FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[Дмитрий Демиденко]

Луни готов к отражению атаки быков

В связи с тем, что инвесторы все свое внимание сосредоточили на предстоящем заседании ЕЦБ и последующей публикации данных, характеризующих рынок труда в США, сохранение основной процентной ставки Банком Канады прошло практически незаметно. Тем не менее, в национальной экономике страны кленового листа происходит достаточно много интересных событий. Последние фундаментальные данные свидетельствуют о слабости луни. ВВП за 4-й квартал прошлого года оказался на уровне 0,6%, а в целом в 2012 году основной макроэкономический показатель прирос на 1,8%. В 2011-м было 2,6%, то есть нисходящая динамика налицо. При этом по мнению Марка Карни, который летом покидает свой пост и перебирается на Британские острова, в 2013 году экономика прирастет на 2% за счет высокого инвестиционного спроса и постепенного увеличения потребительских расходов. Тем не менее этот прогноз уже сейчас вызывает определенную долю критики. В частности, девальвация национальной валюты делает инвестиции в страну менее привлекательными, а то, что сейчас наблюдается на валютном рынке, иначе как ослаблением луни не назовешь. Скорее, восстановление экспорта способно поддержать экономический рост, чем его инвестиционная компонента. Кстати, Марк Карни упоминал об улучшениях в сфере внешней торговли, но пока текущие индикаторы свидетельствуют об обратном. В частности, в 4-м квартале 2012 года отрицательное сальдо расчетного счета платежного баланса достигло минимального уровня с конца 2010 года. Вероятнее всего на него оказала влияние ревальвация национальной валюты во второй половине прошлого года. Сейчас ситуация изменилась, но ее последствия национальная экономика сможет ощутить на себе несколько позже. Технически валютная пара доллар/луни вплотную приблизилась к серьезному уровню сопротивления, расположенному на отметке 224% от последней коррекционной волны материнского паттерна AB=CD, выделенного синим цветом.

Интересными являются два обстоятельства, которые можно обнаружить на дневном графике. Во-первых, на вершине формируется разворотная модель 1-2-3, реализация которой может привести коррекции. Во-вторых, падение ниже отметки 161,8%, отмеченной как при помощи материнского, так и при помощи дочернего паттернов AB=CD, сделает откат глубоким. Если это произойдет, то уровень 1,0215 станет выполнить функцию сопротивления. Многое будет зависеть от того, какими окажутся данные, характеризующие рынок труда в США, как рынок их интерпретирует и каким образом это скажется на американском долларе. С точки зрения объемного анализа, обновление вчерашнего минимума приведет к формированию модели «Попытка к снижению». Если она реализуется, то медведи на срочном рынке (быки на спот) получат дополнительное преимущество.

Кроме того, следует обратить внимание на достижение открытым интересом экстремальных отметок. В таких условиях обычно следует обращаться к анализу отчетов трейдеров.

Здесь ситуация не настолько критичная, чтобы можно было ожидать серьезного импульсного движения при откате. Нетто-позиции крупных спекулянтов наконец-то опустились в отрицательную зону, то есть коротких продавцов луни среди данной группы участников на рынке сейчас больше. Хеджеры вошли в лонг. В целом текущую ситуацию можно охарактеризовать как нейтральную.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83043/

 

[Дмитрий Демиденко]

Евро ждет своего часа

Котировки валютной пары евро/доллар стабилизировались около психологически важной отметки $1,3. Попытка развития коррекционного движения была пресечена сильными данными по рынку труда США, которые привели к укреплению американской валюты. Цифры по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе и уровню безработицы оказались лучше, чем ожидали эксперты. В частности, первый показатель в феврале вырос на 236К, второй упал до отметки 7,7%. Нынешняя неделя на первый взгляд выглядит менее насыщенной на фундаментальные данные по сравнению с предыдущей, однако это не исключает серьезных изменений котировок различных валютных пар. На текущий момент поддержку единой европейской валюте оказывают сильные данные по немецкой экономике. Рост экспорта на 1,4% и импорта на 3,3% в январе 2013 года по сравнению с декабрем 2012 года свидетельствуют об оживлении внешней торговли. А низкие процентные ставки на аукционе по размещению 6-месячных долговых бумаг – о доверии к экономике Германии. Доходность немецких бондов достигла отметки 0,01%, несколько снизившись по сравнению с февральским значением показателя. С другой стороны, слабые данные по южным странам еврозоны и снижение кредитного рейтинга Италии оказывают негативное влияние на евро. Так, ВВП Греции в IV квартале 2012 года сократился на 9,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, а за год - на 5,7%. Чуть получше выглядела Италия: - 0,9% за квартал и -2,8% за год. Италия и вовсе в настоящее время рассматривается в качестве наиболее проблемной точки на карте региона. Результаты выборов в парламент и риск формирования слабого правительства дали основания агентству Fitch для снижения долгосрочного кредитного рейтинга с отметки «А-» до отметки «ВВВ+». До этого момента сводная таблица кредитных рейтингов ведущих стран мира и государств еврозоны выглядела следующим образом:

Технически валютная пара евро/доллар продолжает находиться в зоне серьезной поддержки 1,3-1,3070 или 88,6-100%.

Цели, выявленные при помощи паттерна гармоничной торговли Bat, выполнены, и теперь рынку нужно определиться с готовностью перейти к более серьезной модели Crab. Ее целевые ориентиры расположены на отметках 127,2% или $1,28 и 161,8% или $1,255. При этом следует обратить внимание на то, что между этими уровнями расположена нижняя граница долгосрочного торгового диапазона, выделенная на дневном графике зеленым цветом. Наверняка и здесь медведи столкнутся с поддержкой. Развитие коррекционного движения возможно в случае удачного теста уровня EMA21, который выполняет функции динамического сопротивления. Это подтверждается динамикой объемов операций на срочном рынке.

Повышенный объем в четверг, позволивший определить наличие крупного покупателя, был полностью нивелирован данными по рынку труда в США. Доллар начал пользоваться повышенным спросом и восходящее движение по фьючерсу на евро не получило подтверждения. Следует отметить, что в соответствии с рыночным профилем, наблюдается близость котировок к равновесной цене. Можно предположить, что стоп-приказы покупателей расположены в области 1,2880-1,2920, продавцов – в 1,3130-1,3150. Движение к этим областям может привести к серьезному импульсу.

пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ: http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83265/

 

[Дмитрий Демиденко]

Серебру надоели юга

Скептики, ожидавшие серьезного падения котировок драгоценных металлов после публикации сильных данных, характеризующих рынок труда в США, оказались не правы: золото и серебро после снижения к области минимумов текущего года восстановили свои позиции и вновь торгуются в пределах ранее установленных диапазонов консолидации. В феврале количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 236 тыс., а уровень безработицы достиг минимальной отметки с декабря 2008 года.

Динамика уровня безработицы в США

Такие показатели способны увеличить количество сторонников прекращения политики количественного смягчения, которая являлась основным драйвером роста котировок драгоценных металлов начиная с 2008 года. Разногласия среди членов FOMC только усиливали нисходящий тренд, и медведи надеялись на сильный рынок труда. Их надежды в целом оправдались, однако нужной реакции товарного рынка не последовало. Область $28,5-29,5 за унцию является мощной поддержкой для серебра. Снижение его котировок на срочном рынке воспринимается как сигнал для покупок физического металла в виде слитков, монет и медалей. Это хорошо видно по динамике продаж серебра Американским монетным двором.

Февральское снижение цен на срочном рынке вызвало настоящий ажиотаж у так называемых «штаблеров» - сторонников инвестиций в физическое серебро. Впрочем, у в деривативах у медведей далеко не все так гладко, как хотелось бы.

Технически текущая консолидация находится в пределах серьезной ценовой зоны, расположенной между отметками 100-127,2% по паттерну Краба. Кроме того, динамика объемов подтверждает переход рынка к фазе аккумуляции. В середине февраля повышенный объем на баре с широким спредом позволил выявить крупного покупателя. Затем рынок перешел к формированию коридора, а февральский минимум очень сильно напоминает кульминацию продаж. Если все же мы имеем дело с фазой повторного распределения, то целью нисходящего движения станет область $25,5-27,5 за унцию или 161,8-224% от последней восходящей волны паттерна Краба. Мысль о том, что выход за пределы текущей ценовой зоны может привести к серьезному импульсному движению, подтверждается анализом рыночного профиля.

В настоящее время медведи и быки находятся вблизи равновесной цены с небольшим приоритетом в сторону ее повышения. Вероятнее всего стоп-приказы у продавцов расположены на отметках $29,5 и выше. А вот внизу не все так просто, и желание медведей продавить рынок может столкнуться с ожесточенным сопротивлением покупателей.

Нетто-позиции крупных институциональных инвесторов на срочном рынке практически достигли минимальных с августа прошлого года отметок. Напомню, тогда все закончилось взлетом котировок выше уровня $35 за унцию. Такая расстановка сил предполагает либо дальнейшую консолидацию, либо более предпочтительный рост котировок, который может получить новый импульс при преодолении отметки $29,5 за унцию.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83351/

 

[Дмитрий Демиденко]

Золото вышло из консолидации

Падение котировок золота, начавшееся в сентябре прошлого года, было приостановлено неожиданно сильными данными по рынку труда США. Станет ли неспособность медведей продавить цены ниже на фоне неблагоприятных для драгоценного металла данных лишь временной передышкой, или текущую консолидацию можно рассматривать в качестве отправной точки для начала нового тренда? Потерявшее за полгода почти 13% золото по-прежнему испытывает негативное давление в связи с оттоком капитала на фондовый рынок. Низкая инфляция и признаки восстановления мировой экономики способствуют росту интереса к инструментам рынка акций. Текущую тенденцию можно проследить, сравнив динамику индекса Доу-Джонса и фьючерсов на драгоценный металл.

С конца ноября 2012 года по данным активам наблюдается устойчивая обратная корреляция. В связи с этим коррекция на фондовом рынке приведет к росту цен на золото, которое сейчас используется в качестве «безопасной гавани». Вечный металл не находит поддержку и на долговом рынке, где сокращение спроса на надежные активы обеспечивает падение котировок и увеличение доходности. В результате за счет низкого инфляционного давления растут реальные процентные ставки, что еще больше снижает интерес инвесторов к золоту. Подтверждением этого процесса может служить отток средств из специализированных биржевых фондов.
Динамика запасов золота на складах ETF-фондов, тыс. унций

Тем не менее, в мировой экономике далеко не все так гладко, как хотелось бы. Об этом свидетельствует речь главы Бундесбанка, входящего в состав Правления ЕЦБ, Йенса Вайдмана. Он заявил, что регулятор будет продолжать политику количественного смягчения до тех пор, пока это потребуется. Инвесторы восприняли эту фразу как подтверждение опасений относительно дальнейшей судьбы европейского региона. В результате котировки золота вышли за границы краткосрочного торгового диапазона $1560-1585 за унцию.

Технически в центре внимания по-прежнему находится паттерн гармоничной торговли Летучая мышь. Именно в пределах его целевого ориентира 78,6-88,6% происходила консолидация. При этом ее можно воспринимать и как фазу накопления, и как фазу повторного распределения. Во втором случае при условии падения котировок ниже уровня февральского минимума модель Bat трансформируется в паттерн Crab, имеющий более глубокие цели. Они представлены отметками $1450 (127,2%) и $1350 (161,8%). В случае если мы имеем дело со стадией накопления, то сформированная модель «Обман-выброс» предоставляет неплохие варианты для входа в лонг. В частности, успешный тест верхней границы «полки» при агрессивном трейдинге и точки коррекционного максимума модели, расположенной на отметке $1620 за унцию, позволяет рассчитывать на разворот. Для того чтобы определить цель восходящего движения, можно воспользоваться волнами Вульфа, обозначенными на дневном графике красным цветом. В случае реализации вышеуказанной конфигурации, рынок вполне способен достигнуть отметки $1720 за унцию.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83449/

 

[Дмитрий Демиденко]

Аусси испугался собственной прыти

Австралийский доллар, взлетевший под влиянием сильных данных по рынку труда к уровню 5-недельного максимума, затем начал корректироваться на фоне общего укрепления своего американского собрата на международном валютном рынке. Тем не менее валюта Зеленого континента может стать чуть ли не единственным реальным противником green back в долгосрочной перспективе. Уровень безработицы в Австралии в феврале остался на стабильной с декабря прошлого года отметке в 5,4%, хотя эксперты прогнозировали небольшой рост. При этом количество занятых резко увеличилось, а месячный прирост показателя достиг многомесячных максимумов.

Динамика изменения количества занятых в Австралии, тыс. человек

На мой взгляд, австралийская экономика находится в довольно щекотливом положении. С одной стороны, благоприятный внешний фон в виде восстановления в США и в Китае способствует ослаблению национальной валюты и одновременному увеличению экспорта. С другой - высокий спрос на аусси предъявляют иностранные инвесторы. Хорошие данные по рынку труда и по розничным продажам в Соединенных Штатах привели к укреплению доллара США против основных мировых валют. Это немного ослабило австралийскую валюту, девальвация которой благоприятно отражается на национальном экспорте. Тем не менее сильные макроэкономические данные по Поднебесной, как правило, благоприятно сказываются на аусси. В этом отношении решение Пекина увеличить размер государственных расходов с целью поддержания роста ВВП на отметке не ниже 7,5% - явно бычий сигнал для валюты Зеленого континента. Кроме того, спрос со стороны иностранных инвесторов на австралийские долговые бумаги остается стабильно высоким, что обеспечивает поддержку национальной валюте, в которой они номинированы. Относительно высокая доходность вместе с наивысшим кредитным рейтингом страны позволяют выгодно разместить средства. При этом низкий размер государственного долга по отношению к ВВП говорит о том, что на всех бондов может и не хватить.

Динамика доходности 10-летних облигаций Австралии, %

Уровень реальной доходности по облигациям Зеленого континента выше, чем по американским и немецким, которые считаются наиболее надежными инструментами в мире. При этом риски в силу высокого кредитного рейтинга являются минимальными. В связи с этим пока валютная пара тяготеет к движению в пределах долгосрочного торгового диапазона 1,015-1,06.

Технически на дневном графике начала отрабатываться перевернутая модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Гартли, выполнив свои цели, пытается трансформироваться в Краба. Если паре удастся закрепиться выше отметки 1,0320 (78,6%), то целью восходящего движения станет область 1,045-1,055 (127,2-161,8%). В обратном случае образуется модель «Всплеск и полка» и aud/usd перейдет в режим консолидации. В дальнейшем нисходящее движение может возобновиться при условии успешного тестирования нижней границы нового торгового канала – «полки». При этом в качестве серьезной поддержки будет по-прежнему выступать уровень 1,015.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83541/

 

[Дмитрий Демиденко]

Евро попал в кипрский капкан

Может ли государство, ВВП которого составляет всего 0,5% от величины основного макроэкономического показателя региона как-то повлиять на будущее всего сообщества? Оказывается, может! Ведь созданный прецедент вполне способен получить распространение и в других странах. В этом отношении история с помощью Кипру в очередной раз убеждает, что ситуация в еврозоне далеко не так безоблачна, как это следует из выступлений некоторых официальных лиц. На совещании европейских чиновников, которое завершилось поздно вечером в пятницу, было принято решение о предоставлении островному государству части необходимых финансовых ресурсов, которые позволят избежать дефолта. Остальную часть в размере 5,8 млрд евро Кипр должен изыскать самостоятельно. Каким образом? При помощи введения налога на вклады, величина которых оценивается в 68 млрд евро. По плану, лица, имеющие депозиты размером до 100 тыс. евро, должны уплатить 6,75%, а лица, обладающими суммами свыше 100 тыс. евро, – 9,9%. В результате Никосия имеет возможность привлечь необходимую сумму. При этом пострадавшими смогут почувствовать себя не только коренные жители, а также российские и английские счета, которые давно используют банковскую систему острова в качестве надежного места для сбережений. Как оказалось, зря. Инициаторами подобной программы спасения Кипра стала немецкая сторона. Остается только догадываться о причинах произошедшего. То ли немцы по-прежнему не любят русских и англичан, то ли им надоело брать на себя дополнительные обязательства по спасению утопающих, то ли их не устраивает высокий курс евро. Последнее предположение имеет больше всего общего с реальностью. Напомню, именно Германия получила больше всего выгод от введения единой европейской валюты, заменившей сверхсильную марку. Сохрани она последнюю, неизвестно, что стало бы с экспортом. Сейчас на фоне недавней ревальвации евро ситуация с немецкой внешней торговлей не так безоблачна, как хотелось. Так почему бы не ослабить региональную валюту путем озвучивания подобного плана? Ведь за Кипром может последовать Португалия, Ирландия и другие страны, а массовое изъятие вкладов окончательно подкосит и так слабую банковскую систему региона. Но это все на словах. На деле, предложенный план должен пройти через парламент страны. И здесь могут встретиться подводные камни, ведь более 70% населения - против введения налога на вклады. Это чревато выходом островного государства из состава еврозоны. И что, от этого кто-то серьезно пострадает? Не думаю, что 0,5% в структуре ВВП региона - столь существенная цифра, чтобы обсуждать судьбу Кипра наравне с судьбой Греции. Технически возникший ГЭП уже в ближайшее время может быть отыгран, а дальше начнется самое интересное.

Валютная пара по-прежнему двигается в рамках паттерна Летучей мыши, пытаясь выйти за пределы ценовой зоны в 88,6-100%. Промежуточная цель на 127,2%, или $1,28, находится на расстоянии вытянутой руки. Вместе с тем возникший в пятницу бар, именуемый на языке сторонников VSA-анализа аптрастом, предполагает дальнейшее развитие консолидации. Это подтверждается и анализом рыночного профиля, в соответствии с которым рынок находится в районе равновесной цены, а стоп-приказы покупателей расположены на отметках ниже 1,285.

Таким образом, наиболее вероятным сценарием является консолидация, однако если рынку удастся опуститься ниже области 1,285-1,2880, то движение к цели на 1,28 и 1,255 (161,8%) выглядит вполне реалистичным.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83779/

 

[Дмитрий Демиденко]

Фунт готов вернуть себе статус европейской спасительной гавани

Усилением инфляционного давления на британских островах уже никого не удивишь. Вот и на этот раз более высокие значения индекса закупочных цен производителей поставили палки в колеса фунту, который пытается развить коррекционное движение против доллара США. Показатель вышел хуже ожиданий экспертов (1,7% за месяц и 0,8% за год), достигнув экстремальной отметки за последние несколько месяцев (3,2% за месяц и 2,5% за год).

Динамика индекса закупочных цен производителей в Великобритании

Бросается в глаза большая разбежка в ожидаемых и фактических цифрах. Закупочные цены напрямую влияют на величину отпускных цен и на конечную стоимость товаров. Их рост вызывает инфляцию издержек. С одной стороны, усиление инфляционного давления – негативный фактор для национальной экономики, с другой – лишний повод для того, чтобы не увеличивать масштабы программы количественного смягчения. О том, как проголосовали по этому вопросу члены комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии на своем февральском заседании, станет известно уже в ближайшее время. Напомню, в прошлый раз после публикации «минуток» фунт серьезно сдал по отношению к доллару США из-за того, что 3 представителя комитета, включая главу регулятора, готовы были увеличить масштабы монетарного стимулирования. Сейчас эксперты не прогнозируют каких-либо серьезных изменений в распределении голосов в связи с тем, что очень скоро во главе старейшего регулятора встанет новый человек, а инфляция не позволяет активно наращивать денежную массу. При этом фондовый рынок Англии растет, о чем свидетельствует динамика биржевых индексов. По моему мнению, инфляция в Туманном Альбионе - гораздо более глубокий вопрос, чем его представляют СМИ. Существенная часть денежных средств, направляемых в экономику в виде QE, на самом деле до реального сектора не доходит и вливается в рынок акций. Если бы этого не происходило, то рост объемов кредитования способствовал бы более быстрому увеличению индекса потребительских цен. В целом же программа количественного смягчения – бычий фактор для фондового рынка и медвежий для национальной валюты. Об этом можно говорить, глядя на динамику FTSE100 и валютной пары фунт/доллар США

Обратная корреляция наглядно демонстрирует реакцию инструментов на текущую ситуацию в британской экономике. При этом пузырь на рынке акций может в любую минуту лопнуть, а фунт, наоборот, вернуть себе статус «европейской безопасной гавани». Катализатором данного процесса имеют возможность стать события, происходящие в Кипре и ставящие под сомнение выход еврозоны из рецессии. Технически валютная пара имеет шансы на продолжение коррекционного движения.

Паттерн 5-0 достиг цели в области 261,8%, после чего произошел разворот. Если быкам удастся закрепиться выше отметки 1,5110 или 224%, то можно ожидать теста последующего сопротивления, расположенного на нижней границе долгосрочного торгового канала 1,53-1,625. Только в случае его прорыва начнет реализовываться следующая волна паттерна, целью которой станет отметка в 1,56 или 50% от предыдущей нисходящей волны. Однако быкам однозначно придется столкнуться с серьезным отпором в вышеобозначенных областях. Все-таки продавцов сейчас больше, и макроэкономическая ситуация им явно способствует. Поэтому если у медведей получится закрепиться ниже мартовского минимума, то движение в район 1,4 приобретет вполне реальные перспективы. Однако о них можно будет говорить несколько позже. Пока же наиболее вероятным сценарием является формирование разворотной модели 1-2-3 или Anti-Turtles с последующим развитием коррекционного движения.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83869/

 

[Дмитрий Демиденко]

Евро вновь смотрит в сторону Туманного Альбиона

Отказ парламента Кипра в поддержке идеи налогообложения депозитов может спровоцировать выход страны из еврозоны. Необходимые деньги найти не удастся и над островным государством нависнет угроза дефолта. А такого участника сообщество держать не будет. По мнению министра финансов Германии г-на Шойбле, Никосия сама себе создала проблемы, взвалив на себя статус офшорной зоны. Стремясь привлечь как можно больший объем иностранного капитала, государство предлагало инвесторам льготный режим налогообложения. В результате дефицит бюджета увеличивался, так же как и государственный долг. Теперь пришло время платить по обязательствам. И если Кипр в ближайшее время не сможет найти выход из сложившейся ситуации, то к началу лета страна вынуждена будет объявить себя банкротом. С начала текущей неделе банки островного государства были закрыты, но к четвергу их двери откроются. И что тогда? Вкладчики в массовом порядке начнут изымать вклады. Такая ситуация даже в нормальной обстановке приводит к коллапсу банковской системы. А тут налицо ее зависимость от ЕЦБ. Два крупнейших банковских института страны уже давно находятся на иждивении регулятора. Позиция которого недвусмысленна: нет поддержки плану, предложенному европейскими чиновниками, – нет денег. Все это объясняет желание Никосии вести переговоры с Москвой, которой принадлежит существенная часть денежных средств, размещенных в кипрских банках. Но зачем еврозоне такой участник, который в случае беды бежит за помощью совсем не в Брюссель? Как бы не разрешилась текущая ситуация, прецедент создан. И другие проблемные страны еврозоны могут в ближайшее время почувствовать на себе все беды процесса оттока вкладов. А это подрывает интерес к евро. Ведь Кипр может стать первой ласточкой, покинувшей насиженное гнездо сообщества. За ним могут последовать и другие. В таких условиях популярностью вновь может начать пользоваться фунт. В качестве основных причин следует назвать наименьшую территориальную удаленность Туманного Альбиона и позитивную динамику его фондового рынка. Так, ключевой индекс FTSE100 за последние 10 месяцев вырос на 22,9%, а снижение доходности по бондам свидетельствует о росте спроса на эти бумаги.

Динамика доходности 10-летних облигаций Великобритании

Таким образом, фунт имеет возможность вернуть себе статус «европейской спасительной гавани», которым он пользовался на протяжении греческого кризиса 2011-2012 гг. Другое дело, нужно ли это британской валюте? Технически валютная пара евро/фунт имеет потенциал для дальнейшего снижения.

На дневном графике сформировалась фигура классического технического анализа «Голова и плечи». В качестве ее компонента выступает модель 1-2-3 и лежащий в ее основе паттерн Гартли. В настоящее время рынок находится в пределах его цели на 78,6%, однако при условии дальнейшего снижения модель может трансформироваться в паттерн Краба, целевым ориентиром которого выступает область 0,82-0,835 или 127,2-161,8%.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/83959/

 

[Дмитрий Демиденко]

Спасет ли Японию слабая иена?

Публикация данных по внешней торговле Японии добавила оптимизма медведям по иене, еще на один шаг приблизив момент принятия решения о расширении пакета стимулирующих мер в денежно-кредитной сфере. Несмотря на то что дефицит торгового баланса немного уменьшился по сравнению с январем текущего года, когда был зафиксирован новый исторический максимум, тем не менее, длительность сохранения отрицательного сальдо является наибольшей за последние 30 лет. Экспорт в феврале сократился на 2,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, хотя эксперты ожидали потерь в размере 1,7%. В качестве основной причины следует выделить снижение поставок в Китай (-15,8%) и страны Европейского союза (-9,6%). В то же время экспорт в США, наоборот, увеличился на 5,7%. Следует отметить, что данные регионы являются основными торговыми партнерами страны Восходящего солнца. Так на долю Поднебесной приходится 30% экспорта и 24% импорта, на долю США, соответственно, 15% и 9%. Кроме того активные внешнеэкономические связи Токио поддерживает с Южной Кореей, Германией и Австралией. Сокращение поставок в Поднебесную можно объяснить с одной стороны Лунным новым годом, с другой – ухудшением отношений между странами в связи с имевшим место в конце 2012 года территориальным конфликтом, последствия которого сказываются сейчас. К основным статьям экспорта Японии традиционно относятся реализация автотранспортных средств (21%), неэлектрических машин, механизмов и механических аппаратов (21%), потребительской электроники и полупроводников (18%). Импорт в феврале увеличился на 11,9%, в результате чего дефицит торгового баланса составил 777,5 млрд иен ($8,1 млрд).

Динамика торгового баланса Японии в 1980-2013 гг.

В структуре ввозимой продукции преобладает топливо (32%), машины (19%), пищевые (9%) и промышленные(9%) товары. Текущее состояние внешней торговли создает дополнительные предпосылки для дальнейшей девальвации иены. Слабая национальная валюта увеличивает доходы экспортеров и стимулирует их деятельность. И, наоборот, ограничивает импорт. Вместе с тем необходимо осознавать, что если отечественные товаропроизводители работают на ввозимом сырье, то стоимость их продукции будет повышаться, а выход на положительное сальдо внешней торговли потребует большего времени. В связи с холодными взаимоотношениями с Китаем, Японии необходимо искать новые рынки сбыта, а правительству страны Восходящего солнца продолжать стимулировать экспорт при помощи политики количественного ослабления. В том, что масштабы программы будут расширены уже на апрельском заседании Банка Японии, уже мало кто сомневается. Основной вопрос заключается в том, учел ли предстоящее решение рынок? Технически валютная пара доллар США/иена имеет возможности для продолжения роста.

Многое будет зависеть от ее способности оттолкнуться от верхней границы краткосрочного диапазона консолидации. Если у быков это получится, то целью восходящего движения могут стать уровни Y97,5 (161,8%) и Y100 (224%). В обратном случае будет сформирован разворотный паттерн 1-2-3, реализация которого способна привести валютную пару в ранее сформированный торговый диапазон, выделенный зеленым цветом.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84057/

 

[Дмитрий Демиденко]

Франк следует за кипрским евро

Пока в прессу все еще не могут пробиться истинные условия соглашения между Кипром и Еврогруппой в полном объеме, единая европейская валюта продолжает чувствовать себя достаточно уверенно, отыгрывая тот факт, что компромисс таки достигнут и Кипр останется в составе участников еврозоны. Такое ощущение, что политики сознательно пытаются до последнего скрывать содержание плана оказания помощи островному государству в размере 10 млрд евро с целью недопущения событий, имевших место в начале предыдущей недели. Тогда напомню: рынки на азиатской сессии открылись с гэпами благодаря тому, что созданный в Никосии прецедент может спровоцировать отток вкладов во всей еврозоне и привести к гибели банковской системы региона, который будет вынужден отказаться от единой валюты. Напуганные повторением такого сценария, члены договаривающихся сторон предпочли предоставлять СМИ неполную информацию. Сначала на рынок поступили слухи о том, что основные проблемы возникнут у вкладчиков Банка Кипра, имеющих депозиты на сумму, превышающую 100 тыс. евро. Сумма потерь оценивалась в 20%. Со всех остальных вкладов будет взыскан налог по ставке 4%. Затем в прессу просочилась информация, что речь пойдет о двух крупнейших банках островного государства: Cyprus Popular Bank и Bank of Cyprus. Экспроприации должны были быть подвергнуты те вклады, размером от 100 тыс. евро., которые не были застрахованы. Налоговая ставка по слухам достигала 40%. В настоящее время кипрские телеканалы со ссылкой на официального представителя сообщают, что владельцы крупных депозитов Банка Кипра потеряют 30% своих средств. Про судьбу второго банковского института пока предпочитают умалчивать, но все чаще звучит слово «заморозка». Это значит, что вкладчики не смогут распоряжаться своими сбережениями. Что же, подождем официальной версии, но, судя по неофициальным, европейские чиновники сумели найти выход, позаботившись в первую очередь о гражданах ЕС. А вот российскому и британскому капиталу не поздоровится. В таких условиях валютная пара евро/доллар продолжает находиться в области психологически значимой отметки в $1,3, а на графике USD/CHF формируется простая графическая модель пин-бара.

Пара по-прежнему развивается в пределах паттерна расширяющегося клина (красным цветом), переходящего в свою завершающую стадию коррекции к пятой волне. От того, насколько глубокой она будет, зависит, сможет ли модель полностью реализоваться. Текущий отскок от уровня 38,2% с последующим возвратом к отметке 23,6% создает благоприятные перспективы для восстановления бычьего тренда. В этом случае использование пин-бара создает благоприятные возможности для формирования лонгов. Если же медведи все же найдут в себе силы вернуться к текущему минимуму, то паттерн Летучей мыши в качестве цели нисходящего движения определяет область 0,926-0,927 франков за доллар (88,6%). Следует отметить, что швейцарская валюта будет уступать евро в волатильности в случае улучшения рисковых настроений, но станет более предпочтительной в случае обострения рецессии. При этом необходимо помнить, что SNB будет всячески поддерживать психологическую отметку 1,2 франка за евро.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84281/

 

[makshelty]

Европе нужна дешевая нефть?

Когда чрезмерный оптимизм мешает восстановлению региона, то на смену экономистам приходят политики. Высказывания Драги о том, что вторую половину текущего года еврозона встретит умеренным ростом, привели к укреплению курса евро. Останавливать ревальвацию при помощи ослабления денежно-кредитной политики не представлялось возможным: программа OMT имеет конкретные объекты и сроки, а снижение ставки рефинансирования могло аукнуться всплеском инфляции. И тогда на помощь европейским чиновникам пришел Кипр. Помните, как долго сопротивлялась Испания, когда стране потребовалась помощь? Мадрид прекрасно осознавал, что от него потребуют серьезных мер в обмен на деньги. Что это будет: меры по сокращению госаппарата, уменьшению заработных плат по примеру Греции, или что-то еще? Кипр сопротивлялся меньше, и когда перед страной замаячила опасность июньского дефолта, Никосия запросила помощи. Сейчас все мы являемся свидетелями того, какую цену за эту помощь пришлось заплатить. При этом гораздо более важным обстоятельством является то, что, по словам председателя Еврогруппы, механизм, применяемый на острове, станет примером для других стран. То есть обратился за деньгами, соизволь часть из них найти самостоятельно, ограбив вкладчиков собственных банков. Возникает вопрос, зачем это нужно европейским чиновникам? Ведь в регионе вполне эффективно действует программа покупки проблемных активов со стороны ЕЦБ и ESM. Зачем допускать отток вкладов из банковской системы сообщества? На самом деле все очень просто. Нужно на время подорвать доверие к евро. Ведь слабая единая валюта – это сильный доллар. То есть благо для экспорта товаров и услуг еврозоны и одновременно низкие цены на нефть, являющуюся необходимым сырьем для любой экономики. На рынке черного золота в последнее время вообще происходят удивительные события. Сланцевая революция в США привела к тому, что эта страна утратила позиции ведущего импортера, уступив это место Китаю. Кроме того, по прогнозам Управления энергетической информации Соединенных Штатов, уже в этом году коренным образом изменится соотношение добычи и импорта.

Для крупнейшего экспортера нефти Саудовской Аравии падение цен также является выгодным. Эр-Рияд желает опустить котировки фьючерсов на WTI ниже себестоимости добычи сланцевой нефти, что приведет к возврату интереса к техаскому черному золоту. По заявлению министра нефтяной промышленности этой страны, отметка в $100 за баррель вполне устроит как производителей, так и потребителей. Получается, и Ближнему Востоку, и Европе, и Китаю выгоден текущий нисходящий тренд, который вполне способен продолжиться.

Технически на дневном графике котировки фьючерсов на нефть марки Brent вплотную подошли к нижней границе долгосрочного торгового диапазона $107-114,5 за баррель. В ноябре и в декабре прошлого года на рынке наблюдалась аналогичная ситуация. Тогда прорыв нижней границы на низких объемах привел к возврату в торговый диапазон. Сейчас история может повториться. При этом важным критерием истинности прорыва служит динамика объемов. Если активность участников рыночных баталий будет низкой, то возникнет благоприятная возможность для формирования длинных позиций. Если же падение цен ниже отметки $107 за баррель приведет к увеличению продаж, то цели, озвученные в Саудовской Аравии, могут стать реальностью.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84363/

 

[Дмитрий Демиденко]

Платина смотрит на евро

Интересно, что бы вы сделали, если бы знали, что завтра власти по примеру Кипра введут налог на депозиты, открытые в вашем банке? Понятное дело, попробовали бы досрочно снять деньги. Но что с ними потом делать? Вкладывать в золото? Но ведь металл нужно где-то хранить. А пример голландского банка ABN Amro, отказывающего клиентам в возврате депонированных ранее золотых слитков и декларирующего их обмен на бумажные деньги, говорит о том, что и такие инвестиции могут оказаться не очень надежными. Вероятнее всего, в ближайшее время можно ожидать перелив капитала с банковских вкладов в объекты неденежной формы накопления: недвижимость, транспорт, предметы искусства. Такое ощущение, что именно это, наряду с низкой ценой нефти и слабым евро, было нужно европейским чиновникам. Все-таки увеличение объемов потребления напрямую влияет на величину ВВП. И здесь имеются скрытые резервы для роста котировок платины. Дело в том, что около 23-24% спроса на этот металл предъявляют европейские потребители, при этом большая его часть связана с производством автокатализаторов. В этом отношении 2012 год стал годом глобального сокращения покупок. По его итогам регистрация новых автомобилей в Европе сократилась на 8,7% и достигла отметки 885,2 тыс единиц, что является минимальным значением с момента расчета показателя в 1990 году. То есть пора бы уже восстанавливаться, но инвесторы опасаются усугубления европейского долгового кризиса. На мой взгляд, Кипр с его 0,25-0,5% в общей величине ВВП еврозоны – не показательный случай. Прецедент, да, но нужно понимать, что для использования аналогичного подхода в других странах нужна их просьба о помощи. При этом просящий будет осознавать, чем это может кончиться. Связь котировок платины с курсом единой европейской валюты можно продемонстрировать на следующем графике.

Красная линия описывает динамику валютной пары евро/доллар, а гистограмма – соотношение Gold/Platinum Ratio. Судя по изменению последнего показателя, позитива для быков по серебристо-белому металлу немного. В частности, восходящий тренд по платине зарождался в тот момент, когда индикатор достигал очередных максимумов. Так было в августе, в ноябре и в конце декабря прошлого года. Пока, увы, до пика еще далеко. Тем не менее, выход из текущей консолидации может спровоцировать рост котировок.

На дневном графике платина продолжает находиться во власти паттерна 5-0. Его цели на 161,8% ($1605) и 224% ($1555) достигнуты. Более того, цены на протяжении нескольких недель находятся в пределах данного диапазона. Прорыв его верхней границы и удачный тест отметки $1620 способны привести к восстановлению котировок к уровню годовых максимумов. Это подтверждается анализом профиля рынка.

В соответствии с ним, в настоящее время котировки находятся в зоне равновесной цены. А вот движение выше ранее отмеченного сопротивления спровоцирует срабатывание стоп-приказов, что чревато развитием сильного импульса. Прорыв нижней границы текущей консолидации может привести к дальнейшему снижению цен к отметкам $1520 (261,8%), а затем и к $1390-1400 (423,6%) за унцию.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84467/

 

[makshelty]

Серебро склонно к аккумуляции

Несмотря на то что доллар США достиг уровня четырехмесячного максимума по отношению к евро, котировки драгоценных металлов продолжают оставаться стабильными. Как правило, ранее происходило наоборот: чем сильнее выглядела американская валюта, тем слабее активы товарного рынка. Сейчас ситуация изменилась. Обратная корреляция между green back и драгоценными металлами объясняется тем фактом, что укрепление первого по отношению к валютам стран-основных потребителей золота и других активов сектора приводила к росту их котировок в национальных денежных единицах. В результате падал спрос, а с ним и цены. В настоящее время золото и серебро выглядят скорее как защитные инструменты, что обеспечивает им поддержку. Налог на вклады, ограничение выдач наличных денег и опасения, что кипрский сценарий повторится в других странах, приводят к росту спроса на эти металлы. Действительно, если уж немцы не верят, что их депозиты не подвергнутся экспроприации, то что можно сказать о жителях других стран еврозоны? Согласно информации, предоставленной журналом Stern, несмотря на заверения г-жи Меркель, 54% населения Германии обеспокоены судьбой своих банковских счетов. И лишь 41% уверен, что ничего страшного не случится. В таких условиях золото и серебро могут стать надежным инструментом для сбережений. Так, по информации Американского монетного двора, продажи серебряных монет в марте составили 3,3 млн штук. После того как стал известен окончательный вариант спасения Кипра, было реализовано 1 млн унций серебра за 4 дня. Наверняка, такая же ситуация характерна и для Европы, информация о продажах монет в которой является менее открытой. В целом серебро выглядит лучше золота: нет снижения спроса на продукты ETF-фондов, продажи серебряных монет в 60 раз превышают реализацию золотых, а сфера промышленного использования более дешевого металла шире, чем у более дорогого. Эти факторы, по мнению аналитиков Deutsche Bank, способны привести к росту котировок фьючерсов на серебро в 2013 году на 20%. А в следующем году эксперты банка ожидают среднюю цену на серебро в районе $40 за унцию. Возможно, для кого-то этот прогноз покажется чересчур оптимистичным, учитывая медвежий тренд и себестоимость добычи серебра. Однако, как показывают последние события, на текущих уровнях присутствуют крупные покупатели.

Котировки серебра продолжают изменяться в рамках паттерна Краба, целью которого являются уровни 127,2% ($28,4) и 161,8% ($27,3). При этом в течение последних 6 недель цены зажаты в узком диапазоне 100-127,2%. Главные вопросы, которые должны сейчас задавать трейдеры: С чем мы имеем дело? Какова природа текущей консолидации? Можно ли говорить о накоплении или повторном распределении? На мой взгляд, речь идет об аккумуляции. Наличие серьезных покупателей подтверждается возникновением бара с чрезмерным объемом, после которого рынок вошел в узкий торговый диапазон. Кроме того, медведи дважды пытались проверить прочность его нижней границы. И оба раза их попытки оказывались неудачными, что еще раз подтверждает предположение о крупных покупателях. На мой взгляд, оптимальным вариантом для покупки станет удачный тест области $29,45 - 29,5 за унцию. В этом случае цели восходящего движения могут быть определены исходя из волн Вульфа, отмеченных на графике красным цветом. Однако нужно учитывать, что согласно волне 1-3, не следует исключать падения к отметке $27,3, которая соответствует цели паттерна Краба. Однако здесь вероятнее всего будут находиться еще более сильные быки. Поэтому движение к отметке $25,5, или 224%, пока выглядит маловероятным.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84567/

 

[makshelty]

Австралийца устраивают процентные ставки

Австралийский доллар довольно живо отреагировал на публикацию индекса PMI для производственной сферы Китая: изначально котировки валютной пары AUD/USD упали к уровню семидневного минимума, а затем начали постепенно восстанавливаться. Хотя показатель вышел хуже прогнозов экспертов, тем не менее он достиг 11-месячного максимума. Этот факт способен оказать поддержку сырьевым валютам. Динамика PMI для производственной сферы Китая Смотреть полное изображение Позитивная динамика индекса и длительность его нахождения выше отметки 50 свидетельствуют о стабильном спросе Поднебесной на различные сырьевые товары, что позитивно сказывается на странах-торговых партнерах Пекина. Однако для австралийца гораздо более значимым событием является предстоящее заседание Резервного банка (RBA). По мнению большинства экспертов, регулятор сохранит основную процентную ставку на уровне 3%. При этом большинство из них полагают, что до конца года она будет понижена до отметки 2,75%. В настоящее время улучшение макроэкономических показателей Зеленого континента делает процесс сокращения процентной ставки нецелесообразным. Если RBA станет действовать подобным образом, то в скором времени ему придется повышать Cash rate, что приведет к потере доверия к регулятору, который постоянно прибегает к крайностям. Снижение уровня безработицы и рост объема инвестиций в добывающие отрасли может привести к тому, что занятость в них достигнет оптимального значения. В результате произойдет миграция работников в другие отрасли, что благоприятно скажется на последних и приведет к выравниванию существующего дисбаланса. Кроме того, дешевые кредитные ресурсы будут способствовать росту цен на недвижимость и улучшению занятости в строительстве. Однако во всем нужно знать меру. Ревальвация аусси способна существенно ухудшить состояние внешней торговли и даже вызвать дефляцию. Поэтому Резервному банку следует внимательно следить за динамикой отдельных макроэкономических показателей. Технически валютная пара аусси/доллар корректируется после достижения поставленных целей.

Согласно паттерну перевернутой идеальной бабочки (коррекция 78,6%), сформированному в середине марта, целью восходящего движения были уровни 127,2% или 1,045 и 161,8% или 1,054. В результате разворот произошел на первом целевом ориентире. Возникновение на графике модели Трех индейцев только увеличило риск коррекционного движения. Тем не менее, если сегодня до конца дня на дневном графике сформируется пин-бар, то у быков возродятся надежды на продолжение роста. В этом случае возможны два сценария: формирование разворотной модели 1-2-3, либо обновление мартовского максимума. Первый вариант не исключает возможность дальнейшего снижения. Потенциал второго ограничен сильными уровнями сопротивления на 1,054 и 1,059 (верхняя граница долгосрочного торгового диапазона). Согласно VSA-анализу на срочном рынке, формирующийся реверс-аптраст создает благоприятные условия для роста.

Рынок находится вблизи равновесной цены, отход от которой вызовет срабатывание стоп-приказов и развитие импульса. Остается только дождаться результатов заседания RBA, для того чтобы понять, в какую сторону намерены двигаться котировки.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84791/

 

[Дмитрий Демиденко]

Фунт не ждет сюрприза

Публикация индекса PMI для производственной сферы привела к снижению котировок британского фунта. Мартовское значение индикатора 48,3 оказалось хуже ожиданий экспертов, при этом показатель на протяжении последних 12 месяцев находится ниже критической отметки 50, что свидетельствует о том, что британская экономика далека от выхода из рецессии. Только что начавший поднимать голову фунт вновь оказался ниже отметки $1,52, и на рынке стали говорить о возможном расширении пакета стимулирующих мер уже на ближайшем заседании Банка Англии, до которого остается несколько часов. Действительно, отрицательный прирост ВВП и негативная динамика внешней торговли в 2012 году делают необходимым рассмотрение вопроса дальнейшего стимулирования экономики при помощи инструментов денежно-кредитной политики. Расширение программы покупки облигаций, за которое на протяжении двух последних заседаний BoE голосовали 3 из 9 членов комитета, видится одним из способов решения проблемы. Динамика текущего счета платежного баланса

Тем не менее, на мой взгляд, не все так критично. Если брать текущий счет, то налицо постепенное сокращение отрицательного сальдо, вызванное девальвацией фунта. Позитивная динамика фондовых индексов на фоне обострения проблем в банковской системе европейского региона будет способствовать дальнейшему притоку капитала на Туманный Альбион. Что касается потребления, то практика экспроприации части депозитов может напугать не только европейских, но и английских вкладчиков, которые начнут больше тратить, чем сберегать. Кроме того, я сомневаюсь, что количество сторонников уходящего в отставку Кинга увеличится по сравнению с предыдущим заседанием на 2 человека. Оставшиеся члены комитета по денежно-кредитной политике предпочтут дождаться нового председателя, познакомится с его взглядом на сложившуюся ситуацию, а уж потом принимать решения. Поэтому, вероятнее всего, результаты апрельских дискуссий не станут неожиданными для рынка, что приведет к дальнейшей коррекции фунта.

После достижения поставленных целей по паттерну 5-0, валютная пара доллар/фунт продолжает корректироваться. Нервы быкам пощекотал PMI, но они вполне способны на новый штурм мартовского максимума. В этом случае ближайшей поддержкой станет отметка 1,53, которая является нижней границей долгосрочного торгового диапазона 1,53-1,625. Удачный тест с учетом большого количества открытых коротких позиций на срочном рынке способен привести к взлету котировок вплоть до отместки 1,56. И, наоборот, неспособность закрепиться выше отмеченного сопротивления создаст благоприятные предпосылки для продаж. Кроме того, инвесторам следует иметь в виду, что медвежий импульс в текущей ситуации способен привести к формированию коррекционной разворотной модели 1-2-3, реализация которой будет способствовать восстановлению долгосрочного нисходящего тренда. Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция 38,2%) в качестве первоначальной цели нисходящего движения выделяет уровень 88,6% или 1,49. А там и до обновления многомесячного минимума недалеко.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84893/

 

[Дмитрий Демиденко]

Евро и иена определят слабое звено

Рост безработицы в еврозоне и увеличение оптимизма инвесторов относительно перспектив американской экономики привели к укреплению курса доллара по отношению к основным мировым валютам, включая евро и иену. И теперь они попытаются определить, кто же из них слабее. Ответ на этот вопрос можно будет озвучить после того, как станут известны результаты заседаний центральных банков. И ЕЦБ и Банк Японии походят к нем с разным настроением. Японский регулятор более оптимистично с желанием сделать все возможное, чтобы наконец достигнуть целевого уровня по инфляции, сколь бы высоким он не казался. Европейский центральный банк более сдержанно, с некоторым налетом беспокойства. Ситуация с экспроприацией части вкладов на Кипре, которая может стать прецедентом для других стран еврозоны, и девальвация евро грозят ростом инфляционных ожиданий, которые могут стать неконтролируемыми. Действительно, риск потери части вкладов способен привести к увеличению объемов потребления в европейском регионе, что выльется в рост цен. В этом случае в скором времени необходимо будет повышать ставку рефинансирования, если уж ЕЦБ все-таки решит ее сейчас понизить. Стоит ли метаться от одной беды к другой или лучше выбрать выжидательную позицию? Наверняка, европейский регулятор предпочтет второе. Даже не смотря на то, что в последнее время инфляция находится под контролем. Динамика инфляции в еврозоне

Совсем другая задача стоит перед Банком Японии. В последние несколько месяцев громогласные заявления правительства и нового руководства регулятора привели к существенной девальвации иены. То есть рынок уже заложил в котировки информацию о том, что масштабы программы количественного смягчения будут расширены. Теперь перед новым главой BoJ стоит непростая задача. Если величина покупок облигаций не удовлетворит инвесторов, то иена продолжит укрепление. Если же объем программы окажется чрезмерным, то это способно привести к дисбалансам на долговом рынке: рост проса спровоцирует скачек цен и падение доходности. А в таких условиях можно ожидать вывода капитала со стороны пенсионных фондов. Технически валютная пара евро/иена вполне способна сформировать «полку», войдя в режим консолидации.

Перевернутый паттерн AB=CD с коррекцией к первой волне на уровне 78,6% в классическом варианте гармоничной торговли предполагает движение к области 127,2% или к отметке 116,5 иен за евро. Тем не менее, я бы не стал исключать возможности падения к уровням 114(161,8%) и 110 (224%). Такой сценарий сможет реализоваться в случае, если решение Банка Японии разочарует рынок. Если же г-н Курода окажется даже более агрессивным, чем от него этого ожидают, то у быков найдутся силы для постепенного восстановления долгосрочного тренда. При этом наиболее вероятным сценарием выглядит формирование консолидации в рамках разворотной модели Всплеск и полка. О продолжении восходящего движения можно будет с большей уверенностью говорить при условии тестирования точки 3.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/84979/

 

[Дмитрий Демиденко]

Банк России топит рубль?

Резкое падение рубля по отношению к доллару и евро привело к тому, что у Банка России появились предпосылки для проведения интервенций. Дело в том, что центральный банк не вмешивается в курсообразование до тех пор, пока стоимость валютной корзины находится в нейтральном коридоре 34,65-35,65 рублей. В настоящее время она превышает верхнюю границу данного диапазона. Однако вопрос о вмешательствах регулятора остается открытым, так как причиной текущей девальвации наряду с негативным внешним фоном стали и его действия. Несмотря на то что на апрельском заседании Банк России принял решение сохранить основную процентную ставку на уровне 8,25%, тем не менее, были понижены ставки по отдельным операциям рефинансирования на длительные сроки. К тому же нынешний глава регулятора Сергей Игнатьев на пресс-конференции не исключил возможности понижения ставки рефинансирования при появлении тенденции к снижению инфляции. В результате, в соответствии с опросом Thomson Reuters, эксперты заговорили о том, что ключевой инструмент денежно-кредитной политики будет изменен уже во 2-м квартале текущего года, а до конца года это произойдет дважды. Напомню, что ранее прогнозировалось одно понижение основной процентной ставки в 3-м квартале 2013 года. Необходимость подобных действий центробанка обусловлена слабыми макроэкономическими показателями в промышленности и в сфере реализации продукции.
Динамика промышленного производства России

На протяжении двух последних месяцев отмечается стагнация промышленного производства, которая сопровождается замедлением динамики розничных продаж.
Динамика розничных продаж в России

Эти факторы стали основанием для снижения прогнозов по темпам экономического роста. Так ранее ожидался прирост ВВП по итогам 1-го квартала на уровне 2,3%, сейчас цифры были понижены до 1,7%. По оценкам аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, во 2-м квартале экономика России прирастет на 2,4%, в 3-м – на 3,1%, а в 4-м – на 3,6%. Не придает оптимизма рублю и резкое снижение котировок нефти. Слабый данные по количеству занятых в частном секторе и рост запасов черного золота в США привели к тому, что цены на нефть марки Brent обрушились на 3,4%. На мой взгляд, если в ближайшее время мы не увидим интервенций со стороны Банка России, то курс рубля продолжит падение.

Так на недельном графике фьючерса на валютную пару доллар/рубль сформировалась перевернутая модель гармоничной торговли 5-0. В качестве цели восходящего движения фигурируют уровни 33,4(161,8%) и 34,6 (224%). Если на мировых рынках тенденция укрепления green back продолжится, то данные целевые ориентиры не будут выглядеть недостижимыми. Что касается валютной пары евро/рубль, то она находится поблизости от верхней границы среднесрочного торгового диапазона.

На дневном графике перевернутый паттерн Краба в качестве первоначальной цели восходящего движения определяет уровень 127,2%, или 41,6 рублей за единицу единой европейской валюты. Достижение окончательного целевого ориентира, расположенного на отметке 42 или 161,8%, представляется более трудным в силу наличия серьезной области сопротивления на 41,4-41,6.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85073/

 

[Дмитрий Демиденко]

Золотые быки готовят почву для маневра

Слабость американского рынка труда и агрессивная денежно-кредитная рестрикция со стороны Банка Японии стали основными драйверами роста котировок золота, которые подскочили сразу на 2% в первую пятницу апреля. Последующая коррекция была обусловлена интерпретацией полученной информации, а также ожиданиями публикации протокола Комитета открытого рынка. Несмотря на снижение уровня безработицы до отметки 7,6%, прирост количества занятых в несельскохозяйственном секторе составил всего 88 тыс. человек, что является самым низким показателем с июля 2012 года.

Динамика Non Farm Payrolls

Напомню, после предыдущей публикации слабых данных по рынку труда, ФРС запустила очередной раунд программы количественного смягчения уже на своем августовском заседании. Тогда, правда, занятость выглядела не впечатляюще не только в июле, но и в мае-июне. Сейчас ситуация несколько иная. Высказывания представителей Федерального резерва о необходимости прекращения QE уже к лету 2013 года оказывали давление на рынок драгоценного металла, который всегда был чувствителен к увеличению баланса ведущего регулятора мира. Сейчас эти разговоры имеют меньше оснований, ведь продемонстрируй рынок труда такие же цифры в апреле-мае и впору будет не прекращать программу, а запускать новую. В связи с этим золото чувствует себя достаточно уверенно, а на дневном графике фьючерсов возник бар, известный как отсутствие предложения.

Повышенный открытый интерес и тест максимума, достигнутого в понедельник, придадут оптимизма быкам. Тем более что цели паттерна гармоничной торговли, сформированного на недельном графике, подтверждают идею возможности разворота.

Модель Летучей мыши (Bat), которая окончательно образовалась в декабре прошлого года, в качестве цели нисходящего движения определяла уровень в 88,6%, соответствующий отметке $1560 за унцию. Конечно же присутствует риск трансформации паттерна в модель Краба (Crab), целью которой станет отметка $1450 или 127,2%. Однако для этого котировкам необходимо уверенно закрепиться ниже области $1545-1550 за унцию, выполняющей функцию серьезной поддержки. На дневном графике начинает развиваться схема накопления, характерная для деятельности крупных инвесторов.

Во второй половине февраля бар с большим объемом и спрэдом положил начало данному процессу, а неудача медведей в апрельском тестировании минимума диапазона консолидации еще больше убедила в наличии крупных покупателей. Ими, вероятнее всего, выступят крупные банки, которые в мае-августе прошлого года приблизительно на этих же уровнях активизировали свои операции по приобретению физического металла. При этом наличие обратной корреляции между динамикой американских фондовых индексов, обозначенных на графике красным цветом (индекс Доу-Джонса), и золотом позволяет предположить, что взаимосвязь сохранится и в будущем. Коррекция на фондовом рынке способна выполнить роль катализатора роста цен на драгоценный металл. Тем не менее инвесторам необходимо быть предельно осторожными, так как стадия накопления обычно сопровождается длительными сроками.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85377/

 

[Дмитрий Демиденко]

Евро рисует второе плечо

Валютная пара евро/доллар производит тестирование 31-й фигуры, при этом быки готовы к покорению новых вершин. Поддержку единой европейской валюте оказывает повышенный спрос со стороны азиатских счетов, а также слабость американского доллара, обусловленная необходимостью продолжения Федеральным резервом программы количественного смягчения по меньшей мере до конца текущего года. Решение Банка Японии о масштабных ежемесячных покупках активов на сумму в $75 млрд в эквиваленте спровоцировало бегство капитала с национального долгового рынка. Доходность бондов повысилась, сигнализируя о крупных продажах. Инвесторы не желают оставаться в инструментах, приносящих отрицательную реальную доходность. Зато активно интересуются европейскими активами. В частности, спред доходности итальянских и немецких облигаций сократился с 3,3% до 3,05%, а испанских и немецких с 4,7% до 3,4%. Это свидетельствует об увеличении спроса на рискованные инструменты и оказывает поддержку курсу евро. Кроме того, Eвропейский фонд финансовой стабильности произвел размещение облигаций на сумму в 10 млрд евро под 0,875%. По итогам аукциона, 29% бумаг было распределено среди азиатских инвесторов, которые активно выводили деньги с японского долгового рынка. С другой стороны, слабые данные по рынку труда США отодвинули сроки прекращения программы покупки ипотечных и казначейских облигаций со стороны ФРС на неопределенный период: если ранее существовала вероятность завершения QE3 летом, то после публикации мартовских Non Farm Payrolls она существенно уменьшилась. Это обстоятельство негативно отражается на курсе американского доллара, так как продолжение QE ведет к увеличению баланса центробанка. ЕЦБ же, действуя через посредников в виде стабилизационных фондов, свой баланс, наоборот, сокращает. Это приводит к ревальвации евро.

Динамика балансов ведущих центральных банков мира

Технически на дневном графике после реализации паттерна 5-0, целью которого был уровень $1,28 (127,2%), инициатива находится в руках быков.

Целевые ориентиры текущего восходящего движения поможет определить перевернутый паттерн 5-0, выделенный на чарте красным цветом. Если покупателям удастся преодолеть сопротивление на 1,3140 (127,2%), то котировки вполне способны подняться к отметкам 1,325 (161,8%) и даже 1,344 (224%). Это полностью соответствует сценарию, готовому реализоваться на недельном графике.

Здесь формирование модели «Голова и плечи» переходит к своей завершающей стадии. Вероятнее всего быкам предстоит столкнуться с ожесточенным сопротивлением медведей возле отметки 1,34, которая выполняет функцию исторического сопротивления. Неудачный тест приведет к образованию разворотной модели 1-2-3 и даст возможность для долгосрочных продаж. Что касается VSA-анализа срочного рынка, то фьючерс на евро во вторник, 9 марта, неплохо отработал бар, известный как «Сокращение предложения», и в настоящий момент времени находится в рамках модели «Попытка к росту».

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85455/

 

[makshelty]

Австралиец получил поддержку из Азии

Слабые данные по уровню занятости на Зеленом континенте не смутили австралийский доллар, который продолжил укрепляться по отношению к основным мировым валютам, реагируя на макроэкономические показатели по Китаю, а также на запуск Банком Японии программы количественного смягчения. Объем экспорта в эти азиатские государства составляет около 44% от всей величины вывоза австралийских товаров, поэтому те процессы, которые в них происходят, напрямую влияют на курс национальной валюты Зеленого континента. В этом отношении программа покупок активов, начало которой запланировано на июнь текущего года, приведет к росту спроса на импортные товары в Японии и окажет поддержку австралийским экспортерам. При этом пока стоимость американского доллара будет составлять 100-110 иен, это не особенно скажется на импорте страны Восходящего солнца. Более низкий курс национальной валюты создаст проблемы, связанные с удорожанием зарубежных товаров. Что касается Китая, то низкая инфляция фактически развязала руки Народному банку, который вполне способен снизить размер отчислений в фонд обязательных резервов для банковских институтов страны либо уменьшить ключевую процентную ставку. Динамика инфляции в Китае.

Ослабление денежно-кредитной политики способствует росту кредитования и увеличивает потребительскую активность, что в конечном итоге почувствуют на себе страны-торговые партнеры, в том числе Австралия. Реакция ее национальной валюты на данные по торговому балансу Поднебесной наглядно продемонстрировала наличие тесной взаимосвязи между государствами. По итогам марта объем китайского экспорта вырос на 10% после февральского скачка на 21,8%. В результате впервые за четыре месяца показатель вышел хуже прогнозов. Импорт, наоборот, оказался лучше ожиданий в +6%, продемонстрировав увеличение на 14,1%. В результате отрицательное сальдо торгового баланса за март 2013 года составило $880 млн.
Динамика торгового баланса Китая.

Сокращение темпов прироста экспорта обусловлено слабым спросом со стороны Европы и США, а скачек импорта позитивно отразился на «австралийце». Валютная пара аусси/доллар, удачно протестировав сопротивление на уровне ранее сформированной двойной вершины, устремилась к верхней границе долгосрочного торгового диапазона.

Образовавшийся при этом паттерн гармоничной торговли AB=CD в качестве первоначальной цели восходящего движения выявляет уровень 161,8% или $1,0590, который соответствует верхней границе долгосрочного торгового канала. Здесь расположено серьезное сопротивление, которое быкам не удавалось преодолеть ни осенью прошлого, ни в январе текущего года. Если очередная попытка окажется удачной, то пара способна вырасти к отметке $1,0690, или 224% по Фибоначчи. Отскок от верхней границы долгосрочного канала приведет к формированию паттерна 5-0, целью которого являются уровни 1,0280 (127,2%) и 1,02 (161,8%). Необходимым условием реализации подобного сценария является удачный тест уровня апрельского минимума.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85547/