364-1374 (224-261,8%), а затем и к $1415 (423,6%) за унцию. Вместе с тем снижение к коррекционному минимуму дочерней модели способно привести к ее трансформации в паттерн 5-0, таргетами по которому выступают отметки $1295 (127,2%), $1282 (161,8%) и $1257 (224%).

На часовом графике видно, что разворот произошел благодаря реализации модели «Три индейца», обозначенной синим цветом. Рынок нащупал поддержку в области зоны предыдущих покупок (1) и сейчас «быки» пробуют отыграться при помощи перевернутого паттерна 1-2-3. Лежащая в его основе Летучая мышь (коррекция на 38,2%) в качестве целевого ориентира выделяет уровень $1342,5 за унцию (88,6%). Его расположение соответствует зоне предыдущих распродаж, выделенной розовым цветом. Следующий уровень поддержки находится в области $1310-1314 (2).

 

[makshelty]

Центробанк протянул рублю руку помощи

Риск военных действий в Крымуобвалил российский фондовый рынок и стал катализатором падения рубля. Благо,что возможные последствия ввода войск на территорию полуострова просчитал БанкРоссии, который при помощи повышения ключевой ставки с 5,5% до 7% и масштабныхинтервенций позволил удержать «деревянный» от полета в пропасть. А что оставалось делать, еслииндекс ММВБ рухнул как подкошенный, обеспокоенный возможными проблемаминефтегазовой отрасли из-за проблем с поставками, корни которых уходят ксобытиям на Украине? Центробанк не только ужесточил денежно-кредитную политику,но и влил в рынок в первый рабочий день марта около $10 млрд, больше чем завесь февраль. Наряду с паникой на фондовом рынке свою лепту вобвал рубля внес индекс деловой активности в производственной сфере. Несмотряна рост до 48,5 в феврале против 48 в январе, индикатор уже четвертый месяцподряд находится ниже ключевой отметки 50, что свидетельствует о серьезныхпроблемах в экономике. Ей, наоборот, необходимо стимулирование, а Банк Россиивынужден повышать ставки для стабилизации ситуации на финансовом рынке. Благо,что такой рост рассматривается как временное явление. Поддержку «деревянному» покаоказывает сильная нефть, однако в скором времени этот фактор может уйти внебытие. К тому же 7 марта будут опубликованы данные по рынку труда США, гдерост занятости вне сельскохозяйственного сектора способен усилить рискидальнейшего сворачивания американского QE. Этот фактор давит на рынки развивающихсястран, которые в 2014 году лишились более 11 млрд, хотя по итогам всегопрошлого года отток капитала из ETFитрадиционных фондов, ориентированных на EM, составил только $8,8 млрд. В общем,вторая половина марта спокойной жизни «деревянному» не обещает, пока жедействия Банка России вполне способны успокоить инвесторов. Технически пара USD/RUBслегкостью прошла сопротивление на отметке 36 и двинулась дальше.

На дневном графике по-прежнемуактуален материнский паттерн AB=CD, таргет по которому на отметках 224% и261,8% был достигнут. Вторая линия сопротивления «медведей», в первую очередь влице центрального банка, устояла, в результате чего последовал некоторый откат.И не мудрено, учитывая масштаб интервенций! Рубль вполне способен продолжитьдевальвацию и даже рвануть к отметке 40 (423,6%), хотя, вероятнее всего,слишком быстрым такое движение не будет.

На часовом графике очень хорошоотработала зона предыдущих распродаж (3). Отбой от поддержки позволилсформировать удачные лонги. Две другие зоны (1-2) выступают в качестве важныхуровней обороны «быков». Первая находится на отметках 36,10-36,25, вторая - 35,35-35,5.Сопротивление создает Банк России, валютные интервенции которого оказалисьнаиболее сильными в районе 36,65-36,8. Из графических моделей актуален паттерн AB=CD,обозначенный синим цветом. Его таргеты на 224-261,8% в целом совпадают с зонойпредыдущих распродаж.

 

[makshelty]

Франк готовится к интервенциям

Швейцарский франк, традиционноиспользуемый в качестве надежного актива, в скором времени может попасть поддавление в связи с нежеланием Национального банка видеть дальнейшую ревальвациюсуверенной валюты. События в Крыму и испытанияракет Северной Кореей стали главными драйверами роста активов – спасительных гаваней.Рост золота, снижение доходности казначейских бондов США, высокий спрос нафранки и иены, а также взлет индекса страха VIX свидетельствуют об усилении процесса бегства от риска. «Свисси» достиг максимальной отметки болеечем за год по отношению к евро и доллару США, и такая ситуация не может удовлетворять центральный банк. Тем более что с фундаментальной точки зрения оснований для ревальвации нет. В частности, ВВП за 4 квартал прошлого года вырос всего на 0,2% при прогнозах в 0,4%, а потребительские цены растут крайне медленно. Единственный раз за последние два года они достигли отметки 0,5% в середине 2013 года, все остальное время находились ниже. В таких условиях самое время подумать о монетарной экспансии и ослаблении национальной валюты,но в дело вмешиваются иностранные инвесторы, предъявляющие высокий спрос на франки. Пара EUR/CHFвплотную приблизилась к отметке 1,2, которую Национальный банк наверняка будет защищать при помощи валютных интервенций. Об этом в очередной раз говорил его глава Томас Джордан в Давосе. По его мнению, экономике нужна слабая денежная единица, и регулятор готов сделать для этого все возможное. Судя по динамике золотовалютных резервов, увеличившихся в январе на 2,5 млрд CHF и достигших отметки 437,7 млрд CHF, возможностей у Центробанка предостаточно.Есть основания полагать, что интервенции ослабят «швейцарца» не только по отношению к евро, но и по отношению к другим валютам G10. Технически пара USD/CHFстолкнулась с важным уровнем поддержки.

Его наличие позволяют выявить паттерны 5-0 (выделен синим цветом) и AB=CD (обозначен розовым цветом). Уровни 224% и 161,8% вышеуказанных моделей стали серьезным препятствием на пути «медведей». Их успешный тест уведет котировки пары к области 0,87-0,871, где расположены дальнейшие таргеты по красной Идеальной бабочке (коррекция на 78,6%, цель на 127,2%) и тому же 5-0. Сопротивление расположено вблизи0,888, где накладываются уровни 78,6% по Идеальной бабочке и 161,8% по 5-0.

На часовом графике актуальна модель глубоководного Краба. Ее целевым ориентиром является область 161,8-200%,при достижении которой произошел разворот. В ее диапазоне теперь находится поддержка в виде зоны предыдущих покупок (0,878-0,8795). Честно признаться,бастион обороны «быков» не выглядит неприступным. А вот сопротивление в виде зоны предыдущих распродаж, обозначенных розовым цветом (1-2), напротив, достаточно устойчиво. Покупателям нужно будет сильно постараться, чтобы прорваться выше 0,8855-0,887, а затем и 0,8885-0,8905.

 

[makshelty]

Луни пора действовать

Первая неделя марта способна стать ключевой для канадского доллара. Прояснение позиции центробанка по вопросу текущего курса национальной валюты и релиз данных по рынку труда Страны кленового листа внесут ясность в ряды инвесторов. В последнее время интерес к валютам G10 несколько угас из-за событий, происходящих на рынках развивающихся стран. Обвал рубля и гривны, девальвация юаня занимают участников рыночных баталий гораздо больше, чем, например, среднесрочные перспективы канадского доллара. Однако любопытство любопытством, а зарабатывать деньги позволяют именно ликвидные инструменты. Инвесторы с опаской ожидают гневной риторики Банка Канады, способной отправить «луни» в южное плавание. В ходе предыдущего заседания Стивен Полоз заявил, что высокий курс «канадца» создает препятствия экспорту, что было расценено как повод для продаж. С тех пор немало воды утекло. Несколько изменился макроэкономический фон. Так, инфляция в январе подскочила до отметки 1,5%, максимальной с августа 2012 года, а уровень безработицы, напротив, снизился до 7%. Такая динамика ключевых показателей способна поумерить агрессивность Банка Канады в отношении собственной денежной единицы. Тем более что цены на нефть, которая является одной из главных статей суверенного экспорта Страны кленового листа, на мировом рынке, вопреки всем прогнозам, демонстрируют признаки роста. В первую очередь это касается WTI, добравшейся до отметки $104 за баррель, максимальной с сентября прошлого года. К тому же беспорядок на рынках развивающихся стран убеждает в том, что последствия сворачивания американского QE не особенно сильно отразятся на Оттаве. Да и недавний опыт Резервного банка Австралии, ранее еще более агрессивно настроенного к «оззи», чем Банк Канады к «луни», убеждает, что особого желания играть в валютные войны у регуляторов нет. Напомню, центробанк Зеленого континента скромно заявил, что курс «австралийца» является исторически высоким. После «тревожно высокого» и «угрожающего сбалансированности национальной экономики» подобные слова рынок интерпретировал как отсутствие беспокойства RBA по поводу дальнейшей ревальвации национальной денежной единицы. Технически пара USD/CAD уже дважды нарисовала разворотную модель, что представляет определенную угрозу для «быков».

Речь идет о 1-2-3, которая возникла на дневном графике. Изначально была образована материнская модель, обозначенная синим цветом, затем появилась дочерняя, выделенная красным. В обоих случаях в их основе лежат паттерны Летучей мыши с таргетами в области 88,6%. Внешняя модель предполагает, что поддержка находится на отметке 1,065, что создает довольно большой потенциал для «медведей». Правда, для начала они должны разобраться с оппонентами в рамках внутренней модели. Ее целевой ориентир расположен на уровне 1,095.

Часовой график уточняет местоположение ближайших областей поддержки (1-2), обозначенных розовым цветом, и сопротивления, выделенного зеленым. На нем также актуальна разворотная модель 1-2-3. Вместе с тем текущая ситуация создает равные возможности для «быков», способных образовать паттерн AB=CD с таргетами на 1,1230 (127,2%) и 1,1285 (161,8%), а также для «медведей», которые спят и видят пару на отметке 1,1083 (127,2%).

 

[makshelty]

Обвал японской иены, завершившей первую неделю марта в качестве абсолютного аутсайдера среди валют G10, был обусловлен как внутренними, так и внешними факторами. Угроза военных действий на Украине существенно снизилась, в центре внимания стали находится дипломатические методы урегулирования конфликта, что лишило иену ряда преимуществ, обусловленных статусом надежного инструмента. К тому же прошедшая пятидневка характеризовалась укреплением китайского юаня благодаря позитивным прогнозам по ВВП (7,5%) и инфляции (не более 3,5%) от руководства страны. Среди внутренних факторов следует отметить заявления Консультационного совета Государственного пенсионного инвестиционного фонда о том, что финансовый институт собирается ориентироваться на внешний вектор при формировании инвестиционного портфеля. Риск оттока капитала стал главным драйвером процесса ослабления «японки». В качестве его катализатора выступил релиз данных по американскому рынку труда. Занятость вне сельскохозяйственного сектора в феврале выросла на 175 тыс. человек, что оказалось лучше прогнозов. Вероятнее всего, ФРС продолжит сокращать масштаб программы количественного смягчения уже 19 марта. В Стране восходящего солнца иная ситуация. Повышение ставки налога с продаж с 5% до 8% потребует адекватных мер со стороны Банка Японии с целью компенсации потерь от возможного замедления роста ВВП. В качестве такой компенсации может быть рассмотрен вариант расширения объема местного QE. Нельзя сказать, что в Токио все гладко. Неприятный сюрприз преподнес Китай, где по итогам февраля сложилось наибольшее отрицательное сальдо внешней торговли за последние 2 года. Народный банк может пойти на дальнейшую девальвацию юаня, что усилит спрос на надежные активы. Технически пара USD/JPY после прорыва важного сопротивления имеет предпосылки для восстановления восходящего тренда. Смотреть полное изображение

На дневном графике события развиваются в рамках перевернутого паттерна Летучей мыши (коррекция на 50%) с таргетом в области 104,3. Его расположение совпадает с зоной предыдущих распродаж, обозначенной красным цветом. В ее области (104-104,5) находится следующий уровень сопротивления «медведей», без преодоления которого продолжения похода на север невозможно. Пока же «быки» могут радоваться локальным успехам. Прорыв сопротивления на 102,6-103,2 дался большой кровью. Дважды в феврале попытки покупателей завершались неудачно, и лишь мартовский прорыв реализоваться. Теперь данная область выступает в качестве поддержки.

На часовом графике был реализован паттерн Краба, обозначенный красным цветом. Отбой от уровня 127,2% положил начало масштабному наступлению «быков». В настоящее время актуальна модель AB=CD с таргетами на 127,2% (103,25) и 161,8% (103,8). Первый из них совпадает с зоной предыдущих распродаж, сформированной в конце января. Здесь расположен первый уровень сопротивления (1), при прохождении которого рынок способен двинуться к области 104,4-104,7 (2). Поддержкой нынче является предыдущее сопротивление на 102,65-102,68 (1), далее опора «быков» находится на 102,1-102,3.

 

[makshelty]

Киви растет на ожиданиях

Новозеландский доллар с начала года демонстрирует впечатляющую динамику, укрепившись по отношению к большинству валют G10. Особенно бурным рост «киви» оказался на рубеже зимы и лета. Главная причина – ожидание скорого повышения ключевой процентной ставки. Результаты заседания Резервного банка Новой Зеландии станут известны 13 марта. Мало кто сомневается, что Cash rate будет повышена с 2,5% до 2,75%. Кроме того, согласно рынку процентных свопов, существует 11% вероятности, что действия Центробанка будут более агрессивны и ставка поднимется до 3%. Многие эксперты, опрошенные Bloomberg, уверены, что на этом дело не закончится, и следует ожидать дальнейшей рестрикции до конца текущего года. Cash rate способна вырасти до 3,5% к концу декабря. Главными причинами ужесточения денежно-кредитной политики являются впечатляющие оценки экономического роста. По прогнозам Резервного банка, ВВП страны увеличится в 2014 году на 3,5%, ведущие аналитики настроены еще более оптимистично +4,2%. В таких условиях повышение индекса потребительских цен – дело решенное. Нужно этому как-то воспрепятствовать, и одним из вариантов является увеличение процентной ставки. Кроме того, у регулятора болит голова по поводу роста цен на недвижимость и ставок арендной платы. Рестрикция помогает решить и эти проблемы за счет ужесточения условий ипотечного кредитования. Главным препятствием являются возможные трудности, которые принесет сильный «киви» для внешней торговли. На одном из предыдущих заседаний Резервный банк выражал обеспокоенность высоким курсом «новозеландца» и заявлял, что без его ослабления роста Cash rate невозможен. С тех пор ситуация изменилась в лучшую сторону. Высокий спрос со стороны Китая на молочную продукцию и другие товары из Новой Зеландии привел к росту экспортных цен. Условия торговли улучшились, следовательно, особенно волноваться за торговый баланс не стоит. Технически пара имеет больше предпосылок для продолжения восходящего движения, поэтому в случае повышения ставок с намеком на их дальнейший рост имеет смысл подумать о лонгах на откатах к областям сильного спроса.

На дневном графике актуален паттерн AB=CD, который достиг таргета на 161,8%, или 0,849. После чего на основании релиза февральских цифр по американской занятости был образован пин-бар, за тестом минимума которого имеет смысл внимательно понаблюдать. Тем более что не так далеко от него находится поддержка, обозначенная зеленым цветом. Ранее она выполняла функцию сопротивления. Теперь здесь присутствует спрос на «киви», поэтому отбой от данных уровней приведет к попыткам восстановления восходящего тренда. Его цели лежат в районе 0,8580, или 224%, от модели гармоничной торговли AB=CD.

На часовом графике важность уровней подтверждается взаимодействием дочернего, обозначенного красным цветом, и материнского (синим) паттернов AB=CD. Без преодоления ключевого сопротивления на отметке 161,8% дальнейшее движение на север невозможно. Поддержка расположена в областях предыдущих покупок. В частности, первый уровень обороны «быков» находится в области 0,835-0,838, второй – ниже, на 0,825-0,828. Если покупателям все же удастся прорвать сопротивление «медведей» на 0,848, то в качестве первоначального таргета восходящего движения выступает отметка 0,8535.