FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Киви в роли лидера

В соответствии с заявлением Резервного банка Новой Зеландии, национальная валюта этой страны в 1-м квартале текущего года оказалась самой сильной среди десяти денежных единиц крупнейших стран и регионов мира. При этом торговый взвешенный индекс новозеландского доллара достиг максимальной с 1985 года отметки. Если посмотреть на фундаментальные показатели стран-эмитентов основных мировых валют, то на их фоне Веллингтон выглядит очень прилично.

По годовым темпам прироста ВВП Новая Зеландия уступает лишь Австралии, по квартальным – является абсолютным лидером, по величине задолженности проигрывает Австралии и Швейцарии. Экономика страны характеризуется низкой инфляцией (0,9%) и умеренной безработицей (6,9%). Явный минус только один – чрезмерный дефицит бюджета. Который, в принципе, государство может себе позволить в силу низкого размера государственного долга. К тому же рост государственных расходов, являющийся причиной увеличения дефицита, способствует позитивной динамике ВВП. Последние макроэкономические показатели свидетельствуют о существовании бума в сфере недвижимости. В частности, по итогам марта текущего года объем проданного жилья вырос на 11% при 2,4%-м росте цен в данном секторе. При этом первый индикатор достиг многомесячного максимума. Повышению спроса в сфере недвижимости способствуют низкие процентные ставки по ипотечным кредитам. При этом Резервный банк находится в довольно щекотливом положении. Повышение ставки несколько собьет спесь с продавцов, лишив покупателей дешевых ресурсов. С другой стороны, ревальвация киви ограничивает экспорт, что негативно сказывается на экономическом росте. А понижение процентной ставки будет способствовать еще большему увеличению цен на жилье. В такой ситуации – главное понять, что важнее. На мой взгляд, второе. Ведь строительный бум – позитивный фактор для национальной экономики хотя бы в силу того, что позволяет снижать безработицу за счет появления новых рабочих мест. Технически валютная пара киви/доллар имеет потенциал для дальнейшего роста.

Сформированный на недельном графике паттерн гармоничной торговли AB=CD в качестве цели восходящего движения определяет уровни 0,864(127,2%) и 0,8770 (161,8%). На первом из них и находится валютная пара в настоящее время. Успешное преодоление текущего сопротивления будет способствовать достижению второй цели. При этом инструмент имеет все шансы для того, чтобы подняться выше к отметке 0,9 (224%). В настоящее время киви/доллар продолжает находиться за пределами долгосрочного торгового диапазона, выделенного на графике зеленым цветом. Возможную коррекцию с отбоем от его верхней границы (0,845) следует использовать для формирования лонгов. Если же медведям все же удастся удачный тест вышеуказанной поддержки, то сформированная модель 5-0 (обозначена на графике красным цветом) в качестве цели нисходящего движения определяет уровни 0,8015 (127,2%) и 0,7820(161,8%). Реализация такого сценария выглядит менее вероятной и возможна только при условии обновления мартовского минимума.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85645/

 

[makshelty]

Медведи уронили золото

Обвал на рынке драгоценных металлов иначе как «черной пятницей» не назовешь. Слабые данные по американским розничным продажам и индексу Мичиганского университета вряд ли способны были стать драйвером столь серьезного снижения. Вероятнее всего, речь шла о технических продажах, которые способствовали выходу котировок драгоценного металла из долгосрочного диапазона $1530-1800 за унцию. Движение набрало силу в понедельник, 15 апреля, после того как стало известно о более низких темпах роста экономики Китая. В частности, по предварительной оценке, ВВП Поднебесной в 1-м квартале текущего года увеличился всего на 7,7%, хотя эксперты прогнозировали цифру на уровне не ниже 8%. В результате медведи по золоту получили новый козырь, чем не преминули воспользоваться, уронив котировки ниже отметки $1400 за унцию. Напомню, что перед «черными» пятницей и понедельником цены на вечный металл длительное время консолидировались в диапазоне $1560-1620. При этом, учитывая развитие событий 9-месячной давности, когда после длительной консолидации на этих же уровнях золото выстрелило по направлению к $1800 за унцию, можно было предположить, что история повторится и мы имеем дело с накоплением. Однако, как показали последующие события, речь шла о повторном распределении. Технически неспособность котировок удержаться выше отметки $1550-1560 за унцию привела к падению к уровню 127,2%, а затем и ниже.

http://forex-images.instaforex.com/userfiles/20130415/weekly.png

События продолжают развиваться в рамках паттерна гармоничной торговли Crab, который стал актуален после того, как ему уступила место модель Летучей мыши (Bat). На недельном графике целями нисходящего движения являются уровни 127,2 ($1450), 161,8% ($1360), 200%($1265) и 224% ($1200). При этом, до тех пор, пока котировки не смогут подняться выше отместки $1450 за унцию, говорить о восстановлении не имеет смысла.

В соответствии с рыночным профилем, движение на юг от равновесной цены происходило на повышенных объемах, что позволяет утверждать, что в краткосрочной перспективе рынок попытается сформировать новую равновесную цену. Следовательно, одним из возможных сценариев дальнейшего развития событий является консолидация.

Динамика объемов операций на срочном рынке сигнализирует о том, что на недельном графике сформирована модель - попытка к снижению. Медвежий тренд остается устойчивым, так как рост происходит на низких объемах, а падение цен – на высоких. Слабость рынка может проявиться только в том случае, если котировки поднимутся выше отметки $1500 за унцию. Что касается отчета Комиссии по товарным фьючерсам, то он был опубликован в пятницу вечером, то есть не учел изменения позиций, зафиксированных в «черную пятницу».

Обращает на себя внимание существенное сокращение коротких позиций производителями, что говорит об их нежелании и дальше давить на цены. Дело в том, что с целью хеджирования реальных поставок, компании, добывающие золото, продают фьючерсные контракты. В результате происходит снижение цен, которое им не выгодно.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85785/

 

[makshelty]

Серебро взяло паузу

Для штаблеров наступают горячие деньки. Это движение, связанное с покупками физического серебра, в то время как цены на него на срочном рынке снижаются, с каждым годом набирало все больший и больший размах. Игра «купи серебро, убей JP Morgan» предполагала активность штаблеров на рынке физического актива, которая способствовала росту спроса и повышению цен. Основным противником являлся известный банк, который по информации СМИ выступал в роли главного поставщика коротких позиций по фьючерсам и опционам. Штаблеры даже сумели объединиться и подать два иска против JP Morgan, утверждая, что данная компания сознательно манипулирует ценами. Первый иск был отклонен, после чего пришло время апелляции, которая также не была удовлетворена в марте текущего года. По мнению престарелого судьи Роберта Паттерсона, JP Morgan имел возможность воздействовать на цены, но назвать манипуляцией то, что происходило на рынке в 2010 и в 2011 годах, нельзя. Причинами текущего снижения котировок, по мнению штаблеров, являются технические продажи. Правда, приказ, вызвавший массовое срабатывание стоп-ордеров, поступил из банка Merrill Lynch. То есть правила игры, похоже, нуждаются в корректировке. Что же, если все дело в технике, то нам остается провести ее исследование, для того чтобы оценить дальнейшие перспективы медвежьего рынка и описать сценарии, в соответствии с которыми могут развиваться события.

На недельном графике видно, что цены продолжают изменяться в рамках паттерна гармоничной торговли Crab. При этом прорыв линии долгосрочной поддержки на уровне $26,5 за унцию привел к выходу из пределов долгосрочного торгового диапазона $26,5-35, обозначенному зеленым цветом. В результате произошла трансформация модели Летучей мыши (Bat) в паттерн Краба, который имеет более глубокие цели. Они расположены на отметках 127,2% ($23,5), 161,8% ($20,5), 200% ($16,7), а также 224% ($14,6). Каждый из этих уровней является серьезной поддержкой и будет защищаться быками. В настоящий момент котировки находятся в районе первой цели, что не исключает возможности отката с последующей консолидацией.

На дневном графике и дочерний (красным цветом) и материнский (синим цветом) паттерны AB=CD в качестве целевого ориентира выделяют область 261,8%, вблизи которой находятся котировки. В целом это совпадает с тем, что показывают нам дневные чарты. Продолжение нисходящего движения возможно только в том случае, если ценам не удастся закрепиться на текущих уровнях. То же самое подтверждается рыночным профилем.

Отклонение от равновесной цены на высоких объемах свидетельствует о том, что в ближайшее время будет сформирована новая равновесная цена. То есть рынок войдет в консолидацию в диапазоне $22,5-25,5 за унцию. Только после ее прорыва можно будет рассчитывать на выполнение оставшихся целей. Что касается позиций различных групп участников на срочном рынке, то отчет Комиссии по товарным фьючерсам был опубликован в пятницу, то есть в нем не было учтено глобальное падение котировок. Наибольший интерес вызовет отчет, который выйдет 19 апреля.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85873/

 

[makshelty]

Быки по фунту сдают позиции

Публикация протокола последнего заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии и данные по безработице в Туманном Альбионе уронили фунт по отношению к американскому доллару более чем на 100 пунктов. Честно говоря, такая реакция рынка выглядит несколько неожиданной. Рост безработицы от ILO с 7,8% до 7,9% вряд ли смог бы вызвать столь серьезные продажи фунта, тем более в условиях сокращения уровня заявлений безработных на трудоустройство. Что касается протокола, то вот уже третий месяц подряд количество сторонников расширения программы количественного смягчения остается неизменным. Три члена комитета вместе с нынешним главой регулятора г-ном Кингом голосуют за увеличение программы покупок на 25 млрд фунтов. Оставшиеся шестеро сохраняют хладнокровие. Точнее, выдержку, предпочитая услышать мнение нового главы г-на Карни. Последние макроэкономические показатели по Британии вызвали умеренный оптимизм и надежду на положительный прирост ВВП по итогам 1-го квартала текущего года. К тому же инфляция находится выше целевого уровня в 2%, и в соответствии с заявлениями Комитета к середине года может вырасти до 3%. А это в определенной мере связывает руки сторонникам более агрессивной экспансии в денежно-кредитной сфере. Вероятнее всего речь в настоящий момент идет о технических продажах в связи с неспособностью фунта удержаться в границах долгосрочного торгового диапазона 1,53-1,625.

Котировки продолжают находиться в рамках паттерна Летучей мыши, целью которого являются уровни 78,6% и 88,6% или 1,56-1,57 соответственно. Такой сценарий может быть реализован в случае обновления апрельского максимума. Пока же происходит коррекция среднесрочного тренда, в силу того что медведям удалось выбросить фунт за нижнюю границу долгосрочного торгового диапазона. В любом случае говорить о возвращении к долгосрочной нисходящей тенденции можно будет только при условии удачного теста точки 3, расположенной на отметке 1,505, в результате чего сформируется модель «Обман-выброс».

На недельном графике остаются невыполненными цели паттерна 5-0. Напомню, после достижения целевого ориентира на 261,8% (1,49), рынок в соответствии с принципами гармоничной торговли должен откатиться к отметкам 38,2-50%. Первый уровень почти был достигнут, а нежелание рынка идти дальше обусловлено неспособностью быков закрепиться выше важной отметки 1,53.

Аптраст, возникший неделю назад, согласно VSA-анализу может стать подтверждением окончания коррекции к долгосрочному тренду, если медведям удастся удержаться ниже минимума предыдущего бара. Об этом можно будет говорить после того, как будут опубликованы данные по розничным продажам за март.

В соответствии с рыночным профилем, котировки фьючерсного контракта на фунт стерлингов стремятся к равновесной цене, расположенной на отметке 1,5150. Это выглядит вполне логичным с учетом низких объемов торгов, в результате которых пара фунт/доллар поднялась выше уровня 1,53.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/85977/

 

[makshelty]

Луни в заложниках у внешней торговли

Пока все инвестиционное сообщество с нетерпением ожидает результатов встречи министров финансов и глав центральных банков G20, валютная пара доллар/луни также не проявляет признаков активности, предпочитая торговаться в диапазоне 1,020-1,03. Тем не менее, мнение Банка Канады по поводу перспектив развития национальной экономики, которое он озвучил после объявления о сохранении основной процентной ставки на прежнем уровне, позволяет пролить свет на среднесрочные перспективы развития страны кленового листа. Регулятор не стал делать исключение и вслед за МВФ понизил прогноз роста ВВП сразу на 0,5%, до отметки в 1,5% в текущем году. На 2014-2015 гг. установлена более высокая планка в 2,8 и в 2,7%, соответственно. Первая цифра ниже, чем ранее озвученный прогноз, но выше, чем фактический показатель, зафиксированный по итогам 4-го квартала прошлого года.

Динамика ВВП Канады в годовом исчислении,%.

Наверняка на решение центробанка оказало влияние снижение МВФ прогноза по росту ВВП американской экономики. Напомню, ранее авторитетная организация утверждала, что она прирастет на 2%, а совсем недавно снизила этот показатель до отметки 1,7%. На долю США приходится порядка 79% всего экспорта страны кленового листа, поэтому снижение прогнозов по ВВП негативно сказалось на курсе луни. Также к неблагоприятным факторам следует отнести падение котировок нефти на мировом рынке, которое усугубляет ситуацию, складывающуюся в последние месяцы во внешней торговле Канады.

Динамика счета текущих операций Канады, млрд канадских долларов.

Напомню, что Канада в отличие от большинства развитых стран является нетто-экспортером энергии, поэтому курс ее валюты напрямую зависит от динамики активов энергетического сектора товарного рынка. Технически на недельном графике обновление мартовского максимума приведет к формированию паттерна AB=CD, целью которого являются уровни 127,2% и 161,8%, соответствующие отметкам 1,0420 и 1,051.

И если движение в сторону первого целевого ориентира, вероятнее всего, не встретит особых препятствий со стороны медведей, то для достижения второй отметки требуется прорыв верхней границы долгосрочного канала, что представляется делом не простым. Если быки все-таки найдут в себе силы преодолеть столь серьезный уровень сопротивления, то целью восходящего движения могут стать уровни 1,07 и 1,1. Они определяются при помощи перевернутой модели 5-0, выделенной на графики красным цветом. На дневном временном интервале неплохо отработали волны Вульфа, полностью выполнившие свои цели.

В данный момент времени рынок пытается реализовать модель «Обман-выброс», возникающую в случае движения выше точки три паттерна 1-2-3. Насколько такая реализация будет успешной, покажет тест максимума модели Сокращение диапазона. Текущее движение вниз в сторону верхней границы краткосрочного канала консолидации также создает неплохие возможности для лонгов в случае отскока после неудачного пробоя. В целом настрой остается бычьим до тех пор, пока котировки не опустятся ниже уровня апрельского минимума. В этом случае на недельном графике сформируется разворотная модель 1-2-3, которую рынок попытается отработать.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/86171/

 

[makshelty]

Аусси в плену у товарного рынка

Котировки валютной пары аусси/доллар США продолжают находиться под давлением медведей, приближаясь к нижней границе долгосрочного торгового диапазона $1,015-1,06. Слабость товарного рынка обусловила тот факт, что по итогам третьей недели апреля австралиец стал самой слабой валютой среди денежных единиц развитых государств. Если проанализировать структуру экспорта Зеленого континента, то можно увидеть, что 28% валютной выручки в страну поступает от продажи железной руды и золота, 18% - от продажи угля и 9% - от реализации нефти и газа. С учетом 15%-го падения на нефтяном рынке и самого большого спада за последние 30 лет на рынке золота, нетрудно понять слабость австралийской валюты. При этом под давлением остаются и другие важные статьи экспорта. В частности, ценам на железную руду еще далеко до восстановления утраченных в марте позиций.

Динамика цен на железную руду, $ за тонну.

В результате товарные валюты в среднесрочной перспективе испытают на себе тяжесть падения различных активов сектора Commodities. Наличие временного лага обусловлено спецификой заключения внешнеэкономических контрактов. Сокращение валютной выручки по ним, связанное с падением цен на мировом рынке, будет отражено в торговом балансе, который выйдет с некоторой задержкой. То есть наверняка ситуация с экспортом в апреле для Австралии окажется пессимистичной. Данное обстоятельство способствует сокращению длинных нетто-позиций крупными институциональными инвесторами.

Как видно из динамики данного показателя, именно некоммерческие трейдеры являются основной движущей силой на рынке срочных контрактов на австралийский доллар. Если рассмотреть валовые позиции, то вырисовывается следующая картина.

Среди держателей лонгов на прошлой неделе произошло их сворачивание более быстрыми темпами, чем формирование шортов. В результате отмечается снижение открытого интереса и нетто-позиций. Технически валютная пара аусси/доллар США продолжает развиваться в рамках паттерна гармоничной торговли 5-0.

Первая промежуточная цель, расположенная на 127,2% или 1,0280, была успешно достигнута, что не исключает коррекционного движения. Конечно же оптимальным вариантом было бы падение к уровню второго целевого ориентира на 1,02 (161,8%) с последующим откатом на 38,2-50% в соответствии с моделью 5-0. Тем не менее, коррекции от текущих уровней исключать не стоит. Вероятнее всего на нее окажет влияние публикация индекса PMI для производственной сферы Китая, которая запланирована на вторник. Следует также отметить образование на дневном графике разворотного паттерна расширяющегося клина, построенного на базе модели Трех индейцев (выделен красным цветом). При этом ни гармоничная торговля, ни классическая конфигурация технического анализа не противоречат друг другу. Дело в том, что использование клина предполагает открытие позиции в направлении пятой волны после отката к уровням 23,6%, 38,2% или 50%. Такая же стратегия актуальна и для паттерна 5-0. Таким образом, трейдерам необходимо дождаться окончания последней волны и подождать отката для формирования коротких позиций по валютной паре AUD/USD.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/86289/

 

[makshelty]

Нефть испытывает слабость

Котировки нефти продолжают находиться под давлением падающего спроса. Рост объемов добычи черного золота в США вместе с сокращением импорта заставляют цены снижаться. При этом основные поставщики нефти в лице стран, входящих в состав ОПЕК, не спешат уменьшать величину производства. После падения котировок фьючерсов на Brent ниже отметки $100 за баррель, некоторые участники альянса в лице, в первую очередь, Ирана поднимали вопрос о необходимости проведения внеочередного собрания с целью сокращения объема поставок. Тем не менее, пока планы ОПЕК не меняются. Более того, Ливия недавно сообщила о том, что хотела бы добиться повышения своей квоты. Что касается Саудовской Аравии, то она не планирует изменять объем добычи нефти во 2-м квартале текущего года, сократив ее на 700 тыс. баррелей в сутки в ноябре-декабре 2012 года. Снятие экономических санкций ЕС на экспорт черного золота из Сирии приведет к росту величины поставок из этой страны. Кроме того, увеличению предложения будет способствовать тот факт, что Южный Судан возобновил добычу. С другой стороны, наблюдается тенденция к сокращению объема спроса со стороны ведущих потребителей нефти: США и Китая. Сланцевая революция в Соединенных Штатах привела к тому, что объем добычи нефти имеет возможность в ближайшем будущем превысить величину импорта.

Динамика производства и импорта нефти в США, млн баррелей в сутки.

Что касается Китая, то слабые данные по индексу PMI для производственной сферы, который вышел ниже прогнозов экспертов, вновь подняли вопрос о диспропорциях в развитии национальной экономики.

Динамика PMI для производственной сферы.

Поднебесная сталкивается с переизбытком производственных мощностей за счет большого объема экспортируемых сырьевых товаров в прежние годы. При этом низкая безработица и оптимальная занятость не способствуют ускоренному росту ВВП. При таких обстоятельствах сокращение спроса на нефть, в марте достигшего 8-месячного минимума, выглядит вполне логично. Технически нефть марки WTI имеет потенциал для дальнейшего снижения.

На недельном графике паттерн Гартли, достигнув своей цели на 78,6% или $87,5 за баррель, имеет шансы трансформироваться в модель Краба. Ее целевой ориентир находится существенно дальше – на отметке $76 за баррель, которая соответствует уровню 161,8% по Фибоначчи от первой волны графической конфигурации. Тем не менее тот факт, что паттерн Гартли полностью реализовался, вместе с формированием разворотного пин-бара дает надежду быкам на развитие коррекционного движения. Оно возможно в случае тестирования максимума пин-бара, расположенного на уровне $90 за баррель.

Не дневном графике дочерняя модель Краба также достигла своих целевых ориентиров в области 127,2% и вошла в консолидацию. В ее начале возник бар, известный под названием «климакс продаж». Вполне возможно, мы имеем дело со стадией накопления или повторного распределения. Поэтому дальнейшая судьба нефти марки WTI будет зависеть от того, в какой именно фазе рынка находятся котировки.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/86379/

 

[makshelty]

Иена не ждет сюрпризов от BoJ

Череду заседаний ведущих центральных банков мира, запланированных на начало мая, открывает уже в конце этой недели Банк Японии. В принципе, никаких неожиданных решений рынки от BoJ не ждут: сроки и объем программы покупки активов уже известен, карт-бланш от G20 получен. Остается только услышать оценку перспектив национальной экономики из уст представителей регулятора. В частности, Курода попытается разубедить большинство экспертов, опрошенных Reuters, в том, что целевого уровня по инфляции в размере 2% к середине 2015 года достичь не удастся. По мнению главы регулятора, задача ему вполне по силам, учитывая объем запланированной к вливанию в экономику ликвидности. На стороне аналитиков тот факт, что последний раз инфляцию на такой отметке видели в период пика мирового финансового кризиса.

Динамика инфляции в Японии, %.

Кроме того, практика ФРС показывает, сколько не насыщай экономику деньгами, не факт, что это приведет к росту цен. Ведь полученная в результате продаж облигаций центральному банку ликвидность может не находить применение на кредитном рынке, а вливаться в фондовый, провоцируя рост биржевых индексов. Как быть с этой проблемой? Она, похоже, Куроду пока не волнует. Заручившись поддержкой министров финансов и глав центробанков G20, он готов к выполнению своих обещаний. С другой стороны, на иену оказывают давление внешние факторы. В частности, низкие процентные ставки BoJ позволяют рассматривать ее в качестве «безопасного убежища». В этом случае начинает работать основной принцип фундаментального анализа: в период рецессии капитал стремится обезопасить себя от потерь и предпочитает «бежать от риска». На стадии восстановления мировой экономики все происходит наоборот: инвесторы ищут наиболее предпочтительные инструменты для доходных вложений. Иена с ее низкими процентными ставками по сравнению с другими наиболее ликвидными мировыми валютами находится в довольно щекотливом положении. Вроде бы и у Национального банка Швейцарии такие же ставки, тем не менее, всем известна его политика в отношении франка и евро. Девальвация же японскую валюту не спасает: в случае обострения проблем мировой экономики инвесторы по-прежнему предпочитают ее покупать. В связи с этим публикация более оптимистичных данных по ВВП США за 1-й квартал способна прибавить сил быкам и вдохновить их на тест психологически важной отметки Y100. Технически валютная пара доллар/иена оказалась в довольно интересном положении.

С одной стороны, налицо формирование двойной вершины, которая является разворотной моделью. В случае ее реализации коррекция может опустить котировки к отметкам 96,5 (50%), 95,5(61,8%) и даже 93,5 (88,6%). С другой стороны, удачный тест психологического сопротивления приведет к образованию паттерна AB=CD, целью которого являются уровни 101 (127,2%) и 102,6 (161,8%). Следует отметить, что при реализации второго сценария пара войдет в область наиболее оптимального валютного курса 100-110 иен за доллар, о котором неоднократно упоминало правительство. То есть стратегию Святого Грааля нужно будет на некоторое время оставить и сконцентрировать свое внимание на диапазонной торговле. Однако это дело среднесрочных перспектив.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/86485/

 

[makshelty]

Золото не утратило своего блеска

Котировки золота уверенно отыграли существенную часть апрельского снижения, достигнув коррекционного максимума на уровне $1485 за унцию. В течение последних двух недель цены выросли на 12,4%, в результате чего просадка драгоценного металла с начала месяца в 7,4% теперь не выглядит столь впечатляющей, как в середине весны. На котировки золота оказывают влияние спрос и предложение, а также макроэкономический фон. Отсутствие публикаций значимых индикаторов позволило растущему спросу на слитки, монеты и ювелирные изделия стать главной движущей силой быков. Ажиотаж в Индии и в Китае, достижение рекордных объемов продаж монетными дворами Англии и США способствовали росту котировок. Определенные проблемы создали себе и дилеры, для которых повышенный спрос стал неожиданностью. В результате премии к цене заставляли последнюю скакать в район $1460-1480, что было существенно выше цен, установленных на срочном рынке. Да, золото в условиях низкой инфляции и ожиданий скорого восстановления мировой экономики перестало быть интересным инструментом для инвестиций, но оно не утратило своего блеска для тех, кто использует его в других целях. Индийцы и китайцы в силу сложившихся традиций находят применение металлу в основном в сфере ювелирного дела. При этом падение цен способствовало массовым покупкам в предпраздничные дни. Вполне возможно, что в ближайшее время ситуация стабилизируется, о чем свидетельствует снижение премий в Шанхае и Дели, а также отсутствие проблем с поставками. С другой стороны, поддержку золоту способен оказать макроэкономический фон. Дело в том, что на следующей неделе состоится заседание комитета открытого рынка ФРС, представители которого в последнее время отмечают необходимость продолжения программы количественного смягчения. Именно фактор ее скорого сворачивания стал основанием для падения котировок. Однако слабость рынка труда США в марте свидетельствует, что открывать шампанское еще рано. Целевые показатели по уровню безработицы не достигнуты, а занятость лихорадит. Технически прорыв важной зоны сопротивления на $1445-1450 за унцию стал фундаментом для дальнейшего восстановления котировок.

На недельном графике хорошо видно, что, достигнув целевого уровня в 161,8% по паттерну Краба, цены начали корректироваться. Сила быков будет проявляться в их способности закрепиться выше отметки $1450, расположенной на уровне 127,2%. Кроме того, следует отметить образование пин-бара, который рынок пытается отыграть в настоящее время. Если цены смогут закрыться выше отметки $1459 за унцию, то в мае их восстановление способно продолжиться. С другой стороны, возникающая коррекция к модели 80-20 и следующий за ней аптраст свидетельствуют о возможности дальнейшего снижения.

Впрочем, это не отменяет предыдущего предположения. При этом область $1445-1450 за унцию, ранее выполнявшая функцию сопротивления, трансформировалась в поддержку. Если медведям удастся ее прорвать, то вероятность дальнейшего падения котировок усилится. В обратном случае неудачный тест способен привести к росту котировок в район $1500-1530.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/86691/

 

[makshelty]

Аусси собирается в поход на юг

Слабые данные по розничным продажам в Австралии способствовали снижению курса аусси/доллар США более чем на 60 пунктов. Показатель вышел хуже прогнозов экспертов, ожидавших после позитивных января и февраля прирост на уровне 0,1% в марте. Однако фактические данные продемонстрировали снижение на 0,4%. Слабые цифры еще больше увеличили вероятность сокращения ключевой процентной ставки Резервного банка Австралии уже на ближайшем заседании.

Динамика розничных продаж в Австралии.

Вместе с тем розничные продажи в январе-феврале вытянули квартальный показатель на +2,2%, что следует расценивать как позитивный для национальной экономики и ее валюты фактор. Сторонники сокращения Cash rate с 3% до 2,75% в качестве аргументов, позволяющих обосновывать свою позицию, приводят высокий уровень безработицы, низкую инфляцию и замедление темпов роста объемов кредитования. Однако до критического уровня безработицы в 5,75% остается небольшой запас, а процентные ставки не всегда выступают в качестве главного стимула спроса на заемные ресурсы. Иногда проблемы предприятий связаны не с недостатком финансирования, а с нежеланием переходить на новые технологии. Австралийский доллар, остающийся наиболее рискованной валютой среди самых ликвидных инструментов FOREX, может подвергнуться ревальвации в связи с восстановлением мировой экономики. Последние данные по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе США свидетельствуют о том, что американская экономика вполне способна показать хорошие результаты во 2-м квартале текущего года. Если ее поддержит Китай, то это вызовет повышенный интерес к рискованным активам и приведет к развитию коррекционного движения по валютной паре AUD/USD. Такой процесс отнюдь не радует Резервный банк Австралии, которому необходимо позаботиться о конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей. Поэтому снижение ключевой процентной ставки может стать превентивной мерой, позволяющей избежать ревальвации. В любом случае данные по внешней торговле и инфляции Китая, а также состояние рынка труда в Австралии и решение RBA станут ключевыми факторами, определяющими судьбу валюты Зеленого континента в ближайшее время. Технически на недельном графике валютная пара AUD/USD продолжает изменяться в пределах сужающегося клина.

В случае обновления минимума текущего года будет сформирована модель AB=CD, относящаяся к гармоничной торговле. В качестве ее целей фигурируют уровни паритета и $0,98, которые соответствуют отметкам в 127,2% и 161,8% по Фибоначчи. Именно туда и будет направляться рынок при условии успешного теста. На дневном графике продолжает реализовываться паттерн 5-0.

Если медведям не удастся преодолеть поддержку на $1,015-1,02, которая соответствует уровню 161,8% и нижней границе долгосрочного торгового диапазона, в котором пара пребывает уже почти целый год, то следует ожидать развития коррекционного движения. Однако более вероятным выглядит сценарий удачного теста с последующим движением к отметке 224% (паритет) и ниже.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87339/

 

[makshelty]

Франк не может без евро

Швейцарский франк продолжает находиться под давлением в связи со слабостью единой европейской валюты и политикой Национального банка альпийской державы, сохраняющего приверженность к гибкому фиксингу. Сокращение ставки рефинансирования ЕЦБ до уровня 0,5% наряду с возможностью дальнейшего снижения на фоне обострения макроэкономических проблем делают евро и привязанный к нему франк уязвимыми. Рост валютой пары USD/CHF до уровня двухнедельного максимума был обусловлен сокращением объема золотовалютных резервов SNB, а также высказываниями его представителей о том, что регулятор сохранит приверженность к использованию протекционизма в денежно-кредитной политике.
Динамика золотовалютных резервов Национального банка Швейцарии.

В принципе с авуарами ничего критичного не произошло, несмотря на то, что их стоимость снизилась больше, чем прогнозировали эксперты. Резкий скачек, произошедший в апреле-мае прошлого года, был обусловлен ростом курса единой европейской валюты, которую регулятор был вынужден покупать ранее с целью недопущения ревальвации франка. Сейчас евро падает, увлекая за собой стоимость золотовалютных резервов. При этом SNB не собирается что-то менять в проводимой политике гибкого фиксинга. По мнению заместителя председателя Совета управляющих Национального банка, курс франка по-прежнему высок, а внешние условия, в частности ситуация в еврозоне, препятствуют тому, чтобы что-то менять в судьбе национальной валюты. Слабый экономический рост является главной проблемой Швейцарии, остальные же показатели выглядят вполне прилично. Например, уровень безработицы в апреле составил 3,1%.

Динамика уровня безработицы в Швейцарии, %.

Сокращение индикатора было обусловлено снижением количества зарегистрированных безработных до 135 851 человека по сравнению с 138 993 лицами в марте. Количество же вакансий, наоборот, увеличилось. Технически дальнейшее движение валютной пары доллар/франк зависит от того, какой именно экстремум будет преодолен в ближайшее время.

На недельном графике продолжает формироваться модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Гартли при условии обновления апрельского минимума в качестве цели нисходящего движения выделяет уровень 78,6% или 0,914. В случае если инициатива продолжит оставаться в руках быков, и они сумеют протестировать апрельский максимум, то образующийся в этом случае паттерн AB=CD будет смотреть в направлении 127,2% или 0,968. Два вышеприведенных сценария находят свои подтверждения на дневных графиках.

Медвежья модель Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%) в качестве целевого ориентира выделяет отметку 127,2% или 0,912. В целом она соответствует уровню, выявленному при помощи Гартли на недельном чарте, позволяя определить область поддержки 0,912-0,914. Цель восходящего движения по дочернему паттерну AB=CD скромнее. Она находится на отметке 0,9570. Вероятнее всего быки сделают здесь небольшую остановку перед тем, как двигаться дальше.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87437/

 

[makshelty]

Евро в неадеквате

Евро продолжает упорно игнорировать негатив в виде слабых макроэкономических показателей региона и действий Центрального банка, направленных на ослабление денежно-кредитной политики. Ни посредственные данные по индексам PMI для стран еврозоны, ни высказывания официальных лиц не стали препятствием для быков, пытающихся отвоевать утраченные ранее позиции. Выступления Марио Драги, выразившего готовность продолжить процесс снижения процентных ставок с целью стимулирования внутреннего спроса, и Йенса Вайдманна, заявившего, что в текущей ситуации нужно ослаблять либо денежно-кредитную политику, либо курс евро, не особенно впечатлили рынок. Он продолжал находиться во власти технических покупок единой европейской валюты. Основным инициатором подобных действий называется Центральный банк Кореи, который активно диверсифицирует полученный ранее $1 млрд, приобретая евро. При этом вопрос «откуда деньги» не особенно волнует рынок. Вместе с тем среднесрочные перспективы EUR/USD отнюдь не оптимистичны. Возрастание вероятности прекращение программы покупки активов со стороны ФРС после публикации сильных данных по рынку труда США и усиление денежно-кредитной экспансии со стороны ЕЦБ – факторы, способные привести к развитию медвежьего тренда. При этом европейский регулятор готов даже пойти по примеру Центрального банка Дании, установившего отрицательную процентную ставку для своих подконтрольных институтов с целью спровоцировать отток средств из хранящихся на его счетах резервов. Проще говоря, ЕЦБ надеется заставить банки региона изъять избыточные резервы и направить их на кредитование экономики. Не факт, впрочем, что получится. Ведь у банков всегда будет альтернатива, хотя бы в виде инвестиций в ценные бумаги, спрос на которые приводит к росту фондовых индексов. Здесь нужна более продуманная политика. А за примером ходить не нужно. Программа Банка Англии «финансирование за кредитование», предусматривающая использование более низких процентных ставок для тех банков, которые активно кредитуют клиентов, уже дает свои плоды. Однако еврозона – ведь не однородный в целом Туманный Альбион. Разный уровень экономического развития приводит к разделению на север и юг не только в пределах одного региона, но даже в пределах одной страны. Например, в Италии очень сильно отличается жизнь в Милане и Неаполе. Технически если медведям удастся обновить уровень апрельского максимума, то целевые ориентиры нисходящего движения способны приобрести угрожающие масштабы.

Так на дневном графике тест отметки 1,295 заставит сформироваться паттерн 5-0, целью которого являются уровни 127,2% и 161,8% или $1,287 и $1,276. При этом данная область поддержки рискует стать не последней, так как рынок вплотную приблизится к уровню мартовского минимума, обновление которого способно привести к образованию более масштабной материнской модели на недельном графике.

Ее цели впечатляют: отметка 127,2% соответствует уровню $1,236, а отметка 161,8% - уровню 1,1990. При этом нетрудно заметить, что в настоящий момент идет формирование второго плеча модели «Голова и плечи», поэтому любые попытки роста следует использовать для шортов.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87537/

 

[makshelty]

Фунт все устраивает

осле ожидаемого понижения ставки рефинансирования со стороны ЕЦБ и довольно неожиданного сокращения Cash rate Резервным банком Австралии никто не поручится в том, что Банк Англии не способен сделать то же самое. Тем не менее, предпосылок для сохранения ключевой процентной ставки на прежнем уровне у него существенно больше. Из 44 экономистов, опрошенных Bloomberg, лишь 1 прогнозирует ослабление денежно-кредитной политики со стороны старейшего регулятора мира. Выборка Reuters шире: она включает 63 эксперта, только трое из которых полагают, что время для снижения ставки пришло. Действительно, текущая ситуация не способствует каким-либо радикальным мерам в области денежно-кредитной политики. Во-первых, в июле сменится руководство BoE, а новый глава Марк Карни наверняка будет иметь собственный взгляд на текущую ситуацию в британской экономике. Во-вторых, расширение пакета стимулирующих мер, за которое ратует без пяти минут экс-председатель Мервин Кинг, не имеет смысла. Экономика Туманного Альбиона в 1-м квартале выросла на 0,3%, при этом МВФ прогнозирует годовой показатель на уровне 0,7%.

Динамика ВВП Великобритании, %.

Пусть это и не много, но по сравнению с предыдущей рецессией вполне приемлемо. Увеличение масштабов количественного смягчения на 25 млрд фунтов стерлингов может усилить инфляционное давление, что ограничит возможность скорого достижения целевого показателя в 2%. Сейчас инфляция в Британии находится несколько выше, но ее динамика в последнее время настраивает на оптимистичный лад.

Динамика инфляции в Великобритании, %.

В таких условиях Банку Англии следует развивать программу «финансирование за кредитование» (FLS), которая уже приносит свои результаты: объемы кредитования растут, что способствует экономическому росту. Отсутствие неожиданных решений способно сыграть на руку фунту стерлингов. Технически валютная пара фунт/доллар пока не выполнила целевые ориентиры, обозначенные паттерном Идеальной бабочки.

На дневном графике перевернутая модель с уровнем коррекции в 38,2% практически достигла целевого ориентира на 78,6%, преодоление которого приведет к движению в направлении окончательной цели, подсказанной принципами гармоничной торговли: 88,6% или 1,572. При этом пока пара находится выше нижней границы долгосрочного торгового канала 1,53-1,625, сохраняется бычий настрой. Тем не менее разворотная модель 1-2-3, формирующаяся на внутридневных графиках, способна полностью изменить расстановку сил.

На 4-часовом чарте в случае падения котировок ниже уровня 1,545 будет образован паттерн Идеальной бабочки, целью которого является отметка 1,525 или 88,6%. При этом на часовом тайм-фрейме постепенно вырисовывается дочерняя модель 1-2-3, создавая прецедент, известный как «модель в модели». Если она отыграет, то не следует исключать возвращения к медвежьему тренду. В обратном случае будут реализованы цели, обозначенные на дневном графике.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87623/

 

[makshelty]

Киви под гнетом интервенций

Вмешательство Резервного банка Новой Зеландии в рыночные процессы на Forex на первый взгляд может показаться необоснованным и малоэффективным, однако при более детальном рассмотрении ситуации, в которой оказалась экономика островного государства, можно сказать, что у регулятора имелись свои веские аргументы. Падение курса киви по отношению к доллару США ниже уровня 6-месячного минимума было обусловлено валютной интервенцией центрального банка. Ее масштабы пока не уточняются, однако вполне возможно, что речь идет о цифрах сопоставимых с величиной вмешательства 2007 года, когда речь шла о 2,2 млрд новозеландских долларов. Следует отметить, что в декабре регулятор продал около nzd$200 млн с целью стабилизации курса национальной валюты, а в январе-марте всего nzd$28 млн. Сейчас речь идет о гораздо большей сумме. Новозеландский доллар в последнее время пользовался вполне обоснованной популярностью среди наиболее ликвидных валют. Неплохие темпы экономического роста, низкая инфляция и высокая процентная ставка создавала благоприятные возможности для инвестиций в долговые обязательства. В результате повышенного спроса доходность 10-летних бондов достигла исторического минимума.

Динамика доходности 10-летних облигаций Новой Зеландии, %.

При низком инфляционном давлении в 0,9% реальная доходность долговых бумаг существенно превышает аналогичный показатель в США и в других развитых странах, что обеспечивает повышенный спрос на данные активы и новозеландский доллар. Укрепление курса которого ослабляет позиции экспортеров и ухудшает состояние внешней торговли. Пока это не особенно проявляется, так как величина экспорта растет, но вполне способно дать о себе знать в будущем.
Динамика экспорта Новой Зеландии, nzd$ млрд.

В сложившихся условиях наиболее эффективным на первый взгляд решением стало бы снижение основной процентной ставки, которая в настоящее время находится на отметке 2,5%. Подобные меры ведут к ослаблению национальной валюты, а текущая инфляция им не препятствует. Однако при более глубоком рассмотрении проблемы становится очевидным, что снижение ставки – не выход. Дело в том, что экономика Новой Зеландии характеризуется бумом на рынке жилья, в результате которого цены на недвижимость резко выросли. В качестве основной причины называются низкие процентные ставки по ипотеке, которые способствуют росту потребительского спроса. При этом действия Резервного банка подобны стратегии хорошего шахматиста, думающего на несколько шагов вперед. Действительно, неблагоприятное внешнее воздействие способно подорвать экспорт, увеличить безработицу и привести к банковскому кризису в связи с невозможностью реализации переданного в залог имущества по ранее существующим высоким ценам. То есть снижение ставки не выход, так как оно способно еще больше усилить ажиотаж и взвинтить цены, которые рано или поздно начнут падать. Технически у валютной пары киви/доллар США имеется потенциал для снижения, однако поддержка находится достаточно близко для того, чтобы задуматься о покупках.

На дневном графике материнская модель Гартли, выделенная красным цветом в качестве цели нисходящего движения, выделяет уровень 78,6% или $0,8275. Она совпадает с целевым ориентиром, выявленным при помощи дочернего паттерна Краба, являющегося составным элементом модели Голова и плечи. В соответствии с гармоничной торговлей, целью Краба являются отметки 127,2% ($0,829) и 161,8% ($0,821). Таким образом, можно предположить, что вероятность преодоления медведями поддержки на $0,8275-0,829 крайне низка, что создает благоприятные возможности для покупок.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87721/

 

[makshelty]

Хватит ли иене импульса?

Встреча представителей G7 в Лондоне стала дополнительным драйвером для валютной пары USD/JPY, взлетевшей до многолетнего максимума. Последний раз курс в Y102 был зафиксирован в октябре 2008 года. С тех порт много воды утекло, но главное, что изменилось, это политика, реализуемая Банком Японии. Если обратиться к недавней истории, то предыдущее молчаливое согласие G20 привело к такому же эффекту: иена слабела в преддверии последующей коррекции. Она стала очевидной после публикации данных по инфляции, поставивших под сомнение целесообразность проводимой денежно-кредитной экспансии. История имеет свойство повторяться. В этом отношении слабые данные по ВВП, публикация которых намечена на вторую половину текущей недели, способны привести к коррекционному движению. Пока же действия пары Абэ-Курода, несмотря на достигнутые цели по ослаблению национальной валюты, вызывают немало критики. С одной стороны, девальвация иены дала глоток свежего воздуха экспортерам, с другой - ориентированная на импорт сырья экономика страны восходящего солнца получила ряд минусов, связанных с удорожанием ввоза. В итоге состояние внешней торговли может существенно не улучшиться из-за повышения стоимости импорта. По крайне мере выход на перманентное положительное сальдо торгового баланса станет возможным лишь в долгосрочной перспективе.

Динамика торгового баланса Японии.

Более серьезной проблемой является необходимость снижения стоимости заимствований. Огромный государственный долг Токио вынуждает нести существенные расходы по его обслуживанию. В этом отношении программа покупки активов направлена на снижение доходности на вторичном рынке, в результате чего аукционная доходность последующих выпусков также должна сокращаться. Однако пока происходит прямо противоположное. Доходность 10-летних бондов достигла максимальной отметки с февраля текущего года. Сейчас она составляет 0,78%, что говорит о бегстве капитала с долгового рынка. Ведь рост показателя свидетельствует об увеличении предложения и падении цен. При этом очень интересным является то обстоятельство, что «пробный шар» Банка Японии в виде покупки бондов сроком от 1 до 3 лет на сумму в Y100 млрд и облигаций сроком от 3 до 5 лет на $500 млрд направлен на среднесрочные активы. Доходность же 10-летних бумаг без поддержки Центробанка продолжит расти. Есть и еще один нюанс, на который следует обратить внимание. В частности, достижение фондовым индексом Nikkey многолетних максимумов. Япония вполне способна столкнуться с той же проблемой, что и США несколько лет назад. В частности речь идет о переливе капитала на фондовый рынок, а не в реальный сектор экономики. В результате инфляция расти не будет. На мой взгляд, слабость иены обусловлена не только внутренними факторами, но и укреплением американского доллара. Разговоры о сворачивании программы QE3 после публикации сильных данных по рынку труда США увеличивают интерес Green back, что способствует росту пары USD/JPY. Технически пара вошла в очень важную область сопротивления, и говорить о дальнейшем росте можно будет только после ее преодоления.

Паттерн AB=CD выделяет следующие уровни потенциальной цели: 161,8% и 224% или Y102,6 и Y105,2. Однако если пара не сумеет удержаться выше Y101,1 (127,2%), то можно ожидать развития коррекционного движения. Основанием для него способны стать слабые данные по американской и японской экономикам. Оптимальной стратегией работы по-прежнему остаются покупки на отбое от уровня динамической поддержки, функцию которой выполняет экспоненциальная скользящая средняя (EMA21).

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87867/

 

[makshelty]

Золотые медведи переходят в атаку

Золото после трехнедельной консолидации готово вернуться к нисходящему тренду. Насколько он будет продолжительным, покажет время, пока же основным драйвером снижения котировок являются сильные макроэкономические данные по США. Снижение уровня безработицы и высокие показатели по занятости вне сельскохозяйственного сектора в марте и в апреле, наряду с более высоким значением розничных продаж, свидетельствуют о восстановлении американской экономики. Целевой ориентир в 6,5% по уровню безработицы приближается, что делает дальнейшее использование программы покупок облигаций со стороны ФРС нецелесообразным. Напомню, именно QE являлось основным драйвером роста котировок драгоценного металла на протяжении последних 5 лет. Сейчас речь идет о сворачивании программы, при этом не за горами процесс повышения ставки по федеральным фондам, что при низком инфляционном давлении делает размещение средств в золото нецелесообразным. Это подтверждается оттоком капитала из ETF-фондов. Несмотря на некоторое замедление и даже приток по итогам четверга 9 мая, придавший оптимизма быкам, ситуация коренным образом не изменилась.

Динамика инвестиций в продукты ETF-фондов.

Пока в мае отток средств составляет 39 тонн, а за год - 381 тонну. При этом апрель стал настоящей катастрофой для специализированных биржевых фондов, потерявших около $17,9 млрд, а их запасы достигли минимальной отметки с июня 2011 года. Продолжают оказывать давление на золото и крупные спекулянты, наращивающие короткие позиции на срочном рынке. Согласно отчету Комиссии по товарным фьючерсам, общая величина вновь открытых коротких контрактов за прошедшую неделю (6-10 мая) увеличилась на 6,4%, достигнув максимальной отметки с 1999 года.

Динамика валовых коротких позиций по контрактам на золото на срочном рынке.

В скором времени поддержку золоту может перестать оказывать ажиотаж на рынке физического металла. Несмотря на то, что импорт драгоценного металла в Индию в апреле показал 138%-й прирост, тем не менее, праздник Akshay Tritiya стал историей, а действия Правительства и Резервного банка страны по ограничению ввоза способны существенно повлиять на расстановку сил. Технически на дневном графике рынок продолжает рисовать разворотную модель 1-2-3.

Медведям удалось преодолеть ключевой уровень поддержки на $1450, который соответствует отметке 127,2% паттерна Краба. В результате он трансформировался в сопротивление, от способности удержаться ниже которого будет зависеть дальнейшая судьба золота. Пока очень интересным выглядят попытки котировок преодолеть область $1350-1380, нижняя граница которой приходится на уровень 161,8% паттерна гармоничной торговли. Если быки сумеют развернуть рынок от данного диапазона, то модель 1-2-3 будет способствовать восстановлению цен. Если же попытка, наоборот, окажется неудачной, можно ожидать их дальнейшего падения. На 4-часовом графике виден отскок от сопротивления на низких объемах, который говорит о слабости быков.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/87961/

 

[makshelty]

Евро уступает инициативу фунту

Слабые данные по ВВП Еврозоны и по ее ведущей экономике в лице Германии способствовали дальнейшему падению евро против основных мировых валют. Курс евро/доллар упал ниже отметки $1,29, а евро/фунт, похоже, готов вернуться к нисходящему тренду. Рецессия в еврозоне и постепенное восстановление в США и в Великобритании способствуют дальнейшей девальвации единой европейской валюты. Несмотря на довольно оптимистичные прогнозы по основному макроэкономическому показателю Германии (+0,3%), на самом деле ВВП страны вырос только на 0,1%, свидетельствуя о слишком медленном восстановлении. Однако спад основного макроэкономического показателя на -0,2% во Франции и в еврозоне в целом повергли инвесторов в настоящий шок.

Динамика ВВП еврозоны, %.

Вот уже шестой квартал подряд региональная экономика сокращается, что свидетельствует о затянувшейся рецессии. Вместе с тем, британская экономика, напротив, находится в состоянии медленного восстановления. Так, Банк Англии повысил прогноз по ВВП на 2-й квартал до отметки 0,2%. При этом, по мнению регулятора, еще на протяжении как минимум двух лет уровень инфляции будет находиться выше целевой отметки в 2%. Середина мая ознаменовалась также «лебединой песней» уходящего в отставку главы BoE Мервина Кинга. В его прощальной речи прозвучали нотки сожаления о том, что приходится уходить, когда экономика переходит к росту. В качестве главного очага проблем без пяти минут экс-глава регулятора назвал проблемы еврозоны, региона, являющегося основным торговым партнером Туманного Альбиона. Что касается в скором времени заступающего на пост главы старейшего Центрального банка Марка Карни, то «ему, безусловно, придется нелегко, но все у него в руках». Что же, «мавр сделал свое дело, мавр может уходить». Эпоха Кинга подходит к концу, и в некотором роде его жаль. Ведь за этот период были и хорошие моменты. Достаточно вспомнить запуск программы «финансирование за кредитование» (FLS), которая пришлась ко двору стагнирующей некоторое время назад британской экономике. Технически валютная пара евро/фунт нацелена на выполнение нижерасположенных целей.

На недельном графике котировки изменяются в рамках паттерна Летучей мыши (коррекция 50%), который одновременно имеет много общего с моделью Гартли (коррекция 61,8%). Исходя из этого, можно определить целевые ориентиры в 0,825 (78,6% - цель по Гартли) и в 0,817 (88,6% - цель по Bat). Полагаю, что оба уровня станут серьезной поддержкой.

На дневном графике актуальна нисходящая модель AB=CD, целью которой являются отметки 0,825 (161,8%), которая совпадает с целевыми ориентирами на недельных чартах, и 0,811 (224%). Дочерний паттерн 5-0, выделенный красным цветом, также имеет очень близкую цель на 261,8%. В связи с этим полагаю, что отметка 0,825 является ориентиром нисходящего движения, который может быть достигнут при условии успешного теста текущей исторической поддержки, выделенной зеленым цветом.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/88059/

 

[makshelty]

Рубль получил поддержку

Решение Банка России о сохранении ставки рефинансирования на прежнем уровне в 8,25% оказало краткосрочную поддержку рублю, который вырос по отношению к доллару США и евро. Дополнительный позитив в ближайшее время способны внести стабилизация рынка черного золота и налоговый период, который традиционно вызывает рост спроса на национальную валюту. Тем не менее долгосрочные перспективы «деревянного» особого оптимизма не вызывают. В своем пресс-релизе по итогам заседания регулятор отметил, что в текущих условиях, характеризующихся повышением инфляционного давления до 7,2%, было принято решение о сохранении ставки рефинансирования, ставки аукционов РЕПО на 1 день и на 1 неделю. Ставки по операциям РЕПО на 3 и 12 месяцев, а также по всем кредитам, обеспеченных золотом, были понижены на 25 б. п. Вместе с тем Центробанк ожидает возвращения инфляции в целевой диапазон во 2-м квартале. Данную фразу многие участники рынка восприняли в контексте повышения вероятности снижения ставки рефинансирования уже в июне. Поддержку рублю оказали цены на нефть марки Brent, которые выросли выше отметки $103 за баррель после того, как были опубликованы данные о запасах сырой нефти от Управления энергетической информации США. Показатель уменьшился на 624 тыс. баррелей, что свидетельствует о повышении спроса. Тем не менее долгосрочные перспективы черного золота остаются негативными. По мнению Международного энергетического агентства, при стабильном росте спроса, сланцевая революция приведет к тому, что добыча нефти в США будет расти опережающими темпами по сравнению со странами, входящими и не входящими в ОПЕК.

Прогнозы динамики спроса и предложения на нефть.

В результате более быстрого роста предложения будет происходить понижение цен, на которое производители отреагируют сокращением объема добычи. Это процесс приведет к росту резервных мощностей, динамика которых оказывает существенное влияние на котировки. МЭА прогнозирует среднюю цену на Brent к 2018 году на уровне $93 за баррель. Медвежий тренд по нефти не несет ничего хорошего рублю, так как около 70% валютной выручки поступает от реализации нефти и нефтепродуктов за пределы Российской Федерации. При этом повышение уровня доходов населения ведет к увеличению импорта, который необходимо финансировать. Однако это долгосрочные перспективы рубля, пока же на фоне сохранения ставки рефинансирования и близости налогового периода национальная валюта может сделать небольшую передышку. Технически по валютной паре USD/RUB промежуточные цели волн Вульфа выполнены, а до окончательных осталось совсем немного.

Тем не менее если медведи найдут в себе силы обновить майский минимум, то сформируется разворотная модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%) в качестве целевого ориентира выделяет уровень 88,6% или 30,3 рубля за доллар. Отсюда green back можно будет смело выкупать. Такой сценарий возможен в случае коррекции американского доллара к основным мировым валютам, а также развития отката к медвежьему тренду по нефти.

На дневном графике многое будет зависеть от ближайших торговых сессий. Обновление максимума текущей недели приведет к образованию паттерна AB=CD с восходящими целями на 32(161,8%) и 32,2 (224%). И наоборот, тест минимума позволит сформироваться модели 5-0 с ориентиром на 31,15(161,8%) и 30,95(224%).

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/88159/

 

[makshelty]

Нефть не спасает луни

Невзирая на развитие коррекционного движения на рынке нефти, канадский доллар продолжает слабеть по отношению к своему американскому собрату. Оттолкнувшись в конце первой декады мая от поддержки в районе паритета, валютная пара USD/CAD двинулась к покорению новых вершин. Динамика луни, как правило, тесно коррелирует с котировками черного золота, которые в последнее время, несмотря на ряд негативных прогнозов относительно долгосрочных перспектив рынка, растут, вплотную приблизившись к отметкам $105 за баррель по марке Brent и $96 за баррель по марке WTI. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке и сообщение о том, что поставки черного золота из Венесуэлы в Китай увеличились с начала года на 18%, придают сил быкам. Однако фактор нефти отошел на второй план,уступив место общему укреплению доллара по отношению к основным мировым валютам. Причиной стали заявления главы Федерального резервного банка Сан-Франциско Джона Уильямса о том, что ФРС может снизить темпы покупок облигаций уже летом. Основанием для этого станет существенное улучшение на рынке труда. По мнению Уильямса, уровень безработицы к концу 2013 года вполне способен упасть до отметки 7%. А там, глядишь, и до целевого уровня в 6,5% рукой подать. Следует также отметить, что канадский доллар, как правило, реагирует на макроэкономическую статистику по США в силу тесных внешнеэкономических связей между двумя странами. В этом отношении снижение числа закладок новых фундаментов до минимальной отметки с ноября 2012 года свидетельствует о некотором замедлении восстановления рынка недвижимости. Данный фактор не благоприятен для луни, так как сигнализирует о замедлении экономического роста и снижении объема потребления в стране, на долю которой приходится около 75-80% канадского экспорта.

Динамика числа закладок новых фундаментов в США

О сокращении потребительской активности и, соответственно, спроса на канадские товары говорит и замедление инфляции. Индекс потребительских цен упал до минимальной отметки с середины 2010 года.

Динамика инфляции в США, %.

В таких условиях луни не спасает даже пытающаяся восстановиться нефть. Технически у валютной пары USD/CAD имеется потенциал для дальнейшего роста.

На недельном графике продолжает оставаться актуальным паттерн гармоничной торговли AB=CD, целью которого являются уровни 224% и 261,8%, соответствующие отметкам 1,037 и 1,047. Для их выполнения быкам необходимо преодолеть сопротивление в области апрельского и мартовского максимумов. В первом случае возникнет модель «Обман-выброс», которая является паттерном продолжения тенденции.

На дневном графике была полностью реализована модель Гартли (коррекция на 61,8% с целью на 78,6%), выделенная синим цветом. В настоящее время котировки двигаются в рамках перевернутого паттерна 5-0. При этом ориентирами восходящего движения являются отметки 1,03 (224%) и 1,034 (261,8%). Они станут серьезными уровнями сопротивления, преодоление которых будет способствовать выполнению целей, определенных на недельном графике. Следует также отметить, что модель 5-0 предполагает возможность развития 50%-го отката после достижения отметок 161,8% и 224%. Его можно будет использовать для формирования лонгов.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/88263/

 

[makshelty]

Серебро испугалось иены

Котировки серебра рухнули до отметки $20,25 за унцию, после того как высказывания президента Федерального резервного банка Сан-Франциско о сворачивании программы количественного смягчения поддержали главы резервных банков Далласа и Филадельфии. Серебро является менее ликвидным металлом по сравнению с золотом и поэтому более восприимчиво к резким движениям. С начала мая цены упали на 11,4%, в то время как золото потеряло лишь 7%. Если продолжать проводить параллели между двумя драгоценными металлами, то следует отметить, что при общем неблагоприятном фоне, обусловленном ростом склонности к риску благодаря увеличению реальных процентных ставок и повышением интереса к инструментам фондового рынка, драйверов роста у золота больше. В частности, к ним можно отнести скачек спроса на физический металл в странах азиатского региона, поддержку со стороны центральных банков, диверсифицирующих свои золотовалютные резервы, а также деятельность производителей, сокращающих объемы производства на своих нерентабельных шахтах. К сожалению, для серебра вопрос себестоимости является дискуссионным. Низкие затраты в размере $10-12 за унцию, отражаемые в отчетности, связаны с тем, что большая часть металла добывается попутно. То есть себестоимость между различными производителями распределяется неравномерно. Это создает прецедент по более медленному закрытию шахт по сравнению с золотом и подтверждается действиями хеджеров.

Согласно отчету Комиссии по товарным фьючерсам, нетто-короткие позиции хеджеров, большую часть которых составляют производители, хотя и находятся на минимальном уровне, но еще далеки от нулевой отметки, к которой подходят позиции этой же группы участников по золоту. К тому же серебро не используется в качестве инструмента диверсификации золотовалютных резервов центральных банков. Последние предпочитают валюту. Например, иены. В этом отношении заявление министра экономики Акира Амари о том, что слабая иена может нанести ущерб хозяйству Японии, было воспринято как сигнал к переливу капитала между серебром и национальной денежной единицей страны Восходящего Солнца. В настоящее время в центре внимания участников рынка находится публикация протокола заседания FOMC. Напомню, в его ходе было принято решение об изменении масштабов программы количественного смягчения в зависимости от состояния рынка труда США. Ранее это обстоятельство рассматривалось в пользу продолжения QE. Однако после публикации апрельских показателей по занятости становится понятным, что инициатива принадлежала ястребам. Если это предположение подтвердится, то доллар продолжит свое укрепление. В том числе по отношению к серебру. Технически котировкам фьючерсов на драгоценный металл есть куда падать.

Согласно паттерну Краба, выделенному синим цветом, прорыв поддержки на 161,8% приведет к дальнейшему падению в область 200-224% или $15-17 за унцию. Модель AB=CD (красным цветом) ставит более скромные цели в $18 (423,6%). Некоторую надежду на восстановление может предоставить способность цен закрепиться выше отметки $23,5 за унцию, которая соответствует уровням 127,2% паттерна Краба и 261,8% модели AB=CD.

http://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/88411/