FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Иена тестирует клин

Публикация предварительных данных по ВВП Японии вновь вернула разговоры о необходимости дальнейшего стимулирования экономики Страны восходящего солнца. По итогам июля-сентября основной макроэкономический показатель вырос на 1,9%, что оказалось выше ожиданий, однако хуже итогов 2-го квартала. На рынке заговорили о том, что японская экономика замедляется, рынок долговых обязательств фактически не функционирует, так как Банк Японии покупает облигацию на сумму около 70% от объема вновь эмитированных обязательств, а доходы населения падают. При этом на горизонте маячит повышение налога с продаж в следующем году, что еще больше замедлит рост ВВП. В таких условиях от BoJ ждут решительных действий. Вряд ли он будет пересматривать условия QE уже в ходе ноябрьского заседания, а вот конец зимы – начало весны следующего года – вполне разумное время. В настоящее время на рынке обсуждается влияние программы NISA (Nippon Individual Savings Account), которая направлена на стимулирование покупок японских акций. Согласно ее условиям, частные лица освобождаются от уплаты налога на прирост капитала в течение 5 лет, если инвестируют в инструменты рынка акций суммы в размере до 1 млн. иен. Это позволит повысить спрос на долевые бумаги, обеспечит рост Nikkei225 и будет способствовать девальвации иены, так как между фондовым индексом и парой USD/JPY имеется тесная корреляция. Ключевыми событиями недели к 22 ноября для «японки» станут заседания Банка Японии и релиз данных по торговому балансу. Последний ждут с особым нетерпением, так как на рынке бытует мнение, что рост цен в Стране восходящего солнца – исключительно заслуга дорожающего импорта, то есть речь идет об инфляции издержек. Со спросом же в островном государстве не все в порядке. Об этом свидетельствует продолжающийся уже 16 месяцев подряд спад реальных доходов населения. Технически валютная пара USD/JPY после выхода из сужающегося клина вошла в коррекцию в направлении его верхней границы и пытается вернуться в пределы модели.

Трансформация сопротивления в поддержку позволяет идентифицировать текущую ситуацию как ключевую. Если паре удастся вернуться в границы сужающегося канала, то участников рынка, вероятнее всего, ожидает продолжение диапазонной торговли. В обратном случае отскок приведет к восстановлению восходящего тренда. О том, что нынешняя диагональная поддержка важна, свидетельствует перевернутый паттерн Гартли, выделенный красным цветом. Его целевой ориентир на 78,6% находится в области диагональной аналитической линии. Не стоит забывать про историческое значение уровня. Рынок постоянно об него спотыкался ранее, может сделать это и сейчас.

На дневном графике по-прежнему актуален перевернутый паттерн Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), который практически достиг цели на 127,2%. В настоящее время котировки вернулись в границы долгосрочного канала 97-100 иен за доллар, поэтому штурм вышеуказанной цели, а, возможно, и отметки 161,8% возможен только в случае повторного выхода из торгового канала.

 

[makshelty]

Золото ждет поддержки от ETF

В последнее время золото ведет себя довольно странно. Несмотря на то что и Джанет Йеллен, и Бен Бернанке в целом высказались в пользу продолжения QE в прежнем объеме, обращая внимание на слабость рынка труда, низкую инфляцию и признавая благоприятное воздействие программы на американскую экономику, расти драгоценный металл не хочет. Нелогичным видится и обратная корреляция золота с фондовыми индексами США, штурмующими очередные максимумы. Большую часть года данные инструменты двигались в унисон, однако нынче по-разному реагируют на дальнейшие перспективы QE. Драгоценный металл нарушил взаимосвязь не только с S&P500, но и с индексом доллара. В последнее время USD чувствует себя неважно, что обычно используется «быками» по активам товарного рынка. Увы, золото пользоваться данным драйвером не желает. Негатив исходит с американского рынка долговых обязательств, динамика которого характеризуется ростом доходности, и с фундаментального рынка драгоценного металла. Доходность 10-летних казначейских бумаг США выросла до максимальной отметки с 12 ноября, а рост реальных процентных ставок, как правило, негативно воспринимается инвесторами в золото. Конъюнктура рынка физического металла отнюдь не способствует улучшению настроения «быков». Согласно опубликованного Всемирным золотым советом отчета за 3-й квартал 2013 года, профицит рынка достиг максимальной величины за все время ведения учета. Виной тому стал рост предложения на фоне падающего инвестиционного спроса и спроса со стороны ювелирной промышленности. Несмотря на то что отток капитала из ETF-фондов сократился в июле-сентябре по сравнению с предыдущим кварталом, объемы продаж слитков, монет и медалей также упали. Кроме того, потребители привыкают к новым ценам на ювелирные изделия, что отражается в постепенном снижении спроса. По мнению Barclays, потоки капитала в биржевые фонды станут главной движущей силой восстановления котировок золота. Компания отмечает, что динамика снижения запасов ETF в ноябре замедлилась. В частности, речь идет о потерях в 13,6 тонн, в то время как в сентябре речь шла о 25,7, а в октябре – о 48 тоннах. Технически золото подошло к важному психологическому уровню $1250 за унцию, тест которого способен многое прояснить в его дальнейшей судьбе.

Если поддержка «быков» не сможет устоять, то сформируется паттерн гармоничной торговли AB=CD, выделенный красным цветом, целями которого являются отметки $1220 (127,2%) и $1180 (161,8%) за унцию. Вместе с тем любопытной представляется картина тройного разворота по модели 1-2-3. Для этого покупатели должны для начала поднять цену выше отметки $1295 (последний внутренний паттерн), затем – выше $1360 (второй паттерн, выделенный красным цветом), и наконец – выше $1440 (материнский паттерн, обозначенный синим цветом) за унцию. Последнее представляется маловероятным, однако до этого момента «быки» вполне способны на героизм. Более четко картина представлена на 4-часовом графике.

В основе разворотной модели 1-2-3 лежит перевернутый паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%), целью которого является отметка 88,6% или $1320. Правда, для ее достижения покупатели должны закрепиться выше коррекционного максимума модели ($1295 за унцию). Многое будет зависеть от американского доллара. Если данные по розничным продажам и инфляции окажутся ему поддержку, то золотым «быкам» придется несладко.

 

[makshelty]

Луни устал от внешних факторов

Предстоящий релиз данных по инфляции и розничным продажам наконец-то позволит канадскому доллару сконцентрироваться на собственных макроэкономических индикаторах. До этого момента «луни» жил чужой жизнью. Основными драйверами падения курса валюты Страны кленового листа стали слабость нефти, остро реагирующей на сокращение спроса со стороны США, а также на проблемы, связанные с Ближним востоком, а также публикация октябрьского протокола FOMC. Черное золото является важной статьей канадского экспорта, поэтому его слабость сказывается на ухудшении состояния внешней торговли и, соответственно, негативно отражается на «луни». Однако наибольшее влияние на денежную единицу Страны кленового листа оказывают слухи о скором сворачивании американского QE. Дело в том, что дешевая американская ликвидность, поступающая на фондовый рынок Канады, обеспечивает повышенный спрос на суверенные ценные бумаги. Если поток денег иссякнет, то поддерживать спрос будет нечем, котировки активов упадут, а инвесторы начнут массово выводить капитал, продавая при этом канадские доллары. В связи с этим заявления FOMC о том, что ситуация в американской экономике развивается в соответствии с прогнозами, а QE может быть свернута в любой момент – явный негатив для «канадца». Хотя, быть может, рынок услышал то, что хотел услышать, закрывая глаза на некоторые фразы, свидетельствующие о возможности продолжения программы в прежнем объеме? При таком сценарии ближайшие торговые сессии обещают быть крайне волатильными. Технически пара USD/CAD в очередной раз вплотную подошла к важному уровню сопротивления.

На дневном графике по-прежнему актуален материнский паттерн Гартли, выделенный синим цветом. Его цель на 78,6% позволяет выявить важный уровень сопротивления, предыдущие тесты которого оказались безрезультатными. Однако «быки» не оставляют своих попыток. Если они в конечном итоге окажутся результативными, то произойдет трансформация гармоничных моделей: Гартли уступит место Крабу, цели которого более серьезные. Первая из них находится на отметке 127,2%, или 1,067. Очередной отбой приведет в действие механизм разворотной модели 1-2-3, обозначенной зеленым цветом. Ее комбинация с ранее возникшим паттерном Трех индейцев является мощным сигналом для возврата в границы долгосрочного торгового диапазона. Более подробно механизм действия модели 1-2-3 можно описать, изучив 4-часовой график USD/CAD.

На нем хорошо видна графическая конфигурация «Голова и плечи». В настоящее время рынок активно формирует второе плечо модели, реализация которой будет возможна только при условии падения ниже линии шеи. В этом случае последующий возврат к сопротивлению, ранее выступавшему в качестве поддержки, станет сигналом для продаж. Лежащая в основе 1-2-3 модель Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) позволяет определить цели «медведей». Они расположены на отметках 1,036 (127,2%) и 1,0315 (161,8%).

 

[makshelty]

Brent поверила Ирану

В центре внимания мировых СМИ находится сделка между Ираном и представителями шести ведущих стран мира, позволяющая Тегерану вздохнуть полной грудью. Пока отдельные политики критикуют такой шаг, называя «величайшей ошибкой» и сравнивая с соглашением о взаимном ненападении между Лондоном и Берлином, заключенным в 1938 году, экономисты оценивают последствия найденного компромисса для рынка нефти. По информации Международного энергетического агентства экспорт нефти из Ирана в октябре текущего года сократился до 715 тыс. баррелей против 1260 тыс. баррелей в сутки в сентябре. Несмотря на то, что быстро восстановить показатель, достигнув при этом оптимального потенциала, не удастся, тем не менее, с учетом роста поставок из Ливии в течение шести ближайших месяцев можно рассчитывать на дополнительные 2 млн баррелей в сутки. Рост предложения негативно отразится на ценах на черное золото при условии, что Саудовская Аравия снижать объем добычи не будет. Для Тегерана достигнутое соглашение – явный позитив, так как в течение ближайшего полугода Иран получит около $7 млрд в результате снятия санкций. Кроме того около $4,2 млрд находятся на «замороженных» нефтяных счетах страны, а соглашение позволит ими свободно распоряжаться. Но самое интересное заключается в том, что Тегеран, останавливая около 20% работ по обогащению урана в течение ближайших шести месяцев, имеет возможность их продолжать. В настоящее время мировое сообщество расценивает перспективы наводнения рынка иранской нефтью, что негативно отражается на котировках Brent. Давление на североморскую нефть оказывают ожидания сворачивания ФРС программы количественного смягчения. Brent является более спекулятивным сортом "черного золота" и в случае перекрытия потока дешевой ликвидности может потерять в цене. Технически котировки фьючерсов по-прежнему находятся в пределах долгосрочного торгового диапазона $106,5-111 за баррель.

Цели материнского паттерна гармоничной торговли 5-0, выделенного зеленым цветом, по-прежнему не выполнены, что создает предпосылки для дальнейшего движения вниз в направлении $104 (161,8%) и $101 (224%) за баррель. При этом на дневном графике сформировалась дочерняя модель 5-0, обозначенная синим цветом. Ее реализация возможна при условии падения ниже уровня коррекционного минимума, расположенного на нижней границе долгосрочного торгового диапазона. Вместе с тем пока североморская нефть находится в пределах торгового канала, говорить об устойчивой нисходящей тенденции преждевременно. Рынок до конца не оценил последствия заключенного соглашения между Ираном и шестью ведущими странами мира, кроме того ожидает публикации важной макроэкономической статистики по рынку недвижимости США, позволяющей спрогнозировать поведение ФРС в ходе декабрьского заседания регулятора. В первую очередь сильный американский фундамент отразится на долларе США, укрепление которого считается неблагоприятным фактором для Brent.

 

[makshelty]

Чью сторону примет евро?

Пока весь мир не вспомнил о том, чем чреваты долговые проблемы США, в центре внимания инвесторов находится денежно-кредитная политика ведущих центробанков планеты. Ее разнонаправленность позволяет спрогнозировать дальнейшие перспективы основной валютной пары, однако кто бы подсказал, что будут делать ЕЦБ и ФРС на своих декабрьских заседаниях? Первым стартует европейский регулятор, последняя встреча представителей которого в этом году намечена на 5 декабря. Ключевой вопрос: будет ли ЕЦБ и дальше ослаблять денежно-кредитную политику или оставит все как есть, предпочтя пропустить вперед ФРС? Мнений по этому поводу очень много. Главные оппоненты Германия и Франция. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман открыто заявил, что заболевшему (еврозона) дополнительных лекарств от ЕЦБ не требуется, в то время как руководитель французского центробанка Кристиан Нуайе полагает, что угроза дефляции позволяет усилить монетарную экспансию. Позиции Берлина и Парижа очевидны, если посмотреть на последние макроэкономические показатели. Рост немецких индексов настроений в деловой среде от института ZEW и деловой активности в производственном секторе, а также индикатора условий бизнес климата от IFO в ноябре превзошел все ожидания, а ВВП Германии за 3-й квартал увеличился на 0,3%. В то же время Франция подобными успехами похвастаться не может: падение PMI в производственной сфере до минимальной отметки с мая на фоне роста аукционной доходности суверенных бондов ничего хорошего Парижу не сулит. Тут бы ставку рефинансирования до нулевой отметки снизить, да LTRO запустить, но есть противники. Ключевым моментом для определения возможных действий ЕЦБ в декабре станут релизы данных по рынку труда и инфляции еврозоны. Если CPI еще больше упадет, а безработица не подумает сокращаться, то европейский регулятор вполне способен принять сторону Франции, что приведет к ослаблению евро. В обратном случае будет доминировать Берлин. Технически пара EUR/USD продолжает тестировать важные уровни сопротивления.

В центре внимания по-прежнему находится паттерн гармоничной торговли 5-0, который вошел в свою коррекционную стадию. Если «медведям» удастся защитить уровни 50% (1,3560) и 61,8% (1,3630), то рынок вероятнее всего продолжит падение. Вместе с тем формирование разворотной модели 1-2-3 позволяет «быкам» рассчитывать на продолжение банкета. Для этого необходим прорыв вышеуказанных уровней сопротивлений. При благоприятном исходе потенциал восходящего движения определяется отметкой 1,3770 (88,6%), выявленной при помощи паттерна Летучей мыши (коррекция на 50%).

На часовом графике важность текущего уровня (1,3560) подтверждается второстепенными продажами в рамках господствующего не так давно нисходящего тренда. Наверняка «медведи» захотят защитить уровни, на которых ранее пара распродавалась. Если все у них получится, то сформированный паттерн 5-0, обозначенный синим цветом, двинет рынок в направлении 1,344 (161,8%) и 1,339 (224%). Однако в случае, если праздник придет на улицу «быков», то красный AB=CD будет способствовать росту пары EUR/USD в направлении 1,363 (127,2%), 1,369 (161,8%) и 1,38 (224%).

 

[makshelty]

Фунт готов на новые подвиги

Подтвердив высокую первоначальную оценку ВВП за 3-й квартал, фунт на всех порах двинулся вверх, игнорируя негатив и сконцентрировав свое внимание на позитиве. Рынок получил то, что он хотел увидеть: экономический рост в Британии продолжается, и этот рост основан на внутренних факторах. В июле-сентябре ВВП страны увеличился на 0,8% кв/кв., что является максимальным приростом со 2-го квартала 2010 года. В качестве основных причин следует выделить рост потребительских расходов на 0,8%, расходов правительства на 0,5%, увеличение объема инвестиций на 1,4%. Сфера услуг, на долю которой приходится около 78% всей экономики Туманного Альбиона, приросла на 0,7%. Объемы строительства были пересмотрены в сторону уменьшения (+1,7% против +2,5% в первой оценке), однако динамика показателя по-прежнему выглядит неплохо, так как во 2-м квартале он продемонстрировал прирост в 1,9%. То есть тенденция продолжается. Основной негатив исходит из сферы внешней торговли. Укрепление фунта против основных мировых валют стало причиной сокращения экспорта на 2,4% кв/кв. при одновременном увеличении импорта на 0,4% кв/кв. Платежный баланс Туманного Альбиона держится на плаву благодаря притоку капитала на фондовый рынок. Доходность 10-летних долговых обязательств Британии находится в области 2,75-2,87%, позволяя формировать привлекательные спреды с аналогичными инструментами фондового рынка США и других стран. Вместе с тем инвесторы могут разочароваться нежеланием Банка Англии повышать ключевую процентную ставку в ближайшем будущем. Ожидания ужесточения денежно-кредитной политики являлись одним из главных драйверов роста котировок пары GBP/USD. Представитель Центробанка г-н Маккаферти полагают, что в условиях низких процентных ставок надежды рынка на их скорое повышение как никогда высоки, однако регулятор торопиться не будет. Технически пара наконец-то прорвала долгосрочный диапазон консолидации, устремившись к покорению новых вершин.

На дневном графике события разворачиваются в рамках перевернутого паттерна гармоничной торговли 5-0, выделенного красным цветом. Его цели на 127,2% и 161,8% были с успехом достигнуты, и теперь «быки» готовы на новые подвиги, видя на горизонте таргет в 224%, или 1,645. Следует также отметить реализацию очередного крюка Росса и то обстоятельство, что верхняя граница среднесрочного торгового диапазона, обозначенного зеленым цветом, теперь будет выполнять функцию поддержки. Для того чтобы изменить ситуацию, «медведям» необходимо вернуться в пределы предыдущей консолидации.

На часовом графике актуален дочерний паттерн AB=CD, одна из целей которого на 161,8% была достигнута. Этот уровень является важным сопротивлением и дальнейшее движение рынка в направлении 224%, или 1,638, возможно только в случае его преодоления. Значимость момента подтверждается формированием третьей вершины, входящей в структуру разворотной модели «Три индейца». Отбой от текущих уровней способен заложить почву для коррекции.

 

[makshelty]

Платина в поисках дна

О слабости рынка драгметаллов известно любому трейдеру. «Медвежий» тренд по золоту распространился и на другие активы сектора, однако есть те, что чувствуют себя хуже всех. Речь идет о платине, котировки которой опустились до минимальной отметки с начала июля текущего года. Несмотря на позитивные оценки перспектив драгоценного металла со стороны Всемирного золотого совета, платина в ноябре потеряла около 6,3% своей стоимости. Виной тому не только слабость лидера сектора, золота, но и стабилизация ситуации на шахтах Южной Африки. Профсоюзы намерены отложить ранее анонсированную забастовку до января следующего года, предоставляя возможность работодателям хорошенько подумать над тем, насколько необходимо повышать заработную плату. Изначально профсоюзы требовали двукратного повышения оплаты труда, а компания Amplats предлагала 7%, чуть позже речь шла о 31% со стороны работников и о 8,5% со стороны компании. Союз горняков обещал организовать забастовку 30 ноября или 1 декабря, однако в настоящий момент время ее начала перенесено на следующий год. Фактор стабилизации ситуации на шахтах ЮАР, страны, производящей около 80% всего годового объема добычи платины, сыграл против драгоценного металла. Инвесторы закладывали в котировки риск скорого начала забастовки и оценивали масштабы сокращения поставок. Благополучное разрешение ситуации внесло свои коррективы. Увы, но ситуация не так проста, как кажется на первый взгляд. По оценкам Barclays, совокупные средние затраты на добычу золота в 3-м квартале текущего года составляли $1230 за унцию. Добыча платины – более трудоемкий процесс. Здесь можно говорить о $1350-1380 за унцию. То есть о той области, где нынче находятся рыночные цены. Если увеличить размер оплаты труда, то себестоимость вырастет, а производители сократят объем поставок, не желая работать в убыток. Этот фактор способен оказать серьезную поддержку платине в среднесрочной перспективе. Технически котировки фьючерсов еще могут продвинуться вниз.

На недельном графике актуальны паттерны гармоничной торговли Идеальной бабочки (синий) и AB=CD, выделенный красным цветом. Судя по реализации первой модели, которую можно считать состоявшейся при условии уверенного закрепления цен ниже уровня октябрьского минимума, у «быков» очень мало шансов. В качестве целевых ориентиров паттерна выступают уровни 127,2% ($1225) и 161,8% ($1140). Вместе с тем не стоит забывать и про отметку 88,6%, которая вполне способна выступить в роли поддержки. Об этом свидетельствует модель AB=CD, таргетами по которой выступают уровни 127,2% ($1330) и 161,8% ($1290). Первый из них соответствует отметке 88,6% паттерна Идеальной бабочки.

На дневном графике возникла ситуация, внешне напоминающая трансформацию Летучей мыши (коррекция на 38,2%) в Краба. Последний паттерн имеет более глубокие цели, расположенные на $1330 (127,2%) и $1290 (161,8%).

 

[makshelty]

Рубль устал падать

Практически полностью игнорируя сильную нефть, на последней неделе ноября российский рубль продолжал слабеть против основных мировых валют. В качестве главных причин следует рассматривать отток капитала из фондов, ориентированных на инвестиции в отечественный фондовый рынок, рост расходов государственного бюджета и приближение периода расчетов по долгам российских корпораций. По информации Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, завершившуюся 27 ноября, ETF-фонды, ориентированные на Россию, потеряли $130 млн, что эквивалентно показателю более ранней пятидневки. При этом с начала года специализированные биржевые фонды недосчитались $3,08 млрд. В последнее время рынки развивающихся стран находятся под давлением в связи с возрастающим риском скорого сворачивания американского QE. Дешевая ликвидность из США перестанет питать фондовые рынки других государств, а высокая опасность инвестиций в активы стран, не входящий в ОСЭР, делает их наиболее уязвимыми с точки зрения оттока капитала. Вместе с тем если ЕЦБ решит запустить одну из программ количественного смягчения, а рынок труда в США по итогам ноября окажется слабым, то рубль вполне способен вернуть утраченные позиции против евро и доллара. Следует также отметить эффект сезонности, характерный для российской экономики. Декабрь – месяц, на который приходится повышенный объем выплат российских эмитентов по долгам перед зарубежными партнерами. То есть в ноябре первые предъявляют повышенный спрос на иностранную валюту для того, чтобы погасить свои обязательства в конце года. Постепенно данный фактор перестанет давить на «деревянный», что будет способствовать его восстановлению. Не следует сбрасывать со счетов и динамику бюджетных расходов. Если по итогам 10 месяцев текущего года российский бюджет был исполнен с профицитом в 609 млрд руб., то в ноябре-декабре, для того чтобы выйти на запланированный дефицит в 521 млрд руб., необходимо резко увеличить расходы. Это чревато ростом потока ликвидности на отечественном денежном рынке, что является негативным фактором для рубля. К концу года ситуация стабилизируется и отечественная валюта получит поддержку. Технически пара USD/RUB практически достигла целей, поставленных паттернами гармоничной торговли.

Речь идет о перевернутой Летучей мыши (коррекция 50%), таргетом которой является отметка 88,6%, или 33,3 рубля за доллар. До того как рынок пройдет область 33,3-33,55, или 88,6-100%, говорить о трансформации текущей модели в Краба преждевременно. Вероятнее всего пара уже в ближайшее время столкнется с рядом сопротивлений, что затруднит ее дальнейшее восходящее движение. Вместе с тем настрой по-прежнему остается «бычьим», а «медведям» для реализации дальнейших тактик контригры необходимо закрепиться ниже отметки 32,8.

Пара EUR/RUB обновила многолетние максимумы, реагируя на укрепление единой европейской валюты на мировом рынке. Технически она находится в области сопротивления на 161,8%, выявленной при помощи модели AB=CD. Коррекция вполне возможна, так как для продолжения восходящего движения «быкам» необходимо преодолеть текущие уровни, что на первый взгляд кажется делом непростым. Дальнейшую динамику рубля будут определять релизы важных данных по деловой активности и ВВП США и еврозоны, американскому рынку труда, а также итоги заседания ЕЦБ. При благоприятном стечении обстоятельств инвесторы вновь обратят внимание на отечественную валюту.

 

[makshelty]

Австралиец не верит Резервному банку

Австралийский доллар после нескольких дней стремительного падения понемногу поднимает голову после того, как стали известны результаты декабрьского заседания Резервного банка Зеленого континента. Регулятор отметил, что курс «оззи» по-прежнему «тревожно высок», хотя ниже отметок, зафиксированных в начале года. Сохранение ключевой процентной ставки на отметке 2,5%, а также отсутствие намеков на валютные интервенции или иные действия Центробанка, способные спровоцировать дальнейшую девальвацию национальной валюты, серьезно насторожили «медведей». В последнее время Резервный банк склонен к чрезмерному пессимизму, хотя фактические данные свидетельствуют о том, что экономика Австралии чувствует себя вполне уверенно. В частности, RBA отметил, что рост ВВП будет находиться ниже тренда в краткосрочной перспективе, более низкий курс национальной валюты будет способствовать сбалансированности экономики и внешней торговли, а инфляцию в течение двух следующих лет удастся удержать в рамках целевого диапазона. На самом деле ряд признаков указывает, что не стоит столь слабо оценивать тот же чистый экспорт. Его доля в ВВП в 3-м квартале увеличилась до 0,7% после -0,04% во втором при прогнозах в +0,35%. Это свидетельствует в пользу того, что предстоящий релиз данных о внешней торговле выйдет лучше ожиданий. То же самое касается и ВВП. Рост розничных продаж в октябре до +0,5% м/м. при прогнозах в +0,4% м/м. способен аукнуться лучшими цифрами по основному макроэкономическому показателю, что окажет поддержку австралийскому доллару. Не все так печально, как пытается это представить RBA, и с внешним фоном. Индекс деловой активности в производственной сфере Китая вышел лучше прогнозов (50,8 против 50,5), а PMI в непроизводственной сфере держится на отметке 56, близкой к абсолютному максимуму года (56,2). Технически пара AUD/USD по-прежнему находится в подавленном настроении, однако «быки» предпринимают всяческие попытки для того, чтобы его исправить.

На дневном графике отчетливо видна консолидация в диапазоне 0,9-0,915, выявленном при помощи паттернов 5-0 (синим цветом) и AB=CD (красным цветом). Реализация первой модели предполагает откат в район 50-61,8% от последней нисходящей волны после достижения целей на 127,2% или 161,8%. При этом визуально можно различить формирование модели «Голова и плечи». Если предположить, что второе плечо уже образовано, пусть и размыто, то линия шеи, проходящая через психологически важный уровень 0,93, способна стать сильным сопротивлением. В подтверждение данного предположения можно привести пример расположения экспоненциальной скользящей средней (EMA21), которая также выполняет функции динамического сопротивления.

На часовом графике сформировалась разворотная модель Anti-Turtles. Лежащей в ее основе паттерн 5-0 создает предпосылки для движения вверх в направлении 161,8% (0,9205) и 224% (0,9265). Важной особенностью текущей ситуации является прорыв диагональной линии тренда. При этом рынок сумел прорваться выше области второстепенных распродаж на ранее господствующем «медвежьем» тренде, что добавляет вистов «быкам». Ближайшее сопротивление расположено в районе 0,9185-0,9210, соответствующем отметке 161,8%.

 

[makshelty]

Золото примерило шорты

Золото вплотную приблизилось к уровню многолетнего минимума, зафиксированному в конце июня текущего года. Тогда «медведям» удалось прорваться ниже психологически важной отметки $1200 за унцию. Сейчас они готовы повторить свои успехи полугодовой давности. Такое ощущение, что драгоценный металл утратил всякую способность сопротивляться нахлынувшей волне распродаж. Инвесторы в срочном порядке избавляются от физического актива, не обращая внимания на слабость доллара или существующую корреляцию с фондовыми индексами. Она осенью была обратной, однако риск сворачивания QE, возросший после публикации сильного индекса американской деловой активности от ISM, давит и на S&P500, и на золото. Отток капитала из ETF-фондов продолжается. По оценкам Barclays, в ноябре их запасы сократились на 47-48 тонн, что эквивалентно октябрьскому показателю. То есть ни о каком замедлении речи быть не может. Остатки на складах крупнейшего биржевого фонда SPDR Gold Trust сократились до 841,41 тонн, минимальной отметки с начала 2009 года. С начала года фонд потерял 460 тонн (-35,3%), в то время как котировки золота упали на 27%. Рынок игнорирует тот факт, что совокупные среднемировые издержки добычи металла, по оценкам Barclays, находятся в области $1230-1250 за унцию, что предполагает скорое сворачивание ряда производств и сокращение объема поставок на мировой рынок. В центре внимания инвесторов релиз данных по американской занятости в ноябре и предстоящее заседание ФРС, на котором, вероятно, будет принято решение о сворачивании QE, программы, которая долгие годы верой и правдой служила драгоценному металлу. Участников рынка мало интересует то обстоятельство, что QE в любом случае будет продолжено, по меньшей мере до 2014 года, а ставки сохранятся на низком уровне вплоть до 2016 года. Они настроены на продажи. Тем не менее, в случае обновления уровня многолетнего минимума, апрельская история способна повториться. Напомню, тогда ажиотажный спрос со стороны Китая вытолкнул золото из бездны. Технически контратака «быков» в рамках ступенчатой реализации моделей 1-2-3 не удалась, и рынком вновь завладели «медведи».

На дневном графике актуальны паттерны гармоничной торговли Идеальная бабочка (коррекция на 78,6%, синим цветом) и AB=CD (красным цветом). Целевыми ориентирами дочерней модели (AB=CD) являются отметки 161,8% и 224%. Первая из них соответствует уровню июньского дна, вторая – таргету по материнской модели (Идеальная бабочка). Таким образом «быки» либо сразу попытаются перейти в контратаку, либо позволят продавцам продавить цены вплоть до отметки $1120 за унцию.

На недельном графике второй вариант находит подтверждение. В частности, при условии успешного теста многолетнего минимума, будет сформирована модель AB=CD, первоначальным целевым ориентиром по которой выступает отметка $1120 за унцию, или 127,2%. Потенциально рынок может сходить и ниже, вплоть до $1020 за унцию. Но пока такой сценарий выглядит маловероятным. Многое будет зависеть от релиза данных по рынку труда США за октябрь. Они способны стать сигналом для дальнейших распродаж и укрепить американский доллар, что негативно воспринимается драгоценным металлом.

 

[makshelty]

Банк Канады загнал луни в угол

Решение Банка Канады о сохранении ключевой процентной ставки на отметке 1% прогнозировалось большинством экспертов, однако сопроводительные заявления регулятора стали приятной откровенностью для «медведей» по «луни». Глава Центробанка Стивен Полоз отметил, что дисбалансы в системе домохозяйств существенно не изменились, а вот риск дефляции в последнее время вырос. Это вызывает необходимость проведения стимулирующей денежно-кредитной политики. Тем более что, по прогнозам Банка Канады, объем промышленного производства продолжит находиться ниже тренда, а одним из основных драйверов роста ВВП станет экспорт. После таких заявлений даже сильные макроэкономические показатели оказались не способны сдержать волну распродаж канадского доллара. А ведь похвастаться Стране кленового листа было чем. Впервые с ноября 2011 года ее торговый баланс вышел в положительную область, индекс деловой активности в производственной сфере близок к многомесячному максимуму, зафиксированному в октябре, а фундаментальные индикаторы США, основного торгового партнера Канады, внушают оптимизм. В частности, производственный индекс менеджеров по закупкам от ISM в ноябре вырос до отметки 57,3, максимальной с апреля 2011 года, занятость в частном секторе увеличилась на 215 тыс., лучше, чем ожидали аналитики, а месячный прирост продаж новых домов и вовсе оказался максимальным с 1980 года! Эти цифры свидетельствуют о том, что экономика США двигается в правильном направлении, увлекая за собой Канаду, которая, наверняка, получит выгоду от такой динамики индикаторов страны-соседки. Хотя бы через рост экспорта. Любопытной представляется реакция пары USD/CAD на публикацию отчета по рынку труда США. С одной стороны, сильные данные – позитив не только для американской экономики, с другой, они увеличивают вероятность сворачивания QE, что чревато оттоком капитала с фондового рынка Страны кленового листа. Технически пара способна продолжить восходящее движение.

На дневном графике по-прежнему актуален паттерн Краба, достигнувший, наконец, целевого ориентира на 127,2%. Здесь находится сильный уровень сопротивления, преодоление которого способно привести к продолжению восходящего тренда в направлении 161,8%, или 1,08. Если «медведям» удастся защитить свои оборонительные сооружения, то вполне вероятна коррекция в направлении верхней границы предыдущего долгосрочного торгового диапазона, выделенного зеленым цветом.

На недельном графике ситуация практически под копирку срисована с дневного тайм-фрейма. Здесь актуален перевернутый паттерн 5-0, достигнувший первоначальной цели на 127,2%. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от способности «быков» преодолеть сопротивление. В случае положительного исхода рынок направится к 1,08 (161,8%), в случае неблагоприятного – начнет рисовать коррекционную волну, целью которой являются уровни 23,6%, 38,2%, 50%, а возможно, и 61,8%. Отметка 50% совпадает с верхней границей долгосрочного торгового диапазона, о котором речь шла ранее.

 

[makshelty]

Иена ждет продолжения местного QE

Публикация разочаровывающей макроэкономической статистики по Японии не позволила иене отыграть часть потерь, понесенных в результате релиза сильных цифр по занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Показатель оказался лучше, чем прогнозировали эксперты, что с учетом снижения уровня безработицы до 7% увеличивает вероятность скорого сворачивания американского QE. А вот Банку Японии об этом думать пока рано. Хотя вопросы от прессы поступают постоянно. Что будет, когда местная программа покупок облигаций себя исчерпает и наступит время для того, чтобы от нее избавиться? По мнению главы регулятора Харухито Куроды, рынкам придется непросто, однако нужно решать вопросы по мере их поступления. Пока о сворачивании японского QE никто не говорит. Наоборот, слабые фундаментальные индикаторы повышают вероятность реализации нового пакета стимулирующих мер, что оказывает давление на «японку». В частности, по итогам октября 2013 года дефицит торгового баланса Японии составил 1090 млрд иен, что является наибольшим значением для этого месяца года за весь период ведения учета. Экономика Страны восходящего солнца уже 16-й месяц не может выйти из отрицательного сальдо внешней торговли, и, похоже, девальвация национальной валюты только усугубляет ситуацию. Дело в том, что этот процесс не только стимулирует экспорт, но и приводит к удорожанию импорта, что в условиях глубокой зависимости Токио от ввоза из-за рубежа природных ресурсов негативно сказывается на экономике. В результате замедляются темпы роста ВВП, о чем свидетельствует переоценка основного макроэкономического показателя за 3-й квартал. Он вырос на 0,3% кв/кв., в то время как по предварительной оценке - на 0,5% кв/кв. В годовом исчислении цифры выглядят как 1,1% против 1,9% ранее. Технически пара USD/JPY вплотную подошла к важному уровню сопротивления.

На дневном графике события по-прежнему развиваются в рамках перевернутого паттерна гармоничной торговли Идеальная бабочка (коррекция 78,6%), выделенного синим цветом. После достижения целевого ориентира на 161,8% или 101,6 рынок двинулся дальше на север, сформировав важный уровень поддержки. Вверху остаются таргеты на 224% (103,6) и 261,8% (104,8). В случае достижения последнего котировки заберутся на высоту, на которой не были с 2008 года.

На часовом графике хорошо отработали волны Вульфа, выделенные синим цветом. Пара точно выполнила цель на 103,1 и сейчас пытается образовать разворотную модель на важном уровне 161,8%, выявленном при помощи перевернутого паттерна 5-0, обозначенного красным цветом. Покупки начались из области 101,7-101,9, которая в настоящий момент выполняет функцию поддержки. В случае ее преодоления срабатывание стоп-приказов будет способствовать продолжению нисходящего движения в направлении верхней границы долгосрочного торгового диапазона 97-100 иен за доллар. Для этого необходим форс-мажор в виде бегства капитал в надежные гавани в преддверии заседания ФРС. В обратном случае USD/JPY рискует продолжить рост в направлении 103,5 (224%) и выше.

 

[makshelty]

Поднебесная и Штаты радуют нефть

После достижения спредом Brent-WTI отметки $19,29 за баррель, максимальной с февраля текущего года, разница в ценах между североморской и техасской нефтью стала стремительно сокращаться, чему способствовали позитивные данные из США. Декабрь традиционно является месяцем смешанной динамики американских запасов черного золота, а рост WTI обусловлен пропускной способностью терминала в Кушинге, штат Оклахома, через который осуществляются поставки нефти на побережье Мексиканского залива, где расположена сеть нефтеперерабатывающих заводов. Информация о том, что нефтепровод, пропускной способностью 700 тыс. баррелей в сутки, начал наполняться, привела к сокращению спреда Brent-WTI на $7 в течение двух недель. Кроме того, североморское черное золото традиционно считается более спекулятивным инструментом, цены на который поддерживает поток дешевой американской ликвидности. Ожидания скорого сворачивания американского QE в большей степени оказывают давление именно на Brent. Так хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы на неделе к 3 декабря увеличили лонги по североморской нефти самыми медленными темпами за последние несколько недель, что свидетельствует об их нерешительности. Поддержку нефти обоих сортов оказывает информация о росте занятости в частном и несельскохозяйственном секторах США, снижение уровня безработицы в ноябре до 7%, а также увеличение американского ВВП в 3-м квартале более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее. Кроме того, Поднебесная активно наращивает импорт черного золота. Так в ноябре показатель достиг отметки 5,7 млн баррелей в сутки, увеличившись на 19% м/м. и на 1% г/г. С начала года импорт составил 5,5 млн баррелей в сутки, что на 3% выше прошлогоднего показателя за аналогичный период. Технически нефть марки WTI вполне способна продолжить восстановление.

На дневном графике сформировалась перевернутая модель гармоничной торговли 5-0, целью которой являются отметки 161,8% ($98) и 224% ($100,5). Первая из них уже достигнута, над выполнением второй «быкам» придется потрудиться. Следует также отметить реализацию паттерна Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенного красным цветом. Графическая конфигурация по праву считается окончательно реализовавшейся, так как цены достигли отметки 161,8%. В настоящее время уровень 127,2% ($99) модели выполняет роль важного сопротивления, преодоление которого будет способствовать дальнейшему росту в направлении $100,5. А вот неудачный тест, напротив, позволит задуматься об образовании перевернутой модели «Голова и плечи», что на некоторое время отложит восстановление котировок.

Brent, напротив, по-прежнему зажата в границах долгосрочного торгового канала $106,5-111 за баррель. Ноябрьская попытка «медведей» продавить рынок ниже, а также декабрьская попытка «быков» сформировать восходящий тренд, завершились неудачей. Поэтому для североморской нефти вновь актуальны стратегии диапазонной торговли.

 

[makshelty]

Киви опасается Резервного банка

В преддверии заседания Резервного банка Новой Зеландии «киви» оказался под давлением. От регулятора ждут громких заявлений, а возможно, даже угроз в виде слов о валютных интервенциях, необходимых для ослабления курса национальной валюты. Действительно, ситуация в экономике островного государства довольно запутанная, и девальвация «новозеландцу» явно не помешает. На одной чаше весов лежит необходимость ужесточения денежно-кредитной политики в связи с ростом цен на недвижимость. Ажиотажный спрос возник из-за низких процентных ставок по ипотечным кредитам, которые стимулируют активность покупателей. Сохрани Резервный банк приверженность монетарной экспансии, ситуация может выйти из-под контроля, а рост безработицы, возможность которого не следует исключать, спровоцирует увеличение доли проблемной задолженности в кредитных портфелях банков и будет угрожать стабильности всей банковской системы. То есть в текущих условиях необходимо повышать процентные ставки. С другой стороны, их рост вызовет укрепление национальной валюты, так как вырастет доходность долговых обязательств Новой Зеландии, что в условиях низкой инфляции приведет к всплеску интереса со стороны иностранных инвесторов. Увы, но сильный «киви» Веллингтону не нужен. Причина заключается не только в том, что процесс улучшения состояния внешней торговли, характерный для последних 2-3 месяцев текущего года, может быть развернут в неблагоприятную сторону, но и в том, что ревальвация национальной денежной единицы будет способствовать развитию дефляции. Лишь в 3-м квартале индекс потребительских цен в Новой Зеландии поднялся до 1,4%, в то время как на протяжении пяти предыдущих кварталов находился не выше отметки 1%. Повысь регулятор процентные ставки, и все вернется на круги своя, что негативно отразится на всей экономике. Технически пара NZD/USD вполне способна двинуться на юг.

На дневном графике продолжается реализация паттерна 5-0, выделенного синим цветом. После достижения целевого ориентира на 127,2% в конце ноября, началась коррекционная стадия модели. Движение в район 50% с последующим возобновлением «медвежьего» тренда полностью вписывается в концепцию гармоничной торговли. В настоящее время актуален паттерн AB=CD, обозначенный красным цветом. Если у продавцов найдутся силы продавить рынок в район ноябрьского минимума, то в качестве целевых ориентиров нисходящего движения будут фигурировать уровни 127,2% (0,8) и 161,8% (0,7910).

На часовом графике котировки пытаются сформировать разворотную модель Anti-Turtles. Лежащий в ее основе паттерн 5-0 в качестве таргета выделяет уровни 127,2% (0,8235), 161,8% (0,821), 224% (0,816) и 261,8% (0,8135). При этом покупки гринбек начались в области 0,818-0,822, а стопы, вероятнее всего, находятся ниже, вплоть до 0,8135. Если паре удастся пройти эту область, то новый импульс способен продвинуть ее в направлении 0,8. В обратном случае отскок, обусловленный желанием «быков» защитить ранее открытые позиции, приведет росту.

 

[makshelty]

Евро пользуется обстоятельствами

Почему не растет американский доллар? Сегодня, пожалуй, нет наиболее насущного вопроса для участников международного валютного рынка. Крупнейшие банки и инвестиционные компании в один голос предрекают благоприятные перспективы USD, однако время идет, а воз и нынче там. Сильные данные по деловой активности в производственном секторе, по ВВП за 3-й квартал и по рынку труда не смогли стать драйверами роста американской валюты. Даже компромисс, достигнутый между республиканцами и демократами по вопросам бюджетного дефицита, не смог внести коррективы в динамику различных валютных пар. А ведь риск очередного конфликта, способного привести к повторению октябрьской истории с временным отключением правительства, дамокловым мечом висел над долларовыми «быками». Казалось бы, нет проблемы - нет давления. Однако, увы, компромисс достигнут, а расти никто не собирается. При этом и сильный фундамент, и решение бюджетных проблем - веские основания для скорого сворачивания QE, а это чревато замедлением темпов роста баланса ФРС и, соответственно, укреплением USD. Тем более что и евро, похоже, в 2014 году будет слабеть. ЕЦБ нужно бороться с надвигающейся дефляцией, а в таких условиях дальнейшее снижение ставки рефинансирования или запуск какой-либо из программ количественного смягчения - факторы, способные привести к «медвежьему» тренду по единой европейской валюте. Реальных оснований для укрепления EUR/USD нет, а предположение о том, что сокращение масштабов программы покупок облигаций на декабрьском заседании FOMC уже учтено в котировках, нуждается в подтверждении. Любопытной также представляется идея сезонного фактора. Дескать, новогоднее ралли по единой европейской валюте является обычным делом. Технически обновление октябрьского максимума способно спровоцировать новый импульс, особенно если «быкам» удастся зацепить стоп-приказы.

На 4-часовом графике хорошо видно, что евро подходит к области предыдущих распродаж, выделенной зеленым цветом. Вероятнее всего, защитные остановки размещены в районе 1,39, и в случае их срабатывания пара способна продолжить восходящее движение с новыми силами. В качестве целевого ориентира фигурирует отметка 1,399, или 127,2%, выявленная при помощи паттерна гармоничной торговли AB=CD. На этом дело может не закончиться, так как «быки» будут настроены на 161,8%, или 1,416. Следует отметить формирование разворотной модели «Три индейца», третий экстремум которой как раз расположен в области 127,2-161,8% модели AB=CD. Вместе с тем если «медведи» найдут в себе силы защитить зону предыдущих распродаж, то нас ждет коррекция, вполне способная перерасти в долгосрочный тренд.

На дневном графике не смогли отработать паттерн 5-0 и модель Голова и плечи, которую нельзя признать образовавшейся в связи с отсутствием второго плеча. В настоящее время актуальны графические конфигурации AB=CD и Летучей мыши (коррекция на 50%). При этом трансформация последней в Краба чревата продолжением восходящего тренда в направлении 1,399, или 127,2%. С другой стороны, пока этого не произошло, область 1,377-1,383 (88,6% по Летучей мыши и 224% по AB=CD) является мощной зоной сопротивления, без преодоления которой дальнейшее восходящее движение невозможно.

 

[makshelty]

Фунт смущают инфляция и внешняя торговля

Давненько у британского фунта не было такого насыщенного экономического календаря. Индекс потребительских цен, отчет по рынку труда, розничная торговля, внешняя торговля и окончательные цифры по ВВП за 3-й квартал позволят сформировать окончательный взгляд на текущее положение дел в Туманном Альбионе. Если добавить к индикаторам публикацию последнего протокола Банка Англии, то британскую валюту можно смело отнести к наиболее волатильным инструментам третьей недели декабря. Старт положит релиз данных по инфляции. В октябре потребительские цены снизились до 2,2%, и если тенденция продолжится, то Британия рискует достигнуть целевого ориентира в 2% гораздо раньше конца 2014 года, как прогнозирует Центробанк. То есть ужесточать денежно-кредитную политику не имеет смысла, и замедление инфляционного давление может негативно сказаться на курсе фунта. Уровень безработицы пока продолжает находиться на отметке 7,6%, минимальной с 2009 года, что свидетельствует о том, что реализуемая монетарная политика британского регулятора дает свои плоды. Спрос на рабочую силу увеличивается благодаря бурному развитию строительной отрасли и сферы услуг, которые являются главными локомотивами роста национальной экономики Туманного Альбиона. Розничные продажи интересны с точки зрения последующей оценки ВВП, так как Британия не является исключением в перечне стран с развитой экономикой, существенная часть роста в которых обеспечивается таким компонентом, как потребление. Наряду с инфляцией развитию коррекционного движения по фунту может поспособствовать слабая внешняя торговля, которая является ахиллесовой пятой британской экономики. Сильный фунт ограничивает экспорт, в результате чего чистый импорт сдерживает рост основного макроэкономического показателя. И следующие полгода могут стать не столь впечатляющими, как предыдущие. Что касается еврозоны, то начало недели выдалось вполне оптимистичным. Индексы деловой активности по Германии (54,2) и региону в целом (52,7) в декабре оказались лучше ожиданий, что способствует повышению котировок евро. Осталось дождаться позитива от ZEW и IFO, и единая европейская валюта получит очередную порцию поддержки. Технически валютная пара EUR/GBP имеет возможность продолжить рост.

На дневном графике актуальны перевернутые паттерны 5-0. Дочерний, выделенным красным цветом, после обновления коррекционного максимума перешел к активной стадии роста. Барьер на отметке 127,2% не стал серьезным препятствием для «быков», все помыслы которых сосредоточились на отметке 0,8475 (161,8%). Если им будет суждено реализоваться, то удачный тест сопротивления активизирует материнский паттерн 5-0, обозначенный синим цветом. Его целевые ориентиры находятся существенно выше. В частности, уровень 127,2% соответствует отметке 0,852, а уровень 161,8% - отметке 0,8595.

На 4-часовом графике события развиваются в рамках дочерней и материнской моделей гармоничной торговли AB=CD. Их таргеты приблизительно совпадают. «Быки» настроены на движение в направлении 0,845-0,8465, а затем и выше, в направлении 0,85 и 0,854. Поддержка расположена в зонах предыдущих покупок евро против фунта, обозначенных зеленым цветом.

 

[makshelty]

Судьба серебра в руках ФРС

До вынесения вердикта американской программе покупок облигаций остается все меньше и меньше времени. На днях ФРС примет решение, которое, возможно, станет историческим. QE долгое время верой и правдой служила экономике США, позволив ей выбраться из глубокого спада. Для серебра программа стала важным драйвером роста. И теперь настало время от нее избавиться. Федеральный резерв неоднократно подчеркивал, что судьба QE целиком и полностью будет зависеть от индикаторов, характеризующих экономику США. В этом отношении сильные цифры по ВВП за 3-й квартал, занятости в частном и в несельскохозяйственном секторах, уровню безработицы, деловой активности в производственном секторе, а также по розничным продажам свидетельствуют в пользу постепенного сворачивания программы. Рынки должны вернуться к нормальным условиям функционирования, не зависящим от притока дешевой ликвидности от ФРС. Для сектора драгоценных металлов – это своеобразный удар ниже пояса. Легкие деньги, поступающие на рынок, способствовали серьезному подъему цен, однако, начиная с 2012 года «пузырь» постепенно начал сдуваться. Сразу все вспомнили, что серебро, как правило, добывается попутно другим металлам, поэтому его фактическая себестоимость невелика. Это предполагает отсутствие поддержки со стороны производителей. В последнее время отток капитала из серебряных ETF-фондов не уступает процессам, происходящим на рынке золотых биржевых фондов, которые рассматриваются в качестве главного драйвера снижения цен на более дорогой драгоценный металл. Технически для серебра назревает кульминация. Рынок с равными шансами имеет возможность двинуться как вверх, так и вниз, что подтверждается формированием различных графических конфигураций.

На дневном временном интервале ситуация видится следующим образом. Если «быкам» удастся удачно протестировать уровень коррекционного максимума перевернутой модели 1-2-3, обозначенной синим цветом, то назревает восстановление серебра в направлении 21,5 и выше. К таким выводам позволяет придти лежащий в основе известной графической конфигурации паттерн Летучей мыши (коррекция на 38,2%). Его целевыми ориентирами являются отметки $21,5 (61,8%), $22,2 (78,6%) и $22,6 (88,6%). И наоборот, падение цен ниже уровня поддержки на $19,6 активирует модель Идеальной бабочки, выделенную красным цветом. Ее таргет расположен в области $17,9-18,5 за унцию, или 127,2-161,8%.

На часовом графике хорошо видны области предыдущих покупок драгоценного металла, отмеченные зеленым цветом. 4 декабря лонги с соответствующими стоп-приказами были сформированы от $18,85-19,10 (1), 13-16 декабря – от $19,2-19,5(2) и $19,4-19,7(3) за унцию. Именно в этих районах располагается поддержка. Это подтверждается паттерном Летучей мыши, выделенным красным цветом. Его целевые ориентиры на 88,6%, 127,2% и 161,8% (последние два используются в случае трансформации в модель Краба) соответствуют областям предыдущих покупок. Не следует забывать о том, что в настоящее время актуален перевернутый паттерн Летучей мыши (синий цвет). Его таргеты на 78,6% ($20,2) и 88,6% ($20,3) позволяют выявить мощную область сопротивления, при преодолении которой рынок устремится к $20,8-21,2 (127,2-161,8%).

 

[makshelty]

Какую пару выбрать для торговли на новости от ФРС?

В преддверии оглашения результатов декабрьского заседания FOMC, инвесторы теряются в догадках, на какую пару обратить пристальное внимание? Какая валюта просядет больше всего, в случае если ФРС решит свернуть программу количественного смягчения? Какая станет лидером роста, в случае если регулятор этого не сделает. Попытаемся для начала ответить на второй вопрос. Британский фунт в последнее время выглядит не очень уверенно, предпочитая игнорировать выступления Марка Карни и решения Банка Англии. Замедление инфляции ставит под угрозу скорое повышение процентной ставки, что делает национальную валюту Туманного Альбиона уязвимой. Учитывая твердое желание центробанков видеть собственные денежные единицы слабыми, вряд ли наиболее сильно вырастут австралийский или новозеландский доллары. Реакцию иены вообще сложно представить. Неожиданное решение ФРС может поспособствовать процессу бегства капитала в спасительные гавани. Только вот какой исход декабрьского заседания FOMC можно считать неожиданным? А вот евро чувствует себя вполне прилично. Нежелание ЕЦБ и дальше ослаблять денежно-кредитную политику, приток капитала, положительное сальдо торгового баланса и рост деловой активности позволяют предположить, что единая европейская валюта сильно не просядет, если ФРС примет решение сократить масштабы QE. И, напротив, если они останутся прежними, EUR/USD рискует серьезно вырасти. На противоположной стороне баррикад находится канадский доллар. Именно национальная валюта Страны кленового листа наиболее сильно уязвима в связи с процессом оттока капитала, долгое время питавшего суверенный фондовый рынок. На неделе к 13 декабря он составил $4,8 млрд, что существенно выше средних цифр, так как с начала года общий отток превышает $20 млрд. Американские инвесторы активно репатриируют капитал в связи с ожидающимся ростом доходности казначейских бондов и по-прежнему привлекательными акциями США. Технически пара EUR/CAD находится в состоянии сильного «бычьего» тренда.

На дневном графике актуален паттерн AB=CD, при этом котировки находятся в области важного сопротивления на 127,2%. Неспособность продвинуться выше может обернуться падение к поддержке на 1,445 (100%), вблизи которой расположена экспоненциальная скользящая средняя (EMA21), что усиливает аналитическое значение данного уровня. Успешное преодоление текущей области, напротив, приведет к продолжению роста в направлении 1,48 (161,8%). Гораздо более интересной представляется ситуация, возникшая на часовом графике.

Во второй декаде декабря котировки EUR/CAD вошли в область консолидации, выход из которой способен привести либо к продолжению восходящего тренда, либо к коррекции. При этом вполне способен реализоваться паттерн расширяющегося клина, сформированный на базе Трех индейцев. Удачный тест точки 5 поспособствует развитию нисходящего движения. Красным цветом обозначена модель AB=CD, целью которой является отметка 1,4655 (161,8%). В случае пробоя нижней границы торгового диапазона графическая конфигурация трансформируется в паттерн 5-0, таргетом по которому выступают уровни 1,4505 (127,2%), 1,4475 (161,8%) и 1,4425 (224%). Таким образом, пара EUR/CAD представляется интересным инструментом для торговли на новости о решении ФРС.

 

[makshelty]

Золото увлекло платину за собой

Решение ФРС о сворачивании программы покупки облигаций на $10 млрд, начиная с января 2014 года, негативно сказалось на всех драгоценных металлах. Золото вплотную подобралось к многолетним минимумам, увлекая за собой остальные активы сектора. Не стала исключением и платина. Спад напряженности на шахтах ЮАР, где добывается львиная часть металла, слабые данные по европейскому автопрому и отток ликвидности со срочного рынка в связи с сокращением масштабов QE стали главными драйверами падения котировок фьючерсов на платину. В Южной Африке часть шахтеров приняли предложение Amplats, крупнейшего производителя металла, о повышении зарплаты на 8,5%, начиная с середины лета текущего года. Постарался один из профсоюзов - Национальный союз горняков. Второй - Ассоциация горняков и строителей - ратует за более высокую прибавку к оплате труда и угрожает проведением забастовки в январе. Теперь люди, готовые на меньшее, могут перейти под знамена первого профсоюза, что уменьшает риск массовых протестов в начале 2014 года. Рост продаж автомобилей в Европе в ноябре замедлился до 0,9% г/г., что ниже цифр, зафиксированных в сентябре-октябре (+5,5% и +4,6%, соответственно). Напомню, именно европейский автопром предъявляет наибольший спрос на платину в сфере производства автокатализаторов, поэтому цены на драгоценный металл обычно живо реагируют на индикаторы, характеризующие его текущее состояние. Технически платина подошла к важным уровням поддержки, которые препятствуют продолжению нисходящего движения.

В настоящее время актуальны дочерний, выделенный зеленым цветом, и материнский (красным) паттерны AB=CD. Целевыми ориентирами первого из них выступают отметки 127,2% ($1320) и 161,8% ($1295), преодоление которых откроет дорогу к 224% ($1250). Таргетами по материнской модели выступают уровни 127,2% ($1330) и 161,8% ($1290). Совпадение целей паттернов в области $1290-1295 за унцию позволяет предположить, что наиболее сильная поддержка находится именно здесь. Не следует игнорировать образование разворотной модели «Три индейца», обозначенной синим цветом. Возврат к области $1340 (второй минимум в конфигурации) - 1355 (максимум бара теста предыдущего «индейца») активизирует деятельность «быков». При этом модель способна стать составной частью волн Вульфа, предполагающих возможность восстановления котировок в направлении $1410 за унцию.

На часовом графике актуален паттерн гармоничной торговли 5-0, целью по которому выступают отметки 127,2% ($1330), 161,8% ($1312) и 224% ($1280). Обычно после их достижения следует 50%-я коррекция, что предполагает рост в направлении $1340-1360, приблизительно в зоне повторных распродаж, обозначенной зеленым цветом. Для того чтобы «быки» окончательно изменили настроение рынка и бросились выполнять таргет по волнам Вульфа, им необходимо вернуться в область первичных распродаж ($1370-1390) и сорвать стопы выше $1400.

 

[makshelty]

Евро смотрит на макростатистику США

В отсутствии важных релизов макроэкономических показателей еврозоны, внимание инвесторов приковано к индикаторам, характеризующим экономику США. И пусть уровень их значимости не так весом, как, скажем, у ВВП, безработицы или деловой активности, тем не менее, игнорировать статистику не стоит. В первую очередь это касается индекса расходов на личное потребление. По мнению некоторых аналитиков, ФРС следит за ним гораздо внимательнее, чем за индексом потребительских цен. Между показателями есть много общего, поэтому рост CPI позволил повысить прогнозы PCE до 1,2% г/г. Тем не менее если нисходящая динамика последнего индикатора сохранится, то на рынке вновь будут господствовать слухи о возможном скатывании экономики США в дефляцию, что снизит вероятность дальнейшего сворачивания QE в январе и ослабит американский доллар. Еще одним важным показателем представляется объем продаж жилья на первичном рынке. После резкого роста в октябре, когда была достигнута максимальная отметка с июля текущего года, его продолжение в ноябре станет явным позитивным сигналом для американской валюты. Увеличение показателя свидетельствует о неплохих перспективах строительной отрасли США и оказывает влияние не только на ВВП, но и на занятость. Технически, пока пара EUR/USD держится выше отметки 1,33, говорить о зарождении и развитии нисходящего тренда преждевременно.

На недельном графике по-прежнему актуален синий паттерн расширяющегося клина, который начал формироваться еще летом. После коррекции к пятой самой продолжительной восходящей волне в район 50% «быки» прогнозируемо перехватили инициативу и двинули котировки на покорение годовых максимумов. Увы, сворачивание американского QE на декабрьском заседании FOMC внесло коррективы, однако для покупателей еще ничего не потеряно. Если они смогут закрепиться выше области 1,38-1,383, то цели на 1,4 и даже на 1,415 выглядят вполне адекватными. «Медведи» же должны заставить рынок упасть ниже коррекционного минимума (1,33) модели 1-2-3, обозначенной красным цветом. Лежащий в ее основе паттерн Идеальной бабочки (коррекция 78,6%) в качестве целевых ориентиров выделяет уровни 1,292 (127,2%) и 1,267 (161,8%). Еще раз повторю, такой сценарий возможен только в случае активации разворотной модели 1-2-3.

На дневном графике отчетливо видны области предыдущих распродаж (1,373-1,377, конец октября) и покупок (1,361-1,368, начало декабря). Именно здесь расположены сопротивление и поддержка. Крупные институциональные инвесторы наверняка будут защищать свои позиции, закрытие которых по стопам вызовет лавинообразное движение к 1,39-1,4 или, наоборот, к 1,33-1,34. Нельзя не упомянуть реализацию паттерна гармоничной торговли AB=CD, обозначенного красным цветом. Рынок дошел до сопротивления на 224% и развернулся, так и не сумев его протестировать. Очередные уровни, выявленные при помощи модели (127,2% и 161,8%), соответствуют зонам предыдущих покупок и распродаж.